Post

PONS is nog steeds de goedkoopste in het hele segment, maar is die goedkoopte wel terecht? Ik heb net even naar de data van $PONS gekeken: Marktkapitalisatie: $417 miljoen (meer dan 31% verbrand) 24-uurs inkomsten: $340.000 Inkomstenmultiplicator: 2,81 24-uurs verandering: -31,1% Ter vergelijking met concurrenten: $PUMP: 4,22× AERO: 4,51× RAY: 4,89× LDO: 7,90× $HYPE: 26,3× UNI: 29,5× AAVE: 35,6× 2,81× is nog steeds de laagste in de hele lijst. De waarderingsmultiplicator van PONS is slechts een dertiende van die van AAVE. Maar er is een signaal, kijk naar de kleine tekst in het rode kader: 24-uurs inkomsten -31,1%. De inkomsten zijn sterk gedaald, gisteren was het nog $430.000, nu is het gedaald naar $340.000. De lage waardering komt doordat de inkomsten krimpen. Hoe dit te interpreteren: Ten eerste, een lage multiplicator betekent niet per se dat de prijs zal stijgen. De markt geeft PONS een lage waardering omdat het het risico op de duurzaamheid van de inkomsten prijst. Ten tweede, het is cruciaal of de inkomsten terug kunnen komen. Als de volgende ketenactiviteit de inkomsten weer kan stimuleren, is er ruimte voor herstel van die 2,81×. Ten derde, de vergelijking met concurrenten is betekenisvol. $PUMP heeft meerdere beproevingen doorstaan en heeft een waardering van 4,22×, wat suggereert dat de markt PONS als risicovoller beschouwt dan $PUMP. Kortom: goedkoop is het zeker, maar er is een reden voor die goedkoopte (dalende inkomsten). Nu is het afwachten of de inkomsten weer kunnen aantrekken.