Post

Warsch Jackson Hole debuut, 5 snelle beoordelingen Snelle beoordeling 1: Warsh zegt "noem wat ik ga zeggen geen vooruitziende richtlijn" De eerste zin maakt het meteen duidelijk — "Je mag het een overzicht noemen, een routekaart, maar noem het geen vooruitziende richtlijn." Wat betekent dat? Elke FOMC wordt voortaan een verrassing. Die vooruitziende richtlijnen zijn volgens Warsh "allang achterhaald". Te veel richtlijnen creëren alleen maar "vaagheid vermomd als duidelijkheid" en leiden markt, bedrijven en huishoudens op het verkeerde been. De nieuwe communicatiefilosofie van de Fed: geen hapje voeren, alleen de weg wijzen. Eet maar of niet. De dagen van Powell met "antwoorden voor de vergadering, teksten voorlezen na de vergadering" zijn voorbij. Warsh wil een "rustiger" Fed. Voortaan bij het handelen, wacht niet tot de Fed je lijnen tekent. Teken ze zelf. Snelle beoordeling 2: Kans op renteverhoging van 35% naar bijna 60%, wereldwijde markten verdampen 2,3 biljoen dollar in 4 uur Een toespraak en de wereld verandert. Voor de toespraak was de markt slechts 35% zeker van een renteverhoging in september. Na Warsh's woorden schoot dat omhoog naar bijna 60%. Goud: stortte meer dan 135 dollar in Bitcoin: zakte onder de 77.000 dollar Amerikaanse aandelen, edelmetalen, crypto, in totaal 2,3 biljoen dollar verdampt in vier uur. Dat is de macht van de "centrale bank woordvoerder". Met één mondelinge uiting verdwijnt 2,3 biljoen. Snelle beoordeling 3: Warsh's meest dodelijke zin — "Het is moeilijk om de financiële voorwaarden als restrictief te beschrijven" Wat betekent dat? In gewone taal: de rente is nog niet hoog genoeg, er is ruimte voor verhogingen. De kredietspread voor bedrijven is dicht bij historische dieptepunten. Bankleningcriteria zijn niet streng. De economie "lijkt sterker te zijn geworden", bedrijfsinvesteringen groeiden ongeveer 9% in de afgelopen vier kwartalen. Warsh zegt: denken jullie dat de rente nu "verkrappend" is? Ik zie daar geen enkel teken van. Dat is waar de markt het meest bang voor is. De markt had geprijsd dat "de rente hoog genoeg is, meer verhogen zou problemen geven". Warsh scheurt dat scenario direct aan stukken — "De economie houdt het vol, inflatie daalt niet, waarom zou ik dan niet verhogen?" Snelle beoordeling 4: BTC daalt van 81.000 naar 77.000, 3.000 dollar in slechts 30 minuten Bitcoin stond voor de toespraak op een piek van 81.455 dollar. Warsh spreekt. In 30 minuten daalt het naar 76.877 dollar. 3.000 dollar. Een half uur. 107 miljoen dollar aan derivatenposities werden geliquideerd. Ongeveer 300 miljoen dollar aan hefboomposities in de hele cryptomarkt verdween. Dat is het verschil tussen het Powell-tijdperk en het Warsh-tijdperk. Powell-tijdperk: de markt had de antwoorden al voor de toespraak verwerkt. Warsh-tijdperk: je raadt voor de toespraak, je huilt erna. Voor de FOMC in september is elke inflatiecijfer een "levens-of-dood situatie". PCE staat nog op 3,7%, ver verwijderd van het doel van 2%. Denk niet dat 81.000 een doorbraak is. Dat kan de laatste koppigheid van de bulls zijn. Snelle beoordeling 5: Op zijn 100e dag in functie levert Warsh dit havikachtige rapport af 28 augustus, Warsh's 100e dag in functie. Zijn credo is één zin: als inflatie niet daalt tot 2%, "hebben we nog werk te doen." De vraag is — hoeveel risicovolle activa moeten "betalen" voor dat werk? Goud is al geknield. BTC ook. Wie is de volgende? Warsh zegt "2% is een vast en standvastig doel". Niet "ongeveer", niet "een bereik", maar vast. 65 maanden. Inflatie boven 2% al 65 maanden. Zijn geduld is op. Samengevat: Vroeger was de markt bang dat de Fed niet sprak. Nu is de markt bang als Warsh spreekt. FOMC op 15-16 september. Tot die tijd — gordel om. $BTC $ETH $XAU #沃什强调通胀风险，9月加息预期升温