Orbit Post Sitemap
$SPCX
1. Nylig svekkede kjernedrivere (prioritet fra høy til lav)
1. Finansrapportsjokk: Kapitalutgifter som overgår forventningene betydelig (utløser denne nedgangsrunden)
Inntektene i andre kvartal +92 % år-til-år, tapene fortsetter å smalne, og tallene ser bra ut, men nøkkelpunktene for institusjonelle salg er konsentrert:
Kvartalsvise kapitalutgifter var 18,369 milliarder dollar, langt over markedets forventninger, med en stor andel investert i rom-AI-datainfrastruktur;
Markedsbekymringer: Fortsatt storskala kontantforbrenning, langsiktig press på fri kontantstrøm og forlenget inntjeningssyklus;
Institusjoner kjøper ikke lenger bare «den langsiktige billion-yuan inntektshistorien» og krever nå kostnadskontroll og fortjenestetidsplaner.
2. Salgsrestriksjoner frigjør salgspresset (maksimal mellomlang undertrykkelse)
I begynnelsen av august ble det første partiet med store begrensede aksjer etter børsnoteringen åpnet, noe som gjorde det mulig for tidlige investorer og ansatte å selge aksjer i konsentrert salg.
Fond som går inn på høye nivåer har sterke forventninger om å ta profitt, med fond sikret på forhånd, noe som skaper vedvarende salgspress;
Sammenlignet med andre kommersielle luftfartsaksjer i samme periode: RKLB og ASTS tok seg begge opp, mens SPCX fortsatt var under press, med forventningen om å låse opp aksjekursen som den viktigste divergerende faktoren.
3. Den opprinnelige verdsettelsen ved notering er for høy, noe som gjør at kapitalen må reprise verdsettelsen
Etter børsnoteringen steg den til en topp på 225 dollar, en dobling fra utstedelsesprisen på 135 dollar på kort sikt, og overgikk de langsiktige forventningene;
Den nåværende markedsstilen endrer seg: fondene går fra høyvekst-fremovertemaer til mål med kontantstrøm og lavt kapitalforbruk;
Vekstaksjer med høye pris/omsetningsforhold og fortsatte store investeringer førte generelt til lavere verdsettelser.
4. Divergens i forretningsnarrativer
To hovedbekymringer i markedet:
1) Starship fortsetter å investere i forskning og utvikling, men det vil ta tid før stabil kommersialisering og storskala gjenbruk oppnås, noe som gjør det vanskelig å generere positive overskudd på kort sikt;
2) Selv om Starlink er en pengemaskin, fortsetter de å investere kapital i nye satellittoppskytninger og utvidelse av terminalen;
Kombinert med xAI-relatert datakraft som brenner samtidig og flere kapitalutgifter, har markedstilliten blitt svekket.
5. Makro- og amerikansk markedsstemning er turbulent
Amerikanske statsobligasjonsrenter forblir høye, og risikopremien på høyt verdsatte teknologiselskaper øker;
Hvis Nasdaq-teknologisektoren opplever en tilbakegang, vil høyvolatilitet, storkapitaliserte tematiske aksjer som SPCX ha større nedadgående motstandskraft.
2. Nøkkelforskjell: Den ekstra volatiliteten som er unik for kryptoplattformen «tokenisert SPCX».
Mange overser: on-chain SPCX-er handler ≠ direkte amerikanske aksjer, som innebærer unike risikoer:
Lukketidene for det amerikanske aksjemarkedet (natt/helg): Underliggende aksjer stopper handelen, tokenpriser er avhengige av tilbud og etterspørsel i kryptomarkedet, utsatt for store premier eller rabatter, og økt volatilitet;
Fragmentert likviditet: Store børser har varierende dybder, med stor slippage for store handler;
Oppbevaringsrisiko: Tokens holdes av megler-SPV-er i underliggende aksjer, noe som innebærer innløsning og regulatoriske usikkerheter;
Markedstrenden følger stort sett den amerikanske SPCX, men kortsiktige prissvingninger avviker ofte fra den underliggende aksjen.
3. Oppsummer kort logikken i trenden i én setning
Høy inntektsvekst ble oppveid av uventede kapitalutgifter og forventninger om store lock-up-utgivelser, noe som fikk markedet til å reprise den langsiktige kontantbrennende modellen; Tidligere økninger overbelastet verdsettelsene, og institusjonene reduserte proaktivt sine beholdninger, noe som resulterte i en vedvarende nedadgående trend.
4. Viktige vendepunktsignaler å følge med på fremover
1) Salgspresset ved opplåsingsvinduet slippes helt, og handelsvolumet krymper gradvis;
2) Ledelsen gir klare forventninger om nedadgående kapitalutgifter;
3) Starship-testflyvninger oppnådde viktige gjennombrudd og validerte kostnadsreduksjonsstrategier;
4) Risikoviljen i vekstsektoren for amerikanske aksjer er i ferd med å komme seg.
#财报观察员: Oppsving etter opplåsing og rebound—hva er SpaceXs utsikter fremover? #闪迪财报双超预期, 14 milliarder dollar ny tilbakekjøpsautorisasjon #谷歌母公司发债250亿美元, presset for å investere i KI øker, øker SpaceX sin prestasjon i går var noe bedre, med åpning på 107,09, lav 105,11, topp 115,75, og stengte på 114,92, opp 6,14 %. Total handelsvolum for dagen var 255 millioner aksjer, omtrent 2,17 ganger 65-dagers gjennomsnittet, og selskapet stengte på 92 % av dagens amplitude. Dette er et ganske skolebokeksempel på «kjøpere som midlertidig vinner etter massiv omsetning.»
Denne trenden bekreftet flere tidligere store spekulasjoner:
1. De negative nyhetene som låser opp er faktisk handlet på forhånd
2. Å oppnå rett til å selge betyr ikke umiddelbart salg
3. Troverdigheten til nivåbunnen nær 105 har forbedret seg betydelig
Enda viktigere, i går slapp de nyheten om å bygge en Terafab-chipfabrikk i Texas for å støtte markedet, og i dag vil det komme en Grok 4.6-lansering. Tidligere spekulasjoner om Musks intensjon om å styre markedsverdien og bruke narrativ for å støtte skjøre fundamentale forhold er bekreftet.
Terafab vil sannsynligvis raskt fullføre bygging av land og fabrikker for å støtte denne fortellingen, men avkastningsraten og den stabile produksjonen vil gjentatte ganger bli forsinket i henhold til Musks vanlige oppførsel.
I mellomtiden er Trumps mellomvalg i ferd med å offisielt begynne, og Musk vil igjen finansiere kampanjen. I denne perioden forventes det at noen interesseutvekslinger for å sikre store ordre fra Forsvarsdepartementet, og til og med de kommende sammenslåingene mellom Tesla og SpaceX sannsynligvis vil bli godkjent. Trump trenger også forhåndsoverskrifter som «Space Orders, American Jobs» for å styrke kampanjen sin.
La oss deretter se på flere intervaller:
112—115: Hvis den kan holde de neste to eller tre handelsdagene, betyr det at det opplåsende salgspresset faktisk er blitt effektivt absorbert.
120: Bare ved å stenge over 120 kan området rundt 105 offisielt oppgraderes til en bunnnivå, og trenden vil hente seg inn etter 'negative nyheter har uttømt oppgangen.'
125–130: Dette er pre-release-sonen og området hvor mange fastlåste posisjoner er fanget før resultatrapporten. Først etter et brudd og holding hold indikerer det at aktive midler begynner å strømme tilbake.
110: Hvis den raskt faller under 110 og høyt volum vedvarer, kan 114,92 bare være en éndagsoppgang drevet av short-dekning og Terafab-nyheter $SPCX I kveld gjettet antallet institusjoner en firedobbel forskjell – ville du våget å beholde din posisjon?
Klokken 20:30 Beijing-tid i kveld ble den amerikanske juli-rapporten for ikke-landbrukslønn offentliggjort.
La oss først se på et sett med tall. Wall Street-selskaper har gitt prognoser som varierer fra 18 000 til 83 000. I Dow Jones-undersøkelsen anslo økonomer i gjennomsnitt 83 000 nye jobber, Bank of America ga rundt 80 000, mens Vanguard bare gjettet 18 000.
Forskjellen mellom den høyeste og laveste er mer enn fire ganger.
De samme dataene, den samme gruppen toppinstitusjoner, som bruker den samme offentlig tilgjengelige informasjonen – å gjette forskjellen med så stor margin er i seg selv et signal. Dette viser at dagens signaler fra arbeidsmarkedet handler om gjensidig kamp, uten at noen våger å være selvsikre.
Arbeidsledigheten er noe mindre delt, med hovedforventningen om å forbli på 4,2 %. Bank of America-økonomen Aditya Bhave la til at hvis husholdningssysselsettingsdataene er sterke nok, kan 4,2 % beholdes, men hvis arbeidsstyrkens deltakelse øker, kan arbeidsledigheten stige litt til 4,3 %. Det høres ut som det bare er 0,1 prosentpoeng unna, men det har betydelig tyngde på Federal Reserves beslutningsbord.
Den virkelige pinligheten er i neste avsnitt.
Ifølge Bank of Americas prognoser, hvis kveldens data viser at arbeidsmarkedet er trygt, kan Fed heve rentene opptil tre ganger i år. Og hvor mange ganger er futures med føderale midler priset inn i dag? En gang i året.
Den ene siden sier maksimalt tre ganger, den andre satser bare én gang. De to tomme imellom er ting som kanskje blir priset på nytt i kveld.
Denne gangen veier dataene tyngre enn vanlig, og det er litt bakgrunn involvert. Etter at Fed fjernet sin fremtidsrettede veiledning, har markedet ikke lenger en offisiell veikart og kan kun stole på økonomiske data for å presse tilbake én etter én. Før i tiden lyttet folk til vinden før de telte; nå er telling alt. Dette forklarer også hvorfor markedet har vært spesielt urolig på datadager i det siste.
Hva dette betyr for vår posisjon er noe vi må bryte ned.
BTC skaper ikke interesse, og det som er mest avhengig av likviditetsforventninger er hovedbekymringen. Jo lenger rentekuttet forsinkes, desto tregere vil energistrømmen være. Jo bedre arbeidsledighetsdataene er, desto mindre grunn har Fed til å slappe av. Denne kjeden har vridd seg i samme retning de siste ukene. Første arbeidsledighetskrav var 199 000, lavere enn forventede 202 000, noe som indikerer få oppsigelser og at økonomien kan holde. På CME-siden nådde sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter i september en gang 55 %, noe som overgikk den uendrede raten på 45 %.
Sterke data er ikke gode nyheter—dette kan høres umenneskelig ut, men det gjelder for eiendeler uten kontantstrøm.
La oss se på markedet som en side av diagrammet. BTC ligger mellom 6,4 og 65 000, med et 200-ukers glidende gjennomsnitt på 63 657. Denne linjen representerer gjennomsnittskostnaden for alle kjøpere de siste fire årene, og volumet har ikke holdt tritt da du først gikk inn. Coinbases premie har vært negativ i 80 dager på rad, med den siste negative 0,0978, og innenlandske spotkjøp i USA har ennå ikke tatt igjen. Stablecoin-terskler for USDT falt fra 190 milliarder til 183 milliarder, og USDC fra 79,5 milliarder til 72 milliarder, totalt 14,5 milliarder mindre.
I tillegg er det 2,3 milliarder dollar i BTC- og ETH-opsjoner som utløper kl. 16 i dag, og enda en ikke-landlig lønnsutbetaling kl. 20:30. Dagens tidsplan er ganske full, med høy sannsynlighet for volatilitet.
Kortsiktig plassering er ikke komplisert; leverage før- og etterdata er det dyreste. Sidelengs handel med høye multipler er et dobbelt forbruk, med gebyrer og slippage som kreves daglig. Det som virkelig betyr noe, er hvor sannsynlighetskurven for renteøkninger hopper når dataene kommer – reaksjonen er mer ærlig enn prisene.
På lang sikt ser jeg ikke på kveldens aksjer. Det er tre ting å følge med på: om forventningene til renteøkninger blir repriset, når det totale tilbudet av stablecoins vil slutte å falle og ta seg opp igjen, og når ukentlige netto innstrømninger for ETF-er vil bli positive. Bare når to av tre matcher kan logikken snus.
I kveld klokken 20:30, er du tomhendt bare for å se på spektaklet, eller planlegger du å ta din posisjon og presse deg gjennom? #CLARITY法案推进受阻 utvidet senatets splittelse seg Siste nytt: Russland ligger foran USA i dette trekket 🇷🇺
Putin har nettopp signert Russlands aller første systematiske reguleringslov for kryptoaktiva, og rammeverket er i praksis lagt.
Kjernepunktene er omtrent som følger:
• Detaljinvestorer kan allokere kryptoaktiva gjennom kompatible plattformer, men med en årlig grense (omtrent 3 700 dollar)
• Sertifiserte profesjonelle investorer er ikke underlagt kvotebegrensninger
• Børser må være lisensiert til å operere, ha tilstrekkelig kapital og være inkludert i det regulatoriske rammeverket
• Innenlandske kjøp med kryptovaluta er fortsatt forbudt, men grenseoverskridende handelsoppgjør har åpnet en dør
• Viktige regler er sikret 1. september 2026
Enkelt sagt, Moskva gikk ikke plutselig «all in» på kryptoverdenen, men betraktet offisielt krypto som en aktivaklasse snarere enn en sirkulerende valuta.
Det mest interessante aspektet er seksjonen om «grenseoverskridende oppgjør». På grunn av stadig mer ustabil geopolitisk manøvrering skifter den amerikanske dollarkanalen gradvis fra detaljhandelsspillverktøy til alternative oppgjørsverktøy for internasjonal handel.
Ironisk nok er russisk lovgivning allerede implementert, mens den amerikanske KLARHETSLOVEN fortsatt er under behandling i Senatet.
Med tiden, etter hvert som flere land etablerer et rammeverk for etterlevelse, kan kryptonarrativet skifte fra «spekulative mål» til «global finansiell infrastruktur».
Personlig vurdering: En tendens til langsiktige positive nyheter. Markedet kjøper kanskje ikke på kort sikt, men fremover er de største vinnerne kanskje ikke altcoins, men $BTC. #俄罗斯加密监管法9月生效 er grensene mellom transaksjoner og betalinger klare
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt?
#联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen?
$BTC $ETH $BICO Den PPT-en om å samle inn 300 millioner hadde til og med grunnleggerens CV skrevet feil
I går sirkulerte et 32-siders «DeepSeek investeringsforslag» signert av Huaxing Kangping Private Equity i markedet, med mål om å hente inn 300 millioner RMB og indirekte investere i DeepSeek til en verdsettelse på rundt 71 milliarder USD, med en enkelt investering vanligvis ikke mindre enn 5 millioner RMB.
Dette materialet ble raskt avslørt av den involverte.
Cui Tianyi, leder for DeepSeek Harness, så dette og la ut V4-papirbordet. Han refererte til uttalelsen i PPT-en om at programmeringskapasiteten bare er 0,3 % svakere enn Claudes flaggskip. Hvordan oppsto dette tallet? Noen trakk fra V4-Pros 80,6-score i SWE Verified fra Opus 4.6s 80,8 poeng, og skrev det deretter som det totale programmeringsgapet. Cui Tianyis eksakte ord var at noen mellommenn nesten finner på historien på denne måten.
En enkelt testscore brukes til å representere kapabilitetsgrensene til en hel modell. De som gjør dette kan forstå, men PPT er for investorer som ikke leser artikkelen, bare den setningen.
Den mest oppsiktsvekkende delen er ennå ikke kommet. Denne rapporten omtaler Liang Wenfeng som en tidligere senior teknisk ekspert ved Alibaba DAMO-akademiet. Alle som har fulgt ham litt vet at han ble kvantifisert av Illusion Square og ikke har noe med DAMO-akademiet å gjøre. Et investeringsforslag for å hente inn 300 millioner yuan, og til og med grunnleggerens CV var skrevet feil; det er vanskelig å si om dette var en skrivefeil eller bare ukorrigert.
Materialene spår direkte at DeepSeek vil bli notert på A-aksjemarkedet innen tre år og få grønne regulatoriske kanaler. Å inkludere slike uttalelser i innsamlingsdokumentene er allerede å krysse grensen. Notering krever godkjenning, hvem som godkjente den grønne kanalen, og hvilket grunnlag forfatterne har—ingenting av dette er tillatt.
Det er en annen detalj som er verdt en nærmere titt: begrepet 'indirekte investering.' DeepSeek har ennå ikke offentlig hentet inn midler til offentligheten. Med 'indirekte' mener det vanligvis flere lag med struktur imellom—hva investorer faktisk mottar, hvordan aksjene deres bekreftes, og hvordan de skal trekke seg ut—dette er kanskje ikke klart på bare 32 sider. Ingen har forklart hvordan summen på 71 milliarder dollar ble beregnet.
Minstegrensen for investeringer på 5 millioner er også interessant. Den filtrerer ikke ut de som ikke forstår, men de som ikke har nok penger.
Når man ser på hele dokumentet, føles det mer som reklamemateriell satt sammen av byrået selv for å samle inn penger, enn et offisielt finansieringsdokument.
Dette er faktisk ganske kjent i vår krets. Det er altfor mange slike ting – en PPT, et whitepaper, noen skjermbilder – verdsettelse skrevet først, så kommer logikken senere. Noen har ansvar for å fortelle historien i detalj, mens andre har ansvar for å hente ut pengene. Den eneste forskjellen er at denne gangen handler det om AI, sist om blockchain.
Det jeg lurer på, er om Cui Tianyi ikke hadde sett eller delt det, ville dette materialet allerede ha samlet inn penger? Hvor mange forsto det egentlig før de betalte, og hvor mange så bare det kjente navnet?
Hvem tror du til slutt betaler for denne typen materiale?BlackRock kjøpte 50,34 millioner ETH – men merk noen detaljer:
1️⃣ Dette er et ETF-kundeabonnement, ikke Blackstones eget kjøp
2️⃣ Kjøpet skjedde etter at ETH falt fra 2 000 til 1 800 dollar
3️⃣ 50,34 millioner dollar på én dag ser stort ut, men er ubetydelig sammenlignet med ETHs daglige handelsvolum
Interessant nok økte BlackRocks Ethereum-beholdninger fra 2,77 millioner 1. juli til omtrent 2,97 millioner, mens Bitcoin-beholdninger sank med 3 710 i samme periode.De kjøper ethfi aggressivt mens markedet dumper det dager før deres største investorsamtale noensinne, med målinger på rekordhøye nivåer, og deres staking-inntekter like irrelevante som noen gang
Det er en neobank, ikke en ethereum-restaking-protokoll.$SPACE låste opp 101 milliarder dollar i insideraksjer i morges. 911 millioner aksjer. Short interest 35 % av float. Alle forberedte seg på flush.
aksjen steg 2,8 %.
Lærdommen er større enn én ticker: Når en fryktet hendelse har en dato, selges frykten på forhånd. SPCX falt allerede 13,6 % i går og er ned mer enn 50 % fra juni. Selgerne som fryktet opplåsingen, ventet ikke på opplåsingen.
Planlagt risiko blir forhåndspriset. Det er den uplanlagte typen som beveger markedene. Morgendagens nummer er satt.Altcoin-markedet viser for tiden et «ild og is»-mønster: det generelle miljøet er kaldt, kapitalkonsolidering er åpenbar, og bare noen få sektorer har strukturelle muligheter.
1. Generelt miljø: Risikoaversjon dominerer, forfalskningssesongen er fortsatt langt unna
Markedet forblir i en «panikktilstand» (Fear and Greed Index 29), med kapital tydelig konsentrert om $BTC, som har en dominerende posisjon over 58 %, noe som sterkt undertrykker starten på en bred altcoin-rally. Siden juli har den totale markedsverdien for altcoins vært nesten flat, med lite ekstra kapital som kommer inn i markedet. Den «omvendte kimchi-premien» i det koreanske markedet bekrefter også dette, med mainstream-mynter som vanligvis handles til rabatt, noe som indikerer svak global kjøp.
2. Markedsavvik: De sterke forblir sterke, mens den svake nedgangen går ned
· Sektorer under press og nedgang: De fleste altcoins slet med å komme seg under Bitcoins sidelengs bevegelse, og nådde nye bunnnivåer under tilbakeganger. Typiske eksempler inkluderer etablerte offentlige kjeder (som ADA, FIL), nye offentlige kjeder (som SUI, NEAR), samt AI (WLD) og Meme (PEPE) sektorer som mangler nye fortellinger, og viser et «bearish decline»-mønster.
· Relativt sterke høydepunkter: Svært få ledere har styrket seg på katalysatorer. For eksempel har TAO hatt nytte av det tekniske utbruddet over glidende gjennomsnitt forventet av ETF-progresjonen; ADA har økt kraftig de siste to dagene med sterke volumøkninger mot trenden ettersom ETF-tidsplanens frist (9. august) nærmer seg.
3. Viktige markedsfokuspunkter
Om markedet kan snu, avhenger av om Bitcoins dominans kan avta betydelig og om panikken kan avta. I midten til slutten av august kan oppmerksomheten rettes mot Solanas nettverksoppgradering og lanseringen av Stacks' Bitcoin-avkastningsbærende produkt, som kan bidra til å drive relaterte økosystemer ut av et uavhengig marked.
For øyeblikket er strategien å være på vakt mot risikoen for bunnfiske fra andreklasses forfalskninger uten kapitalstøtte, og vente på klare signaler om økt volum i markedet.
$ETH $SNDK
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt?
#联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen?
#财报观察员: Etter at låsingen ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hva tenker du om SpaceX sin fremtid? BTC ved middagstid: 64,2 000 fastlåst og går ikke ut, både bulls og bears venter på et signal.
For øyeblikket sitter prisen fast rundt 64 280. I går steg den til 65 000-terskelen, men ble skjøvet tilbake, og i morges fortsatte den å dale. Toppen nådde 64,9 000, bunnen til 64,1 000, og svingningene har blitt mindre og mindre – et klassisk tilfelle av 'ro før stormen.'
Nøkkelposisjoner skrives i hjel:
Første nivå over: 65 000 (prøvde flere ganger, og folk kaster det alltid opp)
Lenger opp: 65 200–65 500
Første forsvarslinje nedenfor: 64 000
Hvis den brytes, se: 63 700–63 900; hvis den bryter igjen, kan den lett falle direkte til 62 800–63 000
Hvordan spille lange handler
Ikke jakt på topper. Når den trekker seg tilbake til rundt 64 000–64 100 og viser tydelig støtte (helst med økt volum og stopping av nedgangen), gå inn lett.
Stop loss rett under 63 700; hvis det bryter, gå ut.
Det første målet er 64 800. Hvis du klarer å passere, se om du kan nå 65 000.
Hvis du virkelig vil holde deg over 65 000, vurder å legge til flere posisjoner, og sikt mot 65 500–66 000.
Hvordan short-selling
Hvis den tar seg opp til motstandsnivået på 64 800–65 000 og møter stagnasjon eller en direkte volumøkning for å selge, kan du gjøre et trekk.
Sett en stop-loss over 65 300, ikke nøl med å kjempe.
Første mål er 64 200–64 000; hvis det går ut, fortsett å kjøpe; neste stopp er 63 700.
Hvis den bryter direkte gjennom 64k og øker volumet, kan shortposisjoner holdes lenger.
Akkurat nå er dette nivået det mest motbydelige—å jage topper og selge bunner er lett å bli overkjørt. Før USA-økten åpner på ettermiddagen, følg nøye med på volumet—se om det er et utbrudd eller et volumfall, og bestem deg deretter for om du skal bevege deg. Kontroller posisjonen din godt—ikke bli revet med.AI-minne-bullmarkedet er ikke over ennå.
Men ** er kanskje ikke den første som møter problemer, men forventninger. **
Etter nylige finansielle rapporter om lagerlagre, kom de samlet sett under press.
Stemningen knyttet til Western Digital, SanDisk og SK Hynix har alle gått ned.
Dette er ikke fordi AI plutselig ikke trenger hukommelse lenger.
I stedet begynner markedet å oppdage:
**God utvikling betyr ikke at aksjekursen kan fortsette å stige. **
Den grunnleggende motsetningen i lagringssektoren er nå klar:
På den ene siden består den optimistiske logikken fortsatt—
AI-servere fortsetter å drive etterspørselen etter HBM-, NAND- og bedriftsnivålagring,
Oppgraderinger av datasenter har heller ikke stoppet.
På den annen side begynner markedet å bekymre seg—
Kan neste kvartals prognoser fortsette å overgå forventningene?
Kan bruttomarginene forbli høye?
Hvor lenge kan denne runden med prisøkninger og mangel vare?
For å si det enkelt,
Markedet handlet tidligere følgende:
"AI-minne bull-marked."
Nå, la oss begynne å bytte:
**"Hvor lenge kan dette bullmarkedet vare, hvor intenst, og hvor lønnsomt det kan være. ”**
Mitt syn:
På kort sikt vil lagringslagre sannsynligvis fortsette å svinge.
Fordi den største frykten i sektorer med høye forventninger aldri er dårlig ytelse,
I stedet:
**Ytelsen er ikke dårlig, men ikke noe mer imponerende. **
På mellomlang sikt har jeg ikke vært pessimistisk til AI-minnelogikken.
Det du virkelig må følge med på, er ikke bare en enkelt dags prissvingning,
Men tre ting:
1. Strammer tilbudet og etterspørselen etter HBM fortsatt ytterligere?
2. Om kunder nedstrøms fortsetter å legge inn flere bestillinger
3. Kan selskapets veiledning bevise at markedet ikke bare er en fjerdedels oppgang?
Så denne roundbacken kan heller forstås som:
**AI-minnehistorien er ikke dårlig, men markedet begynner å kjøle ned overopphetede forventninger. **
Tror du dette er en normal omveltning, eller er AI-lagringsmarkedet i ferd med å nå toppen?
$SNDK $MU
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt? Hvorfor tapte så mange tradere penger i juli? Jeg oppsummerer det med fire ord: høy frekvens, lav volatilitet.
Ta BTC som eksempel: 61500-66900, en amplitude på 8,8 % for hele måneden. Men på 64000-nivået hoppet det frem og tilbake 27 ganger på 30 dager.
Det forsterker nesten alle svakhetene i menneskets natur.
I et trendmarked, selv om du kjøper på feil posisjon, vil markedet til slutt gi deg en sjanse til å korrigere så lenge retningen er riktig. Selv om retningen er feil, kan du bare stoppe tapet og starte på nytt. Men med høy frekvens og lav volatilitet er ikke hver oppgang nok til å danne en trend, og hvert fall er ikke nok til å skape panikk. Handelsrommet er komprimert til det ekstreme, og verken bulls eller bears kan tjene store penger.
Dessuten, hver gang du jakter, kan fortjenestemarginen bare være 1 %, men stop loss-kostnaden er den samme eller til og med høyere. Jo flere handler du gjør, desto høyere gebyrer, slippage, finansieringsrater og emosjonelle kostnader. Kontoen blir ikke ødelagt av ett stort tap, men gradvis tappet av handel for handel.
Enda viktigere, det forsterker stadig dårlige handelsvaner:
Markedet fortsetter å trene følelsene dine med tilfeldige resultater, noe som gjør deg trygg når du tar feil og mister motet når du har rett, noe som fører til at handelssystemet ditt gradvis svikter og gjennomføringen din forverres.
Når vil dette harde markedet ta slutt? Personlig tror jeg det avhenger av handelsvolumet. For øyeblikket er BTCs daglige volum for lavt og lett å manipulere. Vi må vente på at 64000 skal bli fullstendig handlet. $BTC $ETH $BICO #SandiskBeatAndBuyback #CircleArcLaunch #EarningsRealityCheckMange spør: Har knockoff-sesongen allerede kommet?
For å være tydelig ut fra det objektive markedet: den utbredte prisøkningen i knockoff-hysteri har ennå ikke kommet.
For øyeblikket er det kun eksisterende fond som delvis er samlet, med alvorlig markedsfragmentering: noen ledende aksjer har kapital til å støtte markedet, mens mange andrerangs kopier fortsetter å falle, uten støtte for oppgangen.
En ekte altcoin-sesong krever at Bitcoin konsolideres, med kontinuerlig kapitaloverflod, og de fleste coins presterer bedre enn $BTC samtidig. Akkurat nå er det bare en sektorpuls med dårlig bærekraft. Ikke gå blindt all-in på lavnivå altcoins for å satse på den brede markedsoppgangen.
Har myntene du har nylig gjort det bedre enn Bitcoin?
#财报观察员: Etter at forbudet ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hvordan ser SpaceX på det fremover? #存储股财报后下挫, er AI-minne-bullmarkedet fortsatt stabilt? #联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen? Etter finansrapportene for lagringsaksjer kom de samlet sett under press, men jeg mener vi ikke bør være direkte negative på AI-minne denne bølgen
Western Digitals overordnede finansrapport er faktisk ikke dårlig, men markedet er tydelig mer opptatt av neste kvartals veiledning og fortjenestemarginer. Hvis forventningene settes for høyt, vil aksjekursen fortsatt presse verdsettelsene ned først selv om inntjeningen slår
Nå har presset spredt seg fra amerikanske aksjer til den asiatiske lagringskjeden. SK Hynix og Samsung påvirkes av stemningen, men fra et bransjelogisk perspektiv tror jeg dette mer er verdsettelsesfordøyelse under høye forventninger og betyr ikke nødvendigvis at AI-minnesyklusen er over. AI-servere har fortsatt etterspørsel etter HBM-, NAND- og enterprise-grade SSD-er. Så lenge skyleverandørenes CapEx ikke faller betydelig, forblir kjernelogikken i lagring uendret.
På kort sikt avhenger det av stemningen; på lang sikt er AI-investeringer og lagringspriser fortsatt i fokus
$SNDK
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt? Nylig har hele risikomarkedet vist en uforklarlig svakhet, med mange som fokuserer på amerikanske statsobligasjoner og resultatrapporter for å finne årsaker
Likevel overser den en skjult variabel som stille pumper profitt—bølgen av avviklingsposisjoner i yen-carry-handler.
La oss først snakke om en fakta mange ikke har innsett: en av hoveddriverne bak den globale tilbakegangen i risikoaktiva som startet i slutten av juli, var den felles intervensjonen fra USA og Japan i valutamarkedet. Japans finansdepartement og det amerikanske finansdepartementet gjorde store kjøp av yen og utenlandsk valuta i valutamarkedet, noe som direkte trakk dollaren tilbake fra et flertiårs lavpunkt over 162 til rundt 155. Dette var den største éndagsgevinsten på over et tiår.
Mange tenker, er det ikke bare noen få poeng høyere i valutakursen? Hva har det med vår kryptovalutaspekulasjon å gjøre? Det henger i stor grad sammen. Det siste tiåret eller så har yenen vært verdens største «lavkostnadsfinansieringsvaluta» – institusjoner lånte nesten rentefri yen og vekslet den til dollar for å kjøpe amerikanske statsobligasjoner, amerikanske aksjer, råvarer og til og med kryptovalutaer, med rentespreader og giring. Dette kalles «yen carry trade». Omfanget av denne transaksjonen anslås grovt til flere billioner amerikanske dollar.
Når yenen begynner å stige, snur logikken: lånt yen må tilbakebetales, og verdistigning betyr at kostnadene for gjeldsnedbetaling skyter i været. Leveraged institusjoner kan bare selge sine eiendeler først og veksle dem til yen for å lukke posisjonene sine. Dessuten, når de selger, bryr de seg ikke om fundamentale forhold, men selger først de mest likvide og raskest likviderende eiendelene. Kryptomarkedet er iboende lite og belånt, så det blir naturlig en av eiendelene som skal selges.
Det mest bemerkelsesverdige denne gangen er at USA proaktivt har grepet inn for å samarbeide. Tidligere, når Japan ensidig grep inn i valutamarkedet, var markedet ikke redd i det hele tatt, fordi renteforskjellen mellom USA og Japan var der, og shorting av yenen var nesten en «risikofri handel». Men denne gangen deltok det amerikanske finansdepartementet personlig, og brukte til og med Feds FIMA-tilbakekjøpsverktøy for å gi Japan ammunisjon i dollaren, noe som signaliserer en helt annen betydning – noe som indikerer at de to store økonomiene har blitt enige om å ikke la yenen fortsette å falle ukontrollert.
Selvfølgelig betyr ikke dette at yenen bare vil fortsette å stige. Mange institusjoner på Wall Street shorter fortsatt, i troen på at så lenge Fed ikke kutter rentene og renteforskjellen ikke smalner, vil ikke yenens langsiktige dep-trend endre seg, og intervensjon bare er en kortsiktig impuls. Akkurat nå er begge sider låst i intervallet 155-160, og hvem som vinner eller taper vil direkte avgjøre den globale likviditetsstramheten i andre halvdel av året.
Tilbake til kryptomarkedet vi er mest bekymret for. Mange lurer på hvorfor, til tross for noen positive nyheter, markedet fortsetter å stige og så trekke seg tilbake, uten å kunne stige. En stor del av grunnen er at carry trades stadig selges, og momentumet holder ikke tritt. Så lenge forventningene om yen-vekst består, vil ikke dette skjulte salgspresset forsvinne, noe som gjør det svært vanskelig for BTC å bryte ut av en uavhengig oppgang.
Min egen vurdering er at i løpet av den neste uken eller to, er det ingen hast med å bunnfiske; fokuser på USD/JPY-nivået på 155. Hvis det holder seg og fallet ikke kommer tilbake, betyr det at intervensjonen er effektiv, yenen vil stabilisere seg, og markedspresset vil gradvis lette; Hvis den bryter under 150 og fortsetter å stige, vil carry-likvidasjonene intensivere, og risikoaktiva må sannsynligvis ned enda et nivå.
Ikke tro at valutakurser er en fjern sak; i dette globale kapitalsammenkoblede markedet kan ingen eiendel forbli uberørt. 一条在存储板块上从未失手的巨鲸，刚刚再次出手了。 据TradingBeats监测，此前5轮存储交易全部盈利、并两度将约753.7万美元转回现货账户的巨鲸（0x9bb），昨夜重新向Hyperliquid存入239.3万枚USDC。资金到账不到1分钟，该地址便开始做多闪迪（SNDK），4分钟内累计买入3800.84份，成交额约478.3万美元，建仓均价1258.5美元。 截至发稿，该巨鲸以2倍逐仓持有约485.3万美元SNDK多单，浮盈约6.96万美元，回报率约2.9%，清算价662.1美元。 操作节奏值得注意： 闪迪昨夜最低触及1168.3美元，随后反弹至1276.8美元，较低点回升约9.3%。该巨鲸并未选择在最低点抄底，而是在反弹已经启动后重新进场——1258.5美元的建仓均价，对应的是反弹趋势确认后的右侧入场信号。 历史战绩：存储板块“不败金身”： 该地址自7月下旬开始交易以来仅参与存储标的，已完成的5轮方向交易全部盈利： SNDK多单：盈利约137.4万美元 SKHX多单：盈利约78.5万美元 SNDK空单：盈利约66.2万美元 MU空单：盈利约30.9万美元 SKHY空单：盈利约Altcoin-markedet er for øyeblikket i en sterkt differensiert «lokalisert rally»-fase, ikke et bredt bullmarked.
Per 7. august hadde den totale markedsverdien i kryptomarkedet falt med 0,3 %, Bitcoin holdt seg stabilt på 64 000 dollar, mens Ethereum falt under 1 900 dollar. Dette mønsteret av «$BTC konsolidering og $ETH svakhet» har ført til at de fleste altcoins mangler inkrementelle midler, noe som har resultert i en volatil nedgang.
De spesifikke markedskarakteristikkene er som følger:
· Kapitalklynging, polarisering: eksisterende markedsfond jakter bare på noen få hete temaer. I AI-sektoren er det kun ledende selskaper som TAO som støttes av ETF-forventninger, mens de fleste mynter som WLD fortsetter å svekkes. Etablerte børsnoterte kjeder (som ADA, FIL, NEAR) og Meme-sektorer (som PEPE) har opplevd svake oppgang og fortsatte nedgang på grunn av nedkjølende fortellinger.
· "Knockoff Season" Ikke bekreftet: For øyeblikket er Knockoff Season Index bare 51-55. Selv om den har unnsluppet bjørnemarkedet, er den langt fra å nå bekreftelseslinjen på 75. Fondene har bare rotert litt fra BTC til noen få eiendeler som ETH og SOL, ikke et fullstendig skifte.
· Bearish signaler i det koreanske markedet: Som en viktig indikator på altcoins har det koreanske markedet opplevd en «omvendt kimchi-premie», hvor mainstream altcoins generelt handles under globale priser, noe som indikerer svak kjøpekraft blant lokale privatinvestorer.
Når det gjelder operasjoner, er nøkkelen nå om BTC kan prestere bedre enn BTC: svake mynter som ikke stiger hver gang BTC tar seg opp igjen og når nye bunnnivåer etter hver tilbakegang, anbefales det å unngå dem foreløpig. Noen få katalysatordrevne mynter (som $SOL mainnet-oppgraderinger og TAOs ETF-utviklinger) kan dukke opp uavhengig, men den generelle risikoviljen i markedet forblir lav.
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt?
#联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen?
#财报观察员: Etter at låsingen ble opphevet, tok prisene seg opp igjen—hva tenker du om SpaceX sin fremtid? For øyeblikket er dette bare en strukturell rotasjon av eksisterende fond, ikke en landsdekkende kopi-feiring.
1. Først, skille mellom to konsepter
Altcoin-sesongen
Standarddefinisjon: Over en 90-dagers syklus presterer 75 % av de 50 største myntene etter markedsverdi konsekvent bedre enn BTC; BTCs dominans fortsetter å synke, $ETH/$BTC-forholdet øker jevnt, og et stort antall små- og mellomstore mynter øker samlet, noe som skaper en omfattende profitteffekt.
Historiske triggerbetingelser: BTC stabiliserer seg på et høyt nivå og konsoliderer sidelengs, inkrementelle midler kommer inn i markedet, og midler flyter bredt fra Bitcoin til andrerangs og småselskaper.
Nåværende markedsstatus (2026.08.07)
BTCs markedsverdi er fortsatt høy, og det har ikke vært noen stor kapitalutstrømning til Bitcoin;
Markedspolarisering: noen få klyngede ledere motsto og hentet seg inn, mens et stort antall andrerangs altcoins fortsatte å falle ($FIL, $WLD, $GIGGLE, noen MEME og Laogong Chain $ADA/$NEAR);
Ingen inkrementell kapitalinntak, utelukkende overføring av kapital på markedet;
Det er bare sektorpulsoppganger, med noen opp- og nedgang i grupper; det er ingen bred oppgang.
Kort sagt: lokale markedsledere ≠ altcoin-sesongen. Mange mynter klarer ikke bare ikke å stige, men fortsetter å nå nye bunnnivåer, noe som er det mest typiske beviset.
2. Tre synlige realiteter på brettet
$ETH Det var bare en teknisk rebound, ikke et vedvarende motangrep ledet av altcoins selv; Når ETH svekkes, faller small-cap-myntene enda raskere.
Hotspots roterer ekstremt raskt, med AI, MEME og offentlige kjeder som bytter på å pulsere i bølger, med dårlig kontinuitet, noe som gjør det lett å sette seg fast i å jage rallyer.
Svake kryptovalutaer fortsetter å falle, og de mange myntene jeg nevnte tidligere tok seg opp uten støtte, og hver oppgang utløste salgspress.
3. Når starter knockoff-sesongen offisielt? Følg med på 3 viktige signaler
Bare når alle tre betingelsene opptrer samtidig kan det bekreftes:
✅ $BTC BTC bryter ut av trenden og svinger på høye nivåer, og faller ikke lenger ensidig. D (Bitcoin-dominans) fortsetter å synke
✅ ETH/BTC-kursen stiger jevnt, Ethereum fortsetter å overgå Bitcoin (en ledende indikator på altcoin-markedene)
✅ Mynter på andre nivå som tidligere hadde gått ned, sluttet kollektivt å falle, og rangeringene er ikke lenger bare «noen få mynter som stiger, de fleste fallende
4. Nåværende praktisk tilnærming
Ikke fantaser om et fullstendig kopi-bullmarked; forkast tankegangen om at «enhver kopi kan gå opp».
Denne runden med institusjonell kapitalpreferanse er mainstream, og markedet har lenge vært ekstremt polarisert, med et stort antall falske eiendeler uten narrativ eller likviditet som fortsatt blir forlatt av kapitalen.
Vær forsiktig når du handler begge typer aksjer
For svake altcoins som har vært i markedet lenge og tapt mot store pies, prøv ikke lett å bunnfiske eller snu markedet på venstresiden; Høynivå gamle hotspots hvis hype har falmet og chips ligger spredt.
Hvis du vil rotere posisjonen din: prioriter sektorledere og unngå småselskaper med tynn likviditet.
#存储股财报后下挫, er bullmarkedet for AI-minne stabilt? #联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen? #财报观察员: Etter at lock-up-oppgangen har tatt seg opp, hva er SpaceXs utsikter? Merlin Chain把“Bitcoin L2”的故事讲得震天响，结果只成功地把自己讲成了“持续砸盘到2028”的流动性陷阱。
$MERL 就是2024年Bitcoin L2泡沫里最典型的高开低走、割完就跑的标的——叙事拉满、TVL冲顶、代币狂砸，最后只剩一地鸡毛和持续到2028年的解锁噩梦。
总供应21亿，解锁一直持续到2028年。每月固定砸货，团队、投资人、生态基金轮流往市场上倒。价格从ATH $1.55跌到现在约$0.017，跌幅接近99%。持有$MERL基本就是在给早期人和项目方做接盘侠，持续稀释到你怀疑人生。
宣传得天花乱坠，实际上是Polygon CDK + 中心化序列器 + 依赖第三方MPC/预言机的桥。没有真正的比特币级安全，没有可靠的单边退出机制。桥一旦出问题，用户资产就悬了。典型的“挂羊头卖狗肉”的侧链伪装成L2。
2024年靠空投和激励把TVL冲到接近10亿美元，然后一路崩。真实用户、真实需求几乎没有，应用大多是刷量和投机。生态里还出过Merlin DEX管理员钥匙rug、用户资金被卷的事件，安全性与信誉双双破产。
核心团队存在度低，项目推进缓慢。升级动不动就停机维护， sequencers 中心化问题一直没解决。社区质疑声不断，官方回应往往含糊其辞。
Bitcoin L2热潮已经退烧，真正有技术深度和安全保证的项目会活下来，Merlin这种靠营销和短期激励起来的，早就被市场淘汰。现在还在讲“比特币扩展”，听起来像在复读2024年的旧稿。 🚀 Hvert kryptobullmarked begynner med disse to signalene:
ISM Produksjonsindeks > 55
Russell 2000-indeksen har nådd en ny topp
2016: Det første kryptobullmarkedet → oppstått samtidig
2020: Samtidig → 400 milliarder dollar → 2,5 billioner dollar
2025: ISM < 50, ingenting skjedde
Nå er begge opplyst samtidig.
ISM 55.6
Russell 2000 ATH
Hvis historien gjentar seg, er vi bare noen måneder unna neste store bullmarked.Volumet av call-opsjoner på S&P 500 nådde nettopp et rekordhøyt nivå—over 4 millioner kontrakter på én dag tirsdag, mens put-opsjoner holdt seg på gjennomsnittlige nivåer. Dette tallet sier mer enn indeksnivået: det indikerer at kapitalen ikke sikrer seg mot en tilbakegang, men frykter å gå glipp av noe. Opsjonsskjevheten har flyttet seg betydelig mot høyre, og implisitt volatilitet holdes oppe av bullish stemning som nekter å falle.
I kontrast, med $BTC fastlåst på 64 000, er det tydelig at risiko-på-penger presser seg inn i AI-sektoren i amerikanske aksjer, ikke inn i krypto. Det første derivatsignalet om at stemningen har nådd toppen vil være når denne skjevheten begynner å lette og sette etterspørselsavkastning. Data vil ikke spille med på deg; følg med på posisjonene som taler.$BTC er som en tønne krutt, og kveldens ikke-landbrukslønn er fyrstikken som tenner lunta
Onsdag kveld pumpet de små ikke-landbruksbaserte lønningslistene ut et tonn drivstoff på markedet. ADP-sysselsettingsdataene var bare 44 000, mindre enn halvparten av markedets forventning på 75 000. I det øyeblikket dataene kom ut, kjølnet forventningene til renteøkninger umiddelbart, BTC steg fra 64 000 til 65 000 – og ble deretter skjøvet tilbake.
Dette er ikke «det positive er ikke godt nok». Dette er markedet som sier: én ADP er ikke nok; Jeg vil se morgendagens ikke-landbrukslønn før jeg bestemmer retningen.
Så begynte BTC på en lang ventetid. Fra onsdag kveld til nå, de siste flere titalls timene, har BTC hoppet frem og tilbake mellom 64 000 og 65 000. Da de presset seg til 65 000, ble det presist blokkert tilbake. Da de falt til 64 000, tok noen andre hoppet. Ute av stand til å gå opp, ute av stand til å falle, bare sidelengs og urørlige. Det er ikke okser og bjørner som kjemper mot hverandre; det er at både okser og bjørner venter. Okser venter til ikke-jordbrukslønn ikke lever opp til forventningene og så skyter over 65 000; bjørner venter på at ikke-landbruk skal slå forventningene og så knuse 63 800. Ingen vil handle før dataene kommer ut—de som handler først, vil mest sannsynlig bli knust av motangrep i kveld.
Dette er krutttønna. Lasteprosessen startet med onsdagens ADP-data på 44 000 på en kald note. Det som ble lagt inn, var de svingende forventningene om rentehevinger, frustrasjonen over tre sammenhengende 65 000-brudd, motstandskraften til over 64 000 tilbaketrekninger, og den makroøkonomiske varmen som ble brakt av våpenhvilen mellom USA og Iran og oljeprisfallet – alt dette ble samlet i BTCs lysestake og ikke offentliggjort.
I kveld klokken 20:30, i det øyeblikket fyrstikken tennes, vil all denne oppdemmede energien eksplodere på én gang. Hvis nonfarm-lønnslistene faller under 60 000, og forventningene om renteøkninger kollapser, vil BTC mest sannsynlig stige gjennom 65 000, med et mål på 66 200 eller enda høyere – fordi bjørnene har holdt posisjoner på dette nivået i en hel uke, og hvis de brytes, betyr det en kjede av likvidasjoner. Hvis nonfarm-lønnslistene overstiger 100 000, vil amerikanske statsobligasjonsrenter hoppe igjen, BTC vil først falle fra 64 400 til 63 800, og hvis de brytes, vil den gå rett til 62 800. Hvis nonfarm-lønnslistene faller innenfor komfortsonen mellom 70 000 og 100 000, vil markedet stige først og deretter stabilisere seg—presset for å heve rentene reduseres uten frykt for resesjon, noe som er det mest komfortable scenariet for bulls.
$ETH nivået følger BTC, men området vil bli forsterket. 1900 holdt i noen dager; hvis det bryter, se på 1880. 1927 er ukens høyde; hvis det står over det, sikt mot 1950.
I kveld er ikke en vanlig fredag. BTC, som har holdt seg tilbake i en uke, binder seg til non-farm lønnslinjen og venter på at den skal brenne ut. Enten den stiger eller faller, vil det ikke være noen mindre bevegelser.
#联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting overgå inflasjonen?
#CLARITY法案推进受阻 utvidet senatets splittelse seg
#交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt #存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt?
Markedet har vært ganske surrealistisk i det siste. SanDisk og Western Digital leverte eksplosive resultatrapporter, med overskudd som langt overgikk forventningene. SanDisk tilbød til og med 14 milliarder dollar i tilbakekjøpsgodkjenninger, men resultatene ble umiddelbart solgt av kapitalen. SanDisk stupte 7 % etter stengetid, Western Digital falt over 11 %, og de koreanske aksjene SK Hynix og Samsung ble dratt ned og trukket tilbake samtidig. Mange innsidere så forvirret ut: med så sterk ytelse, hvorfor krasjet aksjekursen? Er dette slutten på dette superbull-markedet for AI-minne?
La oss begynne med kjernesannheten: det er ikke at etterspørselen kollapset direkte, men at aksjekursene overgår fundamentale forhold.
Denne runden med gevinster i lagringssektoren i år har vært sterkt overdrevet, med SanDisk sin høyeste økning på over 460 %. Markedet har allerede priset inn de kommende kvartalsvise prisøkningene og AI-etterspørselen etter HBM på forhånd inn i aksjekursen. De nåværende finansielle dataene er imponerende, men prognosen for neste kvartal møtte ikke markedets forventninger. Prisøkningen har begynt å avta, bruttomarginene har nådd et midlertidig tak, og forbrukerlagring for telefoner og PC-er forblir svak. Veksten støttes fullt ut av AI-datasenterets enkeltspor, med mange profitttakere som casher ut på positive nyheter og flykter, noe som resulterer i en situasjon der «gode nyheter kommer ut som dårlige nyheter.»
Her skal vi bryte ned de to virkelige scenarioene og forklare dem tydelig.
Scenario 1: AI-minnebullmarkedet har ikke avsluttet og har gått inn i valideringsfasen for ytelse
HBM er en rigid etterspørsel etter store AI-modeller, GPU-datakraft avhenger av høyhastighetsminne, skyleverandører har signert en rekke langsiktige leveringsavtaler, og mellomlangsiktig og etterspørselsgapet eksisterer fortsatt objektivt. Denne nedgangsbølgen er i hovedsak et verdsettelseskutt, ikke et etterspørselskutt.
Så lenge skygiganter som Microsoft og Google ikke kutter kapitalordrer i stor skala, består den underliggende logikken bak AI-lagring. Det er bare det at etter å ha sagt farvel til blinde og tankeløse stigninger, krever hver påfølgende oppgang solide resultatrapporter for å absorbere høye verdivurderinger, noe som i stor grad reduserer feilmarginen.
Scenario 2: Supersyklusen har nådd toppen, vær oppmerksom på risikoen for tilbakeslag
For øyeblikket kommer de høye profittene til minneprodusenter hovedsakelig fra prisøkninger på brikker, ikke økninger i leveranser. Etter hvert som selskaper utvider produksjonskapasiteten og tilbudet øker, hvis nedstrøms skyleverandører ikke tåler høye priser og begynner å senke prisene, vil lagringsprisene gå ned, noe som vil føre til at bransjens fortjeneste krymper raskt. Kombinert med den fortsatte nedgangen i forbrukerelektronikk vil risikoen for syklisk volatilitet bli ytterligere forsterket. Når dette signalet dukker opp, vil hele minnesektoren gjennomgå en dyp justering.
Mange spør: Hva er sammenhengen mellom det kraftige fallet i lagringsaksjer og Bitcoin?
Lagring er en barometer for AI-vekstaktiva, og de kraftige svingningene påvirker direkte global risikovilje.
1. Hvis lagringssektoren fortsetter å falle, betyr det at markedet begynner å omprise AI-forwardavkastningen, noe som legger kollektivt press på amerikanske vekstaktiva. Bitcoin, som en høy-beta risiko-aktiva, vil bli direkte trukket ned av stemningen;
2. Hvis det bare er en verdsettingskorreksjon og påfølgende HBM-ordrer og -kurser fortsetter å forbedre seg, noe som stabiliserer lagringssektoren, vil risikoviljen ta seg opp, og Bitcoin vil også motta ekstern sentimentstøtte.
Her er to praktiske påminnelser:
(1) Ikke kjøp nedgangen umiddelbart ved et kraftig fall, og kjøp aksjer. Den bullish og bearish kampen er hard nå, så ikke fokuser på den emosjonelle bunnen. Følg med på tre kjernesignaler: HBM-priser, investeringer fra skyleverandører og leverandørveiledning for neste kvartal.
(2) På Bitcoin-siden, betrakt lagringssektoren som et vindu for å observere amerikansk AI-stemning. Den fortsatte kollapsen av lagring er et varselsignal man bør være oppmerksom på. Ikke ignorer kryssmarkedskoblinger; prioriter kontrollerende posisjoner under volatile markeder og unngå aggressive åpninger.
Oppsummert: AI-minnebullmarkedet har ikke dødd helt, men æraen med enkle seire er over. Nå, når vi går inn i en reell ytelsestest, vil risikokontroll alltid komme først.🚨 SPCX ER I FERD MED Å LÅSE OPP 911,5 MILLIONER AKSJER I DAG
Det tilsvarer omtrent 109 milliarder dollar i lager som blir salgbart i løpet av noen timer
Inkludering av Nasdaq-100 ga allerede 4,3 milliarder dollar i passiv kjøp – den beste katalysatoren denne aksjen realistisk kan få før en opplåsning
De 4,3 milliarder dollar dekker under 4 % av det som går ut på float i dag. Prisen beveget seg knapt på det
Når de beste nyhetene ikke kan løfte en aksje, er ikke selgerne nervøse – de er tålmodige
Veikart så langt:
1. Bounce $104 - > $120: ferdig
2. Test på nytt 120 - > 125 dollar: ferdig
3. Lås opp: i dag
4. Bryt under 100 dollar: neste steg
5. Bunntest 75-85 dollar
Short interest er 31 %, og shorts dekker ikke inn i denne oppgangen
Det er ikke et fanget publikum – det er bjørner som venter på at VC-ene skal gi dem billigere aksjer
Alle som kaller 104 dollar «bunnen» vil bli fanget, det skjedde under hver mega-IPO-låsing
Jeg er flat, men planlegger å begynne å kjøpe under 100 dollar
Alt avhenger av dagens prisutvikling: Hvis prisen absorberer dagens opplåsning og holder seg over 120 dollar i stedet, er denne tolkningen feil, og jeg sier det her
Se hvordan den handles de neste timene
Følg + varsler på, jeg holder deg oppdatert.Senatet utsatte avstemningen om Clarity-loven til september
Nylig besluttet det amerikanske senatet å utsette avstemningen om Digital Asset Market Clarity Act (forkortet Clarity Act eller H.R. 3633) til september. Denne nyheten har tiltrukket seg bred oppmerksomhet i kryptovalutabransjen og fremhever nok en gang kompleksiteten og vanskeligheten ved amerikansk regulering av digitale eiendeler.
Clarity Act har som mål å etablere et klart regulatorisk rammeverk for markedet for digitale eiendeler. Kjerneinnholdet inkluderer å tydelig definere de regulatoriske ansvarsområdene mellom Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), regulere utstedelse, handel og oppbevaring av digitale eiendeler, samt gi forutsigbare regler for markedsdeltakerne. Lovforslaget ble vedtatt i Representantenes hus med stor margin i juli 2025 og gikk deretter inn i Senatets gjennomgangsprosess. Etter lange forhandlinger fikk Senatets bankkomité det opp på hele agendaen i en tverrpolitisk avstemning i mai 2026.
Men ettersom sommerferien i august nærmer seg, klarte ikke Senatet å sette opp en formell avstemning innen fristen. Flertallsledere og relevante senatorer hadde tidligere uttrykt håp om å fremme lovforslaget før pausen, men på grunn av en fullpakket agenda, andre prioriteringer (som nominasjonsbekreftelse og sanksjonslovgivning), og uenigheter mellom de to partiene om visse bestemmelser, ble avstemningen til slutt ikke fullført. Senatet går inn i sommerferien, med ytterligere vurderinger forventet etter gjenoppmøte i midten av september.
Denne utsettelsen har en viss innvirkning på kryptoindustrien. På den ene siden har markedets forventninger om regulatorisk klarhet blitt utsatt igjen, noe som kan øke usikkerheten på kort sikt; På den andre siden er ikke lovforslaget helt lagt på is og kan fortsatt bli fremskyndet etter å ha blitt gjenopptatt i september. Fra september til oktober er imidlertid lovgivningstiden begrenset, og med mellomvalget nært forestående, kan agendaen bli opptatt av budsjettbevilgninger og andre saker, noe som gjør det vanskeligere å få vedtatt i løpet av året.
Alt i alt reflekterer utsettelsen av Clarity Act realiteten med politisk manøvrering og tidspress i den amerikanske lovgivningsprosessen. Å klargjøre reguleringer for digitale eiendeler er avgjørende for bransjens langsiktige utvikling, men om lovgivningen kan fullføres i denne kongressen avhenger fortsatt av om de to partiene kan inngå kompromisser om viktige forskjeller og om ledelsen prioriterer det. I de kommende månedene vil fremdriften i lovforslaget forbli et viktig vindu for å observere retningen for amerikansk kryptopolitikk.
$BTC $ETH #CLARITY法案推进受阻 utvidet senatets splittelse seg 非农前夜，别被盘中插针骗走筹码
很多人会陷入一个误区：把非农当成“开盲盒赌方向”。
实际上非农只是催化剂，它不会凭空创造一轮大行情，更多是把已经积攒的多空力量一次性释放出来。
回顾最近盘面，不管美股还是加密，已经明显进入分歧阶段。
美股存储板块上演“财报利空→砸盘→暴力V反”的过山车；币圈大盘横盘震荡，只有局部币种轮动狂欢，大量山寨依旧躺平不动。
增量资金没有大规模进场，存量资金来回博弈，这就是当下最真实的现状。
北京时间明晚20:30非农落地，市场会面对三种结局：
1、就业数据大幅走强
降息预期再度延后，美债收益率抬升。高估值成长股、AI硬件、加密货币会第一时间承压。但要分清：短期打压不等于趋势反转，急跌之后往往伴随虚假插针。
2、就业数据明显走弱
降息预期被点燃，风险资产理论上迎来利好。但这里藏着最大陷阱：如果数据差到超出限度，市场会开始交易“经济衰退”，反而出现利好落地直接跳水的行情。好数据不一定涨，坏数据不一定跌，这是非农最容易坑人的地方。
3、数据落在预期区间，不冷也不热
这也是概率最高的剧本。非农掀不起大波澜，行情重新交还财报与板块轮动。美股继续分化，存储看关键支撑；币圈依旧是BTC定基调，局部山寨轮动。
给普通交易者的现实忠告
①不要拿大仓位去博弈数据公布那一瞬间，前几十分钟绝大多数行情都是插针诱多诱空，真假难辨。耐心等15‑30分钟，等市场消化完噪音，真实方向才会浮现。
②不要把短期数据波动，当成中长期趋势改变。一个月的就业报告，改写不了大周期。
③当下选股＞选大盘。就算指数不动，部分主线依旧会跑出行情；反之就算指数反弹，很多弱势品种依旧跑不赢。
个人盘面思考：
🥇 $BTC — 把控全市场流动性，决定盘面整体做多氛围
🏧 $ETH — 筹码在不断沉淀，走稳步蓄力的格局
🚀 $SOL — Layer1赛道高弹性代表，行情来临时爆发力十足
🧠 $TAO & $WLD — AI故事持续发酵，反复获得资金关照
📊 $HYPE — 用来观测市场整体的风险承受意愿
🐾 $DOGE & $ZEC — 直观映照散户群体的多空情绪
💵资金热度集中的进攻方向：
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
🇺🇸美股重点跟踪观察：
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
📉资金退潮，上涨势能耗尽标的：
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
🔎等待信号确认备选池：
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METISAlle sammen, lagringssektoren har vært under kontinuerlig kritikk de siste dagene. Bror Mi sa noen ganske ubehagelige ting.
Western Digital overgikk forventningene, men aksjekursen stupte fordi prognoser og marginrapporter var forsiktige. SanDisks inntekter og EPS overgikk begge forventningene og falt også, ettersom medianinntektsprognosen for neste kvartal ikke nådde konsensus. Sammen viser disse to punktene én ting: markedet ser nå ikke på tidligere overskudd, bare på om det kan fortsette å tjene penger i fremtiden.
Fortellingen om «forsyningsmangel» i lagring blir nå revurdert.
Tidligere diskuterte markedet logikken bak HBM-prisøkninger, eksplosiv AI-etterspørsel og utilstrekkelig produksjonskapasitet. Nå skjer flere endringer samtidig: Western Digitals bruttomarginveiledning er under forventningene, SanDisks medianinntektsprognose for neste kvartal er under konsensus, og Nvidia vurderer å redusere noen Rubin Ultra-minnekonfigurasjoner for å møte trangt HBM-tilbud.
Forsyningsmangel, dette tveeggede sverdet, er i ferd med å snu.
Tidligere førte stramt tilbud til økninger i lagringspriser, men nå begrenser forsyningsstramhet leveranser av AI-brikker, noe som igjen trekker ned lageretterspørselen. Kombinert med økende priser på råvarer oppstrøms og avtagende etterspørsel nedstrøms, presses halvlederoverskuddet fra begge sider.
Det koreanske aksjemarkedet er enda verre. KOSPI ble dratt ned av halvledervekter, SK Hynix krasjet kraftig før børsen, og Samsung kom også under press. Leveragede produkter har falt på én dag flere ganger før, og fond som jakter på topper og legger til giring har sannsynligvis eksplodert igjen denne runden.
Mige er ikke pessimistisk på hele bransjen, men lagringssektoren beveger seg fra en «forsyningsmangel-fortelling» til en testfase av «om høye forventninger kan leveres». Den forrige prisen har steget for mye, forventningene er for høye, og enhver liten bevegelse utløser nå profitttaking $BTC $ETH $SNDK
På kort sikt, fokuser mer og beveg deg mindre; ikke jakt på høye forventninger. Vent til denne runden med forventninger er fordøyd før du tar noen beslutninger.$SPCX
SPCX låst opp i kveld: et flott selskap, men det trenger også en rimelig pris
I kveld vil $SPCX oppleve sin første runde med betydelig opplåsing siden lanseringen.
Ifølge prospektet kan noen eksisterende aksjonærer som er underlagt 180-dagers sperretid overføre opptil 20 % av de relevante aksjene på den andre hele handelsdagen etter at finansrapporten for kvartal 2 er offentliggjort.
Resultatene ble allerede offentliggjort etter at markedet stengte 4. august Eastern Time, noe som gjør 6. august til den andre komplette handelsdagen, tilsvarende åpningen klokken 21:30 i Beijing i kveld.
Markedsestimater antyder at opptil omtrent 910 millioner aksjer vil være salgsberettiget i denne runden, noe som til og med overstiger de omtrent 639 millioner nye aksjene utstedt ved børsnoteringen.
Å låse opp betyr ikke å redusere beholdninger, og det betyr heller ikke at alle 900 millioner aksjer blir dumpet ut i markedet i kveld.
Men å låse opp endrer den viktigste underliggende variabelen i en aksje: tilbuds- og etterspørselsstrukturen.
I de tidlige dagene av SPCXs børsnotering var antallet aksjer som faktisk kunne handles på markedet svært begrenset. Den sparsomme sirkulerende aksjen, kombinert med flere fortellinger fra Musk, SpaceX, Starlink og AI, førte til at prisen avvek kraftig fra dagens resultater.
Etter opplåsingen fikk tidligfase-investeringsinstitusjoner, ansatte og eksisterende aksjonærer gradvis utgangskanaler, og markedet begynte endelig å gå fra «rush pricing» til «fundamental pricing».
Derfor har ikke min vurdering av SPCX endret seg: på lang sikt vil det gå tilbake til tosifret tall; I ekstreme tilfeller tror jeg det er 50–60.
50–60, tilsvarende markedsverdi
Per 28. forrige måned eide SpaceX omtrent 7,696 milliarder klasse A ordinære aksjer og 5,485 milliarder klasse B ordinære aksjer, totalt cirka 13,182 milliarder aksjer.
Dette inkluderer ikke potensielle fremtidige opsjoner, begrenset aksje og oppkjøpsvederlag, så det baseres kun på den underliggende egenkapitalen.
50 tilsvarer en markedsverdi på omtrent 659,1 milliarder
60 tilsvarer en markedsverdi på omtrent 790,9 milliarder
Basert på dagens aksjekurs på omtrent 108,27, ligger den totale markedsverdien til SPCX fortsatt nær 1,43 billioner.
Med andre ord, selv om det faller til 60, er det fortsatt et selskap med en markedsverdi nær 800 milliarder; Selv om det faller til 50, overstiger det fortsatt 650 milliarder.
Definitivt ikke billig.
Men sammenlignet med dagens verdsettelse som overstiger 1,4 billioner, er 50–60 i det minste på vei inn i et område hvor fundamentale forhold kan diskuteres.
Samsvarer denne verdsettelsen med dagens resultater?
SpaceXs siste kvartalsumsetning nådde 7,814 milliarder dollar, en økning på 92 % år-til-år; Justert EBITDA var 3,538 milliarder dollar, men GAAP registrerte likevel et netto tap på 541 millioner dollar.
Blant dem forblir Starlink den virkelige kontantstrømmotoren.
Tilkoblingsvirksomheten genererte kvartalsomsetninger på 4,291 milliarder yuan og driftsresultat på 1,656 milliarder yuan; AI-forretningsinntekter var 2,561 milliarder yuan, men driftsoverskuddet var fortsatt 1,257 milliarder USD; tradisjonelle romomsetninger var 962 millioner yuan, med et driftstap på 542 millioner yuan.
Kapitalutgifter er enda mer bemerkelsesverdige.
SpaceXs kapitalutgifter i andre kvartal nådde 18,369 milliarder, med 15,828 milliarder investert i AI alene. Selskapet mangler ikke lønnsomhet, men bruker Starlink til å generere overskudd samtidig som de støtter tre enorme kapital-sorte hull: Starship, globale satellittnettverk og AI-datainfrastruktur.
Hvis vi bare årlig regner inntektene for andre kvartal, er SpaceXs nåværende inntekter omtrent 31,3 milliarder.
I intervallet 50–60 er den tilsvarende markedsverdien fortsatt omtrent 21–25 ganger den årlige inntekten; Med selskapets omtrent 100 milliarder i kontanter og kortsiktige verdipapirer og omtrent 39,4 milliarder i gjeld, er den årlige inntektsmultiplumen som tilsvarer selskapets verdi omtrent 19–23 ganger.
Derfor er ikke engang 50–60 yuan en pris som fullt ut samsvarer med dagens ytelse, men snarere en pris som bedre matcher nåværende utvikling samtidig som den fortsatt etterlater en høy premie for fremtiden.
Det tar fortsatt forhåndshensyn til flere utfall, som Starlinks fortsatte vekst, Starships endelige suksess, kommersialisering av direkte-til-telefon-virksomhet og avkastning generert av AI-infrastruktur.
Men nå, på 108, antar markedet nesten at alt dette vil lykkes; Men ved 50–60 er det først da en sikkerhetsmargin for fiasko, forsinkelser, ukontrollerte kapitalutgifter og gamle aksjonærer som reduserer sine eierandeler.
Jeg vil fortsatt holde det på lang sikt
Jeg har ikke tenkt å behandle SPCX som en kortsiktig handel.
For øyeblikket investerer jeg i praksis én aksje annenhver dag, med planer om å holde i fem til ti år.
Fordi SpaceX sin sanne verdi aldri har vært begrenset til raketter.
Den har også globalt ledende gjenbrukbare oppskytingsmuligheter, et satellittkommunikasjonsnettverk i lav bane med skala og profitt, ordre fra myndigheter og forsvar, direkte-til-mobiltelefoni, og en raskt voksende AI-dataplattform.
Disse virksomhetene kan også støtte hverandre.
Raketter reduserer kostnadene for satellittutplassering, satellittnettverk gir stabil kontantstrøm, kontantstrøm støtter Starship- og AI-investeringer, og når Starship oppnår rimeligere og hyppigere oppskytinger, vil det ytterligere utvide Starlinks fordeler og andre romfartsvirksomheter.
Denne lukkede sløyfen er noe andre romselskaper foreløpig ikke kan kopiere. Selv $RKLB jobber RKLB og $ASTS hardt for å rette opp sine mangler.
Et godt selskap betyr ikke at det er verdt å kjøpe for enhver pris.
Det jeg er optimistisk om, er SpaceX sin posisjon i bransjen de neste fem til ti årene, men det betyr ikke at jeg synes den nåværende aksjekursen er veldig lav.
Tvert imot, nettopp fordi jeg planlegger å holde på lang sikt, er jeg tilbakeholden med å satse én gang når følelsene er på sitt sterkeste og sirkulerende aksjer er knappe.
Å kjøpe en aksje annenhver dag handler egentlig ikke om å gjette det laveste punktet, men om å gjøre opplåsing, finansielle rapporter, markedsnedgang og kapitalutgiftssykluser om til verktøy for gradvis å redusere oppbevaringskostnader.
Gode selskaper kan til slutt skape god avkastning
Men det som virkelig avgjør avkastningen, er ofte ikke hvor flott selskapet er, men hvor mye vi er villige til å betale for den storhetenOppsummering av småkapitalinvestorers interne handelserfaringer med sol den siste halve måneden
1. Markedsverdi: Låst rundt 1 000 (jo nærmere, jo bedre; hopp over hvis det er for høyt).
2. Antall posisjonsinnehavere: Må være 80+, jo flere jo bedre (som reflekterer en viss grad av diversifisering for å redusere risikoen ved å holde innehaveren).
3. Utvikleratferd: Utviklerne må ha tømt (solgt seg helt ut, ingen reservasjoner).
4. Fellesskaps- og informasjonsaspekt: X må ha mye ekte diskusjon og informasjonsflyt. Å ha et aktivt fellesskap er klart tryggere; hvis det er en kald rett eller ingen diskuterer det, gi bare opp.
5. Den egentlige toppen for de fleste aksjer er rundt 30 000 (raskt topp etter åpning).
6. Gjennomsnittlig følelse: Selg direkte for 29 000, med mål om 1,5–3 ganger gevinst, og ta deretter fortjenesten.
7. Føles bra (fellesskapets popularitet, fortelling og porteføljevekst er helt på plass): kan selges for rundt 50–100 000
8. Raskt blikk før du taster inn X for sanntidsdiskusjon om kvalitet og posisjonsfordeling, og forhindre at bots blir inflasjon.
9. Fondsforvaltning: Spill kun med små beløp du har råd til å tape, og etter påfølgende stop-loss, tving frem en pause for å unngå å bli revet med.
Zoan-typer er de letteste å spise kjøtt på, spesielt katter 🐱 (som har vært mest stabile i nyere data).
Ikke regn med store penger.
Jeg har spilt hundrevis av plater selv og har aldri møtt en ekte super Daikin; den høyeste noensinne nådde 1M.
Ny lommebok 20U-kamp begynner (husk å putte trygt i lomma) Lagringsmarkedet har ikke virkelig nådd toppen; forventningene har allerede nådd toppen først.
Lagringssektoren opplever for øyeblikket en klar «ytelsesnedgang» — SanDisk $SNDK og Western Digital har overgått forventningene på alle områder, men etter arbeidstid falt de uunngåelig 9–15 %, med SK Hynix, Samsung og andre som falt tilsvarende. Dette bisarre scenariet med «jo mer imponerende ytelsen er, desto kraftigere blir salgene» har gjentatt seg gjentatte ganger i det siste, og den underliggende logikken er svært klar.
Konklusjonen er klar: fundamentale forhold er langt fra å nå toppen, etterspørselen etter KI er fortsatt sterk, men markedsforventningene har allerede nådd toppen først.
Årsakene er klare:
1. Forventninger overtrekker uunngåelig: Aksjekursen har allerede priset inn høy inntjening, og så snart resultatrapporten offentliggjøres, er all positiv nyhet borte, noe som gjør et salg uunngåelig.
2. Bekymringer om bærekraft har blitt uunngåelige: Høye profitter er i praksis syklustoppen forårsaket av misforhold mellom tilbud og etterspørsel, og markedet frykter uunngåelig fremtidige vekstnedganger og overkapasitet, noe som fører til divergens.
3. Elefantdansen er vanskelig å opprettholde: en dobling av veksten kan ikke opprettholdes på lang sikt, verdivurderingslogikken er midlertidig «drept», og justeringer er nødvendige.
For øyeblikket er det tydelig i en fase av emosjonell oppklaring og verdsettelsesgjenoppretting, med ekstremt høy risiko for konkurranse; Den langsiktige logikken som støttes av KI har imidlertid ikke brutt sammen; det krever bare tålmodighet og å vente på at panikksalgspresset skal ta slutt, og en ny syklus er uunngåelig.
#闪迪财报双超预期 ble det lagt til en ytterligere tilbakekjøpstillatelse på 14 milliarder dollarGoldman Sachs tolket på nytt årsakene til det nesten 40 % fallet i det koreanske aksjemarkedet
I går krasjet det koreanske aksjemarkedet igjen, med KOSPI som stengte ned 4,59 %, SK Hynix falt 10,3 % på én dag, og Samsung ned 6,3 %. Visestatsministeren kom ut om morgenen for å oppfordre til markedsstabilisering, og på ettermiddagen stemte markedet med føttene. I dag åpnet markedet ned ytterligere 1,4 %, mens SK Hynix falt ytterligere 4,5 %.
På dette tidspunktet publiserte en trader ved navn Justin Park fra Goldman Sachs' Seoul-avdeling en rapport som uttalte at markedets pessimisme rundt minnebrikker hadde overgått den faktiske situasjonen.
Han gikk gjennom de tre mest nådeløse grunnene til bjørnemarkedet én etter én, og den første var den mest interessante å lese.
For noen dager siden kom nyheten om at NVIDIA vurderer å redusere HBM-bruken i Rubin Ultra og allerede har testet minst tre varianter. Etter at denne nyheten brøt ut, stupte hele lagringskjeden umiddelbart: WDC falt 19 % i forhåndshandel, SanDisk falt 13 %, og SK Hynix falt 7,8 %. Alles første reaksjon var den samme: Nvidia er i ferd med å kutte ordre, etterspørselen har nådd toppen.
Goldman Sachs tolker det motsatt. Han sier at grunnen til at NVIDIA er sparsommelig i designet bruker HBM nettopp fordi HBM rett og slett ikke er nok. Hvis noe er så knapt at den største kjøperen begynner å redesigne for å unngå det, er det bevis på mangel, ikke at etterspørselen svekkes.
Den samme nyhetssaken, på den ene siden kan du lese historien om himmelen som faller, og på den andre siden innser du hvor ettertraktet denne tingen er.
Den andre grunnen til den bearish holdningen er at SK Hynix' langsiktige kontraktsstrategi har lidd tap, med store mengder kapasitet knyttet til den gamle HBM3E-produksjonslinjen og som ikke kan leveres. Goldman Sachs benektet ikke dette, og dataene er virkelig dystre: i andre kvartal falt DRAM-markedsandelen fra toppen til 26 %, Samsung kom tilbake og steg til 39 %, og gapet mellom Micron og SK Hynix har krympet til bare 1 prosentpoeng. Goldman Sachs sier om de kan snu situasjonen nå, avhenger av hvor raskt produksjonslinjen bytter.
Det tredje punktet er NANDs resultatrapport som overgikk forventningene, men ikke levde opp til markedets forventninger. Forbruker- og edge computing-virksomheter falt 32 % kvartal for kvartal, og ledelsen sa at betydelig gjenoppretting først ville komme i 2027. Goldman Sachs unngikk kortsiktige tall og snakket om noe lengre: DRAM-prosessens nedskalering nærmer seg slutten, 10 nanometer er sannsynligvis den siste milepælen, avkastningen vil falle og kapitalutgiftene vil skyte i været. Strukturelt vil disse to faktorene støtte syklusen.
Det er to detaljer til i siste del av rapporten, som jeg mener er mer praktiske enn de tre foregående. Den ene er at Changxin Storage allerede har avslått Apples prisreduksjonsforespørsel, og tilbudet deres er på nivå med Samsung og SK Hynix. Det andre er at DeepSeek planlegger en betydelig prisøkning.
Den ene er at leverandører oppstrøms nekter å senke prisene, og den andre er at leverandører nedstrøms våger å øke prisene. Hvis begge deler skjer, kan æraen med AI-resonnement – der brukere byttes gjennom ultralave prissubsidier – virkelig være i ferd med å ta slutt.
Goldman Sachs' karakteristikk av dette krasjet er også verdt å merke seg. Han sa at KOSPI falt så mye som 39 % fra toppen 22. juni, med en historisk topp på én dag på 17,9 % 31. juli. Denne trenden skyldes ikke forverrede fundamentale forhold, men passiv salg av girede ETF-er kombinert med kortsiktige momentumfond som følger trenden. Nå krymper belånte ETF-er, margineksponering minker, reguleringer strammes, hedgefondposisjoner trekker seg tilbake, og beholdningene deres har faktisk blitt renere.
Dette høres hyggelig ut, men ikke glem den andre siden. Over 3 % av voksne i Sør-Korea mottok margin call-varsler i denne runden. AI-fondsforvalteren som tjente 439 % i første halvår mistet 67 % i juli og ble tvunget til å selge sin portefølje på 16 milliarder dollar til Citadel. Det faktum at chipene er rene betyr at disse personene allerede er eliminert.
Vi er fortsatt de samme her. Bitcoin holder seg flatt på 64 000, og Glassnode sier at den oppadgående impliserte volatiliteten har nådd et historisk lavt nivå på 23 %. Sist den var så billig var tilbake i august 2023. I Korea, hvis du kan spille ut et tre-akters drama av krasj, oppsving og stort bjørnekrasj på én dag, gidder ikke kryptoverdenen engang å løfte øyelokkene.
Det jeg vil spørre om er, med de samme nyhetene om at NVIDIA reduserer HBM, selgere kan lese stramheten og kjøperne kan lese kuttene. Tror du dette er en forskjell i analytisk evne, eller en forskjell i hvor du sitter?① 闪迪（SanDisk, SNDK.O） 当前行情： 8月6日（周四），闪迪收盘报1,258.58美元，下跌6.81%，成交额240.78亿美元。闪迪在8月6日盘前一度大跌超10%，报1,213.17美元。闪迪和西部数据两家公司公布季度业绩后遭市场抛售，成为当日存储芯片板块跌幅最大的个股。 财报——业绩强劲但指引不及预期： 闪迪此前公布的2026财年第四季度财报显示，公司第四财季业绩超预期强劲——营收同比暴增372%，毛利率高达84.6%。 但市场不买账的原因—— 闪迪的本财季（2027财年第一季度）营收指引低于市场预期。调整后EPS指引区间基本落在市场预期范围，毛利率指引环比大致持平。花旗分析师将闪迪目标价由2,500美元下调至2,100美元，维持“买入”评级；杰富瑞则将目标价由3,000美元大砍至1,750美元。分析人士指出，闪迪股价下跌的关键原因并不在于第四财季业绩本身，而在于市场对AI存储赛道的要求已从“高增长”升级为“持续超预期”。 板块联动： 存储芯片板块集体重挫——西部数据暴跌13.03%，闪迪跌6.81%，SK海力士跌近5%，美光科技跌超1%。费城半导体指数虽整体反弹I går sa de at det ville bli gjort før pausen, men dagens avstemning ble utsatt rett til september
I går dukket leder for Senatets bankkomité, Tim Scott, opp på Fox sitt program med en tøff tone. Han sa at CLARITY-lovforslaget må stemmes over før utsettelsen, og at Senatet til og med kan forlenge arbeidstiden for å håndtere det. Det er allerede enighet i Det republikanske partiet om at vi vil få det til.
I morges rapporterte Politico at avstemningen er utsatt til september.
Fra obligatorisk avstemning til presset frem til september, gikk det mindre enn en dag.
Det fastlåste punktet er fortsatt det samme gamle problemet: den etiske klausulen. Enkelt sagt handler det om hvem som kan utstede mynter, om nåværende tjenestemenn og deres familier kan utstede dem. Dette temaet har blitt diskutert gjentatte ganger de siste månedene, og på et tidspunkt var det en versjon som skjøv restriksjonen til etter 2029, noe som betyr at den måtte vente til slutten av denne perioden. Denne typen skriving er åpenbart uakseptabel.
Enda mer subtilt, ifølge kryptojournalist Eleanor Terrett, er det presidentens nærmeste støttespillere som står bak denne etiske avtalen. Og de som mest sannsynlig vil bli begrenset av forbudet mot å utstede mynter, er nettopp disse personene. Noen i bransjen beskriver den nåværende situasjonen som merkelig uløst.
Nå venter alle partier på Det hvite hus' svar på det tverrpolitiske etiske motforslaget fra Tillis og Gallego. Begge partier er bekymret for det samme: hvis den prosedyremessige avstemningen for å avslutte debatten mislykkes, vil årets lovgivningsfremgang bli satt tilbake til start. Så det er bedre å ikke stemme først enn å tape prosedyremessig.
I tillegg til etikkklausulen har et nytt stridspunkt dukket opp: klausulen knyttet til yields. Flere og flere lovgivere krever endringer i teksten, noe som betyr at forhandlingene må gjennomføres på nytt.
Stemmestrukturen har aldri endret seg. Med en 60-stemmeterskel har republikanerne 53 seter, og de må ha 7 demokrater. Warren er tydelig imot denne versjonen, og argumenterer for at korrupsjon, forbrukerbeskyttelse, nasjonal sikkerhet og økonomiske risikoer fortsatt er uløste, og at store selskaper fortsatt kan arbitrere.
På den annen side har industrien og det republikanske partiet presset på for å fremskynde prosessen før lovgiverne tar pause og slutter. Presset ble påført, og resultatet var en utsettelse på én måned.
Pengedelen er enda mer interessant. Krypto-PAC-en i Michigans 13. distrikt brukte to millioner på å støtte en kongressmann, men tapte likevel primærvalget. Etter å ha tapt, stoppet de ikke; to PAC-er tilknyttet Fairshake betalte over 1,5 millioner dollar før primærvalget 18. august, inkludert Alaska, Florida og Wyoming. Deres utvelgelseskriterier ser ikke på partitilhørighet, men på én ting: om de stemte for GENIUS- eller CLARITY-lovene i løpet av sin periode.
På Polymarket falt sannsynligheten for å bestå i løpet av året fra 74 % ved årets begynnelse til 31 %.
I mellomtiden var markedet stort sett uendret. Bitcoin lå fortsatt rundt 64 000, og Glassnode sa at den implisitte volatiliteten på oppsiden hadde nådd et historisk lavpunkt, rundt 23 %. Det er ikke slik at put-opsjoner var utsolgt, men at ingen kjøpte den positive siden. Sist den var så billig var tilbake i august 2023.
Det virker som vi allerede har blitt vant til det. Gode nyheter stiger ikke, dårlige nyheter faller ikke. Å utsette regningen kan ikke engang stikkes med en anstendig nål i kjeden.
Vil september virkelig stemme, eller blir det en annen gang? De som blir igjen i markedet virker uvillige til å vente på dette svaret. #联储鹰派信号升温, kan svak sysselsetting slå inflasjonen? Hvorfor har $SLX falt i det siste? Hvorfor har det ikke vært noen oppgang i det hele tatt? Kan det være markedsmanipulasjon fra market makers?
Den har falt kontinuerlig uten nesten ingen betydelig oppgang, hovedsakelig på grunn av følgende faktorer til sammen:
1. Overdreven luftdrop-salgstrykk
Etter lanseringen av SLX møtte det et stort antall airdrop-brukere som solgte det.
I de tidlige dagene av prosjektets lansering tok mange brukere ut overskudd etter å ha mottatt gratis tokens, noe som gjorde at salgsordrene langt oversteg kjøpsetterspørselen. Etter lanseringen av SLX falt det med mer enn 40 % på kort tid, og markedet hadde ikke fullt ut absorbert disse aksjene.
Denne situasjonen er ganske lik:
* $ZK
* EKSPLOSJON
* SCR
* AEVO
Alle disse har falt kontinuerlig etter oppskyting.
2. Lås opp vedvarende stress
Det markedet frykter mest er:
Gamle chips blir stadig solgt, og nye midler kommer ikke inn.
SLXs sirkulerende forsyning er ikke fullt ut frigjort; det finnes fortsatt planer om økosysteminsentiver, airdrops og belønninger i fremtiden. Så lenge ny etterspørsel ikke kan holde tritt med det nye tilbudet, har prisene en tendens til å fortsette å falle.
3. Fondene er uvillige til å gjøre det
Nåværende markedshøydepunkter:
* $BTC Økosystem
* AI
* RWA
* Tokenisering av amerikanske aksjer
* Solana-meme
SLX, derimot, tilhører avkastningsprotokollsektoren og er relativt nisje.
Kapital drives av profitt.
Når det hete temaet er et annet sted, vil ikke hovedaktørene bruke penger på å hente inn en mynt som mangler markedsoppmerksomhet.
4. Tekniske aspekter danner en dødsløkke
Mange har en vanlig misforståelse:
Hvis den faller for mye, er det på tide å komme seg igjen.
Faktisk møter kryptoverdenen ofte:
* Ned 30 %
* Sidelengs handel
* Enda en 30 % nedgang
* Beveg deg sidelengs igjen
Fordi det ikke finnes noen inkrementell finansiering.
SLX ser nå mer ut som:
Svake eiendeler i en nedtrend.
Kjennetegn ved svake eiendeler:
* Minimal retur
* Kort returtid
* Selges ved det minste berøring av motstandsnivået
Her er hva du kan se:
"Ingen retur i det hele tatt"
I bunn og grunn blir hver oppgang presset tilbake av fastlåste aksjer.
5. Markedet har fortsatt tvil om prosjektets verdi
Etter at SLX ble lansert, kom det også rapporter om:
* Lommebokoverføring
* Market maker-operasjoner
* Intern spekulasjon om salg
Selv om prosjektteamet benektet at teamet solgte aksjene og uttalte at adressene tilhørte market makers, var markedsstemningen allerede påvirket.
Det finnes et ordtak i kryptoverdenen:
Prisene falt først, etterfulgt av et trosfall.
Når prisene fortsetter å nå nye lavmål, er det stadig færre som er villige til å ta over.
Finnes det kontroll over markedsmakeren?
Mitt syn:
I motsetning til aggressiv markedskontroll.
Sterke markedsmynter dukker vanligvis opp:
* Aggressiv rally
* Rask tallerkenvask
* Nå nye høyder igjen
SLX er mer som:
* Tidlig kapitalutstrømning
* Utilstrekkelig likviditet
* Kjøp er fortsatt svakere enn salg
Denne trenden er nærmere et «bearish fall uten noen som kan ta over», snarere enn en typisk markedsmanipulasjon.SanDisk falt 8 % etter stengetid, Western Digital falt 11 %, og inntjeningen fortsatte å stupe – Lao Mo forteller deg om AI-minnebullmarkedet virkelig er stabilt
Folkens, lagringssektoren har nylig spilt ut et absurd drama.
SanDisk publiserte sin finansielle regnskapsrapport for fjerde kvartal 2026 etter børsslutt 5. august: en omsetning på 8,97 milliarder dollar, en år-til-år-økning på 372 %, langt over forventede 8,394 milliarder dollar. Bruttomarginen nådde 84,6 %, sammenlignet med 26,2 % året før. Inntektene fra datasentrene var 2,98 milliarder dollar, en økning på 1298 % fra år til år. Omsetningen for hele året var 20,25 milliarder dollar, en økning på 175 % år-til-år. Styret godkjente også et tilbakekjøp på 14 milliarder dollar.
Deretter falt den 8 % i etterhandel. Western Digital publiserte også sin finansrapport, med en omsetning på 3,75 milliarder yuan, en økning på 44 % år-til-år, men falt 11 % i etter-stengehandel.
SK Hynix' omsetning i andre kvartal var 79,32 billioner KRW, en økning på 257 % år-til-år, og driftsresultatet var 60,54 billioner KRW, en økning på 557 % år-til-år, begge satte rekordhøye nivåer. Da finansrapporten ble offentliggjort, falt den en gang med mer enn 15 % intradag. Samsung Electronics' omsetning i andre kvartal var 171,5 billioner KRW, en økning på 130 % år-til-år, og driftsresultatet var 89,5 billioner KRW, en år-til-år-økning på 1814 %, men aksjekursen fortsatte å falle.
Eksplosiv utvikling, aksjekurskrakk – Lao Mo bryter ned tre grunner for deg.
For det første oversteg forventningene inntjeningen. SanDisks inntektsprognose for neste kvartal er 10,3–10,8 milliarder, med en median på 10,55 milliarder, under analytikernes prognose på 11,16 milliarder. Det er ikke det at resultatrapporten er dårlig; markedet ønsker «sjokk», og du ga det bare «veldig bra».
For det andre er markedet bekymret for at syklusen skal nå toppen. Morgan Stanley advarte i juli om at AI-lagringsfeberen nærmer seg et vendepunkt, med forventede priser på minnekontrakter å nå toppen i fjerde kvartal. Etter at lagringsaksjene steg med 70–134 % på to måneder, nådde markedsoverbelastningen et historisk høyt nivå. Fond trekker seg ut av disse «overfylte handlerne».
For det tredje har langsiktige kontrakter sikret rom for prisøkninger. SanDisk har signert 10 langsiktige kontrakter, som dekker 8 kunder, med en minimumskontraktsinntekt på 93,9 milliarder dollar. Mer enn halvparten av produksjonskapasiteten for regnskapsåret 2027 er allerede låst. Fordelen er inntektssynlighet; ulempen er at spotmarkedsprisøkningens utbytte ikke lenger nytes.
Men tyrer har også harde kort. Gapet mellom tilbud og etterspørsel fortsetter å øke; UBS anslår en total inntekt fra lagringsindustrien på 992 milliarder yuan innen 2026 og 1,76 billioner yuan innen 2027. HBM-etterspørselen forventes å øke med 90 % i 2026 og ytterligere 77 % i 2027. Samsung sier at lagringsmangelen vil vare minst til 2028. SanDisks langsiktige kontraktsinntekter på 93,9 milliarder dollar er den laveste, med en vektet gjennomsnittlig løpetid på over 4 år – selskapet går fra å være en syklisk NAND-grossist til en infrastrukturleverandør med langsiktig inntektseksponering.
Tilbake til pannekakeoverflaten.
BTCs siste pris er 64 300, ned 0,46 % på 24 timer, 24-timers laveste på 64 144, topp på 64 980. 4-timers Bollinger-bånd midtbånd på 64 323, øvre bånd på 64 449, nedre bånd 64 197. Pris 64 300 ligger nær midtbåndet på 64 323, i en binær-bjørn balansesone — verken under midtbåndet som bekrefter bjørner eller over øvre bånd som bekrefter bulls, kortsiktig retning uklar. SAR-svingsignal 64225, prisen går over SAR — trenden er fortsatt bullish, men momentumet er tydelig svekket. SuperTrend 64459 danner den første motstanden over hodet.
MACD hurtiglinje -26,2, langsom linje -40,9, energilinje 29,2 — dette er et gyllent kryss under nulllinjen, som indikerer at bear-momentumet er uttømt og at bullene begynner å slå tilbake, men den raske linjen er fortsatt under nulllinjen, og bullene har ikke helt kontrollert situasjonen. Energibaren har blitt positiv i to dager, med signaler som er bullish men svake.
Viktige nivåer: Første motstand over 64 500–64 560; et utbrudd på 65 000–65 500; første støtte under 64 100–64 200; et brudd under 63 800–64 000.
ETH handles rundt 1880-1900, med motstand over på 1920-1950 og støtte under på 1850-1870.
Gamle Mo sa noen ord.
Volatiliteten i lagringsaksjer er ikke direkte knyttet til Bitcoin, men overføringen av risikovilje er reell – teknologiselskaper er under press, Nasdaq er volatil, og som en høy-beta eiendel er det lite sannsynlig at Bitcoin forblir uberørt.
Grunnprinsippene for lagring har ikke kollapset – kapasiteten vil være utsolgt i 2027, langsiktige kontrakter låst, og HBM-prisene stiger fortsatt. Men markedets problem er ikke fundamentale forhold; det er at forventningsstyringen ikke har overgått fantasien. På kort sikt kan lagringslagre fortsette å svinge for å fordøye høye verdsettelser. På mellomlang til lang sikt, så lenge AI-etterspørselen ikke kollapser, er ikke lagringsboom-syklusen over – men 'velstand' og 'aksjekursoppgang' er to forskjellige ting.
Handel: Hvis Bitcoin trekker seg tilbake til 64 100–64 200 og stabiliserer seg, kan du ta en lett posisjon og prøve å gå lang. Sett et stop loss under 63 800, med mål om 64 500–65 000. Hvis volumet øker og det bryter under 64 100 eller til og med bryter gjennom 63 800, hold fast og unngå bunnfiske. ETH bør også se på 1850–1870, stabilisere og kjøpe lang, stop loss under 1830, mål 1900–1920.
Lagring: Vil du bunnfiske eller vente og se under denne tilbaketrekningen? La oss diskutere det i kommentarfeltet.
Hvis du mener Lao Mo tydelig har demontert det, gi en like og følg med. Når de viktigste punktene kommer, ringer jeg deg umiddelbart. $BTC $ETH $BICO #存储股财报后下挫, er bullmarkedet for AI-minne fortsatt stabilt? BITCOIN-SYKLUSKLOKKE · 2026
"BTC-bjørnemarkedet har passert sytti prosent: Den mest sannsynlige feilvurderingen er de siste 100 dagene"
Fireårssyklusen har ikke feilet; det er bare at denne gangen føles det mer som en overgivelse av tid
7. august 2026 · Fredag
Tredje kvarter · Utgave 95
Aspirin · Periodeanalyse fra en data scientists perspektiv
BTC lå på rundt 64 400 dollar på tidspunktet for skrivingen.
50-ukers glidende gjennomsnitt er omtrent 83 349 dollar, 100-ukers gjennomsnittet rundt 88 667 dollar, og 200-ukers glidende gjennomsnitt omtrent 63 768 dollar. Prisen har suksessivt brutt under de to første langsiktige glidende gjennomsnittene og handles nå langs 200-ukers glidende gjennomsnitt. Dette ser absolutt ikke ut som et bekreftet nytt bullmarked, men det føles heller ikke som om et bjørnemarked nettopp har begynt.
To andre klokker nærmer seg samme område: fra toppen i 2025 er det dag 304, og de tidligere bjørnemarkedene har bunnet rundt dag 406; Teller man fra bunnen i 2022, markerer i dag dag 1 355, med de to forrige lavpunktene adskilt av henholdsvis 1 431 og 1 437 dager.
Når vi bytter til kalenderen, faller den omtrent fra slutten av oktober til midten av november. Den garanterer ikke den laveste prisen på én dag; den sier bare én ting: omtrent 70 % av dette bjørnemarkedet er over, og den gjenværende tiden er kort, men den krevende delen er kanskje ikke over ennå.
1. Fireårssyklusen er basert på det laveste punktet, ikke en fyrverkeriboble
Mange mener at fireårssyklusen mislykkes, og mener at 2025 ikke vil få en hektisk knockoff-sesong eller en landsdekkende spenning for en topp. Dette premisset er allerede på feil sted.
Fireårssyklusen lover aldri at alle toppene i runden ser like ut. Den beskriver den tilbakevendende tidsstrukturen nær lavpunktet. Toppen kan gjøres tidlig, enkelt eller stille når de fleste ikke er interessert; Bunnpunktene kan fortsatt være drevet av likviditet, konjunktursyklusen, det amerikanske mellomvalget og investorstemningen.
Toppen i 2025 vil være stille: markedsoppmerksomheten vil avta, BTCs markedsandel vil øke, og fondene vil aldri spre seg bredt inn i altcoins. Det føles mer som 2019 enn 2021. I 2019 var det ingen falskmyntrotasjon; Fed kuttet rentene tre ganger på rad og kvantitativ innstramming tok slutt i august, men BTC nådde toppen allerede i juni og svekket seg deretter.
Rentekutt ga den ikke umiddelbart et løft, og amerikanske aksjer omskrev ikke syklusen for den.
For det andre var det denne gangen ikke noe bratt fall; det føltes mer som en tidsmessig overgivelse
Både slutten av 2018 og 2022 var det en merkbar priskapitulasjon: volumet økte, giringen ble konsentrert og fjernet, og panikk var umiddelbart tydelig på lysestakene. Så langt i 2026 vil det være mye mildere. Den forrige toppen skapte ikke en bølge av lignende grad av småinvestorer, så naturligvis var det en gruppe mennesker som måtte flykte under nedgangen.
Så bjørnemarkedet opplevde en annen type ubehag: prisene falt sakte, tok seg av og til opp igjen, og leverte deretter en enda lavere topp. Det var ikke noe dramatisk krasj, men innehaverne mistet gradvis tålmodigheten etter måneder med sparsom vekst.
Denne typen marked er det enkleste å skape illusjonen av «denne gangen er annerledes». Et kraftig fall får alle til å erkjenne et bjørnemarked, mens et langsomt fall gir rom for forklaring på hver oppgang. Når man ser på høye, lave og langsiktige glidende gjennomsnitt, beviser alle tre datatypene fortsatt det samme: markedet fullfører sin andre halvdel av tiden.
3. Amerikanske aksjer nådde nye topper, men prisavvik fra BTC er svært vanlig
BTC og amerikanske aksjer har likviditet, men ikke i en eneste time.
I 2018 falt S&P 500 omtrent 6 % for hele året, og BTC falt omtrent 73 %; I 2019 hentet amerikanske aksjer seg inn i takt med avslappede forventninger, mens BTC fortsatte å svekkes i andre halvdel av året. Aksjer kan først handles for selskapsinngang og forventninger om rentekutt, mens kryptomarkedet også må håndtere sin egen giring, minerinntekter, langsiktige eierkostnader og altcoin-tilbud.
Derfor er ideen om at «amerikanske aksjer fortsatt stiger, så BTC bør holde tritt» ikke en fullstendig kausal kjede. I mellomårene er det faktisk ganske vanlig å skille seg mellom de to. Konjunkturpakken ligger utenfor fireårssyklusen, noe som kan endre styrken på nedganger og oppsving, men det kan hende den ikke kansellerer Bitcoins egen likvidasjonsklokke.
4. De siste 100 dagene er bare et målebånd
De tre datasettene bekrefter for øyeblikket hverandre: rytmen fra lavpunkt til bunnpunkt mot slutten av oktober; Den gjennomsnittlige lengden på bjørnemarkedet etter toppen er nær midten av november; Den ukentlige prisen har også falt til nær 50-uers, 100-ukers og 200-ukers glidende gjennomsnitt.
Selvfølgelig har denne dommen også betingelser for å mislykkes. Hvis BTC gjenvinner sitt 50-ukers glidende gjennomsnitt før fjerde kvartal, markedstransaksjoner fortsetter å ta seg opp, BTCs markedsandel faller, og fondene begynner å spre seg jevnt mot ETH og mainstream altcoins, må rammeverket for timing av bjørnemarkedet revurderes. En enkelt stor positiv lysestake er ikke nok; strukturen må endres sammen.
Jeg kommer ikke til å sirkle noen dag i oktober. Syklusforskning kan gi et høysannsynlighetsvindu og kan ikke signere for lavest mulig pris på vegne av markedet.
En beskrivelse nærmere dagens virkelighet er: BTC har gått inn i 30 % av bjørnemarkedet og nærmer seg neste syklus; «Å komme nærmere» og «allerede begynt» skilles av et tidspunkt hvor det er lettest å misforstå.
Aspirin · Cycle Lab vil fortsette å spore disse to klokkene. Det vil være mer meningsfullt å diskutere en ny syklus når pris, timing og markedsbredde begynner å bekrefte hverandre.
#BTC #比特币 #OKX #加密市场 #周期分析#黄金重返4200美元, hvorfor har ikke BTC fulgt oppgangen? Western Union kobler stablecoin-, Solana- og Visa-betalingsscenarier, noe som er mer jordnært enn mange offentlige kjede-fortellinger.
Det er ikke så enkelt som å utstede enda en ekstra stablecoin. Det Xilian egentlig ønsker å gjøre, er å putte on-chain amerikanske dollar inn i sitt opprinnelige overføringsnettverk: brukerinnkreving, offline kontanter, forbruk av handelsfolk, grenseoverskridende oppgjør—alt prøver å unngå å bli blokkert av banker på ukedager og agentbankkjeder.
Det stablecoins mangler mest, har aldri vært overføringshastighet på kjeden, men «siste mil».
Du kan få pengene dine på 3 sekunder, men hvis den andre parten ikke kan få tak i lokale kontanter, ikke kan bruke kort eller følge regelverket, er det bare et tall i lommeboken. Xilians styrke ligger i det globale nettverket og risikokontrollnettverket, og nå behandler de stablecoins som backend-oppgjørslaget.
Det virkelige gjennombruddet handler ikke om å rope Web3, men om å få brukerne til å innse at de bruker en kjede.
#西联稳定币卡落地 utvikler seg betalingsscenarier for Visa ytterligere Federal Reserve gir en stor advarsel! AI er ikke boblen fra 2008, men risikoen øker stille og rolig! Lønnsutbetalinger utenfor gården er ikke implementert i kveld, så stillingene er fortsatt svært årvåkne!
Federal Reserve har offisielt satt blikket på denne bølgen av AI-investeringer!
Den offisielle uttalelsen sier tydelig: Denne AI-boomen er ikke en systemisk finansboble på 2008-nivå, men strukturelle risikoer har stadig økt!
Det mest kritiske poenget er: kveldens store ikke-gårdsbaserte lønnsdata er ennå ikke offentliggjort, makrousikkerhet kombinert med AI-sektorrisiko gjør dette stadiet absolutt uegnet for tankeløs bunnfiske eller tunge stillinger!
1. Offisiell karakterisering: AI ≠ subprime-boliglånskrakket i 2008
1. Hovedkraften i denne runden med KI-ekspansjon er ledende lønnsomme teknologiselskaper, uten stor risiko for dårlig gjeld
2. Banksystemet er ikke dypt bundet av risiko, og det er ingen risiko for en fullskala finanskrise
3. Dette er en overopphetet verdsettelsesboble i bransjen, snarere enn et systemisk økonomisk sammenbrudd
2. Viktige advarsler fra Federal Reserve: KI-skjulte risikoer øker
1. Overdreven og vanvittig AI-kapitalinvestering
Skyleverandører fortsetter å låne for å utvide produksjonen, med enestående aggressive investeringer i datakraft og lagring, men syklusen for ytelsesrealisering er fortsatt svært usikker.
2. Private finansieringsrisikoer skjules og akkumuleres
En stor mengde finansiering av AI-infrastruktur gjennomføres i det private markedet, med risikoer som ikke er transparente og kontinuerlig lurer og fermenterer.
3. Ekstrem kapitalklynging utgjør en stor risiko for å bli stemplet
Fond investert tungt i AI-maskinvare og lagringssektorer gjennom hele økten. Hvis likviditeten strammes inn og forventningene snur,
Dette fører til konsentrert avvikling og kollektive salg, som også er hovedårsakene til den nylige pågående snøskredet i SanDisk og Micron.
3. Største variabel: Ikke-landbrukslønn er ennå ikke implementert i kveld (nøkkelrisiko)
Nonfarm-lønnsdata vil direkte omskrive Feds rentekurs i september!
1. Lønnslistene utenfor landbruket er relativt sterke→ overopphetet sysselsetting
Forventningene om lengre høye renter har styrket seg, og høye verdsettelser i lagring er fortsatt under press; alle oppgang er gjenoppretting, ikke reverseringer.
2. Ikke-landbrukslønn svekkes→ sysselsettingen kjølner ned
Kortsiktig positivt for teknologistemningen, men Fed holder fast ved inflasjonsmålet på 2 % og vil ikke lett lette over hele linja, noe som gir svært begrenset rom for en oppgang i sektoren.
Uansett datakvalitet finnes det for øyeblikket ingen trygg mulighet for bunnfiske på venstre side i AI-sektoren!
4. Siste praktiske implementeringsstrategier
✅ Innehavere:
Uansett hvor god den langsiktige AI-logikken er, kan den ikke stoppe kortsiktig likviditet fra å stupe!
Ved å utnytte kortsiktige tilbakeslag vil de gradvis redusere posisjoner og redusere risiko, og nekte å holde igjen og reservere midler for å håndtere volatiliteten etter ikke-landbruksmarkedet.
✅ Bunnfiske-tilskuere:
Gi helt opp å satse all-in på venstre side!
Må vente: Nonfarm-lønn lander + risikofordøyelse + markedsstabilisering—trippel signaler, så prøv å feile med mindre posisjoner.
✅ Kortsiktige tradere:
På kvelden før nonfarm-lønnslistene er volatiliteten på maks, med kun kortsiktige oversolgte reparasjoner, forlater når man tar profitt, stopper tap strengt og satser ikke på trendsnuoperasjoner.
I kveld, spår du positive eller negative nyheter for ikke-landbruksansatte?
Gjennomgår AI-sektoren en sunn korreksjon, eller er det begynnelsen på en boble som sprekker?
Del dine tanker i kommentarfeltet! Anbefalt å bokmerke og unngå skjulte risikoer i denne runden!
⚠️ Risikoadvarsel: Markedslogikk er kun for diskusjon og utgjør ikke investeringsrådgivning. Amerikanske aksjer er svært volatile, makrodata og Fed-politikk er svært usikre, og posisjonene kontrolleres strengt og handles rasjonelt.
$SNDK $MU $SOXX
#存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt? Det mest bemerkelsesverdige aspektet ved Googles AI-ledelsesomstrukturering er ikke hvem som stiger eller faller, men at det «forskningsdrevne Google» blir presset fremover av det «produktorienterte Google».
Jeff Dean sluttet, Hassabis gikk over til høyere forskningsroller, og Gemini-teamet fokuserte makten på frontlinjene nærmere produkt og kommersialisering. Utvendig så det ut som en organisatorisk justering, men innvendig var det en trykkmåler som eksploderte: OpenAI konkurrerte om brukerne, Anthropic konkurrerte om bedrifter, Meta konkurrerte om oppmerksomhet rundt åpen kildekode, og Google kunne ikke lenger stole på artikler og talentaura for å vente sakte.
Men dette er nettopp det AI-giganter frykter mest.
For sakte vil bli kritisert av markedet; for raskt vil drive bort forskningskultur, etiske grenser og topp talent. Googles tidligere styrke var «Jeg har de beste ingeniørene i verden», men nå spør markedet: «Kan du gjøre dem om til inntekt?»
Ærlig talt, når et selskap begynner å reorganisere sitt kjerne AI-team ofte, betyr det som regel at problemet ikke lenger bare handler om teknologi.Denne runden med salgspress i minneaksjer er veldig typisk: bransjelogikken er ikke ødelagt, men å holde på sentimentet er det første som forverres.
AI-etterspørselen etter HBM, DRAM og lagring er fortsatt sterk, og tilbudet har ikke plutselig avtatt. Men de koreanske og amerikanske lagringskjedene har økt så kraftig at investorer har tatt «AI-servere mangler fortsatt minne» som standardsvaret. Nå, så lenge ett selskaps veiledning ikke eksploderer til himmels, begynner markedet å krasje.
Dette er ikke bare en bearish holding, men snarere en tilbaketrukket trend i giringshandel.
Jeg tror om koreanske aksjer kan reversere avhenger ikke bare av SK Hynix og Samsungs fundamentale forhold, men også av to små faktorer: om detaljinvestorer har ryddet marginfinansieringsposisjoner, og om utenlandske investorer er villige til å re-valuere. Uansett hvor gode fundamentale forhold er, hvis markedet er fullt av folk som er ivrige etter å gå i null, vil oppgangen være utmattende.
AI-lagring er en god historie, men selv gode historier handler om overfylte historier.Polymarket sikter mot å hente inn midler til en verdsettelse på 20 milliarder dollar, og det mest spennende er ikke verdsettelsen, men spådommen om at markedet endelig blir priset av kapital som en informasjonsinfrastruktur i stedet for et «kryptoleketøy».
Tidligere trodde folk at det var som et kasino, som satset på presidenter, kriger, sport, rentekutt. Nå ser kapitalen et nytt lag: sanntidssannsynligheter, følelsesstrømmer og konsensus endrer seg raskere enn nyheter. Mennesker har alltid ønsket å kjøpe «svar», men tidligere kunne de bare kjøpe aksjer, opsjoner og rykter.
Men jo høyere verdsettelsen, desto mer åpenbare blir problemene.
Markedet frykter to ting mest: for det første at innsideinformasjon blir til en minibank; for det andre at regulering omdefinerer det som gambling. Hvis Polymarket virkelig vil være verdt 20 milliarder, kan det ikke bare bevise at brukerne elsker å satse, men også bevise at markedsresultatene er rene nok og at reglene er pålitelige.
Når dette blir skittent, er det ikke en plattformulykke, men et tillitsbrudd.
#Polymarket洽谈10亿美元融资, med en verdivurdering på over 20 milliarder dollar Dette er ikke en utpressing for HYPE—det handler om at de betaler med ekte penger og drar. La oss slutte å sta holde fast i vakten.
Jeg slettet umiddelbart den lille mengden $HYPE fra 348 000 $HYPE-bevegelsen i kjeden. Denne fyren kjøpte rundt 11,8 dollar for seks måneder siden, og nå begynner han å selge i partier for rundt 29 dollar. Bare i morges tok han ut nesten 10 millioner dollar, og tjente over 12 millioner i overskudd. I min bransje er dette som en tyv som har ligget på lur i et halvt år—så snart han dukker opp, overfører han alt byttet. Forventer du at han kommer tilbake?
Når man legger til Grayscales HYPE-ETF-er, har de fra midten av juli til nå ikke sett en eneste netto tilstrømning på over ti dager, men har i stedet tapt nesten 30 millioner dollar. Selv gribbene på Wall Street er for late til å spise dem, noe som tyder på at det kan være bein gjemt i dette kjøttet.
Jeg pleide å tro blindt på Hyperliquids «gebyrkjøp + all-staff staking»-logikk, og trodde at lock-up var uslåelig. Men nå er dataene klare: hvaler tar profitt, institusjoner trekker seg ut. I slike tider betyr det å snakke om «langsiktighet» å gå imot sitt eget prinsipp.
Jeg er bare forsiktig nå; HYPEs fundamentale forhold er ikke dårlige, men på kort sikt er denne bølgen av «smarte penger»-tilbakeganger for åpenbar. Du kan ikke tjene alle pengene, men du kan tape alt. Hvis du tar ut nå og bytter BTC og ETH for å knebøye deg, kan du i det minste sove godt om natten.
⚠️ Dette er utelukkende en personlig handelshistorikk og utgjør ikke investeringsrådgivning. Non-farm payroll night er svært volatil, så alle bør håndtere lommeboken sin godt. $BTC 守住6.4万美元，
但今晚真正的变量不是技术面。
$BTC 最新仍运行在6.4万美元附近。与此同时，美股8月6日转弱，道指跌0.85%、标普500跌0.18%、纳指跌0.06%；WTI原油反弹2.75%至77.29美元，10年期美债收益率升至约4.67%。市场正在等待美国就业数据。
现在$BTC 最大的矛盾不是某条均线，而是“油价—通胀—利率—流动性”这条链。如果就业和通胀预期重新推高利率，BTC这种高波动资产很难完全独立于纳指。
6.4万美元还能守住说明买盘没有完全消失，但当前更像防守而不是进攻。真正值得观察的是宏观数据出来以后，BTC还能不能保持相对强势。
美国就业数据、地缘局势和美债收益率都可能造成短时间大幅波动。
BTC现在守的不是64000，而是在等宏观市场给方向。#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ $GRVT — 10x volum vs. Cap Coin: Mulighet eller felle?
Det finnes et tall som får enhver trader til å stoppe: $GRVT handler 316 millioner dollar per dag, mens kapitaliseringen bare er 32 millioner — volum/mcap-forholdet er nesten 10 ganger. Kort sagt, hele dette «selskapet» blir kjøpt og solgt om og om igjen ti ganger om dagen. Det er ikke et tegn på stabilitet, men på ekstremt varme spekulative bølger.
Prisen er for øyeblikket 0,28 dollar, opp 12,5 % på 7 dager, omtrent 38 % unna den historiske toppen på 0,454 dollar. Finansieringsrentefutures er svakt positive (+0,023 %) — noe som betyr at den lange siden må betale holdingsgebyret, markedet er litt tiltet mot kjøpene. Men med denne typen volatilitet er en 10-15 % sweep vanlig.
To perspektiver: bullene sier at $GRVT er en derivatbørshistorie med reelle produkter, stort volum = spekulative penger strømmer inn, og hvis de holder seg over støttesonen på 0,274 dollar, er neste oppgang mulig. Bjørnene peker på ett tall: en kapitalisering på 32 millioner og et volum på 316 millioner — denne typen struktur ender vanligvis i et kraftig fall når de varme pengestrømmene trekker seg tilbake, og 38 % under toppen indikerer at toppkjøperne fortsatt venter på å gå ut.
Etter min mening, med et myntvolum på 10 ganger stor kapitalisering, ikke spør «vil det gå opp», men spør «er jeg rask nok til å gå ut». Denne typen mynt passer kun for folk som setter stop loss for hver centimeter — ikke egnet for å holde lenge.
Når det gjelder deg, hvilken side står du på med $GRVT — tro på derivatvekslingshistorien, eller bare se på lufta?
#FedHawksVsWeakJobs #存储股财报后下挫, er AI-minnebullmarkedet fortsatt stabilt?
Innskuddsbeholdningene har falt to dager på rad.
Western Digital og SanDisk hadde begge solide finansielle rapporter, med inntekter som overgikk forventningene, EPS over forventningene, og godkjente til og med 10 milliarder yuan i tilbakekjøp. Men da veiledningen ble offentliggjort, nådde den umiddelbart 12 % i etterhandel. Markedets nåværende prislogikk for lagerlagre er enkel – gode resultater forventes, og bare hvis veiledningen fortsetter å øke vil prisøkningen.
Denne hendelsen spredte seg enda hardere i asiatisk handel. KOSPI stupte kraftig på grunn av halvledere, SK Hynix krasjet før markedshandelen, og Samsung kom under press. Gruppen av småinvestorer i Korea som tjente penger på chip-aksjer gjennom girede ETF-er, har gitt tilbake ganske mye denne gangen.
Det som virkelig fortjener oppmerksomhet, er NVIDIAs tiltak – de evaluerer reduksjonen av noen Rubin Ultra-minnekonfigurasjoner for å håndtere trangt high-end HBM-tilbud. AI-brikkelederen nedgraderer aktivt konfigurasjoner, noe som indikerer at HBM-forsyningen faktisk er trang til en viss grad.
For kryptomiljøet er betydningen av dette signalet at hvis HBM-forsyningen strammes inn og leveranser av AI-brikker fortsetter å begrenses, vil forventningene til prisøkninger på lagring bli utvannet. Hvis kostnadene for datakraft får marginal forbedring, vil det være gode nyheter for gruvearbeidere og AI-prosjekter. Men på kort sikt vil justeringer i lagringsaksjer dempe stemningen i teknologiaksjer og indirekte trekke ned risikoviljen i kryptomarkedet.
Grunnprinsippene for lagringsetterspørsel er fortsatt der, men problemet er at markedsforventningene beveger seg for raskt. Når resultatregnskapssesongen er over, vil det som skal komme tilbake, fortsatt komme tilbake.
$BICO $SNDK $BTC #存储股财报后下挫, er bullmarkedet for AI-minne fortsatt stabilt? To «eksplosive» finansielle rapporter har ført til et kraftig fall i aksjekursene—kjernemotsetningen er at verdsettelseslogikken i AI-lagringssektoren har skiftet fra «resultatleveranser» til «konsekvent å overgå forventningene». Nåværende finansrapporter beviser bare fortiden; skuffende prognoser har blitt utløsende for en tilbaketrekning.
📊 Økonomiske høydepunkter: Historisk vekst
Begge selskapenes inntekter og overskudd overgikk forventningene betydelig:
Western Digital (WDC): Omsetning i fjerde kvartal på 3,75 milliarder dollar (år-til-år +44 %), justert EPS på 3,56 dollar (år-til-år +109 %).
· SanDisk (SNDK): Inntekter i fjerde kvartal 8,97 milliarder dollar (+372 % år-over-år), justert EPS 0,29). Datasenterinntektene økte med 1298 % år-over-år**.
📉 Den grunnleggende årsaken til krasjet: «forventningsgapet» under høye forventninger
Etter å ha steget med omtrent 200 % og 469 % i løpet av året, er markedets terskel for «overraskelse» ekstremt høy.
· Veiledning "Ikke overraskende nok": SanDisks inntektsprognose for neste kvartal er 10,55 milliarder dollar, under forventede 10,8 milliarder dollar; Western Digitals veiledning henger også etter de sterke utsiktene fra konkurrenten Seagate Technology.
· Bruttomargin "topper seg på høye nivåer": SanDisks bruttomargin i fjerde kvartal var 84,6 %, men neste kvartals prognose er bare 83 %-85 %; Western Digitals 55 %-56 % er også lavere enn Seagates 57 %+.
🌍 Kjedereaksjon: Kollektiv svakhet fra amerikanske aksjer i Asia-Stillehavsregionen
Pessimismen spredte seg raskt: SK Hynix og Samsung Electronics stupte i forhåndshandel i Asia-Stillehavsområdet, med Kioxia ned over 10 %; amerikanske lagringsaksjer som Micron og Seagate kom også under kollektivt press.
⚖️ Fremtidig divergens: Gullfelle eller syklustopp?
· Bullish (langsiktig optimisme): Citi mener lavt lager og utilstrekkelig kapasitet; China Asset Management mener AI-etterspørselen er svært opprettholdt; Mizuho hever kursmålet for å satse på ubalanse mellom tilbud og etterspørsel.
· Bearish (Pass på toppen): Morgan Stanley advarer om at prisene på minnekontrakter kan nå toppen i fjerde kvartal; Renqiao Private Fund mener at bransjens periode med ekstreme overskudd uunngåelig vil bli kortvarig.
Oppsummert benekter ikke markedet langsiktig etterspørsel etter AI-lagring, men korrigerer snarere kortsiktige oververdsettelser, og går inn i en testperiode for å se om høye forventninger kan opprettholdes.$SKHY $SAMSUNG 韩国股市8月7日早盘分析
一、指数盘面
KOSPI早盘冲高后持续跳水，当前转负，跌幅扩大至0.6%-1.4%区间，外资开盘小幅回补后再度大额卖出；创业板KOSDAQ同步走弱，全市场下跌个股占比超七成。
二、板块分化
存储芯片全线承压，SK海力士大跌超4%，三星电子微弱翻红；二次电池、生物制药为少数抗跌板块，汽车、重工等顺周期权重同步回调。
三、行情核心逻辑
昨日暴跌后的技术性修复力量衰竭，隔夜美股存储板块利空持续压制科技赛道；市场观望晚间美国非农数据，资金提前减仓避险，场内杠杆盘集中平仓放大下跌幅度。
四、短线预判
6200点为日内关键支撑，存储板块暂无企稳信号，资金持续轮动低位防御板块，指数止跌需要外资回流或半导体止跌信号。Bull-markeder er lette å la seg rive med, mens bear-markeder er bedre for rolig refleksjon.
I tidligere kryptobullmarkeder oppsto de største mulighetene ofte fra omstruktureringen av den «nye finansielle portalen» – den som fanget den trafikken var i front.
I 2013 førte etterspørselen etter BTC-handel til Mt. Gox;
I 2017 førte ICO-boomen til fremveksten av Binance, Huobi og OKEx;
I 2021 drev etterspørselen etter derivater og institusjonell handel FTXs raske ekspansjon;
Etter 2024 har bølgen av ETF-er og etterlevelse satt Coinbase og Robinhood på en ny scene.
I neste syklus tror jeg kjernetemaet vil skifte fra å handle kryptoeiendeler til å handle alle eiendeler.
Tradisjonelle finansielle eiendeler som aksjer, ETF-er, fond og obligasjoner beveger seg på kjeden. Fremtidig konkurranse vil ikke bare handle om hvem som har lavere gebyrer og flest mynter, men hvem som kan bli den samlede portalen som kobler globale brukere med on-chain finansiering og tradisjonell finans.
24×/7-handel, global likviditet og on-chain oppgjør kan bli neste bølge av finansiell infrastrukturrevolusjon. Muligheten for neste generasjons handelsplattformer er så vidt i begynnelsen $BTC 闪迪是否已经走出下跌通道？后续看震荡上行#闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 存储股又玩了一把"财报超预期、股价跌成狗"的戏码
先说闪迪。财报营收89.7亿，超了市场预期的84.8亿，还批了140亿回购授权，加一起能回购155亿。西部数据那边营收37.47亿，也是超预期。按说这种成绩单放往年，股价不得直接起飞？结果闪迪盘后跌了15%，西部数据跌了11%。
原因就一个：下季度指引中值105.5亿，华尔街想要111.6亿。差了6个亿，股价就崩了15%。关键是这两家年内都涨了三四倍甚至更多，持仓的机构一个个浮盈巨大，财报一出来，哪怕只是"没有更超预期"，他们就当利空来砸。
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
再看SpaceX。千亿解禁，9.11亿股能卖了，市场之前一边倒地喊"要崩"，结果人家涨了6%，收在114.92。但细看就会发现，周三那天跌了14%，已经先杀了一轮。现在到底是真见底还是死猫跳，谁也说不准。
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
还有美联储那边。ADP小非农4.4万，市场预期7.5万，创了六个月新低。但就业弱归弱，市场对加息预期的定价没那么容易松动，因为多位美联储官员还在强调通胀风险高，不能因为单月就业数据就被牵着走。
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
把这三件事放一起看，逻辑就很清楚了：好公司不等于好股票，好业绩不等于股价涨。闪迪业绩够好了吧？指引少6亿就跌；SpaceX千亿解禁够吓人了吧？结果涨了；就业数据够弱了吧？加息预期照样没全退。
存储这波超级周期是不是到头了，谁也给不了定论——机构们吵得比谁都凶，多空双方都认为业绩是好的，但分歧在于这种"好"还能延续多久。
$SPCX ——$SNDK ——$BTC