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AI服务器越堆越多，光模块反而成了最容易被低估的“高速公路”。 简单说，GPU负责算，光模块负责让GPU之间高速传数据。以前几百张卡互联还好，现在一个AI集群动不动几万甚至几十万张GPU，数据量暴增，传统铜连接距离和功耗都扛不住，800G、1.6T光模块自然跟着升级。 所以这条线我更关注的不是“AI概念”，而是速率升级+出货量增长同时发生。海外比较直接的是 $COHR 、$LITE ，国内则有中际旭创、新易盛这类核心供应商。再往上游还能看到光芯片、激光器、DSP，AI集群越大，这些东西用得越多。 不过光模块现在最大的问题也是涨得不少了。我不会看到AI CapEx继续加就无脑追，更想盯1.6T放量速度、头部云厂商订单和毛利率。只要这三个数据没掉，光模块大概率还是AI硬件里很有业绩弹性的一环。