Parliamo della mossa più difficile nel trading: non fare nulla. Tutti i rimbalzi e i ritracciamenti di questa settimana sono essenzialmente rumore—la vera carta si gioca venerdì, con il rapporto sull'occupazione di agosto, seguito dalle aspettative di un aumento dei tassi al FOMC di settembre, che sono in bilico. $BTC oggi ha visto un leggero rialzo su tre monete, ma il volume è ridicolo; in questo tipo di mercato, inseguire long o short significa esaurire le fiches già nel giro delle carte scoperte. Io tengo quasi vuoti i contratti, non perché non abbia una direzione, ma perché un buon giocatore sa tenere le puntate grosse per la carta finale. Finché i dati non sono chiari, non lasciare che i segnali verdi o rossi del mercato decidano per te. Scegli di puntare ora o aspetti che la carta di venerdì venga scoperta?

Parliamo di un quadro di trading controintuitivo, ma che si è ripetuto più volte quest'anno: di nuovo notizie di guerra — questa mattina uno tanker è uscito dallo Stretto di Hormuz segnalando di essere stato attaccato da tre oggetti volanti non identificati. La prima reazione è dire "rifugio sicuro, oro e $BTC favoriti", ma fermati un attimo. Il prezzo che il mercato ha dato alla guerra quest'anno non è "rifugio sicuro", ma "inflazione". La logica è semplice: problemi in Medio Oriente → il prezzo del petrolio sale → le aspettative di inflazione aumentano → le aspettative di rialzo dei tassi aumentano → asset rischiosi e oro vengono entrambi frenati dai tassi. Per verificarlo è semplice, basta guardare se il rendimento dei Treasury USA a 2 anni sta salendo. Quindi se la guerra è positiva o negativa per $BTC non dipende dal "panico", ma da come alla fine viene tradotta, in taglio o aumento dei tassi. In questo contesto macroeconomico, la risposta è più verso l'aumento. La prossima volta che vedrai un titolo geopolitico, quale indicatore guarderai prima?

Per chi si concentra solo sulle criptovalute, ecco una vera forza di gravità: il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto oggi il 2,95%, il livello più alto degli ultimi trent'anni, avvicinandosi alla soglia del 3%. La Banca del Giappone terrà una riunione il 18 settembre, e il vice governatore ha dichiarato la scorsa settimana che la possibilità di un aumento dei tassi questo mese "rimane". Lo yen è sempre stato la valuta più economica al mondo — prendere in prestito yen a tasso zero per investire in asset ad alto rendimento e guadagnare sul differenziale. Ora questo "prezzo dell'acqua" sta per aumentare. Quando il carry trade si riduce, l'impatto non è mai solo sul Giappone, ma su tutti gli asset rischiosi globali sostenuti dalla leva finanziaria a basso costo, e $BTC è nella lista. Ricordate l'agosto 2024, quando la chiusura delle posizioni in arbitraggio sullo yen ha fatto crollare le criptovalute in una sola notte? Non è detto che si ripeta, ma tenerlo sotto osservazione è meglio che fissarsi solo sui grafici a candela. State seguendo la linea dei titoli di Stato giapponesi e dello yen?

Una linea nascosta coperta dalla candela K, piena di sapore di trading: Anthropic ha appena firmato un accordo da 35 miliardi di dollari per il cloud computing con Lambda, un fornitore cloud supportato da Nvidia. Interessante è il ruolo di Nvidia: investe in Lambda, vende chip a Lambda e detiene anche il contratto di locazione per il data center. Una società che è contemporaneamente venditrice di pale, azionista e sublocatrice, con i soldi che girano nel proprio ecosistema, trasformandosi in numeri "nuovi contratti" molto belli. Questo tipo di circolo, in un mercato toro si chiama prosperità, al tavolo da gioco si chiama passare da una mano all'altra per ingrandire il piatto. Non si dice che questo business non funzioni, ma quando la crescita proviene principalmente dalla stessa fonte che si autoalimenta, i trader dovrebbero chiedersi: qual è la reale domanda esterna? $BTC in questa fase segue l'umore dell'AI, e quando un anello della catena si allenta, il vento soffia spesso prima sulle criptovalute. Cosa ne pensi di questo tipo di circolo?

$BTC oggi i tre token rimbalzano insieme — $BTC torna a 78,5K, $ETH sale del 2%, $SOL torna in positivo, e nella sezione commenti qualcuno ricomincia a gridare "salite a bordo". Io però ho quasi tutte le posizioni vuote, perché? Perché questa mano è complicata: il grafico giornaliero è ancora in struttura rialzista, ma l'RSI è già attorno a 70, e il grafico a quattro ore oscilla tra segnale ribassista e rialzista, il che significa che il potenziale guadagno non è piccolo, ma la probabilità di successo non è alta. Inseguire il rimbalzo in ipercomprato è come cercare attivamente uno stop loss; andare short contro il trend senza coperture ti espone a uno short squeeze che può farti perdere. L'azione più redditizia al tavolo è spesso quella di passare e aspettare una mano migliore. Le puntate grandi e rare non sono assenti, ma si fanno solo quando le probabilità sono chiaramente a tuo favore. Ora non è quel momento. Voi avete voglia di entrare, o state anche voi a mani vuote in attesa di un catalizzatore?

Facciamo un paragone con un tavolo da gioco per parlare della scena più controintuitiva di oggi: i tre principali indici azionari chiudono tutti in rosso, ma Tesla invece sale del 5,5%, SanDisk cresce del 5,5% e SK Hynix del 2%. Un principiante vedendo questa scena penserebbe subito: "Azioni forti, inseguo!". Ma un veterano prima si chiede: è una vera forza controcorrente, o l'ultima ondata di acquisti in un mercato debole che fa da esca? Come al tavolo da gioco, quando gli altri passano e tu hai una mano di colore che sembra bella — pensa prima se è fortuna o se quella mano è una trappola. Un'impennata controcorrente in un mercato debole può essere un'opportunità, ma anche la lezione più costosa. Il mio approccio è: meglio guadagnare meno in quel tratto, che prendere posizioni forti quando il trend non è chiaro. Lo stesso vale per $BTC, non farti ingannare da una singola candela rialzista e andare all-in.

Parliamo di una linea macro oscura coperta da una candela K crittografata: Trump ha fatto una mossa decisiva ieri sera, ExxonMobil e Chevron entreranno in Venezuela, e ha detto che riempiranno le riserve strategiche di petrolio degli Stati Uniti. Da un lato si parla di aumento della produzione, dall'altro si chiede di integrare le scorte, il gioco nel mercato del petrolio si fa sempre più grande. Qual è il significato per il trading? L'aumento della produzione è una forza che spinge verso il basso il prezzo del petrolio, ma "riempire le riserve strategiche" è un acquisto concreto; queste due forze si bilanciano, rendendo la direzione del prezzo del petrolio a breve termine più difficile da prevedere. E questa linea del prezzo del petrolio è direttamente collegata alle aspettative di inflazione, al ritmo dei rialzi dei tassi e al tetto dei tassi che grava su $BTC. Quindi non guardare solo il prezzo della criptovaluta. Spesso il movimento del petrolio decide più della candela K crittografata accanto chi sarà il vincitore o il perdente di questo mese.

Racconto il caso tecnologico più scottante di oggi: Apple ha ufficialmente fatto causa a OpenAI, accusandola di furto di segreti commerciali. Apple afferma di aver trovato nuove prove in un MacBook fornito da OpenAI nell'agosto scorso, accusando l'altra parte di aver utilizzato informazioni proprietarie di Apple per addestrare un agente AI, arrivando persino ad accedere agli schemi elettrici del trasformatore di alimentazione, e ora ha richiesto un'accelerazione nella divulgazione delle prove. Perché questo riguarda il mercato? Per tutto l'anno la narrazione sull'AI è stata il motore principale degli asset rischiosi, con i risultati finanziari di $NVDA e l'espansione della capacità di calcolo a sostenere le aspettative di valutazione di tutti. Ma se i principali attori passano dalla "collaborazione" alla "denuncia per furto di segreti", il mercato prima o poi dovrà ricalibrare la certezza di questa linea narrativa. Quando i giganti si scontrano, nel breve termine è gossip, nel lungo termine è una frattura nella narrazione. Questa linea nascosta vale più di una singola candela rialzista sul grafico K.

Ieri notte i tre principali indici azionari statunitensi sono tutti scesi: il Dow Jones ha perso lo 0,7%, S&P e Nasdaq hanno chiuso in rosso, l'indice Nasdaq Golden Dragon della Cina ha perso più di 2 punti in un giorno, Alibaba è scesa del 4%. Gli asset a rischio si sono indeboliti insieme nella stessa direzione, anche $BTC non è riuscito a mantenersi e si è mosso in ribasso intorno a 78.000. Spesso mi chiedono se a questo livello conviene comprare o vendere allo scoperto. La mia risposta è: nessuna delle due cose con fretta. In questo tipo di correlazione "azioni in calo, crypto che seguono", è meglio non parlare di storie indipendenti per le criptovalute — finché il trend generale non si stabilizza, è difficile che le crypto possano muoversi in controtendenza. Ho quasi tutte le posizioni short chiuse, non perché non abbia un'opinione, ma sto aspettando che il trend dia prima una direzione. Voi cosa ne pensate, questa è l'inizio di un risk-off, oppure un'altra falsa mossa di un lunedì con poco volume?

Parliamo di una linea nascosta coperta dalle candele K, con un forte sapore di trading: in questi giorni Trump da una parte minaccia di colpire di nuovo l'Iran e di spingere verso l'alto il prezzo del petrolio, dall'altra ha fissato un incontro martedì con i raffinatori per discutere l'espansione della capacità di raffinazione e abbassare il prezzo della benzina. Spinge verso l'alto con una mano, preme verso il basso con l'altra, la stessa persona con due azioni contraddittorie. Questo tipo di segnale politico contraddittorio è il peggiore da ascoltare e agire d'impulso su una sola delle due versioni. La linea del prezzo del petrolio è collegata all'inflazione, ai tassi di interesse e infine si riflette nel valore scontato di $BTC. Il mio approccio è semplice: ignoro le chiacchiere politiche finché non si traducono in reali cambiamenti di offerta o prezzo. Voi reagite a ogni voce o aspettate che le carte siano scoperte prima di scommettere?