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The US Treasury may use its Treasury General Account at the Fed to fund long-bond buybacks. The TGA holds about $935B, but only part may be used; scale and timing remain unclear. Treasury already raised its per-operation cap from $2B to at least $4B. TGA funding could improve demand and release near-term liquidity, but it is not Fed QE and cannot remove rate pressure from deficits, issuance and inflation. Whether buybacks can lower long yields and support gold and BTC depends on the final size.
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Fissato in alto
Quasi mille miliardi di dollari TGA in ingresso, per quanto tempo Besent potrà sostenere il debito pubblico USA?
Titolo originale: The Treasury Twist and the Competition for Capital
Autore originale: Sage Advisory Services
Traduzione: Peggy
Nota del traduttore: Il 19 agosto, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato l'espansione del supporto alla liquidità per il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, aumentando la dimensione massima per singola operazione di riacquisto dei titoli nominali a cedola con scadenza 10-20 anni e 20-30 anni da 2 miliardi di dollari a almeno 4 miliar
I riacquisti del Tesoro finanziati tramite il TGA potrebbero avere meno importanza come evento di liquidità principale che come test della profondità del mercato. Con il conto vicino a 935 miliardi di dollari e il limite per operazione aumentato da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari, l'esecuzione potrebbe migliorare la domanda sul lungo termine liberando al contempo un po' di liquidità a breve termine.
La distinzione è importante: questo non è QE della Fed e non può cancellare la pressione derivante da deficit, emissioni o inflazione. La mia interpretazione è che oro e BTC risponderebbero in modo più sostenibile a una scala finale credibile che abbassa i rendimenti a lungo termine piuttosto che al solo annuncio. Non è un consiglio, solo un'analisi.
#TreasuryEyesTGABuybacks
Steno: c'è un tesoro di guerra di dollari già emessi parcheggiati alla Fed e il Tesoro potrebbe essere sul punto di spenderli.
L'opzione sul tavolo è finanziare i riacquisti dal TGA. Quei dollari esistono già, sono semplicemente rimasti inattivi. Usali per riacquistare obbligazioni e fluiscono nel sistema bancario. Un dollaro inattivo diventa uno attivo. Liquidità fresca, senza emettere nulla di nuovo.
Il sospetto di Steno è che il Tesoro impieghi da 350 a 400 miliardi di dollari nei prossimi anni. Secondo i suoi calcoli, è più o meno ciò di cui il mercato ha bisogno per funzionare correttamente.
@AndreasSteno e @RosenvoldGeo hanno illustrato l'intera configurazione durante Macro Mondays.
#TreasuryEyesTGABuybacks Il Tesoro degli Stati Uniti sta valutando se il suo Treasury General Account possa aiutare a finanziare ulteriori acquisti di titoli di Stato a lungo termine. Il TGA, che è di fatto il conto del governo presso la Federal Reserve, contiene circa 935 miliardi a 950 miliardi di dollari. Il Tesoro ha già aumentato il limite di riacquisto a lunga scadenza da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari per operazione, a partire dal 9 settembre. La portata esatta di un eventuale ampliamento finanziato dal TGA rimane incerta.
L’utilizzo del conto potrebbe temporaneamente migliorare la domanda di titoli a lungo termine e immettere liquidità nel sistema finanziario. Tuttavia, questo non sarebbe un quantitative easing della Federal Reserve, e il Tesoro non può risolvere in modo permanente i rendimenti elevati riorganizzando la sua liquidità e il profilo di scadenza del debito. Deficit persistenti, emissioni elevate e aspettative di inflazione continueranno a influenzare i costi di indebitamento. Oro e Bitcoin potrebbero beneficiare se la politica indebolisse il dollaro o fosse interpretata come repressione finanziaria. Il mercato dovrebbe attendere la conferma di dimensioni e tempistiche prima di considerare l’intero saldo del TGA come stimolo disponibile.
🚀APPENA ARRIVATO: Bitcoin a $78K sorprende mentre il fondo di guerra da $1T di Bessent potrebbe far crollare i rendimenti.
I $950B del TGA del Tesoro potrebbero finanziare riacquisti di obbligazioni a lungo termine.
CNBC conferma che il denaro è ufficialmente disponibile—nessun intervento della Fed necessario.
Questo spingerà i rendimenti più in basso o semplicemente ritarderà la prossima crisi?
CRYPTO potrebbe già anticipare la prossima ondata di liquidità degli Stati Uniti.
Bitcoin è salito da 62.000$ a oltre 81.000$ in meno di una settimana, un rally del 30%.
Il movimento è iniziato dopo che il Tesoro ha raddoppiato i riacquisti di obbligazioni a lungo termine ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione.
Dai rapporti sulla potenziale potenza di fuoco di 950 miliardi di dollari del TGA di Bessent, BTC ha guadagnato un ulteriore 4,7%.
Se utilizzata, quella liquidità uscirebbe dal conto Fed del Tesoro e inietterebbe liquidità nel sistema finanziario.
Potrebbe sostenere i prezzi delle obbligazioni, abbassare i rendimenti e spingere gli investitori verso azioni e crypto.
Non si tratta di QE, ma i mercati potrebbero percepirlo come un allentamento monetario temporaneo.
Il Tesoro dovrà infine ricaricare il suo conto in contanti, potenzialmente invertendo il boost di liquidità.
Per ora, BTC sembra già prezzare questa possibilità.
Osserva dove correrà la liquidità.
Coin Bureau
🚨ULTIM'ORA: Bessent sta per scatenare un arsenale da 1 TRILIONE di dollari per salvare il mercato obbligazionario statunitense.
Si tratta di 250 volte il nuovo stanziamento di 4 miliardi di dollari del Tesoro per una singola operazione di riacquisto di obbligazioni a lungo termine.
Secondo CNBC, il Tesoro potrebbe attingere al suo quasi 1 trilione di dollari nel Treasury General Account per finanziare un ampliamento dei riacquisti di obbligazioni.
La mossa potrebbe far salire i prezzi delle obbligazioni e spingere verso il basso i rendimenti a lungo termine senza richiedere l'intervento della Fed.
Questo avviene dopo che il Tesoro ha raddoppiato i riacquisti da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari per operazione.
Ma il sollievo è svanito rapidamente e il rendimento a 30 anni è tornato intorno al 5,25%, mostrando che potrebbe essere necessario un supporto molto più consistente.
Attingere alla liquidità del Tesoro potrebbe anche iniettare una grande quantità di liquidità nei mercati, potenzialmente a beneficio di azioni e criptovalute.
L'intero trilione di dollari non è stato ancora impegnato, ma rappresenta la potenza di fuoco potenziale del Tesoro.
Il mercato obbligazionario ha appena capito quanto grande potrebbe essere il bazooka di Bessent.
È completamente incasinato!
Il Tesoro degli Stati Uniti potrebbe attingere a quel fondo da un trilione di dollari per le "giornate di pioggia"! Bitcoin si avvicina a 100.000$!
Ultime notizie: il Tesoro degli Stati Uniti potrebbe utilizzare quasi 1 trilione di dollari dal conto TGA per riacquistare titoli di Stato a lungo termine. Il rendimento del Treasury a 10 anni è immediatamente sceso di 4 punti base al 4,70%. In termini semplici — questa è un'iniezione di liquidità mascherata.
Con questa mossa, il mercato è impazzito👇#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash