Oggi, prima dell'apertura del mercato azionario statunitense, oro e Bitcoin continuano a mantenere una forte tendenza, in particolare l'oro che ha superato nuovamente il massimo precedente, mentre questa settimana si entra in un periodo denso di eventi macroeconomici che potrebbero scatenare notevoli oscillazioni: 1. Mercoledì 20:30: dati PCE di luglio 2. Bilanci aziendali dopo la chiusura di mercoledì, conference call alle 5 del mattino di giovedì 3. Venerdì 22:00: discorso di Waller Attualmente, il mercato prevede che il dato più critico del PCE, il tasso mensile core, sia dello 0,23%, arrotondato a 0,2%. Finché il tasso mensile core del PCE non supera lo 0,3%, il mercato probabilmente rimarrà moderato. Recentemente, le azioni AI si sono gradualmente raffreddate, e anche i risultati di Nvidia difficilmente supereranno nuovamente le aspettative, soprattutto dopo aver già utilizzato la mossa del prestito garantito, praticamente esaurendo il potenziale a breve termine. Come dice il detto, un buon segnale che non fa salire i prezzi è un segnale negativo. Nel contesto di debolezza del debito pubblico statunitense, è difficile per il mercato azionario americano brillare da solo, ed è effettivamente arrivato il momento di una pausa. Il discorso di Waller di venerdì sarà invece la chiave per l'andamento futuro del mercato. Soprattutto dopo che Brainard ha appena annunciato un raddoppio del riacquisto di titoli di stato a lungo termine, il mercato ha urgente bisogno di ulteriori informazioni per confermare se vi sia stata una coordinazione preventiva tra i due e se la Fed adotterà in futuro un orientamento più restrittivo. a) Dal punto di vista dello spazio di manovra politica, indipendentemente dal fatto che questa coordinazione sia stata pianificata o meno, il risultato oggettivo è che Brainard ha assunto parte del compito di stabilizzare il lungo termine, mentre Waller ha guadagnato maggiore spazio per esprimersi in modo più aggressivo. b) Inoltre, questo è il primo discorso importante di Waller come presidente della Fed a Jackson Hole, dove deve costruire la propria credibilità e rafforzare quella della Fed. c) Il tema della conferenza di quest'anno è "Innovazione finanziaria: impatti sui pagamenti e sulle politiche"

Condivido ancora alcune mie osservazioni: è vero che il grande Bitcoin ha accumulato una grande quantità di munizioni ed emozioni durante sei mesi di oscillazioni a basso livello, ma perché la polvere da sparo ha scelto di accendersi proprio in questo momento ha un suo perché: 1. Dal punto di vista degli interessi della famiglia Trump, ha bisogno che il settore delle criptovalute rimanga prospero; il grande Bitcoin non deve necessariamente salire sempre, ma una finestra di uscita con liquidità abbondante è sicuramente ciò che desidera. 2. Nell'ambito del Genius Act, le stablecoin sono acquirenti strutturali di debito a breve termine; mentre Bassett raddoppia l'acquisto di debito a lungo termine, la solidità e la capacità d'acquisto del mercato del debito a breve termine sono per lui molto importanti. Stimolare il grande Bitcoin per creare un mercato toro delle criptovalute è il modo più semplice per aumentare la domanda di stablecoin: mercato toro delle criptovalute → aumento della circolazione delle stablecoin → aumento della domanda di debito a breve termine → alimentare le operazioni di emissione di debito a lungo termine del Tesoro → indebolimento del dollaro → ulteriore crescita delle criptovalute. Sebbene attualmente la circolazione totale delle stablecoin sia intorno ai 300 miliardi di dollari, la domanda aggiuntiva di debito a breve termine in un ciclo toro annuale è di circa qualche decina di miliardi di dollari. Tuttavia, questa è una delle poche direzioni con potenziale di crescita ed è una componente importante del debito USA 2.0, meritevole di un trattamento speciale. 3. L'ambiente macroeconomico internazionale determina che questa fase è più probabilmente un toro indipendente di BTC o un toro rotazionale, piuttosto che un toro generalizzato di tutti gli asset rischiosi. Infatti, attualmente non esiste un allentamento monetario sincronizzato a livello globale, e dalle argomentazioni precedenti si può vedere che la crescita di Bitcoin ha un compito storico proprio. 4. Con la pressione simultanea sul debito a lungo termine di USA, UK e Giappone e le banche centrali di vari paesi che continuano ad acquistare oro, sia l'oro che Bitcoin hanno il loro ruolo. L'oro è l'uscita per i dipartimenti ufficiali, BTC è l'uscita per capitali privati e grigi. 5. In precedenza, il settore delle criptovalute si è completamente spostato verso il mercato azionario USA; stimolare gli asset delle criptovalute è vantaggioso per la loro stessa sopravvivenza.

Continuiamo a parlare di Bitcoin. In soli due giorni, BTC sembra essersi improvvisamente risvegliato dal letargo a bassa volatilità, schizzando dalla fascia dei 6.0000 fino quasi a 80.000. Molti sono ancora immersi nel mercato azionario statunitense e nel trend dell'AI, senza nemmeno il tempo di cambiare canale, con innumerevoli casi di mancata entrata o liquidazioni forzate. Il massimo intraday ha raggiunto 79.500, con la soglia tonda degli 80.000 ormai a portata di mano. Ma anche se il prezzo è salito fino a questo punto, non possiamo ancora stabilire con certezza se si tratti di un rimbalzo breve e violento o di un test preliminare prima dell'inizio di un nuovo mercato toro. La velocità della crescita del prezzo è già sufficiente per farci considerare questo movimento non più un "rimbalzo ordinario", ma un "tentativo di inversione di tendenza"; tuttavia, se potrà evolvere in un mercato toro dipenderà dal volume di scambi in alto e dal fatto che i capitali spot continuino a sostenere il mercato dopo il primo ritracciamento. Guardando indietro, prima dell'avvio di questo movimento si sono manifestati diversi segnali. Il più evidente è stato il flusso netto positivo per diversi giorni consecutivi negli ETF spot. Solo il 20 agosto, l'afflusso netto negli ETF spot BTC negli Stati Uniti ha raggiunto circa 606 milioni di dollari, il più grande afflusso giornaliero dal 1° maggio. Questo indica che la crescita non è stata solo un gioco del mercato dei contratti, ma che dietro c'è stato un reale coinvolgimento di capitali spot. Ma ancora più interessante dei dati sugli ETF è stato il silenzioso spostamento dell'attenzione del mercato. Dalla prima grande caduta del settore dello storage a fine luglio, si scherzava dicendo "dopo essersi fatti male nel mercato azionario USA, bisogna tornare alla famiglia originaria". Quando SanDisk è nuovamente salita vicino a 1800 con liquidazioni forzate, la congestione e la difficoltà di trading nei settori caldi del mercato azionario USA sono ulteriormente aumentate, e sempre più persone hanno iniziato a discutere nuovamente di BTC. Questo tipo di cambiamento nell'opinione pubblica sembra

Parlando del mercato azionario statunitense e poi di Bitcoin, la prevista inversione alle 3 del mattino per prendere qualcuno non si è realizzata, e Bitcoin è balzato direttamente al classico livello di 72.000, che ci ha ostacolato per gran parte del 2024. Il livello di 72k non è solo la media mobile esponenziale a 200 giorni (EMA200), ma era anche considerato un forte supporto dopo il ritracciamento dal picco di 120k, suscitando grandi aspettative. Tuttavia, come tutti sappiamo, Bitcoin ha a lungo oscillato intorno ai 60k, arrivando persino a scendere sotto questa soglia. Se guardiamo solo alla logica del mondo crypto, il livello di 62k è stato testato più volte senza essere rotto e, con una politica macroeconomica ancora espansiva, era giusto aspettarsi un rialzo. Inoltre, una volta avviata la spinta, la velocità di crescita sarà molto rapida, lasciando indietro la maggior parte degli investitori ancora impegnati nel mercato azionario statunitense. Secondo la logica degli speculatori di altcoin, più veloce è la salita, meno si spende: in primo luogo, i piccoli investitori non riescono a salire a bordo in tempo; in secondo luogo, chi rincorre il prezzo a costi elevati tende a creare un picco di accumulo in alto, che fungerà da resistenza per i futuri movimenti di prezzo. Ieri, osservando dal punto di vista dei contratti futures, ho notato che l'Open Interest (OI) non è aumentato ma diminuito; oggi, invece, da @Murphychen888 ho appreso che questa spinta è stata guidata dal mercato spot. Generalmente, quando il mercato è trainato dallo spot, il movimento è più duraturo e meno incline a un rapido calo. Inoltre, non si vedono segni di esaurimento della forza, e sotto gli 80k non ci sono livelli di resistenza significativi. Quindi, a condizione che la situazione macroeconomica non peggiori (cosa che comunque ha ancora una settimana di margine), questa fase ha ancora tempo e slancio per testare la fascia 75-78k, dove si trova la resistenza della EMA100 settimanale. Anche considerando l'ipotesi più pessimistica — che questa spinta serva solo a preparare un tuffo più profondo — non sarebbe necessariamente una cosa negativa, a lungo termine.