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特朗普币自诞生之初就不是常规加密资产，它是依托政治IP制造出来的迷因代币，没有业务落地、没有现金流、没有技术迭代，全部价值建立在热度叙事、散户投机情绪之上。本轮行情最高冲高至3.6美元上方，回落最低触及2.2美元，很多交易者会产生错觉，认为经过一轮大幅度回调之后，2.2已经接近底部，市场随时可以重新反攻回到3美元甚至更高位置。但综合币圈整体环境、监管现实、筹码结构、坐庄模式以及项目本身的收割属性来看，该币种具备实实在在下探1美元附近的可能性，并不是危言耸听的极端猜想。 首先我们要认清它的底层属性：特朗普币从根源上设计就带有收割属性。代币发行之初，特朗普旗下实体掌握了绝大多数代币供给，初始筹码高度集中在项目方、早期内部大户手中，普通散户拿到筹码基本都是二级市场高价接盘得来 。该项目官方直接可以从交易手续费当中获取收益，早期链上数据统计显示，项目相关钱包，依靠交易手续费就赚取数千万美元，大量散户钱包最终呈现亏损状态 。它和普通社区驱动的Meme币不一样，普通迷因币是民间爱好者自发发起，而特朗普币是利用公众人物的政治影响力，直接把个人IP包装成代币进行商业化变现，政治流Sta per arrivare un crollo improvviso?
Oggi questa domanda potrebbe valere più di "quando ci sarà un rimbalzo".
$BTC si trova attualmente intorno a 77.000 dollari, senza essere riuscito a superare nuovamente gli 80.000 dollari. Nel frattempo, il mercato dei titoli di Stato statunitensi sta mettendo pressione sugli asset rischiosi: il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito a circa il 4,81%, vicino ai massimi degli ultimi tre anni, e le aspettative di un aumento dei tassi a settembre si sono chiaramente rafforzate.
Un problema ancora più grave è il prezzo del petrolio.
Dopo l'escalation del conflitto tra USA e Iran, il Brent ha superato temporaneamente i 94 dollari. L'aumento del prezzo del petrolio significa che la pressione inflazionistica torna a farsi sentire, e le aspettative di un taglio dei tassi vengono naturalmente frenate.
Questo è anche il contesto importante dietro la recente debolezza di BTC, ETH e delle altcoin.
Ma non c'è motivo di gridare subito a un "crollo improvviso".
Al momento BTC non mostra segnali di una liquidazione forzata estrema da leva finanziaria, anzi l'ambiente macroeconomico rimane tendenzialmente restrittivo. Solo se BTC dovesse rompere un supporto chiave e i rendimenti dei titoli di Stato continuassero a salire, potrebbe scatenarsi una reazione a catena di "crollo del prezzo—liquidazioni forzate—ulteriore discesa".
Quindi ciò che bisogna davvero temere non è una singola grande candela ribassista, ma un improvviso irrigidimento della liquidità di mercato.
Se non si riesce a superare gli 80.000 dollari e si perde anche il supporto intorno a 77.000 dollari, il rischio aumenterà in modo evidente.
Se poi non si riesce a difendere nemmeno il livello di 75.000 dollari, allora parlare di "crollo improvviso" potrebbe non essere più un modo per spaventarsi da soli.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 #BTC高位回落，黄金联动受考验 L'escalation del conflitto tra USA e Iran ha fatto rimbalzare l'oro, mentre $BTC è sceso sotto i 76.500 dollari, mettendo nuovamente alla prova il "oro digitale" sul mercato.
Oggi il Bitcoin è sceso di oltre il 2% fino a circa 76.400 dollari, $ETH è calato di oltre il 3%, mentre $SOL e $XRP hanno subito perdite ancora maggiori. La miccia è sempre il conflitto USA-Iran: il petrolio Brent ha superato i 95 dollari, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha toccato il 4,81%, e il mercato ha aumentato la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre a circa due terzi.
È interessante notare che l'oro $XAU ha invece recuperato durante la sessione, superando i 4.370 dollari. Entrambi sono considerati protezioni contro l'inflazione e la svalutazione monetaria, ma in caso di guerra e shock sui tassi, i fondi vendono prima BTC come asset rischioso, invece di comprarlo subito come bene rifugio.
Tuttavia, questa volta BTC non ha subito un crollo totale. Lunedì l'ETF spot USA ha registrato un afflusso netto di circa 217 milioni di dollari, indicando che i fondi istituzionali non stanno abbandonando il mercato in massa.
Attualmente guardo principalmente al supporto a 75.000 dollari e alla resistenza a 80.000 dollari. Se il rapporto sull'occupazione di venerdì continuerà a spingere le aspettative di rialzo dei tassi, 75.000 potrebbe essere testato di nuovo; se i rendimenti scenderanno, BTC potrebbe tornare sopra gli 80.000, e questa correzione sembrerebbe più una pulizia del leverage.
In questi giorni il mercato sta mettendo alla prova chi tra oro e BTC sia davvero un bene rifugio.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 Perché Dogecoin torni al suo apice, la chiave non sta in quante volte Musk twitta, ma nella sua capacità di trasformare la propria influenza personale in casi d'uso reali. L'era guidata dalle emozioni è finita, ora il mercato valuta di più se una criptovaluta può essere effettivamente utilizzata.
La carta più forte che Musk ha in mano è l'implementazione dei pagamenti. Se riuscisse a integrare ufficialmente il sistema di pagamento della piattaforma X con Dogecoin, permettendo a centinaia di milioni di utenti di usarlo naturalmente per mance, trasferimenti e acquisti, Dogecoin avrebbe una base di domanda stabile, non più solo una pedina nelle mani degli speculatori. Anche i pagamenti per i prodotti di Tesla e SpaceX potrebbero ampliare il supporto, estendendosi dai gadget a più servizi, creando un circuito di consumo chiuso.
In secondo luogo, è necessario investire nella tecnologia di base. Lo sviluppo di $DOGE si è basato a lungo su volontari, e ci sono margini di miglioramento per velocità delle transazioni, commissioni e sicurezza. Musk potrebbe finanziare la creazione di un team di sviluppo centrale per promuovere l'aggiornamento della rete, permettendo a Dogecoin di superare davvero i metodi di trasferimento tradizionali in termini di efficienza dei pagamenti.
Inoltre, deve contenere l'impatto delle sue dichiarazioni personali sul prezzo della moneta. In passato ogni sua parola ha scatenato forti oscillazioni di mercato, che sebbene abbiano attirato attenzione, hanno anche scoraggiato istituzioni e commercianti. Un ambiente prevedibile e con oscillazioni moderate è più favorevole alla costruzione a lungo termine di scenari di pagamento.
Ultimo punto spesso trascurato: la conformità normativa. Collaborare attivamente con i quadri regolatori, affinché commercianti e piattaforme si sentano sicuri di adottare Dogecoin, è il presupposto per un percorso duraturo.
In definitiva, ciò che Musk può fare non è creare un altro picco di hype, ma trasformare Dogecoin da un argomento di discussione a uno strumento. L'hype svanirà, lo strumento resterà.一、今日市场背景：多事之秋 兄弟们，今天这盘面有点意思。先说大背景——地缘政治+宏观双杀。美伊在霍尔木兹海峡干起来了，两艘油轮触雷爆炸，美军完成对伊朗新一轮打击，伊朗革命卫队反手导弹无人机招呼美军基地。国际油价一度突破96美元/桶。 同时美债10年期收益率飙到4.78%-4.79%，市场对9月16日美联储加息的定价概率高达66%。风险资产集体扑街——过去24小时9万人爆仓，总清算金额约3.7亿美元，其中多头占3亿美元。 大盘数据：BTC报77,336美元，7天跌2.14%；ETH报2,392美元，7天跌4.57%；总市值约2.7万亿美元，BTC市占率升至59.57%。 --- 二、盘面解析：多空博弈的关键位 空头逻辑：油价暴涨=通胀预期升温=美联储不敢松=风险资产承压。BTC从8万美元上方被打回76,000-77,000区间，短期趋势动能明显走弱。比特币现货ETF单日净流出2.36亿美元。9月历史上是BTC的"魔咒月"——2013年以来13次中有8次收跌。 多头逻辑：长期持有者时隔约一个月重返净买入状态。ETH、SOL、XRP的现货ETF反而是净流入的。BTC目前仍在63,000-86$BTC In passato ha sempre fatto un ritracciamento, questa volta bisogna stare attenti
Prima di tutto, spieghiamo cos'è questo grafico. L'Indice di Ritorno alla Media combina nove punti di ancoraggio del valore equo in una media, includendo la media mobile a 200 settimane, il Prezzo Realizzato, la Legge di Potenza, diverse VWAP on-chain, e poi inserisce il prezzo attuale nella distribuzione storica per dirti in quale percentile si trova
In parole semplici, indica quanto questo prezzo è più caro rispetto a una certa percentuale della storia
A giugno era 15,8, verde scuro, meno di un sesto del tempo storico era più economico. Ora è 38,1, è già uscito dalla zona verde ed è entrato nel bordo inferiore della zona gialla
In due mesi, si è passati da una forte sottovalutazione a una leggera sottovalutazione. Il prezzo non è impazzito, ma il livello di convenienza è stato consumato per più della metà
Ecco il punto cruciale, guardando la linea in basso, nel 2015, 2019, 2023, ogni volta che usciva dalla zona verde, tornava indietro a toccare di nuovo la zona verde prima di iniziare una vera tendenza
Questa volta la velocità con cui siamo usciti dalla zona verde è tra le più rapide, senza praticamente tornare indietro. Anche l'area grigia sopra sta salendo rapidamente, il prezzo sta correndo davanti al proprio sistema di valutazione
Il percentile 38 non è caro, non è un segnale per vendere. Ma non è più un punto in cui comprare a occhi chiusi, la convenienza della zona verde non c'è più
Il piano di acquisto alla media mobile a 200 settimane continua, se mi fosse data un'opportunità di ritracciare nella zona verde, quello sarebbe il punto più comodo per entrare in questa fase
In passato è sempre successo, se succederà questa volta non lo so
#FOMC前最后一组数据：本周五非农 Dando un'occhiata al calendario finanziario di OKX per settembre, ciò che mi mette davvero in allerta non è un singolo dato, ma diversi fattori che iniziano a sovrapporsi.
Il 4 settembre ci sono i dati sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti, il 16 settembre la decisione sui tassi della Federal Reserve, nel mezzo ci sono la conferenza Apple, la votazione sul disegno di legge CLARITY, e a fine mese la Settimana della Blockchain in Corea e i progressi della regolamentazione delle criptovalute da parte della FCA nel Regno Unito.
Molti considerano tutto questo come una serie di "notizie positive/negative".
Io penso che non sia così semplice.
La logica principale del trading a settembre si riduce a due cose:
Primo, se il mercato del lavoro riuscirà ancora a raffreddarsi.
Secondo, se la Federal Reserve avrà davvero motivi sufficienti per cambiare il ritmo della politica monetaria.
Se l'occupazione si indebolisce e l'inflazione continua a scendere, il mercato traderà sulle aspettative di liquidità, e BTC potrebbe seguire una tendenza chiara.
Ma se l'occupazione resta resiliente e l'inflazione non vuole calare, allora sarà un problema: il mercato rivedrà il prezzo per "tassi d'interesse elevati più a lungo".
In quel caso, i cosiddetti fattori positivi per le criptovalute potrebbero non bastare a compensare la pressione macroeconomica.
Quindi a settembre non starò a indovinare ogni giorno se BTC salirà o scenderà.
Preferisco aspettare che i dati stessi indichino la direzione.
I veri grandi movimenti di mercato spesso non iniziano nel momento in cui esce una notizia, ma quando il mercato si rende conto che le sue aspettative erano sbagliate.
Quale dato seguirete di più a settembre: l'occupazione non agricola, il FOMC o il disegno di legge CLARITY?
$BTC $ETH $SOL La variabile più influente sull'andamento del prezzo del Bitcoin questa settimana è il dato non agricolo di venerdì.
Attualmente, la previsione prevalente del mercato per l'aumento dell'occupazione non agricola di agosto è compresa tra 55.000 e 80.000. Questo numero di per sé non è robusto, e due indicatori chiave anticipatori mostrano segnali di raffreddamento:
L'ADP "piccolo non agricolo" è molto al di sotto delle aspettative: l'ADP di agosto ha registrato solo 38.000 nuovi occupati, ben al di sotto dei 47.000 previsti, segnando il livello più basso da gennaio di quest'anno. Questo getta un'ombra sul dato non agricolo. I dati di luglio sono stati fortemente rivisti al ribasso: il non agricolo di luglio è passato da una diminuzione di 23.000, con una revisione complessiva di -103.000 per maggio-giugno, indicando che la debolezza del mercato del lavoro potrebbe essere più grave di quanto si pensasse. Se il dato non agricolo si attesterà tra 50.000 e 80.000, sarà sostanzialmente in linea con le aspettative di "raffreddamento moderato"; la Federal Reserve potrebbe interpretarlo come un segnale di rallentamento ordinato del mercato del lavoro e non modificherà significativamente la probabilità di un aumento dei tassi a settembre, attualmente al 58%.【Copione del mondo crypto】
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
Sono il fratello del copione, il report di Dell questa volta, detto chiaramente, dice al mercato che il banchetto AI non è ancora finito, ora si passa da Nvidia che mangiava da solo a un gruppo che si siede a tavola
Prima quando si parlava di AI, tutti vedevano solo Nvidia, la GPU era la “macchina da soldi”. Ma avere solo la GPU non basta, server, storage, rete, data center devono stare al passo, altrimenti compri un sacco di chip e li lasci a prendere polvere in magazzino
I risultati di Dell sopra le aspettative indicano che le aziende stanno ancora investendo pesantemente nelle infrastrutture AI. Ora il mercato non si limita a chiedersi se l’AI è forte o no, ma guarda chi può davvero fare soldi con l’AI. Perché per quanto bella sia la storia, alla fine si guarda se il portafoglio si riempie.
Sul mercato azionario USA, la catena industriale AI continua a essere forte, a supporto del Nasdaq e delle azioni tech. Finché i capitali vogliono ancora inseguire asset di crescita, l’appetito per il rischio del mercato non sarà troppo basso
Per il mondo crypto vale la stessa logica. Le azioni tech USA forti indicano che i capitali sono ancora disposti a rischiare, asset rischiosi come BTC possono beneficiare dell’umore positivo. Ma non dimentichiamo che il vero capo del mercato è ancora la Fed e la liquidità in dollari, l’AI può solo accendere la miccia, non può alimentare tutto il bull market; se il mercato azionario USA resta forte, i capitali potrebbero continuare a diffondersi su asset come BTC
Fratelli, pensate che la prossima ondata di capitali continuerà a ruotare intorno all’AI o è il momento che BTC entri in scena? Discutiamone nei commenti. $BTC $ETH $SOL Rivisitando l'annuncio di OKX su $CORE del 2023: “$CORE è stato lanciato su OKX, i depositi sono aperti, il trading spot inizierà una volta raggiunta la liquidità richiesta.” È interessante metterlo in relazione con due comunicazioni ufficiali precedenti di CoreDAO: nel 2022, CoreDAO ha sottolineato il limite massimo di fornitura rigida di 2,1 miliardi di token + il meccanismo di burn sulle transazioni; nel 2023, CoreDAO ha enfatizzato l'importanza di diventare uno dei primi staker di $CORE; sempre nel 2023, $CORE ha iniziato a entrare in infrastrutture di trading mainstream come OKX.
Questo corrisponde in realtà a un percorso di sviluppo molto chiaro: regole di fornitura → partecipazione alla rete → liquidità di mercato.
Ma oggi, guardando indietro, ciò che vale davvero la pena studiare non è “su quale exchange è stato lanciato all'inizio”, bensì se questi design iniziali si siano concretizzati in un valore a lungo termine. Perché: l'exchange risolve la liquidità; lo staking risolve la partecipazione e la sicurezza della rete; la fornitura rigida risolve le regole monetarie. E ciò che alla fine determina il valore a lungo termine di $CORE è: se Core può continuare a generare una domanda reale on-chain e se può davvero connettere BTC, BTCfi, utenti, capitale e infrastrutture.
Dal 2022 al 2023, fino a oggi. Il tempo ha dato a Core un ciclo di verifica sufficientemente lungo. La vera prova non è mai stata se ci sono storie, ma cosa rimane dell'infrastruttura quando le storie svaniscono.L'intero mercato delle criptovalute è sotto pressione, con il principale motore derivante dal cambiamento delle aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve; la valutazione degli asset a rischio continua a essere compressa dal contesto macroeconomico.
1. L'impostazione hawkish di Jackson Hole rompe le aspettative di taglio dei tassi
Waller, al simposio di Jackson Hole, ha ribadito con fermezza l'obiettivo di inflazione al 2%, rifiutando impegni di allentamento, e ha dichiarato che finché l'inflazione non scenderà in modo certo, non si esclude un ulteriore aumento dei tassi, invertendo direttamente le precedenti aspettative di allentamento del mercato. I rendimenti dei titoli di Stato USA sono rimasti elevati, il dollaro è rimbalzato, e la valutazione degli asset a rischio ad alta volatilità è sotto pressione; ETH e BTC hanno iniziato una fase di discesa dai massimi.
La politica della Fed è passata a un approccio "data-driven", abbandonando le indicazioni fisse in avanti; ogni dato CPI, PCE o non farm payroll amplificherà la volatilità del mercato, aumentando la frequenza delle oscillazioni e l'incertezza.
2. Persistenza dell'inflazione, la riunione di settembre diventa un nodo di rischio chiave
I dati PCE precedenti hanno superato le aspettative di mercato, con un calo dell'inflazione inferiore alle previsioni.
Il mercato ha iniziato a rivalutare la possibilità di un aumento dei tassi a settembre, con un prolungamento del periodo di tassi elevati che esercita una pressione continua su asset rischiosi ad alta valutazione come ETH. Finché l'inflazione non scenderà in modo significativo, un ritorno a una fase di liquidità espansiva è difficile nel breve termine.
3. Pressione continua su titoli di Stato USA e dollaro
I rendimenti dei titoli di Stato USA a 10 anni rimangono elevati, rappresentando un alto rendimento privo di rischio; i capitali escono dal mercato crypto e dagli asset tecnologici ad alto rischio per rifugiarsi nei titoli di Stato.
Durante il ciclo di rafforzamento del dollaro, le criptovalute denominate in dollari subiscono naturalmente una pressione al ribasso sulla valutazione. Nella fase di rafforzamento del dollaro, ETH fatica a registrare un rialzo sostenuto e indipendente.⚠️ Analisi personale del mercato, solo a scopo di condivisione, non costituisce alcun consiglio di investimento
Recentemente l'oro ha mostrato un tipico andamento a montagne russe con forti rialzi seguiti da bruschi crolli e correzioni da ipervenduto.
Alla fine di agosto, dopo un picco e una pressione al rialzo, influenzati dalle dichiarazioni aggressive della Fed e dall'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA, i rialzisti hanno realizzato profitti concentrati, portando a un rapido e profondo ritracciamento del prezzo dell'oro. Successivamente, con l'assorbimento del sentiment di mercato, unito all'indebolimento del dollaro e all'ingresso di capitali per acquisti a sconto, il prezzo dell'oro è entrato in una fase di rimbalzo tecnico e correzione, mantenendosi complessivamente in un ampio range di oscillazione su livelli elevati.
Logica centrale a breve termine: i dati definiscono la direzione, la fase principale è di oscillazione
L'incertezza maggiore sul mercato attuale è tutta concentrata sui dati non agricoli di questa settimana.
- Se i dati sull'occupazione risultano forti e i salari si riscaldano, le aspettative di tassi elevati si intensificheranno nuovamente, probabilmente ponendo fine al rimbalzo dell'oro, che tornerà a una fase di pressione e ritracciamento, con supporti inferiori da testare ripetutamente.
- Se i dati sull'occupazione si raffreddano, le aspettative di aumento dei tassi si riducono e i rendimenti dei titoli di Stato USA scendono, il prezzo dell'oro continuerà il rimbalzo, correggendo ulteriormente le perdite precedenti.
Tutti i rimbalzi a breve termine sono da considerarsi correzioni da ipervenduto, non l'inizio di un nuovo trend rialzista unilaterale. Le divergenze a livelli elevati sono evidenti, la pressione superiore è forte, e la fase principale per l'inizio di settembre sarà caratterizzata da prese di profitto ripetute e oscillazioni di range; è importante evitare di inseguire rialzi in modo sconsiderato.
Logica centrale a medio-lungo termine: il supporto di base è solido, la tendenza principale non è invertita
Le perturbazioni a breve termine nelle aspettative sui tassi influenzano solo il ritmo dell'oro, ma non cambiano la logica di crescita a medio-lungo termine…Due giorni fa ho perso, ieri ho raddoppiato e recuperato
Riepilogo risultati 9.2 $BTC Bitcoin/$ETH Ethereum:
Perdita del giorno prima: -8.368U
Guadagno di ieri: +27.729U
Ieri mattina, con un'operazione ho recuperato tutte le perdite.
Il conto è tornato in crescita positiva.
Non è magia, è probabilità.
Il trading non è un mito.
Perdere non fa paura, guadagnare non fa volare la testa.
Ieri ho venduto in alto e comprato in basso, ogni operazione era una curva ascendente in una struttura di "piccoli e grandi guadagni".
Il mercato è davvero estenuante, oscillazioni e correzioni una dopo l'altra.
Ma finché la volatilità resta sotto controllo, si può usare un aggiustamento ad alta frequenza e colpi precisi per riprendere i profitti boccone dopo boccone.
Il trading non ha la coppa sacra, ha solo un sistema in continua evoluzione.
Quando si perde, il sistema sta facendo un esame
Quando si guadagna, il sistema assegna una borsa di studio
Kunren, trading prudente
Non è che non si perde, è che si può permettere di perdere, recuperare e dormire sonni tranquilli
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引
#交易之声：你的经验值得被听到 $FIL 0,7675 posizione long, leva 50x, profitto flottante di 280 punti, ancora in posizione.
La logica di questo rialzo è molto solida: FIL è salito di quasi il 20% questa settimana, gli short sono stati liquidati per 1,5 milioni di USDT, il volume delle posizioni aperte è salito vicino ai 200 milioni. Dal punto di vista narrativo, Filecoin si sta presentando come un'infrastruttura per l'AI — Amazon quest'anno investirà 220 miliardi di dollari in hardware AI, il prezzo dei chip di memoria è aumentato del 235% in un anno, Filecoin dice "la nostra memoria è già pronta, non c'è bisogno di aspettare".
Dal punto di vista tecnico ha superato la media mobile a 100 giorni, il grafico giornaliero è rialzista, 0,86 è la prossima resistenza chiave. Se la supera si punta a 0,90-1,00, altrimenti potrebbe ritracciare a 0,76-0,77.
Ma c'è un rischio: l'RSI è salito sopra 80 in zona di ipercomprato, alcuni trader stanno già prendendo profitto e uscendo. Il numero di contratti aperti è sceso della metà rispetto al picco di 450 milioni, il che indica che i capitali che rincorrono il rialzo non sono così forti.
Il mio giudizio: la direzione è corretta, nel breve termine l'ipercomprato potrebbe causare una correzione. Stop loss da spostare a circa 0,76 per bloccare i profitti, il resto si vede se riesce a spingersi a 0,86.
"Revisione della posizione"CZ ha twittato: il denaro caldo sta uscendo dal settore AI e tornando nelle criptovalute. Questa valutazione corrisponde ai flussi di fondi di ETH — oggi l'ETF ETH ha registrato un afflusso netto di 17,91 milioni di dollari, accumulando 520 milioni in 7 giorni, senza alcuna interruzione.
Ma per quanto riguarda BTC, Tony dice la verità: oggi l'ETF ha registrato un deflusso netto giornaliero di 241 milioni di dollari, la prima volta in questi giorni che diventa negativo. Questo significa che la domanda spot di $BTC è "assolutamente carente"; senza domanda spot, il mercato toro non può continuare. (Figura 1, Figura 2)
#BTC高位回落，黄金联动受考验
$ETH non segue affatto questo copione.
Da quando il rimbalzo ha superato il prezzo realizzato dagli indirizzi accumulati a 2256 dollari, il prezzo non è più tornato indietro, rappresentando un supporto solido. (Figura 3)
Inoltre, con l'approvazione prevista del CLARITY Act al Senato il 15 settembre, una volta che la chiarezza normativa sarà stabilita, la direzione dei fondi è già scritta nei flussi degli ETF.
👉 BTC manca di spot, ETH attira capitali, il tasso di cambio E/B continua a salire, come vedi questa divergenza? Scommetti ancora su BTC o passi a ETH?
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
#霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 $ZEC questa ondata di rialzo è stata troppo forte, la vera prova invece è appena iniziata.
Zcash ha mostrato una forza costante di recente, a fine agosto ha raggiunto circa 860 dollari, toccando un massimo pluriennale. Oggi ZEC si mantiene sopra gli 800 dollari, con un prezzo attuale di circa 806 dollari e un volume di scambi nelle 24 ore superiore a 500 milioni di dollari.
Questo rialzo è già molto forte di per sé, il settore della privacy si sta riscaldando di nuovo, e le aspettative di fondi derivanti dagli ETF spot hanno reso ZEC uno degli asset più interessanti nel mercato degli altcoin ultimamente.
Proprio in questo momento, però, i dati sull'occupazione negli Stati Uniti stanno rallentando.
Ad agosto, l'occupazione nel settore privato ADP è aumentata solo di 38.000 unità, meno delle 48.000 previste dal mercato e anche inferiore alle 46.000 riviste di luglio. Venerdì verranno pubblicati i dati ufficiali sull'occupazione non agricola.
Cosa significa questo per ZEC?
Se venerdì i dati non agricoli continueranno a essere inferiori alle aspettative, il mercato punterà nuovamente su un taglio dei tassi da parte della Fed, con un calo del dollaro e dei rendimenti dei titoli di stato USA, migliorando ulteriormente l'ambiente per gli asset ad alta volatilità.
In questo caso, ZEC, che ha già mostrato un andamento indipendente, potrebbe avere una maggiore elasticità rispetto agli altcoin comuni.
Ma bisogna stare attenti.
ZEC è recentemente passato da meno di 500 dollari a oltre 800 dollari, un aumento davvero esagerato, e ci sono molti profitti a breve termine da prendere. Ora è più importante mantenere il livello intorno agli 800 dollari che continuare a inseguire il rialzo.
Se i dati non agricoli collaborano e ZEC riesce a stabilizzarsi nella zona 830-850 dollari, il prossimo passo sarà vedere la rottura del massimo precedente. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 非农本身不会直接改变以太坊基本面，核心是改变市场对美联储利率的预判，美元、美债收益率跟着波动，带动资金进出风险资产，以太坊弹性比比特币更大，涨跌幅度往往更猛。 1、非农大幅好于预期（就业火爆） 市场会觉得高利率要继续扛，降息往后拖。美元走强，风险资产遭抛售，以太坊承压下跌。 现在2350‑2420的支撑位很容易被砸穿，短线跌幅经常大于大饼，合约插针爆仓会变多。 2、非农明显不及预期（就业走弱） 市场押注美联储早点降息，流动性宽松预期升温，资金愿意冲进风险资产。以太坊反弹爆发力更强，同等条件下，涨得会比比特币更凶。 3、非农和预期差不多，不冷不热 不会改变大方向，行情大概率继续原地震荡，继续磨盘来回扫止损，延续现在拉扯的局面 。 4、非农差得特别离谱，经济衰退恐慌 这是特殊情况，就算降息预期上来，但市场到处恐慌抛售，所有风险资产一起逃命，以太坊$ETH 照样大跌，降息预期救不了短期盘面。 5、非农夜常见的诱骗行情 数据刚出来经常先假动作，先拉一波再反转，或者先砸一波再拉回。 以太坊波动大，几分钟就上下几百美金，多空两边一起被扫止Dettaglio dei fondi del 9-2 EST (unità: milioni di dollari)
ETF spot BTC
IBIT (BlackRock) -201,2
FBTC (Fidelity) -43,7
BITB (Bitwise) +8,4
Altri titoli con lievi oscillazioni
Totale BTC: -236,5
ETF spot ETH
ETHA (BlackRock) +11,2
FETH (Fidelity) +4,8
ETHE (Grayscale) -5,0
Totale ETH: +10,95
Analisi del mercato
Il 9-2 l'ETF BTC ha registrato un forte ribaltamento, passando da flussi in entrata continui a un grande deflusso netto, la più grande riscossione giornaliera dalla fine di luglio. L'uscita proviene quasi interamente da IBIT di BlackRock, un'importante istituzione che ha ridotto significativamente la sua posizione, mentre gli altri fondi si sono differenziati, non si è trattato di un panico di mercato generale. ETH mostra una forte resilienza, con 12 giorni consecutivi di flussi netti in entrata; i fondi si stanno spostando da BTC verso ETH e SOL.
Il momento coincide esattamente con lo scoppio del conflitto geopolitico in Medio Oriente. Alla notizia, le istituzioni hanno adottato per prime operazioni di copertura, con i fondi ETF e i prezzi di mercato che si sono indeboliti in sincronia; la precedente divergenza tra "flussi in entrata e calo del mercato" è scomparsa, segnando un segnale di risonanza. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #加密财库扩张面临指数资格考验
S&P 500 e MSCI ora si trovano davanti a un problema: MicroStrategy è davvero una società normale?
Se la consideri una società tecnologica, il 77% dei suoi asset è in Bitcoin, e i ricavi dal software sono una frazione insignificante rispetto al valore del Bitcoin. Se la consideri un fondo, è quotata al Nasdaq, ha dipendenti, attività e bilanci.
MicroStrategy ora detiene oltre 840.000 BTC, per un valore di 23,9 miliardi di dollari. Capitalizzazione, liquidità e profittabilità soddisfano tutti i criteri, ma S&P 500 continua a escluderla. MSCI è ancora più severa, sta ridefinendo i confini tra "società operative" e "strumenti di investimento": se gli asset operativi sono meno del 50%, scatta l'esclusione.
Essere esclusi avrebbe conseguenze gravi, con deflussi di fondi passivi che potrebbero arrivare da 2,8 a 11,6 miliardi di dollari. Anche società giapponesi come Metaplanet, che gestiscono tesorerie in Bitcoin, sono sotto esame.
In sostanza, le regole della finanza tradizionale non riescono a tenere il passo con l'innovazione crypto. È impensabile che una società quotata consideri il Bitcoin come asset principale, ma MicroStrategy ce l'ha fatta, mentre le regole degli indici non si sono ancora aggiornate.
Ora resta da vedere come deciderà MSCI, una decisione che potrebbe determinare il futuro dell'intero settore delle tesorerie crypto. $BTC Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha toccato il 3,01% il 1° settembre — il passo più brusco da settembre 1996. Il tavolo globale sembra aver rovesciato solo un pedone laterale, ma il tremolio tracciato da $xIWM sul grafico a candele ha rivelato che questo è l'inizio di un "attacco totale del re".
Ho passato tutta la vita a calcolare i movimenti delle forze sulla scacchiera, senza mai allarmarmi per la perdita di un semplice pedone. Ma quando il rendimento dei titoli giapponesi a 30 anni supera il 4,18%, avvicinandosi ai massimi storici, mentre i rendimenti dei titoli statunitensi rimbalzano in sincronia e le scadenze lunghe dei titoli britannici e tedeschi si attestano su livelli elevati da anni, il mio istinto mi dice che non è un allarme di una singola città, ma un confronto frontale tra le forze centrali sulla scacchiera. I tassi a lungo termine globali si alzano quasi simultaneamente, il che equivale a tutti i giocatori che riconfermano sullo stesso libro di apertura la linea centrale "inflazione—deficit—offerta". Quello che chiamiamo asset rischiosi e asset rifugio, in questa situazione, sono solo pedine trascinate dalla stessa corrente centrale di metà partita.
In questa partita, la vera linea nascosta sono gli arbitraggi sullo yen. Per decenni, lo yen a basso interesse è stato il pedone posteriore più fluido nel gioco internazionale. Le istituzioni prendevano in prestito yen a basso costo per investirli in azioni, obbligazioni e Bitcoin in ogni angolo del mondo. Ora che il rendimento a 10 anni giapponese supera il 3%, questo pedone posteriore ha subito un'inversione di ruolo completa — non sostiene più il tuo attacco, ma ti ordina di ritirare immediatamente tutta la linea di pedoni. Ecco perché dollaro, titoli statunitensi, oro, Bitcoin e azioni tremano all'unisono: non è un guasto individuale, ma tutte le posizioni che dipendono dal finanziamento in yen sono costrette a ridurre la leva. $xIWM è solo la casella sulla linea di ritirata che riflette più fedelmente la tensione delle forze.
Se ti concentri solo sul movimento di una casella, non capirai mai la partita. $xIWM è una sentinella sensibile al gioco, ma la vera fonte del segnale non è nel grafico a candele, bensì nella curva dei rendimenti del mercato di Tokyo a migliaia di chilometri di distanza. Ogni parola noncurante della Banca del Giappone è come un giocatore che, dopo una lunga riflessione, tocca leggermente l'orologio; quando le aspettative di rialzo dei tassi aumentano, è come se il giocatore spingesse ulteriormente il pedone centrale, mettendo gli asset rischiosi globali sotto una doppia minaccia incrociata. Quei titoli growth sopravvalutati, i fondi che comprano oro passivamente, le posizioni oscillanti in Bitcoin, diventeranno le forze costrette a essere convertite o abbandonate dopo l'avanzata del pedone centrale. Non puoi sfuggire, perché le coordinate dell'intera scacchiera sono state riorganizzate.
Il momento più crudele degli scacchi non è quando l'avversario dà scacco matto, ma quando ti rendi conto che tutti i tuoi pezzi proteggono il re, ma nessuno può attaccare davvero. La rivalutazione del rendimento dei titoli di Stato giapponesi a lungo termine è proprio quel suono crudele della campana. Quando il numero 3,01% si fissa, i capitali globali sono già costretti a ritirarsi dalle vecchie battaglie e a tornare sulla nuova linea difensiva. Il cosiddetto rifugio non esiste mai in uno spazio indipendente; la cosiddetta tendenza indipendente è solo chi non ha ancora realizzato di essere seduto al centro della scacchiera. Il 3,01% del Giappone non è una falla casuale, ma un ordine già calcolato nella partita; i giocatori che non hanno ancora compreso il significato di questa mossa sono già segnati nel piano di gioco come il costo della conversione. #jgb10ytops3%Venerdì alle 20:30, $BTC aspetta i dati sull'occupazione non agricola per salvarsi, sperando di non ricevere un colpo a sorpresa!
Eh, ho comprato Bitcoin, ma alla fine devo ancora studiare se gli americani hanno trovato lavoro.
#FOMC前最后一组数据：本周五非农
Venerdì 4 settembre alle 20:30 ora di Pechino, verranno pubblicati i dati sull'occupazione non agricola di agosto. Nel rapporto precedente, a luglio l'occupazione è diminuita di 23.000 unità, e i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso di 103.000 unità complessive. Quindi, anche se questa volta il numero di nuovi occupati sembra buono, bisogna controllare se i valori precedenti hanno continuato a diminuire.
A dire il vero, nel mondo delle criptovalute c'è una strana aspettativa: si spera che l'occupazione negli Stati Uniti sia un po' debole, così la Federal Reserve avrà meno motivi per aumentare i tassi, ma non deve essere troppo negativa.
Se è un po' debole, il mercato potrebbe tirare un sospiro di sollievo; se invece l'occupazione peggiora visibilmente e il tasso di disoccupazione sale, i fondi potrebbero vendere criptovalute per cercare rifugio. A quel punto, chi entra gridando "dati positivi" potrebbe non trovare un rialzo.
Io propendo per una moderata decelerazione con un aumento salariale che non accelera più, che sarebbe più confortevole per BTC. Festeggiare solo perché i nuovi occupati sono inferiori alle aspettative rischia di far trascurare la questione dei salari. Se i salari continuano ad aumentare rapidamente, la pressione inflazionistica non si allenterà. Il vetro della facciata non è ancora stato completato, ma le luci della gru a torre già lampeggiano alla chiusura della borsa — AVGO scende, SNOW schizza in alto, questo non è un cambio di tendenza, è chiaramente la stessa pianta con diverse fasi di costruzione, ognuna che affronta il proprio giorno di collaudo strutturale.
Ieri notte ho osservato questi due casi come se stessi guardando il programma generale di costruzione di un grattacielo nelle mie mani. Dell ha alzato le stime per i server AI dell'intero anno, in parole povere ha ampliato il rapporto di indagine, con un aumento chiaro dei lavori di sostegno della fondazione e delle palificazioni, il che indica che la parte sotterranea non è ancora chiusa e la domanda di calcestruzzo non è affatto terminata. Il report trimestrale di Broadcom mostra 16,7 miliardi di dollari di ricavi da chip AI, equivalente a un superamento del contenuto di acciaio nelle pareti portanti rispetto al progetto, ma le previsioni per il quarto trimestre sono leggermente inferiori — chi ha esperienza in cantiere sa che non significa un crollo, ma che gli operai dei casseri stanno aspettando l'arrivo del prossimo lotto di travi prefabbricate, con un ritardo di tre giorni nei tempi di nodo. Il mercato ha perso sei punti in pochi secondi, come un supervisore che vede una crepa non strutturale sul bordo di una colonna e va nel panico.
A togliere il casco al capo cantiere è stato Snowflake: nel secondo trimestre i ricavi da prodotti sono aumentati del 37%, con 9100 account CoCo attivi. Nel contesto edilizio, è come se l'intero edificio avesse un sistema di automazione integrato — non vende più solo facciate in vetro e ascensori, ma trasforma ogni piano con moduli per aria condizionata, energia, antincendio e sicurezza, e comunica che le previsioni annuali e i margini continuano a salire. Questo è ciò che chiamiamo “completamento anticipato della messa a punto intelligente dell’intero edificio e approvazione del piano di locazione del piano campione”. La domanda di AI si estende dai chip e dalle reti al cloud dati e al software, che nel mio linguaggio significa che la soluzione si è estesa dal sistema strutturale agli impianti meccanici, elettrici e alle finiture di pregio. L’ingegnere strutturale è ovviamente soddisfatto, ma chi fa felice il committente è quel sistema intelligente che fa funzionare automaticamente tutto l’edificio.
Ma il mercato non ha applaudito a lungo questa volta. È troppo impaziente, come un committente che, vedendo la foto del completamento della struttura, chiede subito di anticipare la data di consegna delle finiture — esecuzione più rapida, risultati più veloci, è quella classica frase inutile nelle riunioni di consegna del progetto: perché nei tuoi disegni non è chiaro il passaggio stagionale tra fonti di calore e freddo? I disegni lo mostrano, solo che non alla velocità con cui lui sfoglia.
Con la mia esperienza ventennale nel settore, la linea XIREN attuale è un prezzo che fonde la “data prevista di completamento” con il “progresso reale della gettata” in un unico grafico a candele. AVGODips non è un arretramento strutturale, ma un fraintendimento a breve termine dovuto alla riorganizzazione dei tempi di pozzi d’aria, ascensori e nucleo centrale; SNOWPops è solo l’illuminazione decorativa esterna accesa in anticipo, con un forte impatto visivo, ma non rappresenta né il carico strutturale né l’angolo di spostamento tra i piani.
Se proprio devo dirla tutta: il mercato ama sempre guardare da sotto chi accende prima le luci — ma noi che leggiamo i progetti sappiamo che quelle luci accese per prime sono spesso lampade al tungsteno temporaneamente installate dall’impresa di costruzione. #AVGODipsSNOWPops 这几天AI股跌得贼狠，纳指、标普也一起往下走。 我就纳闷了，美国和伊朗打仗，跟我手里的$SKHY 有什么关系？ 捋一遍就明白了 美伊冲突升级 → 油价上涨 → 市场担心通胀 → 市场开始押注美联储可能加息 → 美债价格下跌、收益率上涨→科技股估值被压 → 纳指和标普下跌。 美伊打仗影响油价就不说了，油价上涨最麻烦的地方，是它会往整个经济里面传。运输要油，生产要油，化工也要油，油涨了，平摊到消费者身上，物价就贵了，物价贵就通胀了，一旦通胀了，美联储就出来了，这孙子是干嘛的？这孙子是专门控制通胀的，他发现通胀的可能就会干一个特别孙子的事，就是加息，不是给老百姓存款加息，是给贷款加息，让企业少贷款少花钱，大家都不花钱了，物价就降低了，通胀就能控制住了。 现在大家都在猜：如果真加息了，那么加息以后新发行的国债可能给更高利息。 现在手里这些低利息的旧债就没人愿意留着了，都给丫卖了，这就造成美债价格下跌了，价格跌了，利率不变，就=收益率上涨了 那为什么美联储还没加息呢，股票先跌了？这个其实也不难理解，股票从来不是等新闻公布以后才开始行动。 假设一个月前，大家觉得美联储9月加息概率只有20%。突然因Il BTC ETF è passato da +217 milioni a -35,3 milioni in un giorno, ma io guardo prima se il prezzo è sceso
Ho controllato i flussi di capitale più recenti: il 31/8 l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha avuto un afflusso netto di circa 217 milioni di dollari, mentre il 1/9 si è trasformato in un deflusso netto di circa 35,3 milioni. Il problema è che il BTC non è crollato direttamente per questo, rimanendo in una fase di stallo intorno a 77.000.
Questo merita più attenzione rispetto al solo ETF: se gli acquisti istituzionali sono altalenanti ma il prezzo riesce comunque a mantenersi, significa che il mercato potrebbe avere altre richieste spot a sostegno; al contrario, se l'ETF torna positivo ma il BTC non riesce a superare gli 80.000, allora sembra che la pressione di vendita dall'alto non sia stata ancora assorbita.
Inoltre, i rendimenti dei titoli di stato USA restano elevati e il contesto macroeconomico non si è realmente allentato.
La mia strategia di trading è molto breve: se si mantiene intorno a 76.500 non inseguo posizioni short; se si stabilizza sopra 79.500 aumento la ponderazione long; se scende sotto 75.000 continuo ad aspettare.
Se l'ETF continua a registrare deflussi ma il BTC non scende, lo considereresti un vero segno di forza o solo una pressione di vendita rimandata?Il 3 settembre, secondo l'"Osservatorio Fed" del CME: la probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati a settembre è del 37,7%, mentre la probabilità cumulativa di un aumento di 25 punti base è del 62,3%.
Se davvero ci sarà un aumento dei tassi, cosa significa per $SNDK?
Ritengo che nel breve termine sarà sicuramente negativo. Il motivo è semplice: un aumento dei tassi implica un aumento del rendimento privo di rischio, e le azioni tecnologiche ad alto valore saranno le prime a subire una compressione della valutazione.
SanDisk è già salita molto quest'anno, e le aspettative del mercato sull'archiviazione AI sono molto alte; una volta che i capitali inizieranno a cercare rifugio, azioni ad alta volatilità come SNDK rischiano di essere le prime a subire vendite.
Ma!
I fondamentali di SanDisk sono davvero solidi ora. L'ultimo bilancio aziendale mostra che nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2026 i ricavi hanno raggiunto 8,97 miliardi di dollari, con una crescita del 372% su base annua, mentre il business dei data center è cresciuto del 437% su base annua.
Quindi sono più propenso a pensare che l'aumento dei tassi colpisca la valutazione, ma non necessariamente i fondamentali.
Se a settembre l'aumento sarà solo di 25 punti base e il mercato l'ha già anticipato, dopo la notizia negativa potrebbe verificarsi un "esaurimento della negatività".
Ma se l'aumento dei tassi sarà accompagnato da un ulteriore aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA, bisogna prepararsi mentalmente a un possibile ritracciamento di SNDK a 1500 dollari o anche vicino a 1400 dollari nel breve termine.
Quindi, guardando a SanDisk ora, nel breve termine è prudente aspettarsi una correzione, mentre nel medio-lungo termine si punta ancora sulla domanda di AI + archiviazione!
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 Oggi, Arthur Hayes ha pubblicato un articolo.
Ha detto che ETH arriverà a 10.000 dollari entro fine anno, ENA a 0,5 dollari, ETHFI a 2 dollari.
Molti, vedendo questo tipo di previsioni, pensano subito: "Eccolo di nuovo, il chiacchierone ha ricominciato a sparare cifre."
Ma questa volta è un po' diverso.
Perché prima di dire queste cose, quello che aveva scritto qualche mese fa sta venendo verificato dal mercato, una cosa dopo l'altra.
Vi ricordate cosa aveva detto Hayes qualche mese fa?
Ha detto: la Francia è l'anello più debole dell'area euro. Deficit fiscale elevato, debito pubblico in aumento costante, forte dipendenza dal capitale estero — il mercato bancario e dei titoli di Stato francesi subirà una pressione continua di deflusso di capitali.
Quanti all'epoca hanno fatto orecchie da mercante?
E oggi?
Secondo i dati più recenti di Euronext, al 2 settembre il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni ha raggiunto il 4,17%, vicino al picco di novembre 2008.
Il 1° settembre ha addirittura toccato il 4,21%, più alto della Grecia (4,04%).
Il costo del prestito di un paese del G7 è più alto di quello del protagonista della crisi del debito europeo.
Il debito pubblico francese in rapporto al PIL è previsto al 118,5% nel 2026 e supererà il 120% nel 2027. Le azioni delle tre principali banche francesi sono crollate di oltre il 4% in un solo giorno a fine agosto.
Ogni cosa che Hayes ha detto sta accadendo.
Passiamo al secondo giudizio.
La catena logica di Hayes era questa:
EURJPY in calo → yen più forte → capitali asiatici che escono dagli asset europei → banche francesi che riducono il finanziamento repo → aumento del costo del finanziamento del debito USA → fondi hedge che deleveraggiano → Federal Reserve di New York costretta ad ampliare le operazioni RMP → espansione del bilancio Fed → decollo del mercato crypto.
Molti pensavano che questa catena fosse troppo lunga, "come può funzionare ogni passaggio?"
E ora?
EURJPY si aggira intorno a 185,50. Le azioni delle banche francesi hanno già iniziato a crollare.
La cosa più importante è che il Dipartimento del Tesoro USA ha già agito.
Il 19 agosto, il Tesoro USA ha annunciato che raddoppierà almeno la dimensione delle operazioni di riacquisto di titoli a lungo termine, passando da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari per operazione, a partire dal 9 settembre.
Il mercato ha interpretato questo come una "mini-QE".
Il "rubinetto della liquidità che si sta aprendo" di cui parlava Hayes, si sta effettivamente aprendo.
Passiamo al terzo — e più duro — giudizio.
Hayes ha detto: la velocità di espansione del bilancio della Fed potrebbe accelerare fino a quasi 10 miliardi di dollari al mese.
Molti vedendo questo numero pensano "solo 10 miliardi, che tipo di stimolo è?"
Ma bisogna considerare il contesto.
Il programma RMP (Reserve Management Purchase) della Fed nel periodo da dicembre 2025 a marzo 2026 ha una dimensione mensile di 40 miliardi; ad aprile scende a 25 miliardi; da maggio a luglio scende a 10 miliardi; ad agosto è stato sospeso a zero.
Da 40 miliardi a zero, è una stretta drastica.
E Hayes prevede un ritorno da zero a 10 miliardi al mese.
Non è una questione di quantità, ma di inversione totale di direzione.
Wall Street la pensa allo stesso modo. TD Securities prevede che nel resto del 2026 si possa tornare a circa 10 miliardi al mese.
La direzione è già decisa — la liquidità passa da "restrizione" a "espansione".
E Hayes cosa fa?
Parlare è facile, ma Hayes non è solo parole.
Il 25 agosto ha annunciato pubblicamente che l'esposizione al rischio del fondo Maelstrom ha raggiunto il limite massimo, con le posizioni principali in Bitcoin, Ethereum, Ethena (ENA) e Ether.fi (ETHFI).
Oggi ha ribadito: Bitcoin come zavorra strutturale long, e per scommesse speculative a breve termine fino alla fine del 2026 — target ETH a 10.000 dollari, ENA a 0,5 dollari, ETHFI a 2 dollari.
Poi ha aggiunto una battuta — "Dove è finito il mio ZEC?"
Un gioco di parole, ma il segnale è chiaro: ha liquidato ZEC e punta tutto sull'ecosistema ETH.
A proposito, ha liquidato ZEC a causa della falla nel pool Orchard a giugno — quando la logica sottostante della narrazione è stata compromessa, è scappato più veloce di chiunque altro.
Non è un toro cieco. È guidato dalla logica. Quando la logica cambia, cambia posizione. Quando la logica regge, punta tutto.
Certo, Hayes non è un dio.
Nel 2025 aveva previsto Bitcoin a 250.000 dollari, non è successo. Ha ammesso lui stesso che "la maggior parte delle previsioni di prezzo non sono accurate".
Ha perso circa 2,04 milioni di dollari su ETH. Nessuno è corretto al 100%.
Ma il problema non è se ha ragione o no.
Il problema è che il suo quadro di analisi macro sta venendo verificato passo dopo passo dal mercato.
Il rendimento dei titoli di Stato francesi è arrivato al 4,17% — verificato.
EURJPY si aggira intorno a 185 — verificato.
Il Tesoro USA ha ampliato i riacquisti — verificato.
La Fed potrebbe riavviare l'espansione del bilancio — anche Wall Street se lo aspetta.
Quando le tre o quattro valutazioni chiave di un analista vengono confermate dal mercato, e il suo target ha ancora un margine di crescita di 3 volte —
non devi necessariamente seguirlo, ma almeno dovresti dargli un'occhiata seria.
Cosa fanno il 99% dei KOL sul mercato?
Gridano "bull" quando il prezzo sale, "crash" quando scende.
Oggi spingono il progetto A, domani il progetto B.
Senza quadro, senza logica, solo emozioni.
E cosa fa Hayes?
Guarda il rendimento dei titoli di Stato francesi, il cambio EURJPY, le operazioni RMP della Fed, il piano di riacquisto del Tesoro USA.
Guarda cose che gli altri non vedono, e poi ci mette i soldi.
Non seguo ciecamente nessuno.
Ma quando il quadro macro di una persona viene verificato passo dopo passo dal mercato, e il suo target ha ancora un margine di crescita di 3 volte —
vale almeno la pena dedicare 30 minuti a leggere il suo articolo.
Non perché ha detto ETH a 10.000 dollari.
Ma perché la catena logica che ha usato per arrivare a 10.000 dollari sta diventando realtà passo dopo passo.
Titoli di Stato francesi al 4,17%.
EURJPY a 185.
Riacquisti del Tesoro USA raddoppiati.
La Fed potrebbe riavviare l'espansione del bilancio.
Quattro indizi che puntano tutti nella stessa direzione.
Pensate sia una coincidenza, o che qualcuno abbia già visto la partita in anticipo?
$BTC $ETH $ETHFI Legge storica: la "maledizione stagionale" di settembre
Settembre è storicamente il mese con le peggiori performance per il mercato azionario statunitense. Dal 1971, l'indice Nasdaq Composite ha registrato un rendimento medio a settembre del -0,9%; l'S&P 500 ha mediamente perso lo 0,7% a settembre, con solo il 45% dei casi in cui ha ottenuto un rendimento positivo; il Dow Jones ha mediamente perso lo 0,8% a settembre dal 1950.
Nonostante il Nasdaq abbia chiuso in rialzo nel 52% dei mesi di settembre, il rendimento medio a lungo termine rimane negativo. Questo "effetto settembre" deriva principalmente da: i gestori di fondi che rientrano dopo il Labor Day, aggiustano le posizioni prima del quarto trimestre, tagliano i vincitori o vendono i perdenti; alcuni fondi chiudono l'anno fiscale a settembre o ottobre, creando una finestra per la raccolta delle perdite fiscali. $QQQ #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 Prima parlo della mia posizione, attualmente sto ancora facendo trading di breve termine in posizione short!
Contraddizione macroeconomica centrale nel mercato delle criptovalute: il prezzo elevato del petrolio alimenta le preoccupazioni sull'inflazione → i rendimenti dei titoli di Stato USA rimangono alti → condizioni finanziarie restrittive; contemporaneamente, un lieve calo dei rendimenti giapponesi fornisce un segnale marginale di miglioramento della liquidità. Il mondo è in una situazione di tira e molla tra "pressione inflazionistica vs allentamento della liquidità".
Impatto dei fattori chiave sulle criptovalute
1. Rendimenti elevati dei titoli di Stato USA
Rimangono il principale fattore di pressione. Rendimenti elevati aumentano il costo del capitale e riducono l'attrattiva degli asset rischiosi. Se continuano a salire, BTC/ETH subiranno pressione; se scendono in modo sostenuto, favoriranno un rimbalzo.
2. Prezzo elevato del petrolio
Rinforza la narrativa inflazionistica, supportando indirettamente le aspettative di aumento dei tassi, negativo per le criptovalute. Occorre monitorare se la situazione in Medio Oriente peggiorerà ulteriormente.
3. Calo dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi
Il calo fornisce un segnale moderatamente positivo, aiutando ad alleviare la pressione sulle operazioni di arbitraggio sullo yen e migliorando l'appetito per il rischio globale, ma l'entità è limitata e difficilmente può da sola invertire la situazione.
4. Flussi di fondi negli ETF
Recentemente si è registrata una fuoriuscita netta negli ETF BTC, indicando cautela a breve termine da parte degli istituzionali; ETH si comporta relativamente meglio. I flussi di fondi sono fondamentali per valutare il livello di supporto.
5. Fattori stagionali e tecnici
Settembre storicamente è un mese debole per le criptovalute. Supporti chiave per BTC sono tra 76.500 e 77.000 dollari, resistenze tra 78.000 e 80.000 dollari; per ETH supporti tra 2.350 e 2.400 dollari, resistenza intorno a 2.500 dollari.
Scenari per l'andamento futuro
1. Oscillazione in alto o lieve correzione (scenario principale a breve termine, probabilità circa 45–50%)
Prezzo del petrolio stabile in alto, rendimenti USA non in calo significativo:
• BTC oscilla ripetutamente tra 76.000 e 79.000 dollari, potrebbe testare il supporto tra 76.500 e 77.000.
• ETH si consolida tra 2.350 e 2.500 dollari.
2. Stabilizzazione e rimbalzo (probabilità circa 30–35%)
Rendimenti USA in calo continuo + rendimenti giapponesi in ulteriore discesa + rientro netto di fondi negli ETF + rallentamento della crescita del prezzo del petrolio:
• BTC sfida nuovamente i 80.000 dollari.
• ETH risale tra 2.500 e 2.600 dollari.
3. Correzione profonda (probabilità circa 15–20%)
Escalation del conflitto USA-Iran, forte aumento del prezzo del petrolio, nuovi massimi dei rendimenti USA, uscita continua di fondi dagli ETF:
• BTC scende fino a 75.000 dollari o anche meno.
• ETH testa la fascia 2.300–2.350 dollari.
Valutazione complessiva
Bitcoin ed Ethereum si trovano attualmente in una fase di tira e molla tra pressioni macro (prezzo del petrolio + rendimenti USA elevati) e segnali marginali di allentamento (calo dei rendimenti giapponesi, parziale raffreddamento dei rendimenti USA). Nel breve termine è più probabile una fase di oscillazione in alto o lieve calo per assorbire leva finanziaria, prese di profitto e pressioni stagionali.
La struttura a medio termine non è ancora completamente compromessa — la rottura precedente delle medie mobili chiave e la logica di allocazione istituzionale sono ancora valide. Se dopo una correzione si manifestano segnali di stabilizzazione (in particolare rientro netto di fondi negli ETF + picco dei rendimenti USA), ci sono ancora possibilità di ripresa. La vera scelta di direzione dipenderà dalla capacità dei rendimenti USA di scendere in modo sostenuto, dal raffreddamento del prezzo del petrolio e dal ritorno dei flussi negli ETF.
Priorità di osservazione:
1. Andamento dei rendimenti USA
2. Flussi giornalieri di fondi negli ETF spot
3. Prezzo del petrolio e situazione in Medio Oriente
4. Validità dei supporti BTC a 77.000 e 76.500 Il premio per il rischio geopolitico si sta riscaldando, ma il taglio dei tassi di settembre non è ancora stato smentito
$BTC oscilla in un range di 77.000, continuerà a salire o a scendere? Aspettiamo il report sull'occupazione di venerdì
In una settimana, BTC è sceso da 81.000 perdendo il 5,1%, assorbendo una parte dei profitti.
I segnali sul fronte dei capitali sono contraddittori, ma una cosa è certa: IBIT rappresenta oltre l'80% dei flussi netti in entrata negli ETF BTC, la concentrazione istituzionale è troppo alta, il che significa che qualsiasi shock macro verrà amplificato. Stasera vedremo come apriranno i mercati azionari USA.
Il mio pensiero: se il prezzo attuale non si muove, la fascia 75.500-76.000 è una finestra di acquisto per i coraggiosi. I ribassisti dovrebbero agire solo dopo una rottura sotto 74.500. I rialzisti non inseguano sopra 78.000, una rottura verso 80.000 non è prevista per questa settimana.Il gatto di Schrödinger: la dualità di Bitcoin
Bitcoin possiede due attributi simultanei, che si manifestano in modo dominante a seconda del contesto macroeconomico.
80% | Lato azionario tecnologico (attributo di asset rischioso)
• Cresce quando la liquidità di mercato è abbondante
• Il suo andamento è correlato a quello dello S&P 500
• È un asset ad alto beta e rischio
Per la maggior parte del tempo, Bitcoin si comporta come un asset rischioso, seguendo i mercati azionari globali e le variazioni della liquidità in dollari.
20% | Lato oro digitale (attributo di scarsità e protezione dall'inflazione)
• Cresce quando il mercato teme la svalutazione monetaria
• Il suo andamento è correlato a quello dell'oro
• È un asset raro al di fuori del sistema finanziario tradizionale
Solo in caso di crisi di fiducia nella moneta o panico da svalutazione della valuta cartacea, l'attributo di oro digitale diventa dominante.
Con l'aumento del debito pubblico USA e la continua espansione dell'offerta di dollari, l'attributo di oro digitale di Bitcoin si sta rafforzando progressivamente. Il limite massimo di Bitcoin è fissato a 21 milioni di unità, con un'offerta permanente e limitata. Alcuni ritengono che in futuro possa evolvere verso un asset di riserva di valore, ma questo attributo non è ancora completamente verificato, e la dualità continuerà ad alternarsi. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Il 16 settembre, prima del FOMC, l'ultimo dato importante sull'occupazione — l'occupazione non agricola degli Stati Uniti di agosto — colpirà il mercato venerdì alle 20:30 in punto.
A luglio è stato -23.000 (sorpresa negativa), questa volta Bloomberg prevede +55.000, Reuters +58.000, con un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%.
Non guardare solo il totale, i tre dettagli sono il vero segnale:
Quanti posti ha assunto il settore privato
Se la retribuzione oraria è in accelerazione mese su mese
Se i dati di giugno e luglio verranno ulteriormente rivisti al ribasso
La trasmissione al mondo crypto è semplice:
Non agricolo <30.000 + disoccupazione oltre il 4,2% → aspettative di taglio o pausa dei rialzi dei tassi → BTC assorbe liquidità, prima un calo a spillo poi risalita, ETH e SOL hanno maggiore elasticità
Intorno a 50.000 conforme alle aspettative → mercato confuso e oscillante, in attesa della seconda revisione del CPI l'11 settembre
🦅 >80.000 e retribuzioni orarie in crescita → conferma del tono hawkish, probabilità di rialzo a settembre in aumento → dollaro e rendimenti dei titoli di stato USA a breve termine in rialzo, BTC scende inizialmente, contratti futures subiscono una correzione
Il mio approccio personale:
Non inseguire a mani nude prima delle 16 di venerdì, metti lo stop loss oltre i livelli evidenti di massimo o minimo;
Dopo i dati, guarda l'indice del dollaro e i titoli di stato USA a 2 anni per operare nella stessa direzione, è più affidabile che fissarsi su un singolo movimento di BTC;
Se i dati sono davvero deboli e sorprendenti, non farti prendere dall'entusiasmo, aspetta che il prezzo rimbalzi e si stabilizzi sopra la EMA a 15 minuti prima di agire — la notte del non agricolo quest'anno ha avuto molte false rotture.
Questa volta non è "il non agricolo che decide il FOMC", ma è la combinazione di non agricolo + CPI + discorsi di Waller a fare da giudice triplice.
Ma questo colpo di venerdì deciderà se entri in anticipo o vieni liquidato dallo spike.Conclusione prima: l'ambiente a basso interesse non influisce praticamente sul prezzo a breve termine di $BTC, non consideratelo come motivo per spostare i fondi. Guardiamo il mercato. Prezzo attuale 77.249, aumento solo dello 0,37% nelle ultime 24 ore, ampiezza del 2,1%, volume di scambi di 11 miliardi di dollari, si tratta di una oscillazione ristretta senza tracce di nuovi fondi. Posizioni aperte sui contratti per 8,35 miliardi di dollari, leva finanziaria non aumentata; il rapporto tra conti long e short dei piccoli investitori è sceso da 1,2676 a 1,2148, il rapporto di posizioni dei grandi investitori è sceso da 2,0162 a 1,9774, entrambe le parti stanno riducendo le esposizioni. Tasso di finanziamento 0,0080%, 0,0038%, 0,0073%, i long stanno ancora pagando leggermente, livello neutro, non c'è compressione. Il mio giudizio: nel breve termine continua un'oscillazione debole, la direzione dipende dall'aumento del volume di scambi. Condizione per inversione al rialzo: aumento evidente del volume di scambi e mantenimento sopra 77.767,8, contemporaneamente il rapporto di posizioni dei grandi investitori risale. Condizione per inversione al ribasso: rottura sotto 76.151,9 e tasso di finanziamento negativo. Il basso interesse sul lato liquidità cambia i flussi di fondi per anni, non queste poche candele.Bitcoin è salito del 25% in agosto, il miglior agosto dal 17 anni a questa parte 🔥
Ma fratelli, non fatevi prendere solo dall'entusiasmo, la vera battaglia è appena iniziata — se non si supera la soglia di 81.000 dollari, tutto rimane solo teoria.
Parliamo prima delle ragioni della crescita, una cosa sola:
💰 Il Dipartimento del Tesoro USA ha silenziosamente immesso liquidità, raddoppiando direttamente la scala del riacquisto di titoli a lungo termine, il mercato ha capito subito che è un segnale di stampa di denaro mascherata, la negoziazione di svalutazione è ripartita
💥 1,4 miliardi di dollari di posizioni short sono state liquidate, gli ETF hanno attratto 3,05 miliardi di dollari in un mese (il più forte da ottobre scorso), gli short e gli acquisti in contanti insieme hanno alimentato il mercato
Situazione attuale:
Le medie mobili sono tutte stabili, BTC ora è quasi il 50% sopra la "linea di costo", sembra forte
Ma la fascia 81.000-82.000 è un vecchio amico — quest'anno è stata respinta più volte, ogni volta il prezzo è stato spinto indietro vicino a 58.000, la linea di costo dei grandi investitori ETF è bloccata qui. L'RSI è arrivato a 80, il che indica che questa spinta è stata un po' troppo forte, inseguire ora significa stare in cima alla montagna a prendere colpi
A settembre tenete d'occhio queste cose:
1️⃣ Se si riesce a mantenere 76.000-78.000 (questa è la nuova base)
2️⃣ Se gli ETF continuano a comprare o se i profitti iniziano a essere incassati
3️⃣ Se la Fed a settembre alzerà i tassi e creerà problemi
4️⃣ Il voto sul CLARITY Act (il mercato dà solo il 13% di probabilità di approvazione, ma se passa sarebbe una manna dal cielo)
In parole povere:
Finché la linea 76-78k regge, il ritracciamento è un'opportunità per entrare, non un segnale di fuga. Se si supera 82k, subito si aprono possibilità per 85k e i vecchi massimi. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Questo venerdì verrà pubblicato il rapporto sull'occupazione non agricola di agosto, l'ultimo dato occupazionale importante prima della riunione FOMC di settembre, che riscriverà direttamente le aspettative del mercato sui tassi della Federal Reserve. $BTC, oro $XAU e il mercato azionario USA subiranno una forte volatilità.
Dopo il discorso di Jackson Hole che ha lanciato segnali hawkish, le aspettative di un rialzo dei tassi a settembre sono già aumentate significativamente. L'esito del rapporto sull'occupazione deciderà la logica principale del mercato successivo. Ecco una semplice analisi di tre scenari:
- Non agricolo significativamente inferiore alle aspettative: raffreddamento dell'occupazione, calo delle aspettative di rialzo, diminuzione dei rendimenti dei titoli di stato USA, favorevole per BTC e oro, con una finestra di recupero per gli asset rischiosi.
- Dati in linea con le aspettative: equilibrio tra compratori e venditori, il mercato continuerà a oscillare nell'intervallo in attesa della decisione finale della riunione.
- Non agricolo molto superiore alle aspettative: forte resilienza dell'occupazione, rafforzamento della posizione hawkish della Fed, aumento del dollaro e dei rendimenti dei titoli di stato, pressione sulle criptovalute, possibile innesco di una rapida fase di vendita.
Opinione personale: al momento non conviene scommettere pesantemente in anticipo sul risultato.
Storicamente, il non agricolo spesso presenta un "rally iniziale seguito da un crollo se i dati sono positivi; crollo iniziale seguito da un rally se i dati sono negativi", quindi non conviene aprire posizioni con leva alta in anticipo.
Per il mercato spot si può mantenere una posizione base; per i contratti futures è meglio ridurre la posizione e la leva per evitare rischi di slippage e spike intorno ai dati.
Da osservare con attenzione: non solo il numero di nuovi occupati, ma anche il tasso di disoccupazione e la crescita salariale sono fondamentali; solo insieme forniscono un segnale completo. Dopo la pubblicazione dei dati, seguire i segnali del mercato è molto più affidabile che anticipare.Prezzo attuale short su $ZEC? Te lo dico chiaro.
$ZEC ora è intorno agli ottocento-novecento dollari, sembra costoso, ma ai miei occhi è solo una vecchia moneta della privacy con ferite mortali, pronta a crollare di nuovo in qualsiasi momento. Prima la cosa più grave:
La falla nel pool Orchard scoperta a giugno 2026 è stata un disastro. Un bug letale che permetteva un'inflazione illimitata e non veniva rilevato, è rimasto nel sistema per ben quattro anni. È stato scoperto solo con l'aiuto dell'AI. Il prezzo è crollato a metà, Arthur Hayes ha liquidato tutto ed è scappato, gridando “Holy Trinity is dead”. Ora è stato sistemato, ma la fiducia è andata in frantumi. Il punto centrale delle monete della privacy è la "privacy affidabile", ma se non riescono nemmeno a dimostrare che la loro offerta non può essere stampata di nascosto, che senso ha?
A questo prezzo, personalmente penso che la logica per shortare sia chiara:
Prezzo alto dopo un'impennata iniziale, fiducia danneggiata e non ancora recuperata, nuvole regolamentari persistenti, domanda reale che non sostiene il prezzo. Se il rischio di mercato diminuisce ancora o emergono altre notizie negative, c'è un ampio margine di ribasso. 兄弟们，大饼这波回撤有点深。 BTC最新价约77000-77300美元，较8月28日高点81520已回落超4000点。连续多日阴跌，市场在消化9月加息预期从35%飙到65%以上的压力。ETH同步走弱至2380美元附近。 黄金同期报约4389美元/盎司，不跌反涨1.39%。一个在跌，一个在涨——说好的“数字黄金”呢？ 相关性在加强，但方向开始分化。 9月2日数据显示，比特币与黄金的90天滚动相关性已攀升至50%以上，与纳斯达克100指数的相关性却从60%大降至33%左右。截至9月1日，30天相关性更达到0.8，创历史新高。灰度研究指出这是一种结构性的行为转变，而非统计噪音。 相关性从年初接近零一路飙升到历史最高，逻辑确实在变——机构正在把比特币从“高贝塔科技股”重新归类到“对抗通胀与财政不确定性的对冲篮子” 。美国联邦债务突破40万亿美元、年度财政赤字约1.9万亿美元——当政府支出远超收入时，投资者开始寻找无法被印制的资产。比特币凭2100万枚硬上限，正在被机构当作“数字等价物”与黄金放在同一个篮子里审视。 但相关性高不等于同涨同跌，更不等于同幅度。 这次回落恰恰暴露了核心矛盾：大饼和黄Non guardare più il MACD: l'indicatore "Polare" di Arthur Hayes funziona meglio di qualsiasi analisi tecnica
Mentre ogni giorno fissi i grafici a candele, tracci porte, conti le onde e osservi i crossover d'oro e di morte, i veri soldi guardano una coppia di valute a cui non hai mai prestato attenzione.
Euro contro Yen giapponese. EURJPY.
Arthur Hayes dice che questa è la sua "Polare".
Non è il dominance di BTC, non è l'indice del dollaro, non è l'oro.
È un tasso di cambio di una valuta europea contro lo yen.
Oggi si aggira intorno a 185. Hayes prevede che entro giugno prossimo scenderà a 140 o anche meno.
Una discesa di 45 punti. Sembra poco?
Questa discesa di 45 punti significa che la Fed sarà costretta ad espandere il bilancio di quasi 10 miliardi di dollari al mese.
Significa che Bitcoin e il mercato crypto vedranno un nuovo flusso di liquidità.
Significa che tutti quegli indicatori tecnici che stai guardando ora sono solo rumore.
Rispondiamo prima a una domanda fondamentale: perché EURJPY?
Non è una coppia di valute qualsiasi.
La catena logica di Hayes è questa —
La Francia è l'anello più debole dell'Eurozona. Deficit fiscale elevato, debito pubblico in aumento, forte dipendenza dai capitali esteri (principalmente Germania e Giappone). Il deficit Target2 della Francia è passato da creditore netto a maggior debitore.
Ora, il segretario al Tesoro americano Bessent sta spingendo per un indebolimento del dollaro rispetto allo yen, guidando il rientro di capitali dal Giappone e da altri paesi asiatici.
Le aziende giapponesi sono invitate ad accelerare il rimpatrio dei capitali esteri.
Cosa significa tutto ciò?
Significa che gli investitori giapponesi e asiatici inizieranno a ridurre le loro partecipazioni in asset europei.
I titoli di stato francesi e il debito bancario saranno venduti.
E le banche francesi detengono circa il 20% del mercato dei riacquisti negli Stati Uniti.
Questo è il vero punto cruciale.
Cosa succede se le banche francesi, a causa della fuga di capitali, riducono le attività di finanziamento nel mercato dei riacquisti?
Il costo di finanziamento del debito pubblico americano aumenterà.
I fondi hedge saranno costretti a ridurre la leva finanziaria.
La Federal Reserve di New York sarà costretta ad espandere le operazioni nel mercato dei riacquisti (RMP).
La velocità di espansione del bilancio della Fed accelererà fino a quasi 10 miliardi di dollari al mese.
Hai capito?
Caduta di EURJPY → Pressione sulle banche francesi → Restringimento del mercato dei riacquisti → Fed costretta a immettere liquidità → Sovrabbondanza di dollari → Decollo di Bitcoin e asset crypto.
Non è esoterismo. È una catena completa di trasmissione dal tasso di cambio alla liquidità.
Hayes chiama questo "prima stringere, poi allentare".
Prima dolore, poi piacere.
La discesa di EURJPY è il segnale del "dolore" — ed è anche l'indicatore anticipatore dell'imminente allentamento.
Quando vedi EURJPY accelerare la discesa, sai che:
La macchina da stampa della Fed sta per partire.
Come agire nello specifico?
Ecco come Hayes si posiziona:
Zavorra: posizione strutturale long su Bitcoin (holding a lungo termine, non si muove).
Scommesse speculative (fino a fine 2026):
ETH: target 10.000 dollari
ENA: target 0,5 dollari
ETHFI: target 2 dollari
Contemporaneamente, consiglia di monitorare le opzioni put su EURJPY.
Cosa significa?
Mentre sei long sugli asset crypto, puoi shortare EURJPY — guadagni da entrambe le parti.
Se EURJPY scende, le tue opzioni put guadagnano, mentre l'espansione della liquidità spinge in alto le tue posizioni crypto.
È una copertura e un'amplificazione.
C'è anche un momento chiave.
Il 9 settembre.
Parte ufficialmente l'operazione di riacquisto del debito pubblico ampliata dal Tesoro USA. La dimensione di ogni riacquisto raddoppia da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari.
Copre titoli a 10-30 anni, fino al 4 novembre.
Non è una cosa da poco.
Il segretario al Tesoro Bessent ha persino suggerito che potrebbe usare i 935 miliardi di dollari del conto generale del Tesoro presso la Fed per finanziare i riacquisti.
Se questo non è espandere il bilancio, cos'è?
Qualcuno chiederà: dov'è Bitcoin ora?
Al 3 settembre, BTC oscilla intorno a 77.000 dollari.
La scorsa settimana ha toccato 81.000 dollari per poi scendere, con due giorni consecutivi in calo.
L'indice paura/avidità è sceso dal picco della scorsa settimana a 62, ancora in zona "avidità".
Per gli ETF, agosto è stato il mese migliore dell'anno finora. Ma settembre è iniziato con volatilità — il 1° settembre c'è stato un deflusso superiore a 200 milioni di dollari, seguito da un afflusso il 2 settembre.
Il mercato aspetta una direzione.
E il segnale di Hayes è chiaro: il punto di svolta della liquidità è imminente.
A dire il vero.
Molti hanno fatto trading di crypto per anni senza sapere nemmeno cos'è il "mercato dei riacquisti".
Fissano i grafici a 15 minuti, entrano quando il MACD fa crossover d'oro, escono quando fa crossover di morte.
Ma i veri punti di svolta macro non si nascondono in quegli indicatori.
Si nascondono nel bilancio delle banche francesi.
Si nascondono nella politica di rimpatrio dei capitali delle aziende giapponesi.
Si nascondono nella dimensione delle operazioni di riacquisto della Fed.
Si nascondono nel tasso di cambio EURJPY che non hai mai guardato.
Hayes lo dice chiaramente: come CIO di un family office, si concentra su uno o due indicatori di prezzo per capire se la liquidità in valuta fiat sta accelerando o rallentando.
Ha scelto EURJPY.
Qual è la tua "Polare"?
Se è ancora MACD, RSI, bande di Bollinger —
Allora non stai giocando lo stesso gioco delle istituzioni.
Aggiungi EURJPY ai tuoi preferiti.
Ti dirà più di qualsiasi indicatore tecnico —
Cosa farà la Fed dopo.
$BTC $ETH $ENA "Effetto domino della liquidità" di Arthur Hayes: dalla coppia EUR/JPY a ETH a 10.000 dollari, un'analisi completa
Arthur Hayes prevede ETH a 10.000 dollari entro l'anno.
Non basato sulla fede.
Ma su una catena macroeconomica di "EUR/JPY che scende a 140".
Non scorrere via. Questa potrebbe essere l'analisi macro più importante che vedrai quest'anno.
Il 3 settembre, il cofondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha pubblicato un nuovo articolo.
Ha ribadito il target di prezzo per fine 2026:
ETH → 10.000
ENA → 0,5
ETHFI → 2
Il suo fondo ha descritto la posizione come "massimizzazione dell'esposizione al rischio".
Ma non è un consiglio di trading. Hayes ha fornito una catena logica macro completa.
Questa catena parte da EUR/JPY e arriva fino alla stampa di denaro della Fed, passando per Francia, Giappone, mercato repo, hedge fund — e infine al tuo portafoglio ETH.
Domino 1: EUR/JPY da 185 a 140.
Hayes dice che questo è la sua "stella polare" per il trading macro attuale.
Si prevede che il cambio scenda dall'attuale circa 185 a 140 o meno entro giugno prossimo.
Il Segretario al Tesoro USA Bessent sta spingendo per un dollaro più debole rispetto allo yen, guidando politiche per far rientrare capitali in Giappone e altri paesi asiatici e per mettere sotto pressione gli asset europei.
Bessent ha più volte pubblicamente sollecitato la Banca del Giappone a rialzare i tassi, e il mercato ha già scontato un aumento di 25 punti base questo mese.
Non è una speculazione. È la direzione politica del Tesoro USA.
Domino 2: la bomba in Francia.
Dove colpisce per prima il rientro dei capitali giapponesi?
In Francia.
Hayes sottolinea che il deficit fiscale elevato, il debito pubblico in crescita e la dipendenza dal capitale estero rendono la Francia il punto più vulnerabile dell'Eurozona.
I dati non mentono —
Al 2 settembre, il rendimento dei titoli di Stato francesi a 10 anni ha raggiunto il 4,17%, vicino al picco di novembre 2008.
Il 1° settembre è salito fino al 4,21%, il massimo dal 2008.
Il debito pubblico totale della Francia in rapporto al PIL è previsto al 118,5% nel 2026 e oltre il 120% nel 2027.
Crescita zero + esplosione del debito + divisioni politiche = la bomba sta già fumando.
Domino 3: le banche francesi escono dal mercato repo.
Le banche francesi sono i principali detentori del debito pubblico francese. Se i titoli vengono venduti, le banche soffrono.
Il 27 agosto, i titoli Société Générale, Crédit Agricole e BNP Paribas sono scesi tra il 3,3% e il 4,3%.
La logica di Hayes è: con la vendita del debito francese e del debito bancario, le banche francesi — in particolare le banche di importanza sistemica globale — ridurranno le attività di finanziamento nel mercato repo.
Le banche francesi rappresentano circa il 20% del mercato repo USA.
Se si ritirano —
i tassi repo saliranno alle stelle.
Domino 4: la Fed costretta ad espandere il bilancio.
Questo è il passaggio più critico della catena.
Le banche francesi escono dal mercato repo → aumento del costo di finanziamento del debito USA → hedge fund devono ridurre la leva.
Gli hedge fund riducono la leva → il mercato ha bisogno di liquidità → la Fed di New York è costretta ad aumentare le operazioni nel mercato repo (RMP).
Hayes prevede che la crescita del bilancio della Fed accelererà fino a quasi 10 miliardi di dollari al mese.
Nota un dettaglio — ad agosto la Fed ha inaspettatamente sospeso gli acquisti RMP, portandoli a zero. Wall Street si aspettava che rimanessero intorno a 10 miliardi.
Ma Hayes ritiene che la sospensione sia temporanea. Quando questa bomba francese esploderà, la Fed non avrà scelta se non riaprire i rubinetti.
Non è quantitative easing. È un "espansione forzata del bilancio" — liquidità spinta dal mercato finanziario globale.
Domino 5: la liquidità si riversa sulle crypto.
L'ultima tessera.
La Fed aumenta l'offerta di dollari tramite RMP e il meccanismo di riacquisto FIMA → aumento della liquidità globale in valuta fiat.
Il mercato crypto è uno dei più rapidi beneficiari dell'espansione della liquidità.
Parole di Hayes: questa serie di cambiamenti formerà infine una catena di liquidità "prima stretta, poi espansiva".
Il calo di EUR/JPY sarà un indicatore anticipatore del rischio crescente delle banche francesi e dell'imminente espansione della liquidità in dollari.
In altre parole: non fissarti sui grafici a candele. Il vero segnale è nel grafico del cambio EUR/JPY — è il conto alla rovescia per la prossima stampa di denaro della Fed.
Metti insieme queste cinque tessere —
Domino 1: Bessent spinge il dollaro più debole → EUR/JPY da 185 a 140
Domino 2: rientro capitali giapponesi → vendita titoli francesi → rendimento al 4,17%
Domino 3: banche francesi in difficoltà → uscita dal mercato repo
Domino 4: tassi repo alle stelle → hedge fund riducono leva → Fed costretta ad espandere il bilancio
Domino 5: liquidità in dollari in eccesso → decollo del mercato crypto
ETH → 10.000
Qualcuno chiederà: questa logica è affidabile?
Guarda i dati tu stesso.
Il rendimento dei titoli francesi a 10 anni era 3,34% a inizio marzo, 3,95% il 31 luglio, 4,09% il 18 agosto, 4,17% il 2 settembre.
È salito di quasi 100 punti base in sei mesi, e sta accelerando.
Lo spread tra Francia e Germania si è ampliato per tre mesi consecutivi, superando gli 87 punti base il 21 agosto.
Gli analisti dicono: non sarebbe sorprendente se arrivasse a 100 punti base.
Le azioni delle banche francesi hanno già iniziato a scendere.
Non è una teoria. È realtà in corso.
La maggior parte delle persone guarda il mercato crypto solo per vedere se BTC sale o ETH scende.
Ma i veri soldi non si muovono nei grafici a candele. Si muovono nei tassi di cambio, nei rendimenti obbligazionari, nel mercato repo.
Hayes capisce questo, quindi osa prevedere ETH a 10.000 dollari.
Tu non lo capisci, quindi puoi solo inseguire i rialzi e vendere al ribasso.
Hayes consiglia agli investitori di guardare le opzioni put su EUR/JPY, mantenendo una posizione strutturale long su Bitcoin.
La sua logica è chiara: più veloce scende EUR/JPY, più aggressiva sarà la stampa di denaro della Fed, più alto salirà il tuo ETH.
L'analisi non deve essere 100% precisa. Deve solo farti vedere oltre, mentre gli altri guardano ancora i grafici a candele.
$ETH $BTC $ENA $BABYDOGE raccoglie fondi sotto la bandiera della "carità per i cani", ma il team continua a incassare — si tratta davvero di beneficenza o il mercato è solo un bancomat? $BABYDOGE è ancora in uno stato di "non completamente circolante", con una percentuale di circolazione del solo 43%. Da novembre 2024 sono stati sbloccati token per un valore totale di 12,02 milioni di dollari, tutti trasferiti agli exchange. Un wallet multi-firma (presumibilmente detenuto dal team o da investitori iniziali) ha depositato su Binance token per un valore di circa 46,74 milioni di dollari in 8 mesi.BTC è la linea di sopravvivenza: Hayes considera Bitcoin come un "long strutturale a lungo termine", essenzialmente un hedge definitivo contro la svalutazione delle valute fiat delle banche centrali globali e la liquidità macroeconomica. BTC si occupa di risolvere i problemi di "sicurezza del conto" e di sopravvivenza. La serie ETH è il punto di esplosione del rendimento extra: sia ETH a 10.000 dollari, sia ENA (0,5 dollari) e ETHFI (2 dollari), la logica di base è tutta scommettere sulla ripresa della liquidità e del trading di base nell'ecosistema Ethereum. ZEC, sotto l'attuale pressione regolatoria e la preferenza per la liquidità, non riesce né ad ottenere nuovi fondi istituzionali tramite ETF né a mantenere un ciclo economico sostenibile del token. Quando l'efficienza del capitale è bassa, il capitale intelligente non manterrà mai una fedeltà religiosa a nessun token: senza momentum si taglia direttamente la posizione, il capitale insegue sempre la direzione con il più alto turnover. Anche Hayes, che poco prima raccomandava ZEC, può liquidare con una battuta leggera. Gli investitori retail devono evitare la narrazione di "vedovanza" da parte del progetto. La posizione core va messa su asset fondamentali come BTC, resistenti al rischio, mentre le posizioni speculative devono mirare con precisione a titoli ad alto Beta con forti aspettative di liquidità e valutazioni elastiche (come i derivati dell'ecosistema ETH). La dichiarazione di Hayes non invita a rincorrere i prezzi, ma annuncia che nella prossima fase i capitali accelereranno il passaggio da narrazioni inefficienti a "rendimenti di Ethereum e infrastrutture di derivati". $BTC $ETH $ZEC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robi Ho appena dato un'occhiata al mercato, la zona dei 77000 è davvero snervante.
Ieri, quando sono usciti i dati, ho avuto una brutta sensazione: il PMI manifatturiero è stato inferiore alle aspettative, il che in teoria dovrebbe essere positivo, ma l'indice dei prezzi è rimasto sopra 71, l'inflazione non si riesce proprio a contenere. Le offerte di lavoro JOLTS sono leggermente aumentate rispetto al valore precedente, il mercato del lavoro non è affatto morto — i due dati vanno in direzioni opposte, quindi la probabilità di un aumento dei tassi è salita oltre il 66%. Con il rendimento dei titoli di stato USA in rialzo, il settore delle criptovalute è diventato il più penalizzato.
Ieri sera il minimo è sceso vicino a 76200, avevo un ordine lì che per poco non è stato eseguito, peccato. Poi è rimbalzato fino a 77300, ma non ho inseguito, le medie mobili a 5 e 10 giorni sopra schiacciano il prezzo, sembra solo un rimbalzo da ipervenduto, non un'inversione. Ora il prezzo oscilla intorno a 77313, sono usciti i massimi e minimi delle 24 ore, massimo a 77770, minimo a 76204, con un'oscillazione giornaliera di oltre 1500 punti, ma la direzione non è chiara.
La vera prova sarà il dato sull'occupazione non agricola di stasera. Se i dati saranno deboli, le aspettative di aumento dei tassi si raffredderanno e il rimbalzo potrebbe continuare; se i dati saranno forti, è molto probabile che la zona dei 77000 non regga, e se scende davvero, probabilmente toccherà la zona dei 75000.
Personalmente ho già ridotto la mia posizione al 30%, in momenti come questo scommettere pesantemente sulla direzione è come lanciare una moneta. Se inseguo il rialzo rischio di essere respinto dalle medie mobili, se vado short temo un rimbalzo improvviso dopo i dati sull'occupazione. Meglio aspettare, vedere i dati delle 8:30 e poi decidere.
Nel trading a volte non fare nulla è la migliore strategia, evitare l'incertezza è meglio che agitarsi inutilmente.
#DatiNonAgricoli #BTC #AspettativeAumentoTassi
$BTC $ETH 刚过去这几天，市场已经把方向摆得很明白了。 Binance 在 9 月 1 日上线了 1000 多只美股和 ETF 的实物交割期权； Bybit 也准备在 9 月 17 日推 24/7 的股票永续期权，先从 SpaceX 和 Nvidia 开始。 再往前看，现货代币化、股票永续、期权，这条产品线已经不是想象了，而是交易所在抢的入口。 真正的变化，不是某个币涨了，而是资产开始按加密的方式被重新包装。 稳定币，先把美元带上链 稳定币不是在挑战美元，而是在帮美元换一种形态。 它把美元做成了 24/7、可编程、能跨境流动的支付层。现在的稳定币市场，还是美元资产占绝对主导，储备里又大量放着美债。结果就是，美元不只在银行体系里转，也开始在链上转。 GENIUS 法案落地后，这条路更清楚了。美国选的是“私人稳定币 + 监管框架”，不是自己发 CBDC。 对新兴市场的人来说，这件事很直接：想持有美元、做跨境结算、做链上抵押，门槛都低了。 所以现在的图景其实很清楚。美元先用稳定币占住链上结算层，加密交易所再用美股资产占住链上交易层。两边不是谁替代谁，而是在互相喂流量。 从币，到美股，再到期权 代币化美股早上一边喝咖啡一边看链上数据，顺手刷了几条资讯，结果看到一条新闻直接让我清醒了：美国银行、花旗、高盛、瑞银等21家全球顶级金融机构，居然计划成立一家新公司，专门发行以美元计价的稳定币。☕️ 说实话，看到这个消息，我第一反应是：USDT和USDC的护城河要被挖了？但仔细琢磨了一下他们的动作和背后的逻辑，我发现事情没那么简单，甚至可以说是传统金融（TradFi）终于不装了。 以前我们总觉得，稳定币是加密圈为了避险和交易搞出来的“野路子”。但现在，这21家大行的目标根本不是立刻去抢USDT那几千亿的市场份额。他们真正在争夺的，是基于区块链的数字货币“基础设施控制权”。 大家想想，从2025年10月几家银行试探，到现在21家巨头联手，这说明什么？说明传统金融已经彻底放弃了“要不要把稳定币纳入系统”的争论，直接快进到“我们要自己修这条高速公路”。他们要用自己发行的稳定币，去接管未来的支付和数字资产结算。这就像是以前大家走泥巴路，现在华尔街直接开着压路机来铺柏油马路了。🛣️ 作为每天在K线前博弈的交易者，我觉得这事儿对我们最大的启示是：加密市场的底层逻辑正在发生质变。 你看，不仅是稳定币，整个W$2Z
Direzione: neutrale con leggera tendenza ribassista, in attesa di conferma
A breve termine non è una posizione favorevole ai rialzi né un punto per inseguire ciecamente i ribassi, ma è la vigilia della scelta di direzione nell'area di fondo:
Logica rialzista: la collaborazione con Kalshi offre una storia di utilità reale, la lettera di non obiezione della SEC riduce il rischio regolatorio, Solana come catena ad alte prestazioni ha una domanda imprescindibile per reti a bassa latenza; se BTC è stabile e il prezzo di chiusura giornaliero di 2Z torna sopra $0.0579 e non scende sotto al ritracciamento, si può puntare a una correzione verso $0.065→$0.083.
Logica ribassista: il 2 ottobre 2026 circa il 16,55% dell'offerta totale (circa 1,655 miliardi di unità) sarà sbloccato, con Jump Crypto (28%) + la fondazione (29%) che detengono una concentrazione di token, la liquidità è relativamente bassa (volume 24h/market cap circa 2%), qualsiasi calo dell'appetito per il rischio potrebbe facilmente far rompere il supporto a $0.054 verso $0.046.
Consenso: indicatori di sentiment sulle varie piattaforme a 48/100, calo del 4–5% negli ultimi 7 giorni, il modello di previsione a breve termine indica un prezzo di fine anno intorno a $0.0477, con un atteggiamento prudente.Dietro il doppio calo: divergenza nella logica di rifugio sicuro, l'oro a breve termine prevale
Recentemente $BTC e $XAU sono scesi simultaneamente; apparentemente l’"attributo di rifugio sicuro" sembra fallito, ma in realtà si tratta di un ritracciamento sincronizzato dovuto alle aspettative di restrizione della liquidità, senza che la logica di valutazione dei due si sia allineata.
L'ancora principale dell'oro è il dollaro e i tassi reali. Attualmente l'indice del dollaro si avvicina a 99, il rendimento del Treasury a 10 anni è salito al 4,8%, e la probabilità di un rialzo dei tassi a settembre è salita al 67%, mettendo sotto pressione l'oro, un asset senza rendimento. BTC è più legato all'appetito per il rischio e alla liquidità globale; il calo attuale riflette maggiormente la pressione di vendita scatenata dal ritracciamento del mercato azionario USA e il sentiment negativo trasmesso dai ricavi dei miner dopo l'halving.
Dal punto di vista tecnico, BTC ha perso la soglia degli 80.000 dollari; nel breve termine è necessario osservare il supporto nell'area 73.000-75.000 dollari, con una tendenza debole prima di tornare a 80.000. Per l'oro, l'attenzione è sul livello settimanale di 4.300 dollari/oncia per vedere se si stabilizza; se la forza del dollaro rallenta, la probabilità di un rimbalzo del prezzo dell'oro aumenta.
A breve termine, l'oro beneficia degli acquisti delle banche centrali e della sua natura anti-inflazionistica, risultando più difensivo nelle fasi iniziali di contrazione della liquidità; il potenziale di BTC a lungo termine dipende dalla ripresa di segnali di allentamento macroeconomico. Se si deve scegliere, in questa fase l'oro ha una probabilità di successo più alta, mentre BTC è più adatto a guadagnare tempo per creare spazio. La pazienza nell'attendere il punto di svolta della politica della Fed è la chiave per determinare la forza relativa dei due.
$BTC
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Sono il fratello delle informazioni a medio termine. Ad agosto l'ETF spot BTC ha attirato 3,5 miliardi, anche i tesorieri aziendali stanno acquistando,
Remixpoint ha persino liquidato $ETH /SOL/XRP/DOGE per passare a BTC, Grayscale afferma che la correlazione tra BTC e oro è salita vicino al 50%, rafforzando la narrazione di copertura macro.
Ma il 1° settembre l'ETF ha registrato un deflusso netto di 236 milioni, con IBIT e Fidelity in testa alle vendite, mentre gli ETF ETH/$SOL /XRP continuano a ricevere afflussi.
A livello macro, il rendimento del debito USA si avvicina al 4,8%, il prezzo del petrolio supera 90, le aspettative di aumento dei tassi a settembre sono al 66%-70%, con tensioni geopolitiche, $BTC è sotto pressione.
La domanda on-chain si indebolisce, il premio Coinbase è negativo, la resistenza tra 83K-86K è pesante, Glassnode segnala che l'offerta a lungo termine e le posizioni in opzioni da 14 miliardi al 25 settembre stanno comprimendo il mercato, oscillazioni nel range.
La potenza di calcolo dei miner è scesa da 1,3 ZH/s, spostandosi verso AI/HPC.
A medio termine vedo una fase di accumulo oscillante, in attesa del rilascio della pressione macro e delle opzioni.
#BTC high-level pullback, la correlazione con l'oro è messa alla prova $XAU Ieri sera si diceva che l'oro avrebbe dovuto smettere di scendere, e naturalmente, quando risale per recuperare, è il momento di ritirarsi di corsa💨!
Ieri sera i dati sull'occupazione ADP "non farm" hanno mostrato solo 38.000 nuovi posti di lavoro, molto al di sotto delle aspettative.
Le aspettative di aumento dei tassi si sono leggermente raffreddate, il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA sono scesi, e l'oro ha approfittato per prendere fiato e rimbalzare un po'.
Tuttavia, in Medio Oriente i conflitti continuano, i prezzi del petrolio restano elevati, e con la Fed e Wash che hanno mantenuto un atteggiamento hawkish, l'ombra di un aumento dei tassi a settembre persiste. Il vero evento clou sarà il rapporto non farm di venerdì.
Trump ha parlato a notte fonda, dicendo che l'attacco all'Iran "non durerà a lungo", e ha affermato di "controllare completamente lo Stretto di Hormuz" e che "i prezzi del petrolio scenderanno". Appena dette queste parole, il mercato ha interpretato che il conflitto geopolitico non sfuggirà al controllo, le aspettative di aumento dei prezzi del petrolio dovute alla guerra sono state ridimensionate, le preoccupazioni sull'inflazione si sono attenuate, dollaro e rendimenti dei titoli di Stato sono calati entrambi, e l'oro ha rimbalzato oltre l'1%.
Per l'oro, il fatto che Trump abbia detto "i prezzi del petrolio scenderanno" è diventato un vantaggio a breve termine: la pressione inflazionistica si riduce, le aspettative di aumento dei tassi si raffreddano, e il prezzo dell'oro è salito da un minimo mensile fino a circa 4400. Tuttavia, dal punto di vista tecnico, la MA5 a 4404 e la MA10 a 4513 sono ancora sopra, quindi si tratta solo di un rimbalzo da ipervenduto; il rapporto non farm di domani sera sarà la chiave per decidere se potrà continuare a salire.
Nel trading, lo stop loss è molto importante, resistere alle perdite è altamente sconsigliato, in situazioni estreme si rischia di trovarsi in una posizione troppo passiva; fermare le perdite e poi recuperare è possibile, ma la mentalità di resistere alle perdite è completamente diversa. Ricordate che lo stop loss è sempre la scelta giusta, meglio preservare il capitale per poter continuare a operare, rispettate il mercato.
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Il rapporto sull'occupazione non agricola di settembre non è un indicatore isolato; la decisione finale della Federal Reserve pesa di più sull'inflazione CPI rispetto all'occupazione non agricola; anche se l'occupazione si indebolisce, se l'inflazione rimbalza, un aumento dei tassi non è escluso.
Il mercato attuale ha già prezzato l'aspettativa di un raffreddamento dell'occupazione; il vero movimento di mercato deriva da dati che deviano significativamente dalle aspettative, mentre dati neutrali tendono a tornare a oscillazioni dopo un impulso.
Scenario 1: Occupazione debole (nuovi posti < 50.000, tasso di disoccupazione ≥ 4,2%, salari ≤ 0,2%)
Significato: ulteriore raffreddamento dell'occupazione, rafforzamento delle prove di un atterraggio morbido.
Federal Reserve: aspettative di aumento dei tassi a ottobre drasticamente ridotte, il mercato anticipa una narrazione di taglio dei tassi.
Asset: dollaro in calo, rendimenti dei titoli di stato USA in discesa; azioni USA, oro e criptovalute tendono a salire favorevolmente secondo Securities Times.
Scenario 2: Occupazione neutra (nuovi posti 50.000-100.000, tasso di disoccupazione 4,1%, salari 0,2-0,3%)
Significato: rallentamento moderato dell'occupazione, né freddo né caldo.
Federal Reserve: mantiene l'attesa, tassi invariati, in attesa dei dati finali sull'inflazione CPI.
Asset: volatilità di mercato limitata, oscillazioni a breve termine, ritorno al tema principale dei dati sull'inflazione.
Scenario 3: Occupazione forte (nuovi posti > 120.000, salari > 0,3%)
Significato: mercato del lavoro di nuovo caldo, inflazione salariale in ripresa.
Federal Reserve: forte aumento della probabilità di rialzo dei tassi a ottobre, tassi elevati mantenuti più a lungo.
Asset: dollaro forte, rendimenti dei titoli di stato USA in aumento; azioni USA, oro e criptovalute sotto pressione e in correzione.⚠️Avviso di rischio: il contenuto è solo una condivisione di opinioni di mercato e non costituisce consiglio di investimento
Il segnale del Libro Beige è stato rilasciato, la risposta del mercato è nascosta nella linea principale dell'AI
L'ultimo Libro Beige della Federal Reserve è stato pubblicato, inviando al mercato attuale un segnale molto sottile. L'economia complessiva si espande moderatamente, senza il previsto indebolimento, e il motore di crescita più grande proviene dagli investimenti nei data center guidati dall'AI.
Analizzando il rapporto in dettaglio, all'interno dell'economia si è già manifestata una chiara divergenza. Il consumo di fascia alta rimane solido, ma la gente comune è sempre più sensibile ai prezzi, e le imprese trovano difficile trasferire i costi crescenti. I prezzi stanno aumentando moderatamente, l'occupazione è disomogenea, con un buon andamento nel settore manifatturiero e della difesa, mentre il commercio al dettaglio e gli hotel stanno già iniziando a contrarsi. Da un lato c'è calore, dall'altro raffreddamento; questa situazione divisa rende la scelta politica della Federal Reserve difficile.
Da un lato, la spesa in capitale per l'AI sostiene le fondamenta dell'economia, riducendo l'urgenza di tagliare i tassi; dall'altro, il consumo ordinario è sotto pressione e i rischi di rallentamento economico non sono scomparsi. Questo stato di stallo allunga direttamente il ciclo di volatilità del mercato.
Guardando al mercato, il settore AI delle azioni USA riceve supporto fondamentale, mentre il mercato delle criptovalute è in attesa. Tutti si chiedono se, dato che l'economia non è così male, i rialzi dei tassi torneranno; o se, nascosta nei dati, la debolezza porterà a un taglio dei tassi anticipato.
Nel breve termine è difficile vedere una tendenza unilaterale; i rimbalzi impulsivi causati dalle notizie tendono a essere deboli nella loro persistenza. Prima dell'arrivo dei dati chiave sull'occupazione di venerdì, la volatilità e il gioco di attesa rimangono il tema principale. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
$BTC $ETH $NVDA 美国8月ADP就业创1月来最小增幅：市场影响分析
美国8月ADP“小非农”数据显示，私营部门新增就业仅3.8万人，低于市场预期约4.7万，也低于7月修正后的4.6万，创今年1月以来最低增幅。
1. 说明美国就业市场正在降温
招聘速度明显放缓； 企业对未来经济预期趋于谨慎； 制造业、专业商业服务等行业就业出现下降。 新增岗位主要集中在教育、医疗、建筑、休闲服务等领域。
这意味着美国经济正在从“强就业+高通胀”的状态，向“低增长+通胀缓和”方向转变。
2. 对美联储利率政策影响：偏鸽派
就业数据走弱 → 美联储继续加息压力下降：
利好：
降息预期升温； 美债收益率可能回落； 科技股估值压力减轻。
风险：
如果就业快速恶化，市场可能开始交易“经济衰退”。
目前市场更关注后续官方非农数据，因为ADP与非农并不总是一致。
3. 对资产价格影响
美股：偏利好科技股
AI、半导体、高估值成长股受益于利率预期下降； 纳指可能获得支撑。
美元：偏弱
降息预期增强； 美元指数可能承压。$ETH #Robinhood链上放量，币股Meme引争议