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Bitcoin sta attualmente attraversando una prova piuttosto singolare simile a uno “shock petrolifero” 😬 Le tensioni in Medio Oriente hanno spinto il prezzo del petrolio oltre i 90 dollari, i rendimenti dei titoli di Stato USA sono aumentati di pari passo, e le scommesse su un nuovo rialzo dei tassi da parte della Fed a settembre si stanno intensificando — mentre 🟠BTC rimane saldamente bloccato nella fascia tra 78K e 79K dollari, quasi immobile. A dire il vero, questa “insensibilità” merita più attenzione di un’oscillazione del 5% in su o in giù. La posizione di Bitcoin è sempre stata ambigua: alcuni lo vedono come un asset ad alto rischio speculativo, altri come uno strumento di pagamento alternativo, e altri ancora lo chiamano “oro digitale”, dipende da chi lo chiede. Ma questa volta, almeno nella fase iniziale, la sua risposta è stata — per ora, niente mosse. $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Il conflitto si espande all'esterno, la situazione in Medio Oriente influenza il prezzo del petrolio e l'andamento del mercato delle criptovalute L'Iran ha annunciato l'uso di missili e droni per colpire la base aerea militare statunitense Ali Al Salem in Kuwait, con un nuovo aumento delle tensioni regionali. Il sistema di difesa aerea del Kuwait ha attivato l'intercettazione per due notti consecutive, e un'area residenziale collegata alle forze statunitensi è stata colpita da un drone, causando un incendio. Le informazioni delle due parti divergono: l'Iran afferma di aver colpito la base causando perdite alle forze statunitensi, mentre la valutazione preliminare degli Stati Uniti indica l'assenza di vittime, e il reale livello di danni alla base non è ancora stato verificato. Il mercato è particolarmente attento ai cambiamenti nell'area degli attacchi; in precedenza il confronto era concentrato tra Stati Uniti e Iran e nello Stretto di Hormuz, ora la ritorsione iraniana si estende a Kuwait, Bahrain, Giordania, Iraq e altri paesi con presenza militare statunitense, con il rischio che si diffonda dalla terraferma iraniana all'intera rete di basi militari statunitensi nel Golfo. Tuttavia, il prezzo del petrolio non è aumentato significativamente, anzi è leggermente diminuito: il Brent si attesta intorno a 95,2 dollari, il WTI a 90,8 dollari. Da un lato il mercato incorpora un premio per il rischio geopolitico, dall'altro non ci sono prove concrete di uno scontro su larga scala tra Stati Uniti e Iran, e la dichiarazione di Trump che l'azione in corso sarà di breve durata limita l'aumento immediato del prezzo del petrolio. Per il futuro si prospettano due scenari molto diversi. Se l'Iran continuerà ad attaccare le basi militari statunitensi, coinvolgendo raffinerie, porti e altre infrastrutture energetiche chiave, la probabilità che il prezzo del petrolio superi i 100 dollari aumenterà notevolmente, con una pressione inflazionistica che si rifletterà indirettamente su BTC. Se il conflitto rimarrà limitato a obiettivi militari e la navigazione nello Stretto di Hormuz resterà fluida, l'impatto geopolitico si attenuerà rapidamente. Inoltre, con i dati sull'occupazione non agricola di questo venerdì, ultima serie di dati prima della riunione FOMC, il mercato delle criptovalute sarà guidato sia dal rischio geopolitico in Medio Oriente sia dai dati sull'occupazione negli Stati Uniti, due variabili che insieme determineranno la direzione del mercato nel breve termine. $BTC $ETH $OKB #FOMC前最后一组数据：本周五非农 A dire il vero, con l'andamento di oggi, sono diventato ancora più nervoso. Apparentemente sembra che USA e Iran siano di nuovo in conflitto, e il prezzo del petrolio ne approfitti per salire, ma ciò che mi preoccupa davvero è che l'intera catena di approvvigionamento energetico sta avendo problemi: le esportazioni saudite sono scese ai livelli più bassi degli ultimi anni, la situazione nel Mar Rosso non si calma, e il divieto russo sul diesel continua a essere esteso. Sono diversi problemi che si sommano, non un singolo evento, ma più fronti che fumano contemporaneamente. Se il petrolio continua a salire, le aspettative di inflazione aumenteranno sicuramente, e così la Federal Reserve dovrà rimandare i tagli ai tassi. Il mercato sta proprio scontando questa logica: appena è uscita la notizia, BTC è sceso sotto i 77.000 dollari, segno che i capitali stanno già votando con i piedi. Quindi, in questo momento, non è il caso di gridare al ritorno del mercato toro. Gli 80.000 dollari per BTC sono come un soffitto, nel breve termine sarà molto difficile superarlo; io penso che scenderà ancora un po', prima verso i 75.000 dollari, e in casi estremi non escludo un test dei 73.000 dollari. ETH è ancora più debole di BTC, se i 2.450 dollari non tengono, temo che dovrà cercare supporto ancora più in basso. Naturalmente, una guerra non significa necessariamente un crollo di Bitcoin, tutto dipende da come si muoveranno il prezzo del petrolio, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA; le aspettative di taglio dei tassi sono la vera chiave. Il mio stato d'animo ora è semplice: preferisco guadagnare meno che scommettere in questo momento critico. Quando il prezzo rimbalza su una resistenza, vendo un po', aspetto che il rischio si scarichi, non ha senso resistere a tutti i costi. $BTC $ETH #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 Chỉ khoảng 10 tháng sau khi ra mắt, Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) đã vượt $1 tỷ AUM, nắm giữ khoảng 9,33 triệu SOL. Đáng chú ý, phần lớn dòng tiền vào Solana ETF đang tập trung ở BSOL, cho thấy nhu cầu tiếp cận SOL qua sản phẩm ETF đang tăng khá rõ. Điều đáng nói là dòng tiền này xuất hiện trong giai đoạn SOL vẫn thấp hơn đáng kể so với ATH. Nói cách khác, ETF demand đang đi trước price action. 🧩 Vậy tại sao SOL chưa thể phá đỉnh? Có một nghịch lý khá thú vị: Dòng tiền tổ chức tăng → nhưng 💣 THỊ TRƯỜNG ĐANG NHÌN SAI BIẾN SỐ QUAN TRỌNG NHẤT CỦA CRYPTO? Có một điều mình thấy rất thú vị. Mỗi khi Bitcoin biến động mạnh... 90% thị trường sẽ bắt đầu tìm lý do ở: 🏦 Fed. 📊 CPI. 💵 DXY. 📈 ETF. Hay những con số inflow hàng ngày. Nhưng theo mình... đó có thể chỉ là "hệ quả". Thứ mà phần lớn mọi người đang bỏ qua mới là: THANH KHOẢN TOÀN CẦU. Không phải thanh khoản của crypto. Không phải volume trên Binance. Không phải Open Interest. Mà là: GLOBAL LIQUIDITY. Theo mình... đây mới là biến sIl ciclo sta per cambiare? Willy Woo dice che Bitcoin sta per liberarsi della maledizione quadriennale per passare a un ciclo di 6-8 anni La mia prima reazione è stata: di nuovo una scusa per chi detiene a lungo termine? Ma riflettendoci bene l'offerta nuova è scesa dallo 0,8% allo 0,4% L'impatto del dimezzamento sembra sempre più come un solletico Quello che cambia davvero è l'esterno Il ciclo del debito dei mercati tradizionali sta trascinando Bitcoin nella sua orbita Il ciclo quadriennale è il gioco dei miner Il ciclo ottennale è la partita dei giocatori macro Le monete che hai in mano seguono davvero quale ciclo? Io comunque ho iniziato a ridisegnare le linee Tu cambi la tua logica di detenzione? $BTC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 Perché diavolo prima che io vendessi allo scoperto c'erano solo notizie negative, e appena vendo allo scoperto ci sono solo notizie positive. La media mobile a 50 giorni di Bitcoin sta per incrociare al rialzo la media mobile a 200 giorni, storicamente dopo questo incrocio d'oro la crescita media a 3 mesi è del 24,9%, e la crescita media a un anno può arrivare al 250%. Ancora più importante, la quota di mercato di $USDT si sta avvicinando simultaneamente a un incrocio di morte, i fondi in stablecoin stanno uscendo, correndo verso $BTC e asset rischiosi. Questi due segnali combinati sono davvero forti. Voglio solo chiedere, a questo punto volete fare il contrario di me? #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 #21家金融机构拟推美元稳定币 Gli "USA Tre Corpi" $BTC I tre grandi maestri degli USA hanno ciascuno i propri obiettivi operativi. Trump fa trading tra 70 e 90 dollari al barile del petrolio Brent: quando scende a 70 dollari colpisce l'Iran, a 90 dollari fa un "taco". Basent guarda al rendimento dei titoli di Stato USA: quando il rendimento dei titoli a 30 anni raggiunge il 5,2%, parte con le sue sparate. Walsh osserva la probabilità di aumento dei tassi a settembre: se scende al 30% agisce con decisione, se sale al 70% fa un "aba aba". I tre grandi maestri giocano ciascuno per conto proprio, indipendenti ma allo stesso tempo si influenzano a vicenda. #特朗普 #比特币 I tuoi soldi non necessariamente stanno diminuendo. Ma molto probabilmente, non ti stanno aiutando a diventare più ricco. 100 yuan di dieci anni fa, secondo l'indice ufficiale dei prezzi al consumo (CPI), oggi valgono circa 114-120 yuan. Non è che si siano evaporati per un terzo in modo drammatico, ma si sono assottigliati poco a poco. La vera amarezza è un'altra: il conto corrente rende quasi zero, il deposito a termine annuale circa l'1%. Metti i soldi in banca, il numero cresce, ma l'aumento sembra sempre più un placebo. Il conto non diventa rosso, quindi ti senti al sicuro. Ma se la sicurezza non si traduce in potere d'acquisto, significa solo che hai rimandato il rischio. Molti dicono: allora investi, ma in cosa? L'indice S&P 500 negli ultimi dieci anni ha avuto un rendimento annuo medio del 13%, e al netto dell'inflazione il potere d'acquisto è cresciuto di oltre l'8% all'anno. Nello stesso periodo, i soldi in banca si sono effettivamente svalutati, mentre chi ha investito nell'S&P ha visto il proprio potere d'acquisto più che raddoppiare. Certo, l'S&P non cresce in linea retta, qualche anno può perdere il 20%, e il tuo conto può sembrare brutto. Ma su un orizzonte di dieci anni, non ha mai perso contro l'inflazione, mentre i depositi bancari ogni anno perdono terreno. Puoi continuare a tenere i soldi per emergenze in banca, non c'è problema. Il problema è trattare con la stessa mentalità da conto corrente anche i soldi che userai tra dieci anni: i soldi per il breve termine cercano sicurezza, quelli per il lungo termine cercano crescita, e questi due tipi di soldi non dovrebbero stare nello stesso posto. Tenere tutto in deposito è sicuro, ma costoso: il prezzo che paghi è che tra dieci anni guarderai indietro e scoprirai che i tuoi soldi sono rimasti fermi mentre i prezzi sono aumentati. Usa una posizione che ti permetta di dormire sonni tranquilli per ottenere un po' di rendimento positivo a lungo termine.#FOMC前最后一组数据：本周五非农 ADP ha toccato il minimo annuale, il Beige Book mostra rallentamento in 10 distretti, perché il 62% delle persone scommette ancora su un aumento dei tassi? Mancano solo una decina di giorni al FOMC del 16 settembre, e il panorama macroeconomico mostra una spaccatura estremamente strana. Da un lato c'è un rallentamento dell'occupazione: ad agosto l'ADP è aumentato solo di 38.000 unità, meno delle 47.000 previste, il ritmo più lento da gennaio; il Beige Book del 2 settembre mostra inoltre che in 10 dei 12 distretti la crescita è debole e le assunzioni rallentano. Ma se si guarda agli strumenti sui tassi CME, la probabilità di un aumento di 25 punti base a settembre è ancora del 62,3%. Cosa teme il mercato? La risposta è la diffusione dell'inflazione. Il PCE core rimane al 3,3%, ma secondo Carson, tra 178 sotto-categorie, la percentuale di quelle con un aumento superiore al 3% su base annua è salita al 54%, rispetto al 47% di un anno fa, il che significa che l'aumento dei prezzi non è stato contenuto. Questo spiega perché Williams parla di un'inflazione incoraggiante, ma per le prossime mosse preferisce aspettare. Da un lato c'è il rallentamento dell'occupazione, dall'altro la diffusione dell'inflazione, lasciando alla Fed quasi nessun margine di errore. Il rapporto sull'occupazione di agosto, in uscita alle 20:30 ora di Pechino il 4 settembre, è l'ultima carta chiara prima della decisione del 16 settembre. Finché questo pezzo del puzzle non sarà completo, i fondi macro non osano scommettere. Se il rapporto sull'occupazione dovesse sorprendere di nuovo negativamente, pensate che la Fed diventerà completamente accomodante o continuerà a resistere all'inflazione?$BTC cosa succede Perché è improvvisamente salito così tanto C'è qualche notizia positiva? I dati sull'occupazione non agricola usciranno a breve Non avete paura? Inseguite il rialzo così aggressivamente Ho cercato notizie su questo movimento di $BTC per un po' Per ora non vedo nessuna super notizia positiva Sembra più un calo dei rendimenti del debito pubblico USA Anche il dollaro si è indebolito Inoltre Williams ha detto che non c'è bisogno di affrettare i rialzi dei tassi Il mercato ha ridotto le scommesse su un rialzo a settembre da quasi il 70% a circa il 60% Gli asset rischiosi hanno fatto un rimbalzo Ma la vera prova sarà domani sera con i dati sull'occupazione non agricola Le mie posizioni short intorno a 78653 sono ancora in profitto Non inseguo il prezzo intorno a 78000 Se i dati saranno davvero sorprendenti in positivo o negativo Questo piccolo rialzo di stasera potrebbe essere cancellato in un attimo $SPCX ultimamente mi rende invece più cauto Intorno a 150 è sempre stato un livello difficile Il 9 settembre ci sarà un grande sblocco di azioni Più sale velocemente, più bisogna temere una vendita improvvisa per incassare $SNDK in questi giorni non ha avuto grandi oscillazioni Lo trovo abbastanza normale Il suo vero valore è che l'AI sostiene la domanda di NAND E Kioxia sta preparando un investimento di oltre 31 miliardi di dollari per espandere la produzione Questi titoli con fondamentali solidi e logica industriale Rimanere tranquilli per qualche giorno non mi preoccupa affatto Anzi, è più confortevole che un'impennata improvvisa! #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #SPCX本周解禁3.19亿股，抛压能否被承接？ Il mercato entra in una tipica fase di divergenza: gli istituzionali comprano, i retail sono in panico Attualmente il mercato delle criptovalute sta vivendo una situazione molto frammentata. Gli ETF spot su BTC e ETH continuano a registrare flussi netti in entrata, con oltre 270 milioni di dollari di capitali istituzionali in ingresso in un solo giorno; le posizioni di lungo termine dei principali investitori continuano ad aumentare, senza segnali di disimpegno su larga scala. Tuttavia, il mercato mostra una divergenza tra acquisti istituzionali e fuga dei retail in preda al panico. Le notizie geopolitiche improvvise causano turbolenze, con rapide discese e frequenti stop-loss a spillo. In 24 ore, la liquidazione totale su tutta la rete si è rapidamente ampliata, con le posizioni long acquisite a prezzi elevati che vengono concentrate e liquidate, mentre il panico si diffonde rapidamente tra i piccoli investitori. Il conflitto centrale del mercato ora è: macroeconomia negativa, ma flussi di capitale positivi. I funzionari della Fed adottano un tono hawkish, le preoccupazioni sull'inflazione aumentano, i rendimenti dei titoli di stato USA salgono, limitando lo spazio di crescita degli asset rischiosi dall'alto; tuttavia, gli acquisti continui degli ETF sostengono il mercato dal basso, rendendo difficile una discesa profonda. Non si tratta di un'inversione di tendenza, ma di una fase di consolidamento e selezione a livelli elevati durante un trend rialzista. La spinta al rialzo si è chiaramente indebolita e il mercato è diventato estremamente sensibile alle notizie negative. Nel breve termine, evitare di inseguire i rialzi in modo sconsiderato; è preferibile ridurre le posizioni e osservare durante i rimbalzi, attendendo con pazienza che le tensioni geopolitiche si assorbano e che il mercato dia segnali di stabilizzazione prima di riorganizzare le strategie. $BTC $ETH $SOL #日本长债收益率升至高位 #黄金高位震荡，机构资金继续看涨 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Dopo un recente forte rialzo, Bitcoin è entrato in una fase di consolidamento laterale accompagnata da un calo dei volumi; apparentemente resistente alle correzioni, nasconde in realtà rischi macroeconomici molto elevati. Il mercato attuale si trova in un punto di convergenza di molteplici pressioni macroeconomiche, con l'ombra di un inasprimento della liquidità che si avvicina. Innanzitutto, il mantenimento di tassi elevati sui titoli di Stato USA è una spada di Damocle per gli asset rischiosi. Attualmente, il rendimento del Treasury USA a 10 anni ha raggiunto quasi il 4,8%, e l'elevato rendimento privo di rischio riduce significativamente l'attrattiva di asset non fruttiferi come Bitcoin. Finché l'ambiente di tassi elevati persiste, sarà difficile per il mercato generare un flusso di liquidità sostenuto, che è la ragione principale della carenza di volumi nel consolidamento attuale. In secondo luogo, l'aumento dei tassi sullo yen sta innescando una reazione a catena nelle catene di finanziamento globali. Il rendimento dei titoli di Stato giapponesi ha raggiunto il livello più alto dal 1996, mettendo a rischio le operazioni di carry trade in yen. Se lo yen si apprezzerà rapidamente, i fondi a leva presi in prestito a basso costo in yen per investire in asset rischiosi come Bitcoin saranno costretti a chiudere le posizioni; storicamente, questo deflusso di liquidità ha causato correzioni violente del 20-30% su Bitcoin. Infine, il recente ritracciamento dell'oro segnala un raffreddamento del sentiment di rifugio sicuro. In periodi di turbolenza macroeconomica, Bitcoin è spesso visto come "oro digitale" e tende a muoversi in parallelo con l'oro; ora che l'oro si indebolisce, significa che i capitali stanno uscendo dagli asset di rifugio e copertura del rischio. Complessivamente, il consolidamento attuale di Bitcoin è più una correzione tecnica e una resistenza dei rialzisti; in assenza di nuovi capitali e con un peggioramento del contesto macroeconomico, se i rendimenti dei titoli di Stato USA continueranno a salire o se si verificherà una massiccia chiusura delle posizioni di carry trade in yen, il rischio di una rottura al ribasso sarà molto elevato. $BTC $BTC SI STA RIPRENDENDO, MA LA LEVA NON LO FA. BTC ha riconquistato $79K dopo essere sceso sotto $77K. 📉 OI in calo 💰 Funding in aumento ⚠️ NFP in arrivo Riconquista di $80K = conferma rialzista. Perdita di $77K = attenzione a $75K. Rimani paziente. Opera sui livelli. #BTC #Bitcoin #OKX 一、先说盘面 BTC目前在77,000-77,500区间震荡，24小时小幅反弹约0.1%。ETH同步在2,410附近整理。 过去一周，BTC从81,000上方跌至76,800附近，完成了一轮超过5,000点的回调。但有个细节值得注意：跌到77,000之后，盘面稳住了，没有再继续往下砸。 利空这么多，没继续崩——这是“该跌不跌”的信号。 二、宏观面：三座大山同时压顶第一座：油价冲上90美元 布伦特原油重返90美元/桶上方，受美伊冲突持续升级影响。ISM制造业指数的价格分项连续第二个月保持在71.1的高位，受访者普遍反映燃料和石油制品等商品价格正在上涨。 传导链：地缘冲突→油价暴涨→通胀预期升温→加息预期巩固。 第二座：9月加息概率飙至68% CME FedWatch最新数据显示，美联储9月加息25个基点的概率已升至68%。一个半月前市场还在讨论“降息”，现在加息已接近“板上钉钉”。 沃什在杰克逊霍尔说得很清楚：过去六个月PCE年化通胀率4.1%，过去一年3.7%，离2%的目标还远。他强调，必须确信潜在通胀正在明确且足够快地朝着目标移动，否则“我们还有工作要做”。 第三座：就业市场“弱而不Il problema di Bitcoin a settembre non è il prezzo. È la liquidità. $BTC è tornato sopra i 77K$, ma la struttura del mercato sotto il movimento merita più attenzione rispetto al prezzo in prima pagina. Agosto ha registrato un rally potente, con gli ETF spot Bitcoin statunitensi che hanno registrato 3,52 miliardi di dollari in afflussi netti mentre Bitcoin ha guadagnato circa il 25%. Settembre ha già introdotto un segnale diverso. I flussi degli ETF sono diventati negativi all'inizio del mese, mentre il mercato sta anche affrontando prezzi del petrolio più alti, rendimenti del Tesoro elevati e crescenti aspettative per un aumento dei tassi della Fed a settembre. Ciò che conta qui è l'equazione della liquidità. La crypto può assorbire molte vendite quando la domanda istituzionale rimane forte. Ma quando i flussi degli ETF si indeboliscono mentre le condizioni macro si irrigidiscono, ogni breakout fallito diventa più importante. $ETH si mantiene sopra i 2,4K$, ma ha bisogno di una domanda sostenuta piuttosto che semplicemente seguire $BTC. $SOL, $XRP e $BNB sono anche importanti perché la loro forza relativa può dirci se il capitale sta effettivamente ruotando verso altcoin large-cap. Il mio radar sta osservando: Flussi degli ETF Rendimenti del Tesoro a 10 anni Forza del dollaro Aspettative sulla Fed Volume spot rispetto alla leva dei derivati Il segnale altcoin sta diventando più selettivo. $SUI e $APT mostrano forza individuale, mentre $AVAX e $NEAR rimangono nel mio radar per una rotazione più ampia Layer 1. In DeFi, $AAVE, $UNI e $CRV possono rivelare se i trader sono disposti a prendere rischi reali on-chain. Per l'infrastruttura, $LINK e $ONDO rimangono importanti mentre si sviluppa la narrativa RWA. RWA.xyz mostra attualmente Ethereum con circa 17,6 miliardi di dollari in asset reali tokenizzati e Solana intorno a 4,1 miliardi. L'esposizione all'AI tramite $TAO e $RENDER potrebbe anche riguadagnare attenzione se l'appetito per il rischio si espande, mentre $ARB rimane un indicatore chiave per l'attività Layer 2. La tesi più ampia è semplice: Settembre non deve essere ribassista per la crypto. Ma $BTC ha bisogno di liquidità per trasformare questo rally in una tendenza sostenuta. Se la liquidità macro si deteriora, i rally possono diventare sempre più fragili. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue $OKB ha silenziosamente superato i 100 dollari, bruciando 3,9 miliardi di dollari, questa è vera deflazione Mentre tutti guardano a BTC e ETH, OKB è già passato silenziosamente da 45 dollari a oltre 100 dollari, oggi è sceso del 4% a 105. Devo dedicare un post solo a OKB. L'operazione dietro è ancora più cruciale: OKB si sta trasformando da token punti di scambio a Gas token per X Layer (zkEVM L2), con il ritiro da Ethereum L1 che si sta lentamente chiudendo, l'intero motore economico dell'ecosistema si sta concentrando su questo. Un ritracciamento del 4% oggi è normale, dato che è salito troppo in precedenza. OKB è uno dei pochi asset spot che sono disposto a tenere come base, con una doppia logica di deflazione + utilità reale, più solido di tanti L1 che sono solo promesse. Ma un avvertimento: se la notizia dell'IPO americana di OKX si concretizzerà, il legame economico tra OKB e l'exchange potrebbe essere spezzato, quindi bisogna monitorare attentamente. 晚饭桌上最容易吵起来的事，往往不是谁对谁错，而是谁先把账算明白。甲骨文这组数字就是这样：FY2026，OCI收入181亿美元，同比增长77%。听起来很猛，像一锅水终于滚了。 影响的不只是甲骨文自己。它牵动的是整个AI云市场：买算力的企业、卖服务器和芯片的供应链、建设数据中心的人、给云厂商定价的市场，也包括每一个以后要用AI工具、AI服务、AI应用的普通人。 读者现在最该核对的，不是“它是不是又多了一个AI故事”，而是三件事：收入增长是不是真的落到OCI上；自由现金流为什么是负237亿美元；公司把钱花出去，换回来的到底是可持续的基础设施，还是一段很贵的加速跑。 【增长很漂亮，但别只看烟花】 181亿美元，增长77%。这个数字放在云计算市场里，足够扎眼。 很多人看到这里，第一反应是：云业务终于起来了，AI果然带飞一切。这个反应不奇怪。过去几年，AI像一张大网，把芯片、服务器、机房、电力、模型、应用全都罩了进去。谁手里有算力，谁就像菜市场里有摊位、有货、有客流。 但做生意的人都知道，热闹不等于赚钱。 一家饭馆门口排队，不代表老板今晚就能睡个安稳觉。后厨扩了没有？房租涨了没有？新雇的人能不能撑CORE впав до району $0.020. І я вже почав дивитися на нього як на потенційний long. Після такого падіння перша думка дуже проста: «Ну скільки ще можуть продавати?» А потім я прочитав, що сталося в мережі. Кілька валідаторів отримали значно більше CORE-нагород, ніж передбачав протокол. І ось тут я зупинився. Не через сам факт помилки. А через те, що Core досі не розкрив, скільки саме зайвих CORE було випущено. Для мене це набагато важливіше за сам заголовок про hard fork. Бо зараз ринок фактично 🔥$ETH Non credere più a "la rete è molto occupata = il prezzo della moneta deve salire", capisci queste tre situazioni imbarazzanti I principianti che guardano Ethereum si imbattono facilmente in errori: le notizie dicono che l'attività giornaliera di L2 è alta, le commissioni della mainnet sono basse, lo staking è elevato, quindi pensano che domani salirà a 5000. Il 3 settembre il prezzo era ancora intorno a 2400, ridiamoci sopra con questi tre punti controintuitivi prima di decidere la posizione. Primo, più la rete è efficiente, meno brucia monete. EIP‑4844/blob sposta i dati Rollup in zone più economiche, la domanda di esecuzione su L1 diminuisce, la commissione base media della mainnet si aggira intorno a 0,13 gwei, bruciando solo circa 38,7 ETH al giorno; il risultato è "la catena è molto occupata, ma la deflazione è debole", come un'azienda dove tutti fanno straordinari ma usano software gratuito, il capo non riceve le bollette. Se vuoi vedere la scarsità, non guardare solo il TPS, ma guarda il regolamento ad alto valore su L1 e la quantità effettivamente bruciata. Secondo, lo staking è come un deposito di stipendio base, non il prezzo delle azioni. Oltre 33 milioni di ETH in staking, con un rendimento annuo del 3%-3,5%, bloccare a lungo termine è giusto per sostenere il prezzo, ma è "ricevere lo stipendio", non "aumentare lo stipendio"; gli ETF a volte comprano, a volte riscattano, non prendere i flussi giornalieri come un segnale di bull market, solo flussi settimanali continui + variazioni nella coda dello staking sono come un dossier del personale. Terzo, la macroeconomia conta più delle dichiarazioni di Vitalik. Titoli di stato USA al 4,8%, petrolio a 95, aspettative di aumento dei tassi FOMC a settembre oltre il 60%, ETH a breve termine è "un lavoratore dei tassi": se i tassi si allentano sorride, se il petrolio schizza in alto cade subito. I principianti non facciano magie — se 2400 regge non inseguire, a 2550 con volumi si può parlare di una seconda ondata; flusso netto settimanale positivo degli ETF + staking stabile + aumento della combustione sulla mainnet. $ETH Riflessione profonda: non farti ingannare dalle apparenze La situazione attuale di BTC è molto complicata: Da un lato, il prezzo del petrolio a oltre 90 dollari + obbligazioni ad alto rendimento = un incubo per i mercati tradizionali; dall'altro, Bitcoin sta migrando da "asset rischioso" a "bene rifugio". I dati di Glassnode mostrano che a metà agosto uno short squeeze ha spinto Bitcoin a rimbalzare vicino agli 80.000 dollari, per poi ritirarsi dopo aver incontrato resistenza nella zona di offerta a lungo termine. Attualmente il prezzo si consolida intorno a 77.000, con una forte resistenza tra 83.000 e 86.000. Lo stratega di LMAX ha detto bene: Bitcoin mostra una "resilienza relativa" — il mercato azionario USA scende, il mercato obbligazionario crolla, il prezzo del petrolio vola, ma BTC non crolla insieme a loro, questo è un segnale. I dati sull'occupazione di venerdì sono cruciali. Il mercato ha già scontato circa il 70% di probabilità di un rialzo dei tassi a settembre. Dati migliori delle attese → aspettative di rialzo rafforzate → pressione su BTC; dati deboli → aspettative di taglio dei tassi in aumento → BTC punta agli 80.000. --- Ricorda: sii avido quando gli altri hanno paura, e spaventato quando gli altri sono avidi. Bitcoin a 77.000, pensi sia la vetta o la metà della salita? Ci vediamo nei commenti. Questo testo non costituisce consiglio d'investimento, fai le tue ricerche. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Questo NFP sembra più importante di un normale rapporto sull'occupazione perché è l'ultimo aggiornamento significativo sulle buste paga prima della prossima decisione del FOMC. Per me, il numero principale sull'occupazione non è l'unica cosa da osservare. Guarderò il tasso di disoccupazione, la crescita salariale e eventuali revisioni dei mesi precedenti perché insieme offrono un quadro molto migliore per capire se il mercato del lavoro si sta effettivamente indebolendo o semplicemente raffreddando gradualmente. La parte interessante è come la Fed bilancia lavoro e inflazione. Un rapporto sul lavoro sorprendentemente debole potrebbe aumentare la pressione per sostenere l'economia, mentre un altro dato resiliente potrebbe dare ai responsabili delle politiche più margine per rimanere concentrati sull'inflazione. Personalmente, penso che la reazione del mercato potrebbe dirci tanto quanto il rapporto stesso. Se le aspettative per la prossima mossa della Fed cambiano bruscamente dopo l'NFP, i rendimenti del Treasury, il dollaro, le azioni e BTC potrebbero reagire abbastanza rapidamente. Questa volta, l'NFP non riguarda solo il lavoro. #LastNFPBeforeFOMC $BTC $ARB è una chain appena lanciata da due mesi, con commissioni giornaliere che superano la somma di Ethereum, Solana e Base! Non è uno scherzo, è il risultato appena consegnato da Robinhood Chain. Due giorni fa $ARB è esploso con un aumento giornaliero del 37%, raggiungendo 0,117 dollari, oggi è tornato intorno a 0,107; chi sta davvero guadagnando in questa fase? Robinhood Chain è un L2 di Ethereum costruito con il framework Orbit di Arbitrum, la mainnet è stata lanciata solo il 1° luglio. Il 1° settembre il volume giornaliero del suo DEX ha raggiunto 1,58 miliardi di dollari, secondo solo a Solana, con commissioni giornaliere intorno a 1,08 milioni di dollari, schiacciando letteralmente Ethereum, Solana e Base. Secondo le regole del protocollo, il 10% dei ricavi netti di Robinhood Chain viene riversato nel tesoro dell'ecosistema Arbitrum; per la prima volta $ARB ha un flusso di cassa reale, e il mercato ha votato con i piedi. Ma voglio avvertire: il 16 settembre verranno sbloccati 92,63 milioni di $ARB, per un valore di circa 9 milioni di dollari, divisi a metà tra team e investitori. Una parte del volume attuale è sostenuta da un sussidio gas di 90 giorni, che scade a fine settembre, quindi i dati potrebbero rivelare la realtà. L'RSI è già a 73, in zona di ipercomprato, il rapporto rischio/beneficio per chi insegue il rialzo a breve termine è poco favorevole. La narrativa è reale, la valutazione è fittizia; sotto i 0,09 dollari è la zona di accumulo confortevole. Chi è già dentro imposti un take profit, chi non è ancora entrato aspetti un ritracciamento, non fatevi trovare l'ultimo a prendere il testimone. CPI成美联储9月政策关键，全球利率压力正重塑风险资产估值 美国银行最新判断指出，9月6日非农数据难以单独决定美联储政策，9月11日CPI才是关键。市场对升息概率的重新定价显示，通胀黏性可能迫使高利率延续，长端收益率维持高位，全球债市同步承压，并对股票与加密货币的估值形成压制。 9月3日消息，美国银行认为，尽管8月非农就业报告会影响升息预期，但除非就业数据显著恶化，否则难成9月政策决定的核心，真正的分水岭在9月11日公布的CPI。市场因此重新定价升息概率，核心逻辑已从就业降温转向通胀是否足以支撑高利率延续。政策预期直接反映在债券市场：美国长端收益率维持高位，日本、德国、英国等主要经济体公债收益率同步上行，反映高利率压力已从单一央行政策蔓延至全球财政赤字、债务供给与资金成本共振。对股票和加密货币而言，长端收益率偏高意味着折现率和资金成本上升，即使AI与经济增长预期仍在，估值空间也面临压缩。黄金短期受美元与实际利率走高压制，但若收益率上升源于主权信用风险，避险属性或重新获得支撑。此外，日本央行9月18日决议及美元兑日元160附近的干预风险，成为全球资金配置的新变数。若日本央行进一步升息，日🚨 Prezzo del petrolio a 90 dollari, rendimento in aumento, aspettative di taglio dei tassi in calo, eppure $BTC non vuole proprio scendere? Questa situazione non sembra normale. La tensione in Medio Oriente continua a salire, il petrolio supera i 90 dollari, i rendimenti dei titoli di stato aumentano, e le preoccupazioni sul policy della Fed di settembre si riaccendono. In teoria, questa combinazione non è favorevole agli asset rischiosi. Ma 🟠 $BTC proprio non segue questo "copione negativo". C'è chi compra intorno a 78K, chi vende intorno a 79K, e il prezzo continua a oscillare lateralmente. Ciò che mi mette davvero in allerta non è un crollo, ma questa insolita resistenza al ribasso. In passato, ogni volta che il mercato subiva pressioni macro, BTC era spesso il primo a crollare. Ma ora sembra che stia cercando di liberarsi dell'etichetta di "asset ad alto rischio". Se regge solo temporaneamente, potrebbe esserci un calo ritardato; ma se il prezzo del petrolio continua a salire, i rendimenti aumentano e BTC riesce comunque a mantenere i supporti chiave— allora il mercato potrebbe star rivedendo il valore narrativo del "oro digitale". Quindi non affrettarti a prevedere rialzi o ribassi. Prima osserva se il supporto intorno a 78K regge. Più questo livello tiene, più la storia che seguirà potrebbe essere interessante.👀 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 前面一脚踩到76400附近，转头又拉回77500上方。看着挺强，但我反而没那么兴奋。 现在这位置，上不去也跌不深，多少有点磨人。 最近最值得看的，其实不是所谓“黄金交叉”快来了。这个东西以前也没少骗过人，金叉出来不代表马上起飞，死叉也不代表马上完蛋。 我更在意USDT的量。 说白了，币圈想继续往上冲，还是得有钱进来。稳定币供应如果开始明显往上拱，那才有点牛市的味道。要是钱没增加，只靠存量资金把BTC顶在高位，最后大概率还是来回拉扯。 还有个细节挺有意思，日本那家上市公司Remixpoint最近把手里的几个山寨币卖了一些，DOGE甚至还是亏着卖，腾出来的钱继续往BTC靠。 这就很现实了。 真到要选的时候，机构还是更愿意抱大饼。山寨行情什么时候来不知道，但BTC至少是那个最不容易被一脚踢出去的。 所以现在我还是盯两个位置： 下面看76000附近能不能守住，上面先看78000，再看80000。 尤其周五非农，如果数据再给市场一点降息预期，BTC说不定又得去敲一遍8万的大门。 但这次能不能敲开，才是重点。Ho comprato un po' di $ARB a un prezzo alto, principalmente perché oggi Robinhood ha per la prima volta fatto rientrare i ricavi nell'ecosistema Arbitrum. Robinhood è un L2 di Ethereum costruito su Arbitrum Orbit, e il 10% dei ricavi netti del protocollo viene distribuito ad Arbitrum. Ora che Robinhood è così popolare, i suoi ricavi di ieri hanno superato i 2 milioni di dollari. A questo ritmo, può portare i ricavi del protocollo Arbitrum a centinaia di milioni di dollari. Ovviamente una popolarità così alta non durerà per sempre, quando passerà di moda il prezzo scenderà. Ma sicuramente ogni tanto potrà tornare a essere popolare, quindi come piccolo obiettivo guardo prima a 0,16.Nei prossimi tempi, Bitcoin dovrà affrontare diversi punti di pressione non trascurabili ⚠️ Secondo un rapporto di Nikkei, l'analista Nishiyama Yoshifumi ha affermato: Se le aspettative di aumento dei tassi negli Stati Uniti si intensificheranno rapidamente, il prezzo di Bitcoin potrebbe scendere a 50.000 dollari Anche dal punto di vista legislativo non va bene: Il "Digital Asset Market Clarity Act" negli Stati Uniti sta incontrando ostacoli al Congresso; il 15 settembre il Congresso voterà se porre fine alle discussioni correlate. Attualmente, la probabilità che questa legge venga approvata entro il 2026 è scesa sotto il 20%, quindi la chiarezza normativa, che il mercato attendeva come un vantaggio, potrebbe non concretizzarsi nel breve termine C'è anche una nuova variabile sul fronte dei fondi: Le potenziali IPO di aziende AI come OpenAI e Anthropic potrebbero sottrarre una parte dei fondi di venture capital, rappresentando una potenziale pressione anche per i fondi incrementali del mercato delle criptovalute La questione centrale che il mercato sta attualmente osservando è: Se Bitcoin riuscirà a stabilizzarsi in autunno nella fascia tra 60.000 e 85.000 dollari Questi punti di pressione si sommano e coincidono con quanto menzionato da Tom Lee qualche giorno fa, ovvero che "la riunione della Fed del 15 settembre è un potenziale punto di svolta". Curiosamente, lo stesso giorno il Congresso voterà anche sui progressi legislativi; il 15 settembre potrebbe diventare un nodo cruciale in cui si concretizzeranno simultaneamente diversi fattori negativi/positivi, merita quindi un'attenzione particolare $BTC Le posizioni short su $ETH stanno diventando sempre più comode... ed è proprio in questi momenti che mi metto a seguire il mercato con la massima attenzione 👀 $BTC e $ETH si stanno lentamente avvicinando alla fascia in cui sto seriamente considerando di chiudere le posizioni short. Condivido alcuni segnali a cui sto prestando particolare attenzione 👇 1️⃣ BTC e ETH non riescono mai a superare con volumi significativi i massimi precedenti. A mio avviso, questo indica che la fase di distribuzione delle monete potrebbe non essere ancora terminata. 2️⃣ La rotazione degli altcoin è frammentata, senza un rafforzamento collettivo e continuo; i capitali si concentrano solo temporaneamente su singole narrazioni, senza riuscire a sostenere un aumento del rischio complessivo del mercato. Finché il BTC rimane bloccato sotto la resistenza superiore, i long avranno difficoltà ad aprire ampi spazi. Naturalmente, più il mercato si muove lentamente, più bisogna stare attenti a un improvviso e rapido rialzo che possa liquidare gli short. Essere comodi in posizione short non significa che il mercato scenderà subito; più si è tranquilli nella posizione, più è importante fissare la propria soglia di chiusura e rispettare il proprio piano di trading.Bitcoin ha riconquistato i 77K$. Ma un dettaglio rende questo rally più difficile da fidarsi. $BTC è tornato sopra i 77K$ dopo essere sceso brevemente verso i 76,4K$. A prima vista, sembra che gli acquirenti stiano difendendo il supporto. Ma i dati sottostanti dei flussi raccontano una storia più complicata. Il rimbalzo di Bitcoin non è stato fortemente confermato dalla domanda spot. Gli ETF spot su BTC hanno perso circa 236 milioni di dollari, gli afflussi sugli exchange sono aumentati e l'offerta di stablecoin ha smesso di espandersi dopo essere cresciuta per tutto agosto. Questo cambia il modo in cui interpreto il movimento. Se il prezzo sale mentre la nuova liquidità spot rimane debole, parte della ripresa può essere guidata dal posizionamento piuttosto che da un nuovo capitale aggressivo che entra nel mercato. Questo non rende il movimento ribassista. Lo rende fragile. Il mio radar sta osservando se $BTC può mantenere l'area tra 76K$ e 77K$ mentre la domanda spot inizia a migliorare. Se ciò accade, la ripresa diventa molto più convincente. E anche la reazione nel resto del mercato conta. $ETH sta ancora faticando a sovraperformare, mentre $XRP e $BNB mostrano un momentum a breve termine più forte. $SOL che si mantiene intorno ai 100$ è un altro segnale importante dell'appetito per il rischio. Sotto i principali, sto osservando $SUI, $APT, $AVAX, $NEAR e $SEI per vedere se i trader sono disposti ad aumentare l'esposizione oltre i più grandi asset. DeFi ci offre un altro livello. $AAVE, $UNI, $CRV e $PENDLE possono mostrare se il sentiment in miglioramento sta effettivamente raggiungendo l'attività finanziaria on-chain. Per l'infrastruttura, $LINK e $ONDO rimangono importanti mentre il capitale continua a cercare applicazioni blockchain legate ai mercati finanziari reali. $ARB e $OP meritano anche attenzione se l'attività Layer 2 inizia a riprendersi. Il lato AI è diverso, ma $TAO e $RENDER possono dirci se il capitale speculativo sta tornando a narrazioni a beta più elevato. Il segnale più grande non è semplicemente che Bitcoin ha recuperato i 77K$. È se il capitale conferma la ripresa. Il prezzo può muoversi per primo. I flussi spot di solito ci dicono se il movimento ha un vero supporto sottostante. #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Quando una Chain istituzionale supportata da BlackRock, Blackstone e altri grandi nomi sta per aprire la mainnet pubblica, arrivando persino a usare direttamente USDC come gas fee, le regole della competizione nel Crypto stanno per essere completamente riscritte? Dopo che Robinhood Chain ha raggiunto quasi un miliardo di dollari di volume DEX in un solo giorno, la rete L1 Arc guidata da Circle è diventata il nuovo centro dell'attenzione del mercato. Con validatori permissioned e conferme in un secondo, sembra una chain istituzionale ortodossa rivolta al fondo BUIDL di BlackRock e alla tokenizzazione degli asset DTCC, ma il lancio di Meme nell'ecosistema è già partito da tempo. Un ambiente completamente USDC colpisce duramente i metodi tradizionali. I retail che giocano con token on-chain sono sempre tormentati dalla volatilità della gas coin nativa e dalle riserve. Arc usa esclusivamente USDC per valutare e pagare il gas, riducendo enormemente la barriera d'ingresso per capitali off-chain. Collegare direttamente USDC alle pool di liquidità DEX fornisce essenzialmente al capitale una pompa di liquidità naturale e senza attriti. Il conflitto tra conformità istituzionale e fede nella decentralizzazione è forte. Una rete mantenuta da nodi di giganti come Visa e Standard Chartered è, in parole povere, più simile a una chain di consorzio conforme. Le istituzioni vogliono KYC e poteri di congelamento, mentre i giocatori on-chain cercano permissionless e alta volatilità. Questo sistema farà sì che l'ecosistema Arc mostri una polarizzazione estrema. Nella fase iniziale di apertura della mainnet, molta liquidità retail affluirà, scatenando arbitraggio puro su transazioni USDC. Ma nella fase successiva, con l'implementazione degli strumenti di conformità, Arc eliminerà la bolla speculativa, diventando un canale dedicato esclusivamente a capitali istituzionali per operazioni a bassa frequenza e grandi volumi come forex, riacquisti e liquidazioni di titoli di stato.Per cominciare con la conclusione: in questi sei mesi chi ha adottato una strategia neutrale non ha visto i profitti erosi dal mercato, ma dal tasso di cambio. Da inizio anno il renminbi si è apprezzato del 4,15%, passando da 6,9961 a 6,7173 sul mercato onshore, posizionandosi al livello più forte dell'anno. Qualsiasi guadagno espresso in dollari deve prima coprire questo 4,15%, solo dopo si può calcolare il reale profitto. Ecco i numeri: il tasso di finanziamento carry annualizzato nell'ultimo anno è stato per $BTC 3,4%, per $ETH 2,4%, per $SOL -1,7%. Si tratta di margini sottili, che dopo aver sottratto l'effetto del cambio diventano rispettivamente -0,75%, -1,75%, -5,85%, con tutti e sei i principali token in territorio negativo. Ancora più doloroso è il caso delle posizioni direzionali: $BTC da inizio anno ha perso l'11,44%, che in renminbi corrisponde a un -15,59%. Il problema non è nella strategia, ma nell'unità di misura. Per il futuro prevedo che la strategia neutrale continuerà a essere sotto pressione; un punto di osservazione è se il livello tondo di 6,7 sarà mantenuto. La condizione per passare a una posizione long è che il tasso di cambio torni sopra 6,85 o che il tasso di finanziamento annualizzato risalga al 6%.Robinhood voleva portare Wall Street sulla Chain, ma il primo a decollare è stato il Meme coin～ Indovina qual è l'asset più attivo sulla blockchain lanciata da Robinhood? La risposta è proprio: Meme coin. E non è solo un po' di più Nel primo mese dal lancio di Robinhood Chain, i Meme coin hanno contribuito fino a quasi l'80% del volume di scambi DEX. L'intento originale di Robinhood nel creare questa chain non era certo far speculare sui Meme. Quello che voleva davvero fare si può riassumere in una frase: Portare Wall Street sulla chain. Robinhood ha costruito una chain RWA, ma gli utenti l'hanno prima trasformata in un casinò di Meme. Perché ogni nuova chain sembra inevitabilmente finire con i Meme? Perché per una blockchain appena lanciata, ciò che manca di più spesso non è la tecnologia. Ma: le persone. Più precisamente: utenti, capitale, scambi, liquidità. Così scopri che, anche se i Meme coin sembrano privi di "produttività", sono particolarmente bravi a fare la cosa più difficile per una nuova chain: attirare le persone. Perché la logica di trading è abbastanza semplice. La logica del Meme è solo: «Sale o no?» Questo è in realtà un aspetto molto controintuitivo della Crypto Molti pensano: un sistema finanziario dovrebbe prima avere "qualcosa di valore", e solo dopo ci sono gli scambi. Ma nella Crypto spesso è il contrario. Prima c'è: la speculazione. La speculazione genera: utenti e liquidità. Utenti e liquidità poi attraggono: vere applicazioni finanziarie. Quindi la vera domanda non è "Perché i Meme sono diventati popolari?" Ma: queste persone resteranno alla fine? Questa è la questione più importante per il futuro di Robinhood Chain, secondo me. $HOOD #Robinhood链放量，ARB收入叙事升温 Bitcoin oscilla e si consolida intorno a 77.000 dollari, in una fase di assorbimento ai massimi dopo un'impennata del 24% ad agosto. L'escalation dei conflitti geopolitici, la probabilità di un aumento dei tassi salita al 70% e l'oscillazione dei fondi ETF costituiscono una triplice pressione, ma la struttura tecnica rialzista rimane solida, con il riavvio degli acquisti da parte delle istituzioni e un livello di leva finanziaria sano a fornire supporto. Bitfinex segnala che il mercato è in una fase di oscillazione ristretta da 5 giorni consecutivi, con il prezzo ancorato sopra TMM (circa 76.350 dollari), e una struttura di domanda e offerta relativamente equilibrata. Tuttavia, la volatilità implicita (37,2) è inferiore alla volatilità reale (41%), e in caso di variazioni significative guidate dai dati macroeconomici, la reattività del prezzo potrebbe aumentare notevolmente. I dati sull'occupazione non agricola di venerdì saranno la variabile più importante a breve termine: se i dati supereranno le aspettative con forza, potrebbero spingere ulteriormente le aspettative di aumento dei tassi, mettendo alla prova il supporto a 76.000 dollari; se i dati saranno deboli, potrebbe scattare un rimbalzo, testando nuovamente la fascia 79.000-80.000 dollari. $BTC $ETH $SOL #FOMC前最后一组数据：本周五非农 Bitcoin è rimbalzato sopra i 77,5K $. Ma non sono ancora convinto che il movimento sia confermato. BTC ha trovato acquirenti intorno all'area dei 76,5K $ e si è ripreso, ma gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato circa 236 milioni di $ in deflussi netti il 1° settembre. Questo crea una divergenza interessante. Il prezzo si sta riprendendo mentre la domanda istituzionale degli ETF mostra debolezza. Agosto è stato completamente diverso. Gli ETF spot su Bitcoin negli USA hanno raccolto circa 3,52 miliardi di $ durante il mese mentre BTC guadagnava circa il 25%. Ora settembre è iniziato con denaro in uscita. Per $BTC, le prossime sessioni sono importanti. Se gli acquirenti riescono a mantenere l'area tra 76K e 77K $ e i flussi degli ETF tornano positivi, la ripresa potrebbe rafforzarsi. Se i deflussi continuano mentre il prezzo fatica a superare gli 80K $, questo rimbalzo potrebbe essere semplicemente un altro movimento di sollievo. Il mercato non sta ancora dando conferme. Sto osservando insieme il prezzo e i flussi degli ETF. Quale si muoverà per primo: BTC di nuovo sopra gli 80K $, o la domanda degli ETF che torna in territorio positivo? #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Fratelli, a settembre questo mercato non può concentrarsi solo su BTC e ETH, ora tutto il mercato sta giocando sulla macroeconomia e la liquidità. Dalla parte della Fed, le aspettative di aumento dei tassi a settembre sono recentemente aumentate chiaramente, ma è ancora troppo presto per dire "aumento certo". L'occupazione ha già mostrato segni di raffreddamento, i veri dati chiave saranno i prossimi Non Farm Payrolls, CPI e PPI. Se il prezzo del petrolio rimane alto, la pressione inflazionistica sarà difficile da ignorare, e le aspettative di aumento dei tassi potrebbero continuare a mettere pressione sugli asset rischiosi. Anche il mercato azionario USA è simile. Il Nasdaq è il più sensibile ai tassi di interesse, con i rendimenti e il prezzo del petrolio che salgono insieme, la valutazione delle azioni tecnologiche naturalmente tende a essere sotto pressione. I fondamentali dell'AI al momento non sono chiaramente deteriorati, Nvidia, Microsoft, Google, Amazon e altri continuano a investire fortemente in potenza di calcolo AI e data center, ma il problema principale ora è la valutazione alta + tassi alti, quindi a settembre è molto probabile che si vedano buoni risultati ma con il prezzo delle azioni che oscilla ripetutamente. $BTC e $ETH ora mostrano un legame sempre più evidente con Nasdaq, dollaro e tassi di interesse. Quando la macroeconomia diventa più accomodante e i rendimenti scendono, gli asset rischiosi stanno bene; se le aspettative di aumento dei tassi continuano a salire, sia le criptovalute che le azioni tecnologiche subiranno pressione. Quindi il mio giudizio per settembre è: i dati decidono la direzione, i tassi decidono la valutazione, la liquidità decide il prezzo delle criptovalute. A breve termine BTC guarda a 77000, ETH a 2380, se tengono è una fase di consolidamento, se si rompono si può considerare un ulteriore indebolimento. In parole povere, a settembre non mancheranno le opportunità, si teme solo di aver azzeccato la direzione ma di non aver retto la posizione. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Il rischio nello Stretto di Hormuz aumenta, l'inflazione energetica inizia di nuovo a creare problemi alla Fed Il problema più fastidioso del prezzo del petrolio non è quanto aumenta ogni giorno, ma che inserisce l'incertezza in una serie di costi reali. Trasporto marittimo, assicurazioni, raffinerie, aviazione, chimica, ogni anello della catena costretto a rivedere i prezzi, alla fine rende l'inflazione più difficile da ridurre Il mercato ultimamente ha cercato di scommettere su un "allentamento rapido della politica", ma con il rischio energetico in aumento, questa storia non è così semplice. L'occupazione può rallentare, i consumi possono indebolirsi, ma se il prezzo del petrolio riaccende le aspettative di inflazione, la Fed avrà difficoltà a diventare accomodante Questo è il potere distruttivo del petrolio sugli asset rischiosi: non necessariamente ruba denaro direttamente, ma sposta in avanti il momento in cui il denaro a buon mercato tornerà #沙特原油出口跌至9年最低，油价飙升 BUT FRIDAY COULD MATTER MORE THAN THE CHART $BTC is struggling around the $77K area after delivering a roughly 25% rally in August. Naturally, everyone is watching the $80K reclaim. But I think the bigger question is: What happens to liquidity after Friday’s U.S. jobs data? 👀 Markets are pricing a high probability of a September Fed hike, while elevated oil prices and inflation pressure are keeping policy expectations tight. That creates a critical setup. 🟢 Weaker jobs data → lower hike expect$BTC posizioni long attenzione allo stop loss Guardando i dati ADP Si prevede ancora un discorso da falco I ribassisti possono impostare un take profit I rialzisti devono assolutamente mettere lo stop loss Ad agosto ADP ha aggiunto solo 38.000 posti di lavoro La previsione era di 48.000 L'occupazione si è effettivamente raffreddata Ma il problema ora è che il prezzo del petrolio è ancora sopra i 90 dollari La pressione inflazionistica non è affatto diminuita La scommessa su un rialzo dei tassi di 25 punti base a settembre è salita oltre il 60% $BTC la mia posizione short a 78662 ha già un profitto non realizzato vicino a 900U Intorno a 78000 inizia a esserci supporto Quindi i ribassisti non si godano troppo il momento I profitti vanno protetti Se davvero si rompe 77800 al ribasso Solo sotto 77000 ci sono possibilità $XAU qui invece non si può shortare a caso Dopo il rallentamento dell'occupazione il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA sono calati L'oro è tornato a salire L'umore di rifugio è ancora presente $SNDK mi piace ancora I data center AI sostengono fortemente la domanda di NAND I ricavi dei data center sono aumentati di oltre quattro volte su base annua I fondamentali sono solidi Ma quest'anno il rialzo è già stato esagerato Anche una buona azienda non va inseguita a occhi chiusi Aspettare una correzione è più comodo! #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #黄金ETF增持近10吨，期权波动受关注 Il capitale BTC torna a fluire, la storia dello storage AI si fa sempre più grande $BTC si aggira intorno a 77.000, ma la situazione dei capitali è leggermente migliore rispetto a qualche giorno fa; il 2 settembre l'ETF spot ha registrato un nuovo flusso netto in entrata di circa 101 milioni di dollari, recuperando in parte l'uscita del giorno precedente. Ora la cosa più importante è la qualità della rottura degli 80.000: i capitali tornano ma il prezzo non segue chiaramente, il che indica che la pressione di vendita dall'alto persiste; finché non si registra un breakout con volumi, continuo a considerare il movimento all'interno del range. $ETH inizia a raffreddarsi un po'; l'ETF ha registrato 12 giorni consecutivi di flussi netti in entrata, ma nell'ultimo giorno i capitali sono tornati in uscita. L'aumento di agosto è stato significativo, quindi è normale che dopo un rallentamento degli acquisti istituzionali si verifichi una presa di profitto; mi interessa soprattutto capire se si tratta di una fluttuazione giornaliera; un rapido ritorno dei flussi in entrata non è un problema, mentre flussi in uscita continui richiederebbero una rivalutazione della forza del mercato. $SKHYNIX, la logica dello storage AI diventa sempre più chiara: Hynix ha recentemente spostato il focus dalla potenza di calcolo al collo di bottiglia dei dati. Più aumentano le applicazioni di inferenza e agenti, più la domanda di HBM, SSD enterprise e storage ad alta capacità diventa difficile da raffreddare. Nel breve termine bisogna guardare alla concorrenza di Samsung e dei produttori cinesi, ma la domanda del settore continua a espandersi; preferisco interpretare la competizione come una rivalutazione delle quote di mercato. $XAU oggi rimbalza dello 0,8%, il calo del dollaro e dei rendimenti ha dato un po' di respiro, venerdì i dati sull'occupazione decideranno la prossima fase; $OKB continua a digerire volumi ridotti, la logica di X Layer non è cambiata, manca un nuovo catalizzatore; $QQQ ieri sera ha seguito il rimbalzo dei titoli tecnologici, la domanda AI ha rilanciato il sentiment, ma i Treasury a 10 anni restano a livelli elevati; per far muovere agevolmente le valutazioni alte, sarebbe meglio che i tassi continuassero a scendere. Domani sera arriveranno i dati non agricoli di grande rilievo, il mercato riuscirà a recuperare la direzione finale e il sentimento generale di questa settimana? Rivedendo i risultati finanziari di ieri sera, Broadcom ha registrato un fatturato di 16,7 miliardi di dollari nel Q3 nel settore dei semiconduttori AI, con una previsione di fatturato AI annuale aumentata da 56 a 58 miliardi di dollari, ma la guida per il fatturato del Q4 è leggermente inferiore alle aspettative di mercato, con un leggero calo durante la giornata e un indebolimento continuo dopo la chiusura, che ha frenato il sentiment su chip e hardware AI. Snowflake ha raggiunto gli obiettivi di fatturato e ha alzato la guida per il fatturato annuale dei prodotti, dopo una correzione durante la giornata ha rimbalzato fortemente oltre il 22% dopo la chiusura. Inoltre, HPE ha alzato le previsioni annuali, NetApp ha mantenuto un fatturato stabile, entrambi hanno subito un calo dopo la chiusura, i risultati tecnologici mostrano una caratteristica di “buone notizie senza rialzo, aspettative in calo”. La linea principale di trading attuale del mercato è l’aspettativa di aumento dei tassi, con una probabilità di aumento a settembre salita al 57%, unita al conflitto geopolitico in Iran che ha spinto il prezzo del petrolio a 94 dollari, con preoccupazioni inflazionistiche in crescita. Il settore dello storage sta vivendo una correzione e un recupero dopo un eccesso di ribasso, ma l’effetto trainante è limitato a causa delle previsioni di Broadcom, si attende la decisione del FOMC per confermare la tendenza. Questa sera arriveranno numerosi dati e eventi chiave: alle 8:30 le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione e il deficit commerciale di luglio, dati deboli riscriveranno direttamente le aspettative di mercato non agricole; alle 10:00 l’indice ISM dei servizi, con particolare attenzione ai sottoindici di prezzi e occupazione, indicatori chiave per osservare inflazione e occupazione. Inoltre, attenzione al discorso di Waller, per vedere se interpreterà l’alto prezzo del petrolio come una condizione necessaria per l’aumento dei tassi. #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 #FOMC前最后一组数据：本周五非农 $ARB 0.128. Sette giorni fa era 0.09. Nessuno ci faceva caso. Ora è salito del 40% in una settimana, un altro 14% in 24h. Il mercato è morto, ma ARB sta trascinando tutto il dannato spettacolo. Perché? Robinhood ha pagato il suo primo "affitto." Le commissioni della catena Orbit — il 10% ritorna al DAO. Primo mese: 360K$. Non è molto, ma ha ribaltato la narrazione. ARB non è più solo aria di governance — è un asset che genera rendimento. Fondamentali solidi anche: 6,19M$ di ricavi nel primo semestre, margine lordo del 97%. Ma — 90M token saranno sbloccati il 16 settembre. Ci hai pensato?#Anthropic算力采购加码，IPO成本受关注 Il capo ha qualcosa da dire Anthropic ha bloccato un altro lotto di potenza di calcolo prima della quotazione. 35 miliardi di dollari, sei anni, forniti da Lambda. Il data center è in Texas, sviluppato da Hut 8, con Nvidia titolare del contratto di locazione, Lambda distribuisce i chip rivendendoli ad Anthropic. L'accordo sulla potenza di calcolo per quest'anno ammonta ad almeno 135 miliardi, con un fatturato annualizzato a fine luglio di circa 65 miliardi. La chiave non è nell'importo, ma nella struttura. Nvidia è contemporaneamente fornitore di chip, titolare del contratto di locazione e investitore in Lambda. Anthropic non ha rating creditizio, il finanziamento indipendente è difficile, Nvidia usa il contratto di locazione come garanzia creditizia. Prima della quotazione ha firmato freneticamente accordi di potenza di calcolo, il mercato deve fare i conti molto chiaramente: i costi di acquisto e leasing a lungo termine possono essere coperti dalla crescita dei ricavi? I numeri nel prospetto decideranno se la valutazione di 2.000 miliardi potrà reggere. Continuo a mantenere posizioni short su ZEC, con obiettivo 600-650. Posizione short su Bitcoin in attesa di un ritracciamento. $BTC $ETH $SOL Le analisi sopra hanno validità temporale, è necessario impostare stop loss sulle posizioni, buona fortuna.BTC ha subito un ritracciamento, ma il capitale è davvero uscito? BTC è sceso vicino a 77.000$, e il sentiment di mercato si è chiaramente raffreddato. Ma un dettaglio vale la pena di essere notato: Mentre l'ETF BTC ha recentemente registrato deflussi netti, l'ETF ETH ha mantenuto afflussi per diversi giorni consecutivi. Quindi penso che sia troppo semplice interpretare questo come "le istituzioni che iniziano a ritirarsi." È più come se il mercato stesse attraversando una rotazione del capitale. BTC aveva avuto un guadagno relativamente grande in precedenza, quindi prendere profitto è normale. #财报观察员：博通业绩超预期，Snowflake上调指引 Sono Cige, Broadcom e Snowflake hanno presentato i risultati insieme, la catena di trasmissione dell'AI si sta accelerando. Nel terzo trimestre fiscale, i ricavi e i profitti di Broadcom hanno superato le aspettative del mercato, con i ricavi dei semiconduttori AI saliti a 16,7 miliardi di dollari, beneficiando continuamente dei chip AI personalizzati e del business di rete. Tuttavia, la guidance complessiva dei ricavi per il quarto trimestre fiscale è leggermente inferiore alle previsioni degli analisti, con il prezzo delle azioni che dopo l'orario di mercato è sceso oltre il 6% per poi ridurre le perdite. La domanda di AI è ancora presente, ma le aspettative sulla velocità di realizzazione dei risultati sono più elevate. I chip di rete di Broadcom sono un elemento chiave per l'interconnessione dei data center AI; una guidance leggermente inferiore alle attese indica che le aspettative di mercato hanno già superato i fondamentali. Snowflake è un'altra linea. Nel secondo trimestre fiscale, i ricavi da prodotti sono cresciuti del 37% su base annua, gli account che utilizzano lo strumento di codifica assistita AI CoCo sono saliti a 9100, e la società ha alzato la guidance per i ricavi e i margini annuali, con il prezzo delle azioni che dopo l'orario di mercato è salito oltre il 21%. La domanda di AI si sta diffondendo dai server e chip verso il cloud dati e le applicazioni software. Snowflake ha confermato che il consumo di dati guidato dall'AI sta accelerando, non solo l'acquisto di potenza di calcolo. In precedenza, Dell aveva alzato le previsioni di ricavi annuali per i server AI, mantenendo la domanda di infrastrutture di calcolo in crescita. La catena AI dalla chip, al server, alla rete, al cloud dati sta avvenendo, ma ogni anello ha un ritmo diverso. La direzione non è cambiata, il ritmo sì. Cige ha finito, rifletti su questo. $BTC $ETH $SOL Bitcoin sta vivendo una crisi petrolifera molto strana 😬 Il petrolio è salito sopra 90 mentre le tensioni in Medio Oriente sono aumentate, i rendimenti del Tesoro sono saliti, le aspettative per un aumento dei tassi della Fed a settembre sono cresciute... e 🟠$BTC è praticamente rimasto lì intorno a 78K–79K. Trovo quella reazione più interessante di un altro movimento del 5%. Bitcoin dovrebbe collocarsi da qualche parte tra un asset a rischio, un asset monetario alternativo e "oro digitale", a seconda di chi chiedi. Questa volta, almeno inizialmente, ha scelto per lo più di "non fare nulla."The interesting part about September 15 isn't the headline. It's whether the market starts pricing actual legislative progress before the vote. Paul Atkins has been pushing a more crypto-friendly regulatory framework, and the SEC is actively working on crypto-specific rule proposals. But there's a catch: regulatory optimism doesn't automatically create immediate spot demand. $BTC is around $77.8K today, while the broader market is still dealing with macro pressure and elevated oil/yield concerBitcoin è tornato sopra i 77K$. Ma il vero segnale arriva dagli altcoin. $BTC è di nuovo intorno ai 77K$, ma penso che la storia più importante stia accadendo sotto il prezzo. Settembre è iniziato con gli ETF spot di Bitcoin che hanno registrato circa 236 milioni di dollari in deflussi netti. Allo stesso tempo, gli ETF spot di $ETH, $XRP e $SOL hanno registrato tutti afflussi. Questa divergenza è importante. Perché non sembra una semplice storia di “gli investitori stanno abbandonando le crypto”. Sembra più selettiva. Il capitale potrebbe sentirsi più a suo agio nell'assumere esposizione al di fuori di Bitcoin mentre $BTC si consolida dopo il forte rally di agosto. Lo stesso agosto è stato forte per gli ETF di Bitcoin, portando circa 3,52 miliardi di dollari in afflussi netti. Quindi il deflusso di inizio settembre non è sufficiente per parlare di un'uscita istituzionale. Il mio radar sta osservando cosa succede dopo. Se $BTC continua a mantenere l'area dei 77K$ mentre $ETH, $XRP e $SOL continuano ad attrarre capitale, il mercato potrebbe stare silenziosamente passando dalla leadership di Bitcoin a una partecipazione più ampia nelle crypto. Questo cambierebbe lo scenario per i principali come $BNB, $SUI, $APT, $AVAX e $NEAR. Guarderei anche DeFi. Se la liquidità inizia a raggiungere $AAVE, $UNI, $CRV e $PENDLE, sarebbe una conferma più forte che l'appetito per il rischio si sta espandendo piuttosto che semplicemente ruotando tra pochi grandi asset. Sarebbe anche utile monitorare nomi infrastrutturali come $LINK e $ONDO se l'attività istituzionale continua ad ampliarsi. Ma c'è una condizione importante. $BTC deve ancora rimanere strutturalmente stabile. Se Bitcoin perde il suo supporto attuale e il capitale inizia a lasciare sia i prodotti BTC che gli altcoin, questa tesi di rotazione si indebolisce rapidamente. Per ora, il segnale interessante è la divergenza: I flussi degli ETF Bitcoin si stanno raffreddando mentre i flussi selezionati degli ETF altcoin rimangono positivi. Questo non è una conferma di una altseason. Ma è esattamente il tipo di segnale precoce che voglio osservare prima che la folla inizi a parlarne. La domanda più grande non è più semplicemente: “Bitcoin salirà ancora?” È: “Dove sceglierà di andare la prossima ondata di capitale crypto?” #LastNFPBeforeFOMC #AVGODipsSNOWPops #RobinhoodChainRevenue Trump sta presumibilmente discutendo con i suoi principali collaboratori la dichiarazione di fine della guerra in Iran. Se il conflitto dovesse davvero terminare, potrebbe rappresentare un cambiamento importante per i mercati globali. Un rischio geopolitico più basso potrebbe far scendere i prezzi del petrolio, alleviare le preoccupazioni sull'inflazione e ridurre la pressione sui rendimenti obbligazionari. Questo potrebbe dare alla Fed più margine per tagliare i tassi. E condizioni finanziarie più facili sarebbero un forte vento a favore per gli asset rischiosi, incluso $BTC Bitcoin. Niente è ancora confermato, ma questa è sicuramente una cosa da tenere d'occhio.Ricordi che giorno è domani? Siete tutti veterani, vero? 4 settembre. Domani è il nono anniversario del "94". Come stanno ora quelle persone che volevano arricchirsi allora? Il 4 settembre 2017, sette dipartimenti hanno pubblicato un annuncio che vietava tutte le attività di finanziamento tramite emissione di token e richiedeva ai progetti che avevano già raccolto fondi di organizzare un piano di ritiro. Da allora, nel mondo delle criptovalute, bastano due numeri per ricordare questo evento: 94. Guardando indietro ora, è facile pensare: "Allora sarebbe bastato comprare un po' di BTC e tenerlo fino ad ora." Eh, è facile dirlo. Noi vediamo i grafici già completati, ma chi c'era allora non poteva prevedere il futuro. Mettere soldi in quel contesto e ricevere una notizia del genere, preoccuparsi se si sarebbe potuto recuperarli è del tutto normale. Inoltre, cosa si comprava e su quale piattaforma si tenevano i fondi influenzava molto il risultato, non si può riassumere tutto con un semplice "tieni e vinci". Anzi, credo che il vero valore del 94 sia riflettere su come è cambiato il nostro approccio al rischio. Si dice di poter accettare la volatilità, ma quando il prezzo scende davvero, si riesce a dormire? I soldi che servono davvero, sono stati messi dentro? Sono passati 9 anni, e parlando ancora di questo evento, non serve solo discutere chi ha comprato al minimo. C'è chi ha guadagnato, chi se n'è andato, e chi ha smesso da tempo di guardare il proprio conto. Chi ha vissuto davvero il 94, racconti un po'. Cosa facevi quel giorno? Sei ancora nel mondo delle criptovalute?
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