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I semiconduttori AI continuano a crollare, il mercato cambia completamente asset
Venerdì i mercati azionari USA mostrano una chiara divergenza strutturale: il Dow Jones scende dello 0,34% a 52002,41, il Nasdaq cala del 2,14% a 26140,03, lo S&P 500 perde l'1,09% a 7659,44. S&P e Nasdaq scendono nuovamente sotto la media mobile a 50 giorni.
Questa settimana si è invertita la forza complessiva: il Nasdaq ha perso cumulativamente il 4,48%, mentre il Dow Jones è salito dello 0,67%.
Questo calo non è un ribasso generalizzato del mercato, ma una rivalutazione collettiva dei semiconduttori e dell'hardware AI. L'indice Philadelphia Semiconductor venerdì è sceso ancora del 3,83%, chiudendo in calo per 8 giorni consecutivi, il più lungo ribasso continuo dal 2008, con un calo settimanale superiore all'11%.
Crollo totale nel settore memoria e comunicazioni ottiche: SK Hynix, SanDisk, Western Digital perdono oltre il 6%, Seagate e Coherent oltre il 7%, Micron scende del 5,63%, AMD quasi del 6%. CoreWeave venerdì è crollata oltre l'11%, con un calo settimanale cumulativo del 25%.
La logica centrale del mercato: i capitali non stanno uscendo, ma stanno effettuando un massiccio cambio di asset.
Flussi in uscita dalla tecnologia ad alta crescita, con evidenti ingressi nei settori energia e difesa: ExxonMobil +2,5%, Chevron +2,6%, Occidental Petroleum +2,8%, farmaceutico e retail resistono anch'essi.
Il rafforzamento del prezzo del petrolio è il catalizzatore chiave: il NYMEX del petrolio si mantiene sopra i 99 dollari, il Brent si avvicina a 110 dollari, le aspettative di inflazione tornano a salire.
In sintesi: l'era dei tassi elevati ha cambiato completamente lo stile, gli asset di valore con flussi di cassa stabili prendono il sopravvento, mentre gli asset AI e tecnologici basati su aspettative future continuano a essere liquidati $SNDK $SKHY "I rialzisti pagano per sopravvivere, sotto 80700 c'è ancora la fila📉"
80700, stanotte mi concentro solo su questo numero, il grafico di liquidazione BTC è giallo su entrambe le estremità: la zona intorno a 82700 è la più luminosa, quella intorno a 80700 è vicinissima al prezzo attuale, e proprio sotto questa estremità è ancora più vicino.
BTC è bloccato a 81477, sembra calmo ma sotto c'è una mina💥. I rialzisti pagano lo 0,0100% ogni 8 ore per restare in gioco, hanno pagato ma non sono sopravvissuti: in 24 ore sono stati liquidati 37,48 milioni, per l'80% posizioni long.
Ancora più doloroso è guardare la distribuzione: i piccoli investitori su un grande exchange sono long per 1,81, i grandi investitori sono estremamente short per 0,64, i piccoli pagano, i grandi aspettano sotto.
SOL oscilla intorno a 104, il prezzo è negativo, gli short devono pagare per aumentare la posizione. Le posizioni aumentano dello 0,04%, i rialzisti non scappano né guadagnano, in 24 ore sono stati liquidati 7,53 milioni, quasi l'80% long, come una rana bollita lentamente.
ETH è tornato a 2417, le posizioni sono diminuite dell'1,13%, la più veloce tra le tre monete. I piccoli investitori a 2,14 continuano a essere long, in 24 ore sono stati liquidati 33,40 milioni, il 74% long, più urlano più si scavano la fossa.
Dico chiaramente:
1. Continuo a tenere la mia posizione short: la posizione short a 81431 è tornata al punto di pareggio, la logica non è rotta, non scappo.
2. Se 80700 si rompe guardo a 80000, se non si recupera prendo un piccolo profitto a 79800 e esco; se supera 82700 ammetto l'errore e esco.
3. L'emozione di avidità a 54 non è crollata, sabato non c'è volume, posizione leggera, non farti sbalzare fuori dal mercato.
Chi rompe prima tra 80700 e 82700? Io scommetto sul basso, se sbaglio ammetto l'errore, se ho ragione prendo il profitto🔥.#Meta巨额AI投入进入回报检验期
Periodo di verifica del ritorno sugli investimenti AI di Meta
Investimenti: spese in conto capitale previste di 125-145 miliardi di dollari nel 2026, circa 193,9 miliardi di dollari attesi per il 2027.
Verificato: la pubblicità è la principale fonte di ritorno, con ricavi pubblicitari nel Q2 pari a 59,36 miliardi di dollari, rappresentando il 97,6% dei ricavi; il sistema pubblicitario AI genera ricavi annualizzati superiori a 75 miliardi di dollari.
Da verificare: Meta Muse ha circa 1,3 milioni di utenti attivi giornalieri, con un tasso di retention a 14 giorni del 22%, gli abbonamenti sono appena iniziati, la commercializzazione su larga scala è prevista dopo il 2027.
Pressioni: il flusso di cassa libero nel Q2 è stato solo di 784 milioni di dollari, con aspettative di un saldo negativo nel Q3; il margine operativo è sceso al 31%.
Divergenze: gli ottimisti vedono un miglioramento dell'efficienza pubblicitaria, i prudenti temono pressioni su ROIC e valutazioni.
Conclusione: la pubblicità è la carta vincente, ma difficilmente sosterrà da sola una narrazione da centinaia di miliardi di dollari; la capacità delle applicazioni AI native di scalare è la chiave per un salto di valutazione, il periodo di verifica si misura in anni. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Il 20 ottobre, dopo la chiusura del mercato azionario statunitense, Netflix presenterà i risultati del terzo trimestre. Guardando la scommessa del mercato nelle immagini, il 71% dei fondi punta a un superamento delle aspettative sui risultati, le aspettative sono già molto alte.
Iniziamo con le basi. Le previsioni fornite dalla stessa azienda indicano un fatturato di 12,86 miliardi di dollari, in crescita del 12% su base annua, con un margine operativo previsto del 33,2%, molto superiore al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. L'aumento del margine indica che le iniziative interne di riduzione dei costi e aumento dell'efficienza stanno funzionando bene, rafforzando la capacità di generare profitti.Appena finito di vedere i flussi di capitale più recenti, stasera la performance dei fondi per questi tre token BFC, ETH e SOL è abbastanza diversa.
BTC spot è in acquisto, ETH futures in vendita, i soldi di stasera non vanno nella stessa direzione.
🟠 BTC｜Supporto tutto il giorno, ma il breve termine non ha seguito
Ultime 24 ore:
Flusso netto spot in entrata 43,4 milioni di dollari
Flusso netto futures in uscita 37,28 milioni di dollari
Ultime 4 ore, il flusso netto spot è quasi a zero, mentre i futures hanno un deflusso netto di 29,22 milioni di dollari. È positivo che qualcuno stia prendendo posizione, ma nelle ultime ore la domanda d'acquisto non ha ancora preso forza.
🔵 ETH｜Pressione di vendita più concentrata nel breve termine
Ultime 24 ore:
Flusso netto spot in uscita 13,44 milioni di dollari
Flusso netto futures in uscita 273 milioni di dollari
Ultime 4 ore, flusso netto spot in uscita 44,64 milioni di dollari, flusso netto futures in uscita 204 milioni di dollari.
Un deflusso maggiore nel breve termine rispetto all'intera giornata non è contraddittorio, indica che in altri momenti ci sono stati acquisti a compensare. Il problema attuale è che in questo periodo sia spot che futures sono orientati alla vendita.
🟣 SOL｜Flusso in entrata tutto il giorno, ma debolezza nel breve termine
Ultime 24 ore:
Flusso netto spot in entrata 11,72 milioni di dollari
Flusso netto futures in uscita 55,4 milioni di dollari
Ma nelle ultime 4 ore, lo spot è passato a un deflusso netto di 5,69 milioni di dollari, anche il supporto nel breve termine si sta raffreddando.
Il supporto spot di BTC è relativamente migliore, la pressione a breve termine su ETH è più evidente, mentre SOL manca ancora di acquisti continui.
Nel weekend non prendo posizioni importanti, aspetto che il flusso di acquisto spot torni in modo continuo. Il rimbalzo può essere rapido, ma la cosa più importante è se i fondi sono disposti a seguirlo. Ben Horowitz sulla lezione che LoudCloud, la sua prima azienda cloud, gli ha insegnato riguardo agli odierni AI neocloud, e perché ora affrontano il problema opposto:
"Può finire per essere come un business di arbitraggio molto pericoloso, dove puoi facilmente ritrovarti al contrario. E quindi, se guardi LoudCloud, solo come esempio, ecco una cosa semplice che ci è successa."
"Nel 1999, la banda larga costava 1.500$ al megabit. E non si riusciva a ottenerla. Era molto difficile ottenerla. Quindi dovevi stipulare un contratto a lungo termine, di tre anni. " Il grande "pancake" ora è salito al 12° posto tra gli asset globali, tutti si chiedono se il prossimo obiettivo sarà l'argento?
Bitcoin attuale ha spinto Saudi Aramco al 13° posto. Bisogna ricordare che nel 2020 Saudi Aramco era il dominatore assoluto per capitalizzazione di mercato. Per entrare nella top ten globale, il "pancake" deve ancora esplodere una volta. Ma guardando più in alto, l'argento al 6° posto ha una capitalizzazione doppia rispetto al "pancake". E l'oro in cima alla classifica è addirittura 18 volte superiore.
La situazione attuale del "pancake" è piuttosto delicata, ha superato quasi tutte le grandi aziende, ma è ancora lontano dal vero gigante dei metalli preziosi di un ordine di grandezza.
Guardiamo cosa è successo questa settimana. Le azioni tecnologiche sono calate collettivamente dal 6 al 10%, l'argento è sceso del 6,5%. E il "pancake"? È sceso solo dell'1,4%. Tra i primi dieci al mondo, sei hanno subito perdite peggiori. Cosa indica questa resistenza al calo? Indica che i capitali lo considerano un tipo diverso di asset. Si vede persino qualche trader che ha venduto allo scoperto le azioni tecnologiche per andare long su Bitcoin. $BTC
Quindi la domanda è: il prossimo che il "pancake" supererà sarà l'argento? Quanto tempo pensate ci vorrà per raddoppiare ancora? $ETH Fratelli che comprano $MSTR, oggi siete rimasti scioccati? Non fidatevi troppo del mercato azionario americano, anche per azioni crypto molto seguite come $CRCL e $COIN.
1. Circle è l'azione crypto meno influenzata dal prezzo di BTC, dopotutto guadagna dal differenziale di rendimento tra riserve e titoli di stato USA.
Più alti sono gli interessi sui titoli di stato, più alti sono i suoi guadagni, quindi potrebbe salire anche quando BTC scende. Questa settimana è scesa fino a circa 79, circa il 6%. È dovuto alla pressione regolatoria e alla concorrenza di mercato con USDT.
2. Il prezzo delle azioni MicroStrategy è crollato oggi, oltre al ritracciamento di BTC, c'è anche la possibilità che venga esclusa dall'indice MSCI a novembre.
Oggi MSCI ha pubblicato le nuove regole, secondo cui MSTR non può essere inclusa. Per questo MicroStrategy è scesa fino a circa 143, dato che il suo core business non è molto redditizio.
3. Coinbase è un'azione di exchange con entrate reali. Commissioni + custodia + Base chain, recentemente è scesa di circa il 5% intorno a 173.
Guadagna dai volumi di trading attivi del settore, più il volume aumenta, più i profitti si liberano, ma è sotto pressione per regolamentazioni e concorrenza sulle commissioni, e in un mercato orso del settore i suoi ricavi sono più bassi.
Questa è la mia azione crypto preferita, dopotutto anche il differenziale di Circle deve pagargli un pedaggio.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Con il continuo ritracciamento delle azioni dei chip AI, il mercato azionario statunitense sta mostrando una chiara rotazione settoriale. Le azioni dei semiconduttori, precedentemente molto ricercate, sono in calo consecutivo, mentre i settori tradizionali come energia, finanza, consumo e assistenza sanitaria si rafforzano controcorrente, con molte aziende leader che raggiungono nuovi massimi storici. Gli analisti di Wall Street ritengono che la spinta al rialzo del mercato azionario USA si stia gradualmente spostando dalle azioni tecnologiche AI verso altri settori, e il mercato potrebbe assistere a un rally più ampio.
Le azioni dei chip continuano a essere sotto pressione, mentre i leader dei settori tradizionali raggiungono nuovi massimi
Nell'ultima settimana, le azioni dei chip AI hanno mostrato debolezza, con il settore dei semiconduttori che venerdì sembrava destinato a registrare il nono giorno consecutivo di calo. Nel frattempo, molte azioni leader dei settori tradizionali hanno continuamente aggiornato i loro record storici.
Nel settore dei consumi, Coca-Cola, detenuta a lungo termine da Berkshire Hathaway di Buffett, ha raggiunto un nuovo massimo storico questa settimana. Nel settore finanziario, Visa, Mastercard e il gigante delle assicurazioni sulla vita MetLife hanno anch'essi raggiunto nuovi massimi storici.
Le azioni energetiche si sono dimostrate particolarmente forti. Con l'aumento dei prezzi del petrolio, ExxonMobil, Chevron, Shell e ConocoPhillips hanno tutti raggiunto nuovi massimi storici venerdì.
Anche il settore sanitario ha mostrato punti di forza, con Gilead Sciences, Thermo Fisher Scientific e McKesson che hanno recentemente aggiornato i loro record storici.
Inoltre, le azioni di consumo Urban Outfitters, Williams-Sonoma Inc e SHARKNINJA si sono unite al gruppo dei nuovi massimi storici. Il 29 ottobre dopo la chiusura, il report finanziario del Q3 di Amazon, il nodo centrale: la crescita di AWS riuscirà a mantenersi? C'è un dettaglio nella community che merita attenzione — circa il 40% delle nuove vendite di AWS proviene da startup, il che equivale a bloccare in anticipo la domanda di potenza di calcolo, con l'intento molto chiaro di premere sull'acceleratore per conquistare quote di mercato. L'alto capex comprime il flusso di cassa libero nel breve termine, ma in cambio si ottiene un fossato competitivo per la quota di mercato. Dopo il report guardo solo due punti: se la crescita di AWS si manterrà e se le linee guida sul capex saranno rispettate.
#亚马逊AWS增长提速，Q3能否延续？ Non usare il report ETF di venerdì per spiegare il prezzo delle criptovalute nel weekend
Il 16 ottobre, secondo i dati di Farside, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 82,4 milioni di dollari quel giorno. Tuttavia, nel weekend, questa statistica non può più rappresentare il flusso di fondi in tempo reale: il mercato secondario degli ETF è chiuso per le normali contrattazioni, mentre il mercato spot delle criptovalute continua a quotare ininterrottamente. I due orari non sono sincronizzati, quindi i dati di venerdì non possono rispondere alle nuove compravendite emerse il sabato.
Perciò, quando si vede un grande indirizzo agire, non è corretto dedurre direttamente che "i fondi istituzionali stanno tutti acquistando". Nel mercato ci sono acquirenti, ma anche venditori disposti a concludere operazioni allo stesso prezzo. È più importante osservare se il prezzo riesce a mantenersi dopo l'acquisto e se le transazioni successive continuano.
L'errore più comune nel weekend è interpretare un piccolo rimbalzo come un'inversione dell'atteggiamento dei fondi. Abituati a osservare i flussi in entrata e uscita degli ETF durante la settimana, si tende a considerarli come indicatori direzionali costanti, ma le statistiche sui fondi hanno un ritmo di aggiornamento fisso, mentre le transazioni on-chain e spot non aspettano i report.
Il prezzo nel weekend può certamente fornire indizi, ma non bisogna anticipare la posizione degli acquirenti della settimana successiva. Dopo un calo, resta da vedere se si verificherà una ripresa e se la riapertura del mercato azionario USA e le sottoscrizioni e riscatti degli ETF supporteranno questa ripresa.
Se gli 80.000 dollari riusciranno a reggere, al momento le prove non sono sufficienti per una risposta definitiva. Il mercato del weekend rappresenta solo il weekend stesso.
$BTC $ETH $ZEC
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Il rapporto finanziario di TSLA questa volta, con volumi di consegna superiori alle aspettative, è solo un antipasto, il vero piatto forte deve ancora arrivare!
I dati di consegna del terzo trimestre sono stati buoni, la probabilità che i ricavi superino le aspettative è aumentata, ma non affrettarti a essere ottimista senza riserve. La crescita dei volumi di consegna non significa un aumento simultaneo dei profitti; la pressione sul margine lordo dovuta a sconti e promozioni, la performance del business di accumulo energetico e il flusso di cassa libero sono invece le chiavi per valutare la qualità di questo rapporto finanziario.
Sono più propenso a pensare che i ricavi possano superare le aspettative, ma se l'utile per azione riuscirà a sorprendere il mercato è ancora da vedere. Dopotutto, il mercato non valuta solo i risultati dell'ultimo trimestre, ma soprattutto lo spazio di crescita futura di Tesla.
Inoltre, i progressi nella commercializzazione di Robotaxi, la velocità di diffusione di FSD e le indicazioni di Musk per la prossima fase del business potrebbero essere i momenti clou della conference call sul rapporto finanziario. Se i risultati e le previsioni future supereranno entrambi le aspettative, TSLA potrebbe rafforzarsi ulteriormente; ma se i margini di profitto saranno inferiori alle attese, anche con ricavi brillanti potrebbe verificarsi una presa di beneficio.
Le maggiori opportunità prima del rapporto finanziario sono spesso accompagnate dalle maggiori divergenze; non fissarti solo sui volumi di consegna, sono i profitti e le differenze rispetto alle aspettative a decidere davvero la direzione del prezzo delle azioni! $TSLA #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC btc stimato secondo il modello di riferimento, il tasso medio di deposito è aumentato di 1 punto base (0,01 punti percentuali) in una settimana, corrispondente a una riduzione di circa 3 punti percentuali del tasso di crescita cumulativo del valore di mercato degli stablecoin nelle successive dieci settimane, da circa il 15% a circa il 12%, mentre il valore di mercato non si è trasformato in un calo. La reazione di USDC è più forte di quella di USDT. $ETH $SOL #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ Se credi in Bitcoin, compreresti direttamente la moneta o acquisteresti una società che compra monete per te?
Attualmente sul mercato esiste una società il cui intero business è comprare $BTC.
Metaplanet possiede 44.000 monete, per un valore di 3,6 miliardi di dollari. E se questa società venisse venduta interamente, varrebbe solo 2,6 miliardi. Comprandola e poi vendendo le monete, guadagni 1 miliardo.
MicroStrategy possiede 848.250 monete, per un valore di 69,1 miliardi. Ma la capitalizzazione di mercato di questa società è solo di 56,9 miliardi di dollari, in altre parole: comprandola e poi vendendo le monete, perdi 12,2 miliardi di dollari.
Quindi chi compra MicroStrategy è un ingenuo?
Il punto chiave è questo: il mercato è disposto a pagare un premio non perché "ha molte monete", ma perché "comprerà ancora più monete".
Quando c'è un premio, stai comprando crescita.
Quando c'è uno sconto, stai comprando un mucchio di monete.
E un mucchio di monete puoi sempre comprarle da solo. Naturalmente, dietro tutto questo c'è un'ipotesi implicita: BTC salirà!$BTC 比特币 这周的剧本相当拧巴：美国9月CPI同比3.7%刷新五个月新高，PPI跟着凑热闹，降息梦碎了一地，10月27日至28日的议息会议还被硬塞进日程当悬念；可美股周五偏偏上演惊天大逆转，道指尾盘涨1.08%站上52,177.69点，标普收在7,744.06，科技股盘中跳水1.4%硬是原路爬了回来。美股淡定，币圈绷不住，上周美国现货比特币ETF净流出6.81亿美元，三周连进账的日子到头了。$BTC周跌1.87%收在81,465，正好趴在ETF大本营持仓成本8.15万附近，卡在门缝里进退两难。30天区间76,217.70到87,374.30，上沿88,000一带堆着两年的老筹码，下方8万关口有订单簿托底，偏偏交易所储备又降到七个月低点，一年70万枚被提走冷存，抛压和囤币在这玩拔河。资金费率日均0.004%上下，多头还没缴械。图表上反弹第一目标84,420，冲得动再看86,501，怕就怕议息前先熄火，退一步的备选在74,693。 $ETH 以太坊 $ETH这周跌3.47%收2,423.74，走势像台没充满电的手机。9月21日冲高2,806.96之后一路阴跌，波段高点从2,748.5CPI与PPI双双超预期，$BTC 一度被砸到79,800附近——但真正值得盯住的不是这个数字，而是它没能在80,000下方待多久。价格短暂刺穿后迅速被买盘托回81,000上方，几个小时内完成修复。这种"被砸下去又被立刻接住"的动作，比任何单一指标都更能说明问题。 我把80,000一线视为当前的关键防线，理由有三层。 第一层来自宏观的边际松动。Warsh并未释放明确的加息信号，10月加息概率已回落至15%。收益率虽然仍在高位，但至少没有进一步的紧缩信号叠加。当宏观不再持续恶化，这个价格区间就更容易守住。 第二层是技术面的多重共振。上升趋势线大约在80,400，50日均线也在附近，现货ETF的平均成本约在81,500至82,300之间。一旦跌破这一带，不少机构会转入浮亏状态，而订单簿上此前也出现过明显的买单承接。这几个位置挤在一起，构成了密集支撑。 第三层是资金结构的分化。10月ETF整体偏向流出，机构买盘并不强。但有报告显示，本周巨鲸行为偏向吸筹，现货订单簿在80,000附近存在支撑。机构谨慎之际价格仍能站稳，说明另一股买盘正在悄悄接手——这恰恰是容易被忽视的信号。 操作层面，我更倾向很多人说纳斯达克100ETF现在位置就是历史顶点了，位置太高了我不买。 我认为这种想法非常不对，听听我的想法： 2008年金融危机，纳指100年内最大回撤49.6%。 2020年疫情，年内最大回撤是33%。 2022年加息熊市，年内最大回撤是35.16%。 也就是说，近期三次大回撤平均约39.25%。 假设纳斯达克100点位是31361.37，就是这一轮牛市新高，最坏的结果，我第一笔定投100元正好定投到这个位置了，预计近一年来回撤39.25%，你们觉得这个回撤可能吗？ 正常一年有252个交易日，每天定投100元，那就是总投入25200元。 匀速下跌定律来定投，近一年末跌幅39.25%，通过计算得出年末持仓市值是19046.30元。 再看一组数据： 2008年大跌→ 2009年：+54.61%。 2020年大跌→ 2021年：+26.63%。 2020年3月急跌，年内反弹修复，21年继续大涨。 2022大跌→2023年：+55.13%。 也就是说，次年暴涨平均数是45.46%。 第二年匀速上涨模型继续定投： 原有底仓：完整吃到45.46%涨幅 第二年分批定投的资金，平均只吃到一半涨幅：I prezzi sono tutti scesi sotto la linea di fondo, eppure i rialzisti continuano a incrementare freneticamente le posizioni! Prima di dormire ho dato un'occhiata al mercato, i dati di WLD e HYPE sono semplicemente incredibili, i piccoli investitori sembrano proprio scrivere in faccia "stupidi e con troppi soldi"!
Il caso più tipico è $WLD, prezzo attuale 0,4992, dopo aver rotto il livello chiave, i piccoli investitori non sono scappati, anzi il rapporto long/short è salito a 2,24! Tutti pensano che 0,5 sia un fondo di ferro e si buttano dentro disperatamente. Ma guardando il tasso di finanziamento, ogni tanto diventa negativo, i rialzisti stanno perdendo anche gli interessi, questa situazione tenuta solo dalla fede probabilmente romperà 0,5.
Poi c'è $HYPE, prezzo attuale 79,1, non ha retto la soglia di 80, rapporto long/short a 2,07, ma la cosa chiave è che il volume delle posizioni è sceso da 109 milioni a 104 milioni, questo segnale è troppo familiare, i fondi principali stanno ritirandosi, i piccoli investitori rialzisti resistono sul posto, sopra ci sono solo posizioni bloccate, il rimbalzo non ha volume, la discesa lenta è la cosa più estenuante.
Infine $ZEC, prezzo attuale 1159, questo è abbastanza equilibrato, rapporto long/short 0,99, ma il grafico giornaliero è sceso da 1695, la tendenza principale è ancora al ribasso, i fondi non sono entrati, il rimbalzo attuale è probabilmente un falso segnale rialzista.
La mia opinione è semplice: in questa discesa lenta a fine settimana, è meglio evitare di comprare a ribasso anticipato, i rialzisti di WLD e HYPE non sono stati ancora puliti, il mercato non può decollare.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Dall'analisi dell'ultima tabella di allocazione patrimoniale di Sun Yuchen, si può descriverlo con una parola: contraddittorio.
La cosa che teme di più è la stessa in cui ha la maggiore esposizione.
La posizione base è BTC, che non ha ridotto nell'ultimo anno. Da un lato teme l'impatto del calcolo quantistico e degli algoritmi AI, dall'altro usa il "modo bunker" con cold wallet per isolare il rischio, mantenendo comunque la posizione.
La posizione offensiva è ETH. L'anno scorso ha ridotto tra l'80% e il 90% nella fascia tra 3600 e 4000 dollari, reinvestendo la maggior parte dei fondi nel mercato azionario USA, lasciando solo il 20% della posizione base, senza ancora ricomprarla.
La vera posizione principale è Nvidia, con un'esposizione elevata e senza riduzioni, considerata la posizione base nel campo dell'AI.
Il segnale è chiaro: ha declassato ETH da "asset offensivo". Negli ultimi due anni ha acquistato e messo in staking grandi quantità di ETH, con una posizione che ha raggiunto quasi 700.000 unità; ora ha tagliato più della metà dell'aspetto offensivo, elevando il leader della potenza di calcolo AI a nuova direzione principale.
La cosa più interessante è il suo atteggiamento verso BTC: riconosce il rischio, ma non vende; isola con cold wallet, ma non tocca la posizione base. Il giudizio è — sa che ci sono rischi, ma non frena.
Per l'indice Nasdaq 100 USA, ha una visione leggermente ribassista a medio termine, mantiene una posizione elevata, senza shortare.
È ribassista, ma non scommette sul ribasso; teme il rischio, ma non esce dal mercato.
Questa è l'atteggiamento più autentico di un grande investitore: non è bianco o nero, non è tutto dentro o tutto fuori, ma un equilibrio cauto tra rischio e opportunità.
La tua posizione è equilibrata? #BTC财库优先股融资升温 $ETH $ZEC 🚨 Brothers, Stop Using Friday's ETF Flows to Predict the Weekend BTC Market! According to Farside Investors' records, US spot Bitcoin ETFs recorded a net outflow of $82.4 million on October 16. But here's the key point: once the weekend begins, regular US ETF trading pauses while crypto spot markets continue operating 24/7. These markets follow different schedules, so Friday's ETF data cannot explain every buying or selling move over the weekend. 🔍 1️⃣ Don't Assume Every Large Buyer Is an Inst$SAND questa posizione long 50x ha un profitto flottante del 590%, ho colto un violento rimbalzo da un livello basso, ma l'attuale situazione di mercato mi rende più cauto.
Guardando il grafico a 4 ore, è sceso lentamente da 0,06759 a 0,05273, poi ha consolidato sul fondo e improvvisamente ha fatto un forte rialzo. Sono entrato a 0,05793, basandomi sul fatto che la media mobile a breve termine stava girando, il prezzo era tornato sopra un livello chiave, la pressione ribassista si stava esaurendo e c'erano segnali di ritorno di capitale. Nel corso della giornata è salito del 19,96%, con prezzo di riferimento a 0,06477, proprio come previsto.
Ma questa zona presenta rischi non trascurabili. Il massimo precedente a 0,06759 è proprio sopra, con doppia pressione da posizioni bloccate e da chi vuole prendere profitto. Il tasso di finanziamento è estremamente negativo (-0,44%), il che indica che l'entusiasmo dei long è salito rapidamente ma il mercato mostra divergenze; con un tasso così estremo, o si continua a spingere lo short squeeze o un singolo movimento potrebbe spazzare via tutti i long.
La logica delle vecchie altcoin è sempre il comportamento del capitale. Dopo una lunga discesa, il mercato non vuole dare valutazioni, ora il rialzo improvviso è più un rimbalzo da ipervenduto e una rotazione settoriale di prova. Se la zona 0,066-0,067 non regge, può facilmente trasformarsi in un falso segnale rialzista.
Con una leva 50x sicuramente non farò l'avidità dell'ultimo momento, vicino al massimo precedente considererò di ridurre la posizione. Il rimbalzo va valutato in base al supporto, non all'entità del rialzo; se riesco a coglierlo, mi accontento.$ETH RSI 30.27 è già in ipervenduto, la media mobile a 200 giorni è ancora sotto del 13,38%.
▪️ Prezzo attuale 2.434,86, giornaliero +0,40%, settimanale −2,99%
▪️ RSI 30,27, quinto più basso negli ultimi 12
▪️ Media mobile a 20 giorni 2.577,52, prezzo attuale inferiore del 5,53%
▪️ Media mobile a 50 giorni 2.553,49, prezzo attuale inferiore del 4,65%
▪️ Media mobile a 200 giorni 2.147,54, prezzo attuale superiore del 13,38%
▪️ Mensile −0,43%, trimestrale +30,18%
La divergenza non è se è ipervenduto o meno, ma che in ipervenduto ci sono il breve termine, il lungo termine e un buffer del 13,38%.
L'RSI è calcolato sulla variazione degli ultimi 14 giorni, guardando solo il breve termine; la media mobile a 200 giorni misura il costo medio dell'ultimo anno. Entrambe le condizioni sono vere: la dinamica a breve termine è intorno a 30, mentre la posizione a lungo termine è ancora in profitto del 13%. Il ritracciamento si concentra negli ultimi 30 giorni.
La direzione è in attesa — solo un recupero sopra 2.553 indica una ripresa a breve termine; una rottura sotto 2.318 indica che il buffer a lungo termine inizia a essere eroso.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ Situazione dei fondi: ETF continua a perdere liquidità, ma c'è una forte divergenza tra posizioni long nei conti e volumi di scambio attivi
ETF — deflusso netto giornaliero di 82,39 milioni di dollari
Il 16 ottobre, l'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di 82,39 milioni di dollari, di cui 71,78 milioni provenienti da BlackRock IBIT, dovuti a riscatti e non a una riduzione attiva da parte di BlackRock. Negli ultimi 7 giorni di trading, il deflusso netto degli ETF BTC è stato di circa 146 milioni di dollari, indicando un atteggiamento ancora prudente da parte dei fondi a breve termine.
Tuttavia, c'è una divergenza ancora più preoccupante: la quota di posizioni long nei conti di tutto il mercato è alta, al 64,3% (Binance 63,1%, OKX 64,2%, Bybit 63,4%), mentre la quota di posizioni long negli scambi attivi è solo del 47,9%. A livello di conti si è ottimisti, ma la forza di acquisto attiva nel mercato non segue — questo rimbalzo sembra più un riacquisto passivo che l'inizio di un'inversione di tendenza. Senza nuovi acquisti, il rimbalzo rischia di fermarsi prima di raggiungere le resistenze.
Il tasso di finanziamento è complessivamente positivo ma basso (Binance 0,003%, OKX 0,008%), i long stanno ancora pagando il costo del mantenimento delle posizioni, ma la congestione non è ancora estrema. I contratti aperti ammontano a circa 43,4 miliardi di dollari, con un aumento dello 0,1% nelle ultime 24 ore; i fondi non stanno agendo in modo coordinato né per rincorrere i rialzi né per vendere al ribasso. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Anthropic prevede di raccogliere 60 miliardi di dollari, l'IPO affronta la prova Amici, lo scenario nel mondo AI è cambiato, ora si assiste a un "prestito per sopravvivere"
Guardate questa immagine, Anthropic per ottenere la potenza di calcolo TPU di Google, spinge a forza un piano di finanziamento da 60 miliardi di dollari per chip. Blackstone investe 9 miliardi, ma guardando attentamente il tasso d'interesse nominale, è del 10%! Che concetto è questo? È come prendere un prestito a usura per fare infrastrutture. Anche il più grande unicorno AI ora paga un costo del denaro esorbitante
Guardate un altro dato, ancora più doloroso. Nel terzo trimestre ricavi per 16,8 miliardi, in crescita del 45% rispetto al trimestre precedente, finalmente dopo le rettifiche è in utile, eppure? Le aspettative di valutazione per l'IPO sono state abbassate drasticamente, da 2.000 miliardi a 1.500 miliardi. Il revisore di New York è intervenuto bloccando tutto, chiedendo prima di sistemare la governance della sicurezza AI prima di parlare di quotazione
In parole povere, il mercato ha perso la sua illusione sull'AI. Recentemente il Nasdaq è crollato, i semiconduttori sono stati massacrati, i capitali votano con i piedi. Ora tutti guardano una cosa sola: dopo aver speso cifre astronomiche e consumato enormi risorse di calcolo, quando si riuscirà davvero a generare profitto? Ora il mercato primario non trova soldi a buon mercato, e il mercato secondario non vuole pagare valutazioni esorbitanti, è un vicolo cieco.
Questo ha un impatto diretto sul nostro Bitcoin. Il totale del denaro caldo globale è limitato, i giganti AI che prendono in prestito al 10% per accaparrarsi quote, cosa significa? Che la liquidità è estremamente tesa, il denaro è troppo caro. Questo è anche il motivo per cui il rendimento dei titoli di stato USA resta bloccato al 5,5% senza scendere, e Bitcoin viene schiacciato intorno agli 80.000. Tutti i soldi vanno a riempire il pozzo senza fondo della potenza di calcolo AI.Una cosa interessante
Il coniglio non è rimasto fuori
Cacciatori di alto livello dietro le quinte
Il pulcino vuole ingannarci
L'ufficio di Solana a Shanghai è stato aperto, ma c'è un dettaglio molto interessante
Questa settimana i membri del team Solana hanno pubblicato foto di gruppo, annunciando la creazione dell'ufficio di Shanghai. Sono emerse anche informazioni commerciali:
🔹 Shanghai Solana Enterprise Management Co., Ltd., registrata a giugno di quest'anno, con un capitale sociale di 5 milioni, rappresentata legalmente da Claire Du, co-responsabile di Solana China
🔹 Ad agosto è stata costituita Shanghai Yaokun Qiusuo con una partecipazione del 45%, capitale sociale di 10 milioni, con Even Jiang, co-responsabile per la Cina, come presidente del consiglio
⚠️ Ma attenzione a un contrasto:
Il team si mostra molto in vista, mentre a livello commerciale è molto "riservato" — questa società è di proprietà individuale e attualmente non si trovano relazioni azionarie dirette con Solana Foundation.
📌 Due possibili interpretazioni:
① Entrata indiretta in Cina: è normale per progetti esteri stabilirsi in Cina tramite soggetti individuali, e il basso profilo indica serietà
② Comportamento personale: è solo una società registrata dal responsabile per la Cina, senza legami con la fondazione, niente speculazioni eccessive
Quale sia la verità si capirà dalle prossime mosse: se davvero c'è un piano, seguiranno eventi per sviluppatori, fondi per l'ecosistema e collaborazioni locali; altrimenti, questa notizia finirà qui.
Shanghai on-chain, vedremo se sarà una vera presenza o solo tanto rumore?昨晚 TapeOut 的 Space 上提到，接下来会有一次关于 DeWEB 存储和网关的 TAP 协议升级。
提案还没公开，先讲讲 DeWEB 现在怎么运转，再把存储和网关两处的现状和数字摆出来，提案出来后可以直接拿来对照。
🐋 DeWEB 一分钟版
- 每个电路 NFT 绑着一个 ERC-6551 账户，叫「容器」，一个容器就是一个网站
- 网站文件写进链上的 SiteRegistry 合约，按 24,000 字节切块，每块部署成一个小合约，每个文件登记一个 SHA-256
- 网站名不用 DNS，格式是「#ID.处理器编号.tape」，比如 4246.0.tape；X Layer 上的名字多一个区号 2
- 打开网站时，浏览器在同一个区块向至少两家运营方的节点读数据，答案对不上就拒绝，再逐个文件核对长度和哈希
- 网站脚本只能来自链上；外部图片、API 可以用，会被记录并展示出来
🐋 TAP 是什么，走到了哪一步
TAP 是 TapeOut 的协议提案，流程类似以太坊的 EIP-1：先开 issue 讨论，再提草稿，由编辑审格式、给编号、合并。规则写在 TAP-01$QNT
L'interoperabilità diventa più preziosa quando le organizzazioni hanno bisogno che sistemi diversi scambino informazioni senza dover ricostruire l'intera infrastruttura. Quant si concentra sul collegamento delle tecnologie di registro distribuito attraverso la sua piattaforma Overledger. Tuttavia, l'interesse delle imprese non è lo stesso dell'adozione diffusa in produzione. Le domande importanti riguardano l'effettivo dispiegamento, la domanda ricorrente e quanto il token QNT sia necessario in modo costante all'interno del modello di business dell'ecosistema.Il periodo in cui $SOL è stato colpito da solo è molto probabilmente passato.
Confrontando i prezzi di chiusura dal 6 al 13 ottobre, SOL è sceso da 120,52 a 107,4, una diminuzione del 10,9%, mentre nello stesso periodo BTC è sceso solo del 2,7%. Quei circa otto punti in più rappresentano la pressione di vendita specifica di SOL. Il tasso di cambio SOL/BTC in questa settimana è sceso da 0,001406 a 0,001287; questa debolezza relativa si è concentrata quasi tutta in questi sette giorni.
Dopo il 13, la situazione è cambiata. Alla chiusura del 17, SOL è sceso ancora del 2,9%, BTC del 2,2%, praticamente in sincronia, e il tasso di cambio è rimasto stabile tra 0,00127 e 0,00129 per cinque giorni. Il 15, BTC ha toccato un minimo intraday di 79775, SOL ha seguito scendendo poco sopra 100; entrambi sono poi risaliti, con SOL che ha chiuso sopra 106, senza ulteriori discese isolate.
Cadute isolate e cadute sincronizzate rappresentano due situazioni diverse per le posizioni long. Una caduta isolata significa che qualcuno sta vendendo SOL specificamente, e anche se il mercato generale si stabilizza, questa pressione non si ferma. Quando la caduta è sincronizzata, la pressione di vendita specifica di SOL è praticamente esaurita, e ciò che resta è l’andamento generale del mercato. SOL ha una maggiore elasticità rispetto a BTC e tende a correre prima quando il mercato si riprende. La conferma del rafforzamento si vede nel tasso di cambio, che torna vicino a 0,00132, il livello del 12, mentre BTC rimane stabile e SOL recupera sopra 108.
Il 21 si attiva un nuovo consenso sulla mainnet, un evento esclusivo di SOL; se deve arrivare un movimento indipendente, questa è la data più vicina.SAND Questo aumento di volume e prezzo conferma praticamente l'identità del principale attore ✅
Prezzo attuale 0.06498 (+19,3%, range 24h 0.05355–0.06499, quasi chiuso al massimo), attenzione a tre segnali:
① Il volume è effettivamente presente
Il volume di scambi 24h è passato da 339.000 a 924.000, un aumento di 2,7 volte; nelle ultime 4h i volumi sono stati rispettivamente 150.000 → 160.000 → 49.000 → 75.000, un aumento moderato e progressivo, senza un'unica grande candela rialzista che spinge tutto in una volta.
② Short squeeze
Il tasso di finanziamento dei contratti è -0,737%/8h (circa -2,2%/giorno), gli short stanno pagando molti costi di finanziamento; l'Open Interest è passato da 11,5 milioni a 13,81 milioni di contratti, un aumento di circa il 20%. Quando il tasso è così negativo, il rientro degli short genera una spinta al rialzo, che è proprio la fonte di questo short squeeze. La chiave dello short squeeze è quanto a lungo gli short possono resistere, non solo la spinta degli acquisti. $SAND $BTC $ETH Il grande fratello Maji ha nuovamente chiuso posizioni per sopravvivere!
Dalle 18 di ieri fino ad ora, ha continuato a ridurre di quasi 3000 ETH le posizioni long, attualmente ne rimangono solo 3325.
Il contrasto del mercato da montagne russe è particolarmente evidente: ieri il profitto non realizzato ha raggiunto un massimo di 330.000 dollari, ma al risveglio il profitto si è ridotto direttamente a 23.000 dollari. Da 330.000 a 23.000, la velocità con cui il profitto è evaporato è incredibile.
La sua posizione attuale è precaria:
Prezzo di apertura 2420, prezzo di liquidazione 2380, leva 25x, a un passo dalla linea di liquidazione. Non c'è da meravigliarsi che abbia ridotto urgentemente la posizione; se non avesse ridotto attivamente, sarebbe stato facilmente liquidato dal mercato.
In sostanza, non si tratta di una semplice riduzione di posizione, ma di una mossa di emergenza per proteggere il capitale. La testardaggine di mantenere la posizione long a tutti i costi deve cedere davanti alla linea di vita o di morte a 2380. Anche una balena non può sopportare la pressione di una leva elevata; una volta vicina al limite di liquidazione, per quanto grande sia, deve scegliere prima di tutto di sopravvivere.#NetflixQ3AdsAndMargins #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse #Questa settimana il mercato è stato molto altalenante, la maggior parte delle operazioni di trading sono state molto stressanti😮💨
Alle due di notte del weekend, la liquidità è chiaramente diminuita, con pochi fondi che riescono a provocare spike, colpendo appositamente i livelli di stop loss su entrambi i lati. Dopo l'aumento dei dati sull'inflazione, le aspettative di taglio dei tassi si sono raffreddate, il mercato manca di nuovi fondi e i capitali presenti si contendono tra loro. Il rialzo del mercato è solo una correzione, mentre il ribasso porta una vera pressione. L'oro ha il supporto continuo delle banche centrali, mantenendo una volatilità relativamente stabile; BTC è inoltre influenzato dall'uscita di fondi ETF, i rimbalzi sono per lo più ricoperture da parte di retail e fondi quantitativi, manca l'ingresso dei grandi investitori, quindi la continuità è debole. Il mercato del quarto trimestre tende più a oscillazioni ripetute all'interno di un range.
Nel weekend è difficile vedere una tendenza chiara, si tratta più di una raccolta di stop loss. Si può prestare attenzione ai cambiamenti nella continuità dei fondi sul mercato e osservare se il rimbalzo riesce a mantenersi sulla parte alta del range. Se si mantiene il limite inferiore del range, si continua a osservare il canale; se si perde il limite inferiore, bisogna rivalutare la struttura di questa fase di oscillazione. Come distingueresti i segnali di un rimbalzo da quelli di un avvio di tendenza?
$BTC $ETH $SOL I principali short che hanno guadagnato 128 milioni stanno iniziando a tagliare le perdite.
Ieri sera, tra le 21:30 e le 22:00, questo indirizzo ha ridotto la posizione short in ETH di 10,35 milioni di dollari, chiudendo con una perdita di 207.000. Dopo la riduzione, ha ancora 198 milioni in posizioni short.
Per lui, 207.000 non sono nemmeno una cifra significativa, ma l'azione in sé è molto interessante.
Dalle verifiche, questo indirizzo è molto probabilmente Abraxas Capital. Non solo è short su ETH, ma ha anche 186 milioni in posizioni short su BTC, con una perdita latente combinata che ha raggiunto quasi 50 milioni di dollari.
Anche i principali short stanno scegliendo di ridurre le posizioni per limitare le perdite in questo momento. I piccoli investitori continuano a sperare che ETH vada a zero, mentre loro stanno silenziosamente tirando i remi in barca.
Cosa pensi? Ha ridotto la posizione perché pensa che il calo sia finito o semplicemente per ridurre la leva? Discutiamone nei commenti.
I dati sopra sono raccolti dalla blockchain e non costituiscono alcun consiglio di investimento.
$ETH $BTC Ragazzi, Wall Street questa settimana ha davvero assistito a una spaccatura epica. #纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌
Il Nasdaq 100 è crollato del 5,5%, mentre il Dow Jones è salito dello 0,68%, creando un divario tra i due schieramenti che ha raggiunto un nuovo massimo in 24 anni. Ancora peggio per i semiconduttori, che hanno perso l'11,4%, con Nvidia in calo del 6,6% e CoreWeave che è crollata del 25%.
Cosa significa tutto ciò? Significa che la logica del mercato è cambiata radicalmente. Prima bastava solo accennare all'AI per far volare tutto, ora con l'inflazione che pesa come un macigno, la pazienza del mercato verso i giganti tecnologici che investono cifre astronomiche nell'AI si è esaurita. Tutti si chiedono: dopo aver bruciato così tanti soldi, quando si tornerà a guadagnare?
Il denaro è il più intelligente, e se ne va di corsa. Esce dalle azioni tecnologiche AI sopravvalutate e si riversa nei settori tradizionali come energia e beni di prima necessità. Quindi non è che Wall Street sia senza soldi, è che per ora non vuole più pagare per quelle valutazioni AI così alte e irrealistiche.
Cosa significa questo per il nostro Bitcoin? Estremamente negativo.
Bitcoin è legato al Nasdaq e alle azioni tecnologiche per quanto riguarda la natura del capitale. Il massacro delle azioni tecnologiche USA indica che l'appetito per il rischio del capitale globale si sta rapidamente riducendo. In questo contesto, Bitcoin sta lottando intorno agli 80.000 e potrebbe essere spinto ancora più in basso da questo sentimento di avversione al rischio. 大额钱包在加仓，我却先闻到了人群的犹豫味。 你看到别人悄悄建仓时，第一反应是跟，还是先问他在赌什么？ 这两天翻链上数据，有个细节让我停了很久：一个此前就囤了数百万枚山寨币的地址，十二小时前又从交易所提走245.5万枚ONDO，约114.4万美元，提币均价0.4662美元。它不是空仓试探，是已经握着UNI、ONDO、LTC三笔大仓位，合计约921.8万美元，其中UNI持仓101.4万枚、均价8.79美元，浮亏约155.1万美元，LTC约1.24万枚、均价67.86美元，浮亏约10.1万美元。 我盯着这组数字的感觉很微妙。一边是浮亏还继续加，一边是市场里叙事疲劳写在脸上，群里问"还能不能追"的人明显变少。FOMO没有消失，只是换成了更安静的版本：不敢追高，但怕错过低位筹码。这种情绪最容易让盘面走成缩量磨人，而不是一口气拉升。 跨市场联动这条线更值得看。ONDO属于RWA叙事，UNI是DeFi老牌蓝筹，LTC带一点支付和减半记忆，这三者同时被一个大户握着，说明他在押的不是单一赛道爆发，而是"风险偏好回暖时，山寨里偏价值的那一档先被重新定价"。如果BTC稳住、ETH不拖后腿，这类仓位容易吸引跟Struttura dei termini radar
Il prezzo di riferimento $BTC mostra uno spread positivo che si è notevolmente ridotto nel primo livello di acquisto e vendita. Annualizzato a breve termine +9,99%, annualizzato a lungo termine +5,6%, il breve termine è più caro; spread tra breve e lungo termine di riferimento +2,09%, differenza di quotazione del primo livello tra acquisto a breve e vendita a lungo +0,84%. L'annualizzazione di riferimento e la quotazione del primo livello non corrispondono, lo spread effettivamente realizzabile è più sottile.
La dimensione dello spread positivo al primo livello per $ETH è molto piccola. Differenza di quotazione tra acquisto a breve e vendita a lungo +0,55%, dimensione del primo livello circa 994 dollari; su una dimensione di 10.000, questa copre solo circa il 10%. Capacità del primo livello insufficiente.
Lo spread di riferimento $SOL è positivo, ma la quotazione del primo livello tra acquisto a breve e vendita a lungo è invertita. Annualizzato a breve termine +3,59%, annualizzato a lungo termine +0,37%, il breve termine è più caro; spread tra breve e lungo termine di riferimento +0,04%, differenza di quotazione del primo livello tra acquisto a breve e vendita a lungo -1,13%. Se non c'è uno spread positivo realizzabile, non piazzare ordini basati sulla strategia dello spread positivo.Il Nasdaq è sceso del 5,5% in una settimana, le azioni dei chip hanno subito otto cali consecutivi, il Bitcoin sarà trascinato giù? Il faraone ha detto direttamente che questa ondata è la "fede nell'AI" che viene schiacciata furiosamente a terra, anche se il Bitcoin non è sceso, sicuramente trema accanto. Prima vediamo quanto male sono caduti i mercati azionari USA. Il Nasdaq 100 è sceso del 5,5% questa settimana, segnando la peggiore performance settimanale da aprile. L'indice dei semiconduttori di Philadelphia è stato ancora più duro, con otto cali consecutivi, il record più lungo dal 2018, con una perdita cumulativa superiore al 12% dal picco del 9 ottobre. Micron è scesa del 7,5%, Arm quasi del 7%, Broadcom oltre il 6%, Nvidia è scesa sotto la soglia dei 180 dollari. Perché il crollo? Tre fattori contemporanei. Primo, la fede nell'AI inizia a vacillare. Il mercato non guarda più solo i numeri della spesa in conto capitale, ma inizia a chiedersi "dove sono i ritorni". OpenAI ha riportato un fatturato annualizzato di 50 miliardi invece di 70 miliardi, Oracle ha problemi di flusso di cassa, il grande accordo di potenza di calcolo di Anthropic è messo in dubbio sulla sua realizzabilità. La Banca d'Inghilterra ha avvertito direttamente che la valutazione delle azioni tecnologiche legate all'AI "ha superato chiaramente l'intervallo storico" e c'è il rischio di una "correzione drastica". Secondo, i risultati bancari deludono. JPMorgan Chase ha registrato entrate inferiori alle aspettative sia nel settore investment banking che nel trading, la dimensione delle carte di credito e dei mutui è stagnante, il prezzo delle azioni è sceso oltre il 4% in un momento, trascinando giù l'intero settore bancario. I fondi rifugio hanno persino venduto l'oro, che è sceso di oltre 150 dollari dal massimo storico. Terzo, l'ambiente macroeconomico non è favorevole. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è ancora sopra il 5,2%, il dollaro si rafforza, e il governo è fermo da oltre 10 giorni Una società di Bitcoin ha iniziato a offrire un interesse annuo del 15%.
Sembra un regalo in denaro. Ma ha fissato il prezzo delle azioni a 90, con un valore nominale di 100.
Quindi paghi 90 e ogni anno ti danno 15 — il rendimento è del 16,7%, non del 15%.
In totale ha venduto per 630 milioni di dollari.
Ecco il problema:
Cosa compri con 90? Quando vuoi vendere, puoi rivendere a 90?
La società ti deve 100, ma non significa che puoi riavere 100 in qualsiasi momento.
Queste azioni hanno priorità sulle azioni ordinarie, in caso di liquidazione la società ti paga prima.
Ma questo è l'ordine in caso di liquidazione, non significa che puoi ritirarti quando vuoi.
Inoltre sono perpetue — senza scadenza, la società non è obbligata a restituirti il capitale.
Quindi il prezzo dipende solo da quanto è disposto a pagare il prossimo acquirente.
La società paga puntualmente, ma il prezzo può scendere a 75. Può anche risalire a 100.
La promessa di 100 è un diritto, non denaro contante.
Comprate a 90.
Dopo un anno ricevi 15 di interessi, poi vendi a 75.
15 + 75 = 90.
Un anno lavorato gratis.
Gli interessi sono tutti lì, ma la perdita di un punto nel prezzo azionario ti ha annullato il guadagno.
Se scende a 70, perdi addirittura 5.
Il 15% promesso è vero, ma riguarda solo gli interessi, non quanto incassi alla fine dalla vendita.
Le azioni privilegiate sembrano una promessa sicura.
In realtà, chi viene prima e chi dopo è più importante del nome.
Esempio:
La società ha ancora 200. 100 per azioni privilegiate, 50 per azioni privilegiate subordinate, 50 per azioni ordinarie.
Se la società perde 40, si tagliano prima le azioni ordinarie. $OKB il sentiment positivo persiste, perché il prezzo continua a indebolirsi?
Oggi OKB oscilla intorno a 117 dollari, con un calo di circa il 6% negli ultimi 7 giorni; il precedente rialzo sopra i 140 dollari è stato chiaramente restituito, il breve termine rimane debole
Dal punto di vista delle notizie, OKX ha recentemente ottenuto investimenti strategici da Circle, Ripple, QRT e SC Ventures di Standard Chartered, con una valutazione pre-investimento di 25 miliardi di dollari. Considerando la quantità fissa totale di OKB di 21 milioni di unità e la strategia ecologica di X Layer, ci sono ancora fattori positivi a medio-lungo termine
Tuttavia, l'investimento istituzionale in OKX non equivale all'acquisto diretto di OKB
Chi ha già posizioni osserva se il supporto tra 115 e 118 dollari reggerà; chi non è ancora entrato non deve affrettarsi a inseguire il rimbalzo. Se si stabilizza nuovamente tra 120 e 123 dollari, si può osservare ulteriormente la situazione di stabilizzazione; se scende continuamente sotto i 115, bisogna prestare attenzione al rischio di ulteriori ribassi
Nel trading spot non è necessario indovinare il punto più basso, si consiglia pazienza in attesa della conferma della tendenza #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Il bilancio non è uno spettacolo di luci sulla facciata esterna, ma un test di stress per il muro portante. Netflix deve consegnare il suo resoconto del terzo trimestre dopo la chiusura del mercato azionario statunitense: ricavi di circa 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%, margine operativo del 33,2%, rispetto al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. I numeri sembrano linee sulla facciata, ma il vero punto di revisione è sotterraneo: gli abbonamenti sono le colonne portanti esistenti, la pubblicità è una mensola aggiunta successivamente, il miglioramento del profitto è solo una pulizia dei nodi o un carico che si scarica silenziosamente sulle vecchie fondamenta?
Prima di tutto, guardiamo alla logica strutturale. I ricavi da abbonamento sono come il nucleo centrale, stabili, continui e prevedibili, ma una volta che la crescita entra in una fase di plateau, ogni nuovo piano richiede una verifica del vano ascensore e delle ridondanze antincendio; la pubblicità è un nuovo edificio commerciale aggiunto, che può aumentare le aspettative di affitto, ma porta con sé un carico composito di flusso di persone, percorsi, sicurezza antincendio e torsione strutturale. Tasso di riempimento pubblicitario, tempo di utilizzo degli utenti, ammortamento dei contenuti, costo di acquisizione clienti: se uno di questi non è ben gestito, in superficie sembra un aumento dei ricavi, ma in realtà è un'apertura nel muro portante. Se il margine operativo del 33,2% deriva dal ritmo di spesa per i contenuti e dalla riduzione dei costi una tantum, è solo un supporto temporaneo durante la fase di costruzione; se invece deriva da un miglioramento simultaneo del potere di prezzo, dell'efficienza pubblicitaria e della rotazione degli asset contenutistici, allora si può parlare di una vera ottimizzazione strutturale.
Poi guardiamo alla correlazione di mercato del titolo tokenizzato sul mercato azionario statunitense. È più simile a un sistema di facciata sospeso sulla struttura principale: al primo soffio di vento si muove, all'aumento dell'emotività si illumina, ma lo spostamento finale è controllato dalla trave principale e dalle fondamenta. Il bilancio post-mercato è un test di vibrazione del vento, il prezzo del token è l'accelerometro della facciata; la correlazione a breve termine dipende dalla liquidità e dalla propensione al rischio, mentre l'ancora a lungo termine rimane il flusso di cassa di Netflix, la fidelizzazione degli utenti e la capacità di monetizzare la pubblicità per formare un percorso di carico continuo. Se la rigidità della struttura principale è insufficiente, più la facciata è appariscente, più gli spostamenti tra i piani sono evidenti.
Nel fare un progetto, la cosa peggiore è "profitti da rendering, perdite da progetto esecutivo". Una crescita dei ricavi del 12 punti percentuali è una nuova superficie edificata, un aumento del margine di 5 punti è efficienza strutturale, ma bisogna chiedersi: i ricavi pubblicitari sono stati ottenuti con maggiori investimenti in contenuti? La crescita degli abbonamenti è stata costruita con aree a basso prezzo? La leva operativa è stata erosa dalla corsa agli armamenti nei contenuti? Se l'incremento pubblicitario non si traduce in ridondanza strutturale, il margine del 33,2% è solo un rinforzo temporaneo; per quanto luminosa sia la facciata, non può nascondere la fatica della trave principale. #NetflixQ3AdsAndMargins 美国在线股票交易平台Robinhood Markets创始人兼首席执行官弗拉德・特涅夫（Vlad Tenev）本月出售了价值近4300万美元的公司股票，但这绝不代表他在大举套现离场。 上周社交媒体一条帖子广为传播，引发市场猜测。帖子称特涅夫“已经卖出全部股份，现在持股为零”，暗示这位CEO清空了自己在公司的股权。但这种解读与事实不符。 提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，特涅夫在10月5日卖出37.5万股A类普通股，成交价格区间为112.62美元至115.48美元，套现约4260万美元。这笔交易完成后，特涅夫名下不再直接持有A类股票。 正如文件附注所说明的，特涅夫原本持有的并不是A类股份。他实际卖出的是37.5万股B类股份；根据2025年9月获批的预先安排交易计划，B类股份在成交时会自动转换为A类股份。 Robinhood采用双层股权结构：特涅夫所持每股拥有10票投票权的B类股票，一旦卖出就会自动转换成每股1票的A类股票。虽然这位CEO目前不直接持有A类股，但他保留了4740万股B类股，以及通过生前信托间接持有6907股A类股。按周四103.99美元的收盘价计算，特涅夫的持股📊Panoramica rapida delle altcoin principali: segnali TD lampeggiano collettivamente, prova cruciale al punto chiave
$XRP 1.305｜SOL 104.8｜DOGE $0.0803
$XRP
Sta tentando di superare la media mobile a 200 giorni, livello critico a 1,37, il prezzo attuale è ancora distante del 4%.
L'indicatore tecnico TD Sequential mostra molteplici segnali di acquisto, la pressione di vendita mostra segni di esaurimento.
Punto chiave: è necessario superare con volumi il livello di 1,37, altrimenti questa media mobile si trasformerà da supporto a forte resistenza.
$SOL
Bloccato a 105, diverse medie mobili a breve termine lo comprimono dall'alto: SMA 7 giorni a 106,16, SMA 50 giorni a 109,42, SMA 20 giorni a 113,21.
TD Sequential ha emesso un segnale di acquisto nell'intervallo 100-105. Se si mantiene questa zona, il primo obiettivo è 111, con un ulteriore target a 120.
$DOGE
Il canale ETF istituzionale è praticamente chiuso. L'ETF BWOW di Bitwise è stato sospeso il 14 ottobre e liquidato il 22; i tre ETF DOGE hanno raccolto meno di 12 milioni di dollari, quindi il flusso di fondi istituzionali è praticamente interrotto.
TD Sequential ha emesso un segnale di acquisto a 0,080; se si mantiene questo livello, il target è 0,087, altrimenti si guarda direttamente al supporto psicologico di 0,075.
👉Quale di questi segnali di acquisto TD ritenete abbia la maggiore affidabilità?
$XRP $SOL $DOGE
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $OP｜Notizie positive continue, ma nel breve termine c'è di nuovo una correzione!
Oggi OP è sceso vicino a 0,13 dollari, con un calo di circa il 6% nelle ultime 24 ore; in precedenza aveva tentato di raggiungere 0,15 senza successo, indebolendosi di nuovo nel breve termine.
Dal punto di vista delle notizie, Unichain prevede di migrare su OP Enterprise il 29 ottobre, e Optimism ha recentemente annunciato nuovi progressi nella costruzione dell'ecosistema; ci sono ancora fattori positivi per lo sviluppo a lungo termine. Tuttavia, l'espansione dell'ecosistema non significa un beneficio immediato per il token OP.
Chi ha già posizioni spot dovrebbe monitorare attentamente se si stabilizzerà tra 0,128 e 0,13; in caso di rimbalzo verso 0,145-0,15, sarà necessario osservare se riuscirà a superare efficacemente questi livelli. Chi non è ancora entrato non dovrebbe affrettarsi a comprare al minimo; se scende sotto 0,128, bisogna prestare attenzione al rischio vicino a 0,12.
Nel breve termine si guarda al supporto, nel medio-lungo termine al valore dell'ecosistema e alla sua capacità di riflettersi su OP. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $📉 Il settore delle azioni di memoria crolla collettivamente: a essere colpita è la valutazione, non la logica del settore
Conclusione in una frase: Micron MU, SanDisk SNDK e SK Hynix sono tutti in calo in questa fase, non perché i fondamentali della memoria siano improvvisamente peggiorati, ma a causa di una combinazione di fattori come la correzione delle valutazioni elevate, la fine del riacquisto in Corea del Sud, il raffreddamento delle aspettative sull'AI e l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA.
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🧨 01｜Fine anticipata del riacquisto in Corea del Sud, scompare il cuscinetto di sicurezza
Samsung e SK Hynix avevano effettuato ingenti riacquisti, fungendo da cuscinetto per il prezzo delle azioni. Dopo la fine anticipata del riacquisto all'inizio di ottobre, il mercato teme la mancanza di grandi acquisti di sostegno da parte dei colossi, con una vendita concentrata da parte dei fondi coreani che ha trasmesso pressione anche al settore della memoria nel mercato azionario USA, facendo sì che i titoli ad alto prezzo diventassero naturalmente oggetto di realizzo dei profitti.
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📉 02｜A comprimere davvero il sentiment sono gli anni 2027-2028
I fondamentali attuali non sono così negativi: la domanda di HBM e DRAM per server rimane forte, alcuni prezzi dei prodotti sono ancora in aumento e gli ordini non sono scomparsi improvvisamente. Tuttavia, il mercato dei capitali prezza il futuro; una revisione al ribasso della spesa in capitale per l'AI comprime le aspettative di profitto a lungo termine, facendo pressione sulle valutazioni.
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📈 03｜L'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA danneggia maggiormente le valutazioni elevate
L'aumento dei rendimenti riduce il denominatore nelle valutazioni delle azioni growth; le azioni di memoria, essendo a livelli elevati, sono più sensibili ai cambiamenti dei tassi di interesse, quindi i capitali preferiscono ritirarsi per primi.
Nel complesso, questo sembra più un taglio delle valutazioni a livelli elevati, piuttosto che un'inversione completa della logica del settore. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Il Brent ha superato i 110 dollari al barile, non si tratta di un semplice riscaldamento, ma di una linea di taglio rosso scuro sopra lo Stretto di Hormuz. Il 16 si è chiuso a 109,86 dollari/barile, con un aumento giornaliero del 3,7%, il livello più alto da maggio; nello stesso momento, una petroliera vicino a Jubail, in Arabia Saudita, è stata colpita da un proiettile non identificato, l'equipaggio è stato evacuato in sicurezza, l'impatto sulla navigazione è ancora come una nebbia marina a bassa visibilità, con echi radar disturbati e deviazioni di rotta non ancora risolte. Ancora più importante, il flusso settimanale di petrolio nello Stretto di Hormuz è crollato di circa il 43% rispetto al periodo pre-conflitto, non è una piccola massa d'aria fredda, ma una cintura di trasporto interrotta, il flusso caldo e umido non riesce a risalire, e le nubi cumuliformi del mercato petrolifero globale si stanno rapidamente addensando.
Dal punto di vista meteorologico, 110 dollari è la soglia per l'innesco di forti temporali. L'aumento giornaliero del 3,7% è come una raffica di vento che prima ha rovesciato la visibilità debole del mercato; la riduzione del 43% del flusso è come la rottura della cintura di trasporto oceanica, con conseguenti tempeste di costi di trasporto, assicurazioni e tempi di consegna. Gli Stati Uniti prevedono di rilasciare fino a 17 milioni di barili dalle riserve strategiche, equivalente a un'operazione di pioggia artificiale in una zona di siccità, in grado di abbassare temporaneamente la temperatura superficiale, ma senza modificare la struttura dell'alta pressione subtropicale. Le rotte di esportazione alternative e i canali di riserva sono come rotte di deviazione, in grado di deviare parte del vapore acqueo, ma la capacità di trasporto, le finestre portuali e il premio per il rischio restano intrappolati nella linea di taglio. Se l'attacco interferirà ulteriormente con il transito e se il rilascio delle riserve riuscirà a stabilizzare i prezzi del petrolio, al momento sono entrambe in una zona di previsione divergente, con un ampio margine di probabilità.
Spostando l'attenzione sul token $xMSTR del mercato azionario statunitense, la logica di correlazione non è un semplice collegamento lineare, ma una sovrapposizione di due circolazioni. Il prezzo elevato del petrolio rappresenta una depressione dal lato dei costi, con aspettative di inflazione energetica in aumento, un percorso dei tassi d'interesse più secco e freddo, e la liquidità degli asset rischiosi viene estratta; contemporaneamente, la propensione al rischio del mercato azionario USA e la profondità del mercato on-chain creano un taglio del vento, con $xMSTR che mostra per primo raffiche temporanee in uno strato di bassa liquidità. Se il Brent rimane stabilmente sopra i tre cifre, la volatilità di $xMSTR salirà come la cima di una nube temporalesca, alternando rimbalzi e cali improvvisi, con la direzione continuamente tagliata dalla linea di fronte del prezzo del petrolio; se l'impatto sulla navigazione si dimostrerà limitato e il rilascio delle riserve porterà a un raffreddamento temporaneo, la propensione al rischio potrebbe godere di una finestra di cielo sereno, ma la piscina fredda con flusso negativo del 43% nello Stretto di Hormuz rimane, e non può essere considerata un segnale di cessazione.
La mia valutazione di turno è una sola: 110 dollari non è la linea di arrivo, ma una nuova mappa meteorologica; finché il flusso nello Stretto di Hormuz rimane nella piscina fredda con -43%, ogni rimbalzo di $xMSTR deve prima superare questa linea di fronte del prezzo del petrolio. #brenttouches$110Le candele del weekend, non si riesce a interpretare il bilancio di venerdì
Il 16 ottobre, Farside ha registrato un deflusso netto di 82,4 milioni di dollari dall'ETF spot BTC negli Stati Uniti. Ma questi dati sono "scaduti" nel weekend: il mercato secondario degli ETF è chiuso per la normale pausa, mentre il mercato spot delle criptovalute continua a muoversi regolarmente. Le due linee temporali non sono sincronizzate, quindi il report di venerdì non può spiegare gli scambi improvvisi comparsi sabato.
Quando si vede un grande indirizzo comprare, non bisogna dedurre automaticamente che "i fondi istituzionali stanno assorbendo". Se un partecipante è disposto a comprare, altri venditori potrebbero essere disposti a vendere allo stesso prezzo. Ciò che conta davvero è osservare se il prezzo si mantiene stabile dopo l'acquisto e se ci sono transazioni continue.
Il weekend è il momento in cui è più facile fraintendere, annunciando prematuramente un'inversione di tendenza basandosi su un piccolo rimbalzo. Abituati a vedere i flussi in entrata e uscita degli ETF, si tende a considerarli come segnali direzionali in tempo reale, ma le statistiche sui fondi hanno i loro tempi di aggiornamento e le transazioni reali non aspettano i report.
Le variazioni di prezzo nel weekend possono fornire indizi, ma non bisogna anticipare le intenzioni degli acquirenti della settimana successiva. Se il prezzo scende e poi si riprende, e se la riapertura del mercato azionario USA e le sottoscrizioni/rimborsi degli ETF sosterranno questa ripresa, sono aspetti da monitorare. Soprattutto, non bisogna sopportare forzatamente la volatilità solo perché si dice "una balena sta assorbendo".
Se la soglia degli 80.000 dollari potrà reggere, al momento non ci sono prove sufficienti per dare una risposta affermativa. Il mercato del weekend risponde solo a se stesso.
$BTC $ETH $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#交易之声：你的经验值得被听到 Il TVL del vault $YFI è aumentato di circa il 45% dal 30 giugno al 30 settembre (da 141 milioni a 205 milioni di dollari, DefiLlama). Il ricavo mensile del protocollo è invece diminuito, da 39,1K$ a 33,1K$.
I depositi non sono reddito. Il ricavo è una quota del rendimento del vault, e anche il rendimento lordo è diminuito (da 705K$ a 606K$ al mese). E dal 5 febbraio è una quota diretta, non un riacquisto: il 90% del ricavo va agli staker di stYFI. A settembre hanno pagato loro 29,8K$.
Quindi il rendimento per dollaro depositato è il numero da tenere d'occhio, non il titolo del TVL.
#TeslaQ3ProfitAndMargins $SAND oggi $SAND è nuovamente in forte rialzo, si può fare short?
Logica principale del rialzo: short squeeze e sblocco parziale della liquidità
· Rimozione dell'avviso da parte degli exchange coreani: questo è il detonatore più diretto. In precedenza, a causa di una vulnerabilità nel bridge cross-chain (che ha emesso 14,9 miliardi di SAND non garantiti), exchange coreani come Upbit e Bithumb avevano imposto un avviso di trading e limitazioni su depositi e prelievi di SAND.
· Serie di liquidazioni nei derivati: il rapido aumento ha scatenato un panico tra gli short.
· Mancanza di supporto fondamentale: questo rialzo è un tipico "evento di liquidità + copertura degli short".
Rischi fatali dello short a livelli elevati
· Tasso di finanziamento e congestione degli short: nonostante il prezzo sia rimbalzato rapidamente, il tasso di finanziamento su alcune piattaforme di contratti è ancora negativo, il che significa che gli short stanno ancora pagando costi elevati ai long. Questo indica che molti short stanno resistendo contro tendenza; se il prezzo supera una resistenza chiave, è facile innescare una seconda ondata di short squeeze ancora più intensa.
Se si è convinti che questo rialzo alla fine si correggerà, un approccio più prudente è fare short dal lato destro:
1. Aspettare che la spinta dello short squeeze si esaurisca: monitorare attentamente se il tasso di finanziamento torna positivo e se il volume delle posizioni inizia a calare da livelli elevati.
2. Cercare la rottura dei livelli di resistenza: prestare attenzione ai segnali di conferma della rottura della struttura rialzista a breve termine. Se il prezzo non riesce a fare nuovi massimi e mostra un chiaro rallentamento con volumi elevati o una lunga ombra superiore in zona alta, considerare di provare uno short a favore del trend.
3. Impostare stop loss rigorosi: su un asset con volatilità così elevata, lo spazio per lo stop loss deve essere adeguatamente ampio e la dimensione della singola posizione deve essere strettamente controllata.