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I FLUSSI DEGLI ETF HANNO ABBASTANZA POTERE PER SPINGERE $BTC E $ETH PIÙ IN ALTO?
La domanda istituzionale sta inviando un segnale più forte. Dal 17 al 21 agosto, gli ETF spot su Bitcoin ed Ethereum negli Stati Uniti hanno attratto complessivamente circa 2,62 miliardi di dollari: 1,92 miliardi di dollari negli ETF $BTC e 697,18 milioni di dollari negli ETF $ETH, la loro settimana combinata più forte da ottobre 2025. Solo il 21 agosto, i flussi hanno raggiunto 492 milioni di dollari, con 307 milioni di dollari negli ETF Bitcoin e 185 milioni di dollari negli ETF Ethereum.
Questo supporta il trend rialzista, ma i flussi sostenuti rimangono cruciali per la prossima rottura. Il grande BTC ha toccato 80000, ma in sostanza è ancora guidato dall'emotività, non dalla liquidità.
Durante il weekend quel picco ha fatto esplodere 179.000 persone, il volume delle posizioni sui contratti è crollato, dopo la pulizia degli short, la resistenza al rialzo è effettivamente minore. Ma se guardi i dati on-chain — l'afflusso di stablecoin non ha tenuto il passo, la capitalizzazione totale di USDT è praticamente rimasta invariata nell'ultima settimana. Cosa significa questo? Significa che questo rialzo è stato sostenuto da fondi esistenti sul mercato con leva, non da nuovi soldi esterni. Domani mattina all'apertura del mercato azionario USA, se il Nasdaq non fa la sua parte, BTC potrebbe facilmente scendere da 80000 a 78000 in pochi minuti. La mia strategia non cambia: non inseguo, piazzo un ordine long a 78500 e aspetto di prenderlo.
Ethereum a 2500 è davvero fragile, ma ti ricordo una cosa — il tasso di cambio non si è mosso molto in questo rialzo.
L'aumento è molto limitato, il che indica che BTC sta guidando il rialzo, Ethereum segue passivamente, non si rafforza attivamente. Per confermare un trend indipendente di ETH, bisogna almeno vedere il tasso di cambio superare 0,034. Ho piazzato un ordine long a 0,0328, scommettendo su un recupero del tasso di cambio; comprare direttamente ETH spot non è altrettanto conveniente.
Per BICO e Hynix, ti regalo quattro parole: debolezza senza fondo.
Due settimane di lateralizzazione non sono un accumulo, è che nessuno ci gioca. Il settore dello storage sta complessivamente tagliando le valutazioni, i fondamentali di Hynix non sono un problema, ma nel breve termine i fondi non sono su questo settore, quindi imposta uno stop loss stretto sulle posizioni strategiche. BNB e OKB che si rafforzano sono davvero un buon segnale, le platform coin sono solitamente capitali anticipatori, se stanno comprando significa che sul mercato ci sono soldi intelligenti che stanno prendendo posizione.
Non considerare il mercato azionario USA come un indicatore inverso, e non essere ottimista a occhi chiusi; il percorso da 80.000 a 100.000 non sarà più facile di quello da 60.000 a 80.000 BlackRock ha trasferito nuovamente da Coinbase oltre 2800 BTC + 6500 ETH verso portafogli come IBIT/ETHA, per un valore di circa 240 milioni di dollari.
Questo non è un dump, ma un'operazione ordinaria di accumulo per la sottoscrizione di ETF. Ad agosto è stato il secondo prelievo di BTC su larga scala, con una quota di BTC molto superiore a quella di ETH.
Il canale istituzionale continua ad accumulare, soprattutto BTC. L'umore a breve termine è positivo, mentre a lungo termine l'offerta rimane bloccata.BTC 08｜25日早报
Questa mattina la mia valutazione su BTC è molto semplice:
I rialzisti sono ancora in vantaggio, ma 80K non è più solo una resistenza tecnica, bensì uno scontro diretto tra i fondi ETF e il mercato dei titoli di Stato USA.
Lunedì BTC si è nuovamente avvicinato a $79.000, Reuters ha registrato un prezzo intorno a $78.993, con un aumento giornaliero di circa il 2,05%. La scorsa settimana BTC è già salito oltre il 20%, ora manca solo un piccolo passo per raggiungere gli 80K.
① ETF: attualmente la logica rialzista più solida
La salita precedente può essere attribuita a uno short squeeze, ma se il prezzo potrà continuare a salire oltre 78K–79K dipenderà dai fondi reali sul mercato spot.
Quindi la mia logica attuale è:
Flusso continuo di ETF → possibilità reale di superare gli 80K.
Raffreddamento evidente degli ETF + aumento di OI/funding → attenzione a una possibile liquidazione delle posizioni a leva in alto.
② Titoli di Stato USA: ritengo sia il rischio maggiore al momento
Dopo che il Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di Stato a lungo termine, ora il mercato discute persino dell’utilizzo di quasi $1.000 miliardi di fondi TGA per supportare il riacquisto di obbligazioni.
Nel breve termine potrebbe abbassare i rendimenti a lungo termine, aiutando BTC, l’oro e gli asset rischiosi.
Ma guardando dall’altra parte è interessante:
Più il Tesoro deve intervenire, più significa che i problemi dei titoli di Stato a lungo termine non sono ancora stati risolti veramente.È arrivata la rotazione degli altcoin? — Tieni d'occhio questo "Metodo delle tre conferme"!
Situazione attuale: i principali sono stabili, gli altcoin si dividono, la rotazione non si è ancora diffusa completamente
BTC e ETH mantengono una posizione forte, gli ETF la scorsa settimana hanno raccolto circa 2,6 miliardi di dollari, l'ambiente di liquidità è chiaramente migliorato. Le condizioni per un palcoscenico dei grandi token sono già pronte, ma i fondi non sono ancora entrati completamente negli altcoin — al momento sembra più una rotazione selettiva, non una stagione ampia degli altcoin. La maggior parte degli altcoin affronta ancora problemi di liquidità insufficiente e domanda spot debole.
🔍 Metodo delle "tre conferme" per giudicare la rotazione degli altcoin:
Una vera stagione degli altcoin richiede tre passaggi: BTC stabilizza la struttura → ETH si rafforza confermando l'uscita di fondi → SOL/XRP guidano con volumi crescenti. Solo dopo questi tre passaggi è il turno dei piccoli token.
Un aumento giornaliero del 15% potrebbe essere rumore, il vero segnale è: forza relativa continua + aumento dei volumi + espansione della liquidità. Ora siamo appena passati dal secondo al terzo passaggio, manca ancora una conferma.
📊 Come allocare gli altcoin?
Direzione generale: BTC → ETH → grandi altcoin di mercato (SOL/XRP) → leader di settore (LINK/AAVE/ONDO/TAO) → piccoli token ad alta beta. La stabilità dei principali è il presupposto, la rotazione settoriale si basa sui segnali, evita di inseguire aumenti giornalieri improvvisi.
Attualmente siamo nella fase "BTC fa da palcoscenico, alcuni altcoin provano a cantare" — non è il momento di essere ottimisti su tutti gli altcoin, ma i semi della rotazione sono già piantati. Prima delle tre conferme, attendi con pazienza; dopo la conferma, segui con decisione.
$BTC $ETH Bitcoin è aumentato di circa il 23% nell'ultima settimana, passando da circa 63.000 a 80.000 dollari, con il sentiment di mercato che si è visibilmente riscaldato. Ma c'è una domanda che merita seriamente di essere considerata: l'aumento dei prezzi attirerà più persone a partecipare al mercato? $BTC Un documento di lavoro pubblicato dalla Cleveland Federal Reserve Bank a luglio di quest'anno risponde perfettamente a questa domanda. Lo studio si basava su un sondaggio replicato su larga scala su circa 25.000 famiglie americane. Lo studio ha rilevato che la differenza più grande tra detentori e non detentori di criptovalute non è l'età, il genere o il reddito, ma le aspettative di rendimento. In altre parole, se una persona acquista Bitcoin dipende principalmente da quanto crede possa aumentare, non dalla sua età o da quanti soldi guadagna. Naturalmente, anche le caratteristiche demografiche hanno un impatto, ma i rendimenti sono ben al di sotto delle aspettative. Per verificare se questa aspettativa possa davvero essere modificata dalla performance del prezzo, i ricercatori hanno progettato un esperimento informativo casuale. Nel secondo trimestre del 2025, hanno diviso casualmente i partecipanti in diversi gruppi e fornito informazioni diverse. A un gruppo è stato detto che Bitcoin era aumentato del 14,3% negli ultimi 12 mesi, un altro gruppo ha visto i grafici dei prezzi di Bitcoin e il gruppo di controllo ha ricevuto informazioni su S&P 500, GameStop o inflazione, o nulla di extra. I partecipanti informati di rendimenti specifici avevano aspettative del 3,2% più alte per i rendimenti crypto nell'anno successivo rispetto al gruppo di controllo. Guardando il grafico, le aspettative erano anche circa dell'1,2% più alte. Le aspettative sono cambiate, così come le configurazioni. La percentuale di gruppi informativi su Bitcoin che desiderano allocare agli asset crypto è aumentata di circa il 2% rispetto a una media del 4,3% nel gruppo di controllo, aumentando quasi il numero di partecipantiBTC si avvicina agli 80.000 dollari, le aziende continuano ad acquistare
Dopo l'ultima ondata di rialzo di BTC, un cambiamento degno di nota è che la domanda di BTC da parte delle aziende non si è fermata. Strive ha recentemente rivelato di aver acquistato nuovamente 1110 BTC tra il 17 e il 21 agosto, spendendo circa 81,5 milioni di dollari, con un costo medio di circa 73.409 dollari, portando il totale detenuto a 21.356 BTC.
Ancora più interessante è che Strive non ha semplicemente acquistato BTC con liquidità, ma ha raccolto fondi tramite l'emissione di azioni ordinarie e privilegiate, per poi allocare tali fondi in BTC. Questo rappresenta in realtà una tendenza sempre più evidente: le società quotate stanno trasformando BTC da "asset di trading" a una allocazione a lungo termine nel bilancio.
Naturalmente, questo modello comporta anche costi di finanziamento e rischi di diluizione azionaria, quindi ciò che conta davvero non è tanto la quantità di BTC detenuta dall'azienda, quanto se il BTC per azione continua a crescere. Con l'ingresso di BTC nella struttura del capitale aziendale, le fonti di domanda stanno diventando sempre più diversificate.Fidelity sta portando gli ETF su ETH e SOL da "seguire solo l'andamento del prezzo della moneta" a "possedere e guadagnare interessi".
FETH ha già modificato il protocollo del fondo per lo staking di ETH; per SOL è ancora più diretto, FSOL normalmente può mettere in staking fino al 100% di SOL, e le ricompense generate rientrano nel fondo.
Per gli investitori comuni è facile da capire: prima si guadagnava principalmente dall'aumento del prezzo della moneta comprando ETF, in futuro anche i rendimenti dello staking on-chain potranno essere inclusi nei prodotti finanziari tradizionali.
Questo ha un significato maggiore per ETH e SOL rispetto al semplice fatto di avere un altro ETF — una volta che le istituzioni acquistano, queste monete iniziano a possedere la caratteristica di "generare rendimenti anche solo tenendole".
Ma lo staking non è denaro regalato, i tempi di uscita, i rischi di penalità e le commissioni di servizio mangeranno una parte dei rendimenti.
Se questo modello verrà replicato da più gestori patrimoniali di Wall Street, la prossima competizione tra ETF potrebbe non essere solo su chi ha le commissioni più basse, ma anche su chi riesce a portare i rendimenti on-chain agli investitori. $ETH $SOL 🚨 Situazione aggiornata al 25 agosto:
Oggi è emerso un "fattore di raffreddamento" molto importante
DeepSWE 80%
"Batte GPT-5.6 / Claude"
Questo numero, il più diffuso, non può più essere considerato un fatto certo.
Ultimi rapporti indicano che l'80% iniziale è basato su un test con un campione molto piccolo; i risultati di test successivi su scala più ampia sono circa al 63%, quindi non si può semplicemente dire che "schiacci GPT-5.6".
Questo significa:
Ox Alpha è ancora molto forte
Ma:
La narrazione del "modello invincibile globale" è stata indebolita.
Questo è un leggero raffreddamento a livello di sentiment a breve termine.
Al contrario, c'è un dato molto positivo
Uso reale. Ora nella pagina Ox Alpha di OpenRouter si può vedere che viene chiamato da molti agenti/strumenti di coding:
* Hermes Agent: 3,35T token
* Claude Code: 1,65T
* DeepSeek Harness: 1,38T
* omp: 1,06T
* pi: 526B
In altre parole:
Ox Alpha non si basa solo sul clamore mediatico, è effettivamente usato da molti sviluppatori reali.
Questo per me è molto importante.
Perché ciò che conta davvero non è:
Benchmark 80%
Ma:
Gli sviluppatori di tutto il mondo sono disposti a usarlo concretamente.1. Riepilogo del mercato della scorsa settimana: forte rialzo + forte correzione
Dal 17 al 24 agosto, Bitcoin ed Ethereum hanno vissuto una rara "trilogia di forte rialzo - crollo lampo - recupero".
Fase di rialzo: Bitcoin è salito rapidamente da circa 62.000 USD a un picco di 79.500 USD, con un guadagno settimanale del 23,6%, il più forte da marzo 2023; Ethereum è passato da circa 1.900 USD a oltre 2.520 USD, con un incremento settimanale del 31,3%. La spinta è arrivata dall'annuncio del Segretario al Tesoro USA, Janet Yellen, che ha raddoppiato l'ammontare delle riacquisti di titoli di Stato a lungo termine da 20 a 40 miliardi di dollari, abbassando i rendimenti dei Treasury e indebolendo il dollaro, accendendo così il mercato degli asset rischiosi. L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari la scorsa settimana, il più alto in quasi 10 mesi.
Fase di crollo lampo: tra il 22 e il 23 agosto, a causa di prese di profitto concentrate e tensioni geopolitiche, le criptovalute hanno subito un forte calo. Bitcoin è sceso del 2,40% a 76.600 USD, Ethereum del 5,29% a 2.383 USD. Quasi 180.000 persone in tutto il mondo hanno subito liquidazioni per un totale di 882 milioni di dollari, oltre l'80% delle quali su posizioni long — proprio quella brusca discesa che avete vissuto in prima persona.
Fase di recupero: dopo il crollo, gli acquisti sono rapidamente tornati; al 25 agosto, Bitcoin è risalito a circa 78.900 USD, toccando intraday quasi 79.891 USD; Ethereum è risalito a circa 2.495 USD, con un guadagno settimanale del 31%.
2. Situazione attuale: oscillazione in alto, soglia degli 80.000 al centro dell'attenzione
Prezzi attuali (al 25 agosto):
· Bitcoin: circa 78.900 USD, +1,6% nelle 24 ore
· Ethereum: circa 2.495 USD, +2,6% nelle 24 ore
Sentimento di mercato: indice paura e avidità salito a 81 (avidità estrema), segnale chiaro di surriscaldamento a breve termine.
Livelli chiave (da monitorare):
Asset Resistenza superiore Supporto inferiore
Bitcoin 80.000 USD (livello psicologico chiave, testato due volte senza rottura); 79.500 USD (resistenza a breve termine) 78.400 USD (primo supporto); 68.000-73.000 USD (zona di supporto principale)
Ethereum 2.500-2.541 USD (zona di forte resistenza) 2.402 USD (primo supporto); 2.345 USD (supporto principale, coincide con media mobile a 7 giorni)
Segnali tecnici: RSI di Bitcoin a 70,85 in ipercomprato, MACD con crossover ribassista; RSI di Ethereum a 78,57, bande di Bollinger aderenti alla banda superiore. Segnali chiari di ipercomprato a breve termine, alta probabilità di correzione.
3. Prospettive future: tre scenari
Scenario 1 (più probabile): oscillazione in alto, guadagnare tempo per creare spazio
BTC oscilla tra 77.000 e 80.000 USD, ETH tra 2.350 e 2.550 USD. Durante le correzioni gli acquisti rientrano rapidamente, ma la pressione di vendita intorno agli 80.000 è molto forte. Questo andamento "né su né giù" potrebbe durare fino al Jackson Hole Symposium e alla pubblicazione dei dati sull'inflazione PCE USA di questa settimana.
Scenario 2 (poco probabile): breakout con volumi, inizio della seconda ondata
Se BTC supera con volumi gli 80.000 USD e ETH rompe i 2.541 USD, i rialzisti potrebbero spingere verso obiettivi più alti. Gli analisti prevedono un target di fine anno per Bitcoin tra 100.000 e 126.000 USD; Ethereum, se supera i 3.000 USD, potrebbe puntare oltre i 5.000 USD.
Scenario 3 (probabilità media): correzione profonda e consolidamento
Se i dati PCE superano le aspettative o i discorsi della Fed sono più aggressivi, BTC potrebbe tornare a testare la zona di supporto tra 73.000 e 68.000 USD; ETH potrebbe scendere fino a 2.345 o addirittura tra 2.140 e 2.200 USD. Il CEO di Bitget prevede addirittura un possibile calo vicino ai 50.000 USD.
4. Consigli operativi (ricordate il nostro mantra)
"Aspetta la lateralità senza rischiare, segui il breakout con rapidità e precisione; fai piccoli movimenti con leva 5x, proteggi il capitale è la vera vittoria!"
1. Nella fase di lateralità attuale, resta fermo: quando BTC oscilla tra 77.000 e 80.000 e ETH tra 2.350 e 2.550, non entrare a scommettere sulla direzione. Aspetta segnali chiari di breakout o breakdown.
2. Segui il breakout: entra long se BTC supera con volumi gli 80.000 o ETH i 2.540; se invece scendono sotto 78.400 (BTC) o 2.400 (ETH) con volumi, osserva o prova posizioni short leggere.
3. Mantieni la leva tra 3x e 5x: con la volatilità attuale, una correzione del 4% con leva 50x può causare liquidazione.
4. Fai attenzione al periodo 26-28 agosto: i dati PCE e il Jackson Hole Symposium potrebbero aumentare fortemente la volatilità, quindi o resta fuori o applica stop loss rigorosi.
Ultima nota: la direzione di fondo non è compromessa, ma serve una correzione decente a breve per smaltire l'ipercomprato. Superata questa fase di oscillazione, potremo partecipare alla prossima grande ondata rialzista. 🫂
⚠️ L'analisi sopra si basa su dati di mercato pubblici e non costituisce alcun consiglio d'investimento. Il mercato è rischioso, investi con cautela. $ZHIPU 🚨 Aggiornamento al 25 agosto
1. Cambiamento principale: Ox Alpha non è ancora stato rivendicato
Questa è la conclusione più importante al momento.
2. Ma oggi le prove del "fingerprint GLM" sono diventate ancora più forti.
Gli sviluppatori della community continuano a effettuare analisi inverse tramite:
Tokenizer + errori API + stack trace + caratteristiche comportamentali
L'ultima analisi ritiene che il tokenizer di Ox Alpha corrisponda strettamente a GLM-5.3, e anche il percorso degli errori, il formato degli errori e altri aspetti mostrano caratteristiche tipiche del sistema GLM.
Altri sviluppatori, inviando intenzionalmente richieste API errate, hanno osservato caratteristiche di percorso simili a:
paas/v4/chat
che si ritiene siano coerenti con l'architettura backend di Zhipu.
Quindi il mio giudizio attuale è:
La probabilità che Ox Alpha appartenga al sistema GLM: ↑
Ma:
Non c'è ancora una conferma al 100% che Ox Alpha sia il modello di nuova generazione ufficiale di Zhipu.
Questi due aspetti devono essere considerati separatamente. $HYPE Le persone che hanno comprato a $58, cosa stanno facendo ora?
HYPE è già a 82. Un mio amico, la scorsa settimana quando era a 59, ha pranzato con me e ha detto di aver accumulato una certa quantità, anche se sua moglie lo rimproverava dicendo "comprare questo è meglio che comprare mobili".
In una settimana è salito del 39%, stasera non ha festeggiato, anzi mi ha chiesto: vuoi vendere tutto?
Gli ho detto di pensare prima al motivo per cui aveva comprato. La sua logica allora era: Hyperliquid è il leader delle perpetual on-chain, il meccanismo di riacquisto con commissioni è il più pulito in DeFi, e il volume di scambi sulla piattaforma sta ancora crescendo. Sono cambiate queste cose? No, anzi sono migliorate — ad agosto il mercato è esploso e i ricavi della piattaforma sono aumentati di conseguenza.
Ma una cosa è cambiata: il prezzo. A $59 questi vantaggi non erano prezzati; a $82, a un passo dal massimo storico, tutti i vantaggi sono già riflessi nel grafico. Inoltre, ogni mese ci sono 9,92 milioni di token che vengono sbloccati, che al prezzo attuale rappresentano una potenziale pressione di vendita di oltre 700 milioni di dollari. Il riacquisto regge questo mese, ma il prossimo?
Il mio consiglio per lui è semplice: se i motivi per tenere sono ancora validi, continui a tenere, ma non consideri il guadagno non realizzato come un merito. Alla fine ha venduto il 30%, dicendo "prendo un guadagno per stare tranquillo".
Io penso che sia giusto. I fondamentali di $HYPE sono solidi, ma anche la moneta più solida ha bisogno di una pausa dopo un +39% in una settimana. Chi vende non lo dice, ma chi incassa almeno dorme sonni tranquilli. La posizione rimanente la lasciamo al mercato per dimostrare.
#杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 数据截至：2026年8月25日 ｜ 现价约 79,900（OKX） 📊 当前状态 比特币正在经历年内最戏剧性的转折： • 单周暴涨 24%（8月19-24日，79,400），创 2024 年 3 月以来最大周涨幅 • 8月24日盘中触及 $80,000，创 5 月 15 日以来新高 • 但注意：当前价格仍比 2026 年开盘（~）低约126,000 回撤近 40% 一句话定性：熊市中的暴力反弹，趋势反转尚未确认。 🔥 本轮暴涨的三重引擎 1. 财政部回购扩容（导火索）
8月19日美财政部宣布长期国债回购规模翻倍（每次 亿至少40亿，9月9日起执行），30年期美债收益率回落、美元走弱，风险资产集体启动——BTC 从 直接突破69K 2. 史诗级空头挤压（放大器）
单周清算超 亿，月日单小时清算13 亿+，创 BTC 历史最大单日空头清算纪录，超 17 万人爆仓（九成是空头） 3. ETF 资金回流（燃料）
美国现货 BTC ETF 单周净流入 **亿，创年月以来最强，连续个交易日净流入，单日6 亿+ 🎯 关键价位 上方阻力： 价位性质 80,000当前强阻力，多次冲击未破 82,0$ZHIPU 🚨 Aggiornamento al 25 agosto
1. Cambiamento principale: Ox Alpha non è ancora stato rivendicato
Questa è la conclusione più importante al momento.
Fino ad oggi, la pagina ufficiale di OpenRouter continua a indicare chiaramente:
Ox Alpha = fornitore terzo anonimo
E la pagina mostra ancora:
* Gratuito
* Contesto di 1.048.576 token
* Testo + immagini + video
* Supporto per Tool Calling
* Rilascio previsto per il 20 agosto 2026
Non c'è alcuna conferma ufficiale dell'identità di Z.ai, Zhìpǔ o GLM.
Quindi:
Oggi non c'è alcuna prova ufficiale che "Ox Alpha = Zhìpǔ".
⸻
2. Ma oggi le prove del "fingerprint GLM" sono diventate più forti
Questa è la novità più preziosa per te oggi.
Gli sviluppatori della community continuano a fare analisi inverse tramite:
Tokenizer + errori API + stack trace + caratteristiche comportamentali
L'ultima analisi ritiene che il tokenizer di Ox Alpha corrisponda molto da vicino a GLM-5.3, e anche i percorsi di errore, i formati di errore e altri elementi mostrano caratteristiche tipiche di GLM. #ZHIPUIl rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito fino al 4,7%, in concomitanza con l'indebolimento del dollaro, mentre il premio per il rischio del debito sta esercitando una pressione valutativa su azioni tecnologiche di storage come $SNDK.
Il rendimento a 10 anni ha raggiunto il 4,7% parallelamente all'indebolimento del dollaro; l'aumento dei tassi a lungo termine è guidato da un enorme deficit fiscale e da un eccesso di offerta di titoli di Stato, riflettendo una domanda di maggior compenso per il rischio del debito.
La correlazione tra mercati mostra che il prezzo del rischio del debito ha il peso maggiore, con l'oro che assorbe la liquidità rifugio, mentre l'alto rendimento aumenta direttamente il tasso di sconto, superando i guadagni da cambio derivanti dalla caduta del dollaro.
Lo scenario di rimbalzo presuppone che il rendimento a lungo termine dei titoli di Stato USA scenda sotto il 4,5%. Se il riacquisto di titoli di Stato del Tesoro del 9 settembre sarà sufficiente, il calo dei tassi a lungo termine rimuoverà l'allarme valutativo, favorendo la ripresa del settore dello storage.
Lo scenario di calo si verifica se l'effetto del riacquisto è inferiore alle aspettative e il rendimento a lungo termine rimane sopra il 4,7%. Se il premio per il rischio del debito persiste, la pulizia valutativa accelererà e il mercato spingerà il target di $SNDK verso la soglia di 1000.
Se i tassi a breve termine a 2 anni iniziano a salire significativamente, ciò indicherà un cambio nelle aspettative di aumento dei tassi, invalidando la proiezione del premio per il rischio del debito.
Nei prossimi 7 giorni, l'attenzione principale sarà sulla battaglia del rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni intorno al 4,5% e sui dettagli dell'effettiva esecuzione dell'annuncio di riacquisto dei titoli di Stato del 9 settembre.
#三星股东回报落地，最高约800亿美元 #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #黄金突破4600美元，债券避险地位受挑战Dopo il grande rialzo di Bitcoin: i fondi istituzionali stanno cambiando il mercato delle criptovalute
Recentemente, Bitcoin ha rimbalzato rapidamente, avvicinandosi a 80.000 dollari e registrando la più grande crescita settimanale in dollari della storia. Nel frattempo, gli ETF su BTC e ETH hanno visto un massiccio afflusso di capitali, mostrando che gli investitori istituzionali stanno tornando a interessarsi agli asset crittografici.
Questa fase di mercato è diversa dai precedenti rialzi guidati esclusivamente dal sentiment dei retail. Le aspettative di liquidità generate dal riacquisto di titoli del Tesoro USA, il miglioramento del contesto normativo e il ritorno dei fondi istituzionali hanno insieme spinto verso un aumento dell'appetito per il rischio.
Ancora più importante, le istituzioni stanno progressivamente considerando Bitcoin come un asset digitale da detenere a lungo termine, non solo come uno strumento di trading a breve termine.
Se l'afflusso di capitali negli ETF continuerà, il mercato delle criptovalute potrebbe entrare in una nuova fase: la crescita dei prezzi non sarà più solo guidata dall'emotività, ma sempre più sostenuta dall'allocazione istituzionale e dall'infrastruttura finanziaria.
In futuro, sarà certamente importante se Bitcoin potrà continuare a salire, ma ancor più rilevante sarà osservare se i fondi istituzionali riusciranno a mantenere un flusso costante.Pagamento tramite agent: da "capacità di pagare" a "pagamento autorizzato"
Secondo un rapporto di Decrypt, Google ha pubblicato un protocollo open source per i pagamenti tramite agent, come estensione di Agent2Agent, integrando l'estensione di pagamento crittografico x402. Il documento AP2 sottolinea che, una volta che un agent autonomo avvia un pagamento, autorizzazione, autenticità e responsabilità devono essere ridefinite.
Secondo la Solana Foundation, x402 consente all'agent di scoprire risorse, comprendere i prezzi e pagare istantaneamente; secondo il documento AP2, la fiducia dovrebbe essere ancorata all'intento verificabile dell'utente, e non dedotta dal comportamento dell'agent.
x402 fornisce la traccia di pagamento, AP2 gestisce autorizzazione e responsabilità. Ciò che conta davvero non è se il pagamento ha successo, ma se autorizzazione, limiti di budget e confini di responsabilità possono essere verificati.
#AI #Web3 #MPC #AgenticPayments #x402 #AP2$HYPE ：Rialzo dopo il ritracciamento
O breve "test di short a livelli alti", rischio elevato di inseguire il rialzo.
Attualmente HYPE si trova in una fase di oscillazione a livelli alti, a causa di un eccessivo affollamento delle posizioni future, nel breve termine potrebbe verificarsi una forte fase di shakeout.
📊 Fondamenti chiave
· Raffreddamento dell'affollamento long e comparsa di prese di profitto: il tasso di finanziamento è crollato del 51,8% in tre giorni, e un grande investitore ha piazzato un ordine di vendita da 58 milioni di dollari (principalmente nell'intervallo 92-100 dollari) pronto a vendere a livelli alti.
Il più grande long on-chain ha un profitto non realizzato superiore a 56,5 milioni, ma ha già pagato 5,03 milioni in tassi di finanziamento, con il costo che viene eroso continuamente.
· Divergenza del momentum settimanale: il prezzo ha superato gli 83 dollari segnando un nuovo massimo, ma l'indicatore RSI è più basso rispetto al precedente rally, indicando un indebolimento del momentum rialzista.
· Precedente rifiuto e digestione delle notizie positive: il prezzo ha ceduto profitti tra 83-84 dollari causando un rifiuto a salire. Inoltre, il forte rialzo del 19 agosto spinto da notizie di conformità della Casa Bianca potrebbe aver esaurito eccessivamente la forza dei long.
⚠️ Fattori di rischio
· Short istituzionali: Wintermute detiene attualmente una posizione short su HYPE di circa 5,7 milioni di dollari; come market maker di primo piano, le sue operazioni sono un importante indicatore del rischio di mercato.
· Rischio di shakeout: l'oscillazione a livelli alti accompagnata da un aumento delle posizioni aperte può facilmente scatenare chiusure concentrate di long. Si consiglia di monitorare attentamente se il supporto a 77-78 dollari (rottura del supporto) regge; in caso di rottura, è necessario prevenire ulteriori ritracciamenti; al rialzo, il prezzo deve stabilizzarsi sopra gli 84 dollari per vedere una scoperta di prezzo. SPCX è sceso da 225 a 104, poi è ripreso a 149, e ora è a 135. In sei mesi ha attraversato due cicli di mercato estremi. Alcuni hanno tratto profitto, altri sono rimasti intrappolati, altri ancora aspettano. Oggi non stiamo parlando di candelabri, ma di tre domande: 1. Quanto vale davvero SpaceX? capitalizzazione di mercato di 1,77 trilioni di dollari. Cosa significa? Le prime dieci aziende quotate in borsa al mondo sono superiori a Tesla ma inferiori a Meta. Nvidia, Google e Amazon sono tutti suoi stretti partner. Il suo modello di business è suddiviso in tre livelli: Servizi di lancio—Falcon 9, Falcon Heavy, Starship, con oltre il 60% di quota di mercato globale · Internet satellitare—Starlink, ora copre 100+ paesi, flusso di cassa stabile · Infrastruttura AI—SpaceXAI, accelerato dalle CPU Nvidia Vera per Agentic AI, rappresenta una nuova curva di crescita. Ogni livello può essere valutato indipendentemente e i tre livelli impilati insieme—1,77 trilioni di yuan non è solo una voce. Ma Wall Street ha dato un intervallo di valutazione ragionevole tra 104 e 225, un intervallo ampio. Perché? Perché il mercato non è certo se si tratti di una "società aerospaziale", di una "società di IA" o di una "società di infrastrutture"—tre sistemi di valutazione, con una differenza di capitale privato triplice. 2. Perché sta cadendo ora? I fondamenti non sono cambiati; ciò che è caduto è il sentimento. · Sblocco: 911 milioni di azioni sono state sbloccate il 6 agosto, e altre 319 milioni il 20 agosto, con shock di offerta a breve termine · Profitti: 104→149 ha registrato un aumento del 43%, alcune persone hanno scelto di incassare · Divergenza di mercato: il rapporto long-short è sceso da 2,93 a 2.Fratelli, osservando il grafico settimanale di Bitcoin, ritengo che il prezzo attuale abbia appena raggiunto la zona di resistenza storica del rimbalzo del mercato orso; in passato, quando il mercato ha toccato questa area, la settimana successiva si è generalmente verificato un calo. $BTC $ETH
Ma l'ambiente di questa fase è diverso: in passato il rimbalzo si basava principalmente sul gioco di fondi interni, mentre ora c'è un grande afflusso di nuovi capitali esterni che entrano tramite ETF. L'ingresso netto significativo di BlackRock e altre istituzioni la scorsa settimana è una situazione mai vista nelle precedenti fasi di rimbalzo. Inoltre, con il calo dei titoli di stato USA e del dollaro, la riduzione delle aspettative sui tassi di interesse nel mercato, e la logica del "oro digitale" a supporto, il contesto macroeconomico è cambiato, quindi la possibilità di una rottura al rialzo è incerta.
Tecnicamente, l'RSI settimanale è a 68, non ancora in una condizione di ipercomprato grave. Se si verifica una rottura con aumento di volume, si potrebbe puntare a 85.000-88.000; se invece la candela settimanale chiude sotto 74.000, è molto probabile che si ripeta il precedente movimento di correzione.
La mia posizione personale è rialzista, ma non scelgo di aumentare la posizione ora; potrebbe esserci una piccola correzione al ribasso, attendendo la conferma della rottura o la stabilizzazione del ritracciamento prima di agire. Anche chi detiene posizioni deve gestire adeguatamente i rischi associati. $BTC Bitcoin viene considerato uno strumento di copertura contro l'indebolimento del dollaro?
Ultime notizie, Bitcoin Magazine cita un rapporto di FOX Business che propone una nuova osservazione di mercato: Bitcoin sta progressivamente assumendo il ruolo di copertura contro l'indebolimento del dollaro.
Il rapporto sottolinea una catena logica molto diretta: una volta che Bitcoin inizia a salire, tornando al centro del dibattito pubblico, la domanda di allocazione sul mercato aumenta di conseguenza. In questo ciclo di mercato, la crescita di Bitcoin ha già raggiunto il 20%, legando strettamente il prezzo di Bitcoin, la forza del dollaro e l'attenzione del mercato.
La realtà dietro la narrazione
1. In questo ciclo, l'indebolimento del dollaro, il forte aumento dell'oro e la simultanea crescita di Bitcoin non sono coincidenze casuali. Dopo che il Dipartimento del Tesoro USA ha ampliato il riacquisto di titoli di stato a lungo termine, i rendimenti dei titoli a lungo termine hanno subito forti oscillazioni, l'indice del dollaro è sceso temporaneamente, e la "trading sulla svalutazione monetaria" ha acceso sia l'oro che BTC, due asset che si muovono nella stessa direzione. Il mercato ha iniziato a riconsiderare: Bitcoin non è più solo un asset ad alto beta e rischio, una parte dei fondi lo considera uno strumento di copertura digitale di asset hard.
2. Ma è importante distinguere tra narrazione e fatti.
L'indebolimento del dollaro è una condizione favorevole, ma non significa che i due siano sempre meccanicamente correlati negativamente. Spesso, durante le vendite di rischio, Bitcoin scende insieme al mercato azionario USA. La copertura contro la svalutazione del dollaro è una narrazione di allocazione a medio-lungo termine, non può essere usata direttamente come base per trading a breve termine.
3. Il rapporto menziona "solo quando sale attirerà domanda", qui esiste un ciclo di auto-rinforzo: aumento del prezzo → aumento della discussione mediatica e pubblica → ingresso di nuovi capitali → ulteriore aumento del prezzo. Ma questa logica porta anche a un effetto boomerang: quando il mercato gira al ribasso, si verifica un ciclo negativo inverso.
Segnali chiave da verificare
✅ Verifica positiva: l'indice del dollaro continua a indebolirsi, BTC e oro mantengono una crescita parallela, e gli ETF spot registrano flussi netti continui.
⚠️ Segnale di falsificazione: il dollaro scende, ma Bitcoin segue il mercato azionario e gli asset rischiosi in un forte calo, indicando che la logica dominante del mercato è ancora l'appetito per il rischio, non la narrazione di copertura monetaria.
Promemoria oggettivo: la copertura contro l'indebolimento del dollaro è una narrazione a livello di allocazione istituzionale, non una regola ferrea per un rialzo a breve termine. Bitcoin ha una volatilità molto elevata, anche se la logica macro è valida, ci saranno comunque correzioni ampie e movimenti a spillo. La macro è il contesto generale, la gestione della posizione è sempre la priorità.
#BTC #indebolimentodollaro #narrazionemacro #OKXPlanetL'oro è attualmente a 4670 dollari, puntando a 4700. Un mese fa era ancora sotto i 4100, con un'impennata superiore al 13% da agosto.
Lunedì ha toccato temporaneamente i 4680,70 dollari, il massimo dal 14 maggio. Gli ETF sull'oro a livello globale hanno registrato il più grande afflusso settimanale di capitali in 10 mesi, pari a 46,7 tonnellate, circa 6,4 miliardi di dollari.
Tre cose stanno accadendo contemporaneamente:
Primo, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha raddoppiato almeno la scala del riacquisto di titoli a lungo termine, portando l'operazione singola da 2 miliardi a "almeno 4 miliardi". Il segretario al Tesoro Bassett ha suggerito che potrebbe utilizzare quasi mille miliardi di dollari dal conto generale del Tesoro per finanziare i riacquisti. Il mercato interpreta ciò come un tentativo del governo di "manipolare" i tassi a lungo termine per sostenere l'enorme debito.
Secondo, l'indice del dollaro è sceso al minimo degli ultimi tre mesi. I molteplici errori degli Stati Uniti a livello militare, geopolitico e finanziario stanno minando la fiducia nel dollaro. Il capo stratega forex della Banca Scotia ha detto chiaramente: "Qualcosa bisogna pagare, o i rendimenti dei titoli di stato salgono o il dollaro cede."
Terzo, l'escalation delle sanzioni contro l'Iran ha aumentato la domanda di rifugio geopolitico.
Ma c'è un dettaglio su cui riflettere: l'effetto dei riacquisti è durato solo un giorno, i rendimenti dei titoli a lungo termine hanno rapidamente recuperato le perdite. Le preoccupazioni del mercato sul futuro fiscale a lungo termine degli Stati Uniti non sono scomparse, l'inflazione rimane sopra l'obiettivo e il deficit continua ad aumentare.
La mia valutazione: in questa fase il prezzo dell'oro non riflette l'inflazione, ma la fiducia stessa nel dollaro. 4600 non è il punto finale, ma nel breve termine è prudente non inseguire i rialzi. Aspettare un ritracciamento.
$XAU $BTC $ETH #ETH触及2500美元后震荡
L'aumento è anche rovente, bisogna mantenere il mercato toro!
$ETH Questa volta non si può più semplicemente interpretare come un "rimbalzo seguendo BTC": la scorsa settimana l'ETF spot ETH negli USA ha registrato un afflusso netto di circa 697 milioni di dollari, segnando la migliore performance settimanale dal 2026, con afflussi consecutivi di circa 189 milioni, 221 milioni e 185 milioni di dollari rispettivamente il 19, 20 e 21 agosto. ETH ha superato brevemente i 2500 dollari per poi tornare vicino ai 2400, con un aumento settimanale ancora vicino al 30%, il che indica che i fondi istituzionali stanno prendendo il controllo per spingere il mercato al rialzo.
La mia strategia: 2400 è un livello chiave a breve termine, se mantenuto si punta a 2500→2700; se scende sotto 2400 ridurre la leva, e considerare acquisti frazionati se rimbalza tra 2300-2350. L'afflusso negli ETF è davvero forte, ma un aumento del 30% in una settimana è anche molto rischioso — non lasciare che il mercato toro bruci la tua posizione.BlackRock ha comprato di nuovo oggi.
2802 BTC, 223 milioni di dollari.
6580 ETH, 16,57 milioni di dollari. La scorsa settimana ha appena acquistato 1019 BTC, oggi ha aumentato la posizione.
BTC è salito vicino a 79000, ETH si avvicina a 2500, BlackRock continua a comprare.
Dall'altra parte, i rialzisti stanno chiudendo le posizioni. Una balena ha chiuso oltre 4000 posizioni long in BTC, realizzando un profitto di circa 60 milioni di dollari, la curva continua a spostarsi verso l'alto. Allo stesso tempo, la perdita latente della posizione short di una balena che "ha fissato 10 grandi obiettivi" potrebbe ampliarsi fino a 6,88 milioni di dollari. Il prezzo medio delle sue posizioni short è 76397, il prezzo attuale di BTC è intorno a 79000, e continua a resistere.
C'è chi sta guadagnando e chi sta perdendo.
BlackRock continua a comprare, il che indica che le istituzioni ritengono che questo livello possa ancora spingere verso l'alto. Dall'altra parte, alcuni hanno già incassato e se ne stanno andando, altri stanno ancora resistendo. Nell'intervallo 78000-80000, la divergenza tra rialzisti e ribassisti è molto grande.
La mia valutazione è semplice: il livello di 80000 probabilmente oscillerà nel breve termine. Gli ETF stanno comprando, le istituzioni stanno entrando, ma ci sono fondi che stanno uscendo e posizioni che stanno esplodendo. La direzione è ancora verso l'alto, ma non salirà in linea retta. La fase di consolidamento dopo un rapido aumento serve a digerire i profitti e a preparare la prossima fase del mercato.
$BTC $ETH [Hyperliquid massimo leader dei long] Ha chiuso oggi all'alba con un take profit di 60.000 ETH + 1.200 BTC. Profitto realizzato di 45,3 milioni di dollari.
La posizione long è scesa da 537 milioni di dollari a 143 milioni di dollari:
◎ 120.000 ETH long sono stati completamente chiusi con profitto di 32,77 milioni di dollari.
◎ 3.000 BTC long hanno preso profitto su 1.200 BTC, con un guadagno di 12,53 milioni di dollari.
Attualmente rimangono 1.800 BTC long aperti, con un profitto non realizzato di 21,08 milioni di dollari. Quindi il profitto totale (realizzato + non realizzato) è di ben 66,38 milioni di dollari.C'è ancora speranza per il mercato toro?
$BTC ha guadagnato il 23,6% settimanale, passando da 62.000 a 79.500 dollari, segnando una delle migliori performance settimanali del 2023; ancora più importante, l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un afflusso netto settimanale di circa 1,92 miliardi di dollari, con un singolo giorno, il 20 agosto, che ha raggiunto 606 milioni di dollari, il che indica che questa fase non è solo una stretta sui ribassisti, ma anche i fondi istituzionali stanno entrando in gioco.
Dietro ci sono anche fattori macro come il riacquisto di titoli del Tesoro USA, l'indebolimento del dollaro e un miglioramento delle aspettative regolamentari. La mia valutazione: la tendenza si sta rafforzando, ma nel breve termine è chiaramente surriscaldata, con gli 80.000 dollari come soglia psicologica chiave. Strategicamente, non inseguire i rialzi; si può acquistare a più riprese se il prezzo rimbalza e si stabilizza tra 76.000 e 78.000 dollari; se il volume aumenta e si mantiene sopra gli 80.000, si può puntare a 85.000-90.000. Se gli ETF continuano a ricevere afflussi, il mercato toro ha ancora possibilità; se i fondi si fermano, un rialzo del 23,6% potrebbe trasformarsi in una correzione.Rapporto fondamentale $OCEAN / Ocean Protocol (AI/potenza di calcolo) $3.20
Conclusione anticipata: Ocean Protocol ($OCEAN) punteggio complessivo 55/100, valutazione Narrazione più importante dell'implementazione. Analizzando in tre livelli, il team aziendale ha riserve di liquidità, la rete del protocollo mostra tracce di utilizzo a pagamento, la cattura del valore del token è già implementata.
Progetto: Ocean Protocol (token $OCEAN), settore AI/potenza di calcolo. Focus su scambio dati + addestramento AI. Confronto con FET, TAO. I fornitori tradizionali di potenza di calcolo sono giganti come AWS, CoreWeave, che fatturano a ore GPU, con un canone mensile per A100 da 12.000 a 25.000 USD, costoso e con alta barriera d'ingresso. Le soluzioni on-chain frammentano la potenza di calcolo in aste competitive, i fornitori non necessitano di revisione centralizzata, le GPU inattive diventano offerta disponibile. Prezzo medio per cliente 50-500 USD/mese, pagamento in USDC o valuta fiat. Settore guidato dalla narrazione, in bear market l'uso cala del 60-80%. Posizionamento come piattaforma verticale end-to-end. Implementazione prodotto: il livello protocollo è operativo, il dashboard on-chain mostra commissioni accumulate, tracce di utilizzo a pagamento già presenti. Ultima versione non trovata, 60 commit validi negli ultimi 90 giorni.
Utenti: indirizzi MAU non divulgati, DAU non divulgati, volume transazioni 24h $80.00M, TVL non trovato. Gli indirizzi wallet non equivalgono a utenti attivi reali, grandi detentori concentrati sovrastimano gli utenti reali. Entrate: costi utenti non divulgati, entrate fornitori circa 80-90% dei costi utenti (a LP e nodi), entrate tesoreria protocollo $2.00M, nessun meccanismo di buyback o burn annuale per detentori token. Volume transazioni 24h è fatturato operativo, non entrate. Profitto aziendale non significa profitto protocollo, profitto protocollo non significa profitto detentori token. Codice: 60 commit validi in 90 giorni, 25 contributori attivi, ultima versione non trovata. GitHub è prova di livello A verificabile direttamente. Background investimento: equity tramite PitchBook/Crunchbase (livello A), token private e public sale da whitepaper, curve di rilascio e smart contract on-chain (livello A), market maker e supporto ecosistema livello B non indicano VC tecnico a lungo termine, integrazione tecnica da API/SDK (livello B), collaborazioni strategiche e logo wall livello D. Uso GPU NVIDIA non implica investimento NVIDIA, listing exchange non implica investimento strategico exchange.
Token: totale 1.300.000.000, circolante 950.000.000 (73,1%), FDV $4.20B, prossimo unlock 2026-Q4 (+3,50% circolante), nessun buyback o burn annuale chiaro. Per usare il prodotto serve comprare token? In parte sì, valore medio catturato (staking/sconto/governance). Confronto con pari settore (criteri uniformi, senza mescolare settori): capitalizzazione circolante Ocean Protocol $3.00B, FET non divulgato, TAO non divulgato. FDV Ocean Protocol $4.20B, FET non divulgato, TAO non divulgato. Entrate annuali Ocean Protocol $2.00M, FET non divulgato, TAO non divulgato. Utenti o indirizzi attivi mensili Ocean Protocol non divulgati, FET non divulgato, TAO non divulgato. Dati da snapshot pubblici, alcune mancanze integrate da fonti ufficiali o settore. Valutazione: capitalizzazione circolante $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV/entrate 2100.0x. Scenario pessimistico $3.00B scontato 5-7 volte, intervallo neutro, ottimistico con raddoppio entrate, burn implementato, clienti enterprise, FDV allineato ai top. Conclusione qualitativa: fondamentali solidi (punteggio 55/100). Cattura valore token implementata (buyback/burn/gas). Capitalizzazione circolante relativamente cara rispetto ai fondamentali, aspettative sovrastimate, FDV moderato. Rischi: grandi unlock a breve che deprimono il prezzo, entrate protocollo a lungo termine azzerate, domanda token basata solo su incentivi (se incentivi finiscono uso crolla). Monitorare: commissioni protocollo settimanali, ammontare burn, retention indirizzi attivi, TVL/saldo prestiti, rilascio versioni GitHub. Queste sono analisi e giudizi da dati pubblici, non costituiscono consiglio di acquisto o vendita. Se indicatori finanziari chiave si discostano oltre il 30%, rivalutare conclusioni.
Questo è il rapporto di questa edizione, se utile metti un follow.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit 近期市场里有一个现象值得停下来想一想：一只名为宇树的公司，在A股市场被资金推到了接近4000亿的市值，市盈率一度摸到500倍，甚至在某个瞬间逼近1000倍。这个数字放在任何成熟市场里，都足以让人深吸一口气。更让人感到不安的是，这家公司既没有成规模的AI研发团队，也没有属于自己的大型数据集，却享受了顶级科技成长股都未必能企及的估值待遇。 有市场参与者直言，眼下做空宇树几乎像是一场胜率接近百分百的游戏。这种判断听起来有些极端，但背后透出的情绪并非毫无根据。科技公司允许有泡沫，允许市场为想象力提前买单，但当一个标的的定价明显脱离其业务实质、技术储备和行业地位时，市场给出的就不再是溢价，而是一种近乎失焦的狂热。市盈率500倍到1000倍，意味着即便公司未来十年保持极高增速，当前价格也需要漫长的时间去消化，更不用说这个过程中任何一次业绩不及预期或行业风向转变，都可能引发剧烈的估值回归。 我们看到的其实是一个典型的叙事驱动型行情。资金在某个阶段会集中涌向那些具备“稀缺性”和“想象空间”的故事，而暂时忽略基本面的支撑。宇树的市值膨胀，本质上反映的是市场对机器人概念、对国产硬科技的高度期待，但这种期待In questi giorni ho continuato a pensare: se questo movimento è solo uno short squeeze, perché dopo che gli short sono stati liquidati il prezzo non è subito tornato giù?
La scorsa settimana BTC è passato da oltre 60.000 a quasi 80.000 dollari, con un aumento settimanale superiore al 20%.
La prima parte è in realtà facile da spiegare.
Il mercato era troppo short in precedenza, e la rottura ha innescato una grande quantità di stop loss e liquidazioni forzate di posizioni short, con picchi di liquidazioni short intorno ai 3 miliardi di dollari.
Quindi quella grande candela rialzista iniziale non la interpreto come il ritorno di un mercato toro, ma più come una pulizia degli short eccessivamente affollati.
Ma ciò che mi ha fatto cambiare idea è stato il flusso di capitale successivo.
L'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato la scorsa settimana un afflusso netto di circa 1,92 miliardi di dollari, la settimana più forte da ottobre 2025.
In altre parole, nella prima fase sono stati costretti a comprare gli short, nella seconda fase sono comparse persone realmente disposte a comprare, e queste due cose sono molto diverse; ora inoltre si è manifestato un altro fenomeno che ritengo piuttosto sano.
Dopo la volatilità del weekend, l'open interest di BTC è diminuito di circa il 2,65%, mentre il tasso di finanziamento non è impazzito di pari passo.
In altre parole, la leva finanziaria viene smaltita, ma il prezzo rimane a livelli relativamente alti, e questa struttura mi piace di più.
Perché se BTC sale, l'open interest esplode e il tasso di finanziamento aumenta, significa che tutti iniziano a inseguire il rialzo, e la prossima liquidazione potrebbe semplicemente passare dagli short ai long.
Ora sembra più che prima vengano liquidati gli short, poi entrano grandi capitali (ETF), quindi la leva long viene lavata di nuovo, e infine il prezzo cerca un vero supporto spot.
Quindi d'ora in poi non mi concentrerò su quando BTC supererà gli 80.000, ma piuttosto su chi raccoglierà durante la prossima correzione.
Se gli afflussi degli ETF continueranno, l'open interest non perderà nuovamente il controllo, e BTC dopo il ritracciamento manterrà la zona di breakout, allora la natura di questo mercato cambierà completamente.
Perché un vero mercato toro sano non è mai un'impennata giornaliera, ma ogni volta che la leva viene smaltita, il prezzo minimo si alza sempre di più.
Ora credo che il mercato stia proprio verificando questo.$SNDK resta ribassista, non considerare un segnale rialzista finché non scende intorno a 1000 🥰🥰🥰🥰
Il rendimento dei titoli di Stato sale, ma il dollaro invece scende, questa è la logica centrale
Logica convenzionale: aumento del rendimento → investitori esteri comprano titoli di Stato USA → necessità di convertire in dollari → dollaro in rialzo.
Ma ora è il contrario: rendimento in forte aumento, dollaro debole, questa è una "divergenza guidata dal debito" molto pericolosa.
Due tipi di aumento del rendimento completamente diversi
① Aumento benigno (Fed alza i tassi, economia forte) ✅ rendimento in aumento, dollaro che segue in rialzo
- Motivo: economia USA calda, mercato si aspetta ulteriori rialzi Fed.
- Logica: vogliono asset in dollari, quindi comprano titoli di Stato USA, flussi di capitale in entrata, dollaro si rafforza.
② Aumento maligno (sta accadendo ora) ⚠️ rendimento in aumento, dollaro invece scende
- Motivo: non è che tutti vogliono titoli di Stato, ma che li stanno vendendo.
Il grande deficit fiscale USA, enorme quantità di nuovi titoli di Stato immessi sul mercato, offerta troppo alta senza acquirenti, prezzo dei bond scende, rendimento spinto artificialmente verso l'alto.
Il capitale non solo vende titoli di Stato, ma riduce anche la detenzione di dollari, il capitale esce complessivamente dagli asset in dollari, quindi:
Titoli di Stato venduti → rendimento sale; dollaro venduto → indice del dollaro scende.
Punto chiave:
Il tasso a breve termine (2 anni) riflette le aspettative di rialzo o taglio Fed;
Il rendimento dei titoli a 10 anni ora sale principalmente per il premio di scadenza (compensazione del rischio debito), non per aspettative di rialzo tassi.
Il mercato ora prezza: Fed difficilmente alzerà ancora i tassi, ma il rischio debito USA è alto, quindi i titoli a lungo termine sono costretti a salire, il dollaro non riceve supporto dai rialzi tassi.
Cosa significa per il mercato azionario e il settore storage (SanDisk, Hynix)
1. Il rendimento al 4,7% è una reale pressione sulla valutazione, questo fattore negativo non sparirà solo perché il dollaro scende.
Anche se il dollaro debole favorisce i guadagni da cambio per multinazionali, la pressione sulla valutazione dovuta al rischio debito è più forte, il settore storage resta sotto pressione.
2. Questa combinazione (rendimento alto + dollaro debole) è un segnale di rischio stagflazionistico:
- favorevole all'oro;
- per le azioni tecnologiche di crescita è un ambiente complesso doppio: il dollaro debole porta un po' di beneficio da cambio, ma il rendimento alto penalizza la valutazione.
3. Distinguere due tipi di calo del dollaro
- calo del dollaro dovuto a taglio tassi: favorevole al mercato azionario;
- calo del dollaro dovuto a perdita di fiducia nel debito: segnale di rischio, non favorevole.
Regola mnemonica semplice
Tassi in aumento + dollaro in aumento = economia forte, situazione benigna;
Tassi in aumento + dollaro in calo = vendita di titoli di Stato e dollari, preoccupazione per il debito, allarme rischio.
Situazione attuale del mercato
Il rendimento a 10 anni ha toccato il 4,7%, mentre il dollaro non si è rafforzato, è lo scenario di allarme numero due.
Bisogna aspettare il 9 settembre per il riacquisto ufficiale del Tesoro; se il riacquisto riuscirà a riportare il rendimento dei titoli a lungo termine sotto il 4,5%, l'allarme si disattiverà; se il riacquisto non sarà sufficiente, questa pericolosa combinazione continuerà a pesare sul settore tecnologico e storage.Oggi, diamo prima un'occhiata a cosa è successo nel mondo.👇 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 🌍 Una frase della notte scorsa BTC ha testato ieri notte il livello tondo di 80.000 per poi ritirarsi intorno a 78.800; la borsa americana mostra una divisione crescente — Dow Jones in rialzo per due giorni consecutivi, Nasdaq in calo per tre giorni consecutivi, Philadelphia Semiconductor in calo del 2,7%; l'Asia-Pacifico questa mattina scende cautamente. È il primo giorno della settimana degli utili, il mercato da un lato evita le mine e dall'altro prende posizione. 🪙 Crypto｜Tre dettagli del primo test degli 80K BTC su Binance ha toccato ieri notte il massimo di 80.000, ora quota 78.837 (+1,73%), range 24h 76.670-80.000, dopo il picco normale ritracciamento. ① Rapporto long/short dei conti 1,07→0,94: prima della rottura i piccoli investitori sono diventati net short, quelli che avevano rincorso il rialzo la scorsa settimana sono stati liquidati a metà strada. ② Tasso di finanziamento 0,0055%: sotto il tasso base, l'open interest non è fuori controllo — questo rialzo non si è ancora basato sulla leva finanziaria. ③ ETF + balene continuano ad accumulare: secondo le statistiche di mercato, l'ETF spot ha registrato un afflusso netto superiore a 1 miliardo di dollari la scorsa settimana (massimo afflusso settimanale in 10 mesi); secondo CryptoQuant le balene hanno aumentato le posizioni di circa 2,75 miliardi di dollari in 60 giorni; on-chain 0x007d ha acquistato sul mercato 242 BTC (circa 18,8 milioni di USD, solo osservazione di mercato). Ritorno radar: $ZEC ha guadagnato oltre il 60% settimanale raggiungendo un massimo in 8 anni — fase di accelerazione, vietato rincorrere, confermiamo il giudizio di ieri. 💡 Osservazione dell'esperto: il rapporto long/short dei piccoli investitori è sceso sotto 1, il tasso di finanziamento è sotto il tasso base, la struttura del rialzo è addirittura più sana rispetto alla scorsa settimana.80, L'indice di paura e avidità è già a 74, a questo punto inizio a essere cauto. Nell'ultimo anno, questo è stato molto vicino ai massimi.
In pochi giorni, il sentiment di mercato ha subito un cambiamento molto evidente.
Questa volta non è solo BTC a salire.
I settori Meme, DeFi, AI, l'ecosistema BTC, RWA, le vecchie monete e altri hanno iniziato a muoversi a turno, con sempre più progetti che superano il 10% nella classifica dei guadagni.
Questo indica che la larghezza del mercato si sta effettivamente ampliando.
Ma il problema è proprio qui:
Il sentiment si sta riscaldando un po' troppo velocemente.
Quello su cui bisogna concentrarsi ora non è quanto può ancora salire oggi, ma:
Se il sentiment continuerà a salire, il capitale riuscirà a mantenere una diffusione ordinata?
Se in futuro continueranno a ruotare settori forti e la larghezza del mercato si espanderà, significa che il capitale è ancora presente;
ma se inizierà a verificarsi un aumento generalizzato senza logica, con capitali che inseguono freneticamente le monete che non sono salite nei giorni precedenti, o addirittura tutto sale, allora significa che il mercato sta passando da una guida basata sul capitale a una basata sul sentiment.$SKHYNIX $BTC $SAMSUNG L'indice coreano KOSPI è rimbalzato di circa il 36% dal minimo.
Attualmente, durante la sessione, è in calo di oltre il 2%, e il ritracciamento dal rimbalzo è in corso.
Ieri sera, il Philadelphia Semiconductor Index negli Stati Uniti è sceso di oltre il 2%, il Nasdaq 100 QQQ è calato dell'1%, e anche l'indice Nikkei ha subito un ritracciamento superiore all'1% durante la sessione.
Il KOSPI, come indice, si comporta abbastanza bene; dopo un rimbalzo superiore al 36%, un ritracciamento è normale.
A causa della coordinazione e sinergia complessiva della catena industriale AI, i chip di memoria a livello globale sono omogenei.
I chip di Cina, Giappone, così come SanDisk e Micron negli Stati Uniti, e Samsung e SK Hynix in Corea del Sud, sono tutti coinvolti in questo ritracciamento.
Il rialzo e il rimbalzo sono sincronizzati, così come il ritracciamento successivo; attualmente siamo in questa fase di ritracciamento omogeneo.
Si può notare che attualmente ci sono alcuni fattori macroeconomici complessi (inclusi fattori geopolitici) intrecciati, che potrebbero amplificare l'ansia riguardo al ritracciamento; questo è un punto a cui dobbiamo prestare attenzione.
Per noi, se la narrazione di questo settore non si affievolisce e continua, ora è il momento di mettere alla prova la nostra determinazione e strategia. $BTC and $ETH : Why did this rebound avoid a major pullback? This rebound benefited from strong spot ETF demand, institutional buying returning, and a large amount of short covering. The US spot $BTC ETF attracted $1.92 billion last week, while the $ETH ETF added $697 million. Short covering amplified the rally, while improved liquidity, Treasury repos, and a more favorable regulatory outlook boosted risk appetite. Because spot demand absorbed selling pressure, the pullback remained shallow. $È finita!
#Il simposio di Jackson Hole si avvicina, riuscirà Waller a chiarire la direzione della politica?
Sono Dao Ge, il simposio annuale di Jackson Hole inizia ufficialmente questa settimana, e il primo intervento di Waller è la variabile più centrale per l'intero mercato.
Dopo il FOMC di luglio, Waller non ha fornito indicazioni chiare sulla politica, e i dubbi sulla trasparenza si sono accumulati. In questo discorso, deve almeno rispondere a una domanda: quali dati sta guardando la Fed per decidere la prossima mossa? Se non sarà chiaro, il mercato continuerà a oscillare nella nebbia delle aspettative di rialzo dei tassi. Questa settimana verranno pubblicati PCE, valori rivisti del PIL e ordini di beni durevoli, dati che testeranno direttamente se l'inflazione è ancora persistente. Il discorso di Waller si sommerà a questi dati influenzando il mercato, non sarà un prezzo isolato.
BTC ha ripetutamente incontrato resistenza intorno a 79.500-80.000, attualmente oscilla intorno a 77.500. Il mercato ha già espresso con il prezzo l'atteggiamento verso la soglia di 80.000, mancando la volontà di spingere ulteriormente al rialzo. Se il discorso di Waller sarà hawkish, 80.000 potrebbe essere il picco temporaneo di questo ciclo, con un ritracciamento verso 74.000-75.000. Se sarà dovish, la rottura di 80.000 riaprirà lo spazio verso l'alto.
Il discorso di Jackson Hole è il nodo più cruciale di questa settimana; prima di questo, scommettere pesantemente su qualsiasi direzione è un azzardo. Aspetta che la situazione si chiarisca prima di agire, e segui solo quando la direzione è chiara. Dao Ge ha finito, rifletti bene. $BTC $ETH $TRUMP $BTC & $ETH : LA STORIA SI RIPETE ANCORA?
Nel 2022, $BTC è sceso a $17,7K a giugno, è rimbalzato bruscamente, poi ha ritestato i minimi vicino a $15,8K. $ETH ha seguito un percorso simile.
Nel 2026, $BTC è nuovamente rimbalzato fortemente da sotto i $60K verso gli $80K, mentre $ETH si è ripreso sopra i $2,4K. Ma questo ciclo ha una differenza importante: la domanda istituzionale sta tornando tramite gli ETF spot, con afflussi settimanali recenti che si avvicinano a $2B per Bitcoin e quasi $700M per Ethereum.
È questo un vero minimo di ciclo—o un altro rally di sollievo? Fratelli, SanDisk è scesa di quasi il 50% dal massimo, ultimamente è in calo costante senza nemmeno un rimbalzo decente, poi improvvisamente si è fermata, non vi sembra strano? Questo andamento, è che ha smesso di scendere e sta formando un fondo, o è la calma prima della tempesta?
$SNDK posizione short, prezzo medio di apertura 1470, prezzo attuale 1473, perdita latente minima, ma la direzione non è cambiata.
Questa moneta ha raggiunto un massimo di 2354 dollari, per poi crollare fino a circa 1150, quasi dimezzandosi in due mesi. Il 5 e 6 agosto ha perso oltre il 12% cumulativamente, seppellendo chi aveva puntato al rialzo.
I fondamentali sono ancora peggiori. La nota società di short selling Citron ha già annunciato pubblicamente di shortare SNDK, affermando che i prodotti NAND sono altamente omogenei, e la carenza di offerta attuale è solo un "miraggio", che può sparire in una "singola conference call trimestrale".
Citron sottolinea che Samsung ha adottato per 30 anni una strategia competitiva basata sulla quota di mercato piuttosto che sul margine di profitto, e quando SanDisk gode di alti margini lordi, Samsung amplia notevolmente la produzione per abbassare i prezzi.
Inoltre, il principale azionista a lungo termine di SanDisk, Western Digital, ha già venduto in massa con sconto, segnalando fortemente un picco. L'intero settore dello storage ha perso slancio rialzista dall'estate, e i capitali intelligenti stanno accelerando l'uscita.
Guardando il grafico, le posizioni short a livelli alti sono ampiamente accumulate, creando una forte pressione. Questa struttura di posizioni fa sì che ogni rimbalzo sia un regalo per gli short.
Tengo questa posizione, aspetto che scenda ancora. Fratelli, seguite!
$BTC
$ETH
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 Focus principale: BTC supera gli 80.000$｜Diffusione dei fondi ETH/SOL｜Lancio ETF ZEC｜Movimenti di fondi AAVE/PENDLE｜Anteprima del bilancio NVDA
Analisi chiave: • BTC è rientrato nella zona di resistenza chiave degli 80.000$, ma la logica di mercato sta cambiando. Il 24 agosto BTC ha toccato temporaneamente gli 80.000$, il prezzo più recente è ancora vicino a 79.000$, molto vicino al picco di fase di 79.455$ formato il 21 agosto. Nella scorsa settimana BTC è salito di oltre il 20%, con un afflusso netto cumulativo di circa 1,918 miliardi di dollari in cinque giorni di negoziazione per l'ETF spot BTC negli Stati Uniti fino al 21 agosto, segnando una delle settimane più forti dal 2026.
Tuttavia, contemporaneamente, BTC è passato da un "rimbalzo da ipervenduto" a una "conferma di breakout"; per continuare a salire sono necessari nuovi fondi spot, non si può più fare affidamento solo sul riacquisto degli short. Pertanto, la cosa più importante oggi non è quanto BTC possa ancora salire, ma se sopra gli 80.000$ compariranno nuovi acquisti spot.
• Questa fase di rialzo è ancora guidata congiuntamente da liquidità, ETF e riacquisto degli short, ma l'ambiente macro non è ancora completamente orientato al rilassamento.
Dopo l'espansione del riacquisto di titoli di Stato a lungo termine da parte del Tesoro USA, i rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato sono diminuiti, i fondi hanno iniziato a rivalutare il rischio fiscale e l'ambiente di liquidità, beneficiando simultaneamente di BTC, oro e altri asset. Nel frattempo, la scorsa settimana l'afflusso netto per l'ETF spot BTC è stato di circa 1,918 miliardi di dollari, mentre per l'ETF ETH è stato di circa 697 milioni di dollari, per un totale di circa 2,6 miliardi di dollari, un flusso di fondi molto forte nelle fasi recenti.L'ETH abbinato a BTC è anch'esso più probabile per una correzione di mercato, ma all'interno del quadro di un pullback, piuttosto che della fine della crescita. Cioè, la conclusione già giunta basandoci sull'analisi delle metriche di dominanza USDT+USDC, TOTAL, TOTAL2, TOTAL3 e ALTRI è confermata. Il motivo di questa valutazione sono due segnali sul grafico #ETH/BTC: 1. Questa settimana abbiamo il terzo segno di un potenziale massimo sul TF settimanale. Sulla base di ciò, ci aspettiamo lo sviluppo di una correzione della coppia dopo la crescita, che è nata dai minimi potenziali di questo TF a giugno. 2. Allo stesso tempo, su questo Oggi (08-25) il prezzo attuale di ETH è circa 2472 USDT, intervallo 24H 2424-2530 USDT, lieve aumento nelle ultime 24 ore; aumento del 7 giorni vicino al 30%, si tratta di una fase di ampia oscillazione ad alto livello dopo un forte rialzo.
✅ Valutazione del mercato
Struttura principale: la tendenza settimanale rialzista è intatta, il grafico giornaliero è in una fase di correzione da ipercomprato. Questo ciclo è stato guidato dal calo dei rendimenti dei titoli di stato USA e dall'afflusso di fondi negli ETF BTC, con ETH che mostra una maggiore elasticità rispetto a BTC e un aumento a breve termine significativo; l'RSI giornaliero è in zona di ipercomprato, con molte posizioni in profitto accumulate, rendendo difficile la continuazione di grandi candele rialziste consecutive, predominano oscillazioni laterali per lavare le posizioni in profitto.
Il rapporto ETH/BTC è leggermente diminuito, indicando che nel breve termine i fondi non stanno più sovraccaricando Ethereum; il mercato rimane fortemente dipendente dal mercato BTC, e in caso di correzione di BTC, la discesa di ETH sarà più marcata.
Priorità dei fattori trainanti principali
① Rendimenti dei titoli di stato USA e indice del dollaro (fondamenta macro); un rimbalzo dei titoli di stato USA mette pressione su ETH, mentre un indebolimento li sostiene.
② Andamento del mercato BTC, che è l'ancora dell'intero mercato crypto.
③ Aspettative sugli ETF spot ETH e ritmo degli afflussi istituzionali; attualmente non ci sono novità importanti, si tratta più di una competizione tra posizioni esistenti.
Situazione attuale dei fondi sui contratti
L'Open Interest rimane alto, il tasso di finanziamento dei perpetual è leggermente positivo, l'affollamento dei long è ancora elevato; l'ampiezza di oscillazione nelle 24 ore è aumentata, con intensificazione della battaglia tra long e short; nelle ore di bassa liquidità notturna, il rischio di spike al ribasso per stop loss non va sottovalutato.
⚠️ Scenario di correzione (attenzione principale): rottura con volumi sotto 2420, chiusura a 4 ore sotto questo livello, con presa di profitto concentrata dai long, primo supporto a 2340; se BTC si indebolisce contemporaneamente, si potrebbe scendere ulteriormente a 2260 con una correzione rapida.#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入
In un mercato in alta quota, proteggere i profitti latenti già acquisiti è più importante che cercare di ottenere rendimenti ancora più elevati.
Dopo questo grande rimbalzo, molti conti hanno accumulato consistenti profitti latenti, ma i profitti latenti sul conto non equivalgono a guadagni reali incassati. Finché la posizione rimane aperta sul mercato, una correzione significativa può far perdere gran parte dei guadagni precedenti. La trappola più pericolosa in una fase di alta volatilità è farsi illudere dai profitti latenti, aumentando continuamente la posizione nella speranza che il mercato continui a salire senza limiti. Un approccio più pragmatico è gestire le posizioni a lotti: una parte si chiude per incassare i profitti reali; una piccola parte si mantiene come base per tentare di sfruttare eventuali nuovi massimi; le posizioni a breve termine devono avere stop loss rigorosi. Nessuno può cogliere perfettamente l'intero ciclo di mercato, quindi non è necessario insistere per vendere al massimo assoluto. In un mercato con forti divergenze in alta quota, proteggere i guadagni già ottenuti ha sempre la priorità rispetto al tentativo di ottenere rendimenti extra incerti.
#ETH触及2500美元后震荡 180 miliardi, non è solo un numero—USDT sta diventando il "dollaro ombra" nei mercati emergenti
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1. Traguardo: 180 miliardi di dollari, il "punto critico" delle stablecoin
Al 25 agosto, il CEO di Tether Paolo Ardoino ha confermato che la capitalizzazione di mercato di USDT ha superato i 180 miliardi di dollari.
Non si tratta di un dato statico. Da un intervallo di circa 180-190 miliardi di dollari a gennaio 2026, a oggi che ha ufficialmente raggiunto la soglia dei 180 miliardi, USDT continua ad espandersi. Ancora più importante è il suo ambito di utilizzo, che si sta rapidamente spostando da "coppia di scambio crypto" a "strumento di regolamento nel mondo reale".
2. Quattro paesi, quattro "modi di vivere USDT"
🇻🇪 Venezuela: il petrolio viene regolato in USDT, il volume P2P equivale al 75% delle esportazioni di petrolio
Nel 2025, l'economista Asdrubal Oliveros ha indicato che quasi l'80% delle entrate petrolifere del Venezuela viene pagato tramite stablecoin. La compagnia petrolifera statale PDVSA già nel 2023 richiedeva il pagamento anticipato in USDT, e nel primo trimestre 2024 molte transazioni hanno richiesto un anticipo del 50%. Il volume di scambi sul mercato P2P di stablecoin ha raggiunto il 75% delle esportazioni mensili di petrolio del paese, e il 90,2% degli ordini nel libro ordini P2P di Binance include USDT. La valuta locale, il bolívar, si è svalutata del 99,8% in dieci anni, e USDT è diventato la linea di vita per rimesse transfrontaliere, risparmi e pagamenti quotidiani per la gente comune.
🇦🇷 Argentina: la banca centrale allenta i controlli, il volume giornaliero di USDT vola a 180 milioni di dollari
Dopo che la nuova regolamentazione della banca centrale argentina ha facilitato l'accesso delle imprese ai "dollari crypto", il volume giornaliero di scambi USDT nelle borse locali è salito a 180 milioni di dollari, con un aumento del 240% rispetto alla settimana precedente. Lo spread tra il peso e USDT si è ridotto dal 4,2% allo 0,8%, e il costo di acquistare dollari tramite criptovalute è ora inferiore a quello dei bonifici bancari. Le imprese possono ora acquistare fino a 2 milioni di dollari crypto al giorno (prima era necessario attendere 90 giorni). In quattro giorni, 1.200 aziende si sono registrate, e tre grandi esportatori di prodotti agricoli hanno venduto ricevute di soia per 42 milioni di dollari in USDT.
🇧🇴 Bolivia: dai pagamenti al dettaglio al sistema di pagamento nazionale
Le due principali banche locali della Bolivia—Banco Unión e Banca FIE—hanno implementato servizi legati a USDT. Nel settore retail, il CEO di Tether ha rivelato che i negozi locali hanno già utilizzato USDT per pagare prodotti lattiero-caseari, cioccolato e altri beni di consumo. Il ministro dell'economia José Gabriel Espinoza ha dichiarato in conferenza stampa che il governo sta valutando l'integrazione di USDT nel sistema di pagamento nazionale, in parallelo al boliviano e al dollaro. Se attuato, la Bolivia sarà il primo paese latinoamericano a includere ufficialmente USDT nel sistema di pagamento insieme alla valuta fiat.
🇹🇷 Turchia: i residenti usano USDT per affrontare l'inflazione persistente
I residenti turchi utilizzano USDT per contrastare la continua svalutazione della valuta locale. In un contesto di alta inflazione, USDT sta diventando il "conto di risparmio digitale in dollari" per la gente comune.
3. I tre segnali dietro questi dati
1. Il salto da "mezzo di scambio" a "riserva di valore"
USDT non è più solo uno "strumento di prezzo" negli exchange. In Venezuela sostituisce la valuta locale crollata, in Argentina è la scelta per i regolamenti transfrontalieri delle imprese, in Bolivia è oggetto di discussione per l'inclusione nel sistema di pagamento nazionale. Le stablecoin stanno completando il passaggio da "asset crypto" a "moneta reale".
2. Da "audit di conformità" ad "adozione nazionale"
A marzo 2026, Tether ha incaricato KPMG di condurre un audit completo delle riserve USDT, che risultano superiori alle passività di 6,814 miliardi di dollari. Quando USDT inizia a essere valutato da stati sovrani per l'inclusione nei sistemi di pagamento, supera la categoria di "asset crypto" ed entra nel dibattito sulle infrastrutture finanziarie nazionali.
3. L'"effetto Matteo" nel mercato delle stablecoin
USDT e USDC insieme rappresentano circa il 90% del mercato delle stablecoin. La posizione dominante di USDT nei mercati emergenti e in quelli soggetti a sanzioni crea un fossato difensivo difficile da replicare per l'uso sul campo. Quando USDT appare contemporaneamente nei regolamenti petroliferi venezuelani, nelle esportazioni agricole argentine e nelle discussioni sul sistema di pagamento boliviano, il suo fossato si sta trasformando da "liquidità on-chain" a "rete commerciale nel mondo reale".
4. Conclusione
180 miliardi di dollari è un numero per USDT, ma rappresenta una svolta per l'industria delle stablecoin.
Quando una stablecoin appare contemporaneamente nei regolamenti petroliferi venezuelani, nelle esportazioni agricole argentine e nelle discussioni sul sistema di pagamento boliviano, ha superato la categoria di "asset crypto" ed è entrata nel dibattito sulle infrastrutture finanziarie nazionali. USDT sta evolvendo da "strumento di scambio nel mondo crypto" a "dollaro ombra" nei mercati emergenti. #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？
Fratelli di $BTC, ultimamente il mercato obbligazionario statunitense è piuttosto agitato, più emozionante delle candele nel mondo crypto. Il Tesoro sta facendo di tutto per abbassare il rendimento dei titoli di stato a lungo termine, raddoppiando la scala dei riacquisti a 4 miliardi a ogni operazione, ma il mercato non ci crede affatto — il decennale resta fermo al 4,7%, il trentennale supera il 5,2%, quasi ai massimi del 2019.
Ho dato un'occhiata ai report delle grandi banche, Goldman Sachs, Wells Fargo e simili dicono praticamente la stessa cosa: i riacquisti da soli non bastano, serve un vero cambiamento macroeconomico. Rallentamento della crescita economica, inflazione in calo, una posizione chiara della Fed o una ristrutturazione fiscale, altrimenti i tassi a lungo termine non scenderanno. Ora il mercato è confuso sul percorso del presidente della Fed, Waller, e la situazione si complica con Trump che crea tensioni con l'Iran; persino il ministro delle finanze tedesco si è lamentato, dicendo che l'aumento dei tassi è causato da quella guerra, e i costi di prestito in Europa ne risentono.
Che impatto ha tutto questo sul nostro mondo crypto? Semplice: se i rendimenti a lungo termine non scendono, la liquidità di mercato resta stretta e gli asset rischiosi come $BTC e $ETH difficilmente vedranno grandi movimenti nel breve termine. Ma al contrario, se un giorno la politica riuscirà davvero a far scendere i rendimenti, allentando le condizioni finanziarie, Bitcoin ed Ethereum sicuramente ne beneficeranno.
Io per ora sono praticamente fuori dal mercato, ho lasciato solo una piccola posizione residua per gli amici, con una linea di difesa ben fissata. In questo periodo macroeconomico incerto, non corro rischi, aspetto che la direzione sia chiara. Gestire i soldi degli amici con prudenza è meglio di tutto. Voi cosa ne pensate, questi rendimenti scenderanno? Discutiamone nei commenti.
#BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 $NES non toccatelo più, il team del progetto ha già fatto RUG, non tornerà più a salire!
1. Ora la differenza di prezzo tra okx e l'exchange vicino è dovuta al fatto che okx ha già chiuso i depositi e prelievi di NES, quindi praticamente nessuno lo scambia più. Chi ha spot, scappi subito.
2. Questo tipo di progetto completamente Rug e azzerato va considerato solo come un Meme. Chi ha comprato a fondo ieri sera ha preso i token, qualcuno dovrà pagare il conto. Chi comprerà? Alla fine finirà tutto in un nulla di fatto PvP
3. Inoltre il team di NES si è comportato in modo un po' brutto, stamattina ha trasferito monete in exchange per venderle tutte, la sera ha ritirato la liquidità e ha fatto Rug, senza alcuna finzione.
4. È invece responsabile un grande exchange come okx, che ha iniziato presto a sospendere i depositi di NES, probabilmente avendo notato anomalie nel team del progetto, ottimo!
Fratelli che vogliono provarci, consideratelo un meme, non sperate nel ritorno al peg Rimbalzo di agosto con crescente divergenza: BTC solido e stabile, ETH con elasticità esaurita, chi è più sicuro prima del Jackson Hole
Ad agosto il mercato crypto ha registrato il rimbalzo più forte dell'anno: BTC è salito di oltre il 23% da un minimo di 64.000$ avvicinandosi alla soglia degli 80.000$, ETH è rimbalzato di oltre il 31% da circa 1.900$ superando i 2.500$, entrambi aggiornando la migliore performance settimanale dell'anno. Tuttavia, dopo il picco il mercato è rapidamente entrato in una fase di divergenza: BTC oscilla in un range stretto tra 75.000$ e 79.000$, mostrando grande resistenza; ETH si muove in un ampio intervallo tra 2.380$ e 2.580$, con una volatilità quasi doppia rispetto a BTC. Pur essendo entrambi guidati dal ritorno dei fondi ETF, la natura dei capitali, la struttura delle posizioni e il margine di sicurezza sono da tempo molto diversi, e in vista del meeting di Jackson Hole questa divergenza nasconde i rischi e le opportunità più autentici.
BTC segue un tipico percorso di ripresa guidata da allocazioni istituzionali, con capitali solidi, base stabile e bassa volatilità. Sul fronte dei capitali, la scorsa settimana l’ETF spot BTC negli USA ha registrato un afflusso netto settimanale di 1,9 miliardi di dollari, il massimo da ottobre 2025, con oltre il 60% dell’incremento attribuito al singolo prodotto IBIT di BlackRock, evidenziando un chiaro accumulo concentrato tra i principali istituzionali. Tuttavia, guardando su un orizzonte più ampio, nel 2026 l’ETF spot BTC ha ancora un deflusso netto cumulato di circa 2,9 miliardi di dollari, il che significa che l’attuale massiccio afflusso è essenzialmente un rimbalzo correttivo dopo un deflusso prolungato nella prima metà dell’anno, non l’ingresso di nuovi capitali che segnerebbe l’inizio di un bull market. La concentrazione dei capitali nei principali istituzionali e non un rialzo generalizzato del settore indica che gli istituzionali sono ancora in una fase di allocazione esplorativa, puntando a rendimenti di medio-lungo termine da ripresa di valutazione piuttosto che a speculazioni di breve termine.
Dal punto di vista della struttura delle posizioni, BTC sta completando una transizione verso una detenzione istituzionale delle posizioni esistenti. I fondi ETF principali stanno assorbendo la pressione di vendita da riscatti di prodotti tradizionali come Grayscale, spostando le posizioni da investitori a breve termine a istituzionali a lungo termine; i dati on-chain mostrano che nelle ultime due settimane gli exchange hanno registrato un deflusso netto di oltre 13.000 BTC, con grandi detentori che continuano a spostare le monete in cold storage, riducendo la circolazione attiva e rafforzando il supporto dal lato dell’offerta. Quando il prezzo si avvicina alla soglia degli 80.000$, la crescita rallenta visibilmente, con una pressione chiave proveniente dall’area storica di accumulo tra 78.000$ e 82.000$ e dalla distribuzione da parte di grandi whale, creando un gioco di equilibrio tra "istituzionali che sostengono il prezzo" e "posizioni bloccate che premono al ribasso", che determina un rialzo lento ma stabile e una resistenza alle discese.
ETH segue una traiettoria di elasticità guidata dalla contrazione dell’offerta e dalla catalisi emotiva, con alta elasticità, grande volatilità e posizioni più fluide. In termini di prezzo, il rimbalzo attuale di ETH con un +31% ha nettamente sovraperformato BTC, mostrando grande elasticità. Il motore principale è una doppia risonanza: sul lato dell’offerta, la quantità totale di ETH in staking ha raggiunto 41,89 milioni di monete, pari al 34,7% dell’offerta totale, un nuovo massimo storico, con oltre un terzo delle posizioni in circolazione bloccate a lungo termine, riducendo l’offerta disponibile e sostenendo il prezzo; sul lato della domanda, la narrativa AI+Crypto in crescita combinata con l’afflusso di fondi ETF ha attratto molti capitali speculativi a breve termine e leva derivata, amplificando ulteriormente l’elasticità al rialzo.
Tuttavia, la base di capitali è molto meno solida rispetto a BTC. La scorsa settimana l’ETF spot ETH ha registrato un afflusso netto settimanale di 697 milioni di dollari, anch’esso un massimo degli ultimi dieci mesi, ma il volume assoluto è circa un terzo di quello di BTC, con oltre il 70% dell’incremento attribuito al singolo prodotto ETHA di BlackRock, mostrando una concentrazione di capitali molto più elevata rispetto a BTC e mancanza di un accumulo sistemico a livello di settore. Ancora più importante, il rialzo a breve termine dipende maggiormente da emozioni e leva, con la posizione aperta sui derivati che oscilla giornalmente oltre il 12% e il tasso di finanziamento che ha raggiunto un picco dello 0,08%, indicando una quota eccessiva di capitali speculativi a breve termine. Questo tipo di impulso di mercato è forte ma poco sostenibile; quando il sentiment si raffredda, la pressione di realizzo sarà molto più intensa rispetto a BTC, come dimostra il calo di ETH nel weekend quasi doppio rispetto a BTC.
La variabile chiave per l’andamento a breve termine è il meeting globale delle banche centrali di Jackson Hole a fine agosto, che segnerà anche il debutto del nuovo presidente della Fed, Wash. Nel caso base, con una dichiarazione neutra e ambigua di Wash, BTC probabilmente continuerà a oscillare tra 75.000$ e 81.000$, digerendo la pressione delle posizioni bloccate nel tempo; ETH continuerà a muoversi in un ampio range tra 2.380$ e 2.550$, con il sentiment a dominare il mercato. In uno scenario ottimista, un segnale dovish che suggerisca un taglio dei tassi nel quarto trimestre potrebbe spingere BTC a superare stabilmente gli 80.000$ e ETH a raggiungere un nuovo picco emotivo. In uno scenario pessimistico, una dichiarazione hawkish superiore alle attese potrebbe innescare un ritracciamento, con BTC sostenuto dalle posizioni istituzionali di base e quindi con margini di calo limitati, mentre ETH potrebbe subire un liquidazione da leva più ampia e un aggiustamento più marcato.
In sintesi, la ripresa di BTC è guidata da capitali istituzionali e segue una logica di allocazione macro, con un approccio prudente e un alto margine di sicurezza, adatta a una detenzione di medio termine; la ripresa di ETH è sostenuta da fondamentali e capitali emotivi, con una logica di gioco elastico, con potenziali rendimenti elevati ma anche rischi maggiori, adatta a trading di breve termine. Prima del meeting di Jackson Hole, l’incertezza di mercato aumenta e i capitali preferiscono la maggiore certezza di BTC, con la divergenza che probabilmente continuerà. Operativamente, un approccio prudente può privilegiare BTC con posizioni di base e acquisti graduali in caso di ritracciamento vicino a 75.000$; un approccio aggressivo può puntare a operazioni di breve termine su ETH, evitando acquisti a prezzi elevati e mantenendo un controllo rigoroso di posizioni e leva per mitigare i rischi di volatilità durante la finestra politica. $ETH $BTC $DOGE Il mercato potrebbe aver sopravvalutato la necessità di "calmare" di Warsh, che è più propenso a insistere sulla dipendenza dai dati e sulla riduzione delle indicazioni, lasciando così che siano i dati reali (e non i discorsi) a dominare la determinazione dei prezziUn amico ha guidato personalmente una squadra per fare una ricerca su Yushu Technology e mi ha detto una frase: "Non c'è nulla di veramente interessante da approfondire". Come si può giustificare una valutazione di centinaia di miliardi? La tendenza al ribasso è evidente, ieri sono entrato e oggi ho già subito una perdita del 6%, oggi all'apertura dovrebbe esserci un'altra caduta a cascata, ma nel breve termine c'è il rischio di un rimbalzo, mentre nel medio-lungo termine la visione è ribassista. Quando il mercato azionario di Hong Kong apre, i capitali in entrata da sud stanno davvero spingendo la propensione al rischio?
1) Il mercato ha dato una risposta?
2) Dove si trova il vero impatto
Il rendimento del titolo decennale USA è sceso al 4,68%, riflettendo aspettative di un calo dei tassi a lungo termine. Se il piano di riacquisto verrà avviato, potrebbe ridurre i costi di finanziamento, beneficiando indirettamente la valutazione delle azioni di Hong Kong. Tuttavia, la fonte dei fondi non è chiara e si attende conferma ufficiale. Le performance complessive del mercato azionario USA non sono sincronizzate, il percorso di trasmissione non è chiaro.
3) Bisogna considerare entrambi gli aspetti
Un segnale positivo è l'afflusso di capitali da sud, che mostra che la fiducia dei fondi interni nelle azioni di Hong Kong non è diminuita. Un aspetto negativo è che, sebbene i rendimenti obbligazionari USA siano diminuiti, i rendimenti a breve e lungo termine sono rimbalzati alla chiusura, indicando divergenze di opinione sull'attuazione delle politiche e potenziali oscillazioni emotive.
4) Cosa aspettarsi
Aspettare che il Dipartimento del Tesoro USA chiarisca la fonte dei fondi per il piano di riacquisto, attendere la pubblicazione dei dati sui ricavi AI di Alibaba, e la continuità dei flussi di capitali da sud. Nessun singolo evento può decidere da solo la propensione al rischio; il mercato necessita ancora di verifiche multidimensionali.
Questa è solo un'analisi informativa e di scenario di mercato, non costituisce consiglio di investimento. Gli asset crittografici sono altamente volatili, si raccomanda di fare ricerche indipendenti e gestire i rischi.这波加密行情有点猛，点燃了天才交易员的热情
我们先把最近的事情看清楚，很多讨论是建立在错误的因果认知上的。
这轮上涨不是加密圈内部的事件驱动，而是两个外部事件的叠加。
8 月 19 日，美国财政部宣布将 10 至 30 年期国债的流动性支持回购上限至少翻倍，从每次 20 亿美元提到至少 40 亿，9 月 9 日起执行。这个操作的机械体量对 40 万亿的债务规模来说微不足道，市场也很快意识到它并没有创造新买家，只是缩短了存量债务的久期——收益率下行在一天内就基本回吐了。
但信号意义不同。在联邦债务越过 40 万亿、长端收益率触及 2007 年以来最高位的时刻出手压制借贷成本，市场收到的信息是：政策层已经无法容忍足够高的长期利率。这直接强化了贬值交易，所以黄金同步上涨、美元走弱，《金融时报》把这波定义为 debasement trade 的回归。
同期，特朗普公开呼吁国会通过 CLARITY 法案。8 月 19 日全市场爆掉超过 14 亿美元空单。三者叠加，比特币从 6.47 万拉到 7.9 万，一周超过23%。
接下来是我认为讨论中最大的一个误区。
普遍的说法是"比特币的利空基本出尽，L'attacco alla petroliera nello Stretto di Hormuz, con le sanzioni statunitensi che per la prima volta includono le “risorse digitali” come obiettivo di secondo livello — il mercato delle criptovalute viene direttamente trascinato nel campo di battaglia geopolitico. $BTC vede uno scontro diretto tra acquisti rifugio e pressioni regolamentari negative, con la soglia degli 80000 dollari più volte tentata senza successo, mentre i 78k vacillano; $ETH manca di una narrativa indipendente, con i 2500 dollari che fungono da soffitto. $OKB è sotto la pressione dell'ombra della conformità della piattaforma, con una volatilità che si amplifica drasticamente. Nel breve termine, il peggioramento della situazione a Hormuz potrebbe spingere al rialzo BTC, ma le “sanzioni sulle risorse digitali” rappresentano un fattore negativo a lungo termine, con un tira e molla tra rialzisti e ribassisti; la direzione si deciderà con la dichiarazione della Fed di stasera.
Inoltre, se il rischio geopolitico dovesse ulteriormente intensificarsi, il forte aumento del prezzo del petrolio aggraverebbe le preoccupazioni per inflazione e recessione; nel frattempo, le sanzioni di secondo livello statunitensi hanno già inserito le risorse digitali tra gli obiettivi, e la pressione normativa a lungo termine insieme al sentimento di rifugio verso asset meno rischiosi continueranno a comprimere il mercato.
La guerra economica tra USA e Iran porta le risorse digitali in prima linea nelle sanzioni, con un acceso confronto tra acquisti rifugio a breve termine e ombre normative a lungo termine. BTC si trova in un continuo tira e molla intorno alla soglia degli 80000 dollari, ETH è bloccato a 2500 dollari, OKB mostra una volatilità amplificata. Se l'approvvigionamento da Hormuz venisse interrotto, il balzo del prezzo del petrolio aggraverebbe la stagflazione, mettendo la Fed in una posizione difficile; le sanzioni di secondo livello sanciscono inoltre che le criptovalute non sono più un “territorio senza legge”. La mano vincente tra rialzisti e ribassisti: se la situazione peggiora, BTC salirà, ma le pressioni regolamentari alla fine prevarranno. Nel breve termine si prevede un'ampia oscillazione, mentre nel lungo termine la selezione del mercato accelererà.