Post

#PPI高于预期，今晚CPI定方向 昨夜美国8月PPI数据落地，同比5.4%，大幅高于市场预期，给刚刚松一口气的全球风险资产，当头浇下一盆冷水。 拆开数据看结构会发现分化非常明显：整体PPI冲高，推手来自能源、大宗商品价格持续反弹，生产端通胀再度抬头；但核心PPI环比0.2%，小幅低于预期，说明剔除能源之后，通胀并没有全线失控。这种分裂的数据，恰恰是当下市场最纠结的根源——通胀到底是阶段性反弹，还是新一轮上行周期开启。 数据公布一瞬间，交易盘立刻给出答案：美债收益率快速上行、美元指数走强，市场重新上调9月美联储加息的概率。过去一段时间，市场一直押注通胀温和回落、货币政策维持宽松预期，这也是支撑比特币、以太坊这一轮反弹最重要的宏观底色。一旦加息预期卷土重来，所有风险资产的估值逻辑都会被动摇。 雪上加霜的还有海外央行的同步表态。欧洲央行如期加息25个基点，同时上调未来两年通胀预期，明确警示中东地缘冲突会持续推高能源价格，通胀下行之路远没有走完。全球流动性收紧的氛围，正在同步升温。