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甲骨文周四交卷，华尔街盯的不是EPS，是6380亿积压订单。 看见了：公司指引营收增约27%–29%，云增约58%–64%，每股约1.72–1.76美元；有人估全年资本开支约900亿。 上季RPO约6380亿。股价上周五约158.8美元，+3.08%；同场Adobe约266.5美元，跌约6.73%。 一边砸钱建基建赌现金流，一边要拿AI守住被Figma、Canva啃的护城河。 我觉得劳动节休市别急着赌方向。这单要验的是积压能不能按时变成收入，以及还要再砸多少钱。 失效很简单：云增速明显掉速，或者再融资、评级压力再抬一次，反弹就可能歇菜。 你更怕甲骨文的积压变现，还是Adobe换帅后的AI防守战？ $ORCL $ADBE $NVDA#Robinhood链收入带动ARB两日涨超五成 #财报观察员：甲骨文与Adobe即将交卷