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基于 $SIVE 1 亿美元 CW DFB 激光/年目标的示例性激光收入模型。 但是……你想知道我这么喜欢激光公司的主要原因吗？ 它们不必一直只是激光公司……看看 $LITE 就知道了！ 如果我们看看 Lumentum 之前的 Cloud Light 收购（可插拔模块）……它带来了： - 数据中心内部服务机会超过 5 倍的扩展。 来自 Lumentum 的 OFC 报告： - 来自 UHP 激光芯片的 ELS 扩展是 2 倍的 TAM 机会。 但是仅仅销售激光……仅来自一个 UHP 激光工厂的预计收入容量就达到了 50 亿美元（他们的工厂预计在 2028 年初量产），如果我们应用 $AAOI 类似的 55-65% CPO 激光利润率报价。 所以激光本身就非常盈利，尽管行业产能扩张，但激光的需求失衡很可能仍然存在。 这不是很酷吗？ 所以这不仅仅是为某些类型的公司建模组件价值，因为它们可以继续发展到其他产品。 而且你有新的重叠周期，例如 NPO/CPO/1.6T 可插拔模块增加需求。 所以我个人会为激光公司分配比停留在同一层的供应商类型更高的溢价。