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单日 875 万美元的手续费流进发射台，我对这波热度是保留的。 看斜率：Pons V2 三十天累计 4740 万，最近七天就吃掉 3730 万，占了 79%；单日增速 +43.8%。热度这样堆，说明进来的钱在加速，也说明它经不起一次停顿。 另一组数字方向相反——链上锁仓 8.87 亿美元，十二天涨 48%。代币化股票这条腿是有真实资金的。 我的判断是这两条腿会分开：手续费先见顶，锁仓的下滑会慢得多。未来两周先看手续费日增速能不能守住。 翻多条件：日增速掉到 10% 以内、锁仓仍创新高，那就是从投机切换到使用。$ETH 这条 L2 支线值得跟，但不是现在追。