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全市场 24 小时 -1.62%,涨幅榜前排却在往上冲。这不是普涨,是抢跑。 领涨板块的共同点:市值都挤在 $0.06B–$0.48B 这一档,叙事也是同一条——链上应用与消费端的情绪盘,靠盘子小才拉得动。 钱从哪来?USDT 市值 24 小时只动了 +0.03%,基本等于没增发,场外新钱几乎为零;同期 BTC 主导率降到 59.0%,说明钱是从 BTC 里挪出来的。结论很清楚:存量搬家,不是增量入场。 情绪也不配合——恐惧贪婪 68,一周前是 71。价格在涨,情绪在退,愿意追的人反而变少了。 判断:这是存量资金在小市值里的高速换手,快进快出,缺少把行情扩散开的燃料。 结束信号(可验证):USDT 市值继续零增长甚至转负,同时 BTC 主导率止跌回升、重新站上 59% 以上;或者涨幅榜每天换一批毫不重叠的面孔——资金没在任何板块沉淀,只是轮流点火。