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财政部能压住美债长端，但很难长期“拗过”市场 漂亮国财政部现在通过增发短债、回购长债来给长端收益率降温，短期确实有效，相当于人为改变供需，让30年期与10年期的利差阶段性收窄。 但问题在于：财政部能改变节奏，却很难改变趋势。 目前长债回购大约每月3次，单次规模最高40亿美元，放到庞大的美债市场里，影响依然有限。过去的“扭曲操作”也证明了这一点——政策刚出来时效果明显，但几个月后，通胀、经济增长、资金流向等基本面重新成为主导。 说白了，财政部可以帮美债“续一口气”，但很难替市场决定长期价格。 如果市场觉得长期通胀风险没有得到足够补偿，或者认为美债对冲股票的效果正在下降，那么私人资金就可能减少长债配置。届时，财政部回购创造的买盘，很容易被市场卖盘慢慢抵消。 所以这件事真正值得关注的，不是财政部能不能把收益率压下来，而是：基本面不变的情况下，这种压制究竟能维持多久？ 短期看政策，长期还是看市场。#财报观察员：AI需求从硬件扩散至软件 #伊朗开放临时航道，美拒恢复旧协议 #Strategy增发扩充现金，BTC配置节奏受关注