#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 La cosa più importante di questo rapporto finanziario di Nvidia non è che i ricavi siano raddoppiati di nuovo, ma che la domanda di AI continua a superare l'offerta. Ora a limitare la crescita non sono più solo le GPU, ma anche la memoria, le reti, i data center e l'energia elettrica. Questo indica che il grande ciclo dell'AI è tutt'altro che finito, solo che le opportunità stanno iniziando a diffondersi da Nvidia all'intera catena industriale. Negli ultimi anni la cosa più redditizia è stata la "mancanza di GPU", nella prossima fase bisognerà capire qual è la cosa di cui l'AI ha più bisogno per continuare ad espandersi. Guardando ancora più avanti, la vera svolta per l'AI sarà se riuscirà a generare profitti. I giganti che spendono centinaia di miliardi di dollari per acquistare potenza di calcolo sono solo all'inizio, alla fine dovranno affidarsi ad agenti, software, guida autonoma e robotica per trasformare la potenza di calcolo in ricavi e flussi di cassa. Quindi in futuro ci saranno due linee da seguire per l'AI: trovare i colli di bottiglia a monte e trovare le applicazioni a valle. Chi risolverà ciò di cui l'AI ha più bisogno, chi riuscirà davvero a guadagnare con l'AI, sarà probabilmente il vincitore della prossima fase.

Il PCE core degli Stati Uniti a luglio è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 3,3% su base annua, tutto in linea con le aspettative; il PCE complessivo è aumentato dello 0,2% su base mensile e del 3,7% su base annua, leggermente superiore alle previsioni. I dati non sono un chiaro segnale positivo, ma l'inflazione core non ha superato le aspettative, quindi il mercato rimane stabile per ora. Tuttavia, un'inflazione core del 3,3% è ancora molto superiore all'obiettivo del 2% della Fed, quindi la politica monetaria difficilmente si orienterà verso un allentamento. Ora si attende con calma il discorso di Wash venerdì; dopo che Bessent ha annunciato l'aumento del limite massimo per il riacquisto singolo di titoli del Tesoro a lungo termine da 2 miliardi a almeno 4 miliardi di dollari, tutto il mercato aspetta di vedere come risponderà Wash. Il PCE di oggi è solo un piccolo test, è il suo atteggiamento da colomba o da falco che deciderà la linea principale del mercato nei prossimi mesi. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？

Lunedì e martedì di questa settimana, l'ETF spot di Bitcoin ha registrato flussi netti in entrata rispettivamente di 338 milioni e 314 milioni di dollari, per un totale di 652 milioni di dollari in due giorni, con un volume totale di scambi che ha raggiunto gli 8,88 miliardi di dollari. Un afflusso stabile di oltre 300 milioni di dollari al giorno ha un effetto molto evidente sul supporto di $BTC, si spera che questo ritmo continui, il che è favorevole alla stabilità del mercato.

Yushi Technology è sbarcata sul mercato STAR il 19 agosto, e in 5 giorni è passata da 1100 a 588 durante la sessione odierna, con un calo del 46,55%, quasi dimezzando il prezzo delle azioni. Wang Xingxing non mostrava alcun sorriso mentre suonava la campana, perché sapeva cosa avrebbe dovuto affrontare Yushi. I robot possono correre, ballare e fare pugilato, dimostrando di aver fatto buoni progressi nella guida delle articolazioni, nell'equilibrio dinamico, nella stima dello stato e nel controllo dell'intero corpo. Ma c'è ancora molta strada da fare prima che possano integrarsi veramente nella vita umana e nelle fabbriche. Ciò che determina realmente se l'AI fisica può entrare nelle fabbriche e nelle case sono i modelli di base incarnati, i modelli visione→linguaggio→azione, i modelli del mondo, la pianificazione di compiti a lungo termine, la manipolazione agile, il feedback tattile e di forza, la migrazione dalla simulazione alla realtà e la capacità di generalizzazione fuori dominio. I robot non devono solo capire il linguaggio umano e l'ambiente, ma anche scomporre compiti complessi in azioni continue, correggere autonomamente gli errori in caso di imprevisti e completare stabilmente i compiti in ambienti sconosciuti. L'hardware non è ancora completamente risolto. Autonomia, operazioni di precisione, durata delle articolazioni, controllo di sicurezza, tempo medio tra guasti e costi di manutenzione influenzano la commercializzazione. Non è difficile per un robot sollevare una tazza una volta, ma è difficile farlo diecimila volte di seguito senza romperla; non è difficile completare una dimostrazione, ma è difficile lavorare otto ore al giorno con un tasso di intervento umano sufficientemente basso e un costo per unità di lavoro inferiore a quello umano. Realizzare tutto ciò richiederà tre anni? Cinque anni? O dieci anni? Sarà Yushi? O Tesla? Solo dopo il raggiungimento di questi obiettivi le azioni avranno probabilmente la possibilità di moltiplicarsi per dieci o addirittura cento.

La strategia attualmente detiene circa 840.000 BTC, con una perdita latente di circa 14,6 miliardi di dollari quando BTC è sceso a 58.000 dollari, ma proprio ora, con il superamento di BTC a 81.000 dollari, la strategia ha un guadagno latente di circa 4,7 miliardi di dollari. La probabilità che la strategia fallisca sembra sempre più piccola, mentre la probabilità di guadagnare a palate sta aumentando. $BTC

Quando il mercato sale, molte persone non riescono a staccarsi dalle altcoin! Hanno dimenticato come le altcoin facessero diminuire sempre di più i numeri nei loro conti? Attualmente, l'ambiente macro-finanziario globale non favorirà più una stagione di altcoin generalizzata; quella era una conseguenza di un periodo di liquidità abbondante, ora invece c'è scarsità di liquidità, e la maggior parte delle altcoin ha una capitalizzazione di mercato elevata. Bisogna abbandonare le illusioni di guadagni di cinque o dieci volte con le altcoin. La strategia più sicura è diversificare il portafoglio tra BTC, oro e azioni americane di qualità, suddividendo i fondi in più parti: comprare un po' quando il mercato è in calo e stagnante, e vendere un po' quando il mercato è in forte crescita.

Ognuno ha le proprie previsioni sul mercato, e le previsioni possono essere giuste o sbagliate; il tasso di tolleranza agli errori è la chiave per poter continuare a sopravvivere nel mercato. Ogni anno fino al 2026 ho guadagnato con il trading di criptovalute, la differenza era solo tra guadagnare di più o di meno, ma l'avidità e la fiducia cieca mi hanno portato al disastro nella prima metà del 2026, con tutto il capitale in spot investito senza lasciare margine di errore, causando una perdita del 50% del patrimonio nel mondo crypto (una ferita profonda). Se ETH avrà ancora l'opportunità di entrare a 2200 non è poi così importante; ciò che conta è se, nel caso continui a salire, hai una posizione aperta. E se dovesse arrivare un cigno nero e scendere a 1200, hai USDT per aumentare la posizione? La gestione delle posizioni è la lezione più importante negli investimenti, un'esperienza che ho imparato perdendo soldi veri. Per quanto riguarda le previsioni di mercato, ho già pubblicato un tweet due giorni fa: l'attuale contesto macroeconomico globale non mi fa pensare che sia un passaggio da bear a bull market, quindi non sto aumentando la posizione a prezzi elevati, mantenendo lo stato attuale di metà capitale in spot e metà in USDT. $BTC $ETH #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

L'Iran ha lanciato minacce severe, prendendo di mira i due principali terminali di esportazione di petrolio Yanbu e Fujairah, oltre alla "flotta ombra" sostenuta dagli Stati Uniti e alla rete di supporto nello Stretto di Hormuz. Yanbu e Fujairah sono le due vie di esportazione di petrolio più importanti per aggirare lo stretto bloccato. Questa serie di attacchi pianificati dall'Iran contro il mercato energetico ha un obiettivo chiaro: far esplodere il prezzo globale del petrolio e influenzare le elezioni di medio termine di Trump e del suo partito. Il Brent ha già raggiunto circa 93 dollari; se la situazione degenerasse, i 100 dollari potrebbero essere raggiunti in un attimo. I funzionari iraniani hanno chiarito: l'obiettivo non è un'occupazione militare, ma un'interferenza politica. Prima far salire il prezzo del petrolio con gli attacchi, che si rifletterà nelle stazioni di servizio americane entro due o tre settimane, poi aumentare l'IPC, facendo percepire agli elettori l'aumento del costo della vita prima del voto di novembre. Trump risponde con durezza, il prezzo del petrolio potrebbe salire ancora; scegliere di calmare la situazione potrebbe farlo apparire debole. Vediamo come "Trump il chiacchierone" risponderà a questo~

#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha superato temporaneamente il 5,3%, raggiungendo il massimo dal 2007. Sebbene la Fed non abbia continuato ad aumentare i tassi, l'aumento dei tassi a lungo termine ha di fatto stretto le condizioni finanziarie al posto della Fed. I costi di finanziamento per le imprese, i mutui e il debito pubblico stanno aumentando, e anche le azioni USA ad alto valore sono sotto pressione. In questo contesto, il Dipartimento del Tesoro USA ha annunciato l'aumento del limite massimo per il riacquisto singolo di titoli di Stato a lungo termine da 2 miliardi di dollari ad almeno 4 miliardi di dollari, per migliorare la liquidità del mercato obbligazionario. Dopo l'annuncio, i rendimenti dei titoli di Stato sono rapidamente diminuiti, il dollaro si è indebolito, mentre oro e BTC sono saliti simultaneamente. Tecnicamente, questo non significa che la Fed abbia riavviato il quantitative easing, né che abbia direttamente attivato la stampa di denaro, ma il mercato ha percepito un segnale di sostegno politico; i tassi a lungo termine continuano a sfuggire al controllo, e anche gli Stati Uniti non possono permetterselo. Contemporaneamente, gli ETF spot su BTC hanno registrato un afflusso netto di circa 487 milioni di dollari in due giorni, fornendo un reale supporto all'aumento. In precedenza, il sentiment di mercato era negativo, con molti fondi scommettendo su un ulteriore calo di BTC. Dopo che il prezzo ha superato i 65.000-66.000 dollari, le posizioni short sono state costrette a chiudersi, generando un feedback positivo di aumento—copertura degli short—ulteriore aumento, che ha spinto BTC vicino ai 70.000 dollari. Quindi, questa fase di mercato può essere riassunta così: il Tesoro stabilizza i titoli di Stato, i fondi ETF sostengono il mercato, e la copertura forzata degli short amplifica il rialzo. Ora l'attenzione è su se i 70.000 dollari riusciranno a reggere. Se gli ETF continueranno a ricevere afflussi e i rendimenti dei titoli di Stato non saliranno ulteriormente, BTC ha ancora spazio per salire; se invece, dopo la fine della copertura short, il prezzo scenderà rapidamente sotto i 65.000 dollari, allora questo rialzo sarà principalmente un rimbalzo.