Saya percaya bahwa penurunan setelah lonjakan ke 78.800 USD kali ini adalah "pergantian tangan" yang sehat, karena sifat dana ETF telah berubah, pasar sedang beralih dari "api semu" ke "sapi nyata". Yang saya perhatikan adalah data arus masuk bersih sebesar 2,6 miliar USD minggu lalu, ini adalah arus masuk mingguan terkuat sejak Oktober tahun lalu. Apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa kenaikan BTC dan ETH kali ini tidak lagi hanya mengandalkan "kenaikan palsu" yang disebabkan oleh likuidasi short, melainkan ada institusi dengan uang sungguhan yang membeli di pasar spot. Saya sendiri tidak menjual DOGE di sekitar 0,1, malah menambah posisi saat turun, karena saya tahu selama dana jangka panjang seperti ETF terus membeli, tekanan jual dari profit taking jangka pendek akan terserap. Kemarin hampir semua koin anjlok bersamaan lalu naik lagi, itu adalah proses penyaringan, yang membeli di harga tinggi dilikuidasi, yang menunggu tidak berani masuk pasar. Logika inti sekarang adalah melihat apakah ETF bisa terus "melanjutkan estafet". Selama arus dana terus ada, kenaikan ini bisa beralih dari "bull leverage" menjadi "bull tren" yang lebih stabil. Jangan takut dengan fluktuasi tajam di tengah perdagangan, fokuslah pada data arus masuk ETF, itu adalah kartu utama dari pelaku pasar. $BTC $ETH $DOGE #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入

Saya pikir kenaikan BTC kali ini lebih merupakan short squeeze jangka pendek, bukan pembalikan tren, karena volume perdagangan dan likuiditas stablecoin belum mengikuti. Pada 19 Agustus, spot BTC/USDT di OKX melonjak ke 75.000 USD, dengan likuidasi hampir 3 miliar USD dalam 24 jam, terlihat sangat agresif. Namun jika dilihat dari sisi dana—ETF spot BTC dan ETH di AS mencatat arus masuk bersih sebesar 706 juta USD, di mana BTC sebesar 517 juta dan ETH hanya 189 juta, ini menunjukkan bahwa pelaku utama masih menunggu, sementara investor ritel dan posisi leverage sedang mengejar harga tinggi. Saya minggu lalu mencoba posisi long ringan di sekitar 72.000 USD dengan stop loss di 70.500, tapi pada hari yang sama harga melonjak lalu turun kembali, hampir terkena stop loss. Setelah saya tinjau ulang, kenaikan itu disertai dengan likuidasi terpusat posisi short, bukan masuknya pembelian baru secara berkelanjutan. Seperti "false breakout" pada November tahun lalu, yang juga didorong oleh likuidasi, akhirnya koreksi lebih dari 15%. Saat ini pasar sangat terpecah: ada yang menganggap arus balik ETF sebagai sinyal, tapi saya lebih percaya data. Jika dalam tiga hari ke depan rata-rata volume harian tidak bisa bertahan di atas 20 miliar USD, dan kapitalisasi USDT tidak bertambah, maka posisi profit-taking di harga tinggi bisa kapan saja menjatuhkan pasar. Saran saya jangan mengejar harga tinggi, tunggu penurunan ke kisaran 72.000-73.000 dulu baru pertimbangkan untuk masuk bertahap. Ingat: dalam bull market, yang paling banyak rugi biasanya adalah mereka yang mengira "kali ini berbeda". #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

Saya pikir lonjakan harga BTC melewati 72000 dolar kali ini terutama disebabkan oleh "short squeeze" yang memicu pelepasan emosi, ditambah pengumuman Trump bahwa pemerintah mungkin memiliki posisi, sehingga dalam jangka pendek sulit untuk bertahan langsung, kemungkinan besar akan ada penarikan kembali untuk mengonfirmasi dukungan. Lihat datanya, likuidasi dalam 24 jam hampir 3 miliar dolar, ini menunjukkan sebagian besar dorongan kenaikan berasal dari stop loss posisi short, bukan pembelian aktif dari posisi long. Harga yang didorong oleh "pembelian pasif" seperti ini biasanya tidak stabil. Saya sendiri membangun posisi dasar di 68000 dolar, dan saat harga melonjak ke 71800 dolar hari ini, saya dengan tegas mengurangi posisi sebesar 30%. Karena pengalaman mengajarkan saya, setelah kenaikan tajam pasti ada tekanan jual untuk mengambil keuntungan. Jika ETF spot tidak terus menerima arus masuk bersih besar, hanya mengandalkan dana leverage sulit untuk mempertahankan level 72000 ini. Strategi sekarang seharusnya: jangan terburu-buru mengejar harga tinggi, tunggu sampai harga kembali ke kisaran 69000-70000 dan stabil dulu baru lihat perkembangan selanjutnya. Bagi kita investor ritel, yang paling harus dihindari adalah masuk terburu-buru saat harga sudah naik, karena itu sangat mudah membuat kita menjadi pembeli di puncak harga. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？