Orbit Post Sitemap
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
Amazon mengungkapkan "kartu trufnya":
Bisnis cloud-nya (AWS) seperti mesin cetak uang, menghasilkan jauh lebih banyak uang kuartal ini daripada yang diperkirakan siapa pun, dengan pertumbuhan mencapai level tertinggi dalam lima tahun.
Yang lebih mengesankan lagi, mereka sudah memegang pesanan senilai $500 miliar selama tiga tahun ke depan—artinya dana untuk beberapa tahun ke depan sudah disimpan di muka, jadi penjualan tidak akan kekurangan.
Jadi mengapa mereka menghabiskan uang dengan sangat gila (pengeluaran modal), tapi harga sahamnya tidak turun?
Kekurangan chip Apple disebabkan oleh kebuntuan dan dipaksa mengurangi produksi, sehingga menimbulkan kekhawatiran pasar.
Amazon menghabiskan uang untuk membangun pusat data karena terlalu banyak pesanan dan kapasitas yang tidak memadai,
Perusahaan ini secara proaktif memperluas produksi. Bos itu berkata langsung, "Saya sekarang menghabiskan 220 miliar, dan pada 2028 kapasitasnya pun tidak cukup." ”
Pasar mendengar ini: Oh, mengeluarkan uang karena bisnis sangat bagus, maka cepat naikkan!
"Kesenjangan panduan" Amazon sedikit meleset, dan ada alasan kuat untuk menjelaskannya; Pada saat yang sama, bisnis cloud-nya sedang berkembang pesat, dengan pesanan yang menumpuk. Pasar melihat masa depan yang semakin menjanjikan, sehingga harga saham justru naik, bukan turun. Ini sangat berbeda dari sikap Apple yang 'benar-benar melambat'.Laba operasional dan pendapatan investasi perlu dipisahkan dalam kolom: Mengapa EPS Amazon, Microsoft, dan Meta tidak bisa dibandingkan secara horizontal?
Hasil resmi putaran ini menunjukkan bahwa meskipun dengan EPS GAAP yang sama, item non-operasional yang mendasarinya bisa sangat berbeda. Pada kuartal kedua, Amazon mengurangi EPS sebesar $5,75 dan laba bersih sebesar $62,647 miliar, tetapi laporan laba ruginya mencakup pendapatan lain sebesar $53,415 miliar, terutama dari keuntungan sebelum pajak terkait investasi Anthropic; Kuartal keempat Microsoft FY2026 mencatat EPS terdilusi sebesar $4,81 dan laba bersih sebesar $35,766 miliar, juga dipengaruhi oleh investasi di Anthropic dan OpenAI; EPS Q2 Meta adalah $6,18 dan laba bersih sebesar $15,848 miliar, dengan tekanan utama kuartal ini berasal dari biaya operasional dan tarif pajak efektif yang lebih tinggi.
Pertama, lihat laba operasional untuk menetapkan tolok ukur perbandingan. Laba operasional konsolidasi Amazon adalah $27,461 miliar, naik 43% dibandingkan tahun sebelumnya; Laba operasional konsolidasi Microsoft adalah $40,603 miliar, naik 18%; Laba operasional konsolidasi Meta adalah $18,775 miliar, turun 8%. Laba operasional masih dipengaruhi oleh definisi setiap segmen perusahaan dan klasifikasi biaya, tetapi setidaknya bunga, penilaian investasi, dan pajak penghasilan ditempatkan di belakang, sehingga lebih mendekati arah inti bisnis kuartal ini.
Kesenjangan Amazon adalah yang paling jelas. Setelah laba operasional sebesar $27,461 miliar ditambah pendapatan lain yang substansial, laba sebelum pajak mencapai $80,857 miliar, dan setelah dikurangi pajak sebesar $18,199 miliar, laba bersih terbentuk. Pendapatan investasi adalah item GAAP sejati, tetapi tidak sama dengan pembayaran pelanggan AWS atau transaksi ritel. Laporan arus kas telah melakukan penyesuaian negatif terhadap laba non-operasional terkait menjadi $53,381 miliar, semakin membuktikan bahwa laba bersih dan arus kas operasional harus dilihat secara terpisah.
Bisnis inti dan investasi Microsoft secara bersamaan memberikan kontribusi positif. Pendapatan kuartal 4: $90,007 miliar, laba operasional $40,603 miliar; Perusahaan mengungkapkan sekitar $3,2 miliar dalam pendapatan investasi Anthropic, dengan investasi OpenAI memberikan kontribusi positif sebesar $480 juta pada laba bersih GAAP, dan laba bersih non-GAAP sebesar $35,286 miliar serta EPS sebesar $474 tidak termasuk dampak investasi OpenAI. Penyesuaian kaliber perusahaan membantu perbandingan, tetapi tidak boleh dianggap sebagai satu-satunya angka "benar", juga tidak boleh menganggap semua item diskrit lainnya telah dikecualikan.
Meta sedang menuju arah yang berbeda. Pendapatan kuartal kedua adalah $60,801 miliar, dengan biaya dan pengeluaran sebesar $42,026 miliar, dan margin laba operasional turun dari 43% menjadi 31%; Ini termasuk $2,4 miliar dalam proses hukum dan $1,18 miliar dalam pembayaran pesangon. Laba sebelum pajak sebesar $18,756 miliar, beban pajak penghasilan sebesar $2,908 miliar, dan tarif pajak efektif meningkat dari 11% menjadi 16%. Pengeluaran yang dikeluarkan ini harus tetap tercatat dalam hasil GAAP dan tidak dapat dihapus hanya karena mungkin tidak berlanjut.
Ketiga perusahaan tidak dapat diurutkan hanya berdasarkan angka EPS mereka, karena jumlah saham beredar dan penyebut per saham berbeda. Rata-rata tertimbang terencer saham Amazon sekitar 10,898 miliar saham, Microsoft sekitar 7,442 miliar, dan Meta sekitar 2,566 miliar. EPS adalah hasil per saham di setiap perusahaan, bukan satuan umum untuk membandingkan ukuran atau valuasi antar perusahaan.
Urutan bacaan horizontal yang lebih andal adalah: pertama-tama bandingkan arah pendapatan dan laba operasional, lalu cantumkan bunga, pendapatan investasi, dan item non-operasional lainnya, kemudian lihat tarif pajak dan laba bersih, dan akhirnya baca EPS. Jika pertumbuhan laba bersih jauh melebihi laba operasional, maka periksa penilaian ulang investasi; Jika pendapatan meningkat tetapi laba operasional menurun, periksa biaya, masalah hukum, pesangon, dan depresiasi.
Data resmi saat ini mendukung kesimpulan bahwa laba operasional inti Amazon dan Microsoft terus meningkat, tetapi laba bersih GAAP semakin diperbesar oleh pendapatan investasi; Pendapatan iklan Meta terus meningkat, tetapi laba operasional kuartalan dan EPS berada di bawah tekanan dari pengeluaran dan tarif pajak. Ini bukan tentang mengecualikan GAAP, tetapi tentang memecah hasil GAAP menjadi sumber yang dapat dilacak untuk menghindari salah mengartikan satu perubahan valuasi investasi sebagai laba berkelanjutan untuk semua lini produk.苹果财报“见光死”：EPS超预期为何还暴跌？
凌晨苹果财报上演了一出“利好变利空”的戏码：Q3每股收益$2.02明明超预期，股价却因下季营收指引疲软（+9%至+11%）和供应限制预警而跳水。这背后藏着三个扎心真相：
1. 华尔街买的是“未来”，不是“过去”
EPS超预期只是“沉没成本”，机构更看重未来指引。苹果下季营收增速不及预期，等于打破了市场对“AI换机潮爆发”的幻想——当现实跑不赢预期，资金自然用脚投票。
2. 供应链“鬼故事”比AI更吓人
“供应限制显著增加”的预警，暴露了苹果对上游掌控力的下降。全球供应链的脆弱性正在反噬巨头：想卖货但造不出，或造出来成本太高，这不是短期扰动，而是悬在头顶的达摩克利斯之剑。
3. “超预期反跌”是散户的情绪陷阱
追高者被“EPS超预期”迷惑，却忽略了科技股的“业绩日”本质是“预期修正日”。机构早已把AI叙事打满预期，当财报里的现实（供应受限、AI变现慢）与预期出现裂痕，“利好出尽”就成了收割散户的经典剧本。
这次波动更像一面镜子：你是因为相信苹果长期价值持有，还是被“AI概念”裹挟？如果是后者，或许该重新审视自己的持仓逻辑了。 📌 实盘声明 BTC现货长持 + 指数基金定投，不碰合约杠杆。本批新闻不改变持仓计划。 一、恐惧贪婪指数24，$BTC 却站稳$65K——谁在撒谎？ 恐惧贪婪指数跌到24，市场吓得发抖。但BTC在$65K稳如磐石，24h涨了近2%。 Deribit的put/call ratio是0.44——交易员在疯狂买Call。OKX的却是1.49——同一群人在疯狂买Put。同一资产，同一个价格，两个交易所给出了完全相反的押注。 市场不是在恐惧，市场是在分裂。一半人在抄底，一半人在跑路，而价格卡在中间一动不动。恐惧指数衡量的是情绪，价格衡量的是真金白银。当两者矛盾时，永远相信价格。 交易判断： 情绪极端时反向操作，但前提是价格没有崩。当前BTC价格稳定说明真金白银在承接。定投继续，不加仓不减仓。 #BTC #市场分析 #恐惧贪婪指数 二、美股上市公司一年囤了51万BTC——矿工3倍产量被吃光 美国上市公司现在持有124万BTC，占全球上市公司总量的92.7%。过去一年买了51万枚——是同期矿工产出的3倍。 恐惧贪婪指数是24，"极度恐惧"。但那些有SEC披露义务的公司，正在以3倍于挖矿速度的速度吃📊 $WLD Kontrak Overload Express (31 Juli)
Menurut data likuidasi, hati-hati jangan shorting, atau Anda akan terjebak oleh dealer...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $8.594,46
Likuidasi jangka panjang sekitar $8.412,21
Posisi short dilikuidasi sekitar $182,25
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $157.200
Posisi long dilikuidasi sekitar $147.900
Likuidasi singkat sekitar $9.277,34
Dalam 12 jam terakhir, likuidasi mencapai sekitar $197.100
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $163.000
Posisi short dilikuidasi sekitar $34.100
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $278.700
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $213.400
Posisi short dilikuidasi sekitar $65.400
Dari data likuidasi $WLD, likuidasi jangka panjang menghancurkan para bear, dengan hampir tanpa resistensi sepanjang waktu, menandakan penjualan panjang yang sangat sepihak dan sepihak. Tingkat likuidasi selama 24 jam adalah 3,3 kali lipat dari bearish. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka agar tidak dilikuidasi.
🔥 Barometer Pasar | 31 Juli
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: imbalan pasar bukan lagi sekadar "narasi pembakar uang," melainkan "efisiensi dalam membelanjakan uang"—dari perpecahan internal di Federal Reserve hingga pertarungan sengit antara Microsoft dan Meta, logika lama runtuh dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk.
🏛️ Tiga suara Fed mendukung kenaikan suku bunga: perpecahan internal yang belum terlihat dalam satu dekade
Pada dini hari 30 Juli waktu Beijing, Federal Reserve mempertahankan suku bunga dana federal tetap di 3,50%-3,75% dengan 9 suara mendukung dan 3 menolak. Hamack dari Cleveland Fed, Kashkari dari Minneapolis Fed, dan Logan dari Dallas Fed semuanya mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 2016 tiga suara diputuskan secara bersamaan. Dow langsung anjlok lebih dari 1.100 poin. Data PCE yang akan dirilis malam ini akan menjadi kunci untuk menentukan apakah akan bertindak pada bulan September.
📈 Microsoft menentang tren dengan memangkas belanja modal: naik 8,5% setelah jam kerja
Microsoft memberikan hasil yang melebihi ekspektasi: pendapatan sebesar $90 miliar, naik 18% secara tahunan; Pendapatan Azure tumbuh 43% secara tahunan, menandai tingkat pertumbuhan tercepat dalam empat tahun; Untuk pertama kalinya, pendapatan Azure selama setahun melampaui $100 miliar.
Yang benar-benar memicu pasar adalah panduan belanja modal—revisi turun dari sekitar $190 miliar yang sebelumnya diperkirakan menjadi $175 miliar. Harga saham melonjak 8,5% setelah jam operasional. Dengan latar belakang harga saham Google yang anjlok akibat peningkatan panduan pengeluaran Google, sinyal "pemotongan biaya" Microsoft memberikan para investor napas lega.
📉 Pendapatan Meta mencapai rekor namun anjlok: harga dari model AI yang membakar uang
Meta merilis laporan laba pada hari yang sama: pendapatan sebesar $60,8 miliar, naik 28% secara tahunan, sedikit melebihi ekspektasi. Namun, laba bersih turun 14% secara tahunan menjadi $15,85 miliar; batas bawah pengeluaran modal dinaikkan dari $125 miliar menjadi $130 miliar; arus kas bebas dikurangi menjadi $784 juta, mencapai titik terendah hampir empat tahun. Setelah jam kerja, harga saham pernah anjlok lebih dari 10%.
Pada malam yang sama, Microsoft naik 8,5% karena "menghabiskan lebih sedikit," sementara Meta turun 10% karena "menghabiskan lebih banyak."
💎 Ringkasan
Tiga peristiwa menunjukkan titik balik yang sama: imbalan pasar tidak lagi berupa "narasi pembakar uang" melainkan "efisiensi belanja." Perpecahan internal yang jarang terjadi di dalam The Fed menandakan bahwa jalur kebijakan tidak lagi pasti; Microsoft telah memicu lonjakan harga saham dengan memangkas belanja modal, menandakan bahwa "pengurangan biaya" dalam investasi AI lebih dicari daripada "peningkatan investasi"; Pendapatan Meta mencapai rekor tertinggi namun anjlok drastis karena pasar menghukum setiap narasi yang hanya berinvestasi tanpa pengembalian. Logika lama runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja 🔥
Banyak orang memikirkan cryptocurrency
Pertanyaan utama adalah "siapa yang naik paling tinggi."
Sebenarnya, mereka salah.
Perang di dekade berikutnya tidak akan tentang siapa yang paling mahal.
Ini tentang siapa yang bisa menjadi infrastruktur ekonomi digital global.
@热门话题 #BTC #ETH #SOL #SUI #OKB #加密货币
Nilai terbesar Bitcoin:
Bukan pembayaran.
Sebaliknya, ini menjadi aset digital langka pertama yang benar-benar terjadi dalam sejarah manusia.
Laporan ini membahas:
"Bagaimana mempertahankan kekayaan jangka panjang tanpa institusi pusat."
Ambisi terbesar Ethereum:
Tidak mengeluarkan token.
Sebaliknya, tujuannya adalah menjadi platform keuangan terbuka dan aplikasi global.
Di masa depan, keuangan, aset, identitas, dan protokol mungkin akan dibangun di atasnya.
Solana membuktikan bahwa:
Blockchain tidak harus berkembang dengan lambat.
Perangkat ini dapat mengejar kecepatan mendekati tingkat internet.
Jika sejumlah besar pengguna memasuki dunia on-chain di masa depan,
Kecepatan dan pengalaman akan menjadi semakin penting.
SUI mewakili jenis visi lain:
Generasi blockchain berikutnya mungkin tidak sepenuhnya meniru masa lalu.
Arsitektur baru, metode pengembangan baru, pengalaman pengguna baru,
Hal ini mungkin menciptakan pasar baru.
OKB mewakili arah yang berbeda:
Pintu masuk.
Banyak orang melewatkan satu hal:
Di era internet,
Orang yang paling menguntungkan bukanlah pembuat server.
Ini tentang orang yang mengendalikan titik masuk pengguna.
Jika pengguna biasa memasuki Web3 di masa depan:
Langkah pertama adalah transaksi,
Langkah kedua adalah dompet,
Langkah ketiga adalah penerapan.
lalu platform dengan akses pengguna yang besar,
Nilai dapat didefinisikan ulang.
Jadi kompetisi masa depan yang sesungguhnya:
Bukan BTC atau ETH yang menang.
Juga bukan soal siapa yang menang antara SOL dan SUI.
Sebagai gantinya:
Siapa yang dapat terus mendapatkan pengguna?
Siapa yang bisa menarik pengembang?
Siapa yang bisa membentuk lingkaran tertutup ekologis sejati?
Sepuluh tahun yang lalu,
Banyak orang tidak mengerti mengapa raksasa internet sangat dihargai.
Karena mereka hanya melihat produknya,
Tidak ada efek jaringan yang terlihat.
Pasar kripto saat ini tidak berbeda.
Kesempatan yang benar-benar luar biasa,
seringkali tersembunyi dalam penilaian ulang nilai yang belum sepenuhnya dipahami.
Melihat Kembali 2030:
Banyak hal yang sedang diperdebatkan sekarang,
Mungkin semuanya akan menjadi sejarah.
Menurut Anda, siapa yang akan menjadi pemenang terbesar di masa depan?
BTC?
ETH?
SOL?
SUI?
Atau OKB?
Tinggalkan jawaban Anda di kolom komentar.
🔥 Simpan dan kembali bertahun-tahun kemudian untuk memverifikasi.Saya Ci Ge. Data harian telah keluar: BTC berada di atas 65.118, naik 2,14%, ETH juga di 1.928. Nasdaq melonjak 2,8%, sektor penyimpanan bangkit dengan keras, SanDisk naik lebih dari 17%, dan SK Hynix melonjak 24% menjadi 25%. Pasar mengonfirmasi semua penilaian sebelumnya.
BTC mendekati zona likuidasi pendek, dan arah akan segera diputuskan
BTC saat ini berada di 65.118, dengan banyak order likuidasi pendek 50x dan 100x yang terkumpul di kisaran 65.400 hingga 66.000 di atas. Jika menembus di atas 65.500, likuidasi pendek akan memperkuat momentum naik. Likuidasi pendek di atas sekitar $400 juta, sementara posisi long di bawahnya sekitar $420 juta, dengan kedua belah hampir seimbang. Posisi long dan short berada di arah yang sama, tetapi leverage pendek lebih tinggi; setelah terjadi breakout, kecepatan stampede akan lebih cepat.
Pasar saham teknologi telah mencapai titik balik, dan mewujudkan pendapatan adalah hal yang sesungguhnya
Microsoft naik lebih dari 15%, pendapatan cloud Azure naik 43%, melampaui $100 miliar untuk pertama kalinya tahun fiskal ini. Amazon naik sekitar 9%, AWS naik 37%, dan belanja modal naik menjadi $220 miliar. Kedua raksasa ini telah menunjukkan kepada pasar dengan hasil yang solid bahwa AI bukanlah lubang tanpa dasar untuk membakar uang. Meta turun sekitar 8,6%, dengan komitmen pengeluaran masa depan mendekati $700 miliar. Pasar menggunakan harga untuk memberi tahu Anda bahwa mereka yang terus membuat janji kosong akan ditinggalkan.
Short squeeze sektor penyimpanan mengonfirmasi penilaian sebelumnya
SanDisk naik lebih dari 17%, dan SK Hynix melonjak 24% menjadi 25%. Pembelian pribadi pertama Choi Tae-won, ekspektasi pasokan penyimpanan yang ketat, dan laporan pendapatan Microsoft memicu tiga dorongan utama. Posisi long 1046,62 ditarik keluar dari kepanikan terdalam, dengan kenaikan tidak terrealisasi satu hari melebihi 1500 poin. Sektor penyimpanan bukanlah rebound, melainkan tekanan singkat.
secara operasional
Terus memegang posisi long di bawah 63.000, dengan stop-loss naik ke 63.500. Di atas 65.400 hingga 66.000 adalah zona likuidasi short; jika volume menembus, BTC diperkirakan akan menguji 67.000. Jika rentang ini terblokir, mungkin terjadi penurunan jangka pendek, tetapi arah naik jangka menengah tetap tidak berubah.
Tekanan singkat di sektor penyimpanan membuktikan bahwa fundamental perangkat keras AI belum runtuh; narasi AI telah mencapai titik balik, bukan akhir. Pertahankan posisi Anda, jangan takut oleh volatilitas.
Itu saja untuk Ci Ge. Perhatikan lebih dekat. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga saham berbalik menjadi naik 9% #苹果第三财季业绩超预期, dan saham tersebut anjlok $BTC $ETH setelah jam kerja #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%. Indeks harga PCE AS Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai negatif bulanan pertama sejak 2020, turun dari 4,1% secara tahunan menjadi 3,7%. PCE inti tahunan adalah 3,3%, sesuai ekspektasi; Pada hari yang sama, pertumbuhan PDB awal kuartal kedua adalah 1,5%, lebih rendah dari perkiraan 2,1%, namun setelah mengecualikan ekspor bersih, persediaan, dan pengeluaran pemerintah, penjualan akhir swasta domestik tumbuh sebesar 3,9%, tertinggi sejak awal 2023. Inflasi yang menurun telah melemahkan urgensi kenaikan suku bunga segera, sementara permintaan domestik yang kuat menjadi dasar untuk memperketat para pendukung. Sekitar 63% kenaikan suku bunga pada bulan September menghadapi penyesuaian ulang. Apakah perubahan ini merupakan awal tren atau fenomena satu bulan yang disebabkan oleh gangguan harga minyak masih harus ditentukan oleh data Juli. $ETH $BTC $ETH #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%. Skenario 1: Secara eksplisit menunjukkan kenaikan suku bunga musim gugur (hawkish, kenaikan Oktober mengisyaratkan / menekankan risiko inflasi naik / mengisyaratkan yen lemah). Probabilitas: sekitar 35–40% (pasar menetapkan harga kenaikan suku bunga pada Oktober sebesar 68–78%, tetapi Ueda sendiri menyebutnya sebagai "konfirmasi" bukan "kecelakaan") Mekanisme: Yen carry menguntir dan dolar → jatuh, yen memantul kembali→ dolar lemah menguntungkan BTC, tetapi penjual arbitrase menjual aset yang sangat likuid untuk menutupi tekanan jual pada yen BTC/ETH turun duluan, lalu menyaksikan pasar saham AS. • BTC: Tes instan 64.200 → 63.800 (rata-rata bergerak 50 hari); → pecah di 63.275; jika saham AS melemah bersamaan, masukkan pin di 62.750–62.000 • ETH: Uji instan 1.910 → 1.880 → tembus 1.848 ke target 1.800; ETH sangat beta, dengan penurunan biasanya 1,3–1,5 kali BTC • JPY: USD/JPY menembus 158, diuji sekitar 157 Skenario 2: Netralitas samar (skenario paling dasar, mempertahankan "ketergantungan data") , jangan menolak atau menjanjikan pada Oktober) Probabilitas: sekitar 45–50% (skenario acuan Morgan Stanley berarti "tidak ada pandangan ke depan yang jelas", tambahkan pada Desember) Mekanisme: Keputusan sudah dihargai + tanpa redaksi baru → Intervensi penarikan Yen sebagian menarik kembali keuntungan, aset berisiko mengikuti tren "fakta jual" dengan sedikit fluktuasi, B[Tema utama hari ini jelas: dana kembali ke perangkat keras AI]
Sinyal paling jelas di pasar Asia-Pasifik saat ini adalah aliran modal yang diperbarui ke semikonduktor dan perangkat keras AI.
Saham Korea menunjukkan performa terkuat.
Samsung Electronics dan SK Hynix sama-sama naik bersama, secara langsung mendorong rebound KOSPI, menunjukkan bahwa pasar telah kembali berdagang permintaan chip memori, HBM, dan daya komputasi AI.
Pasar Jepang juga sedang pulih secara bersamaan, dengan sektor teknologi dan semikonduktor menunjukkan pemulihan yang jelas.
Sebaliknya, laju saham A agak lebih lemah.
Saham teknologi turun terlalu banyak kemarin, dan sentimen jangka pendek belum sepenuhnya pulih. Untuk saat ini, kita perlu menunggu sinyal konfirmasi stabilisasi dan aliran modal kembali.
Pemulihan saham AS semalam terutama didorong oleh laporan pendapatan Microsoft dan pemulihan di sektor chip dan penyimpanan.
Namun, belum saatnya untuk secara terburu-buru menyebut putaran reli ini sebagai pembalikan.
Dari perspektif struktur pasar, ini lebih terlihat seperti pemulihan oversold setelah penurunan berturut-turut; apakah tren sebenarnya telah berbalik masih perlu konfirmasi lebih lanjut.
Selanjutnya, fokuslah pada tiga arah:
Semikonduktor, HBM, CPO.
Apakah sektor inti perangkat keras AI ini dapat stabil lebih penting daripada seberapa besar indeks naik dalam satu hari.
Sektor inti stabil agar pemulihan berlanjut; Jika hanya indeks yang naik dan tema teknologi yang terus melemah, maka kita hanya bisa melihatnya sebagai tren pemulihan.
Hal di atas hanyalah pengamatan pasar pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun.#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja
Saham melihat ke "masa depan," jadi ketika orang mendengar 60 poin, mereka langsung takut.
Singkatnya, alasannya dapat dirangkum dalam tiga poin:
Peringatan terbesar: kuartal berikutnya terlalu pesimis (alasan utama).
Apple sendiri memproyeksikan pertumbuhan kuartal depan hanya 9%-11%, sementara Wall Street memperkirakan setidaknya 12% atau lebih.
Ini menunjukkan bahwa bahkan Apple sendiri merasa bisnisnya ke depan tidak sebaik yang mereka bayangkan.
Penjualan ini tidak cukup laris di China.
Meskipun pendapatan di Tiongkok Raya meningkat, hal itu tidak memenuhi ekspektasi tinggi para analis. Dengan ponsel domestik (lipat, dll.) yang bersaing untuk bisnis, banyak yang khawatir Apple tidak lagi "menarik" di China.
Biaya telah meningkat, dan keuntungan telah menipis. Kekurangan chip dan harga memori (penyimpanan) yang sangat tinggi melonjak; Cook menyebut ini kenaikan harga "sekali dalam satu abad".
Apple sendiri bahkan tidak mampu menaikkan harga komputer dan tabletnya, yang akan menyebabkan keuntungan menyusut pada kuartal berikutnya.
Apple meraih 100 poin dalam "ujian akhir" ini (kinerja melebihi ekspektasi), tetapi langsung mengumumkan bahwa "ujian bulan depan hanya akan memberikan 60 poin" (panduan kuartal berikutnya sangat buruk)
Singkatnya: Tidak peduli berapa banyak uang yang Anda hasilkan di masa lalu, itu sudah ada di harga saham. Ketakutan terbesar pasar adalah kinerja di masa depan akan melambat, jadi meskipun kinerja ini mengesankan, harga saham tetap akan anjlok. $AAPL 2014: Gunung Gox runtuh, BTC di $200, mencapai titik terendah setelah 3 minggu.
2018: BitGrail runtuh, BTC di $3.200, mencapai titik terendah setelah 2 minggu.
2022: FTX runtuh, BTC di $16.000, mencapai titik terendah setelah 2 minggu.
2026: BitMEX runtuh, BTC $63.000, mencapai titik terendah dalam 2-3 minggu?
Setiap kali, pasar berkata, "Kali ini berbeda."
Setiap kali, pasar salah.
Perbedaannya adalah: kapitalisasi pasar BTC pada tiga putaran pertama masing-masing adalah $2 miliar, $20 miliar, dan $300 miliar. Sekarang harganya $1,3 juta.
Aturan yang sama, tapi dalam skala yang lebih besar. $BTC $ETH $SOL $TSLA $NVDA $SPCX#美伊报复循环加速, harga minyak naik 20% bulan ini
Minyak mentah dan aset risiko terkait ditangani dengan volatilitas tinggi dan pendekatan yang hati-hati. Harga minyak naik tajam bulan ini, tetapi setiap kali berita konflik berubah dari eskalasi menjadi pelonggaran, harga cepat surut, menunjukkan pasar bersedia memberikan premi risiko geopolitik tetapi enggan menganggap gangguan pasokan sebagai sesuatu yang pasti.
Brent sempat naik kembali mendekati $90, dan setelah WTI melonjak, turun di bawah $81. Fluktuasi harga bukan karena logika hilangnya penawaran dan permintaan, melainkan karena pasar perdagangan yang berulang kali mengutip risiko perang. Konflik yang meningkat dapat mendorong premi risiko naik, dan menghentikan serangan timbal balik akan dengan cepat melonggarkan premi ini, dengan pihak yang mengejar keuntungan menanggung risiko pembalikan peristiwa.
Taruhan sebenarnya adalah apakah situasi akan bergeser dari balasan militer menjadi gangguan berkelanjutan dalam transportasi atau pasokan. Jika sisi produksi minyak tidak tunduk pada batasan nyata, kenaikan 20% per bulan kemungkinan akan menjadi keuntungan yang dilakukan; Jika konflik semakin meningkat, kenaikan harga energi akan dikaitkan dengan data inflasi yang lebih lemah, sehingga menyulitkan penilaian ekspektasi suku bunga dan selera risiko. Hal ini akan bergantung pada apakah situasi terus meningkat dan apakah harga minyak dapat mempertahankan dukungan yang berkelanjutan pada tingkat tinggi.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan saran investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat, dan keuntungan serta kerugian perdagangan ditanggung oleh pembeli.#美股加密标的承压, fluktuasi harga koin memengaruhi laporan keuangan
Berhati-hati terhadap saham kripto AS, yang paling lemah dalam jangka pendek tidak selalu perusahaan yang memegang koin terbanyak, melainkan yang paling bergantung pada aktivitas perdagangan. Kerugian besar Strategy sangat mencolok tetapi terutama disebabkan oleh penurunan akuntansi; Pendapatan Coinbase yang tidak memenuhi ekspektasi mencerminkan kontraksi nyata dalam volume perdagangan dan profitabilitas.
Strategi memegang sejumlah besar BTC, sehingga perubahan biaya rata-rata dan harga saat ini secara langsung memperkuat volatilitas laporan kuartalan, tetapi tidak menjual koin tidak langsung memburuk arus kas operasional. Masalah Coinbase bahkan lebih langsung: penurunan harga dikombinasikan dengan menurunnya volume perdagangan spot membuat mesin biaya platform melambat terlebih dahulu, secara alami mendorong valuasinya turun.
Kedua perusahaan terpengaruh oleh harga koin, tetapi logika harga mereka sangat berbeda. Strateginya lebih mirip neraca BTC yang sangat volatil, dengan tekanan buku yang dapat dibalik saat harga pulih; Coinbase, di sisi lain, membutuhkan volume perdagangan untuk pulih guna membuktikan elastisitas pendapatan. Jika BTC hanya memantul dan volume perdagangan belum kembali, tekanan COIN tidak akan otomatis hilang hanya karena harga stabil; Sebaliknya, pemulihan aktivitas adalah titik balik yang lebih berbobot.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
对亚马逊短线偏多，AI基础设施链条也会被重新定价。收入指引没能完全满足预期，股价却向上，说明资金此刻更愿意为AWS的加速和利润率改善付费，而不是先处罚高资本开支。
AWS收入增速升至37%，营业利润和利润率同步走高，意味着这轮投入暂时不是单纯烧钱，而是在把云端需求转成更高质量的利润。全年2200亿美元资本开支虽然惊人，但市场愿意暂时放过它，前提是每一轮投入都能继续换来业务增速。
这里的矛盾很清楚：多头押注AI需求已经从叙事走向订单，空头担心未来折旧、现金流和回报率会追上来。亚马逊的上涨不是“指引不重要”，而是云业务的强度暂时盖过了指引的缺口。若后续AWS继续加速，重估还有基础；若开支继续上修、利润率却回落，高估值会先承压。
以上仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。市场瞬息万变，交易盈亏自负。#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja
Berhati-hati terhadap Apple dan rantai perangkat keras; kejutan laba gagal diterjemahkan ke dalam peningkatan valuasi, dan penurunan di luar jam kerja menunjukkan dana sudah mulai diperdagangkan apakah kuartal depan akan terwujud, bukan hanya memberi penghargaan pada hasil yang baru saja diberikan. Ketakutan terbesar bagi perusahaan yang terlalu dinilai bukanlah keuntungan yang lebih rendah, melainkan ekspektasi pertumbuhan yang dibatasi oleh pasokan.
Laba per saham kuartal ini adalah $2,02, lebih tinggi dari ekspektasi pasar; namun, perusahaan memperingatkan bahwa keterbatasan pasokan dari Juni hingga September akan meningkat secara signifikan, dan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan kuartal berikutnya antara 9% hingga 11%, di bawah perkiraan pasar sebelumnya. Angkanya tidak buruk; masalahnya adalah investor awalnya membeli pasokan yang lebih lancar dan kemiringan pertumbuhan yang lebih tinggi.
Para bullish akan melihat kinerja yang lebih baik dari perkiraan sebagai bukti bahwa permintaan tetap stabil, sementara para bearish akan fokus pada keterbatasan kapasitas dan panduan yang lemah: yang pertama mendukung fundamental, yang kedua memampatkan premi valuasi. Tren yang lemah setelah jam kerja tidak menyangkal laba kuartal ini, melainkan harga dalam risiko pengiriman untuk kuartal berikutnya secara lebih awal; Jika pasokan memengaruhi produk dengan margin tinggi, pasar tidak hanya akan menghitung beberapa poin pengurangan pendapatan.
Masa depan bergantung pada apakah pembatasan tersebut merupakan masalah penjadwalan produksi jangka pendek atau menurunkan pengiriman aktual dan campuran produk. Jika dapat dibuktikan bahwa permintaan tidak hilang dan pasokan hanya tertunda, penurunan tersebut dapat diperbaiki; Jika tidak, melebihi ekspektasi hampir tidak akan mencegah valuasi terus seimbang.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.📊 $BSB likuidasi kontrak ekspres (31 Juli)
Menurut data likuidasi, hati-hati jangan shorting, atau Anda akan terjebak oleh dealer...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $1.214,72
Likuidasi jangka panjang sekitar $1.214,72
Pesanan singkat tidak memiliki likuidasi sama sekali
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $1.871,45
Likuidasi jangka panjang sekitar $1.357,69
Likuidasi pendek sekitar $513,76
Jumlah likuidasi dalam 12 jam terakhir sekitar $6.516,70
Likuidasi jangka panjang sekitar $6.002,94
Likuidasi pendek sekitar $513,76
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $17.600
Posisi long dilikuidasi sekitar $17.000
Posisi short dilikuidasi sekitar $577,29
Dari data likuidasi $BSB, likuidasi long menghancurkan posisi pendek, dengan hampir nol resistensi sepanjang waktu, mewakili pasar penjualan panjang yang sangat sepihak dan seimbang. Tingkat likuidasi jangka panjang 24 jam adalah 29,5 kali lipat dari posisi short. Semua orang harus mengendalikan posisi mereka agar tidak dilikuidasi.
🔥 Malam Cuaca Pasar | 31 Juli
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: imbalan pasar bukan lagi sekadar "narasi pembakar uang," melainkan "efisiensi dalam membelanjakan uang"—dari perpecahan internal di Federal Reserve hingga pertarungan sengit antara Microsoft dan Meta, logika lama runtuh dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk.
🏛️ Tiga suara Fed mendukung kenaikan suku bunga: perpecahan internal yang belum terlihat dalam satu dekade
Pada dini hari 30 Juli waktu Beijing, Federal Reserve mempertahankan suku bunga dana federal tetap tidak berubah di 3,50%-3,75% dengan 9 suara mendukung dan 3 menolak. Hamack dari Cleveland Fed, Kashkari dari Minneapolis Fed, dan Logan dari Dallas Fed menganjurkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 2016 tiga suara ke arah yang sama muncul. Dow langsung anjlok lebih dari 1.100 poin. Data PCE yang akan dirilis malam ini akan menjadi kunci untuk menentukan apakah akan bertindak pada bulan September.
📈 Microsoft menentang tren dengan memangkas belanja modal: naik 8,5% setelah jam kerja
Microsoft memberikan kinerja yang melebihi ekspektasi: pendapatan mencapai $90 miliar, naik 18% secara tahunan; Pendapatan Azure tumbuh 43% secara tahunan, tingkat pertumbuhan tercepat dalam empat tahun; Untuk pertama kalinya, pendapatan Azure tahun ini melampaui $100 miliar.
Yang benar-benar memicu pasar adalah panduan belanja modal—yang diturunkan dari sekitar $190 miliar yang sebelumnya diperkirakan menjadi $175 miliar. Harga saham di luar jam kerja melonjak 8,5%. Di tengah harga saham Google anjlok akibat peningkatan panduan belanja, sinyal "pemotongan biaya" Microsoft memberikan investor napas lega.
📉 Pendapatan Meta mencapai rekor namun anjlok: harga dari model AI yang membakar uang
Meta merilis laporan laba pada hari yang sama: pendapatan sebesar $60,8 miliar, naik 28% secara tahunan, sedikit di atas ekspektasi. Namun, laba bersih turun 14% secara tahunan menjadi $15,85 miliar; batas bawah pengeluaran modal dinaikkan dari $125 miliar menjadi $130 miliar; arus kas bebas dikurangi menjadi $784 juta, mencapai titik terendah hampir empat tahun. Dalam perdagangan di luar jam kerja, harga saham pernah anjlok lebih dari 10%.
Pada malam yang sama, Microsoft naik 8,5% karena "menghabiskan lebih sedikit," sementara Meta turun 10% karena "menghabiskan lebih banyak."
💎 Ringkasan
Tiga peristiwa menunjukkan titik balik yang sama: imbalan pasar bukan lagi "narasi pembakar uang," melainkan "efisiensi dalam membelanjakan uang." Perpecahan internal yang jarang terjadi di Federal Reserve menandakan bahwa jalur kebijakan tidak lagi pasti; Microsoft menukar pemotongan belanja modal dengan lonjakan harga saham, mengumumkan bahwa "pengurangan biaya" investasi AI lebih dicari daripada "peningkatan investasi"; Pendapatan Meta mencapai rekor tertinggi namun anjlok karena pasar menghukum semua narasi yang hanya berinvestasi tanpa imbalan. Logika lama mulai runtuh, dan kekuatan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
Dalam jangka pendek, aset yang sensitif terhadap suku bunga bersifat positif, tetapi satu nilai negatif tunggal tidak boleh disalahartikan sebagai titik balik pelonggaran. Penurunan dalam pembacaan inflasi akan mengurangi kebutuhan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut, mengurangi tekanan valuasi pada saham dan obligasi untuk saat ini; Pertumbuhan belum runtuh; aset berisiko hanya mendapat manfaat dari pendinginan ekspektasi yang semakin ketat.
Pada bulan Juni, harga keseluruhan turun 0,1% secara bulanan, turun menjadi 3,7% secara tahunan, dengan pembacaan inti sebesar 3,3% secara tahunan, sesuai dengan ekspektasi; Tingkat pertumbuhan tahunan pada kuartal kedua hanya 1,5%, tetapi penjualan pribadi akhir tumbuh sebesar 3,9%, tertinggi sejak awal 2023. Harga turun, tetapi sisi konsumen tetap tangguh, sehingga sulit bagi jalur kebijakan untuk bersifat sepihak.
Para bullish akan terlebih dahulu bertaruh pada pemotongan suku bunga di front-end, sementara pengetatan akan merebut permintaan domestik yang kuat, karena percaya permintaan belum cukup mendingin untuk bergeser. Sebelumnya, sekitar 63% kenaikan suku bunga pada bulan September sudah diperkirakan untuk dinilai ulang: jika inflasi semakin mendingin, tekanan valuasi akan terus mereda; Jika hanya gangguan harga minyak yang menyebabkan penurunan bulanan, perdagangan suku bunga akan dengan cepat menghambat aset berisiko.
Ini akan bergantung pada apakah data Juli dapat mempertahankan inflasi rendah tanpa memperlambat permintaan domestik. Hanya jika kombinasi ini terbukti, pasar akan memiliki alasan untuk menganggap perubahan ini sebagai tren.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.[Lonjakan kapitalisasi pasar yang membuktikan kinerja, Microsoft bullish tapi tidak layak dikejar]
Microsoft optimis namun tidak disarankan untuk mengejar puncak tersebut; reli tajam dalam satu hari menunjukkan laporan laba yang kuat secara efektif membalikkan sentimen lambat sebelumnya pada aset terkait AI. Namun, kenaikan 15,5% dalam satu hari dan pertumbuhan nilai pasar sebesar $450 miliar sudah dengan cepat dihitung dalam ekspektasi optimis. Bagi pemegang, ini adalah pemulihan sentimen; bagi investor baru, perlu waspada terhadap risiko mewujudkan ekspektasi tingkat tinggi lebih lanjut.
Microsoft menutup naik 15,5% pada hari Kamis, menandai kenaikan satu hari terbesar keempat dalam sejarah perusahaan, dengan nilai pasar meningkat sekitar $450 miliar, menjadikannya kenaikan kapitalisasi pasar saham AS terbesar dalam satu hari. Penurunan tahun ini menyempit dari sekitar 19,3% pada hampir hari Rabu menjadi 5,8%. Respons positif pasar terhadap laporan pendapatan kuat memecah suasana kinerja yang umumnya lemah di antara perusahaan terkait AI baru-baru ini.
Signifikansi dari putaran reli ini tidak hanya terletak pada pengakuan kinerja tetapi juga pada bahwa dana diperbarui dalam membayar premi valuasi untuk pertumbuhan terkait AI. Namun, setelah lonjakan tajam dalam kapitalisasi pasar dalam satu hari, kekuatan harga saham selanjutnya tidak lagi hanya terkait "laba yang lebih baik dari perkiraan," melainkan pada putaran baru laba, kemajuan komersialisasi, atau profitabilitas yang terus melampaui ekspektasi pasar yang telah direvisi sebelumnya. Keuntungan modal jangka pendek terus berkembang, yang juga meningkatkan volatilitas.
Ke depan, hal ini akan bergantung pada apakah volume perdagangan dan harga saham tetap stabil di level tinggi setelah laporan pendapatan, dan apakah pasar terus mengakui pengembalian yang sesuai dengan investasi AI; Jika reli terutama didorong oleh sentimen jangka pendek tanpa validasi yang berkelanjutan, risiko penurunan yang dihadapi oleh pembelian saham tertinggi akan meningkat secara signifikan.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.[Pendapatan melampaui ekspektasi tetapi masih kesulitan menyelesaikan kekhawatiran panduan; Apple tetap berhati-hati dalam jangka pendek]
Apple berhati-hati dalam jangka pendek; ekspektasi yang melampaui pendapatan tidak berujung pada kenaikan di luar jam kerja, menunjukkan bahwa pasar saat ini lebih khawatir tentang pertumbuhan berkelanjutan pada kuartal fiskal berikutnya daripada hasil satu poin dari kuartal yang baru diumumkan. Penjualan iPhone dan Mac yang kuat tentu memberikan dukungan, tetapi investor jelas percaya hal ini tidak cukup untuk mengimbangi ketidakpastian yang dibawa oleh panduan pendapatan dan pendapatan struktural.
Pendapatan kuartal ketiga Apple adalah $109,4 miliar, naik sekitar 16% secara tahunan, melebihi ekspektasi pasar; Namun, panduan pendapatan perusahaan untuk kuartal keempat akibat kekurangan memori tidak memenuhi ekspektasi, dan pendapatan dari pasar serta layanan Tiongkok juga kurang dari ekspektasi. Sebelum rilis pendapatan, harga saham sudah turun 1,4% selama jam perdagangan reguler, dan setelah rilis, penurunan setelah jam kerja melebar menjadi lebih dari 4%, mencerminkan pelepasan terkonsentrasi dari gap yang diharapkan.
Kunci dari logika valuasi adalah pasar biasanya menilai Apple tinggi, mengandalkan kombinasi stabil antara penjualan perangkat keras, pendapatan layanan, dan pertumbuhan regional. Kini, sorotan perangkat keras telah diidentifikasi, tetapi pendapatan layanan dan bisnis di China belum diperkuat secara paralel. Dikombinasikan dengan kendala sisi penawaran yang memengaruhi panduan kuartal berikutnya, ini berarti potensi kualitas pendapatan dan realisasi laba mungkin sementara terbatas. Transisi manajemen yang akan datang juga akan menarik perhatian pasar pada kontinuitas pelaksanaan selanjutnya.
Pertanyaan berikutnya adalah apakah dampak nyata dari kekurangan memori terhadap pasokan dan pendapatan dapat dikelola, dan apakah pendapatan dari China dan jasa dapat meningkat lagi dalam laporan keuangan berikutnya; Jika tekanan panduan masih berlanjut, satu kali pengurangan pendapatan mungkin tidak cukup untuk mendukung pemulihan valuasi.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan saran investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat, dan keuntungan serta kerugian perdagangan ditanggung oleh pembeli.[Perusahaan Keuangan Menghadapi Tekanan Pembukuan, Narasi Perusahaan Bitcoin Tetap Berhati-hati]
Narasi Bitcoin Treasury berhati-hati dalam jangka pendek. Kerugian besar Strategy pada Q2 menunjukkan bahwa kepemilikan besar oleh perusahaan tidak hanya memperkuat elastisitas fase reli tetapi juga dengan cepat berpengaruh pada valuasi dan ekspektasi pembiayaan ketika volatilitas buku meningkat. Bagi pasar, ini bukan hanya angka kinerja, tetapi juga uji stres untuk model holding koin yang sangat leveraged.
Strategy melaporkan kerugian Q2 sebesar $8,2 miliar, dibandingkan dengan laba $10 miliar pada periode yang sama tahun lalu, terutama karena kerugian buku yang belum direalisasikan dari kepemilikan Bitcoin. Kepemilikan perusahaan meningkat sebesar 11% pada Q2, mencapai puncak 846.000 BTC; baru-baru ini mengungkapkan kepemilikan 843775 BTC dan telah menjual sekitar $218 juta Bitcoin sejak awal tahun untuk membayar dividen preferen.
Perlu dicatat bahwa pertumbuhan bersamaan kepemilikan dan penjualan parsial mencerminkan bahwa model treasury tidak sepenuhnya bebas dari kendala arus kas. Kerugian buku tidak langsung berarti kehilangan kas operasional secara langsung, tetapi ketika dividen saham preferen perlu ditutupi oleh penjualan aset, strategi holding koin bergeser dari "alokasi jangka panjang" ke tahap di mana "biaya pendanaan dan manajemen likuiditas" berjalan secara paralel, dan investor lebih memperhatikan ketahanan neraca saat mengevaluasi premi valuasi.
Ke depan, hal ini akan bergantung pada apakah Strategy akan terus mengandalkan penjualan BTC untuk memenuhi pengeluaran modal tetap, dan apakah kepemilikannya dapat selaras dengan pengaturan pembiayaan dan dividen; Jika frekuensi penjualan aset meningkat, pasar mungkin akan terus memperketat penetapan harga risiko untuk model treasury serupa.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.[Orang yang membuka akun hari ini mungkin merasa sangat berbeda]
Satu kelompok telah bertahan dari kecelakaan baru-baru ini.
Melihat SanDisk bangkit 22%, Microsoft naik 14% dalam satu hari, dan kerugian akun yang menyempit secara signifikan, mereka akhirnya menghela napas lega.
Siksaan beberapa hari terakhir ini setidaknya tidak sia-sia.
Kelompok lain bahkan lebih menderita.
Ketika Anda tidak mampu menahan penurunan tajam berturut-turut, Anda memilih untuk mengurangi kerugian atau dipaksa dilikuidasi karena leverage yang berlebihan. Akibatnya, begitu Anda keluar, saham yang sebelumnya Anda pegang mulai bangkit dengan keras.
Saat kamu kehilangan uang, itu hanya rasa sakit.
Setelah memotong di bagian bawah, melihat kenaikan 22% seperti menyesalinya setelah rasa sakit.
Laporan pendapatan Microsoft tadi malam memberikan pasar suntikan kepercayaan diri.
Anda bisa melewati data kompleks untuk saat ini; ingat satu hal:
Setelah Microsoft menginvestasikan sekitar $41 miliar dalam infrastruktur AI, arus kas bebasnya tetap mencapai $19,6 miliar.
Ini berarti Microsoft tidak hanya berani mengeluarkan uang untuk AI, tetapi juga memiliki kemampuan untuk berinvestasi dan menghasilkan uang secara bersamaan.
Jawaban Meta benar-benar berbeda.
Biaya naik tajam, dengan arus kas bebas turun menjadi kurang dari $800 juta.
Satu mengubah investasi AI menjadi pertumbuhan dan keuntungan, sementara yang lain sementara mengubah investasi AI menjadi tekanan finansial besar. Pasar modal dengan cepat menawarkan harga yang berbeda.
Namun, kenaikan hari ini belum dapat secara langsung didefinisikan sebagai pembalikan.
Gelombang aktivitas pasar ini kemungkinan akan mencakup banyak short covering.
Beberapa hari lalu, dana melakukan short melalui leverage, dan setelah rebound harga saham yang cepat, terpaksa menutup dan membeli kembali, semakin mendorong harga naik.
Jika beberapa posisi short besar mengalami reduksi pasif, rebound jangka pendek dapat terus diperkuat.
Namun yang benar-benar menentukan apakah pasar dapat bergeser dari rebound ke pembalikan tetaplah laporan pendapatan yang akan datang.
Malam ini, Apple dan Amazon akan menyerahkan rapor mereka.
Microsoft telah membuktikan bahwa investasi AI dapat menghasilkan keuntungan, tetapi kesuksesan hanya untuk satu perusahaan saja tidak cukup. Pasar perlu melihat lebih banyak raksasa teknologi membuktikan:
AI bukan hanya tentang membakar uang; AI benar-benar dapat membawa pendapatan, keuntungan, dan arus kas.
Hal paling berat bulan ini bukanlah seberapa banyak pasar telah turun.
Beberapa orang masih berada di lapangan, sementara yang lain sudah tereliminasi lebih awal.
SanDisk naik 22% hari ini, yang tidak ada hubungannya dengan mereka yang terpaksa menutup posisi terbawah minggu lalu.
Mereka bertahan sepenuhnya dalam penurunan tetapi menyerahkan kebangkitan berikutnya kepada yang lain.
Arah mungkin tidak salah; hanya saja ukuran posisi dan leverage mencegah mereka bertahan di pasar untuk mendapatkan cashout.
Frasa yang paling berkesan tahun ini bukanlah:
Apakah Anda menilai dengan benar?
Sebagai gantinya:
Ketika pasar akhirnya membuktikan Anda benar, apakah Anda masih di pasar?
Malam ini, Apple dan Amazon akan merilis laporan pendapatan mereka.
Kamu masih di sini?[Token besar beralih ke saluran institusional, HYPE tetap berhati-hati dalam jangka pendek]
HYPE berhati-hati dalam jangka pendek dan tidak boleh langsung diartikan sebagai penjualan penuh, tetapi token dengan keuntungan mengambang tinggi telah dilepas dari status staking dan dialihkan ke Coinbase Prime dan FalconX, yang sendiri meningkatkan kemungkinan pelepasan pasokan di masa depan. Untuk harga, yang benar-benar perlu diwaspadai bukanlah pergerakan on-chain individual, melainkan pasar yang menyimpan diskon untuk kemungkinan pencairan.
Perusahaan ini memegang 1,032 juta HYPE selama sekitar satu setengah tahun, dengan nilai sekitar $57,6 juta; pada awal 2025, mereka menawarkan 1,018 juta HYPE dengan harga rata-rata sekitar $19,79 dan sebelumnya menggunakan token tersebut sebagai jaminan. Saat ini, mereka memiliki laba buku sekitar $37,45 juta dengan hasil 186%. Pada tahap di mana keuntungan cukup besar, menukarkan semua token dan mentransfernya ke platform layanan institusional menandakan perubahan yang hati-hati dalam penggunaan token.
Kuncinya adalah token-token ini terkonsentrasi dalam skala dan memiliki biaya yang lebih rendah. Jika hanya untuk pengaturan kustodi, pembuatan pasar, atau pengaturan di luar bursa, pasar spot mungkin tidak langsung mendapat tekanan; Namun jika aliran berkelanjutan ke platform trading, transfer split, atau penjualan yang diperkuat terjadi, kemauan kepemilikan berbiaya rendah untuk merealisasikan dapat memperbesar volatilitas jangka pendek. Ekspektasi pasar terhadap pasokan yang terkunci oleh staking juga akan dihargai ulang sesuai dengan itu.
Ke depannya, hal ini akan bergantung pada apakah batch HYPE ini terus menyebar dari Prime dan FalconX ke bursa, serta apakah transaksi spot dapat menyerap potensi pasokan; Jika dana hanya menyelesaikan konversi kustodian dan tidak ada arus keluar yang berkelanjutan di rantai, kekhawatiran tekanan penjualan saat ini mungkin terbantahkan.
Hal di atas hanyalah berbagi pendapat pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi apapun. Pasar berubah dengan cepat; keuntungan dan kerugian perdagangan ditanggung oleh Anda sendiri.$SAMSUNG Q2利润同比暴增18倍，同步宣布史上最大规模股东回报计划，核心矛盾在于：回购力度能否持续兑现，还是一次性的估值修复脉冲。
当前盘面事实是：三年期股东回报框架预计涉及120万亿韩元，并购支出不再从可分配资金中扣除，意味着实际可返还资金池比旧框架显著扩大。回购注销优先于分红执行，直接压缩流通股分母，每股收益的账面改善会先于股价反应落地。
驱动因素排序上，第一层是自由现金流的真实规模——营业利润近90万亿韩元是当前估算基础，员工持股计划按营业利润10.5%提取股票奖金，意味着公司必须先行回购约10万亿韩元股票用于发放，这部分回购是刚性的，与市场情绪无关。第二层是竞争压力：SK海力士研究额外回报方案，美光承诺返还100%现金流，三星若执行力度低于预期，机构资金会直接切换标的。
上行剧本：HBM良率问题在未来两个季度内改善，DRAM周期维持高位，自由现金流兑现支撑实际回购节奏。触发信号是季度回购金额连续超出分析师预期，流通股数量出现可验证的下降。这种情况下，估值折价修复逻辑成立，外资持仓比例上升是验证变量。
下行剧本：HBM良率持续拖累高端产品毛利，或DRAM价格在2026年下半年出现周期性回调，自由现金流收窄导致实际回购规模远低于120万亿韩元的框架上限。员工持股稀释效应叠加回购力度不足，流通股净减少量低于市场预期，估值修复逻辑失效。ADR上市被明确搁置，海外增量资金参与渠道受限，这一点直接压制外资流入速度。
判断失效条件：若未来两个季度内单季回购金额低于5万亿韩元，或公司重新将并购支出纳入扣减项，当前的估值修复预期需要重新定价。
未来7天最重要的观察变量：一是公司披露的首批实际回购执行金额与节奏；二是SK海力士额外股东回报方案的具体规模，这会成为三星执行力度的参照锚；三是DRAM现货价格走势，直接影响下一季度自由现金流预测的修正方向。
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 #新手必看：这里有你需要的一切 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%Laporan keuangan Amazon ini, tanggapan pasar cukup menarik. Awalnya semua khawatir: investasi infrastruktur AI semakin besar, apakah raksasa cloud akan terjebak dalam "membakar uang secara gila-gilaan tapi tidak melihat hasil". Namun jawaban dari Amazon adalah—setidaknya di sisi AWS, uang sudah mulai kembali. Pada kuartal kedua, pendapatan Amazon mencapai 200,6 miliar USD, naik 20% secara tahunan, yang paling menonjol adalah AWS: Pendapatan AWS 42,2 miliar USD, naik 37% secara tahunan, pertumbuhan tercepat sejak 2021 Laba operasional 16,6 miliar USD, naik 64% Margin laba meningkat menjadi 39,4% Singkatnya, permintaan komputasi yang dibawa AI tidak hanya berhenti di konsep, tapi benar-benar berubah menjadi pesanan layanan cloud. Ini juga alasan mengapa pasar tidak terlalu mempermasalahkan Amazon yang terus meningkatkan investasi. Belanja modal tahunan naik menjadi sekitar 220 miliar USD, tampaknya masih terus membangun pusat data, membeli chip, dan memperluas kapasitas komputasi. Namun bedanya: Microsoft, Amazon, dan Google sekarang lebih seperti "sambil berinvestasi sambil menghasilkan uang". Sedangkan kekhawatiran pasar sebelumnya adalah investasi besar tanpa siklus bisnis yang tertutup. Jadi setelah laporan keuangan diumumkan, saham Amazon sempat naik lebih dari 9% setelah jam perdagangan, dana lebih fokus pada: apakah permintaan AI sudah terealisasi, bukan berapa banyak uang yang dibakar dalam jangka pendek. Dari pertumbuhan Microsoft Azure 43%, ke pertumbuhan Amazon AWS 37%, hingga pertumbuhan berkelanjutan Google Cloud, ketiga raksasa cloud sedang memvalidasi logika yang sama: siklus infrastruktur AI mungkin sudah beralih dari "bercerita" ke "menerima pesanan". Untuk BTC, EDOGE tidak lagi berada di puncak momentum menurun tetapi lebih dekat ke penurunan pasca-distribusi. Apakah overselling menjamin rebound, atau justru kelemahan struktural yang mengalahkannya? Dalam pola di mana BTC memimpin rebound dan mengejar ETH, DOGE terdorong mundur oleh kekuatan relatifnya. Sementara aset bertema baru seperti SOL, KAITO, ZAMA memimpin siklus pendek, DOGE, XRP, dan ADA diklasifikasikan sebagai 'naratif masa lalu' yang terlambat dan dikecualikan dari penawaran dan permintaan. Ini bukan hanya kelemahan sederhana pada saham individu, melainkan sinyal bahwa selera risiko di pasar bergeser mencari 'likuiditas baru.' Struktur harga sudah mencerminkan hal ini. DOGE diposisikan di bawah EMA 5/10/20 (0,07047/0,07055/0,07059), dengan SAR (0,07092) bertindak sebagai resistensi. MACD tetap berada di wilayah negatif, dan RSI 6 telah memasuki zona oversold di 21,39. Masalahnya adalah volume perdagangan. Fakta bahwa volume perdagangan sebesar 2,05 miliar DOGE dan 145 juta USDT menembus zona penurunan menunjukkan minat pembelian yang kuat.Aturan baru yang diumumkan oleh Federal Reserve kali ini. Hasilnya adalah ketahanan jangka pendek, tetapi ketidakpastian jangka panjang meningkat tajam.
💪 Jangka Pendek: Pasar Boots Land Menunjukkan "Ketahanan"
· Memenuhi ekspektasi adalah hal positif: Karena pasar telah menetapkan sekitar 70% probabilitas untuk tetap stabil di muka, pasar tidak panik setelah hasil diumumkan; sebaliknya, hal ini dipandang sebagai nilai positif jangka pendek bagi aset berisiko. Bitcoin bertahan kokoh di atas angka $64.000, dan Ethereum juga mengalami sedikit rebound.
· Ketahanan yang ditingkatkan: Meskipun ada tiga suara langka menentang kenaikan suku bunga (sinyal hawkish) dan konflik geopolitik (serangan Iran), pasar kripto tetap stabil setelah likuidasi sebesar $286 juta. Ini menunjukkan bahwa modal memandang BTC sebagai salah satu opsi untuk melindungi risiko geopolitik.
🌀 Jangka panjang: "Ketat" yang sebenarnya berasal dari "ketidakpastian"
Dampak inti yang sebenarnya terletak pada reformasi strategi komunikasi yang diterapkan oleh Ketua Federal Reserve Wash:
· "Ketidakpastian" menjadi normal baru: Walsh jelas telah mengurangi "panduan berwawasan ke depan," tidak lagi memetakan jalur suku bunga pasar sebelumnya. Ini berarti pasar tidak lagi bisa mengandalkan "jaminan" dari The Fed dan harus mempertaruhkan harga sendiri—ketidakpastian yang lebih tinggi sendiri adalah bentuk pengetatan.
· Logika makro telah berubah: di masa lalu, dunia kripto fokus pada dot plot Fed untuk berspekulasi berdasarkan ekspektasi, tetapi di masa depan, akan bergeser pada data ekonomi aktual (seperti inflasi dan harga minyak). Ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September tetap ada. Selama harga minyak dan inflasi tetap stabil, pasar kripto akan selalu memegang pedang dengan $ETH #美联储三票主张加息, menjadikan PCE sebagai sorotan baru malam ini Berita hari ini cukup hidup, tapi pasar tampak tidur.
Di China, polisi Zhanjiang baru saja membongkar jaringan pencucian uang virtual 'point running', dengan 16 orang ditahan secara kriminal. Di masa lalu, berita negatif regulasi seperti ini akan terkena dua kali, dan BTC hanya turun 0,76% dalam jumlah yang kecil.
Sementara itu, Aviva di Inggris telah memperoleh persetujuan dari bank sentral Irlandia untuk menerbitkan dana dolar tokenisasi di XRP Ledger. Regulasi semakin ketat, institusi memasuki pasar, kedua jalur bergerak secara bersamaan, dan pasar sama sekali tidak merasakan apa-apa.
Pasar bahkan lebih mengesankan: hanya 4.619 BTC dalam 24 jam, 298 juta U, dengan fluktuasi 0,14%. 55% pembeli buku pesanan menekan penjualan, nilai J KDJ turun menjadi -4,49, RSI 6 turun ke 26, mendekati pita Bollinger bawah. Laporan pendapatan Apple melampaui ekspektasi dan anjlok dalam perdagangan di luar jam kerja, sementara panduan Amazon meleset 9% ke arah sebaliknya—semua kabar baik dan berita negatif diabaikan.
Kegagalan pesan + pengurangan volume + penjualan berlebihan—skenario ini sudah saya kenal. Saya tidak menyuruh Anda melakukan bottom-fishing, tapi panic trading benar-benar tidak bisa ditekan ke bawah.
$BTC $ETH $SOLPCE menjadi negatif untuk pertama kalinya dalam enam tahun, tetapi apakah inflasi benar-benar sudah menurun?
Indeks harga PCE AS bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai pertumbuhan negatif bulanan pertama sejak 2020
Kenaikan tahun ke tahun menyempit dari 4,1% menjadi 3,7%. PCE inti turun menjadi 3,3% secara tahunan, naik hanya 0,1% secara bulanan
Pendinginan ini terutama berasal dari penurunan harga minyak setelah gencatan senjata sementara antara AS dan Iran. Namun perjanjian gencatan senjata ini rapuh, dan harga minyak bisa bangkit kapan saja
PCE inti telah melampaui target 2% Fed untuk tahun keenam berturut-turut, dan tekanan inflasi struktural sama sekali belum terselesaikan
Tiga anggota Federal Reserve sudah menganjurkan kenaikan suku bunga, dan pasar khawatir inflasi mungkin akan kembali di atas 3% sebelum akhir tahun
Pendinginan PCE bersifat positif jangka pendek untuk aset risiko; setelah rilis data, futures saham AS naik, dan Bitcoin juga didorong
Namun, pendinginan ini bergantung pada penurunan harga minyak sesekali, bukan titik balik tren
Jika Timur Tengah kembali memanas, inflasi akan bangkit, ekspektasi kenaikan suku bunga Fed meningkat, dan Bitcoin bisa menguji $BTC senilai $60.000
#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% Hal paling menarik tadi malam bukanlah angka pendapatan dari Amazon dan Apple. Sebaliknya, harga saham kedua perusahaan benar-benar berlawanan. Petunjuk pendapatan Amazon untuk kuartal berikutnya kurang dari ekspektasi Wall Street, tetapi naik lebih dari 9% dalam perdagangan di luar jam kerja. Pendapatan dan laba Apple sama-sama melebihi ekspektasi, turun hingga 4% dalam perdagangan di luar jam kerja, namun kemudian mempersempit penurunan menjadi sekitar 2,3%. Sepertinya kontradiktif. Faktanya, logika pasar sangat sederhana. Laporan keuangan mencakup tiga bulan terakhir. Harga saham akan dibeli untuk beberapa kuartal ke depan. Mari kita lihat Amazon terlebih dahulu: hasil kuartal kedua Amazon yang baru saja dirilis tidak kalah dari ekspektasi; bahkan, hasilnya cukup kuat. Pendapatan kuartalan mencapai $200,6 miliar, naik 20% secara tahunan. Laba operasional adalah $27,5 miliar, naik 43% secara tahunan. Pendapatan AWS mencapai $42,2 miliar, naik 37% dibandingkan tahun sebelumnya. Ini adalah tingkat pertumbuhan tercepat dalam 18 kuartal terakhir. Laba operasional AWS adalah $16,6 miliar, naik sekitar 64% secara tahunan. Margin keuntungan mendekati 39,4%. Bisnis periklanan juga tumbuh sebesar 26%. Yang benar-benar kurang dari ekspektasi adalah panduan pendapatan kuartal ketiga. Amazon memperkirakan pendapatan kuartal depan akan berkisar antara $197 miliar hingga $202 miliar. Wall Street memperkirakan sekitar $203,9 miliar. Dengan kata lain, bahkan batas panduan perusahaan pun tidak memenuhi ekspektasi pasar. Laporan pendapatan resmi Amazon, laporan AP: Tapi mengapa harga saham masih bisa naik sebesar 9%? Karena Wall Street benar-benar hanya ingin melihat satu hal: apakah AWS bisa mempercepat lagi. AWS tumbuh 28% kuartal lalu. Kuartal ini, langsung melonjak ke 37%. Ini bukan hal biasa yang melebihi ekspektasi. Ini berarti Amazon bersaing dalam komputasi awan AIKesimpulan dari pasar global saat ini adalah: **Selera risiko jelas telah membaik, tetapi pemulihan masih terutama terkonsentrasi pada saham teknologi besar, bukan penguatan yang luas. **Laporan pendapatan Microsoft sekali lagi membuktikan bahwa investasi AI dapat diterjemahkan ke pendapatan bisnis cloud, mendorong lonjakan tajam saham chip dan teknologi; Amazon juga menunjukkan pertumbuhan AWS yang kuat setelah penutupan, semakin meredakan kekhawatiran pasar tentang pengeluaran modal AI. Sementara itu, pertumbuhan ekonomi AS melambat dan inflasi sementara menurun, tetapi imbal hasil Treasury jangka panjang AS tetap tinggi, menunjukkan bahwa pasar masih belum pasti tentang jalur suku bunga di masa depan. Variabel terpenting saat ini adalah PMI China, data biaya upah AS, dan apakah laporan pendapatan Apple dan Amazon dapat melanjutkan momentum positif selama sesi perdagangan resmi. 1. Apa yang terjadi semalam? 1. Lonjakan Microsoft mendorong rebound kuat saham teknologi Fakta: Pada penutupan saham AS pada 30 Juli, Dow Jones naik 1,19% menjadi 52.208,06 poin; S&P 500 naik 1,66% menjadi 7.437,63 poin; Nasdaq Composite naik 2,78% menjadi 25.122,18 poin. Harga saham Microsoft naik sekitar 15,5% dalam satu hari, meningkatkan nilai pasarnya sekitar $450 miliar dan menjadi kekuatan inti di balik pemulihan pasar. Reaksi pasar: Saham teknologi dan sektor semikonduktor telah bangkit tajam, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia naik sekitar 8%. Namun, kenaikan pasar tidak merata: lebih dari 70% komponen S&P 500 turun, sementara S&P 500 yang berbobot merata ditutup lebih rendah, menunjukkan bahwa dana sebagian besar terkonsentrasi di beberapa perusahaan teknologi besar. Logika dasar: Sebelumnya, pasar khawatir raksasa teknologi akan menginvestasikan dana besar untuk membangun data AI全球地缘风险指数持续走高，都是黄金最核心的需求来源——黄金作为零息避险资产，政策波动越大、地缘冲突越频繁，全球央行、机构、个人的配置需求就会越强，刚好和你之前观察到的“全球央行持续购金、亚洲实物买盘逢低承接”的特征完全对应，相当于宏观层面的不确定性在持续给黄金的需求端托底。而中东局势紧张、关税政策带来的美元波动，也会进一步强化全球去美元化的趋势，利好黄金的货币属性。$XAU $XAUT ETF BTC mengalir keluar, ETF ETH mengalir masuk, dan uang bergerak
Minggu lalu: ETF Bitcoin mencatat arus keluar bersih sebesar 3.170 BTC (sekitar $200 juta), ETF Ethereum mencatat arus masuk bersih sebesar 37.959 ETH (sekitar $71 juta). ETH telah mencatat arus masuk bersih selama tiga minggu berturut-turut.
IBIT BlackRock mengalir keluar, dan ETHA BlackRock mengalir masuk. Perusahaan yang sama memindahkan dana dari BTC ke ETH.
Kenapa? Biaya ETF ETH lebih rendah, ETH menawarkan hasil staking, dan ETH mulai meningkat permintaan dari treasury korporasi (harga saham BitMine naik 13%, dan SharpLink terus meningkatkan kepemilikan ETH-nya). #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, tetapi harga saham naik 9% #韩股波动剧烈引监管介入, menteri keuangan meminta maaf atas ETF yang menggunakan leverage
Tapi Bin benar lagi—saham Korea bangkit dengan hebat! Indeks KOSPI Korea Selatan melonjak 16,00% intraday, saat ini di 6489,83 poin, sementara SK Hynix melonjak 25% intraday menjadi 1183 USD. Melihat ke belakang, hari ketika Dan Bin menyerukan "kehabisan peluru," ETF yang menggandakan SK Hynix turun 25%. Saat itu, banyak orang mengatakan Dan Bin mungkin akan menghadapi masalah kali ini.
Hari itu, Dan Bin memposting di media sosial, "Jika Anda memiliki penurunan besar, Anda harus berani membeli; hanya menghabiskan sisa peluru," dan kolom komentar langsung terbagi menjadi dua kubu. Beberapa memujinya sebagai "pria sejati" dan "pria yang berpengetahuan serta bertindak," sementara yang lain mengkritiknya karena "menangkap pisau terbang" dan "meniru setengah jalan mendaki gunung." Namun jika Anda hanya fokus pada frasa "kehabisan peluru," Anda benar-benar tertipu—karena di sekitar postingan yang sama, dia secara pribadi menunjukkan "contoh negatif": ETF (07709) yang dua kali lebih panjang di SK Hynix anjlok 25,72% hari itu. Ia menulis dengan tegas: "Alat leverage dapat memperbesar imbal hasil dan memperbanyak risiko," dan "Ketika gelombang surut, Anda bisa melihat kerasnya volatilitas pasar dengan lebih jelas."
Namun saat Bin menaikkan sahamnya sendiri, ia melihat menentang tren tersebut, ia dengan keras mengkritik derivatif dengan leverage ganda. Pada hari itu, saham Korea SK Hynix turun lebih dari 19% intraday, menandai penurunan terbesar dalam satu hari dalam sejarah, sementara ETF leverage turun lebih dari dua kali lipat saham dasarnya. Banyak orang secara naluriah menyamakan "big shot full-time trading" dengan "Saya juga all-in," yang merupakan kesalahan besar. Namun Bin sendiri berulang kali menekankan garis dasarnya: tidak ada pembiayaan, tidak ada leverage. "Sisa peluru" yang dia habiskan adalah sisa uang cadangannya, yang dibeli ke AI dan pemimpin penyimpanan yang sudah dia ikuti selama bertahun-tahun, bukan seperti 07709, penghancur modal yang bisa kehilangan seperempat dalam sehari. Perbedaan antara pemain profesional dan penjudi amatir bukanlah soal selalu benar; ini tentang memancing dasar dengan uang cadangan dan mempertaruhkan nyawa tanpa daya tawar.
Adegan paling ajaib adalah laba operasional SK Hynix di kuartal kedua melonjak 557% secara tahunan. Dalam industri biasa, ini akan menjadi berita yang eksplosif, tetapi sebagai pemimpin penyimpanan AI, pasar sebelumnya menaikkan ekspektasi sangat tinggi—"kinerja sangat baik" jauh dari cukup; harus "lebih baik dari yang diharapkan" untuk dihitung. Hasilnya tidak melebihi ekspektasi; harga saham pertama kali turun hampir 20% selama perdagangan. Ini menunjukkan bahwa spekulasi saat ini tentang saham teknologi bukan tentang "apakah itu menguntungkan," melainkan "apakah ini lebih gila daripada kemarin." Ketika air surut, semua perenang telanjang terdampar di pantai.
Namun kepercayaan diri Bin adalah sesuatu yang tidak bisa ditiru oleh orang biasa. Ia terlibat dalam dana dolar AS dan akun luar negeri, memegang posisi besar di aset global seperti Nvidia, Google, TSMC, dan Micron. Pada kuartal pertama, sepuluh kepemilikan teratas terkonsentrasi di atas 97%. Ini bukan diversifikasi, melainkan logika jangka panjang dengan taruhan terfokus pada AI. Selain itu, dalam beberapa tahun terakhir, dia menghasilkan uang dari saham AI AS, didukung oleh keuntungan mengambang. Ketika harga turun, itu adalah penurunan keuntungan, dan jika Anda ingin mengalihkan uang hipotek atau pensiun ke dalamnya, pokok Anda hilang. Dia mengklaim kehabisan peluru, tapi di balik layar ada kontrol risiko, aplikasi dan penebusan, serta kontrak produk yang terkait dengannya. Investor ritel hanya menatap ponsel mereka sendirian, hanya untuk ketakutan terbangun oleh lampu hijau di tengah malam dan memotong kerugian mereka. Apakah itu sama?
Namun menurut kata-kata Bin, hal yang paling mungkin dipelajari investor ritel adalah paruh pertama yang paling merugikan—"Jika Anda berani membeli saat penurunan besar," mereka tidak belajar paruh kedua—"Saya hanya membeli apa yang bisa saya pahami, tidak pernah menyentuh leverage; peluru adalah uang kosong." "Jadi skenario umum muncul: saat kamu melihat SK Hynix jatuh, salin 07709; Melihat penurunan saham A, para investor langsung berinvestasi dalam pembiayaan; Penurunan 8% lagi besok, margin tidak memadai, broker memaksa likuidasi. Pemain besar sedang memancing di bawah tanah, investor ritel sedang menyerang. ETF leveraged memiliki jebakan tersembunyi lain: jika saham dasar naik 10%, naik 20%; jika saham dasar turun 10%, turun 20%. Setelah beberapa hari fluktuasi, saham dasar tidak banyak berfungsi, dan awalnya turun menjadi setengah. Namun Bin sendiri berkata, "Lihat kembali tren 07709, kembali ke mana tren itu mulai naik," dan memperingatkan bahwa "produk semacam ini tidak boleh disimpan dalam jangka panjang," namun banyak orang mengabaikannya.
Jadi, apakah Anda harus membeli saat penurunan besar? Ya, tapi dengan prasyarat. Anda punya uang kosong yang tidak akan bertahan tiga tahun, perusahaan yang Anda beli benar-benar paham dan tahu bagaimana menghasilkan uang, dan Anda tidak menambah leverage sepeser pun, jadi jika uang itu turun, Anda bisa tidur dan tidur. Maka uang besar benar-benar menjadi hadiah. Di sisi lain, jika Anda harus membayar sewa bulan depan, saham adalah "pemimpin" yang didorong oleh anggota grup, dan akun berjalan dengan margin margin tiga kali lipat—jadi Anda tidak sedang bottom-fishing, Anda membagikan amunisi kepada institusi. Namun Bin berani membeli karena dia percaya industri penyimpanan AI adalah logika sepuluh tahun, bukan karena lilin berwarna merah hari ini.
Pada akhirnya, langkah Dan Bin setengah layak dihormati, setengah tak bisa dipelajari. Yang saya hormati adalah di tengah Badai, Anda berani memilih dengan uang Anda sendiri, tidak pernah bicara kosong atau bullish; Yang tidak ingin saya pelajari adalah bahwa orang biasa tidak memiliki pemahaman atau penyangga mereka sendiri, jadi jangan sentuh kata "pencahayaan." Bagian paling lucu dari pasar adalah ini: pada hari yang sama, dia memuji "berani membeli," sementara mengkritik "leverage." Yang cerdas menangkap dua lapisan makna, sementara yang bingung hanya mendengar 'lumbung penuh.'
Terakhir, ini tips: Pada hari Dan Bin kehabisan peluru, jika Anda masih memiliki 100.000 yuan di akun Anda, apakah Anda akan membeli melawan tren, atau bertahan dan menunggu hari yang cerah? Jika Anda pernah membeli ETF leveraged sebelumnya, silakan bagikan di kolom komentar bagaimana rasanya naik roller coaster. Mari kita tidak merekomendasikan saham, cukup bicarakan bagaimana orang biasa bertahan di masa yang tidak stabil.📊 $CL合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约495.96美元
多单爆仓约8.22美元
空单爆仓约487.74美元
过去4小时爆仓金额约106.67万美元
多单爆仓约106.28万美元
空单爆仓约3,879.10美元
过去12小时爆仓金额约116.39万美元
多单爆仓约110.76万美元
空单爆仓约5.63万美元
过去24小时爆仓金额约187.50万美元
多单爆仓约166.90万美元
空单爆仓约20.60万美元
从$CL爆仓数据看，1小时空头爆仓占98.3%，但规模极小可忽略；4小时起多头爆仓碾压空头，多头爆仓为空头的274倍，12小时为19.7倍，24小时为空头的8倍，属于极端单边杀多行情。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”——从美联储的内部分裂，到微软与Meta的冰火两重天，旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。
🏛️ 美联储三票主张加息：十年未见的内部分裂
北京时间7月30日凌晨，美联储以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人主张加息25个基点。这是自2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。道指随即暴跌超1100点。今夜将公布的PCE数据，将成为判断9月是否行动的关键。
📈 微软逆势下调资本开支：盘后涨8.5%
微软交出超预期答卷：营收900亿美元，同比增长18%；Azure收入同比增长43%，创四年最快增速；全年Azure收入首次突破1000亿美元。
真正引爆市场的是资本开支指引——从此前预期的约1900亿美元下调至1750亿美元。盘后股价大涨8.5%。在谷歌因上调支出指引导致股价重挫的背景下，微软的“降本”信号让投资者长舒一口气。
📉 Meta营收创纪录却暴跌：AI烧钱模式的代价
Meta同日交出财报：营收608亿美元，同比增长28%，略超预期。但净利润同比下滑14%至158.5亿美元；资本开支下限从1250亿上调至1300亿美元；自由现金流仅剩7.84亿美元，创近四年新低。盘后股价一度暴跌超10%。
同一晚，微软因“花钱少了”涨8.5%，Meta因“花钱更多”跌10%。
💎 总结
三件事指向同一个转折：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”。美联储内部罕见分裂，预示政策路径不再确定；微软用下调资本开支换来股价暴涨，宣告AI投资的“降本”比“加码”更受追捧；Meta营收创新高却被暴跌，因为市场正在惩罚一切只有投入、没有回报的叙事。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 Pada 1 Juli, pedagang jenius Amerika Leopold kehilangan $45 miliar hanya dalam satu bulan
Pada 1 Juli, dana Kesadaran Situasi Leopold dilaporkan mencapai $45 miliar, dengan pengembalian tahunan sekitar 450% dan leverage hingga 4x.
Dari 10 hingga 20 Juli, saham terkait AI mulai jatuh secara kolektif, dengan banyak saham turun lebih dari 30% dalam dua minggu.
Posisi long Leopold meliputi SK Hynix, SNDK, BE, Nebius, dan lainnya, dengan saham-saham ini turun jauh lebih besar dibandingkan pasar yang lebih luas. Yang lebih merepotkan adalah dia secara bersamaan melakukan short pada saham perangkat lunak seperti Adobe.
Sementara saham perangkat keras AI jatuh, beberapa saham perangkat lunak mulai bangkit kembali, dan dana mungkin mengalami situasi rugi-rugi yang khas.
Pada 24 Juli, Leopold mengirim surat kepada para investor, mengakui kerugian besar dana tersebut namun tetap menyebut kejatuhan ini sebagai peluang pembelian AI terbaik sejak awal 2025.
Dari 28 hingga 29 Juli, dana ini mulai melakukan pembiayaan darurat dari investor dan lembaga pemberi pinjaman, namun kemudian ditarik kembali oleh bank untuk margin mereka.
Pada 30 Juli, dana terpaksa menjual semua posisi saham pasar publiknya, dengan Citadel mengambil alih sebagian besar posisi tersebut. $SNDK $BTC $ETH #苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja
Pendapatan $AAPL Apple melebihi ekspektasi, tetapi turun dalam perdagangan setelah jam kerja.
Pendapatan kuartal ketiga mencapai 109,4 miliar, dan penjualan iPhone mencapai 54,3 miliar, keduanya melebihi ekspektasi. Namun yang benar-benar mengubah suasana pasar adalah panduan kuartal berikutnya—pertumbuhan pendapatan didorong menjadi 9%-11%, di bawah perkiraan 12%.
Cook mengalihkan kesalahan ke chip penyimpanan. Kata-kata tepatnya adalah "lingkungan penetapan harga penyimpanan sekali dalam satu abad," dan kekurangan pasokan terus memburuk.
Ini sedikit humor gelap. Apple naik 24% tahun ini, menjadikannya yang paling tangguh di antara tujuh raksasa, dengan logika "Saya tidak terlibat dalam pertarungan AI yang membakar uang—itu aman." Namun sekarang AI telah mengambil semua kapasitas memori, dan Apple terjebak karena tidak bisa mendapatkan pasokan. Dulu aset tempat aman, kini menjadi korban rantai pasokan.
Untuk BTC: Penurunan Apple di luar jam kerja kurang dari 2% bukanlah sebuah kehancuran, tetapi di antara Tujuh Besar, mereka selalu menjadi stabilizer paling stabil. Jika bahkan Apple mulai dikritik karena tekanan biaya, seluruh sentimen pasar saham teknologi akan berada di bawah tekanan, dan $BTC akan sulit untuk tetap tidak terpengaruh. Namun dari sudut pandang lain—ketika dana tumpah keluar dari Big Seven dan membutuhkan tujuan, crypto mungkin mendapatkan bagian dari kue. Mari kita tunggu dan lihat.#微软逆势下调资本开支, naik 8,5% dalam perdagangan di luar jam kerja
📉 Microsoft menentang tren dengan memangkas belanja modal, naik 8,5% setelah jam kerja! Apakah jalur AI mulai fokus pada "efektivitas biaya"?
Tadi malam, saat laporan pendapatan Microsoft dirilis, pasar langsung mencatat kenaikan 8,5% setelah jam kerja, sangat kontras dengan penurunan hampir 7% Meta setelah jam kerja akibat peningkatan pengeluaran.
Kuncinya bukan kinerja buruk—pendapatan cloud Azure tumbuh 43%, dan pendapatan cloud tahun fiskal ini melampaui $100 miliar untuk pertama kalinya, keduanya melebihi ekspektasi. Yang benar-benar membuat pasar merasa lega adalah Microsoft menjadi saham teknologi utama pertama yang menurunkan panduan belanja modal untuk tahun fiskal 2027.
Di saat AI membakar uang dan pasar sedang tidak stabil, serta Meta dikritik karena meningkatkan pengeluarannya, Microsoft telah mengambil tindakan: "Saya menghabiskan lebih sedikit, saya menghasilkan lebih banyak." ”
Namun jika dipikirkan dengan tenang, perbedaannya tetap ada—belanja modal untuk tahun fiskal masih naik 70% secara tahunan menjadi $41 miliar, dan harga saham turun sekitar 18% secara kumulatif untuk tahun ini. Apakah ini merupakan realisasi resmi dari kinerja AI, atau "jeda sementara" dalam siklus investasi tinggi?
Yang lebih menarik lagi, beberapa pengamat membandingkan kinerja keuangan Amazon dan Tesla:
· Panduan kuartal ketiga Amazon tidak memenuhi ekspektasi, arus kas bebas menjadi negatif, belanja modal naik menjadi 220 miliar → setelah jam kerja, naik 9% setelah penutupan
· Tesla Mencatat Pendapatan dan Pengiriman Mencapai Rekor → Turun 14% Setelah Jam Operasional
Kesimpulannya keras: pasar tidak melihat performa itu sendiri, melainkan "cerita siapa yang masih bisa diperbarui."
Kali ini, Microsoft menyampaikan kisah "efisiensi utama", yang sementara diterima pasar. Namun, pertarungan antara investasi AI jangka panjang dan pengembalian jangka pendek masih jauh dari selesai.
Bagaimana menurutmu? Apakah Microsoft "menghadirkan AI" kali ini, atau hanya "taktik menunda di bawah investasi tinggi"? Mari kita bicara di 👇 kolom komentar #微软逆势下调资本开支, naik 8,5% dalam perdagangan di luar jam kerja
Setelah membaca laporan keuangan Microsoft, kesan terbesar saya adalah logika menilai saham teknologi AS benar-benar berubah.
Pendapatan kuartal keempat Microsoft adalah $90,01 miliar, naik 18% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara cloud Azure melonjak 43%. Untuk pertama kalinya tahun fiskal ini, bisnis cloud-nya melampaui $100 miliar, dengan semua data melampaui ekspektasi pasar. Yang paling menarik, ini adalah raksasa terkemuka pertama yang menurunkan panduan belanja modal untuk tahun fiskal 2027.
Sebaliknya, Meta memilih untuk terus meningkatkan investasi modal, tetapi penurunan pasca-pasar turun hampir 7%. Microsoft melakukan sebaliknya, memperlambat laju pengeluaran dan melonjak 8,5% setelah jam kerja. Pasar kini tampak agak takut AI terus-menerus membakar uang tunai; melihat Microsoft "menghabiskan lebih sedikit dan menghasilkan lebih banyak," modal bersedia membayar.
Namun, saya pikir kita tidak boleh terlalu optimis secara membabi buta. Meskipun ada panduan penurunan, belanja modal Microsoft tahun ini tetap melonjak 70% secara tahunan menjadi $41 miliar, dan harga sahamnya turun sekitar 18% tahun ini.
Pasar saat ini cukup terpecah; beberapa orang melihatnya sebagai tanda bahwa bisnis AI mulai memberikan hasil, sementara yang lain menganggapnya hanya jeda singkat setelah investasi tinggi. Sama seperti laporan pendapatan sebelumnya dari Amazon dan Tesla—meskipun angka pendapatannya mengesankan, reaksi harga saham benar-benar tak terduga.
Ini bukan lagi hanya soal pendapatan dan keuntungan; pasar lebih peduli apakah cerita ini bisa berlanjut. Laju pengeluaran modal telah menjadi variabel kunci yang memengaruhi harga saham. Selanjutnya, kita perlu terus mengamati apakah model pengendalian biaya Microsoft dapat terus berlanjut.#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
PCE negatif setiap bulan, tapi jangan terlalu cepat puas.
Indeks harga PCE AS Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai penurunan bulanan pertama sejak 2020, turun dari 4,1% menjadi 3,7% secara tahunan, sementara PCE inti tahunan mencapai 3,3%, sesuai dengan ekspektasi.
Secara kasat mata, inflasi mulai mendingin, dan jalur kebijakan Fed pada bulan September juga telah dinilai ulang.
Namun penilaian pribadi saya adalah bahwa ini lebih seperti ilusi sesaat di tengah fluktuasi harga minyak daripada titik awal untuk pembalikan total tren inflasi.
Alasannya sederhana: harga energi tetap menjadi variabel terbesar.
Penurunan harga minyak pada bulan Juni sebagian besar dipengaruhi oleh ekspektasi meredakan ketegangan antara AS dan Iran, tetapi situasi di Timur Tengah belum benar-benar terwujud, dan eskalasi konflik dapat mendorong harga minyak kembali naik. Jika biaya energi pulih, data inflasi mungkin kembali tertekan, dan ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga atau bahkan kenaikan suku bunga oleh The Fed akan kembali berfluktuasi.
Sementara itu, meskipun PDB kuartal kedua di bawah ekspektasi, penjualan akhir swasta domestik tumbuh sebesar 3,9%, dan konsumsi serta permintaan domestik AS tetap kuat, menunjukkan bahwa The Fed tidak memiliki alasan mendesak untuk menurunkan suku bunga.
Saya percaya September dan Oktober bisa menjadi jendela yang berbahaya untuk pasar tahun ini.
Saat ini, pasar sudah memperdagangkan beberapa faktor positif sebelumnya. Jika data inflasi berfluktuasi berulang kali atau harga minyak kembali memanas, aset berisiko mungkin akan mendapat tekanan.
Oleh karena itu, dalam jangka pendek, hindari mengejar harga tertinggi; pertahankan pendekatan bearish yang hati-hati di bulan September dan Oktober, menunggu pasar melakukan reprice.
PCE yang berubah menjadi negatif ini mungkin hanya menjadi jeda yang dibawa oleh penurunan harga minyak, bukan akhir nyata dari inflasi.
Kontes nyata di paruh kedua tahun ini tetap persaingan antara harga minyak, kebijakan Federal Reserve, dan ketahanan ekonomi.
Hal di atas hanyalah pendapat pribadi saya dan bukan saran investasi apapun!#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%. Dua laporan pendapatan, satu hal
Pertama, saya meminjam beberapa foto Misa dari @yourAiBo untuk digunakan
Apple meraih 90 poin, dan harga sahamnya turun 6%. Arus kas Amazon negatif sebesar $7,6 miliar, tetapi harga sahamnya naik 9%.
—Inilah yang terjadi setelah pasar saham AS ditutup tadi malam.
Satu tampil baik tapi memprediksi dia akan gagal lain kali, yang lain menghabiskan uang dengan keras tapi sudah melihat uang itu kembali. Pasar memilih dengan uang nyata: Saya tidak melihat berapa banyak poin yang Anda dapatkan sebelumnya, tapi saya ingin melihat apakah Anda akan menyelesaikan pertanyaan berikutnya.
Board: Semalam, rasanya seperti api dan es
Mari kita bahas dulu suasana keseluruhan di pasar kemarin.
Semalam, ketiga indeks saham utama AS naik, dengan Nasdaq melonjak 2,78% dan S&P 500 naik 1,66%. Indeks semikonduktor Philadelphia melonjak 8,19% dalam satu percobaan, menandai kenaikan terbesar dalam satu hari sejak April 2025. Laporan pendapatan Microsoft meledak sehari sebelumnya, dengan lonjakan satu hari lebih dari 15%, menandai kenaikan terbesar sejak 2008.
Sentimen pasar secara keseluruhan sangat panas.
Kemudian, setelah pasar tutup, Apple dan Amazon sama-sama mengalami pukulan—Apple jatuh, Amazon melonjak.
Saham Apple turun lebih dari 8% setelah jam kerja, dengan nilai pasarnya menguap lebih dari $300 miliar dalam semalam. Amazon melonjak lebih dari 10% setelah jam kerja.
Di bawah langit yang sama, dua takdir yang benar-benar berbeda.
Apple: Rapornya indah, tapi masa depan menakutkan
Pendapatan Apple pada kuartal ketiga adalah $109,42 miliar, naik 16% secara tahunan; Laba bersih sebesar $29,789 miliar, naik 27% secara tahunan. Pendapatan iPhone adalah $54,25 miliar, naik 22%; Pendapatan Mac mencapai $10,35 miliar, naik 29%. Margin kotor adalah 50,1%, mencatat rekor tertinggi baru untuk periode yang sama.
Bagaimanapun juga, ini adalah rapor yang indah.
Namun masalahnya ada — panduan kuartal berikutnya. Apple memperkirakan pertumbuhan pendapatan kuartal keempat hanya 9% hingga 11%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 12,1%. CFO tersebut menyebutkan adanya penurunan nilai tukar devisa sebesar 2,5 poin persentase, dikombinasikan dengan kekurangan pasokan chip dan memori. Cook sebelumnya menggambarkan ini sebagai "kesenjangan pasokan yang parah sekali dalam satu abad."
Pasar paling takut akan ketidakpastian. Seorang siswa mendapatkan 90 poin, lalu memberi tahu orang tuanya bahwa lain kali mereka hanya bisa mendapatkan skor di angka 80-an rendah—bagaimana perasaan orang tua? Sebuah dingin merayap di tulang punggungnya.
Amazon: Uang mengalir seperti air, tapi itu sepadan
Pendapatan Amazon di Q2 adalah $200,6 miliar, naik 20%; Laba operasional adalah 27,5 miliar yuan, naik 43%. Yang menonjol adalah AWS—pendapatan sebesar $42,2 miliar, naik 37% secara tahunan, menandai pertumbuhan tercepat dalam 18 kuartal terakhir.
CEO Amazon Andy Juasi mengatakan bahwa bisnis AI AWS telah melampaui pendapatan tahunan sebesar $25 miliar, mempertahankan pertumbuhan tiga digit.
Namun pengeluaran juga kejam—perkiraan belanja modal tahun ini telah dinaikkan dari $200 miliar menjadi $220 miliar. Arus kas bebas berubah negatif selama 12 bulan terakhir, dengan arus keluar bersih sebesar $7,6 miliar.
Arus kas negatif, mengapa harga saham masih naik?
Karena pasar melihat "loop tertutup"—uang dihabiskan untuk membangun pusat data dan membeli chip, lalu daya komputasi disewakan ke pelanggan melalui AWS, dan uang itu langsung dikembalikan. Tumpukan pesanan AWS telah mencapai $496 miliar. Ini bukan membakar uang; ini investasi.
Tren dan Strategi: Apa Yang Menguntungkan Pasar?
Setelah putaran musim pendapatan ini, sinyal jelas telah muncul—
Pasar bergeser dari "melihat berapa banyak yang diinvestasikan" menjadi "melihat berapa banyak yang dikembalikan."
Demikian pula, membakar uang untuk AI: Amazon naik, Meta jatuh. Apa bedanya?
Setelah menghabiskan uang, Amazon menjual daya komputasinya langsung kepada pelanggan melalui AWS—bayar sebanyak yang Anda butuhkan, dan pendapatan langsung dikreditkan. Bagaimana dengan Meta? Mereka menghabiskan uang untuk membangun pusat data dan membeli GPU, lalu secara bertahap mengembalikan investasi mereka melalui iklan Facebook dan Instagram. AI memang bisa membuat rekomendasi iklan lebih akurat, tapi perhitungannya sulit dihitung—berapa banyak yang sebenarnya Anda dapatkan dengan menginvestasikan 100 yuan? Tidak ada yang bisa memastikan.
Jadi pasar sekarang memberikan premi kepada dua jenis perusahaan:
Kategori Satu: Mereka yang sudah menyelesaikan siklus tertutup "input→output". Amazon AWS dan Microsoft Azure keduanya termasuk dalam kategori ini. Uang dihabiskan, pendapatan mengikuti, semuanya jelas.
Kategori dua: Parit yang cukup dalam sehingga Anda tidak perlu membakar uang secara nekat. Apple termasuk dalam kategori ini—belanja modal hanya menyumbang 1,8% dari pendapatan. Masalahnya sekarang adalah "tidak membakar uang" Apple sendiri telah menjadi masalah—di era AI, jika Anda tidak mengeluarkan uang, orang lain akan meninggalkan Anda.
Mengenai arah perdagangan—
Dalam jangka pendek, logika di balik penyewaan daya komputasi adalah yang terkuat. AWS tumbuh 37%, Azure 43%, Google Cloud 82%—ketiga raksasa cloud meledak secara menyeluruh, dan ini bukan kebetulan; ini adalah dividen infrastruktur dasar era AI.
Di pihak Apple, tekanan jangka pendek sangat mungkin terjadi. Masalah rantai pasokan tidak dapat diselesaikan hanya dalam satu atau dua kuartal. Namun jika fitur AI iPhone 17 benar-benar memicu gelombang peningkatan, itu cerita lain.
Tips trading: Jangan berdebat dengan pasar
Setelah bertahun-tahun berdagang, wawasan terbesar saya sederhana:
Pasar selalu memperdagangkan "expected gap" daripada "fakta."
Kinerja Apple sangat baik—pendapatan, keuntungan, dan penjualan iPhone semuanya melebihi ekspektasi. Namun pasar sudah lama menempatkan harga "barang-barang baik" ini ke pasar. Yang benar-benar menentukan harga saham adalah apakah ada "bagian yang melebihi ekspektasi." Panduan di bawah ekspektasi adalah kesenjangan ekspektasi terbesar—dan justru menurun.
Realitas Amazon cacat—arus kas bebas negatif sebesar $7,6 miliar, dan panduan median Q3 di bawah ekspektasi. Namun pasar fokus pada fakta bahwa "pertumbuhan AWS sebesar 37% melebihi ekspektasi" dan tren bahwa "investasi AI berubah menjadi pendapatan." Kesenjangan harapan ke atas lebih besar daripada semua kekurangan.
Jadi saat berdagang laporan keuangan, selalu ingat dua hal:
Kabar baik: Jika sudah ditebak, maka itu bukan kabar baik.
Jika kabar buruk bisa tenggelam oleh kabar baik lain yang lebih besar lagi, maka itu bukan kabar buruk.
Kinerja Apple dan Amazon tadi malam menggambarkan dengan sempurna dua pernyataan ini.
---
(Penafian: Konten di atas semata-mata merupakan pengalaman dagang pribadi yang dibagikan dan tidak merupakan nasihat investasi apapun.) Pasar membawa risiko; masuklah dengan hati-hati. )$BTC $ETH $SNDK
#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%#
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% A Bitcoin company just sold 100 $BTC to fund an AI data centre.
Companies spent years raising money to buy Bitcoin because it was the future.
Now they’re selling the Bitcoin to build AI.
Are we sure Bitcoin and cryptocurrency is still the future?📊 $SPCX Contract Liquidation Express (31 Juli)
Menurut data likuidasi, hati-hati jangan shorting, atau Anda akan terjebak oleh dealer...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $2.028,32
Posisi long dilikuidasi sekitar $2.028,32
Pesanan singkat tidak memiliki likuidasi sama sekali
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $271.300
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $237.400
Posisi short dilikuidasi sekitar $33.900
Jumlah likuidasi dalam 12 jam terakhir sekitar $732.500
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $667.300
Posisi short dilikuidasi sekitar $65.100
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $2,2852 juta
Posisi long dilikuidasi dengan harga sekitar $937.300
Likuidasi singkat mencapai sekitar $1,3479 juta
Dari data likuidasi $SPCX, likuidasi long awal mendominasi, dengan tren penjualan jangka panjang yang berkelanjutan; Dalam waktu 24 jam, ledakan pendek menghancurkan banteng, berbalik arah dan memicu tekanan pendek yang sengit. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka agar tidak dilikuidasi.
🔥 Barometer Pasar | 31 Juli
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: imbalan pasar bukan lagi sekadar "narasi pembakar uang," melainkan "efisiensi dalam membelanjakan uang"—dari perpecahan internal di Federal Reserve hingga pertarungan sengit antara Microsoft dan Meta, logika lama runtuh dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk.
🏛️ Tiga suara Fed mendukung kenaikan suku bunga: perpecahan internal yang belum terlihat dalam satu dekade
Pada dini hari 30 Juli waktu Beijing, Federal Reserve mempertahankan suku bunga dana federal tetap di 3,50%-3,75% dengan 9 suara mendukung dan 3 menolak. Hamack dari Cleveland Fed, Kashkari dari Minneapolis Fed, dan Logan dari Dallas Fed semuanya mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 2016 tiga suara diputuskan secara bersamaan. Dow langsung anjlok lebih dari 1.100 poin. Data PCE yang akan dirilis malam ini akan menjadi kunci untuk menentukan apakah akan bertindak pada bulan September.
📈 Microsoft menentang tren dengan memangkas belanja modal: naik 8,5% setelah jam kerja
Microsoft memberikan hasil yang melebihi ekspektasi: pendapatan sebesar $90 miliar, naik 18% secara tahunan; Pendapatan Azure tumbuh 43% secara tahunan, menandai tingkat pertumbuhan tercepat dalam empat tahun; Untuk pertama kalinya, pendapatan Azure selama setahun melampaui $100 miliar.
Yang benar-benar memicu pasar adalah panduan belanja modal—revisi turun dari sekitar $190 miliar yang sebelumnya diperkirakan menjadi $175 miliar. Harga saham melonjak 8,5% setelah jam operasional. Dengan latar belakang harga saham Google yang anjlok akibat peningkatan panduan pengeluaran Google, sinyal "pemotongan biaya" Microsoft memberikan para investor napas lega.
📉 Pendapatan Meta mencapai rekor namun anjlok: harga dari model AI yang membakar uang
Meta merilis laporan laba pada hari yang sama: pendapatan sebesar $60,8 miliar, naik 28% secara tahunan, sedikit melebihi ekspektasi. Namun, laba bersih turun 14% secara tahunan menjadi $15,85 miliar; batas bawah pengeluaran modal dinaikkan dari $125 miliar menjadi $130 miliar; arus kas bebas dikurangi menjadi $784 juta, mencapai titik terendah hampir empat tahun. Setelah jam kerja, harga saham pernah anjlok lebih dari 10%.
Pada malam yang sama, Microsoft naik 8,5% karena "menghabiskan lebih sedikit," sementara Meta turun 10% karena "menghabiskan lebih banyak."
💎 Ringkasan
Tiga peristiwa menunjukkan titik balik yang sama: imbalan pasar tidak lagi berupa "narasi pembakar uang" melainkan "efisiensi belanja." Perpecahan internal yang jarang terjadi di dalam The Fed menandakan bahwa jalur kebijakan tidak lagi pasti; Microsoft telah memicu lonjakan harga saham dengan memangkas belanja modal, menandakan bahwa "pengurangan biaya" dalam investasi AI lebih dicari daripada "peningkatan investasi"; Pendapatan Meta mencapai rekor tertinggi namun anjlok drastis karena pasar menghukum setiap narasi yang hanya berinvestasi tanpa pengembalian. Logika lama runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja Laporan keuangan Google membakar sektor penyimpanan: Logika jangka panjang dan esensi infrastruktur AI Sebagian besar penafsir menafsirkan laporan keuangan Q2 Google dengan fokus pada kinerja impresif bisnis AI-nya, tetapi mengabaikan sinyal inti yang benar-benar memicu sektor penyimpanan—perluasan infrastruktur AI oleh penyedia cloud global tidak melambat. Laporan keuangan ini menghancurkan kekhawatiran pasar sebelumnya, mendefinisikan ulang logika pertumbuhan industri penyimpanan, dan memberikan dukungan yang lebih kuat untuk pemulihan sektor tersebut. Menurut laporan keuangan, total pendapatan Google di kuartal kedua mencapai $119,8 miliar, meningkat 24% dari tahun sebelumnya; Di antaranya, pendapatan Google Cloud mencapai $24,8 miliar, dengan tingkat pertumbuhan tahunan setinggi 82%, jauh melebihi laju pertumbuhan komputasi awan biasa. Tingkat pertumbuhan ini bukan sekadar ekspansi bisnis cloud, tetapi cerminan langsung dari permintaan AI yang mendorong layanan cloud kembali ke saluran pertumbuhan cepat. Yang lebih penting, Google menaikkan panduan Capex tahun penuh, yang secara langsung menjadi katalis inti bagi pemulihan sektor penyimpanan. Permintaan seluruh rantai untuk infrastruktur AI: Penyimpanan menjadi penerima manfaat utama. Pembangunan infrastruktur AI tidak terbatas pada pengadaan GPU tetapi mencakup seluruh rantai industri mulai dari daya komputasi hingga penyimpanan, dengan ekspansi di setiap tautan secara langsung mendorong permintaan penyimpanan. Operasi GPU yang efisien bergantung pada memori bandwidth tinggi (HBM), server AI mengandalkan DRAM untuk komputasi cache, dan data besar yang dihasilkan selama pelatihan dan inferensi model, serta retensi jangka panjang log, video, dan data inti perusahaan, semuanya membutuhkan SSD besarPCE turun negatif, tetapi PDB turun menjadi hanya 1,5%—bagaimana tepatnya kita harus bertaruh pada pertandingan ini?
Data tadi malam membuat saya pusing melihatnya.
Inflasi telah menurun—PCE bulan Juni turun 0,1% secara bulanan, menandai penurunan bulanan pertama sejak 2020. Pertumbuhan tahunan naik dari 4,1% menjadi 3,7%. PCE inti naik +0,1% secara bulanan, lebih rendah dari perkiraan 0,2%.
Ekonomi sedang lambat—pembacaan PDB awal kuartal kedua hanya 1,5%, sementara ekspektasinya 2,1%. Setidaknya pada kuartal pertama, masih terjadi 2,1%, penurunan langsung sebesar 0,6 poin persentase.
Inflasi telah turun, dan ekonomi melambat—bukankah kenaikan suku bunga seharusnya berhenti?
Jangan terburu-buru. Mari kita lihat angka lain.
Penjualan akhir pribadi domestik — 3,9%.
Angka ini hanya didasarkan pada berapa banyak orang Amerika telah menghabiskan dan berinvestasi sendiri, setelah mengecualikan ekspor bersih, persediaan, dan pengeluaran pemerintah. Angka tersebut hanya 1,7% pada kuartal pertama, tetapi lebih dari dua kali lipat pada kuartal kedua, menandai tingkat pertumbuhan tercepat sejak awal 2023.
Pengeluaran konsumen tumbuh sebesar 3,2% pada kuartal kedua. Investasi korporasi yang didorong AI masih terus melonjak.
Kata-kata tepat Ketua Federal Reserve Wash: Ketahanan ekonomi AS adalah "mengesankan."
Jadi situasi saat ini adalah—
Secara kasat mata: inflasi telah turun, ekonomi melambat, dan kenaikan suku bunga tidak diperlukan.
Menguraikannya: Orang Amerika sama sekali tidak mengurangi pengeluaran, investasi korporasi meningkat, inflasi inti mencapai 3,3%—masih jauh dari target 2% Fed.
Gedung Putih juga terpecah: Hasett mengatakan PCE membuat Wash "lebih mudah," dan Navarro secara langsung menyerukan pemotongan tarif.
Wall Street bahkan lebih kacau:
JPMorgan: Kenaikan suku bunga diperkirakan akan terjadi pada bulan Desember
Bank of America: Tiga kenaikan suku bunga dimulai pada bulan September
Goldman Sachs dan Barclays: Tidak ada kenaikan suku bunga tahun ini
Citi: Pengurangan dilakukan pada bulan Oktober, Desember, dan Januari
Empat institusi, empat arah.
Izinkan saya mulai dengan penilaian saya.
PCE menjadi negatif setiap bulan—ini memang merupakan peristiwa penting. Untuk pertama kalinya dalam enam tahun, The Fed tidak bisa berpura-pura tidak melihatnya.
Tapi bagaimana jika ini menjadi titik balik tren inflasi? Jangan terburu-buru mengambil kesimpulan.
Pendorong utama dari putaran pendinginan ini adalah penurunan harga energi—perjanjian gencatan senjata sementara AS-Iran telah menurunkan harga minyak. Namun perjanjian gencatan senjata ini rapuh, dan harga minyak tetap berada pada titik tertinggi dalam sejarah. Jika Timur Tengah menimbulkan kehebohan lagi, inflasi akan segera pulih.
Selain itu, PCE inti masih di angka 3,3%, 1,3 poin persentase di atas target Fed. Tekanan inflasi struktural sama sekali tidak mereda.
Pendinginan inflasi bersifat sementara, tetapi permintaan domestik yang kuat nyata.
Jadi, bagaimana pasar bergerak?
Setelah data keluar, Bitcoin melonjak di atas $65.000, emas melampaui 4.100, dan dolar turun di bawah 100—pasar langsung diperdagangkan "Pendinginan inflasi = positif untuk aset berisiko."
Tapi izinkan saya mengingatkan: probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September telah turun dari hampir 100% menjadi sekitar 60%, bukan nol. 65% dari harga masih ada.
Makna sebenarnya dari kumpulan data ini adalah: The Fed tidak memiliki urgensi untuk menaikkan suku bunga maupun ruang untuk pemotongan—terjebak di tengah, tidak mampu bergerak.
Pasar membutuhkan data ketenagakerjaan dan inflasi bulan Juli untuk "memeriksa" barang-barang tersebut. Sebelum ini—
Tidak akan ada pembalikan berbentuk V, juga tidak akan terjadi crash. Ini benar-benar mengejutkan, agak melelahkan.
Jadi strategi saya sederhana:
Tidak mengejar keuntungan, tidak menjual ke bawah, hanya menunggu data Juli.
Kumpulan data ini tidak memberikan arah—melainkan mengungkapkan situasi yang lebih kacau.
Baik banteng maupun beruang bisa menemukan argumen mereka sendiri. Dalam beberapa minggu mendatang, siapa pun yang merilis data terlebih dahulu akan mendominasi sentimen.
Apakah Anda pikir akan ada kenaikan lagi pada bulan September? Bagaimana BTC akan bergerak minggu depan?
$BTC $XAU $CL
#PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5% #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
📉 Saya pikir harga telah turun tapi sebenarnya belum stabil; kita harus menunggu sedikit lebih lama untuk kenaikan suku bunga di bulan September
💡 Penilaian inti saya
Saya pikir indeks harga bulan Juni yang berubah negatif dari bulan ke bulan mungkin terdengar sebagai kabar baik, tapi sebenarnya itu adalah "pendinginan palsu" yang disebabkan oleh penurunan harga minyak, bukan berarti inflasi benar-benar stabil; Tingkat pertumbuhan PDB sebesar 1,5% mungkin tidak terlihat tinggi, tetapi saya melihat bahwa orang biasa menghabiskan uang dan bisnis sebenarnya berinvestasi dengan cukup agresif; ekonomi sebenarnya tidak memburuk; Set data ini membuat ekspektasi kenaikan suku bunga bulan September menjadi kurang pasti, tetapi saya tidak berencana melakukan perubahan besar pada tata letak investasi saya untuk paruh kedua tahun ini. Selanjutnya, saya akan fokus pada rapat tahunan bank sentral global pada akhir Agustus untuk melihat apa yang dikatakan Ketua Fed—itulah kunci untuk memverifikasi tren di masa depan.
📊 Bagaimana cara membagi data ini?
1. Saya rasa harga sudah turun, tapi semua itu berkat 'transfusi darah eksternal', bukan untuk mendinginkan demam dengan sendirinya
Saya pikir indeks harga Juni turun 0,1% secara bulanan, pertama kalinya sejak 2020, tetapi terutama karena gencatan senjata sementara di Timur Tengah, harga minyak turun hampir 6%, bensin turun lebih dari 9%, dan harga secara keseluruhan turun. Tidak termasuk makanan dan energi, indeks harga inti masih berada di angka 3,3% secara tahunan, jauh di atas target 2% Fed, dan tetap tidak berkurang selama enam tahun berturut-turut. Ini menunjukkan bahwa tekanan internal terhadap harga masih ada, dan fondasi penurunan harga minyak sangat rapuh. Jika sesuatu terjadi di Timur Tengah dan harga minyak naik, harga akan segera pulih. Jadi saya pikir jangan tertipu oleh data bulanan. Yang lebih penting adalah apakah harga untuk layanan inti seperti perumahan dan layanan kesehatan akan naik—itulah 'suhu' harga yang sebenarnya.
2. Saya pikir pertumbuhan PDB rendah, tetapi permintaan domestik sebenarnya cukup kuat
Saya pikir pertumbuhan PDB kuartal kedua sebesar 1,5% lebih rendah dari perkiraan, terutama karena impor dan ekspor menarik orang ke bawah. Namun orang domestik dan bisnis sebenarnya menghabiskan uang secara agresif. Penjualan swasta tumbuh sebesar 3,9%, tertinggi sejak awal 2023, pengeluaran konsumen naik 3,2%, dan perusahaan juga aktif berinvestasi dalam AI. Saya pikir ini menunjukkan bahwa perlambatan pertumbuhan ekonomi hanyalah fenomena permukaan; ketahanan nyata dari permintaan domestik adalah kenyataan. Fluktuasi kuartalan impor dan ekspor terlalu besar, menutupi kondisi ekonomi yang sebenarnya, jadi saya pikir tingkat pertumbuhan akhir penjualan swasta domestik lebih mencerminkan kinerja ekonomi secara keseluruhan.
3. Saya pikir ekspektasi kenaikan suku bunga telah melonggar, tetapi tidak perlu panik tentang perencanaan investasi
Saya pikir dengan harga yang turun, tekanan bagi The Fed untuk segera menaikkan suku bunga telah berkurang. Ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September turun dari 81% menjadi 63%, tetapi harga inti tetap tinggi. Ada perbedaan internal di dalam Fed mengenai apakah akan menaikkan suku bunga, dan penyesuaian lebih lanjut akan diperlukan. Namun, saya rasa kumpulan data ini tidak mengubah tata letak investasi saya untuk paruh kedua tahun ini, karena ketahanan ekonomi tetap ada, investasi dan konsumsi AI terus mendukung saya, dan volatilitas jangka pendek tidak memengaruhi logika alokasi jangka panjang. Selanjutnya, saya akan menonton pertemuan bank sentral global pada akhir Agustus. Ketua Fed Walsh mungkin akan mengirimkan sinyal kebijakan yang lebih jelas, yang menjadi jangkar utama untuk memverifikasi jalur kenaikan suku bunga.
💬 Kata-kata jujur saya kepada para investor
Saya rasa jangan buta oleh "kabar baik" tentang penurunan harga, atau takut pada "kabar buruk" pertumbuhan PDB yang rendah. Saya pikir investasi harus fokus pada kontradiksi inti: apakah tekanan internal pada harga benar-benar telah mereda, dan apakah ketahanan permintaan domestik dapat dipertahankan. Ke depannya, saat memverifikasi tren harga, saya pikir fokusnya harus pada harga layanan inti; Untuk memverifikasi kondisi ekonomi yang sebenarnya, saya pikir hal terpenting adalah melihat tingkat pertumbuhan penjualan pribadi domestik. Saya pikir titik verifikasi spesifik lebih berharga daripada sekumpulan kerangka analisis yang samar. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
🛒 Selama periode data fog, praktik investor ritel saya: tidak menebak dasarnya, hanya mengikuti jejak "uang pintar."
💡 Logika praktis inti saya
Saya pikir selama periode kabut dari pendinginan pseudo-pendinginan PCE dan perlambatan PDB permukaan, tabu terbesar bagi investor ritel adalah menebak secara membabi buta puncak dan terendah. Praktik inti saya sederhana: jangan memprediksi apakah The Fed akan menaikkan suku bunga pada bulan September, cukup fokus pada apa yang dibeli "smart money" dan bagaimana ia membeli. Saya percaya data makro adalah "prakiraan cuaca," dan aliran dana adalah dasar langsung untuk "apakah harus membawa payung saat keluar." Jadi saya mengubah kerangka analisis saya dari "menebak kebijakan" menjadi "mengikuti dana," menggunakan tiga tindakan spesifik untuk mengatasi ketidakpastian saat ini.
🛠️ Tiga latihan praktis saya
1. Menganggap "3,9% dari penjualan akhir pribadi domestik" sebagai "sinyal beli" saya
Saya pikir PDB 1,5% adalah kebisingan, tetapi tingkat pertumbuhan permintaan domestik sebesar 3,9% adalah sebuah sinyal. Latihan saya bukan bertaruh apakah data ini akan keluar bulan depan, melainkan memperlakukannya sebagai "tombol konfirmasi pembelian." Selama indikator ini tetap di atas 3%, saya berasumsi ketahanan permintaan domestik tetap ada dan saya tidak akan menjual posisi saya hanya karena PCE bulanan menjadi negatif. Aturan penyesuaian posisi saya sederhana: hanya ketika data ini turun di bawah 3% selama dua bulan berturut-turut saya akan mulai mengurangi posisi saya; Selama masih di level tinggi, saya tetap di posisi saya saat ini, bahkan menambahkan pullback. Saya pikir ini jauh lebih dapat diandalkan daripada menebak kata-kata ketua Fed, karena data tidak berbohong, dan kebijakan tidak konsisten.
2. Menggunakan "core service price" alih-alih "overall PCE" sebagai "stop-loss anchor" saya
Saya pikir PCE secara keseluruhan yang berubah menjadi negatif hanyalah ilusi, tetapi harga layanan inti (perumahan, kesehatan, pendidikan) adalah inflasi yang sebenarnya. Dalam praktik saya, saya menetapkan kenaikan harga layanan inti sebesar 0,3% per bulan sebagai "garis peringatan stop-loss" saya. Jika data bulan depan melebihi 0,3%, saya berasumsi inflasi akan pulih secara internal dan langsung menurunkan posisi sebesar 20%; Jika turun di bawah 0,3%, saya akan terus menahannya. Saya pikir jangkar ini lebih praktis dibandingkan PCE keseluruhan -0,1% karena secara langsung sesuai dengan biaya hidup nyata bagi orang biasa dan juga mengatasi masalah nyata dari Fed.
3. Perlakukan "Rapat Tahunan Jackson Hole di akhir Agustus" sebagai "pergantian posisi" saya
Saya percaya konsensus pasar adalah bahwa probabilitas kenaikan suku bunga di bulan September adalah 63%, tetapi pernyataan Walsh di rapat tahunan adalah "pergantian posisi" saya. Rencana praktis saya adalah: jika Washes dengan jelas menyatakan pada pertemuan tahunan bahwa "inflasi yang terus-menerus" atau "risiko kenaikan harga minyak belum terselesaikan," saya akan menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September menjadi 75% dan menurunkan posisi sebesar 15%; Jika dia mengatakan "inflasi sedang menurun" atau "menghentikan kenaikan suku bunga," saya menurunkan probabilitas menjadi 50% dan menaikkan posisi saya sebesar 10%. Saya percaya titik jangkar spesifik ini lebih praktis daripada kerangka analisis makro manapun, karena secara langsung berhubungan dengan "senjata awal" perubahan kebijakan, bukan "spekulasi" pasar.
Saya pikir selama periode data fog, keuntungan terbesar bagi investor ritel bukanlah jumlah informasi, melainkan ukuran kapal yang kecil sehingga mudah untuk berbalik arah. Kita tidak perlu membuat model makro yang kompleks seperti institusi; kita hanya perlu menemukan satu atau dua titik jangkar yang "tidak berbohong" dan kemudian menegakkannya secara ketat. Saya pikir PCE yang menjadi negatif hanyalah ilusi, perlambatan PDB adalah kebisingan, tetapi ketahanan permintaan domestik dan harga layanan inti adalah kenyataannya. Latihan saya bukan untuk memprediksi masa depan, melainkan untuk merespons masa kini; Ini bukan tentang bertaruh pada kata-kata Fed, tetapi tentang mengikuti jejak uang pintar. Saya pikir ini satu-satunya cara bagi investor ritel untuk bertahan dan bahkan menghasilkan uang selama masa kabut. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
Pendapatan kuartal kedua Amazon adalah $200,6 miliar, naik 20% secara tahunan. Dengan fokus pada AWS, pendapatan mencapai 42,2 miliar yuan, pertumbuhan 37%, mencapai rekor baru sejak akhir 2021, laba operasional melonjak 64%, dan margin laba melonjak menjadi 39,4%.
Menariknya, panduan pendapatan kuartal ketiga perusahaan tidak memenuhi ekspektasi pasar, meningkatkan belanja modal sepanjang tahun menjadi $220 miliar. Melihat kinerja Meta beberapa hari lalu, seharusnya mereka mendapat tekanan setelah jam operasional, tetapi harga saham melonjak lebih dari 9% pada satu titik.
Saya mulai memahami preferensi modal saat ini: selama pertumbuhan bisnis cloud terus meningkat, pasar bersedia mengakomodasi investasi modal besar.
Demikian pula, di sektor AI, ketiga raksasa ini mengadopsi logika valuasi yang benar-benar berbeda: Microsoft secara bertahap meraih pengembalian, Meta terus merancang cetak biru masa depannya, dan Amazon terus membakar uang tunai sambil meraih keuntungan nyata.
Sekarang, dua sudut pandang saya disajikan. Saya ingin mendengar pendapat Anda:
Apakah percepatan AWS baru-baru ini menjadi bukti nyata dari permintaan AI yang sangat tinggi? Atau apakah ini pengeluaran modal besar sebesar 220 miliar yuan yang pada akhirnya harus dicerna dan dibayar kembali di masa depan? 📊 $LAB Kontrak Overload Express (31 Juli)
Menurut data likuidasi, hati-hati jangan shorting, atau Anda akan terjebak oleh dealer...
Jumlah likuidasi dalam satu jam terakhir sekitar $10.300
Posisi long dilikuidasi sekitar $10.300
Likuidasi short sekitar $5,66
Jumlah likuidasi dalam 4 jam terakhir sekitar $20.900
Likuidasi posisi long sekitar $15.000
Likuidasi singkat sekitar $5.897,63
Dalam 12 jam terakhir, jumlah likuidasi sekitar $58.400
Posisi long dilikuidasi sekitar $42.900
Posisi short dilikuidasi sekitar $15.400
Jumlah likuidasi dalam 24 jam terakhir sekitar $112.700
Posisi long dilikuidasi sekitar $91.800
Posisi short dilikuidasi sekitar $20.900
Menurut data likuidasi $LAB, likuidasi jangka panjang menghancurkan para bear, dengan hampir tanpa resistensi sepanjang waktu, menandakan reli penjualan panjang yang sangat sepihak dan seimbang. Tingkat likuidasi selama 24 jam 4,4 kali lipat dari bear. Setiap orang harus mengendalikan posisi mereka agar tidak dilikuidasi.
🔥 Barometer Pasar | 31 Juli
Tiga topik hangat hari ini mengarah pada tema yang sama: imbalan pasar bukan lagi sekadar "narasi pembakar uang," melainkan "efisiensi dalam membelanjakan uang"—dari perpecahan internal di Federal Reserve hingga pertarungan sengit antara Microsoft dan Meta, logika lama runtuh dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk.
🏛️ Tiga suara Fed mendukung kenaikan suku bunga: perpecahan internal yang belum terlihat dalam satu dekade
Pada dini hari 30 Juli waktu Beijing, Federal Reserve mempertahankan suku bunga dana federal tetap di 3,50%-3,75% dengan 9 suara mendukung dan 3 menolak. Hamack dari Cleveland Fed, Kashkari dari Minneapolis Fed, dan Logan dari Dallas Fed semuanya mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini adalah pertama kalinya sejak 2016 tiga suara diputuskan secara bersamaan. Dow langsung anjlok lebih dari 1.100 poin. Data PCE yang akan dirilis malam ini akan menjadi kunci untuk menentukan apakah akan bertindak pada bulan September.
📈 Microsoft menentang tren dengan memangkas belanja modal: naik 8,5% setelah jam kerja
Microsoft memberikan hasil yang melebihi ekspektasi: pendapatan sebesar $90 miliar, naik 18% secara tahunan; Pendapatan Azure tumbuh 43% secara tahunan, menandai tingkat pertumbuhan tercepat dalam empat tahun; Untuk pertama kalinya, pendapatan Azure selama setahun melampaui $100 miliar.
Yang benar-benar memicu pasar adalah panduan belanja modal—revisi turun dari sekitar $190 miliar yang sebelumnya diperkirakan menjadi $175 miliar. Harga saham melonjak 8,5% setelah jam operasional. Dengan latar belakang harga saham Google yang anjlok akibat peningkatan panduan pengeluaran Google, sinyal "pemotongan biaya" Microsoft memberikan para investor napas lega.
📉 Pendapatan Meta mencapai rekor namun anjlok: harga dari model AI yang membakar uang
Meta merilis laporan laba pada hari yang sama: pendapatan sebesar $60,8 miliar, naik 28% secara tahunan, sedikit melebihi ekspektasi. Namun, laba bersih turun 14% secara tahunan menjadi $15,85 miliar; batas bawah pengeluaran modal dinaikkan dari $125 miliar menjadi $130 miliar; arus kas bebas dikurangi menjadi $784 juta, mencapai titik terendah hampir empat tahun. Setelah jam kerja, harga saham pernah anjlok lebih dari 10%.
Pada malam yang sama, Microsoft naik 8,5% karena "menghabiskan lebih sedikit," sementara Meta turun 10% karena "menghabiskan lebih banyak."
💎 Ringkasan
Tiga peristiwa menunjukkan titik balik yang sama: imbalan pasar tidak lagi berupa "narasi pembakar uang" melainkan "efisiensi belanja." Perpecahan internal yang jarang terjadi di dalam The Fed menandakan bahwa jalur kebijakan tidak lagi pasti; Microsoft telah memicu lonjakan harga saham dengan memangkas belanja modal, menandakan bahwa "pengurangan biaya" dalam investasi AI lebih dicari daripada "peningkatan investasi"; Pendapatan Meta mencapai rekor tertinggi namun anjlok drastis karena pasar menghukum setiap narasi yang hanya berinvestasi tanpa pengembalian. Logika lama runtuh, dan kekuatan penetapan harga baru mulai terbentuk. #PCE环比转负, pertumbuhan PDB melambat menjadi 1,5%
#财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9%
#苹果第三财季业绩超预期, harga saham anjlok tajam setelah jam kerja Pahami dalam satu kalimat: Postingan terbaru Trader Assassin: Serangan udara AS terhadap Iran (Abadan dan Bandar Abbas diserang), tetapi WTI turun dari 88 menjadi 82,75—sentimen pasar terhadap 'peningkatan' mulai melemah. Kesimpulannya tegas: premi perang melemah, kredit fiat terkikis, narasi jangka panjang BTC menguat, posisi holding tetap dipegang; Posisi long SK Hynix (1046,62, stop loss naik 950, target 1200–1250) tetap bertahan. Izinkan saya menguraikan tiga lapisan logika ini untuk Anda. 1. Mengapa Harga Minyak "Turun Alih-alih Naik": Penundaan Tiga Kali Lipat Inti dari konflik geopolitik harga bukanlah misil, melainkan apakah "pasokan energi telah terganggu secara substansial." Thorn menunjukkan tiga alasan: (1) Trump menetapkan batas waktu 10–14 hari untuk serangan udara, yang diartikan pasar sebagai "serangan hukuman terbatas," bukan perang skala penuh. Selama Selat Hormuz tidak secara efektif memutus pasokan, harga minyak akan kesulitan untuk terus naik; (2) Guncangan berturut-turut selama setengah bulan telah meredam kepanikan—serangan pertama terhadap harga minyak naik 7%, yang kedua 3%, dan pada pasar ketiga telah sepenuhnya mereda; (3) Hubungan diplomatik antara Oman dan Iran tetap utuh; selama jendela negosiasi masih ada, premi perang dapat dikembalikan kapan saja. Singkatnya: Serangan adalah satu hal, tapi pasar tidak percaya akan sampai memblokade selat. 2. Transmisi BTC: Napas jangka pendek, manfaat jangka menengah Dalam jangka pendek, harga minyak turun = ekspektasi inflasi menurun = tekanan kenaikan suku bunga Fed berkurang = aset risiko positif, BTC bangkit dari bawah 64.000 menjadi sekitar 65.000. Namun geografinya tidak pasti