Orbit Post Sitemap
🔥 XIAOMI EARNINGS: THE REAL TEST ISN’T REVENUE — IT’S MARGINS
All eyes on Xiaomi ($1810) today. 📊
Xiaomi is set to release its 2026 interim results on August 18, with investors watching closely to see whether the company can balance smartphone pressure with its aggressive EV expansion.
The setup is interesting:
📱 Smartphones: Q2 shipments reportedly fell 26% YoY, while revenue declined 17% despite higher average selling prices. Rising memory costs and weaker demand are becoming a serious margin test.
🚗 EVs: Xiaomi's electric-vehicle business remains one of the biggest growth engines, but expansion costs are putting pressure on profitability.
💰 The number to watch: Market estimates put Q2 revenue around RMB108B–109B, but the bigger question is whether Xiaomi can protect margins while scaling EVs and AI-related businesses.
🎯 Why it matters:
This isn't just another earnings report.
It could show whether Xiaomi is successfully transforming from a smartphone giant into a broader EV + AI + ecosystem powerhouse — or whether rising costs are starting to eat into that growth story.
Revenue can impress.
Margins will tell the real story. 👀
Xiaomi earnings watch is ON. 🔥📈
#Xiaomi #1810 #Earnings #EV #AI
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
长期协议的战略意义：行业定价权重构
长期协议之所以引发市场如此强烈的反应，核心在于它从结构上改变了存储行业的商业模式：
从"一年一谈"到"四年起步"
存储行业过去的合同周期通常为一年，每年根据供需重新谈判价格和数量，买方掌握主动权。而闪迪此次签订的协议加权平均期限超过4年，将收入能见度大幅拉长。
尽管长期协议大幅提升了收入能见度，但需注意以下风险：
短期涨幅已大：闪迪自7月底低点以来累计反弹超60%，高位波动风险在积聚
80%毛利率目标能否持续仍是市场争议焦点
行业最终是否走向供给过剩，仍是后续需要关注的风险点。$SNDK SNDK涨了近9个点 WDC涨了5个多点 MU涨了4个多点 STX涨了两个多点 一只涨可能是个股行情 四只一起动 味道就不太一样了$SNDK $MU 最近大家聊AI注意力都在英伟达 算力 芯片上面 但资金现在已经开始往后面找东西了 算力堆到最后 数据还是得存 昨晚MU SNDK WDC一起往上冲 不是又炒起来了 是这条线可能还得继续盯一阵 SNDK这种强度已经很难忽略了 但让我直接追也有点下不去手 涨得猛是真的 波动大也是真的 反倒是MU这种 我更愿意多看几眼 NVDA昨晚基本没动 以前看到英伟达横着可能会觉得无聊 现在倒觉得没什么 它只要别突然往下砸 AI这边的钱就会继续找其他地方折腾 昨晚存储这么强就是一个例子 龙头不涨不代表行情没了 只是钱跑到旁边去了 苹果也差不多 小跌一点 知道它肯定不会被AI这波落下 但短期又没什么特别想追的理由 哪天AI这块真给出点超预期的东西 苹果这种体量资金回来也会很快 特斯拉跌了不到一个点 我现在不太想用普通科技股的思路去看它 这票很多时候交易的就是预期 没消息的时候能磨半天 有消息就能直接拉起情绪 如果非让我从昨晚这几个热门方向里选一个接下来重点📊 先看牌面：四张牌，四张脸 小米将于8月18日港股盘后发布2026财年Q2业绩。市场预期营收1088.2亿元，同比减少6.15%；每股收益0.20元，同比减少55.67%。 手机业务：量跌价升，主动收缩 全球智能手机出货量同比下降11%，创2013年以来Q2最低。小米全球市场份额从14%降至12%，出货量预计3120万部，同比暴跌27%。 但小米选择了一条反直觉的路——主动压缩低端出货量。ASP预计同比大涨24%至1335-1340元，创历史新高。高端化在推进，但存储涨价压着毛利率——预计手机毛利率8%-8.5%，低于去年。 用乾卦的话说，这叫 “亢龙有悔” ——高处不胜寒。出货量狂跌27%，ASP再创新高也救不了收入下滑。 汽车业务：真正的“飞龙在天” Q2汽车交付预计10.2-10.4万辆，环比大增超27%。新一代SU7和YU7量产交付加速，单车亏损正在快速收窄。机构预计汽车收入229-256亿元，毛利率20%左右。 9月澎程系列SUV（N70/N90）即将上市，预售价25.99万-29.99万元。全年50万辆目标虽完成率不到五成，但新车型是下半年最大催化剂。 乾卦里最吉利的一#30年期美债收益率创2007年以来新高
牛逼当地时间8月17日（周一），30年期美债收益率盘中一度升破5.31%，最终收报5.310%，创2007年6月以来最高收盘水平。这一水平已逼近2007年全球金融危机初期创下的5.44%历史高点。
本轮30年期美债收益率突破5.31%创2007年以来新高，是财政赤字扩张（供给端）、油价飙升与通胀预期重燃（催化剂）、AI企业巨额发债分流资金（需求端）三重力量共振的结果。与前几轮周期不同，此次长端利率上行发生在美联储已降息175个基点的背景下，深刻反映了市场对美国财政可持续性、长期通胀黏性及美联储政策可信度的系统性重定价。 我说不要慌
你看今天不就下来了吗
遇到波动别先吓自己
冷静把问题拆开看
$ETH 最高摸到1918附近
但1910到1920本来就是短线压力区
几次上冲都站不稳
量能也没有明显放大
拉不上去
短线资金自然先跑
1900也重新失守
说明刚才那波反弹力度正在衰减
现在先看1890附近能不能撑住
下面是1886到1880
再破才有机会继续往1850靠
消息面也在压风险偏好
$SNDK 美伊停火到期
油价与美债收益率同时上行
美国10年期收益率一度来到4.73%左右
这种环境本来就不利于ETH这种高波动资产 路透社
再加上SEC推迟加密监管会议
市场等的监管利好又落空了
所以今天这一下并不神秘
压力位没突破
$BEAT 增量资金又不够
再叠加宏观避险
多头自然先撤一部分
不过我也不吹
我的空单均价是1874
现在还没有真正回本
1950还是强平线
方向看对不代表仓位安全
尤其是100倍
嘴上可以稳
保证金可不能装英雄
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
#30年期美债收益率创2007年以来新高 🟢🔴 欧意合约涨跌榜复盘｜8月18日 午间
🟢 涨幅榜 TOP10
标的 价格 涨幅 核心看点
$PIEVERSE 0.9838 +16.04% 元宇宙概念脉冲，成交额₽12.37亿，盘子轻拉盘容易，但持续性一贯堪忧
$SKDD 9.83 +8.86% 2倍做空海力士ETF，美股存储龙头回调的反向映射，杠杆损耗需注意
$SOXS 40.02 +7.58% 三倍做空半导体ETF，芯片板块承压，做空工具受追捧，波动会放大
$H 0.12474 +7.57% Humanity Protocol反扑，成交额₽69.81亿，资金博弈激烈，过山车特征明显
$CAP 0.07043 +5.70% 成交额高达₽105.87亿，有大资金在场内推升，但需警惕获利盘兑现
$OFC 0.008659 +5.40% OneFootball体育粉丝币，₽3.02亿成交，小盘子自娱自乐，跟风盘有限
$COMP 17.51 +5.17% Compound老牌DeFi，₽5.27亿成交，超跌后防御性反弹，不是趋势反转
$GPS 0.016573 +5.15% GoPlus Security成交额高达₽260.6亿，涨幅却仅5%，巨量滞涨，多空分歧极大
$VVV 13.139 +4.64% Venice Token新币热度，₽2.75亿成交，短线资金游击，缺乏基本面锚定
$OPN 0.0542 +4.21% Opinion小盘子跟涨，成交仅₽1.31亿，流动性差，容易被大单左右
🔴 跌幅榜 TOP10
标的 价格 跌幅 核心看点
$ZHIPU 128.6 -17.65% 智谱AI概念领跌，₽6.39亿成交，前期涨幅回吐，AI板块退潮信号明显
$MINIMAX 36.96 -13.46% MiniMax Group高台跳水，₽2.36亿成交，概念炒作后资金夺路而逃
$KORU 21.79 -12.14% 3倍做多韩国ETF，韩国市场走弱+杠杆损耗双重打击，反向工具反而受青睐
$KAITO 0.3288 -11.23% 前期AI热门币，₽26.86亿成交，概念退潮后获利盘持续出逃，空头主导
$IRYS 0.01358 -11.07% Irys存储/数据概念，₽5,996万成交，跟随板块回调，流动性枯竭风险
$OUST 46.8 -9.70% Ouster激光雷达美股映射，₽1.57亿成交，盘子极小，受美股情绪左右
$WLD 0.3263 -9.44% Worldcoin高成交额₽64.47亿却大跌，OpenAI概念降温，主力出货坚决
$KIOXIA 366.06 -9.15% 铠侠存储龙头回调，₽3.59亿成交，存储板块情绪逆转，短期承压
$GALA 0.001495 -8.51% 游戏元宇宙老币，₽3.19亿成交，无新叙事刺激，被动跟跌大盘
$SLX 0.06447 -8.46% Solstice跟随小币集体回调，₽4,034万成交，无独立行情，随波逐流
💡 午间总结
涨的一边： 没有硬主线。PIEVERSE、VVV、OPN全是小盘子脉冲；SKDD和SOXS两个做空ETF上榜，说明美股存储和半导体板块在回调；COMP是老牌DeFi的超跌反弹；H反扑但波动极大。最值得关注的是GPS：成交额高达₽260.6亿，涨幅却只有5.15%，巨量资金在里面激烈换手但推不动价格，上攻乏力，随时可能变盘。
跌的一边： AI板块全面退潮。ZHIPU领跌-17.65%，KAITO、WLD紧随其后，前期靠概念撑起来的币现在原形毕露。KORU（3倍做多韩国ETF）跌12%，说明韩国市场也在走弱。KIOXIA（铠侠）跌9%，存储板块情绪逆转。跌幅榜普遍高成交，说明资金正在从老热点里坚决撤离。
关键信号： 涨幅榜前排有两个做空美股半导体的ETF（SKDD、SOXS），而跌幅榜有存储龙头KIOXIA和AI概念币。这说明全球科技板块都在回调，币圈难以独善其身。GPS这种巨量滞涨更要警惕——可能是暴风雨前的最后换手。
策略： 没有确认资金扩散信号之前，突然拉起来的阳线多半是诱多。H昨天跌今天涨，就是活教材，追高的直接埋。午间别急着开新仓，等美股开盘后的方向指引，管住手。
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#交易之声：你的经验值得被听到 $DOGE 为什么一直涨不起来？
我认为其中一个重要原因，是DOGE已经深度融入了$BTC 主导的市场定价体系。
DOGE作为高流动性，高Beta的主流币，已经被大量量化策略，做市模型，套利系统和风险管理模型纳入同一个资产组合。
当BTC出现下跌信号时，系统首先识别的是整个加密市场的风险正在上升。
这时候量化策略会降低整体风险敞口，高Beta资产往往会被优先减仓。
而DOGE恰恰属于这种高Beta资产。
于是就容易形成一个非常尴尬的结构：
BTC上涨 → 资金不一定流向DOGE；
BTC下跌 → DOGE却很容易被同步减仓。 Pasar ini tetap berada di level tertinggi dalam sejarah. Setiap investor ritel yang memiliki tabungan pasti akan mengembangkan ilusi pada suatu titik: mereka melihat lebih jauh dan melihat lebih jelas daripada kebanyakan orang. Ini adalah kenyataan yang berulang kali terjadi di sektor penyimpanan. Ketika perusahaan mengajukan narasi masa depan yang ambisius—seperti panduan optimis untuk mempertahankan margin kotor di atas 80% selama tiga tahun ke depan—pelaku pasar besar langsung mencapai konsensus. Banyak orang yakin bahwa pengakuan ini berasal dari pemikiran mereka yang mandiri dan mendalam. Namun mereka menolak untuk menghadapinya: kecepatan mereka setuju dengan cerita ini hampir sama persis dengan tempat lilin yang naik ke atas. Semua orang merindukan martabat dari "tata letak dari bawah ke atas"; Menghadapi suara bearish dan short seller, secara naluriah seseorang merasakan kemarahan yang benar: ketika pasar sedang naik, mengapa kita harus bearish? Kepercayaan diri ini berasal dari jebakan mental: menggunakan satu candlestick bullish untuk sepenuhnya menunjukkan masa depan yang jauh. Baru seminggu yang lalu, kelompok yang sama masih panik tentang penurunan cepat dan takut akan kejatuhan pasar saham yang akan datang; Seminggu kemudian, semikonduktor luar negeri bangkit tajam dalam satu hari, sektor penyimpanan melonjak dengan hebat, dan mereka segera menyerukan kembalinya pasar bullish. Perubahan pola pikir datang tanpa perlawanan; bukan berarti mereka benar-benar lupa ketakutan minggu lalu. Namun, jendela memori manusia sangat dibingkai oleh tren pasar jangka pendek. Volatilitas pasar saat ini secara alami menghancurkan semua kenangan masa lalu dengan beban. Kepanikan lama dan kegilaan baru berada di ujung yang berlawanan; kenyataan terbaru selalu membawa beban yang luar biasa. Ini tidak ada hubungannya dengan kecerdasan; ini adalah dilema kognitif yang lebih dalam. Meminjam komentar yang terkendali namun tajam: Jika penilaian seseorang hanya bisa dilihat oleh orang lain,BTC当下缺的从来不是利好
而是实打实的增量买盘。
近期它看似稳在64000附近
盘面实则极冷成交量大幅萎缩
波动率跌到数月来的低位
表面跌不动本质是多空都不愿主动出手
ETF数据更有说服力
8月初BTC现货ETF曾短暂连续回流
近期却再度转弱
8月12日至14日分别净流出
6110万、1.311亿、5620万美元连续三天失血
宏观利好落地后价格毫无反应
足以说明当下市场最缺的
是愿意持续进场接盘的真金白银。$BTC 过去一周，加密市场最值得玩味的消息，不是某条K线的突破，也不是某只山寨币的异动，而是那个曾经让全市场瞩目的“囤币巨鲸”Strategy，再次选择了沉默。 这家由迈克尔·塞勒掌舵的比特币持仓大户，刚刚公布了最新一轮资本运作细节。数据显示，Strategy通过增发MSTR股票，再度募得3.337亿美元资金，同时回购了价值1.322亿美元的STRC优先股。这一进一出之间，公司的美元现金储备增加了1.5亿美元，总规模升至48亿美元。按照当前财务成本测算，这笔资金足以覆盖未来约2.8年的贷款利息与优先股股息支出。 换句话说，Strategy的“防守垫”又厚了一层。 但真正让市场讨论热度升高的，是另一个细节：这已经是Strategy连续第八周没有增持任何比特币。对于一家以“不断买入BTC”为标签、且曾被视作加密市场多头信心风向标的公司而言，八周按兵不动，确实值得深挖。 有人把这解读为恐惧，说“连币圈最大的多头都害怕了”；也有人认为恰恰相反，说明公司在为更极端的市场波动做准备。两种说法都有各自的市场心理基础，但回到事实本身，我们或许能看到一幅更完整的画面。 从账面数据看，Strategy依然持有超过BTC kembali menembus 64.000, mencapai puncak 64.591. Bagian paling menarik dari reli ini adalah sebelum berita gencatan senjata AS-Iran keluar, BTC sudah naik lebih dari setengahnya. Berita ini hanya memberikan dorongan. Yang benar-benar mendorong BTC adalah meredanya inflasi dan melemahnya dolar—pergerakan makroekonomi yang mendasarinya, bukan hanya berita tentang pasar $BTC $ETH $SNDK. Dalam sehari terakhir, 186 juta posisi dilikuidasi di internet, dengan posisi short mencapai 79%. BTC sendiri meledak 95 juta, dengan angkatan udara terjepit dan digesekkan ke tanah. Masalah saat ini terjadi setelah wash out Apakah para bullish bisa terus mendorong? Saat ini, fokus utama adalah pada pembangunan perumahan baru di AS, izin bangunan, output industri, dan laba Home Depot. Data ini mencerminkan apakah ekonomi dan konsumsi AS mampu menahan suku bunga tinggi—lebih langsung daripada CPI. Sorotan utama adalah pertemuan tahunan Jackson Hole dari 20 hingga 22 Agustus. Ini adalah variabel terbesar. Jika Wash condong ke arah dovish, BTC terus mendorong ke 65.000; jika bullish, akan kembali ke sekitar 62.800 untuk mendapatkan dukungan. Saat ini, saya bingung antara menunggu pullback untuk mengejar bull atau untuk mencegah rally dan pullback. Posisi dan strategi kunci dapat didiskusikan. Bullish jangka pendek memiliki keunggulan Namun arah sebenarnya ada di Jackson Hole #earningsObserver: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Lini bisnis mana yang paling Anda sukai? #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%, perjanjian jangka panjang sedang diawasi 市场越安静，越考验信仰
今天的BTC大约在$64,000附近震荡，24小时成交额约$21.5B，整个加密市场总市值约$2.28T，BTC市占率约56%。最有意思的是：行情没给人爽感，反而开始筛选真正的长期主义者。牛市里人人都是信仰者，回调里才知道谁是真的相信区块链。BTC现在跌不跌并不是最重要的，重要的是它依然拥有最深的流动性、最强的共识和越来越成熟的金融基础设施。SOL、SUI这些高弹性资产则更像是另一场考试——叙事可以很性感，但最终还是要回到用户、资金和真实使用量。尤其SUI近期的稳定币交易规模和生态扩张值得继续观察。所以别被一天两天的红绿K线牵着鼻子走。真正的大机会，从来不会在所有人都舒服的时候出现。你现在看到的是“震荡”，还是下一轮行情正在蓄力？#BTC #ETH #SOL #SUI #加密货币 #比特币 #区块链#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
隔夜 $SNDK 收涨约7.4%（盘中一度+8%），延续投资者日后的重估行情。市场不再只盯NAND现货价，而是交易它的NBM新商业模式：已与8家客户（含3家美系超大规模云厂）签多年期长协，加权期限超4年，按底价测算合同价值约939亿美元，覆盖FY27约50%、FY28约2/3比特出货，配套165亿财务担保。
叠加FY28-30指引（营收中高双位数增长、非GAAP毛利率~80%、自由现金流利润率~50%，投资后剩余现金100%返股东），闪迪正从“周期存储股”切到“AI基础设施+类SaaS现金流”的估值轨道。
盘面外溢明显：WDC、SK海力士、美光跟涨，存储板块逻辑被重写——AI推理端的KV缓存/中间数据，把SSD从配件抬进算力链路。但需注意：单日+8%已部分透支预期，波动极烈，别把叙事当追高信号，回踩验证长协履约才是真试金石。$MSTR 连续五周暂停买入 $BTC 并转向资本防守，其48亿美元现金储备与100亿美元账面浮亏的冲突，成为当前市场评估其飞轮效应是否停转的核心矛盾。
最新一周该机构通过ATM计划募资3.337亿美元，其中5240万美元用于支付STRC股息，1.322亿美元回购优先股，1.491亿美元转为储备，持仓维持在840,447枚。这确认了其从持续囤币向资本管理的策略转移。
当前驱动市场定价的因素依次为：BTC价格波动对100亿美元浮亏的边际影响、ATM融资效率与优先股利息的消耗速度、以及新飞轮叙事下每股BTC含量的市场认可度。
上行剧本的触发条件是BTC价格反弹至75,385美元成本线以上，此时100亿美元账面浮亏将清零。若STRC价格同时站上100美元，低股息融资通道重启将允许其重新买入BTC，该路径的失效信号是ATM周融资额低于1亿美元。
下行剧本的触发条件是BTC价格跌破60,000美元，这将导致账面浮亏继续扩大并可能触发信用评级下调。若股价下跌导致ATM融资效率降低，48亿美元现金储备的消耗速度将加快，该路径的失效信号是BTC收复70,000美元。
在BTC横盘整理期间，若优先股利息与回购支出持续维持在单周1.8亿美元以上，其现金储备的防御期限将缩短。
未来7天最重要的观察变量是MSTR的ATM募资公告，以及STRC的交易价格是否跌破关键融资平衡点。
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #Strategy上周出售3.34亿美元股票，提高美元储备 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖账户仓位分歧雷达
多空人数是一层，头部仓位权重又是一层；真正的错位往往藏在两层之间。
$DOGE 全体与头部账户都压向多侧，头部持仓规模却留在空侧，这是一组明确的账户/仓位分歧。 15分钟下跌伴随风险敞口收缩，先观察减仓速度，不把它写成新增空头。 多侧下一步缺的不是更多账户，而是头部仓位权重的确认。
$PEPE 偏多账户占得更多，头部仓位权重却偏空，表面共识还没有落到仓位规模上。 价平仓减，资金正在撤出，但价格暂时没有给出方向。 头部持仓比没回到1上方前，多头账户优势仍是不完整的共识。
$GPS 账户方向偏空，头部持仓方向偏多；人数和资金权重各站一边。 15分钟上涨减仓，更像空仓回补或整体撤仓推动，新增多头还没得到确认。 空侧下一步缺的不是更多账户，而是头部仓位权重的确认。$BTC BTC
当前价格64161，小时线一波强势拉升冲高64591高点后开始回落，属于冲高后的回踩修复行情。
盘面现状
1. 底部自62508启动一轮反弹，多头短期爆发力很强，直接打出阶段新高64591；
2. 冲高之后出现长上影K线，上方承压明显，短期多头力量有所衰竭，开始回吐部分涨幅；
3. 整体大结构已经从低位震荡切换成偏多头格局，现在只是上涨后的回调，不是直接反转走熊。
关键价位
• 上方压力：64550‑64590，本轮高点，若再次站稳这里，多头会继续向上拓展空间
• 第一支撑：63800‑64000，短期强弱分水岭
• 强支撑：63200附近，这波反弹的启动平台，跌破这里本轮反弹节奏被破坏
实操提醒
现在不适合追多，刚冲完高，波动会比较剧烈。
• 做空：反弹靠近前高压力区再布局，不要在回落途中追空
#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 ETF AS telah membawa $BTC dan $ETH ke dalam keuangan tradisional, tetapi gelombang kenaikan berikutnya mungkin bukan di New York, melainkan di akun di Hong Kong, Seoul, dan Singapura.
Beberapa titik data menggambarkan hal ini: ETF spot BTC dan ETH Hong Kong telah tumbuh dari kurang dari $100 juta menjadi lebih dari $400 juta sejak akhir tahun lalu. Nilai absolutnya tidak besar, tetapi rata-rata arus bersih bulanan telah meningkat. Korea Selatan bahkan lebih ekstrem: bursa Upbit dan Bithumb sering melihat perdagangan spot harian melebihi $10 miliar, dengan pasangan perdagangan terkait BTC menyumbang mayoritas dan investor ritel menyumbang lebih dari 60% aktivitas. Di Singapura, eksposur kripto dari dana berlisensi dan kantor keluarga telah meningkat kira-kira dua kali lipat selama setahun terakhir, dan beberapa institusi Jepang mulai menyediakan konfigurasi kustodi untuk klien dengan kekayaan tinggi. Lebih dari 40% kantor keluarga dalam survei memperlakukan BTC sebagai alternatif emas.
Perbedaan ini juga jelas: penerimaan kekayaan di Asia terhadap BTC jauh lebih tinggi daripada ETH, karena narasi "emas digital" lebih sederhana dan langsung. ETH sebenarnya lebih dekat dengan kelompok institusi yang benar-benar peduli pada ekosistem Web3; dana di Hong Kong dan Singapura meningkatkan alokasi mereka, tetapi laju yang jelas lebih lambat.
Jadi putaran berikutnya dari persaingan BTC dan ETH mungkin bukan hanya perlombaan dana untuk ETF Wall Street, tetapi pasar kekayaan Asia akan menempatkan mereka dalam dua kantong terpisah: "aset pelestarian nilai" dan "aset pertumbuhan". Siapa pun yang menempati posisi pertama akan mendapatkan kekuatan penetapan harga di segmen berikutnya.
Ini hanya untuk pengamatan pasar pribadi dan tidak merupakan nasihat investasi. DYOR.多单走了，准备反手空。
---
市场趋势分析：
上一单1720多，1789走，+38%到手。
但现在盘面给我的感觉是——涨不动了。
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注
闪迪这波从998拉到1827，两周反弹80%+。
939亿的长期协议是硬货，但股价已经把这个故事消化得差不多了。
成交额登顶美股第一，五天连涨35%，高位放量+振幅扩大——短期情绪高潮的信号。
对冲基金已经开始分歧，有人加仓有人清仓。
克莱默也说，市场担心当前的高利润水平能不能持续。
我的计划（策略分享）：
找机会空进去，1750-1780附近动手。
止损1830，目标先看1680，再看1600。
错了止损，对了吃肉。
节奏比方向重要。
---
家人们，觉得能到1600的扣1。🖐️
$SNDK
#30年期美债收益率创2007年以来新高 30年期美债收益率升至19年新高
30年期美债收益率一度冲到5.31%，创下2007年以来的新高，10年期美债收益率也站上4.7%。
历史性的金融危机会不会来？我不知道。
但现在的美联储确实有点难受：想降息，怕通胀抬头；不降息，又很难缓解对经济和财政的压力~真是两头堵了。
更他妈麻烦的是，现在30年期美债收益率的上涨，已经不只是看美联储怎么动了，财政赤字、国债供给、通胀预期以及海外资金需求都在影响长端利率。
所以短期我反而准备少折腾一点。
昨天已经把 $SKHY 卖了，最近先少操作，多观察。Banyak orang membeli $BTC
Tujuannya untuk menghasilkan uang cepat.
Tapi mereka yang benar-benar menghasilkan uang besar,
Seringkali semuanya bermuara pada satu kemampuan:
Tunggu.
Menunggu pasar menjadi liar,
Menunggu siklus berjalan,
Menunggu waktu untuk membuktikan penilaian seseorang.
Hal termahal di dunia,
Itu tidak pernah menjadi aset.
Itu adalah kesabaran yang tidak bisa dimiliki orang biasa.
$BTC Diberi hadiah,
Itu tidak pernah hanya soal modal.
Dan mereka yang rela menyeberangi kegelapan. $BTC $SNDK 这个行情我觉得挺有意思：闪迪在涨，比特币也在涨。 表面上一个是美股半导体，一个是加密货币，八竿子打不着。 但如果把最近的市场放在一起看，会发现它们背后其实在交易同一个东西——风险偏好和流动性预期正在重新抬头。 闪迪这波上涨，核心并不是突然“变优秀”了。 AI数据中心还在疯狂吃存储，SanDisk刚公布的长期规划也比较激进，预计2028—2030财年营收保持中高个位数以上的增长，同时市场开始重新给存储芯片的盈利能力定价。最近几个交易日，闪迪累计涨幅已经非常夸张。 更关键的是，AI这条线又开始热了。 Anthropic营收暴增、AI基础设施继续扩张，带动的不只是英伟达。 存储、硬盘、光通信，全都开始被重新炒作。 所以你会发现，昨天闪迪涨了，Micron、Western Digital、Seagate这些也跟着动。 然后再看比特币。 BTC最近的上涨，市场给出的逻辑同样不是“比特币突然有什么重大技术突破”。 而是市场对于美国进一步加息的担忧有所缓解，美元和利率预期出现变化，风险资产开始得到一点喘息空间。 比特币一度重新回到6.4万美元附近。 所以我现在最关注的，其实不是Dari perspektif pasar praktis, tokenisasi saham AS menghadapi banyak kekurangan struktural dan jebakan perdagangan. Klaim perdagangan 7×24/7 pada dasarnya hanyalah kuotasi pembuat pasar yang terus berlanjut, tanpa kedalaman yang nyata dan perbedaan harga yang besar pada malam hari, sehingga mudah menyebabkan fluktuasi abnormal di luar papan utama, dan investor ritel rentan mengalami kerugian slippage yang tinggi.
Pada saat yang sama, aset tokenisasi sangat bergantung pada feed harga oracle dan mekanisme penerbitan terpusat, dengan harga dan pasokan yang beredar sepenuhnya dikendalikan oleh platform, menimbulkan risiko penyisipan pin, likuidasi titik tetap, dan penipuan data. Berbeda dengan bursa yang sah, aset token on-chain tidak memiliki kompensasi asuransi atau perlindungan likuidasi formal. Jika peretas menyerang atau platform runtuh, menjadi sangat sulit bagi pengguna untuk memulihkan aset mereka.
Meskipun tokenisasi memiliki keunggulan teoretis seperti penyelesaian cepat dan fragmentabilitas, pada tahap ini, risiko sepenuhnya berada di awal. Sebelum pasar matang dan mekanisme menjadi standar, stabilitas perdagangan dan keamanan modalnya jauh lebih rendah dibandingkan saham sah tradisional AS.#30年期美债收益率创2007年以来新高 Everyone, imbal hasil Treasury 30 tahun telah melonjak ke kisaran 5,29-5,32%, tertinggi sejak 2007. Imbal hasil 10 tahun juga mencapai sekitar 4,72%. Garis ini adalah gravitasi dari semua valuasi aset; saat naik, jangkar valuasi semua aset berisiko harus dihitung ulang.
Mengapa bisa sampai pada titik ini? Beberapa alasan saling tumpang tindih. Utang AS terus meningkat, tekanan untuk menerbitkan obligasi jangka panjang meningkat, dan inflasi tetap di atas target Fed. Pada bulan Juni, Inggris, Jepang, dan China semuanya mengurangi kepemilikan mereka di Treasury AS, sementara permintaan luar negeri menyusut. Gelombang pembiayaan AI telah mendorong skala penerbitan obligasi investment-grade naik, membuat persaingan untuk dana jangka panjang semakin ketat.
Untuk BTC, kenaikan imbal hasil jangka panjang berarti imbal hasil bebas risiko meningkat, dan daya tarik aset berisiko menurun. Arah Bitcoin di 65.000 dan Ethereum di 1.950 tetap tidak berubah, tetapi jika imbal hasil Treasury terus naik di level ini, garis waktu breakout akan diperpanjang. Jalurnya akan lebih berliku—bukan karena arah telah berubah, tetapi karena prosesnya telah berubah.
Semua orang, pada level ini, berhati-hatilah saat berdagang. Kenaikan suku bunga jangka panjang adalah ketidakpastian makro terbesar; mereka tidak secara langsung menentukan arah BTC, tetapi memengaruhi kecepatan dan kekuatan aliran modal masuk. Jangan memegang posisi terlalu berat sehingga Anda tidak bisa tidur; tunggu sampai suku bunga jangka panjang stabil sebelum menaikkannya. Semoga semua orang berdagang lancar $BTC $ETH $SNDK Bahaya tersembunyi terbesar saat ini dalam tokenisasi saham AS bukanlah kekurangan teknis, melainkan keterlambatan serius dalam sistem regulasi dan hukum. Saat ini, belum ada standar kepatuhan global yang terpadu, dan sebagian besar saham AS yang ditokenisasi yang diterbitkan oleh platform tetap berada di area abu-abu regulasi dan belum sepenuhnya dilindungi oleh sistem peradilan sekuritas tradisional. SEC AS telah lama menjaga sikap hati-hati dan ketat terhadap tokenisasi aset, dan dapat memperkenalkan pembatasan, klasifikasi, atau penutupan kapan saja, yang menyebabkan delisting produk dan pembekuan likuiditas.
Kedua, saham AS yang ditokenisasi umumnya mengalami fragmentasi ekuitas. Investor hanya memegang sertifikat hasil on-chain, bukan pemegang saham legal terdaftar dengan nama asli, dan hak inti seperti hak suara, isu hak, dan upaya hukum umumnya tidak ada. Aset dasar dimiliki oleh pihak ketiga, sehingga keaslian dan isolasi cadangan tidak sepenuhnya transparan, sehingga menimbulkan risiko penyalahgunaan platform dan penebusan.
Secara keseluruhan, tokenisasi saham AS adalah inovasi keuangan yang mengutamakan teknologi dengan institusi yang tertinggal. Sebelum konfirmasi regulasi, audit kustodi, dan mekanisme perlindungan investor diterapkan, risiko institusionalnya jauh lebih besar daripada keuntungan pengembalian, menjadikannya kategori aset dengan ketidakpastian tinggi. 很多人以为，
$BTC 改变的是财富分配。
其实它改变的是一个问题：
“钱，到底是谁定义的？”
过去，
货币需要机构背书。
$BTC 出现以后，
第一次有人尝试创造一种：
不属于任何国家，
不需要任何人的许可，
总量无法随意增加的资产。
它可能成功，
也可能失败。
但它已经留下了一个问题：
如果人类可以重新设计金钱，
为什么不能重新设计未来？ #财报观察员: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Menurut Anda, lini bisnis mana yang lebih optimis?
Saya percaya bahwa dalam laporan keuangan Xiaomi yang akan datang, bisnis inovatif seperti kendaraan listrik pintar dan AI akan menjadi mesin pertumbuhan paling menjanjikan, karena telah beralih dari membakar kas ke volume menjadi titik balik utama untuk realisasi skala + pemulihan laba kotor, dan memiliki keunggulan sinergi ekosistem yang unik
Putusan tersebut didasarkan pada tiga jenis data dan peristiwa:
Pengiriman terus meningkat Pada kuartal pertama 2026, 80.856 unit dikirim, meningkat 6,6% dibandingkan tahun sebelumnya; Pada kuartal kedua, pengiriman bulanan melebihi 30.000 unit selama tiga bulan berturut-turut, dengan total pengiriman melebihi 180.000 unit pada paruh pertama tahun ini. Pada 17 Agustus, perusahaan mengumumkan bahwa seri SU7 mengirimkan lebih dari 500.000 unit dalam 28,5 bulan, mencatat rekor pengiriman coupe listrik murni tercepat di China
Optimasi Struktur Pendapatan Pendapatan Q1 dari bisnis ini mencapai 19,9 miliar yuan, naik 6,9% secara tahunan, mewakili lebih dari 20% dari total pendapatan grup. Dengan peningkatan model SUV YU7 dan peningkatan proporsi SU7 Ultra kelas atas, harga jual rata-rata dan margin kotor mulai pulih secara sinkron — meskipun margin kotor Q1 turun menjadi 20,1%, perusahaan broker umumnya memperkirakan profitabilitas kuartalan di kuartal 4
Kapasitas produksi dan hambatan ekosistem: Dua pabrik kembar di Beijing mempertahankan kapasitas bulanan yang stabil lebih dari 45.000 unit, dan pabrik Wuhan sudah memiliki kapasitas stok 15.000 unit per Agustus; pada saat yang sama, dengan memanfaatkan ekosistem smartphone × AIoT untuk menarik lalu lintas, SU7/YU7 telah membentuk strategi gabungan penjualan volume sedan + ekspansi SUV di kisaran 200.000-300.000 yuan, dengan efisiensi konversi pengguna jauh melampaui produsen mobil tradisional
@OKX $XIAOMI Tiongkok $SKHX Smart money baru saja mengalami pembalikan yang jelas.
Satu dompet swing telah menurunkan posisinya menjadi sekitar 79k USD pada putaran sebelumnya dan melakukan order untuk keluar; kemudian dengan cepat pulih menjadi sekitar 322k USD, menambah sekitar 243k USD. Dompet jangka menengah lainnya masih memegang sekitar 122k USD dan tidak melonggarkan arahnya.
Sementara itu, ada dompet dengan perputaran tinggi yang memperluas posisi longnya hingga sekitar 729k USD, tetapi karena perdagangan terlalu sering, saya tidak menganggapnya sebagai sinyal stabil.
Yang benar-benar layak diperhatikan adalah bahwa dana swing yang sebelumnya keluar telah kembali, sementara chip jangka menengah belum keluar.比特币重新站上 64,360美元附近，市场第一反应往往是：是不是要反转了？先别急着开香槟。 这轮反弹背后的真正变化，并不是突然来了多少资金，而是市场对美联储9月政策的预期发生了变化。目前市场定价显示，美联储9月维持利率不变的概率已经升至约69%。与此同时，2年期美债收益率自7月23日以来下降约20个基点。这两个变化放在一起看，意思其实很简单：市场暂时没有那么怕“美联储继续收紧了。对于比特币这种高波动风险资产来说，这已经足够成为一口救命稻草。 此前ETF资金出现流出，比特币和以太坊明显承压。相关市场观察也显示，近期美国现货比特币ETF资金流动确实出现反复，机构需求并没有形成持续单边流入。 所以现在出现一个很有意思的局面：宏观压力减轻了一点，但资金还没有彻底回来。这也是为什么我更倾向于把64,360美元附近的行情定义为——预期修复型反弹，而不是趋势反转确认。 只要市场觉得美联储继续加息的风险下降，短端美债收益率回落，美元流动性的压力有所缓和，资金就会重新寻找高弹性资产。比特币自然不会放过这个机会。但这里有个细节非常重要：9月不降息概率升到69%，并不等于市场看多比特币。它更多意味着：最坏的昨日下午大饼63640多单入场，今早64310精准离场，700点利润落袋，3352U到手。
这单的逻辑很简单——周一盘面缩量横盘，空头情绪已经拉满，多空比严重失衡。经验告诉我，这种时候往往是变盘窗口。
果不其然，半夜开始放量上攻，空单被大规模清算，价格一路推到了64310上方。
早上起来看了一眼，直接让兄弟在64310全出了。该拿的拿到了，该走的坚决走。
做交易，比的不是谁看得准，比的是谁拿得住、走得掉。
市场会给耐心的人奖励，给贪婪的人教训。
日内大饼可能还会走一波小回调，等回踩机会再找位置。不格局不恋战，保持节奏。
后面还站着这么多兄弟，萧霄该拿的结果一个都不会错过。
保持饥饿！！Pasar tadi malam lebih seperti para bearish mundur daripada para bullish yang menyerang. Dalam waktu 24 jam, $756 juta dilikuidasi di seluruh jaringan, dengan likuidasi singkat mencapai $586 juta, mencapai 77,5%. Rasio long-short melonjak dari 1,66 menjadi 2,41, mencapai puncak 3,78. Ini bukan banteng menyerang dengan ganas, melainkan beruang yang berkonsentrasi untuk berlindung. Ulasan Pasar: Pemulihan dari $63.028 menjadi $64.610 BTC mencapai titik terendah $63.028, lalu kembali ke $64.610, saat ini tercatat di $64.315, naik sekitar 2% dalam 24 jam. Harga memantul di atas $63.000 dan belum menembus di bawah level pertahanan kunci sebesar $62.000. Fitur teknis ini menunjukkan bahwa struktur dukungan jangka pendek masih ada, tetapi $64.600 belum benar-benar tertembus. Data likuidasi: penutupan short yang terkonsentrasi mendominasi reli ini. Dalam 24 jam terakhir, likuidasi bersih di seluruh jaringan mencapai sekitar $756 juta, dengan likuidasi short sekitar $586 juta (77,5%) dan likuidasi long sekitar $171 juta (22,5%). Data ini menunjukkan bahwa pendorong utama putaran reli ini adalah short closing dan covering, bukan pembelian aktif di pasar spot. Ketika posisi short dipaksa untuk ditutup, order beli untuk menutup posisi itu sendiri mendorong harga naik, menciptakan umpan balik positif jangka pendek berupa "naik→ short closing → kenaikan lebih lanjut." Rasio long-short naik dari 1,66 menjadi 2,41, dengan beberapa sesi mencapai 3,78-3,97—artinya posisi short menyusut tajam sementara posisi long relatif meningkat. Namun, kenaikan cepat rasio long-short tidak selalu berasal dari bull baru公开实盘账户：0x000b8acb515609c0a4a407915497cf3827395777 初始资金：1,000 U 快照时间：2026-08-18 08:00 UTC+8 最新持仓 当前账户权益约 995.5 USD，调仓已经执行完成： • $XMR 多头约 747.3 USD，目标 0.75x • $SKHX 多头约 647.1 USD，目标 0.65x • $MSFT 多头约 442.8 USD，目标 0.45x 实际总敞口约 1.84k USD，总敞口与净敞口约 1.85x。目标跟踪误差约 0.006，账户没有未成交订单。 调仓记录 相较上一轮，本次只调整 $SKHX：目标由 0.40x 恢复至 0.65x，增加约 249 USD 的方向敞口。 $XMR 与 $MSFT 的核心来源没有变化，继续保持 0.75x 和 0.45x。 调仓思路 上一轮下调 $SKHX，是因为一个波段来源从约 247k USD 降至 79k USD，并挂单准备退出。 但随后官方成交数据显示，这个钱包重新买入约 243k USD，持仓回升至约 322k USD。另一个中期来源始终持有约 122k现在的加密市场更像是在蓄力，而不是崩盘。 $BTC 和 $ETH 的交易活跃度明显降温，现货、期货、期权以及盘口流动性都还没有出现足以确认趋势突破的信号。BTC近期仍在 $63K–$65K 区间附近反复震荡，而ETH则徘徊在 $1.85K–$1.92K 一带，市场参与者明显更加谨慎。 有意思的是，8月第一周美股现货BTC和ETH ETF合计仍吸引了约 $11亿美元资金，其中BTC ETF约 $8.65亿、ETH ETF约 $2.44亿。但价格并没有同步出现强势扩张，说明部分ETF买盘正在被其他市场的卖压和低流动性抵消。 随后资金动能开始减弱。比如8月13日，BTC ETF单日净流出约 $1.31亿，而ETH ETF仅录得约 $670万净流入，资金分化非常明显。 这也是目前最值得注意的地方： 📉 价格没有崩，但成交没有放大 📉 ETF曾经强势流入，但近期出现反复 📉 衍生品和现货参与度仍然偏低 📈 真正的趋势突破还需要新的资金催化 近期美国监管进展同样给市场带来不确定性，CLARITY Act推进受阻、SEC相关会议延期，都让机构资金在短线更加谨慎。 所以，我现在不会把这种走势简Untuk stok yang sama, Nomura melihat 905, Macquarie melihat 275. Perbedaan harganya adalah HKD 630.
Institusi-institusi sedang heboh.
Nomura mengatakan 905 HKD, CICC mengatakan 604 HKD, Goldman Sachs mengatakan 560 HKD, Citibank mengatakan 507 HKD, Morgan Stanley mengatakan 505 HKD, UBS mengatakan 650 HKD.
Yang tersulit adalah Macquarie—275 HKD.
Selisih antara yang tertinggi dan terendah adalah 630 dolar Hong Kong, lebih dari dua kali lipat harga.
Ini bukan bias analitis. Ini adalah perbedaan mendasar dalam memahami pertanyaan "apa itu emas toko lama."
Banteng-banteng itu sedang menceritakan sebuah kisah.
Nomura mengatakan: Penjualan yang lemah pada kuartal kedua sebagian besar telah dicerna oleh pasar. Jika harga emas stabil, perusahaan masih memiliki potensi untuk menjadi merek konsumen kelas atas di China.
JPMorgan bahkan lebih kuat, masih menawar di HKD 1.296 pada bulan Juni, turun menjadi HKD 1.064 pada akhir Juli—namun masih dua kali lipat dari harga saat ini.
Apa yang diyakini banteng?
Kami percaya China membutuhkan Hermès sendiri.
Toko-toko lama terletak di SKP, Taikoo Hui, serta LV dan Cartier yang berdekatan. Pemilik LVMH, Bernard Arnault, secara pribadi mengunjungi toko tersebut selama setengah jam dan berkata, "Ini luar biasa dan sangat menarik." Dalam rapat laporan keuangan, CEO Richemont Group secara terbuka menegaskan nilai pasar bengkel lama.
Pada tahun 2025, toko-toko yang sudah lama berdiri akan melampaui Hermès di daratan Tiongkok untuk menempati peringkat kedua, dengan performa toko tetap menjadi merek mewah teratas di dunia.
Ini bukan bisnis emas, ini bisnis status.
Beruang itu menceritakan kisah lain.
Goldman Sachs mengatakan: Hasil Q2 kurang dari ekspektasi, dengan pendapatan dan laba di bawah perkiraan.
CICC mengatakan: Posisi kelas atas membatasi fleksibilitas harga, dan selama penurunan harga emas, konsumen lebih memilih produk berat, menyebabkan pertumbuhan penjualan melambat pada kuartal kedua.
Macquarie adalah yang paling sederhana: mempertahankan strategi "outperform", menurunkan target harga menjadi HKD 275.
Apa yang dilihat beruang-beruang?
Melihat persediaan 16 miliar yuan menumpuk di gudang.
Produk toko lama berharga tetap, dengan premi umumnya sekitar tiga kali harga emas mentah. Ketika harga emas naik, itu adalah premi merek. Ketika harga emas turun, ini adalah risiko penurunan persediaan.
Pada paruh pertama tahun ini, pendapatan berada di antara 19,8 miliar hingga 20,5 miliar yuan, naik 60% menjadi 66% secara tahunan. Kedengarannya cukup bagus, kan?
Namun pada kuartal kedua, pendapatan kuartal tersebut hanya antara 2,3 miliar hingga 3,95 miliar—penurunan lebih dari 80% dari kuartal ke kuartal.
Pada kuartal pertama, penjualan tersebut terjual antara 16,5 miliar hingga 17,5 miliar yuan, dan pada kuartal kedua, langsung terputus.
Kata para penonton: Kisah kemewahan tidak bisa diceritakan di tengah konsumsi yang lemah.
Pendapat saya?
Kedua pihak benar, tapi waktunya berbeda.
Dalam jangka panjang, Tiongkok membutuhkan merek mewah lokal. Toko-toko tua memiliki DNA ini—kerajinan tradisional, lokasi mal kelas atas, dan tingkat penetrasi basis pelanggan dengan kekayaan tinggi sebesar 82,4%, yang tumpang tindih dengan lima merek mewah internasional utama. Kehadiran bos LVMH secara pribadi di toko bukanlah kebetulan.
Dalam jangka pendek, tekanan tiga kali lipat digabungkan: persediaan sebesar 16 miliar yuan, harga emas turun lebih dari 20% dari puncak Januari, dan konsumsi lemah.
Jurang kuartal-ke-kuartal dalam kinerja Q2 bukanlah "perlambatan," melainkan pola jatuh bebas.
Yang lebih menyedihkan lagi adalah toko-toko tua menjual "emas + kerajinan tangan + merek," sementara para daur ulang hanya mengenali "emas." Jika Anda membayar tiga kali lipat untuk kalung dan mengambilnya kembali, Anda hanya bisa mendapatkan diskon 100 yuan dari harga pasar.
Saat Anda membelinya, itu adalah barang mewah; saat Anda menjual, itu hanya bahan mentah.
Kesenjangan ini adalah kontradiksi inti dari toko-toko lama.
Rasio P/E Lao Pu saat ini telah turun dari 50 kali lipat menjadi sekitar 12 kali—setara dengan toko emas tradisional seperti Chow Fook dan Lao Feng Xiang.
Pasar memilih dengan kakinya: Tidak peduli seberapa bagus ceritamu, aku akan menetapkan harga untukmu di toko emas.
Jadi inilah pertanyaannya—jika emas benar-benar naik ke $4.900 (Goldman Sachs memprediksi target akhir tahun), apakah Laobu akan naik seiring harga atau terus turun?
Sepanjang tahun ini, emas naik 1,3%, sementara saham lama turun 46%.
Memang mereka lolos dari nasib mengikuti harga emas—justru sebaliknya.
$BTC $XAU $XAUT $SNDK Tangkap setiap ayunan!!
Orang-orang bilang penurunan ini disebabkan oleh peluncuran Changxin, tapi Paman Wei tidak melihatnya seperti itu! Meskipun berdampak, itu tidak signifikan!
Oleh karena itu, No. 7 lebih cenderung percaya bahwa penurunan ini disebabkan oleh pencatatan Changxin yang merangsang sentimen pasar, dikombinasikan dengan pengambilan keuntungan pada tingkat tinggi + penilaian ulang keseluruhan sektor penyimpanan AI
Namun, penurunan ini memang sudah diduga; Changxin saja tidak bisa menentukan tren SanDisk. Paman Wei sudah menyebutkan ini sebelumnya; jika kamu belum tahu, kamu bisa cek postingan sebelumnya
Jika Anda masih memiliki posisi pendek di SanDisk, jangan terburu-buru memotong atau menambahkan posisi secara membabi buta!
#财报观察员: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Menurut Anda, lini bisnis mana yang lebih optimis? $SPCX BTC 这两个月的行情跟一潭死水似的，就在 6 万到 6.5 万之间窄幅震荡，不少朋友还在纠结现在到底算不算便宜筹码。我先说自己的判断：还是坚持两个月前的观点：底已经出来了，我们现在正处在筑底的过程里。
为什么两个月前我就敢这么笃定？因为大家别忘了，上一轮牛市最核心的推动力来自哪里？是 ETF。看图里 BTC ETF 总持仓量的变化就知道，两个月前它已经筑底并开始翘头，目前的持仓量已经和 25 年牛市顶部时的水平相当。在 BTC 深度回调这么久的情况下，ETF 不仅没有出现恐慌性的踩踏式赎回，反而稳住了阵脚。这说明通过 ETF 渠道入场的资金，其投资周期和逻辑更偏向长期资产配置，非常符合威科夫理论（Wyckoff）中"筹码沉淀"的特征，筹码正在从弱手向坚定的"强手"转移。
ETF 的坚定持有，对 BTC 周期的影响非常大：目前 ETF 持有的比特币，占流通总量的 6% 到 6.5%，且偏长期持有。盯紧他们的持仓行为，对判断大周期方向很有参考价值。#财报观察员: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Menurut Anda, lini bisnis mana yang lebih optimis?
$XIAOMI Xiaomi akan menyerahkan laporan keuangan Q2 besok, dan saat ini, saya sangat ingin melihat keuntungan kuartal kedua Xiaomi Auto
Mengapa tidak melihat ponsel Xiaomi? Karena ponsel tetap menjadi pasar inti Xiaomi, dan tekanan jangka pendek sudah sangat jelas. Pada kuartal pertama, pendapatan smartphone Xiaomi turun 12,5% secara tahunan, pengiriman turun 19,2%, dan kenaikan harga penyimpanan serta komponen lain mendorong margin kotor turun dari 12,4% menjadi 10,1%. Jadi dalam laporan keuangan ini, selama ponsel "tidak memburuk," saya pikir tugas sudah selesai.
Yang benar-benar bisa mengubah ekspektasi pasar adalah ketika Xiaomi Auto akan beralih dari bisnis yang boros uang menjadi sumber keuntungan. Kuartal lalu, bisnis inovatif seperti mobil pintar masih mencatat kerugian operasional sekitar 3,1 miliar yuan, tetapi pendapatan otomotif sudah mencapai sekitar 19 miliar yuan. Jika pendapatan otomotif terus tumbuh di kuartal kedua, sementara margin kotor per kendaraan membaik dan kerugian menyempit secara signifikan, itu akan jauh lebih signifikan daripada menjual beberapa juta ponsel lagi.
Karena imajinasi nyata Xiaomi tidak pernah hanya tentang menjual ponsel atau mobil saja, melainkan secara bertahap menghubungkan ponsel + mobil + AIoT + AI ke dalam satu ekosistem.
Saya pikir pasar mungkin akan mempertimbangkan kembali sebuah pertanyaan—apakah Xiaomi harus dinilai sebagai perusahaan smartphone, atau sebagai perusahaan teknologi dengan "ekosistem manusia-mobil-rumah penuh"?
Ini mungkin lebih penting daripada apakah laba kuartal tunggal Q2 melebihi ekspektasi$XIAOMI 盘前从 3.40 快速回落至 3.25，短线资金在业绩落地前显露出避险动作。上游存储芯片成本高位挤压硬件毛利，市场风险偏好正在转向利润兑现能力。若汽车业务毛利改善超预期且价格站回 3.35，情绪有望迎来修复；反之若盈利承压跌破 3.24，仓位抛压可能进一步加剧。后续重点观察财报中汽车盈利拐点与手机毛利率的实际数字。
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 #韩股十日反弹逾22%，芯片股领涨山寨行情进入“轮动加速期”，真正值得看的不是涨幅榜
今天这两张榜单其实释放了一个比“某个币涨了多少”更重要的信号：资金正在从单一主流币行情，向高弹性山寨、AI、DePIN、RWA以及美股映射资产扩散。
从榜单看，$GPS 周涨幅已经超过50%，$PIEVERSE、$OFC、$H 、$ALLO、$EDEN等同步走强。这里最值得注意的是：不是所有上涨都属于同一种行情。有些是资金主动攻击，有些只是低流通盘造成的价格弹性。如果只看绿色涨幅，很容易买在情绪最热的位置。
我更关注三个指标：成交额是否同步放大、上涨后能否横盘承接、突破后回踩是否缩量。这三个条件比单日涨幅重要得多。
$GPS是今天最值得研究的强势标的之一。周涨幅超过50%，说明短线资金关注度已经明显提升，但这种连续拉升之后，第一风险就是获利盘兑现。真正好的位置不是追第一根大阳线，而是等它第一次回踩，如果成交量明显萎缩，同时前期突破区域能够形成支撑，才说明资金没有急着离场。
$H的逻辑更偏“身份验证+AI/Web3基础设施”。项目本身有明确叙事，但现在最大的变量是筹码。8月25日H还有一次较大的代币解锁，预计释放约2.66亿枚，约占总供应2.7%、当前市值约8.1%，所以即使价格强，也必须把解锁压力纳入交易计划。
$ALLO则属于AI预言机/AI基础设施方向，题材弹性不错，但同样不是没有供应压力。此前8月已经有一轮解锁，后面11月还有更大的解锁节点，因此更适合观察“回调后的资金承接”，而不是单纯追涨。
另外值得放进观察池的是$ACU、$ALLO、$EDEN、$BICO、$ONT。其中$ACU属于DePIN/去中心化计算方向，代币直接用于网络费用、计算支付、质押和治理，基本面叙事相对清晰；但8月20日附近也存在较大的解锁压力，所以“强趋势+解锁”是必须同时考虑的变量。
我现在反而不建议把“涨幅第一”当成买入理由。真正值得埋伏的是：有真实叙事、有资金进入、刚刚完成结构突破、但还没有连续暴涨的币。
接下来重点观察一个信号：$BTC 保持稳定→$ETH不破位→山寨成交量继续增加→资金从第一梯队向第二梯队扩散。#Strategy上周出售3 34 juta USD dalam stok, meningkatkan cadangan dolar
Strategy menjual saham senilai $334 juta minggu lalu tetapi tidak membeli satu pun BTC. Uang tersebut diberikan ke tiga tempat—membayar dividen, membeli kembali saham preferen, dan menimbun uang tunai. Roda gila koin yang menimbun berhenti; sekarang mode "bertahan hidup dulu".
Apa yang sebenarnya terjadi?
Dari 10 hingga 16 Agustus, Strategy menjual 3,459 juta saham MSTR melalui program ATM, mengumpulkan penggalangan bersih sebesar $333,7 juta. Pada periode yang sama, tidak ada Bitcoin yang dibeli atau dijual, dan posisi tetap tidak berubah sebesar 840.447 koin.
Ke mana uangnya pergi?
(1) dividen sebesar $52,4 juta yang dibayarkan untuk saham preferen STRC; (2) $132,2 juta yang dibeli kembali saham preferen STRC; (3) $149,1 juta ditambah cadangan USD, sehingga total cadangan menjadi $4,8 miliar.
Ini telah beberapa minggu berturut-turut "menjual saja, bukan membeli." Selama lima minggu terakhir, mereka telah menjual sekitar $2,1 miliar saham biasa dan menjual Bitcoin senilai $213,3 juta. Pada akhir Juni, Saylor secara resmi mengumumkan bahwa mereka akan meninggalkan strategi "akumulasi koin secara terus-menerus" dan beralih ke "model manajemen modal." Biaya kepemilikan 840.447 BTC adalah $75.385, dengan kerugian kertas yang belum direalisasikan sekitar $10 miliar. Cadangan kas sebesar 4,8 miliar yuan sudah cukup untuk bertahan sementara, tetapi narasi "tidak pernah menjual" telah benar-benar berakhir. Semua yang dilakukan Strategy sekarang—menjual saham, menimbun uang tunai, membeli kembali saham preferen—mengirimkan sinyal yang sama ke pasar: bertahan hidup lebih penting daripada menambah kepemilikan $BTC $ETH #30年期美债收益率创2007年以来新高
Garis utang AS kembali terjebol.
Imbal hasil Treasury 30 tahun menjadi jangkar harga untuk aset berisiko global. Kenaikannya berarti imbal hasil bebas risiko meningkat, dan daya tarik aset berisiko seperti saham, emas, dan Bitcoin menurun. Bagi dunia kripto, ini adalah tantangan di tingkat makro.
Bitcoin telah diperdagangkan secara datar selama hampir tiga minggu, yang sangat terkait dengan hal ini. Jika suku bunga jangka panjang tidak turun, aset berisiko jarang mengalami revaluasi sistematis. Jangkar imbal hasil Treasury AS setidaknya menekan potensi kenaikan aset berisiko.
Izinkan saya berbagi pemikiran saya.
Alasan mendasar dari putaran kenaikan suku bunga jangka panjang ini bukanlah karena ekspektasi inflasi tidak terkendali, melainkan karena pasokan utang terlalu besar dan pembeli tidak memadai. Ketika pemegang Treasury AS terbesar di dunia mengurangi kepemilikan, tidak heran imbal hasil tidak naik. Namun semakin tinggi imbal hasilnya, semakin tinggi biaya bagi pemerintah AS untuk membayar utangnya sendiri—ini adalah siklus yang memperkuat dirinya sendiri. Dalam jangka panjang, apakah siklus ini dapat dipertahankan masih dipertanyakan, tetapi dalam jangka pendek, siklus ini memang menekan aset berisiko.
Bagaimana menurut kalian semua?
$BTC $SNDK $XIAOMI $FIL pendek 0,67 menguntungkan, saudara-saudara
Bunuh makhluk yang reset ke nol itu
Harapkan kenaikan harga? Tunggu sampai halfving di bulan Oktober
Bahkan tim proyek pun telah melarikan diri, dan mereka masih memperkirakan harga akan naik
Kemungkinan besar mencapai 0,5 di bulan Oktober
Kamu akan kembali dalam dua bulan untuk berterima kasih padaku
Halving Oktober bukanlah pengurangan setengahnya pendapatan pertambangan
Sekarang, siklus pengembalian untuk penambangan telah berlangsung lebih dari sepuluh tahun, dan mesin akan dibuang dalam tiga atau empat tahun. Secara teori, mustahil untuk mencapai impas. Apakah pemilik penambangan masih akan melakukan mining? Mereka pasti sudah menggunakan hard drive untuk membangun kekuatan komputasi AI. Sekarang tim proyek bertahan sampai Oktober lalu kabur, karena tim proyek membayar lebih dari 200.000 koin setiap hari, tapi pada Oktober tidak ada pembayaran. Siapa peduli dengan koin sampah ini? Koin itu telah jatuh ke dasar langit. Sekarang semua dana mengalir ke token saham AS. Trennya jelas: tim proyek tidak akan cukup bodoh untuk memompa pasar; pada dasarnya tidak ada hype untuk berspekulasiDari runtuhnya emas lama hingga jebakan "premi naratif" di dunia kripto
Kisah Laopu Gold sangat familiar di dunia kripto.
Sebuah aset, yang mengandalkan narasi budaya, nada merek, dan rasa kelangkaan, menaikkan harganya menjadi tiga kali lipat dari nilai dasar.
Kemudian pasar bergeser, dan premi tiga kali lipat langsung menguap.
Dalam satu tahun, nilai pasarnya menguap sebesar 130 miliar HKD—bahkan lebih tinggi dari nilai pasar terbaru Chow Fook.
Dari rekor tertinggi HKD 1.108, turun menjadi HKD 282.
Cerita ini persis sama dengan altcoin di tanganmu.
Bandingkan satu lawan satu, dan lihat apakah mereka mirip:
"Kerajinan tradisional, estetika Tiongkok, warisan kekaisaran" Laopu → "penceritaan teknis, budaya komunitas, dan nomor satu di lintasan ini" dalam mata uang kripto.
Laopu menggunakan istilah kerajinan seperti filigree, engraving, dan blue burning untuk mengemas dirinya sebagai "Oriental Hermès." Tim proyek menggunakan istilah teknis seperti ZK, modularisasi, dan AI Agent untuk mengemas dirinya sebagai "Ethereum berikutnya."
"SKP + Hermès Neighbors" dari Lapopu → memproyeksikan "dukungan institusional tingkat atas + bursa terdepan."
Toko lama hanya masuk SKP dan Taikoo Hui, menargetkan area di seberang Hermès. Tim proyek hanya terdaftar di bursa tingkat atas, dan daftar penggalangan dana mereka sepenuhnya terdiri dari VC top. Posisi menentukan kekayaan bersih; apa yang Anda jalani menentukan level Anda.
Model "harga tetap" dari toko lama → "penetapan harga konsensus" proyek.
Laopu sepenuhnya meninggalkan "harga emas + biaya tenaga kerja," menetapkan harga yang jauh dari bobot produk. Tim proyek sepenuhnya meninggalkan "penilaian PE," secara langsung menetapkan token pada nilai pasar yang terpisah dari pendapatan. Mereka mengabaikan fundamental, hanya seberapa besar ceritanya.
Daur ulang toko lama hanya dihitung dengan → emas ketika likuiditas proyek habis, dihitung hanya oleh data on-chain dan pengguna sebenarnya.
Konsumen membayar premi 3x untuk kalung, dan saat mendaur ulang, mereka hanya mengurangi 100 yuan per gram dari harga emas pasar. Jika Anda membeli token dengan harga 100x PE, ketika likuiditas habis, hanya pendapatan protokol yang dihitung—jika masih ada pendapatan.
Membeli membayar premi tiga kali lipat, dan saat mencairkan keluar, harga hanya didasarkan pada aset dasarnya itu sendiri.
Jeda di antaranya adalah pepatah, "Saya kira saya membeli barang mewah, tapi akhirnya kehilangan banyak."
Penurunan tajam toko tua memberi tahu kita satu hal:
Ketika pasar beralih dari "mode bercerita" ke "mode penyelesaian," semua premi dihilangkan.
Pada tahun 2025, pendapatan tahunan Laopu akan mencapai 27,3 miliar yuan, dengan laba bersih sebesar 4,87 miliar yuan. Pada kuartal pertama tahun 2026, Laopu memperoleh 70% dari total laba tahun lalu hanya dalam satu kuartal.
Meski performa sangat baik, harga saham tetap anjlok tajam.
Mengapa? Karena kinerja Q2 anjlok lebih dari 80% kuartal-ke-kuartal. Harga emas internasional turun dari $5.600 per ons menjadi di bawah angka $4.000.
Toko lama itu menimbun persediaan emas senilai 16 miliar yuan pada tingkat tinggi tanpa adanya lindung nilai.
Ketika harga emas turun, semua keuntungan kertas berubah menjadi emas yang terdepresiasi dan disimpan di gudang.
Pasar tidak lagi percaya bahwa "kerajinan tradisional" dapat bertahan dari fluktuasi harga emas. Premi adalah apa yang pasar pinjamkan kepada Anda; begitu pasar berbalik, Anda mendapatkan kembali pokok dan bunga.
Bagaimana dengan pasar kripto?
Sama saja.
Pada tahun 2026, industri telah bergeser dari "didorong oleh narasi" menjadi "berorientasi pada fundamental." Era altcoin yang sepenuhnya berfokus pada naratif telah berakhir.
Proyek yang didukung oleh cerita—tanpa pendapatan, tanpa pengguna, tanpa produk—dikurangi menjadi nol secara batch.
CEO CryptoQuant dengan tegas menyatakan: Akhir dari altcoin naratif.
Masa ketika satu konsep panas bisa mempertahankan valuasi yang menakjubkan telah berlalu. Logika penilaian industri kembali ke pendapatan riil.
Altcoin di tangan Anda benar-benar "emas kuno"—dengan keahlian, merek, dan cerita—
Atau hanya sepotong "emas mentah" yang menunggu untuk ditimbang?
Toko lama kehilangan nilai pasar 130 miliar HKD, memberikan pelajaran kepada semua investor:
Premi tersebut dipinjamkan oleh pasar dan harus dibayar kembali cepat atau lambat.
Ketika harga emas naik, toko lama itu adalah "Hermès dari Dunia Emas." Ketika harga emas turun, itu adalah toko emas yang menimbun 16 miliar yuan emas yang mulai terdepresiasi.
Dalam pasar bullish, Anda adalah "Ethereum berikutnya." Dalam pasar bearish, Anda adalah rangkaian kode yang tidak likuid.
$BTC $XAU $XAUT #黄金站上4430美元, reksa dana opsi telah berubah menjadi bullish "Jangkar" paling kritis di pasar keuangan global baru saja mencapai angka yang mengejutkan. Beberapa jam yang lalu, imbal hasil Treasury 30 tahun AS menembus 5,31%, mencapai level tertinggi sejak Juni 2007. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun juga naik menjadi 4,724%. Ini bukan fluktuasi pasar biasa. Imbal hasil Treasury 30 tahun adalah salah satu tolok ukur penetapan harga aset paling fundamental di dunia—memengaruhi logika penetapan harga untuk triliunan dolar dalam hipotek, obligasi korporasi, dan proyek investasi jangka panjang di seluruh dunia. Ketika fluktuasi drastis, sistem penilaian untuk aset berisiko global perlu dikalibrasi ulang. Apa yang terjadi? Pemicu utama adalah memorandum perjanjian damai selama 60 hari antara AS dan Iran, yang secara resmi berakhir pada hari Senin. Iran secara eksplisit menolak kemungkinan perpanjangan perjanjian tersebut, sementara pemerintahan Trump menyatakan tidak berupaya memperpanjang nota kesepahaman tersebut. Risiko geopolitik, dikombinasikan dengan perluasan defisit fiskal AS yang dipercepat (defisit federal mencapai rekor tertinggi pada periode yang sama pada bulan Juli), dan meningkatnya perpecahan internal di dalam Federal Reserve, secara kolektif telah mendorong harga obligasi turun dan mendorong imbal hasil naik. Apa artinya ini bagi pasar kripto? Dalam jangka pendek, ini adalah sinyal yang perlu diwaspadai. Ketika imbal hasil Treasury 10-tahun dengan cepat naik di atas 4,7%, hal itu memberikan tekanan valuasi pada semua aset berisiko. Kenaikan suku bunga bebas risiko telah mengurangi daya tarik relatif aset berisiko tinggi, artinya pasar kripto membutuhkan premi risiko yang lebih tinggi untuk menarik modal. Namun dalam jangka panjang, logika yang lebih dalam ada di sisi lain. Imbal hasil Treasury AS 30 tahun mencapai rekor tertinggi dalam 19 tahun, mengingatkan pasar pada satu hal: mata uang fiat"Sebelum Badai, K-Line Paling Senyap"
$BTC menggambar garis lurus—konsolidasi menyamping, begitu lebar hingga membuat Anda mengantuk. Namun pemain berpengalaman tahu ini adalah sinyal paling berbahaya sebelum perubahan pasar.
Tiga hal besar, tidak ada yang bebas dari kekhawatiran:
The Fed tidak boleh tertipu oleh penghitungan suara yang terlalu lembut; fokus pada retakan dalam toleransi mereka terhadap resesi—itulah kartu truf mereka;
Jangan dengarkan omong kosong di Selat Hormuz—minyak Brent seharga $88 dan biaya pengiriman 30 kali tidak akan turun, jadi ranjau geopolitik belum dihilangkan;
PMI yang lemah di Eropa dan AS mendorong pemotongan suku bunga; terlalu lemah berarti resesi, meninggalkan pasar terjebak di tengah, terjebak dalam dilema.
Jadilah lebih tidak bodoh di pasar.
BTC 62.000-63.000 sedang menyusut volume dan mencapai titik terendah, dengan garis teknis yang semuanya tidak berguna. ETF telah mengalami arus keluar bersih selama tiga hari berturut-turut; uangnya hilang, dan drama telah berakhir.
Ingin melaju jauh? 64.000 + peningkatan volume + kembali, ketiga lampu hijau sangat penting; salah satu adalah rebound.
$ETH 1900 itu berat, 1930 tidak bisa lolos, masih kotak, jangan berharap bisa solo.
Minggu ini, hanya ada satu kata: tunggu.
Tidak ada menambah posisi, tidak ada memancing dasar, tidak bertaruh berita.
Pelatuk hanya didorong untuk terobosan sejati atau spin pigeon sejati.
Uang bukanlah pengecut—itu adalah peluru untuk putaran tembakan berikutnya.
Biarkan pasar bergerak duluan; kita tidak terburu-buru.
#BTC成交萎缩, apakah pembelian ETF bisa pulih?
#财报观察员: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Menurut Anda, lini bisnis mana yang lebih optimis?
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#闪迪收涨逾8%, perjanjian jangka panjang sedang diperiksa Tekanan pendapatan dan penurunan laba yang tajam terutama disebabkan oleh bisnis smartphone yang tertekan oleh kenaikan harga penyimpanan dan penurunan pengiriman. Margin kotor ponsel akan menjadi angka paling mencolok malam ini, dan tidak diragukan lagi tentang itu.
Namun jika kita mengalihkan fokus dari fluktuasi keuntungan jangka pendek, yang benar-benar layak mendapat perhatian adalah laju perubahan kualitatif dalam bisnis kendaraan listrik pintar.
Pengiriman tetap di atas 30.000 unit selama empat bulan berturut-turut, dengan 31.267 unit pada Juli dan lebih dari 216.000 unit secara kumulatif selama tujuh bulan pertama.
SU7 terus menjadi sedan terlaris di atas pasar 200.000 yuan, YU7 mengisi kekosongan SUV, dan pada paruh kedua tahun ini, seri Pengcheng dengan rentang panjang akan bergabung di pasar. Yang lebih penting, industri otomotif bukan lagi "bisnis baru" melainkan lingkaran kunci tertutup bagi "ekosistem manusia-mobil-rumah penuh" Xiaomi. Smartphone, AIoT, dan otomotif sangat terkait melalui AI dan sistem operasi, menciptakan hambatan kolaboratif yang sulit dikejar oleh produsen ponsel murni maupun produsen mobil murni dalam jangka pendek.
Mobil masih dalam fase investasi, dan margin kotor serta laba operasional akan terpengaruh oleh peningkatan model baru, sehingga angka-angka dalam laporan keuangan ini kemungkinan besar tidak akan terlihat baik. Namun melihat ke horizon 2-3 tahun, setelah skala pengiriman membaik dan ekonomi per kendaraan membaik, mobil akan memberikan kontribusi jauh lebih besar pada valuasi grup daripada yang diperkirakan saat ini.
Ponsel adalah fondasinya, jadi harus tetap stabil; Internet adalah sapi perah peran, jadi harus dipegang; Namun yang benar-benar mengubah Xiaomi dari "perusahaan elektronik konsumen" menjadi "perusahaan ekosistem pintar" tetaplah otomotif.
Malam ini, fokuslah pada tiga poin kunci: pertumbuhan pendapatan otomotif tahunan, perubahan margin kotor segmen, dan sikap manajemen terhadap kecepatan pengiriman pada paruh kedua tahun ini. #财报观察员: Xiaomi akan segera merilis laporan keuangannya. Menurut Anda, lini bisnis mana yang lebih optimis? 基本面研报 $MANTA / Manta Network（L2/侧链） $3.20
先说结论：Manta Network（$MANTA）综合评分 50/100，评级 叙事重于落地。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 价值传导仍需观察。
Manta Network（代币 $MANTA），L2/侧链 赛道。 主打 ZK L2+隐私。 对标 ARB、OP。 传统企业间协作靠云服务器和合同对账，高并发时 Gas 暴涨、TPS 受限、跨链桥安全事故频发。 公链用统一状态机做去信任结算，降低对账成本。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $1.6K， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？是，强价值捕获（Gas/抵押/服务准入）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，Manta Network $3.00B，ARB 未披露，OP 未披露。 FDV 方面，Manta Network $4.20B，ARB 未披露，OP 未披露。 年化收入方面，Manta Network $1.6K，ARB 未披露，OP 未披露。 月活地址或用户方面，Manta Network 未披露，ARB 未披露，OP 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1851166.2x，FDV 除以收入 2591632.7x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 收个尾：基本面扎实（评分 50/100）。代币价值传导路径不清晰，仅治理激励。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 需要注意的风险：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 后面重点看：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 以上是公开信息的逻辑和判断，不构成买卖建议。核心财务指标偏离 30% 以上，结论需要重新评估。
研报讲完，你细品。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit闪迪$SNDK 今天又干上去8.88%、到1787刀，存储板块集体爆了，但我还是要说：趁强势分批止盈，别追
这波催化就三张牌：8.13投资者日，打出的长期模型：2028-2030营收中高双位数增长、非GAAP毛利率约80%、营业利润率约75%、承诺100%超额自由现金流返还股东；已签约8家数据中心客户锁定939亿美金最低收入、在手订单911亿；再加155亿美金回购。今天马斯克点名存储三巨头、高盛喊2030需求24倍，板块直接高潮
当然了，跟板块热度也分不开。今天美光$MU 也涨、海力士跟着飞（海力士今天韩股+8.33%创历史新高），整个存储一起冲，闪迪也是飞得最猛的之一。
长协把自己改造成有保底的公司，939亿最低收入≈未来四五年基本盘。
那明明都是利好，我为什么还叫大家止盈
因为涨太疯了！投资者日刚过、昨天又+8.88%，换手率12.35%是情绪高潮+预期透支。从52周低点42.82到现在1787，已经翻了40倍不止，现在的价格把明后两年业绩都算进去了。看看美光$MU ，Q2财报业绩一样也很炸裂，但预期最热的时候盘后照样能跌8%，闪迪现在这个位置，任何风吹草动都是急跌今晚小米财报是重头戏 市场预期营收1088亿 同比下滑6个点左右 每股收益0.2元 同比砍半 数字不太好看 但市场看的不是过去 是未来 手机业务 量跌价升 高端化讲故事 全球智能手机出货量创了2013年以来Q2新低 小米份额从14%掉到12% 中国市场出货量同比掉了21.7% 数字确实不好看 但看点不在量 在价 存储涨价把低端机利润快压没了 小米主动压缩低端出货 往高端走 手机ASP预计冲到1336块 再创新高 短期疼 但长期方向没走偏 汽车业务 交付破10万 新车是下半年的底牌 Q2汽车交付超10万台 收入预计冲到260亿出头 毛利率大概20.6% 规模效应开始兑现 亏损在收窄 更关键的是 九月两款增程SUV N70和N90要上了 预售价25.99到29.99万 这俩才是下半年真正的变量 全年50万的目标 前半年完成率不到五成 能不能达标 就看这两款车能不能爆 AI业务 从秀肌肉到算收入 小米AI开始进入商业化验证阶段 高盛预计Q2能贡献1到1.5亿收入 Q3大概能到3亿 数字不大 但方向比数字重要 小米的AI布局在落地 不是画饼 木头姐的看法很直接 手机业务短期承压是明牌 市场已经今晚小米将发布2026年第二季度业绩
市场普遍预期这会是一份偏软的成绩单：营收同比或下滑5%-7%左右，净利润降幅可能达到40%以上
核心压力来自智能手机业务——存储芯片涨价持续挤压毛利率，出货量也面临一定收缩，即便公司通过提升ASP和高端化在努力对冲。
手机仍是基本盘，IoT与生活消费产品相对稳健，互联网服务则继续贡献高毛利现金，这些都重要。但真正决定小米中长期叙事的，是智能电动汽车及AI创新业务
从最新交付数据看，这条线已经站稳了节奏。7月小米汽车交付31267辆，连续第四个月站上3万台门槛，前七个月累计超21.6万辆。SU7持续在20万以上轿车市场保持销冠地位，YU7也形成有效互补
虽然全年55万辆目标仍需下半年加速，但在行业竞争加剧、补贴退坡的背景下，能维持这个交付平台本身就说明产品力和供应链执行力经受住了考验。
汽车不再是孤立的硬件生意，而是“人车家全生态”的关键一环。手机作为中枢、AIoT作为连接、汽车作为移动终端，三者通过澎湃OS和AI能力深度打通，形成其他手机厂商和传统车企都难以快速复制的协同优势。#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？