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$BTC 逼近80,800、$ETH 站上2,550，但真正被清洗的不是方向判断，而是高杠杆的容错空间。 这轮行情并非单边情绪的爆发，而是一次典型的“轧空螺旋”——价格上推触发空单强平，平仓单被动买入进一步拉高价格，循环叠加，形成自我加速的向上螺旋。过去24小时全网爆仓2.28亿美元，超11万人被洗出局，首当其冲的就是高位加空的杠杆头寸。 与此同时，ETH资金费率飙升至0.01%，为2025年8月以来最高水平。这意味着多头持仓的成本正在快速累积——市场上行动能越强，多空双方的持有成本就越不对称，天平正在倾斜。 短时插针、脉冲式拉盘、盘口大单频繁挂撤，都是市场进入“猎杀模式”的典型特征。关键位置反复试探，爆仓线成为天然的流动性吸引点。这种结构下，仓位比判断更重要——方向看对了，仓位太满也会死在回踩里。 把杠杆降下来，把容错空间留出来，比猜测顶部在哪里更有意义。行情可以重来，仓位爆了不能。活下来，才有资格谈接下来怎么走。#美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？