Postingan

Panduan Makro Global 17–23 Agustus: Data sudah memberikan jawabannya. Pergeseran dari "melawan inflasi" ke "pencegahan stagnan" dalam ekonomi AS perlu diverifikasi minggu ini, dengan risalah rapat Juli berfokus pada ekspektasi masa depan The Fed. Minyak mentah dan Jepang tetap menjadi dua risiko eksternal utama, tetap menjadi risiko utama yang tersembunyi! Lingkungan makro minggu ini tidak optimis. Jangkar pasar terutama pada ekspektasi energi dan inflasi, sementara ekonomi AS telah bergeser dari ekspektasi anti-inflasi ke batas berbahaya stagnasi. Jika ekspektasi energi bangkit kembali, berhati-hatilah terhadap kenaikan ekspektasi stagflasi. Perubahan makro terbesar minggu ini adalah pergeseran dari data makro ke interpretasi dan verifikasi kebijakan. Minggu lalu, data makro kami memberikan tiga jawaban: Apakah inflasi kembali tidak terkendali? Saat ini tidak. Apakah permintaan AS melemah? Ya, dan jauh lebih tinggi dari ekspektasi pasar. Apakah ekspektasi pendaratan lunak itu benar? Ekspektasi pendaratan jangka pendek yang lembut terguncang. Interpretasi dan verifikasi data minggu ini membutuhkan tiga jawaban: Seberapa hawkish notulen Fed di bulan Juli? Apakah The Fed fokus pada kehati-hatian terhadap perlambatan ekonomi? Apa pandangan The Fed tentang inflasi dan risiko stagnasi ekonomi? Apakah ekonomi konsumen AS mengalami perlambatan jangka pendek, atau risiko sistemik semakin meluas? Apakah minyak mentah dan Jepang akan menciptakan inflasi keseluruhan atau bahkan ekspektasi stagflasi AS, serta risiko likuiditas!? 1. Risalah rapat Fed: Seberapa hawkish bulan Juli? Apa fokus elang? Apakah ada interpretasi tentang risiko pekerjaan? Apakah Anda sudah memperkirakan risiko perlambatan ekonomi sebelumnya? Tidak ada pejabat Fed tetap untuk berbicara minggu ini, dan Wash tidak memiliki agenda berbicara, artinya pasar tidak bisa mendapatkan pejabat Fed tepat waktu untuk data minggu lalu