Postingan

Changxin naik 466% pada hari pertama pendaftarannya, dan postingan media sosialnya penuh dengan tangkapan layar. Pada saat yang sama, SK Hynix merilis laporan keuangan Q2-nya—pendapatan yang memecahkan rekor—dan mengatakan bahwa ketatan pasokan DRAM akan berlanjut hingga tahun 2028. Menjadi menarik jika dilihat bersama. Di satu sisi, perusahaan chip penyimpanan andalan China akhirnya diluncurkan, berhasil merebut amunisi senilai 295 miliar RMB. Di sisi lain, orang Korea berkata: maaf, DRAM masih belum cukup dalam tiga tahun ke depan. CXMT kini menyumbang sekitar 5% dari kapasitas DRAM global, terutama memproduksi DDR4 dan LPDDR4. Namun pasar bergerak menuju DDR5 dan HBM3E—kedua kategori ini memiliki margin kotor dua hingga tiga kali lebih tinggi daripada DDR4. Pendapatan HBM SK Hynix pada kuartal kedua melonjak hampir 200% secara tahunan, dan Micron baru saja menggandakan rencana produksi HBM-nya. Mayoritas 295B CXMT akan diinvestasikan pada lini produksi proses lanjutan dan HBM. Namun chip penyimpanan bukan sesuatu yang bisa ditangkap hanya uang—embargo peralatan, kekurangan talenta, peningkatan hasil, dan semua hambatan ini tidak mudah. Dalam jangka pendek, harga saham memiliki konsep premi; dalam jangka menengah hingga panjang, tergantung apakah HBM dapat menjualnya. Node validasi sebenarnya akan terjadi pada tahun 2027—apakah dapat masuk ke rantai pasok NVIDIA. Selanjutnya, mari kita lihat: proporsi pengeluaran R&D dan arah pengeluaran modal dalam laporan keuangan CXMT berikutnya. Peringatan kekurangan pasokan SK Hynix adalah batas dan batas untuk CXMT—jika Anda tidak bisa mengejar, Anda terkunci di tingkat bawah; jika Anda melakukannya, Anda akan menjadi yang terbaik keempat di dunia.