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Les tarifs du fret maritime sont encore trois fois plus élevés qu’avant la guerre : l’inflation est « infaillible dans le fleuve », et le marché crypto peine à rester insensible
1. Noyau de données
À la semaine se terminant le 3 août, les tarifs du fret conteneur d’Asie vers la côte ouest des États-Unis sont tombés à 5 700-6 250 $/FEU, mais tout de même plus de trois fois le niveau d’avant la guerre américano-irakienne (fin 2025). Les tarifs de fret sur la route de la côte Est des États-Unis sont restés solides et ont même augmenté à contre-courant, tandis que les tarifs de fret des navires chimiques sur la côte du Golfe des États-Unis sont restés globalement stables. Peter Sand, analyste en chef de Xeneta, a souligné que les tarifs de fret globaux ont été dans un état de « consolidation stable » au cours de la semaine écoulée.
2. Interprétation dramatique : Si les tarifs de fret ne baissent pas, l’inflation ne mourra pas
« Trois fois le niveau d’avant-guerre » — ces six mots sont la note de bas de page la plus fidèle à la chaîne d’approvisionnement mondiale. La côte ouest des États-Unis a légèrement reculé depuis son pic, mais est loin d’être revenue à la normale ; La route de la côte Est des États-Unis a augmenté au lieu de diminuer, reflétant les goulots d’étranglement structurels à long terme tels que la déviation de la mer Rouge et les restrictions du canal de Panama.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est la « consolidation régulière » — ce n’est pas un signe d’un pic ou d’un recul, mais plutôt des haussiers et des baissiers attendant une véritable « épidémie de haute saison ». Le marché est en période d’attente et de voir concernant les tarifs : la ruée à expédier s’est estompée, mais une nouvelle demande n’a pas encore commencé. Les tarifs de fret n’ont ni plongé ni augmenté, rappelant le calme d’avant la tempête — et cette tempête arrivera à la fin de la haute saison d’août, à la réunion de la Réserve fédérale de septembre, et aux résultats des négociations entre les États-Unis et l’Iran.
3. Triple voie de transmission pour le marché crypto
1. Inflation persistante → la Fed « plus élevée et plus longtemps »
Les tarifs de fret sont encore trois fois supérieurs à ceux d’avant-guerre, ce qui signifie que les coûts d’importation restent élevés. L’inflation des biens de base américains pourrait fluctuer, ce qui donnerait à la Fed une raison de maintenir des taux d’intérêt élevés ou même de nouvelles hausses de taux. La probabilité d’une hausse des tarifs en septembre est déjà d’environ 73,6 %, et si les tarifs de fret augmentent à nouveau, cette probabilité continuera d’augmenter. Pour Bitcoin, taux d’intérêt élevés = dollar plus fort = actifs à risque sous pression, ce qui constitue une contrainte structurelle.
2. Jeu des attentes tarifaires → compresser les profits des entreprises
Une partie de la baisse actuelle des tarifs de fret est due à un ralentissement du « rush shipping » — les importateurs ont fait des stocks à l’avance pour éviter de nouveaux tarifs susceptibles d’entrer en vigueur au second semestre de l’année. Une fois les droits de douane officiellement appliqués, les coûts d’importation augmenteront à nouveau, érodant encore davantage les profits des entreprises. La saison des résultats boursiers américains a déjà montré que « la patience s’épuise » face aux dépenses en capital par l’IA. Si cela s’ajoute à un rebond des coûts d’expédition, cela pourrait déclencher une vente plus large des actifs à risque, avec le Bitcoin étant réduit en tant qu'« actif à haut risque » en même temps.
3. Attentes de la haute saison vs. risque de récession
Si la demande de fret pendant la haute saison (août-octobre) augmente comme prévu, les tarifs de fret pourraient à nouveau grimper, renforçant le récit de l’inflation ; Si une faible demande provoque une chute inattendue des tarifs du fret, cela sera interprété comme un signe de récession économique mondiale — ce qui est également négatif pour les actifs à risque. En d’autres termes, quel que soit le niveau actuel des tarifs de fret, il est peu probable que ce soit un avantage direct pour le marché crypto. La seule exception est : si les tarifs du fret chutent passivement en raison d’une forte baisse des prix du pétrole brut (comme le Brent qui tombe à 81 $), le marché peut brièvement interpréter cela comme un « refroidissement de l’inflation », mais la pérennité de ce phénomène reste discutable.
4. Résumé
Le marché maritime traverse une période de calme avant la tempête — la côte ouest américaine se refroidit mais reste trois fois supérieure à la guerre d’avant, tandis que la côte est reste solide et dans une impasse globale. Pour les détenteurs de Bitcoin, les coûts d’expédition élevés sont « l’éléphant dans la pièce » : cela n’affecte pas directement les prix du BTC comme les décisions de taux de la Fed, mais exerce une pression à long terme sur l’environnement macroéconomique du marché crypto en faisant monter les attentes d’inflation, en supprimant l’appétit pour le risque et en comprimant les profits des entreprises.
L’étape suivante après une « consolidation stable » est soit une nouvelle vague de hausses de prix déclenchée par la haute saison (négative pour les actifs à risque), soit un effondrement de la demande signalant une récession (également négative pour les actifs à risque). Peut-être que la seule variable est que si les tarifs restent élevés longtemps sans augmentation supplémentaire, le marché pourrait progressivement absorber ce coût — tout comme le BTC reste dans la fourchette de 60 000 000 à 65 000 dollars, attendant un nouveau catalyseur. Cependant, après une consolidation latérale, la direction est toujours soit vers le haut, soit vers le bas. Entre le transport maritime et la crypto, cette incertitude résonne d’une manière étrange.
$BTC $ETH Le jeu derrière une note : les liquidations d’arbitrage du yen sont les moteurs sous-jacents du déclin du BTC
Beaucoup attribuent la récente baisse du BTC à des nouvelles négatives internes sur le marché crypto, mais le véritable déclencheur réside dans l’intervention sur les taux de change entre les États-Unis et le Japon.
La soi-disant « intervention conjointe » n’est qu’une affirmation superficielle
Regardons les données : le 30 juillet, le Japon a unilatéralement dépensé environ 52,8 milliards de dollars pour acheter du yen afin de stabiliser le marché ; Pendant ce temps, la soi-disant « intervention coordonnée » des États-Unis ne vaut qu’une fraction de l’échelle de 5 à 10 milliards de dollars. #美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Ce n’est pas du tout un sauvetage commun du marché ; c’est une lettre d’avertissement publique aux ours.
Le secrétaire au Trésor américain, Becent, avait déjà clairement indiqué que « le yen est gravement sous-évalué ». La note d’intervention recueillie par les médias n’était pas une fuite accidentelle, mais un signal délibéré. Traduction simple : Tous les fonds misant sur la vente à découvert sur le yen, calmez-vous — les États-Unis vous surveillent.
Le plus grand conflit se trouvait sous les yeux de tous
Le taux d’intérêt de la Réserve fédérale est de 3,5 % à 3,75 %, tandis que celui du Japon n’est que de 1,0 % ; Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a bondi à 4,74 %, et le marché parie que la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est passée à 65 %.
D’un côté, les États-Unis s’attendent à un resserrement continu ; de l’autre, les États-Unis interviennent pour soutenir le yen — une lutte apparemment à deux sens.
Le consensus de l’industrie est clair : l’intervention des devises ne peut que retarder la tendance, pas inverser la direction. Si la hausse des taux en septembre a lieu et que l’écart entre les États-Unis et le Japon se creuse à nouveau, le yen est très susceptible de franchir à nouveau le niveau de 160. Des centaines de milliards de dollars de fonds d’intervention n’ont apporté que quelques jours de marge de manœuvre.
Alors pourquoi BTC a-t-il aussi souffert ?
$BTC $ETH $SOL
De nombreux utilisateurs de crypto sont perplexes : quel rapport entre le forex et la crypto ?
Le point clé est que le yen est la plus grande monnaie d’arbitrage au monde pour le financement.
Un grand nombre d’institutions ont emprunté le yen presque sans frais, les convertissant en dollars américains et se lançant dans des actifs à risque comme les actions américaines et le BTC. La clé de cette stratégie est que, dès que le yen se remerciera rapidement, les institutions empruntant subiront des pertes considérables et seront contraintes de conclure des positions en sens inverse.
Le processus est simple : vendre du BTC→ échanger contre des dollars→ racheter le yen→ rembourser le prêt.
Par conséquent, la raison fondamentale de cette vague de baisse du BTC est la montée passive de liquidités dans le monde entier, et non une nouvelle négative soudaine pour le secteur crypto lui-même.
Conclusion
Ne considérez pas les tendances du marché crypto isolément. Les marchés des changes, des obligations et des cryptomonnaies sont depuis longtemps profondément liés. Les rebonds du sentiment à court terme peuvent survenir à tout moment, mais la pression de liquidité à moyen terme ne peut être ignorée.
À ce stade, le levier est toujours le plus grand risque.
#BTCHOME s’est encore fait poignarder aujourd’hui.
Le 3 août, la HOME a chuté de 26,25 % en 24 heures, descendant directement à environ 0,0068. Hier, elle fluctuait encore autour de 0,0091, mais elle a chuté de près de 30 % du jour au lendemain. Le prix record de cette pièce était de 0,0689, mais il est maintenant descendu à une fraction, soit plus de 90 %.
Certains disent que le marché s’est effondré, et que Bing chute également aujourd’hui, mais il n’a baissé qu’un peu plus de 1 %. HOME a chuté de 26 %, ce qui indique que le problème réside en lui-même. Ce projet lui-même est un portail d’agrégation DeFi, prétendant gérer les transactions et la gestion d’actifs sur plusieurs chaînes sur une même plateforme. Mais quel type de concurrence est le secteur DeFi aujourd’hui ? Des protocoles établis comme Uniswap, Aave et Curve sont toujours en concurrence pour les utilisateurs, donc pour un arrivant tardif de percer à travers « l’agrégation » est extrêmement difficile. De plus, 45 % des tokens de HOME sont utilisés pour des incitations communautaires. Ce modèle est une arme à double tranchant dans un marché baissier — les gens viennent mais les prix ne montent pas, les gens partent, et la pression de vente atteint le plancher.
À 0,0068, personne ne peut dire avec certitude si c’est le bas ou le milieu de la pente. Mais ceux qui ont suivi à 0,0091 il y a quelques jours ne veulent probablement plus vérifier leurs comptes. $HOME HOME这个项目，说好听点叫“DeFi超级应用”，说难听点就是又一个想当入口的聚合器。
核心卖点是通过一个账户搞定多条链的操作，不用管Gas费、不用管跨链桥。HOME代币用来治理、支付Gas、参与生态激励。
这个逻辑本身没毛病——DeFi确实需要更好的用户体验。
但问题在于，类似的叙事已经有人讲过了，而且讲得比HOME早、比HOME大。在存量市场里抢饭吃，光靠“好用”是不够的。
项目方说45%的代币用于社区激励和生态建设，方向是对的。但6月份那一波解锁，直接把价格从0.018附近砸穿了。7900万枚HOME涌入市场，接盘的人根本不够。代币经济设计得再好，解锁节奏跟不上，价格就只能一路往下走。
目前流通量42.5亿枚，总供应100亿枚。还有一大半没出来。每次解锁都是一次抛压测试，市场能不能接住，决定了价格往哪走。
$HOME Bitcoin just ran hard. Now the question is whether we get the usual reset.
History says big rallies are often followed by big pullbacks before the next leg up. Not identical, but painful enough to wipe leverage and reset sentiment.
Recent examples:
📉 $127K → $81K
📉 $96K → $58K
📉 $85K → $66K
If that pattern repeats, $45K–$40K could be where long-term buyers start to care. That’s not a call, just a level to watch.
What drives it from here:
US Treasury yields staying high, earnings and risk appetite, spot ETF flows, and what central banks do next.
I’m not trying to nail the exact bottom. I’m waiting for confirmation — price action, volume, structure.
Plan: stay patient, let the market pick a direction, manage risk, and I’ll post my first spot entry when it’s there.
In markets like this, keeping capital comes first.
#DailyOrbit #30YrYieldTopOrStart
#USJapanYenIntervention $BTC HOME今天0.0068附近，7天跌了46%。
从0.018的高点算下来，跌了超过60%。
有人喊抄底，理由是RSI 1H已经跌到39.8，超卖了。
4H EMA20在0.0066撑着，0.0072是0.618回撤线。
技术指标确实在说“可能快到底了”。
但技术指标在极端行情里经常失效——超卖之后还有更超卖，支撑破了还有更深的坑。
更值得看的是资金面。
资金费率-0.0284%，空头在付钱持仓。
如果价格稳住，空头可能被迫平仓，引发一波轧空反弹。但如果价格继续往下砸，空头不但不会走，还会加仓。
负费率本身不是买入信号，它只是告诉你空头在赌什么。
有人在0.0078建了三成底仓，止损放0.0071。
这个盈亏比还行——往下亏10%，往上能看到0.0095。
但这种策略的前提是你能接受单笔亏损不超过总资金的5%。
HOME的波动率摆在那里，杠杆稍微重一点，一根针就能把你带走。
$HOME 美东时间8月3日，美国总统特朗普与日本财务大臣片山皋月确认——双方已联手干预外汇市场。 这不是一次普通的干预。这是2011年以来，美日首次以这种协同方式直接进场买入日元。美元兑日元在此前飙升至163上方、逼近40年低点后，周一早盘急速回落至约156.34。 市场正在交易一个核心问题： 这次日元反弹，是联合干预带来的短期挤仓，还是日元趋势修复的真正开始？ 美国参与改变了交易员的风险计算。过去日本单边干预，市场会追问日本能坚持多久。但如果美国愿意配合，短期内把美元兑日元推回极端位置的难度会更高。市场消息称，美国财政部已通知若干银行需为后续干预做准备——这不是完全落地的承诺，但足以让空头重新掂量。 短期：挤仓效应已经显现 美元兑日元逼近163时，弱日元交易已经极度拥挤。美日共同入场的信号一出，空头被迫平仓，价格快速被打回。据交易员口径和央行账户变动推算，实际买入规模可能达数百亿美元——这个量级足以改变短线节奏。 中期：9月加息预期决定日元能走多远 干预要从“打一下”变成“撑一段”，需要日本央行的配合。日本央行这次维持利率不变，但口径偏鹰，让市场保留后续加息预期。如果9月加息预期继续升温，市场La réunion de la Fed est terminée, mais les actifs à risque sont sous pression le long de la courbe des taux jusqu’à la fin des 30 ans.
Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans est passé à 5,27 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007. Ce chiffre signifie qu’investir 100 000 $ dans des bons du Trésor à long terme, calculés approximativement aux rendements actuels, rapporte environ 5 270 $ en rendements annuels nominaux.
Lorsque les actifs à faible risque en USD peuvent offrir des rendements supérieurs à 5 %, les fonds doivent acheter des actions $BTC, $ETH ou technologiques, exigeant des rendements potentiels plus élevés pour compenser la volatilité. Le seuil d’évaluation des actifs à risque a été relevé par l’ensemble des taux d’intérêt à long terme.
La réaction du marché obligataire est également soutenue par les données : le FOMC a trois voix favorables à des hausses de taux, la demande intérieure américaine au deuxième trimestre a atteint un plus haut depuis deux ans, et les prix du pétrole ont augmenté d’environ 20 % en un seul mois. Bien que le PCE ait enregistré sa première croissance négative en juin depuis 2020, les fonds à long terme exigent toujours une compensation plus élevée pour les incertitudes futures liées à l’inflation et aux taux d’intérêt.
Cela ne signifie pas une baisse immédiate du BTC. Si les fonds se déplacent vers des actifs rares en raison de la volatilité des obligations, le BTC peut également bénéficier d’un achat de refuge sûr ; Cependant, le rendement à 30 ans reste autour de 5,3 %, augmentant le coût d’opportunité de détenir des actifs sans liquidités et comprimant la valorisation que le marché est prêt à payer.
Ensuite, on peut observer une combinaison : si les rendements obligataires à long terme baissent, si le dollar américain s’affaiblit en parallèle, et si le trading au comptant peut suivre lorsque le BTC augmente. Ce n’est que lorsque la pression sur les taux diminue et que les achats au comptant se renforcent simultanément que l’environnement macroéconomique se relâchera significativement.
La Réserve fédérale fixe le prix des fonds overnight, tandis que le Trésor américain à 30 ans détermine le prix de la patience à long terme. BTC se bat précisément pour ce type de patience.
#30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? Coinbase avait déjà divulgué que la loi CLARITY Act pourrait être votée dès lundi.
Mais l’ordre du jour officiel du Sénat d’aujourd’hui ne prévoit qu’un vote sur des crédits temporaires, sans projet de loi sur les cryptomonnaies.
Mais ce n’était pas encore complètement fini. Cette semaine est la dernière fenêtre avant la pause, et du mardi au vendredi, l’ordre du jour peut être temporairement programmé à tout moment.
Pour l’instant, le marché ne parfie pas aujourd’hui, mais s’il va soudainement se réjouir dans les prochains jours.Beaucoup de gens regardent encore BTC, mais la véritable attention est portée sur la Réserve fédérale.
En seulement une semaine, les attentes du marché concernant une hausse des taux en septembre sont passées de moins de 50 % à 80 %+.
La raison n’est en réalité pas compliquée :
→ les tensions au Moyen-Orient s’intensifient à nouveau, les prix du pétrole se renforcent à nouveau ;
→ Les prix de l’énergie font monter les attentes d’inflation ;
→ Les pressions inflationnistes augmentent, et les voix bellicistes de la Réserve fédérale se sont considérablement accrues.
Si les prochaines données sur l’IPC et les salaires non agricoles restent élevées, la probabilité d’une hausse des taux en septembre pourrait être révisée à la hausse.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?
(1) Crypto :
Le BTC reste essentiellement un actif de liquidité, et non un refuge traditionnel.
Plus les taux d’intérêt sont élevés, plus il est facile pour les fonds de revenir vers des dollars et des obligations à court terme, exerçant une pression à court terme sur les actifs à risque.
(2) Actions américaines :
Ce ne sont pas seulement les cryptomonnaies qui subissent une réelle pression, mais aussi les actions technologiques de l’IA.
Des taux d’intérêt élevés signifient des coûts de financement plus élevés, et le marché se concentrera de plus en plus sur une phrase :
Après avoir brûlé autant d’argent, ont-ils vraiment gagné de l’argent ?
Pourquoi Microsoft a-t-il récemment progressé, alors que certains géants de la tech ont chuté ?
La réponse est ici : le marché passe de « raconter des histoires » à « regarder les profits ».
Dans le mois à venir, je pense que la chose la plus importante à surveiller n’est pas le prix, mais trois points clés :
📌 IPC
📌 Non agricole
📌 Réunion annuelle de Jackson Hole
Ces trois événements devraient déterminer la direction de la tendance du marché de septembre.
D’après ce que je comprends, c’est :
S’il y a finalement une hausse des taux, mais que le marché considère cela comme la dernière étape de ce cycle de resserrement, le BTC pourrait ne pas continuer à baisser ; Ce qui affecte véritablement le marché, ce n’est jamais les hausses de taux elles-mêmes, mais les attentes du marché concernant la liquidité future.
Au cours du mois à venir, les facteurs macroéconomiques pourraient devenir plus importants que les facteurs techniques.
Ne regardez pas seulement les chandeliers—regardez aussi la Réserve fédérale.
$BTC $ETH #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #美日确认联合购汇 #韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant la plus grande augmentation en une seule journée de l’histoire Rapport de recherche fondamentale $NOT / Notcoin (TeleFi/Memecoin) 0,00 $ (24h +0,22 %)
Pour résumer : Notcoin ($NOT) a un score global de 19/100, les notes reposant principalement sur la narration. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise est très bien dotée de ressources, le réseau de protocoles présente des preuves d’utilisation faibles, et le transfert de valeur des tokens doit encore être observé.
Notcoin (token $NOT), le secteur TeleFi/Memecoin. En se concentrant sur les leaders de TON Tap-to-Earn. Comparaison avec DOGS et CATIZEN. Les plateformes centralisées traditionnelles facturent des commissions de 15 à 40 %, et les données des utilisateurs ne sont pas autonomes. Les frais de transaction sans confiance en chaîne sont plus faibles, et les incitations par jetons transforment les premiers utilisateurs en contributeurs. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $ par mois, avec un règlement requis en USDC ou en monnaie fiduciaire. Pistes axées sur la narration, l’utilisation du marché baissier réduite de 60 à 80 %. Positionnement de la plateforme verticale de bout en bout. Mise en œuvre du produit : Les principales preuves proviennent des annonces, mais il n’existe actuellement aucune utilisation vérifiable. Dernière version non trouvée, 0 soumission valide au cours des 90 derniers jours.
Au niveau utilisateur, adresse MAU non divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 3,23 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des utilisateurs actifs mensuels de personnes physiques ; les grandes adresses occupant des positions concentrées ont tendance à surestimer le nombre réel d’utilisateurs. Du côté des revenus, les frais d’utilisation ne sont pas divulgués. Les revenus du côté de l’offre représentent environ 80 à 90 % des frais d’utilisateur (pour les LP et les nœuds), les revenus de trésorerie de protocoles ne sont pas divulgués, et les taux annualisés de rachat et de brûlage des détenteurs de tokens n’ont pas de mécanisme de burn. Le volume de transactions en 24 heures correspond au chiffre d’affaires de l’entreprise, pas au chiffre d’affaires. Une entreprise qui gagne de l’argent ne signifie pas que le protocole en fait de l’argent, et les bénéfices du protocole ne sont pas synonymes de détenteurs de tokens qui gagnent de l’argent. Côté code, 90 soumissions valides en 90 jours, contributeurs actifs non trouvés, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de classe A qui peut être vérifiée directement. Contexte d’investissement : Pour le financement par actions de l’entreprise, regardez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jeton, utilisez des livres blancs, des courbes de publication et des contrats débloqués on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B et ne représentent pas de détentions à long terme des capital-risque technologiques ; pour l’intégration technique, regardez les preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; les partenariats stratégiques et les murs de logos sont de niveau D. L’utilisation de GPU NVIDIA ne signifie pas un investissement NVIDIA, et l’introduction en bourse ne signifie pas un investissement stratégique.
Côté tokens, l’offre totale est de 102 452 755 868,5205, circulant 99 429 447 866,9074 (97,0 %), FDV de 34,73 millions de dollars, le prochain déblocage non divulgué (actions en circulation non divulguées), la part annualisée des burn and buyback n’est pas explicitement rachetée ou brûlée. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certains nécessitent une capture de valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). Comparaison avec ses pairs (norme unifiée, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : En termes de capitalisation boursière en circulation, Notcoin 33,70 millions de dollars, DOGS non divulgués, CATIZEN non divulgués. En termes de FDV, Notcoin 34,73 millions $, DOGS non divulgués, CATIZEN non divulgués. Concernant les revenus annualisés, Notcoin ne les a pas divulgués, DOGS ne l’a pas divulgué, et CATIZEN ne l’a pas divulgué. Concernant les adresses ou utilisateurs actifs mensuels, Notcoin ne l’a pas divulgué, DOGS ne l’a pas divulgué, et CATIZEN ne l’a pas divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; toute omission est complétée par des auto-rapports officiels ou des normes industrielles. Valorisation, capitalisation boursière 33,70 M$, FDV 34,73 MILLIONS DE DOLLARS, RATIO COURS/S N/A (chiffre d’affaires manquant, ancre d’évaluation invalide), FDV divisé par chiffre d’affaires N/A. Perspectives pessimistes : 33,70 millions de dollars à 50-70 % du prix initial, fluctuant dans une fourchette neutre ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires double, brûlures se réalisent, clients entreprises entrent, la valeur financière correspond au P/S, s’aligne avec les meilleures entreprises. En résumé : preuves insuffisantes, guidées par le récit (Note 19/100). Le chemin de transmission de la valeur du token est incertain, avec seulement des incitations de gouvernance. La capitalisation boursière circulante est raisonnable ou faible par rapport aux fondamentaux, la FDV est proche de MC, pas de déblocage majeur, et la pression de vente est gérable. Avertissement risque : déblocage et vente à grande échelle à court terme, suppression des revenus de protocoles à long terme, demande de tokens dépendante uniquement des incitations (une fois les incitations rompues, l’utilisation s’effondre). Surveillance continue : cycles de frais du protocole, montants de burn, rétention active d’adresse, soldes TVL/prêts, versions GitHub. Ce qui précède constitue la logique et le jugement des informations publiques et ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les indicateurs financiers fondamentaux dévient de plus de 30 %, et la conclusion doit être réévaluée.
C’est tout pour le moment. Si vous avez des idées, à tout à l’heure dans les commentaires.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitLe matin du 3 août, le Bitcoin a connu une repoussée haussière au-dessus de 63 000, grimpant de 1,35 % en 24 heures et atteignant un sommet de 63 779.
Hier, le plus bas était d’environ 62 200, et j’ai retiré près de 1 500 dollars en une nuit.
La plus grande variable du côté des nouvelles concerne les prix du pétrole. Le pétrole brut international sur le marché gris a chuté de plus de 7 %, le WTI est tombé sous les 80 $, et le Brent a chuté à un creux de 81,55.
Sur le plan géopolitique, un signal apparemment contradictoire est apparu — Trump a déclaré aux médias qu’un cadre d’accord préliminaire avait été conclu avec l’Iran, et que le détroit d’Ormuz était sur le point d’être pleinement ouvert.
Mais l’Iran a immédiatement démenti les rumeurs, un porte-parole du ministère des Affaires étrangères déclarant directement : « La situation ne reviendra pas dans l’État avant le déclenchement du conflit. » La partie américaine a déclaré que les pourparlers avaient réussi, tandis que l’Irak a affirmé que non. Ce genre de situation « chacun raconte son propre histoire » s’est produit plusieurs fois sur le marché des cryptomonnaies.
Avec la chute des prix du pétrole, des attentes d’assouplissement géopolitique et un rebond collectif de l’or et de l’argent, le marché a rattrapé son retard et a dépassé les 63 000.
Mais honnêtement, le comportement actuel du Bitcoin ressemble de plus en plus à un « amplificateur des nouvelles macro » — quand les prix du pétrole chutent, il rebondit ; quand les attentes de hausse des taux s’intensifient, il s’effondre, et cela a peu à voir avec les fondamentaux.
Techniquement, le marché reste faible : EMA50 à 63 803, EMA200 à 63 755, tous deux pesant sur le prix. Le plus haut coup d’aujourd’hui a été de 63 779, juste en atteignant cette zone de pression et en étant vendu.
63 500 à 64 000 est désormais le premier obstacle, et 65 000 est le seuil psychologique. En dessous, 62 000-62 200 correspond à un support à court terme ; une cassure signifierait 60 000-59 500. Avant que la direction ne soit prise, ni les haussiers ni les ours n’ont osé agir en premier ; le volume des échanges a chuté de 71 %, ne laissant que 16 milliards. $BTC $ETH La semaine dernière (27–31 juillet), les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une sortie nette de 61,53 millions de dollars, mettant fin à une série de trois semaines d’entrées nettes.
Le FBTC de Fidelity a rapporté 85,18 millions de yuans la semaine dernière, tandis que GBTC de Grayscale a rapporté 52,62 millions de yuans.
Mais BlackRock IBIT a en réalité enregistré un afflux de 86,9 millions.
La valeur nette totale de l’ETF est de 76,29 milliards, avec un ratio d’actifs nets de 6,04 % de la capitalisation boursière totale du BTC.
La situation actuelle est la suivante : BlackRock achète, Fidelity et Grayscale se vendent, et les trois forces s’annulent mutuellement.
Qui court plus vite et qui ralentit dépend du jugement de l’agence.
En regardant l’ensemble du mois de juillet, l’ETF Bitcoin a enregistré un afflux net d’environ 172 millions de yuans, mettant fin à la frénésie de sorties de près de 7 milliards de yuans de mai et juin.
La direction est effectivement en train de changer, mais l’élan reste insuffisant. Début août, une sortie nette de 61,53 millions de yuans a été enregistrée, indiquant que les institutions ne sont pas déterminées à continuer d’augmenter leurs positions.
Ce qui est encore plus problématique, c’est que la prime au comptant de BTC de Coinbase est restée en territoire négatif pendant longtemps.
L’achat institutionnel aux États-Unis est relativement faible, contrairement à la situation de « premium buying » observée ces deux dernières années.
Les analystes de Bitget Wallet l’ont dit franchement : août a été une période de volatilité liée à la fourchette, et à moins que les rendements réels ne baissent ou que les flux d’ETF ne continuent de devenir positifs, le marché ne peut pas supporter la force simultanée du dollar fort, des rendements réels plus élevés et une faible demande d’ETF.
$BTC $CORE La hausse d’aujourd’hui de plus de dix pour cent est un rebond du sentiment après une baisse à long terme, pas un renversement complet de tendance. Ne vous emballez pas trop — les choses reviendront rapidement à la normale. Le marché veut anticiper les attentes concernant le lancement de SatPay, l’engouement de la communauté augmente, et certains fonds en attente entrent pour acheter la baisse ; De plus, avec la baisse des prix sur la période précédente, la pression de vente s’est relâchée à court terme, et un petit achat peut entraîner un gain significatif. De nombreux détenteurs voient ce rallye comme un signal précoce du lancement officiel de SatPay. SatPay est encore en phase de test, pas entièrement commercialisé, et ne peut pas générer des rendements stables dans l’écosystème pour l’instant. Actuellement, le prix est soutenu par des attentes, sans flux commercial solide et soutenu. Si le marché global s’affaiblit, CORE fera 100 % de reculs et baissera. Alors ne pensez pas toujours à la pêche au fond. Si vous voulez acheter le fond, l’équipe projet veut piller votre maison, haha. #Must-lire : Tout ce dont vous avez besoin ici #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue Du côté de la Fed, la probabilité d’une hausse des taux en septembre reste entre 63 % et 74 %.
La réunion du FOMC de juillet s’est soldée par un vote de 9 contre 3 — trois contre, en faveur d’une hausse des taux — a pleinement pris conscience que les divisions au sein du comité s’élargissent.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans reste aujourd’hui à 4,6759 %, avec un environnement de taux d’intérêt élevé qui continue de freiner la valorisation des cryptoactifs.
D’un autre côté, les médias de Trump ont vendu 2 628 autres grandes tartes, d’une valeur de 165 millions de dollars. C’est déjà le septième mois consécutif de mode « ventes lentes ». Ce n’est pas une vente ponctuelle, mais la pression persistante des vendeurs ajoute au prix.
Le camp des mineurs a également atteint un record historique. La difficulté minière est passée de 156 trillions en novembre 2025 à 126,23 trillions actuellement, soit une baisse de 19,9 %, la troisième plus forte baisse de l’ère ASIC. Les sociétés minières cotées en bourse ont vendu plus de 32 000 grandes tartes rien qu’au premier trimestre 2026, dépassant le total pour l’ensemble de 2025. Mais les cours des actions des mineurs augmentent en réalité — le marché ne les considère plus comme des « mineurs », mais comme des « fournisseurs d’infrastructures d’IA » qui fixent des prix à la place. Les mineurs se vendent, les ETF vacillent, les grands acteurs se déchargent, et les investisseurs particuliers observent et attendent. Les quatre forces s’annulaient entre elles vers 63 000 ; celle qui ne pouvait pas tenir en premier verrait le prix évoluer dans cette direction.
Si 62 000 à 62 200 ne peuvent pas tenir, il sera très probable que ce soit entre 60 000 et 59 500. Si vous montez, 63 500-64 000 est le premier obstacle. Avant de déterminer la direction, ne surbalancez pas vos positions ; observer plus et bouger moins vaut mieux que bouger de façon imprudente. Si 63 000 est dépassé, ne vous précipitez pas pour adhérer ; attendez qu’il y ait des signes de stabilisation proches de 62 000. $BTC #30年期美债，顶部还是新起点？
30年期美债收益率飙至5.27%，创2007年以来新高。市场真正恐惧的不是通胀本身，而是一条正在断裂的链条：借零利率日元买美债的套利游戏，可能玩不下去了。
日元年内跌破164，创近40年新低。为了救日元，日本被迫抛售美债——仅5月就抛了667.5亿美元，上周单日干预规模超537亿美元。作为持有1.21万亿美元美债的最大海外债主，日本若持续抛售，美债收益率将被进一步推高。
美国罕见联手干预，表面救日元，实则是自救。为此启用的FIMA回购工具，允许日本抵押美债换美元，而非直接抛售——暂时为美债市场装了个减压阀。
但真正的灰犀牛是套利交易的逆转。过去几十年，借零利率日元买高息美债为美债提供了源源不断的买盘。如今日本加息、汇率波动加剧，若套利盘集中平仓，将引发美债被集中抛售、收益率急剧飙升——冲击远超日本官方抛售。
5.27%不一定是终点。FIMA工具只是缓兵之计，油价与加息预期仍在博弈。真正决定美债命运的，是日元套利这艘大船能否平稳掉头。一旦失控，全球风险资产的估值锚都将被重新定义。Pendant tout le mois de juillet, les ETF au comptant Ethereum ont enregistré un afflux net de 365 millions de dollars, tandis que les ETF Bitcoin n’ont enregistré que 172 millions de dollars sur la même période.
La différence était plus du double.
Et cela marque la quatrième semaine consécutive d’entrées nettes.
La semaine dernière (du 27 au 31 juillet), un flux net d’entrée s’est élevé à 27,42 millions de dollars, avec BlackRock ETHA à elle seule contribuant à 36,62 millions de dollars et l’ETHB 21,29 millions de dollars.
Plus important encore, le 1er août, les ETF Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 265 millions, tandis que les ETF Ethereum ont en réalité enregistré un afflux net de 9 millions. Les fonds passent de l’ETF Bitcoin à l’ETF Erbing, une tendance qui a commencé à la mi-juillet et qui dure depuis près de trois semaines.
Mais il y a un point qui mérite d’être pris en compte : les ETF achètent, mais les prix baissent.
Le 1er août, l’ETF Erbing a tout de même acheté 9 millions, mais le prix est passé de plus de 1 900 à 1 820.
L’achat d’ETF n’a pas encore résisté à la pression vendeuse des marchés au comptoir.
Certains entrent via des ETF, d’autres vendent au comptant — les deux camps sont opposés.
La valeur nette totale de l’ETF s’élève désormais à 10,23 milliards de dollars, avec un ratio d’actifs net de 4,55 % de la capitalisation boursière totale d’Ethereum.
Le marché est encore petit et n’a pas encore dominé le mouvement des prix. $BTC $ETH Le matin du 3 août, un seul chandelier haussier sur Erbing est passé d’environ 1 820 à plus de 1 890, augmentant d’environ 2,5 % en 24 heures.
Hier, le plus bas était toujours autour de 1 825, et j’ai gagné près de 70 dollars du jour au lendemain.
La plus grande variable du côté des nouvelles concerne les prix du pétrole. Le matin du 3 août, heure de Pékin, les prix internationaux du pétrole brut ont chuté à l’ouverture, le Brent chutant jusqu’à 7,3 % à 81,55 $, et le WTI descendant sous 80. Le déclencheur a été que Trump a dit aux médias qu’un cadre d’accord préliminaire avait été conclu avec l’Iran, et que le détroit d’Ormuz allait être pleinement ouvert. Les contrats à terme sur les actions américaines ainsi que l’or et l’argent ont explosé collectivement, et les cryptomonnaies ont également rebondi en conséquence. Mais un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères s’est rapidement manifesté pour démentir les rumeurs, affirmant que le détroit d’Ormuz « ne reviendra pas à son état d’avant le conflit ». L’un a dit que l’accord était conclu, l’autre non. La première réaction du marché est de suivre les prix du pétrole — les prix du pétrole baissent, les attentes d’un assouplissement géopolitique de la chaleur augmentent, les actifs à risque rebondissent en premier.
Mais honnêtement, la tendance actuelle du second bing ressemble de plus en plus à un « amplificateur macro des actualités » — quand les prix du pétrole baissent, il rebondit ; quand les attentes de hausse des taux s’intensifient, elles s’effondrent, et cela a peu à voir avec ses propres fondamentaux. La barre des 1 900 a été testée à plusieurs reprises depuis fin juillet, et à chaque fois qu’elle augmente, elle est repoussée. 2 000 a été le plus grand obstacle à ce rebond, et ces deux derniers mois, cela n’a même pas été touché.
$BTC $ETH Bitcoin a simplement fonctionné à fond. La question est maintenant de savoir si nous obtenons le reset habituel.
L’histoire dit que les grands remontements sont souvent suivis de grands reculs avant la prochaine étape. Pas identiques, mais assez douloureuses pour effacer le levier et réinitialiser le sentiment.
Exemples récents :
📉 127 000 $ → 81 000 $
📉 96 000 $ → 58 000 $
📉 85 000 $ → 66 000 $
Si ce schéma se répète, 45 000 $ à 40 000 $ pourraient être la source de préoccupation des acheteurs à long terme. Ce n’est pas un appel, juste un niveau à surveiller.
Ce qui le motive à partir d’ici :
Les rendements du Trésor américain restent élevés, l’appétit pour les bénéfices et le risque, les flux spot d’ETF, et ce que font ensuite les banques centrales.
Je n’essaie pas de réussir exactement le bas. J’attends une confirmation — évolution du prix, volume, structure.
Plan : rester patient, laisser le marché choisir une direction, gérer le risque, et je publierai ma première entrée au comptant quand elle sera là.
Dans des marchés comme celui-ci, garder le capital passe avant tout.
$BTC $ETH #DailyOrbit
#30YrYieldTopOrStart
#USJapanYenIntervention 美日联手“印钞”维稳：FIMA工具扩容，加密市场或成隐形赢家
一、新闻核心
美国财长贝森特证实，美日上周五已进行联合干预以遏制日元剧烈贬值，并首次启用美联储FIMA回购机制——外国央行可将美债作为抵押品换取美元流动性，而无需在公开市场抛售美债引发动荡。贝森特呼吁扩大FIMA工具规模，以备日元再次出现“无序波动”。
二、FIMA工具：只此一家，专门化解“美债抛售恐慌”
FIMA是美联储在疫情初期（2020年）设立的流动性便利工具，允许外国央行将持有的美国国债作为抵押品，向美联储借入美元。
它的精妙之处在于：日本（或任何持有大量美债的国家）在需要干预汇市、抛售日元买入美元时，不需要通过抛售美债来获取美元。 直接用美债作抵押向美联储借钱即可。
这样一来，美债市场就不会因为日本央行的干预行动而出现恐慌性抛售——美债收益率稳定，美元流动性充足，干预得以顺畅进行。
贝森特此次推动扩大FIMA规模，实际上是给日本（及未来可能采取类似行动的国家）准备了一张“无限透支卡”——只要美债还在，就能借到美元来稳定本币，而无需冲击全球债券市场。
三、对加密市场的间接影响：流动性“泄洪”或利好BTC
这条看似无关的宏观政策，对加密市场的影响可能被市场低估：
1. 美债收益率下行，风险资产受益：FIMA工具的本质是减少美债抛售压力，压低美债收益率。作为全球资产定价之锚，美债收益率下行将提升包括比特币在内的风险资产的相对吸引力。
2. 全球流动性边际宽松：以美债为抵押向市场注入美元流动性，本质上是一种隐形的量化宽松。虽然规模未明确，但任何形式的美元流动性增加，对加密市场都是边际利好。
3. 日元套息交易稳定：若日元无序波动引发套息交易大规模平仓，可能引发全球流动性冲击。FIMA工具的存在降低了这一尾部风险，对BTC等高风险资产的宏观环境形成保护。
四、总结
贝森特的FIMA扩容计划，表面上是保卫日元、呵护美债，实则是在为全球美元流动性兜底。当海外央行不再需要抛售美债来获得美元干预汇市，全球债券市场更加稳定，风险偏好也有望回升。对于比特币而言，任何减少全球金融体系压力的举措，最终都会传导至加密市场——只是这条传导路径比直接的政策利好更为迂回，也更缓慢。
A股股民或许不会直接感受到FIMA的意义，但当美债收益率下行、全球流动性边际宽松时，BTC将感受到这阵“政策暖风”。讽刺的是，贝森特想救的是日元，但可能顺手救了比特币。 这也是宏观叙事最迷人的地方——政策制定者永远无法精准控制资金的流向，水往低处流，而加密市场，正是全球流动性的最低洼地。
$BTC 美日确认联合购汇干预：15年来首次联手支撑日元，空头迎来真正压力
日本财务大臣片山皋月正式确认：美日已于美东时间7月31日联合实施买入日元的外汇干预，以应对近期日元“过度波动与无序走势”。
美国财政部长贝森特同步表态，特朗普也亲自发声支持。这是自2011年东日本大地震以来美日首次联合干预汇市，也是1998年以来首次以买入日元方式联手支撑日元。
事件核心与时间线
日元在7月下旬一度逼近1美元兑164日元，创下约40年来最低水平。日本当局先于7月30日（纽约时段）单独进场，大规模买入日元、卖出美元，市场估算规模在6万亿至8.45万亿日元之间（约合500-600亿美元量级）。
次日（7月31日），行动升级为联合干预。美国方面由纽约联储代表财政部操作，通过高盛和摩根士丹利卖出欧元、买入日元。贝森特当天在内阁会议笔记本上被拍到的“To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil”成为直接证据。日本则同步继续买入日元。
片山皋月今日声明明确指出，此次行动依据2025年9月美日财长联合声明，针对近期日元无序波动。她强调“今后也将毫不犹豫进一步联手实施汇市干预”。贝森特则表示“美日协调的外汇干预行动有效遏制了日元汇率的无序波动”，并称美国“将毫不犹豫参与进一步的联合干预”，同时强烈支持日本采取果断措施纠正日元“严重低估”。
特朗普周日在空军一号上称，此举是美日“友谊的信号”，也有利于全球经济。
确认消息发布后，美元/日元进一步走强，盘中一度触及155附近，为5月以来最强水平，较干预前近164的低点已大幅回升。
为何这次不一样？
以往日本单独干预往往效果短暂，市场很快重新测试低点。此次美国直接下场，且以实际买入而非单纯口头或询价配合，信号强度显著提升。美方选择卖出欧元而非直接卖美元，也显示操作上的灵活性与协调深度。
背景在于：日元持续贬值推高日本进口能源与食品成本，加重家庭与中小企业负担，并开始影响政治层面；同时美国担忧日元过度低估会抵消关税政策效果，并可能通过日债抛售外溢至全球债市（推升美债收益率）。利率差仍是核心驱动，但双方已明确不愿再坐视“无序”贬值。
双方均明确“毫不犹豫”进一步联合行动，意味着只要日元再度出现快速贬值，干预随时可能重现。日本央行在维持利率的同时已释放提前加息信号，联合干预进一步抬升9月加息概率。#美日确认联合购汇 Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a déjà atteint un niveau plus élevé, et 5,3 % ne semble toujours pas être un dernier sommet. À court terme, un recul est possible, car après un rallye continu, le marché connaîtra une reprise technique. Cependant, à moyen terme, les rendements peuvent à plusieurs reprises défier le niveau de 5,5 %, voire supérieur.
Ou est-ce parce que le déficit américain est peu susceptible de diminuer significativement à court terme, et que l’offre des bons du Trésor à long terme restera élevée. Les acheteurs confrontés à des durées de 30 ans exigeront des rendements plus élevés pour compenser les risques liés à l’inflation, à l’exercice et à la durée. Même si la Fed commence à baisser les taux plus tard, les taux à court terme seront plus susceptibles de baisser, tandis que la fin à long terme sera toujours confrontée à des contraintes telles que l’ampleur de l’émission d’obligations, les attentes d’inflation et la capacité du marché.
Dans un ou deux ans à venir, le rendement à 30 ans pourrait rester autour de 5 %, devenant progressivement la nouvelle norme du marché. L’environnement des taux d’intérêt ultra-bas de la dernière décennie est probablement définitivement disparu. Les seules variables qui pourraient réellement inverser cette tendance sont une récession économique rapide aux États-Unis, un ralentissement notable de l’inflation ou une contraction budgétaire substantielle.
À ce stade, la technologie boursière et le BTC ne s’effondreront peut-être pas en premier ; le fait que le premier s’effondre reste un mème contrefait. Le BTC peut également conserver un certain attrait grâce à la rareté, au crédit fiscal et à l’allocation institutionnelle, tandis que la plupart des altcoins dépendent davantage de la liquidité. Si les rendements sans risque à long terme restent élevés, il sera difficile pour une saison complète de contre-production, et même si c’est le cas, il est plus probable que ce soit une rotation à court terme.
Si les rendements des obligations du Trésor américain augmentent, quels actifs vendriez-vous en premier ? Je n’oserais pas toucher aux contrefaçons.
#30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue. #新手必看 : Tout ce dont vous avez besoin est là Rapport de recherche fondamentale $CULT / DAO de secte (mème/paiement) 3,20 $
Essentiellement : Cult DAO ($CULT) a un score global de 51/100, avec un récit qui met l’accent sur l’implémentation dans la note. En regardant les trois niveaux, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles montre déjà des signes d’utilisation payante, et la capture de jetons a été mise en œuvre.
Regardons d’abord les projets : Cult DAO ($CULT token), filière Meme/Paiements. Focalisé sur les fonds memes décentralisés. Benchmarks par rapport aux PERSONNES et MEME. Les plateformes centralisées traditionnelles prennent des commissions de 15 à 40 %, les données utilisateur ne sont pas autonomes. Les frais de transaction basés sur la confiance on-chain sont plus bas, les incitations par jetons convertissent les premiers utilisateurs en contributeurs. La valeur moyenne des commandes est de 50-500 $/mois, le règlement nécessite USDC ou monnaie fiduciaire. Piste narrative, utilisation sur le marché baissier réduite de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement de produit : couche protocolaire officiellement opérationnelle, le tableau de bord on-chain montre l’accumulation des frais de protocole, montrant des signes d’utilisation payante. Dernière version non trouvée, 60 soumissions valides au cours des 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU n’est pas divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 80,00 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des individus actifs mensuels ; les avoirs concentrés de grandes adresses surestiment le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), le revenu du trésor protocolaire est de 2,00 millions $, les détenteurs de tokens achètent et brûlent annualisés sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au chiffre d’affaires commercial, non au chiffre d’affaires. Les bénéfices de l’entreprise ne sont pas synonymes de profits de protocole, les profits de protocole ne sont pas généraux pour les détenteurs de tokens. Côté code : 60 soumissions valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement.
Côté tokens, l’offre totale est de 1 300 000 000, circulant 950 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 milliards $, prochain déblocage 2026-Q4 (représentant +3,50 % du volume circulant), taux annualisé de rachat de burn Pas de burn explicite de rachat. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certaines doivent capturer une valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). Comparer avec des pairs (calibre unifié, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : Capitalisation boursière circulante : Cult DAO 3,00 milliards $, PERSONNES non divulguées, MEME non divulgué. FDV : Cult DAO 4,20 milliards $, PERSONNES non divulguées, MEME non divulgué. Chiffre d’affaires annualisé : Cult DAO 2,00 millions de dollars, PERSONNES non divulguées, MEME non divulgué. Adresses ou utilisateurs mensuels actifs : Cult DAO non divulgué, PERSONNES non divulguées, MEME non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes industrielles. Valorisation : capitalisation boursière circulante 3,00 milliards, FDV 4,20 milliards $, ratio cours/valeur 1500,0x, valeur de vente divisée par chiffre d’affaires 2100,0x. Perspectives pessimistes : 3,00 milliards de dollars à 50-70 % de réduction, oscillation dans une fourchette neutre ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires doublé, brûlures atteintes, clients entreprises entrés, valeur de portefeuille correspondante au cours/p/s, aligné avec les leaders. Jugement final : fondamentaux solides (score 51/100). La capture de valeur des tokens a été mise en œuvre (rachat/burn/gaz). La capitalisation boursière en circulation est relativement élevée par rapport aux fondamentaux, dépassant les attentes à découvert, et la FDV est modérée. Avertissement de risque : déblocage et vente à court terme importants, revenus de protocoles à long terme revenant à zéro, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (une fois les incitations réduites, l’utilisation s’effondre). Indicateurs de suivi : frais de protocole hebdomadaires, montant de burn, rétention d’adresse active, solde TVL/prêt, versions GitHub. Les sources d’information sont publiques, la logique est auto-développée, ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les écarts de données dépassant 30 % nécessitent une réévaluation.
Ceci conclut le rapport de recherche. Bienvenue pour partager vos points de vue.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitAu 3 août 2026, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans est passé à 5,27 %, atteignant un sommet de près de 19 ans. Depuis le début de cette année, il y a eu 27 jours de trading au-dessus de 5 %, se maintenant au-dessus de 5 % pendant 12 jours consécutifs, marquant le cycle le plus long au-dessus de 5 % depuis la crise financière de 2007.
Actuellement, la divergence entre haussiers et baissiers est marquée. Ci-dessous, nous exposerons la logique centrale sous deux directions.
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1. Raisons de soutenir le « pic ».
1. Les conditions financières ont été considérablement resserrées
Le rendement réel des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 3,0 %, la première fois depuis 2002 et le plus élevé depuis la crise financière de 2008. Invesco estime que le marché obligataire a remplacé la Réserve fédérale dans le resserrement de la politique monétaire, ce qui pourrait freiner de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
2. Certaines données économiques montrent des signes d’assouplissement
L’indice des prix PCE en juin a chuté de 0,1 % sur le mois précédent, marquant la première croissance mensuelle négative depuis 2020 ; La croissance du PCE de base en glissement annuel est légèrement passée de 3,4 % à 3,3 %. Si l’inflation continue de se refroidir, la dynamique haussière des rendements à long terme s’affaiblit.
3. La géopolitique peut faire un peu de pause
Guosheng Securities a souligné : « Le renouvellement du TACO de Trump devrait offrir un répit aux obligations du Trésor américain, et il pourrait y avoir des opportunités de swing à court terme. »
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2. Raisons de soutenir « New Starting Point ».
1. Demande de capital structurel explosif (variable centrale)
Goldman Sachs estime que le monde passe d’une « ère d’épargne excessive » à une « ère d’extrême rareté de capitaux » — les infrastructures d’IA, la réindustrialisation, la restructuration de la défense et la demande de financement de la dette souveraine explosent toutes simultanément, avec plusieurs courbes de demande de capital qui augmentent simultanément. Goldman Sachs a été clair : « Ne vous attendez pas à ce que cette éclatée s’inverse rapidement », et la Fed « est plus un passager qu’un conducteur. »
2. La crédibilité de la Réserve fédérale a été entachée et l’incertitude politique s’est intensifiée
Après la réunion du FOMC en juillet, le nouveau président Wash a refusé de présenter des plans précis pour freiner l’inflation et a abandonné les prévisions prospectives, provoquant une forte hausse de l’incertitude du marché sur la trajectoire politique. Les investisseurs ont commencé à vendre frénétiquement des obligations à long terme, et la courbe des taux s’est fortement accentuée — un signe direct de la perte de confiance du marché dans la lutte de la Fed contre l’inflation.
3. Pression continue du côté de l’offre
La situation financière du gouvernement américain continue de se détériorer, le marché de la dette américaine passant de 4,5 000 milliards de dollars en 2007 à 31 000 milliards de dollars, et la dette publique en pourcentage du PIB dépassant 100 %. Parallèlement, les entreprises ont émis des obligations à grande échelle pour l’infrastructure d’IA, augmentant encore les taux d’intérêt à long terme.
4. Les paris sur le marché des options continuent de croître
Les traders ont acheté de grandes quantités d’options, pariant que le rendement à 30 ans dépasserait 5,4 %, près du pic de la mi-2007.
$BTC $ETH $SOL #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ?
Perspective du trader | « 5 % n’est pas un sommet, c’est un nouveau pivot »
Bons du Trésor américain à 30 ans 5,27 % : Arrêtez de considérer cet établissement comme un « choix de premier plan ».
Depuis une décennie, vous avez l’habitude de « pêcher au fond chaque fois que les rendements du Trésor américain montent à 5 % », mais 2026 est différente :
En mai, la 30Y a été mise aux enchères à 5,046 %, marquant la première fois depuis 2007 que les obligations à long terme nouvellement émises à 30 ans portaient un coupon de 5 % ; Juillet et août ont de nouveau battu les précédents sommets, et aujourd’hui ils ont bondi directement à 5,27 %.
JPMorgan Chase vient de relever son objectif à 30 ans d’ici la fin 2026, passant de 5,20 % à 5,40 %, et a relevé sa prévision pour la prochaine hausse des taux de la Fed du second semestre 2027 à décembre de cette année.
Hoisington — l’institution de longue date qui observe des obligations longues depuis des décennies — a abandonné sa position sur les obligations longues ce mois-ci, invoquant un changement dans le contexte structurel du « déficit budgétaire + demande de capital ».
Cette vague de rallye à long terme n’est pas uniquement portée par la Fed ; la prime de durée est en train d’être réévaluée :
La dette fédérale s’élève à près de 39 000 milliards de dollars, avec un déficit d’environ 1,9 billion de dollars au cours de l’exercice 2026 et des frais d’intérêts dépassant 1 000 000 milliards ; Les géants de l’IA (Microsoft/Amazon/Alphabet/Nvidia/Meta/Oracle) ont près de 500 milliards de dollars de dettes en cours, en concurrence avec le Trésor pour le même lot de fonds à long terme. Goldman Sachs l’a dit encore plus durement — c’est le « plus grand cycle de demande de capitaux de l’histoire humaine », et la Fed n’est qu’un passager, pas un conducteur.
Donc, mon jugement (juste personnel) :
Le prix à 5 % a déjà déplacé du « niveau de résistance » au « nouveau centre », et la fourchette à 30 ans se maintient latéralement entre 5,2 % et 5,5 %, ce qui correspond mieux à cette logique de tarification qu’à un retour à la fourchette des 40 points. À court terme, s’il y a un recul causé par l’allègement entre les États-Unis et l’Iran ou un effondrement des masses salariales non agricoles, ce sera un basculement, pas un renversement.
Si c’est long, ne forcez pas. Avant 5,4 %, je n’accepte pas le « top ».
Conseil hors trading : les baisses obligataires à long terme commencent aussi à 20+, ne vous contentez pas de vous concentrer sur les rendements des coupons. Le secret derrière l'« achat du mur » du Bitcoin : l’armée de la pêche au fond est en alerte maximale à 50 000 $
1. Noyau de données
L’analyste « AntiFragile » a souligné sur la plateforme X qu’il existe de nombreux ordres d’achat passifs dans le carnet des ordres BTC situés dans la fourchette de 2 % à 20 % en dessous du prix actuel. Sur la valeur actuelle d’environ 63 000 $, la fourchette de commandes pour ce lot de « capital patient » est à peu près la suivante :
· -2 % zone : environ 61 740 $ (première ligne de défense récemment)
· -Zone à 20 % : environ 50 400 $ (zone ultime pour la pêche de fond)
L’essentiel est que ces ordres d’achat sont présentés depuis début juin, représentant une « demande passive d’achat » avec des placements précoces, plutôt que des gains agressifs en poursuite.
2. Interprétation dramatique : les acheteurs « attendent une baisse », pas « ont peur d’une hausse »
L’essence de cette analyse est que le prix actuel de 63 000 $ est en dehors de la fourchette cible de ces fonds importants. Ils préfèrent passer des commandes à des niveaux inférieurs comme 61 700 $ ou même 50 400 $ plutôt que de courir après un prix élevé à 63 000 $.
Qu’est-ce que cela signifie ? Le marché manque de sentiment FOMO (peur de manquer quelque chose). Les acheteurs estiment que les prix actuels ne sont « pas bon marché » et préfèrent risquer de manquer des commandes de pêche plutôt que de prendre activement des ordres pour tirer le marché. C’est un signal haussier extrêmement mesuré : quelqu’un veut acheter mais attend une remise avant d’acheter.
3. Analyse des deux principales zones de soutien
Première couche de défense (61 700 $ à 62 800 $) : correspond à une fourchette de retrait de 2 % à 5 %. Si le BTC descend en dessous de 62 000 $, ces ordres fourniront un tampon et ralentiront la baisse. Cependant, ces ordres visent davantage à « maintenir le fond » qu’à « tirer le marché », ce qui ne peut que réduire la volatilité et est insuffisant pour provoquer un renversement.
Deuxième couche de défense (environ 50 400 $) : C’est la véritable « zone d’intérêt des baleines ». Si le BTC tombe vraiment à environ 50 000 $, cela déclenchera un grand intérêt passif d’achats. Combiné au niveau psychologique clé mentionné précédemment par les analystes de 60 000 à 61 000 $, 50 400 $ peut être considéré comme la « zone de valeur extrême » pour cette série de corrections.
4. Cartographie avec l’environnement de marché actuel
En combinant cette structure d’ordre avec les événements récents :
1. Vol de coldcard (près de 90 millions de BTC volés) : la confiance dans la garde autonome a été ébranlée, et certains fonds peuvent être transférés vers des plateformes d’échange ou des ETF. En théorie, cela augmente la pression de vente, mais le carnet des commandes montre qu’il y a des acheteurs en dessous.
2. La « crise de confiance en IA » pendant la saison des bénéfices technologiques : Google et Meta ont été vendus en raison de dépenses d’investissement excessives, réduisant l’appétit au risque. Si le BTC suit le recul de l’action américaine, les ordres à 61 700 et 50 400 prendront effet en séquence.
3. Turbulences politiques et économiques en Corée du Sud : Les taux d’approbation présidentiels ont chuté et le marché boursier a chuté, ce qui pourrait déclencher des ventes de cryptomonnaies par les investisseurs particuliers. Mais l'« achat passif » montré dans le carnet des ordres est précisément la « puce inversée » utilisée pour contrer cette vente paniquée.
5. Résumé
Le Bitcoin est actuellement dans une impasse où « les acheteurs staquent en bas de l’échelle, tandis que les vendeurs accumulent au-dessus. »
Cette série d’ordres d’achat passifs, qui existe depuis juin, a créé une zone claire de chasse au fond pour le marché — 61 700 $ constituent le premier obstacle, tandis que 50 400 $ sont considérés comme le « gouffre d’or » par les investisseurs à long terme. Pour les traders à court terme, cette structure d’ordres représente un risque élevé de courir après des sommets, car les grands fonds indiquent clairement « Je n’achète que lorsqu’il y a une remise ». Pour les détenteurs au comptant, les ordres d’achat denses inférieurs à 50 400-61 700 $ constituent un signal de « fond dur » pour cette série de correction du marché baissier — à condition que ces ordres ne soient pas soudainement annulés. Après tout, sur le marché crypto, la liquidité est comme des sables mouvants — disparaître en un instant.
$BTC Il y a un problème avec le marché Ethereum ; C’est très inhabituel.
Même l’arrivée des baleines ne peut pas réchauffer le marché ; C’est toujours très calme, et le volume de trading est encore réduit de moitié. On parvient qu’une certaine adresse de baleine a réduit sa position de 3 500 ETH après deux ans. Arthur Haye a acheté pour 2,5 millions de dollars d’ETH, et une autre transaction de 2,5 millions de dollars est en cours. Sans parler des transferts énormes de la monnaie Ethereum. Le spot d’Ethereum a enregistré des entrées nettes pendant quatre semaines consécutives, avec un flux net de 27,42 millions de dollars la semaine dernière. J’ai remarqué que la proportion de comptes haussiers a diminué par rapport à hier.
Ethereum $ETH a connu des liquidations d’une valeur de 32,78 millions de dollars en 24 heures, avec des liquidations longues à 17,37 millions de dollars et des liquidations courtes à 15,41 millions de dollars. La plus grande liquidation individuelle a été de 1,91 million de dollars. Le statut de liquidation du marché est normal. Le prix de l’ETH aujourd’hui a fluctué de plus de 2,69 %. À l’échelle mondiale, 2 476 personnes ont été liquidées, et le montant de la liquidation est relativement faible comparé à la moyenne des sept jours.
$ETH données montrent que le marché est actuellement lent, ce qui correspond à une période d’accumulation. Associé à l’incident de vulnérabilité, la situation s’est aggravée. Au cours des deux derniers jours, il y a eu une vente importante d’ETH sous contrats perpétuels, et l’intérêt ouvert a diminué pendant deux jours consécutifs. J’estime que si l’incident de vulnérabilité n’est pas entièrement résolu, le marché restera lent.
#机构逆势加仓 :SharpLink增持近4万枚ETH #以太坊主网十一周年 :十一年不间断运行与生态成就 #ETH再现链上安全事件 $ETH #30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #KoreaChipSelloff Stratégie macro : une fenêtre de « récolte inversée » dans un contexte de concurrence géopolitique
Actuellement, le marché traverse une période typiquement sensible à la géopolitique, avec de fortes fluctuations dominées par l’actualité qui est la norme.
Logique tactique de base :
Les remarques extrêmes du marché à propos du « blond » (Trump) ont forgé une mémoire musculaire. Sa « menace de lancement » a déclenché des ventes paniques, suivies d’un « arrêt soudain », déclenchant un rebond violent des actifs à risque. Ce scénario s’est répété à plusieurs reprises dans cette série de tensions au Moyen-Orient.
· Cadre de trading : lors de ventes paniques, achetez des positions longues sur des actifs à risque comme BTC et ETH lors de baisses ; En même temps, la vente à découvert à court terme de pétrole brut est la plus sensible aux primes géopolitiques, et la nouvelle d’un cessez-le-feu comprimera directement sa bulle de prix.
· Situation actuelle : Les États-Unis ont suspendu une nouvelle série de frappes contre l’Iran, ouvrant la fenêtre de négociation, mais la navigation dans le détroit d’Ormuz n’a pas encore pleinement repris. L’Iran affirme seulement être « proche d’un accord », et la situation pourrait encore se retourner rapidement. Cela signifie que le reculement des actualités dépassera la reprise des fondamentaux, vous ne pouvez donc que rester en alerte sur le côté gauche, évitant de courir après les gains et de vendre des pertes.
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Ethereum (ETH) : Une bataille à la mort derrière des défenses clés
L’ETH est actuellement à un nœud technique absolu, avec des bulls suspendus à un fil.
· Écart haussier-ours : 1930 $ est le niveau de validation pour la tendance haussière à moyen terme. Si elle ne peut pas être récupérée efficacement, la force du rebond est discutable.
· Risque de dégât : Si 1830 $ est violé, cela déclenchera une vente programmatique, et le niveau entier de 1800 $ sera à nouveau testé.
· Prudence de position : Votre ligne plate forte est à 1802 $. Actuellement, la perte flottante est de 2521 USD. Ce niveau n’est pas une bataille entre haussiers et baissiers, mais plutôt une bataille pour la liquidité avec les fonds principaux. Il est recommandé de surveiller de près les variations de volume dans la plage 1830-1800 et de bien protéger les positions.
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BEAT : Une confrontation directe entre la destruction des récits et la libération du stress
La récente volatilité de BEAT a fortement augmenté, le prix atteignant un plus bas de 3,28, indiquant un sentiment de marché fragile.
· Confirmation en bas : 3,09 $ est la dernière ligne de défense ; si elle descend en dessous, il y a un risque de revenir dans la fourchette « 2 quelque chose ».
· Signal de retournement : Seule une forte cassure au-dessus de 4 $ confirmerait que la panique a temporairement cessé.
· Contradiction centrale : Un nouveau cycle de déverrouillage aura lieu le 1er août, représentant environ 6,9 % de la valeur totale du marché, mettant une pression sur l’offre. Bien que l’équipe du projet maintienne le discours du rachat et du burn, la nouvelle pression actuelle sur la circulation met à l’épreuve le soutien du marché, et la bataille entre « burn » et « déverrouillage » a atteint un paroxysme.
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SNDK : La ruée pré-performance et la bataille de résistance
SNDK a connu une volatilité technique anormale, les fonds se positionnant clairement avant la publication des résultats.
· Soutien clé : 1200 $ est le niveau principal à surveiller ; dans les cas extrêmes, 1189 $.
· Trajectoire de rebond : Première cible de rebond est de 1280, forte résistance à 1350 ; La zone autour de 1400 reste une forte zone de pression de vente à moyen terme.
· Événementiel : rapport de résultats du 5 août, journée des investisseurs du 13 août. Les attentes du marché ne concernent pas seulement les bénéfices pour dépasser les prévisions, mais surtout la nécessité d’augmenter les prévisions futures. Si les résultats ne sont que « en accord avec les attentes », il faut se méfier des scénarios classiques où « une bonne nouvelle se réalise, les acteurs majeurs se distribuent ».
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Supplément de liaison macroéconomique (Avertissement de risque)
1. Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont atteint un sommet de 19 ans — L’ancre de valorisation des actifs mondiaux à risque est en hausse, supprimant systématiquement les actifs à forte valorisation.
2. Le premier rapport de bénéfices de SPCX et le déblocage de 100 milliards de dollars — il faut faire preuve de prudence quant à l’effet de siphonnement sur la liquidité du marché et la possibilité d’intensifier la volatilité locale.
Résumé : Dans un marché d’information, les émotions alimentent les émotions, et les positions sont l’ennemi des positions. Respectez strictement la discipline et achetez bas et vendez haut — c’est plus important que de prédire la direction. Actuellement, vos avoirs en ETH se situent dans la zone à haut risque, il est donc recommandé de prioriser l’exposition au risque.Analyse de la saison des résultats technologiques et crypto au deuxième trimestre 2026 : la « crise de confiance » des dépenses en capital de l’IA
1. Cinq géants de la tech : frénésie des infrastructures d’IA, flux de trésorerie gratuit « nager nus »
En juillet 2026, Google, Intel, Microsoft, Meta et Apple publieront tous leurs rapports de résultats. Les revenus et les bénéfices ont presque tous dépassé les attentes, mais le marché ne paie plus pour « l’histoire de l’IA », et les prévisions sur les dépenses d’investissement en capital sont devenues la variable centrale influençant les cours des actions.
Google : chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 119,796 milliards de dollars (+24 % en glissement annuel), Google Cloud a bondi de 82 %. Cependant, les dépenses d’investissement étaient de 44,92 milliards de dollars (doublant d’une année sur l’autre), et l’objectif annuel a été porté à 195–205 milliards de dollars, ce qui a entraîné le premier flux de trésorerie net négatif trimestriel depuis la mise en bourse (-5,86 milliards de dollars). Le lendemain, le rapport financier a brièvement chuté de plus de 7 %.
Intel : chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 16,128 milliards de dollars (+25 % d’un an sur l’autre, la croissance la plus forte depuis quinze ans). Après la fermeture des heures, l’action a bondi de plus de 13 %, mais le marché a rapidement changé de préoccupations concernant la hausse des dépenses d’investissement supérieures à 20 milliards de dollars, ce qui a rapporté des gains et même une chute de plus de 7 %.
Microsoft : Le chiffre d’affaires annualisé d’Azure a dépassé pour la première fois 100 milliards de dollars (chiffre d’affaires au quatrième trimestre : 90 milliards de dollars, +18 % sur un an). L’essentiel réside dans la réduction proactive de ses prévisions de dépenses en capital pour l’année civile 2026 à 175 milliards de dollars et de s’engager à un flux de trésorerie libre positif. Elle a explosé en activité après les heures d’ouverture, le lendemain enregistrant sa meilleure performance en une seule journée depuis 18 ans.
Meta : Chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 60,8 milliards de dollars (+28 % en glissement annuel), mais des dépenses d’investissement de 31,08 milliards de dollars ont laissé le flux de trésorerie libre à seulement 784 millions de dollars (en baisse de plus de 90 % en glissement annuel). Pendant deux trimestres consécutifs, il a été vendu en raison de l’augmentation des dépenses d’investissement, entraînant une baisse cumulative de près de 10 %.
Apple : Le chiffre d’affaires du troisième trimestre s’est élevé à 109,42 milliards de dollars (+16 % en glissement annuel), bénéfice net de 29,79 milliards de dollars (+27 % en glissement annuel), deux sommets records pour la même période. Cependant, elle a abaissé ses prévisions pour le quatrième trimestre (+9 % à 11 %, en dessous des 12,1 % attendus) et a averti que l’impact de la pénurie de puces s’étend. Sa valeur marchande s’est évaporée de plus de 300 milliards de dollars en une seule journée.
2. SK Hynix : le trimestre le plus rentable de l’histoire, toujours « en dessous des attentes »
Le chiffre d’affaires de SK Hynix au deuxième trimestre était de 79 trillions de KRW et le bénéfice d’exploitation de 60,54 trillions de KRW, une hausse annuelle mais en dessous des attentes du marché (chiffre d’affaires attendu de 84 trillion de KRW et bénéfice d’exploitation de 64,22 trillions de KRW). La cause principale réside dans une dépendance excessive à la HBM, qui est contrainte par les prix contractuels à long terme et n’a pas pleinement bénéficié des hausses de prix de la DRAM traditionnelle. Après la publication du rapport de résultats, les RAM ont chuté de plus de 8 % dans les échanges après la fermeture, déclenchant une chute générale dans le secteur du stockage — SanDisk a chuté de 14,25 %, Micron a chuté de 8,85 %.
3. Robinhood : sommet du marché des prévisions, « Super Financial App » prend forme
Le chiffre d’affaires de Robinhood au deuxième trimestre s’élevait à 1,31 milliard de dollars (+32 % en glissement annuel), un bénéfice net de 573 millions de dollars (+48 % en glissement annuel), et un bénéfice par action de 0,62 dollar dépassait largement les 0,41 $ attendus.
Le changement le plus emblématique : le chiffre d’affaires des prévisions du marché (contrats événements) s’est élevé à 156 millions de dollars, dépassant pour la première fois les revenus des cryptomonnaies (100 millions de dollars, en baisse de 38 % en glissement annuel) et les revenus du trading boursier. Treize lignes d’affaires ont enregistré un chiffre d’affaires annualisé dépassant 100 millions de dollars américains. Les actifs de la plateforme ont atteint 369 milliards de dollars (+32 % en glissement annuel), les abonnés Gold ont atteint 4,84 millions (+39 % en glissement annuel), et les dépôts nets ont atteint un record de 21,7 milliards de dollars.
4. Stratégie (MSTR) : La bataille de récupération du « Capital Flywheel » après la suppression du STRC
Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre de la stratégie s’est élevé à 122 millions de dollars (+6,9 % en glissement annuel), mais a enregistré une perte nette de 8,22 milliards de dollars (pertes non réalisées d’actifs numériques de 8,32 milliards de dollars) en raison de la baisse des prix du Bitcoin. À la fin du deuxième trimestre, elle détenait 843 775 BTC (+11 % d’un trimestre à l’autre), avec un coût moyen d’environ 75 000 $ par pièce.
La crise centrale réside dans la dédégagement continue de l’instrument de financement STRC (qui est tombé à 74,57 $, actuellement 89,5 $, objectif de 100 $). La société a annoncé une transformation vers une « gestion active de capital » : ne plus utiliser le financement unidirectionnel pour acheter des pièces, mais gérer la liquidité via des réserves de trésorerie, des actions privilégiées, des actions ordinaires et des plans de monétisation BTC. Au 26 juillet, environ 218,4 millions de dollars de BTC avaient été vendus via un plan de monétisation. Le PDG a été clair : avant que le STRC ne revienne à sa valeur nominale, aucune action ne sera émise à prix réduit.
5. Coinbase : divergence de valorisation entre les actions cycliques et les actions de croissance
Le chiffre d’affaires total de Coinbase au deuxième trimestre était de 1,22 milliard de dollars (en baisse de 19 % en glissement annuel, -14 % d’un trimestre à l’autre), en dessous des 1,29 milliard de dollars attendus ; le chiffre d’affaires de trading s’est élevé à 599 millions de dollars, en dessous des 628 millions de dollars attendus ; et la perte nette de 359 millions de dollars, marquant trois trimestres consécutifs de pertes.
Le trading au comptant de cryptomonnaies continue de diminuer : le chiffre d’affaires du trading au détail s’élève à 452 millions de dollars (en baisse de 30 % en glissement annuel, -20 % d’un trimestre à l’autre), remontant aux niveaux de 2023. La part de marché est montée à 10,3 %, principalement des « jeux de mots » — de nouvelles activités comme les dérivés et les marchés de prédiction étaient incluses, et la part de la part au comptant en crypto diminuait réellement.
Points forts de la transformation : Le chiffre d’affaires du stablecoin de 292 millions de dollars constituait la deuxième source de revenus la plus importante ; les revenus d’abonnement et de services s’élevaient à 555 millions de dollars, représentant 48 % du bénéfice net, à peu près équivalent au chiffre d’affaires du trading ; Pariez sur l’économie de proxy on-chain (AIFi), avec plus de 99 % des transactions de proxy on-chain utilisant USDC et plus de 90 % réalisées sur Base. L’entreprise estime qu’en 2030, l’ampleur des contrats d’agences atteindra entre 3 et 5 000 milliards de dollars.
6. Résumé : Le Carrefour de la Foi IA
Le récit central de la saison des résultats du deuxième trimestre 2026 peut se résumer ainsi : la demande d’IA reste forte, mais le marché ne paie plus sans fin pour « brûler de l’argent ». Microsoft a explosé sur les attentes de « réduire les dépenses », Meta a chuté parce qu’elle a « élargi » les dépenses — la même histoire d’IA, mais avec des prix complètement différents. Le « trimestre le plus fort jamais enregistré » de SK Hynix a été vendu en raison de sous-performances, confirmant encore l’extrême exigence du marché dans le cycle matériel de l’IA.
Dans le monde de la crypto, Strategy traverse une transformation difficile, passant de l'« achat unidirectionnel de pièces » à la « gestion active » ; Coinbase se situe à la croisée des points de valorisation entre les actions cycliques et de croissance — si elles sont considérées comme cycliques, les pertes dans un marché baissier sont inacceptables ; Si elles sont considérées comme des actions de croissance, seules les stablecoins et les histoires à long terme d’AIFi bénéficient d’une prime de valorisation. La prévision de Robinhood selon laquelle les revenus du marché dépassent les cryptomonnaies indique une tendance plus profonde : la nature même du « trading » est en train d’être redéfinie.Les puces de stockage ont connu un « juillet noir », les actions principales ont été réduites de moitié, et le marché s’est concentré sur le rapport financier de SanDisk
En juillet 2026, le secteur mondial des puces mémoire a connu une vente historique. L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de près de 30 % en un seul mois, tandis que l’ETF Roundhill Storage (DRAM) a chuté de près de 32 %. SK Hynix et Samsung Electronics ont reculé d’environ 41 % à 48 % par rapport à leurs sommets, l’ADR de Kioxia a chuté jusqu’à 53 % en juillet, et SanDisk (SNDK) a reculé de plus de 46 %. Le cours de l’action SanDisk a fortement reculé depuis son sommet historique de juin de 2 354 $, avant de descendre jusqu’à la barre des 1 000 $, en baisse de 57 % par rapport à son sommet.
Les fondamentaux et les cours des actions ont divergé de manière significative
Alors que les cours des actions ont chuté brutalement, les fondamentaux des entreprises de stockage sont à leur meilleur de l’histoire. Le chiffre d’affaires de SK Hynix au deuxième trimestre a augmenté de 257 % en glissement annuel, avec un bénéfice d’exploitation explosant de 557 % ; Le bénéfice opérationnel de Samsung Electronics au deuxième trimestre a explosé de 18 fois sur une année sur l’autre. Le marché ne valorise plus en fonction des profits actuels mais a commencé à remettre en question la durabilité de la rentabilité du matériel d’IA.
Le rapport financier de SanDisk est devenu un catalyseur clé
SanDisk publiera son rapport financier du quatrième trimestre pour l’exercice 2026 après la clôture du marché le 5 août (ce mercredi). Le marché prévoit un chiffre d’affaires d’environ 8,39 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 341 %, avec un bénéfice par action d’environ 33 à 34,5 dollars. Auparavant, le chiffre d’affaires du troisième trimestre était de 5,95 milliards de yuans, soit une hausse annuelle de 251 %, avec une marge brute atteignant 78 %. Les analystes ont augmenté le BPA de SanDisk 34 fois au cours des trois derniers mois.
La controverse autour de la bulle matérielle de l’IA a de nouveau éclaté
Le moteur principal de cette chute est le doute quant au retour sur investissement dans les infrastructures d’IA. Le fonds spéculatif Situational Awareness a été liquidé en raison de positions importantes dans les actions du matériel d’IA (y compris SanDisk), ce qui a entraîné la chute de ses actifs de 4,5 milliards de dollars à environ 10 milliards de dollars, déclenchant une vente massive en chaîne. Cependant, les contraintes d’offre de la NAND ont été confirmées, et les dividendes d’augmentation des prix devraient se poursuivre en 2027.
Autres événements importants cette semaine
SpaceX publiera son premier rapport de résultats depuis la cotation en bourse le 5 août, avec un volume de déblocage massif de 911,5 millions de parts prévu pour le 6 août. Le rapport de résultats d’AMD le même jour servira de baromètre à la demande de puces IA.
Le secteur du stockage est pris dans une division extrême entre « performance historique et vente historique ». Le rapport financier de SanDisk sera un facteur clé pour vérifier la solidité de la demande de stockage par IA.
#SNDK #闪迪 #存储芯片 #财报季 #AI硬件 #半导体
$RAVE Ceux qui jouent à un levier élevé ne meurent pas à cause de la direction, mais des taux.
Lorsque les taux de financement commencent à déraper, les contrats surchauffés jouent au jeu de passer le tambour et de passer la fleur — celui qui prend le dernier témoin paie la facture.
Dans un marché à forte volatilité, la liquidation ne se soucie pas de votre logique. $BTC, $ETH, $BNB, $SOL $XRP grandes pools peuvent se débrouiller, mais les pièces de milieu de gamme et les altcoins high-beta sont toujours retirés en une seule vague. $SUI, $APT, $SEI, $NEAR, $AVAX, $ADA, $DOT — chaque fois que l’OI surchauffe, le résultat est le même.
Chercher l’élan et la liquidité est plus risqué. $TAO, $FET, $RNDR, $AKT, $DATA, $WLD, $SENT, $NEX, $AGIX, $OCEAN, $AIOZ projets d’IA et d’infrastructures occupent souvent de longues positions avant de se vendre ; $UNI, $AAVE, $MKR, $PENDLE, $RE $KAITO DeFi sont les mêmes. Une fois que l’effet de levier est là, avant même que l’achat au comptant n’apparaisse, les prix s’effondrent en premier.
Les mèmes et les variétés à haute bêta sont les plus rapides à liquider. $PEPE, $WIF, $BONK, $FLOKI, $POPCAT, $MEW, $MEME, $CHIP, $JELLYJELLY, $YALA, $FIGHT, $ROBO—une baisse de 20 % en quelques minutes est normale. Ce n’est qu’après avoir franchi le levier que vous commencez à chercher une nouvelle direction.
Quant à $ARB, $OP, $MATIC, $FIL, $EOS, $SAND, $ALGO, $LTC, $TRX, $TON, $BEAT, $EDGE, $COAI, $TRUMP, $RAVE, $SPACE, $SOPH, $IP, $AVNT, $ZAMA, $OFC, $PIEVERSE, $VIRTUAL, $ACU, $MEGA, $OPG, $SLX, $LAB, $ BSB, $ALLO, $EDEN, $HUMA, $ZKP, $METIS, $GEOD, $GRVT, $OMNI, $MF, $NIGHT, $OPN, $WMTX, $LSSOL, $HYPE, $ZEC, $SNDK — ces actions à faible liquidité sont liquidées de force, et une fois les liquidations forcées survenues, même les contreparties ne peuvent plus être trouvées.
$RAVE Cette vague est le même principe. Lorsque l’effet de levier élevé s’accumule, ce n’est qu’après la liquidation que de nouvelles orientations émergent.
Lorsque vous faites des contrats, surveillez les OI, suivez les taux de financement et gérez bien les marges. Un levier élevé peut transformer une bonne opportunité de trading en un avis de liquidation forcée.
$BTC $ETH $SOL
#Crypto #Trading #Leverage #清算风险 #合约交易Le marché des prédictions grimpe à 50,6 milliards de dollars : un festin de joueur ou un prophète de l’opinion publique ?
1. Noyau de données
En juillet 2026, le volume d’échanges combiné des trois principales plateformes de prédiction — Polymarket, Polymarket US et Kalshi — a atteint un record de 50,6 milliards de dollars. Parmi elles :
· Polymarket US (US Compliant Edition) : Le volume des échanges a bondi de 54 % pour atteindre 5 milliards de dollars
· Polymarket (International Edition) : Le volume des échanges a chuté de 26 % à 7,9 milliards de dollars
2. Interprétation dramatique : Alors que les Américains jouent à effréné, les acteurs mondiaux se sont-ils en réalité « calmés » ?
La partie la plus intéressante de ces données est la répartition — la version américaine a bondi de 54 %, tandis que la version internationale a chuté de 26 %. En termes simples : les Américains parient de façon déchaînée, tandis que le monde entier regarde.
Pourquoi ? Parce que 2026 est l’année des élections de mi-mandat aux États-Unis, et avec des événements majeurs comme la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, les développements au Moyen-Orient, et même le procès Trump, les Américains considèrent le marché de prévision comme une combinaison de sondages en temps réel + casinos. Le montant total de 50,6 milliards de dollars dépasse déjà le PIB de nombreux petits pays et dépasse un dixième du volume quotidien moyen des transactions du marché mondial des cryptomonnaies.
Pendant ce temps, le volume de trading du Polymarket international a chuté de 26 %, ce qui indique que l’intérêt des utilisateurs non américains pour parier sur des événements mondiaux diminue — ou plutôt, ils déplacent leur argent vers la version américaine, où le « jeu » est plus excitant et plus liquide.
3. Trois métaphores pour le marché crypto
1. Marché de prédiction = Le « tueur de couche d’application » de la cryptomonnaie : 50,6 milliards de dollars de volume de transactions prouvent que blockchain + marché de prédiction est une demande réelle, et non une fausse proposition. La plupart de ces transactions sont réglées en USDC, indiquant une expansion significative des cas d’utilisation réels des stablecoins.
2. Indicateur avancé du sentiment : Prédire les cotes du marché est souvent plus sensible que les sondages. Si la probabilité d’une « hausse des taux de la Fed en septembre » sur la plateforme dépasse 70 %, le marché crypto devrait réagir rapidement.
3. Dividendes réglementaires : Après des opérations conformes dans la version américaine de Polymarket US, le volume des échanges a explosé de 54 %, indiquant que la clarté réglementaire a en réalité favorisé la prospérité du marché, fournissant un modèle de référence pour d’autres pistes crypto.
4. Résumé
50,6 milliards de dollars est à la fois un marché à terme de l’opinion publique et une loupe de sentiment. Les Américains misent leur argent réel sur l’avenir, tandis que le monde crypto en tire la direction des taux d’intérêt, des guerres et des élections. Le drame est : plus le casino est chargé, plus la réalité devient incertaine. Lorsque le volume de trading prédit atteint des sommets records, cela montre précisément que le monde est dans un chaos historique. Pour Bitcoin, ce chaos est à la fois un risque et une opportunité. Collusion États-Unis-Japon : Protégez votre portefeuille, le yen peut être économisé à court terme, mais à long terme, vous devez toujours compter sur les différences de taux d’intérêt
La bataille pour défendre le yen s’est officiellement intensifiée. Le 31 juillet, les États-Unis et le Japon ont acheté conjointement le yen, marquant le premier soutien coordonné depuis 1998. L’USD/JPY est rapidement passé de 163 à 155,20, augmentant significativement le risque de vente à découvert sur le yen.
Trois points clés à considérer :
(1) Signal supérieur aux munitions
L’ampleur des deux phases d’intervention japonaises est estimée à environ 14 à 15 trillions de yens, mais le montant exact n’a pas encore été révélé ; le ministère japonais des Finances ne divulguera pas les données mensuelles couvrant le 30 juillet jusqu’au 28 août.
(2) L’intervention modifie la pente, et les différences de taux d’intérêt déterminent la tendance
Les États-Unis se sont joints à la stratégie pour augmenter significativement la dissuasion politique, mais si l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon ne se réduit pas, si la BOJ se resserre insuffisamment et que les prix du pétrole continuent de monter, le yen pourrait encore s’affaiblir à nouveau. Un renversement durable nécessite « intervention + différences de taux d’intérêt + énergie » allant dans la même direction.
(3) Transfert d’actifs
À court terme, le forex est haussier sur le yen, avec 150–155 comme zone de jeu centrale. Dépasser 160 signifie que les effets d’intervention s’affaiblissent ; les secteurs exportateurs japonais sont sous pression, la demande intérieure, les importations et les secteurs financiers surperformant relativement ; les rendements des obligations japonaises subissent une pression à la hausse, tandis que les bons du Trésor américain oscillent entre des achats refuges et les actifs ajustés en dollars japonais.
En résumé : l’intervention détermine la direction à court terme, tandis que les écarts de taux d’intérêt déterminent la longévité des tendances.
Le taux de change annuel moyen historique est basé sur la base de la Réserve fédérale/FRED ; L’estimation pour 2025 est de 149,57, et pour 2026, l’estimation cumulée depuis le début.
#美日确认联合购汇 #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? $BTC La cote d’approbation du président sud-coréen Lee Jae-myung chute : le marché boursier « prend la responsabilité », le marché crypto est victime ?
1. Noyau d’actualités
Selon un sondage Yonhap News du 3 août, la cote d’approbation positive du président sud-coréen Lee Jae-myung est tombée à 45,9 % (en baisse pendant trois semaines consécutives), tandis que les audiences négatives ont dépassé les 50,5 % pour la première fois, marquant le niveau le plus bas depuis son entrée en fonction. Le Parti démocratique du Japon (PLD) au pouvoir, est passé à 45,1 %, tandis que le plus grand parti d’opposition, le Parti du pouvoir populaire, est tombé à 37,7 %.
2. Interprétation dramatique : un chandelier baissier sur le marché boursier, la cote d’approbation présidentielle « s’effondre »
L’indice composite sud-coréen a récemment chuté continuellement, laissant les investisseurs particuliers en difficulté. Le sentiment des électeurs est simple : « Vous gérez l’économie, je perds de l’argent, alors je vous donnerai une mauvaise critique. » La cote d’approbation de Lee Jae-myung a presque suivi la tendance de KOSPI, ce qui lui a valu le surnom de « croix de la mort politique » — les évaluations négatives ont dépassé la moitié pour la première fois, ce qui signifie qu’un Coréen sur deux secoue la tête devant le président. Le directeur de cette tragédie politique n’était pas le parti d’opposition, mais le krach boursier.
Encore plus intéressant, la cote d’approbation du parti au pouvoir a en réalité augmenté de 3,8 points de pourcentage, indiquant que les partisans inconditionnels « ont loyalement défendu le marché » pendant la crise, tandis que les électeurs centristes ont largement fait défection. La cote d’approbation du président est exactement comme celle de l’indice KOSDAQ coréen — elle chute de façon irrationnelle, et un rebond est invisible.
3. Répercussions potentielles pour le marché crypto
La Corée du Sud est l’un des marchés de cryptomonnaies les plus actifs au monde, et la « prime du kimchi » est depuis longtemps un baromètre du sentiment. La forte baisse des taux d’approbation présidentielle, combinée à la chute boursière, pourrait avoir trois impacts :
1. Transmission du sentiment : La confiance des investisseurs particuliers est érodée et, à court terme, ils peuvent se retirer des cryptomonnaies à haut risque et se tourner vers des espèces ou de l’or pour trouver des refuges sûrs.
2. Risques politiques : Pour regagner l’opinion publique, l’administration Lee Jae-myung pourrait intensifier la réglementation des marchés financiers, y compris les exigences de conformité pour les plateformes d’échange de cryptomonnaies, et même faire ressurgir des rumeurs d’augmentations d’impôts.
3. Volatilité des primes : Si la pression de dépréciation sur le won coréen augmente, la prime du Bitcoin sur le marché coréen pourrait à nouveau augmenter, mais la panique pourrait effacer instantanément la prime.
En résumé : une cote d’approbation présidentielle descendant sous 50 % n’est pas la fin du monde, mais si les investisseurs sud-coréens commencent à vendre du Bitcoin, ce serait une véritable « pression politique de vente ». De façon dramatique, la carrière politique de Lee Jae-myung était désormais liée au tableau des chandeliers.
$BTC $SKHYNIX Je penche vers un seul jugement : le rendement des bons du Trésor à 30 ans autour de 5,3 % ressemble plus à une fourchette supérieure qu’à un nouveau point de départ.
Beaucoup de gens voient JPMorgan relever son objectif à 30 ans à 5,40 %, et leur première réaction est que les taux d’intérêt continueront de monter et que les actifs à risque baisseront. Mais je pense que ce que le marché négocie vraiment, ce ne sont pas les prévisions, mais si les variables qui influencent les taux d’intérêt dans les mois à venir ont changé.
Ces derniers jours, ce qui m’a le plus préoccupé, ce ne sont pas les bons du Trésor américains, mais les prix du pétrole. Après l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran, les prix du pétrole ont chuté de plus de 7 % en une seule journée. Si les prix du pétrole peuvent continuer à baisser, cela signifie que la principale variable à l’origine de la reprise de l’inflation ces derniers mois commence à s’affaiblir, et les attentes du marché quant à de nouvelles hausses de taux pourraient également être révisées.
Bien sûr, je ne suis pas baissier sur les rendements des bons du Trésor américain ni ne me retourne immédiatement, ni ne crois qu’une baisse de taux aura lieu en septembre. Je pense simplement que continuer à augmenter au niveau de 5,3 % nécessite de nouveaux catalyseurs inflationnistes, pas du sentiment. Si les données publiées ultérieurement ne dépassent pas les attentes, la marge de progression des rendements du Trésor américain pourrait ne pas être aussi importante que le marché l’imagine.
C’est aussi pour ça que je n’ai pas réduit drastiquement mes avoirs en crypto simplement parce que le rendement a atteint un nouveau sommet. Je contrôle mes positions, mais je ne vais pas renverser mes plans de trading juste à cause d’une seule nouvelle sur les taux d’intérêt. Ce qui détermine véritablement la direction du marché, c’est si la liquidité continue de se resserrer, et non si les rendements augmentent de plusieurs points de base en une seule journée.
Beaucoup de gens regardent l’obligation du Trésor américain à 30 ans tout en se concentrant en réalité sur la valorisation du marché. Mais ce qui m’importe le plus, c’est s’il y aura de nouvelles raisons de continuer à augmenter après 5,3 %. Sinon, c’est plutôt un pessimisme final sur les prix qu’un nouveau départ.
#30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ? Analyse de l’impact de l’incident de vulnérabilité du portefeuille matériel Coldcard (3 août 2026)
1. Aperçu de l’incident
Coldcard est un portefeuille matériel Bitcoin produit par le Coinkite canadien, longtemps considéré par la communauté comme l’une des solutions de « stockage à froid » les plus sécurisées. À partir du 30 juillet, l’attaquant a effacé 1 196 adresses Bitcoin en 41 minutes, volant 1 082,65 BTC (environ 70,2 millions de dollars). Au 3 août, plus de 4 585 adresses étaient affectées, avec un total de 1 367,05 BTC (environ 88,6 millions de dollars) volés.
2. Source de la vulnérabilité : une ligne d’erreur de code datant de cinq ans
La vulnérabilité remonte à une erreur d’intégration du firmware survenue en mars 2021. Le processus normal devrait utiliser le générateur de nombres aléatoires (RNG) matériel de la puce STM32 pour générer des valeurs d’entropie de 128 bits (théoriquement impossibles à craquer par force brute). Cependant, en raison d’une erreur de configuration, l’appareil est automatiquement passé au générateur de sauvegarde logicielle, ce qui a entraîné :
· Modèle Mk3 : l’entropie réelle n’est qu’environ 40 bits
· Modèles Mk4/Mk5/Q : environ 72 bits
Les attaquants n’ont besoin que de connaître l’UID de l’appareil, l’heure de démarrage et l’historique des appels RNG pour reconstituer la clé privée hors ligne. Les actifs des victimes sont restés dormants en moyenne pendant 3,18 ans avant le vol.
3. Impact sur le marché
1. Impact direct limité sur le prix du Bitcoin
Les prix du Bitcoin n’ont pas connu de baisse significative et restent stables au-dessus de 63 000 $. Actuellement, rien ne prouve que cet événement ait eu un impact négatif quantifiable sur le prix du BTC.
2. Impact sur le système de fiducie de « self-garde »
L’impact central de cet incident a été de secouer les fondations mêmes des portefeuilles matériels comme « les plus sûrs ». Les victimes ont strictement appliqué les protocoles de sécurité du stockage à froid — l’appareil n’a jamais été connecté à Internet, stocké dans un coffre-fort bancaire, mais a tout de même dû être volé. Cet incident a été décrit comme un rare renversement de la philosophie « ni vos clés, ni vos pièces » — pour des raisons de sécurité, les utilisateurs ont plutôt transféré leurs bitcoins vers des plateformes centralisées.
3. La valeur alternative des ETF Bitcoin au comptant est en cours de réévaluation
Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, a souligné que cet incident pourrait encore mettre en lumière la valeur alternative des ETF Bitcoin au comptant réglementés. En allouant du Bitcoin via des ETF, les investisseurs n’ont pas à assumer directement des risques techniques tels que des défauts logiciels. Balchunas a également remis en question la capacité de Coinkite, avec seulement environ cinq employés, à assumer des responsabilités aussi importantes en matière de sécurité.
4. Activité anormale dans les données en chaîne
Le 31 juillet, le nombre d’adresses Bitcoin actives quotidiennement est passé de 645 000 à près d’un million, marquant le niveau le plus élevé depuis décembre 2024. Les petits transferts inférieurs à 1 BTC ont atteint 39 600 BTC, le niveau le plus élevé en une seule journée depuis l’effondrement de FTX.
5. Le sentiment social est tombé à des niveaux historiquement bas
Cette attaque visait des dispositifs promouvant « l’isolement de l’espace d’air et l’auto-garde », faisant chuter le sentiment social du Bitcoin à des niveaux historiquement bas. Anthony Pompliano a précisé que le problème résidait dans les produits tiers, et non dans le protocole Bitcoin ou le réseau compromis.
4. Réponse officielle et risques qui en découlent
Coldcard a détruit tout l’inventaire restant contenant le firmware de la vulnérabilité et suspendu les expéditions. Un correctif d’urgence du firmware a été publié, mais la mise à jour seule ne peut pas réparer l’ancienne graine générée ; les utilisateurs doivent créer de nouveaux portefeuilles et transférer des fonds. Le responsable de la recherche de Galaxy a averti que les attaques sont toujours en cours, et que toutes les adresses Coldcard à signature unique créées après mars 2021 pourraient éventuellement être effacées.
5. Résumé
La vulnérabilité Coldcard est le plus grand incident de vol de Bitcoin jusqu’à présent en 2026. Son impact direct sur le prix sur le marché est limité, mais il a des implications considérables pour les systèmes de fiducie en auto-garde, les comportements des investisseurs et le récit des ETF Bitcoin. À court terme, il convient de porter attention à : (1) s’il y a une quatrième vague ou même plus d’attaques ; (2) s’il reste encore des victimes inconnues parmi les 4 585 adresses concernées ; (3) si cet incident déclenchera un contrôle réglementaire plus strict de l’industrie des portefeuilles matériels. #30年期美债, le haut ou un nouveau point de départ ? $BTC Quand le portefeuille froid « incassable » est vidé en moins de 41 minutes
Si vous détenez aussi du Bitcoin, vous ne dormirez probablement pas bien ces temps-ci.
Aux premières heures du 30 juillet, un hacker a volé 1 082 bitcoins à 1 196 portefeuilles matériels Coldcard en moins de 41 minutes. Au 3 août, l’attaque s’était étendue à la quatrième vague, affectant plus de 4 585 adresses et volant 1 367 bitcoins d’une valeur de près de 89 millions de dollars.
Encore plus troublant — les hackers n’ont jamais touché à un seul appareil.
La racine de cette vulnérabilité remonte à une version du firmware publiée par Coldcard en mars 2021. Cette version a discrètement remplacé la source aléatoire du générateur de nombres aléatoires matériels de la puce par un générateur logiciel prévisible de nombres pseudo-aléatoires lors de la génération de phrases mnémotechniques pour portefeuille. Le résultat fut : la clé privée, qui aurait dû contenir 128 bits d’aléatoire, n’en avait en réalité que 40 bits — le nombre de combinaisons candidates est passé de l’astronomique à 4 milliards. Le craquage par force brute peut être réalisé avec des clusters GPU.
Vous n’avez même pas besoin de toucher à votre portefeuille. Les hackers n’ont qu’à générer toutes les phrases mnémotechniques possibles hors ligne, à en déduire des adresses et à les comparer avec le jeu de données Bitcoin UTXO public — dont le portefeuille est exposé, ce qui le rend évident d’un coup d’œil.
Ce n’est pas parce qu’un débutant a perdu la clé privée. C’est le code propre du fabricant du portefeuille matériel, trahissant l’utilisateur.
Le PDG de Coinkite s’est publiquement excusé, déclarant que l’équipe était « dévastée ». Mais le chagrin n’a pas pu récupérer les 89 millions de dollars déjà transférés.
Ce qui mérite vraiment d’être préoccupé, c’est la réaction du marché. Après l’attaque, le volume de transferts individuels inférieurs à 1 Bitcoin a grimpé au niveau le plus élevé depuis l’effondrement de FTX en 2022 — 39 600 Bitcoins ont été transférés en urgence en une seule journée. Un grand nombre d’investisseurs particuliers font de même : transférer le Bitcoin des portefeuilles froids vers les plateformes centralisées.
Ironique ? Nous avons passé plus de dix ans à enseigner à tout le monde « Pas vos clés, pas vos pièces », mais une vulnérabilité du firmware a complètement détruit toute confiance. Les gens préfèrent faire confiance à l’assurance et au contrôle des risques de la plateforme plutôt qu’à l’expression « vous contrôlez vos propres clés privées ».
Coldcard était autrefois considéré comme la référence pour le stockage à froid Bitcoin. Si même lui pouvait causer de tels problèmes, qu’en est-il des autres portefeuilles matériels ? Qu’en est-il de ces solutions propriétaires, sans code public ? Comment savons-nous que l’appareil entre nos mains ne cache pas une autre bombe à retardement « mars 2021 » ?
La leçon dure de cet incident est : la sécurité de l’auto-garde repose sur une hypothèse que vous ne pouvez jamais vérifier vous-même — que le firmware du fabricant est exempt de bugs. Et cette hypothèse a été complètement brisée aujourd’hui.
L’esprit d’auto-garde du Bitcoin n’est pas faux. Mais cette leçon de 89 millions de dollars nous rappelle : avant de faire confiance au code, demandez-vous : savez-vous vraiment ce que fait ce code ?基本面研报 $BONK / Bonk（Meme/支付） $3.20
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基本面就看到这，剩下的交给市场。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitCommençons par la conclusion. L’achat conjoint du yen par les États-Unis et le Japon n’est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs. Pour le Japon, cela pourrait être un échange de tirs ; pour les actifs à risque mondial, cela pourrait ne pas être une bonne nouvelle. Cela ne signifie pas que la Réserve fédérale assouplit la liquidité. Ce n’est pas non plus un « Plaza Accord 2.0 ». L’avertissement à court terme le plus important est que le trading d’arbitrage du yen commence à reculer. Le BTC et le Nasdaq seront tous deux sous pression.
Qu’ont exactement fait les États-Unis et le Japon ? Le 3 août, la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a confirmé que le Japon et les États-Unis sont intervenus conjointement sur le marché des changes. Plus précisément, les deux pays achètent du yen ensemble. Le Japon espère faire grimper le yen. Le département du Trésor américain a également participé à l’opération. Auparavant, le dollar américain face au yen japonais avait brièvement dépassé 163, atteignant un sommet de près de 40 ans. Après une intervention conjointe, le dollar est tombé sous les 160 face au yen. Après la confirmation officielle de la nouvelle, il est de nouveau tombé à environ 156,34. Plus le chiffre USD/JPY est bas, plus le yen est fort. L’Associated Press a rapporté que cette opération n’était pas une gifle de dernière minute. En septembre 2025, les ministres du Trésor américain et japonais ont déjà publié une déclaration conjointe. À ce moment-là, les deux parties ont convenu que si le taux de change subissait des fluctuations excessives ou des mouvements désordonnés, une intervention pourrait être envisagée. Mais l’intervention ne peut pas être utilisée pour obtenir un avantage concurrentiel dans le commerce. Déclaration conjointe des ministres des Finances américano-japonais : Le ministère japonais des Finances et le département du Trésor américain ont déclaré que si le yen subissait une nouvelle baisse désordonnée, ils n’excluent pas la possibilité de continuer à agir. L’ampleur exacte de l’intervention n’a pas encore été entièrement divulguée. L’affirmation en ligne selon laquelle les États-Unis auraient acheté entre 5 et 10 milliards de yens provient principalement de notes de travail recueillies par les médias, et non d’une statistique officielle. Le ministère japonais des Finances prévoit d’annoncer l’annonce le 28 août#美日确认联合购汇
🚨 Confirmé ! Les États-Unis et le Japon ont ensemble pêché le yen par le fond — la première fois en 28 ans
La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a officiellement annoncé ce matin : vendredi dernier, le Japon et les États-Unis ont uni leurs forces pour acheter du yen sur le marché des changes.
Ce n’est pas une rumeur, ni une spéculation ; c’est l’appui simultané des ministères des finances des deux pays.
Trump a également personnellement admis sur Air Force One, affirmant que l’aide des États-Unis au Japon à augmenter le yen « est à la fois le reflet de l’amitié et bénéfique pour l’économie mondiale ». Après avoir dit cela, il a ajouté : « Le Japon nous a toujours bien traités, sauf pour l’incident de Pearl Harbor. »
Le secrétaire au Trésor américain Bescent a été encore plus agressif, déclarant : « Nous n’hésiterons pas à participer à une intervention conjointe supplémentaire. » Le Japon a également déclaré : « Nous continuerons sans hésiter à mettre en œuvre conjointement d’autres interventions sur le marché des changes. »
Il s’agissait de la première intervention conjointe en 15 ans depuis 2011, et du premier achat conjoint de yens en 28 ans depuis la crise financière asiatique de 1998. L’ampleur de cette intervention pourrait atteindre jusqu’à 58,97 milliards de dollars en une seule journée le 30 juillet.
La semaine dernière, le yen a approché 164, atteignant son plus bas niveau depuis près de 40 ans. Après intervention, le yen a remonté directement dans la fourchette de 156. Ce matin, il a même grimpé à environ 155,5.
📌 Qu’est-ce que cela signifie ?
1. Les États-Unis sont intervenus personnellement — Auparavant, le Japon avait dépensé seul 11 000 milliards de yens sans arrêter la dépréciation ; cette fois, le Trésor américain a directement ordonné à la Fed de New York de mener cette mesure. Même la liste « Acheter de 5 à 10 milliards de yens » dans le carnet du Becent a été captée par les journalistes. Le niveau des signaux est complètement différent.
2. D’autres mesures à venir — les deux pays ont clairement déclaré qu’ils continueront d’intervenir. De plus, le Japon se prépare à utiliser l’outil de repo FIMA de la Réserve fédérale, utilisant les bons du Trésor américains comme garantie pour le dollar américain, avec de nombreuses munitions préparées.
3. Mais l’intervention ne traite que les symptômes, pas la cause profonde — le Japon a également dépensé de l’argent lors de ses opérations solo en avril et mai, mais a rebondi après quelques jours. La stabilisation réelle du yen dépendra du moment où la Banque du Japon relèvera les taux et lorsque la Réserve fédérale assouplira sa baisse.
Ceux qui sont à court terme à court terme sur le yen doivent être prudents, car les États-Unis et le Japon pourraient unir leurs forces et agir à tout moment. Mais la possibilité de s’inverser de la tendance à moyen et long terme dépendra encore du moment où l’écart de taux d’intérêt se rétrécira réellement.
Parlons-en dans les commentaires — selon vous, combien le yen peut rebondir cette fois ? 👇[Quel est le marché du marché ?] ] Le marché évalue actuellement les attentes d’un renforcement des réglementations transfrontalières en Corée du Sud : les stablecoins sur les plateformes coréennes ont enregistré des sorties nettes pendant 18 mois consécutifs, avec des sorties mensuelles atteignant 367 millions de dollars en juin 2026, et les fonds continuent de migrer vers des plateformes crypto étrangères. [Ce qui compte vraiment] La Corée du Sud est l’un des principaux marchés crypto d’Asie, et ses mesures réglementaires affectent directement la liquidité crypto régionale. Si les futures réglementations transfrontalières sont mises en œuvre, cela pourrait modifier les scénarios d’utilisation des stablecoins en Asie, impactant davantage l’activité de trading d’actifs cryptographiques. [Les prochaines 48 heures à suivre] Concentrez-vous sur la surveillance de la publication par les régulateurs financiers sud-coréens sur la réglementation transfrontalière des cryptomonnaies, ainsi que des perturbations potentielles de la liquidité à court terme du BTC et de l’ETH par des nouvelles connexes. #BTC #ETH#美日确认联合购汇
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Le ministère japonais des Finances a officiellement confirmé les achats conjoints de devises étrangères et la stabilisation du yen avec le Trésor américain, marquant la première intervention coordonnée sur les taux de change entre les États-Unis et le Japon depuis 2011. Le USD/JPY a rapidement grimpé d’un plus bas niveau en 40 ans en peu de temps, perturbant directement les énormes carry trades mondiaux du yen, laissant Bitcoin incapable de gérer cette fluctuation de liquidité.
1. Logique fondamentale sous-jacente : le carry trading en yens est la principale variable
La logique sous-jacente des carry trades mondiaux de plusieurs milliers de milliards de dollars : les institutions empruntent des yens à taux d’intérêt ultra-bas pour les échanger contre des dollars américains, augmentant ainsi leurs positions dans les actions américaines, les bons du Trésor américain, les cryptoactifs et d’autres actifs à risque.
1. Phase d’amortissement continu du yen : Les échanges d’arbitrage se déroulent sans encombre, injectant continuellement des fonds incrémentaux dans les actifs à risque ;
2. L’intervention officielle conjointe favorise le renforcement rapide du yen : Un grand nombre de traders d’arbitrage à effet de levier ont subi des pertes non réalisées, les contraignant à vendre des actions et des cryptomonnaies pour rembourser leurs dettes en échange du yen pour rembourser les dettes, déclenchant une pression de liquidation concentrée.
Cette initiative proactive américaine cette fois-ci vise non seulement à soutenir le Japon, mais aussi à empêcher le Japon de vendre à grande échelle des bons du Trésor américain pour soutenir le marché, empêchant ainsi une nouvelle hausse des rendements des bons du Trésor et accélérant le resserrement mondial de la liquidité.
2. Deux voies de transmission pour comprendre les scénarios haussiers et baissiers du Bitcoin
Risque négatif à court terme (l’avertissement principal aujourd’hui)
1. Une pression concentrée à découvert déclenche une réduction de la chaîne de positions : auparavant, les énormes positions courtes en yens étaient écrasées, entraînant un déroulement passif des positions de carry, provoquant une pression de vente à court terme sur les actifs à risque et amplifiant fortement la volatilité du marché ;
2. Le marché continuera de manœuvrer et d’intervenir continuellement. En cas d’augmentation durable du capital à l’avenir, le sentiment se retirera à plusieurs reprises et la volatilité du marché s’intensifiera.
Potentiel de redressement à moyen à long terme
1. Si une intervention conjointe stabilise efficacement le yen et empêche le Japon de continuer à vendre des bons du Trésor américain, la pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor américain s’atténuera, améliorant indirectement l’appétit mondial pour le risque ;
2. La réalité doit être reconnue : l’intervention ne peut que corriger les tendances extrêmes des taux de change à court terme. L’énorme écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon reste inchangé, et la logique à long terme du carry trading ne peut être complètement inversée. Après un rebond, le yen est très susceptible de subir à nouveau des pressions.
3. Les traders doivent éviter deux pièges majeurs
1. Ne pas confondre les hausses à court terme avec des inversions de tendance
L’intervention politique est une force externe soudaine. Historiquement, plusieurs interventions combinées sur les taux de change ont généralement affaibli les rebonds du marché, souvent en rythme pulsant avec de faibles ratios profits/pertes pour la poursuite des ordres.
2. Ne décidez pas d’ouvrir des positions uniquement en fonction des actualités du marché forex
Les fluctuations des taux de change n’affectent que la volatilité à court terme ; Le noyau de prix à moyen et long terme du Bitcoin ancre toujours la trajectoire des taux d’intérêt et les données d’inflation de la Fed. Un seul événement est difficile à inverser cette tendance à grande échelle. [Pharaon Veille du Marché]
Tout le monde demande au pharaon : avec une hausse de 14 % des actions coréennes en une journée, le marché haussier revient-il ?
Le Pharaon a dit franchement : ne vous laissez pas emporter. C’est « après une grosse chute, un rebond rapide », pas un renversement de tendance. 14 % semble intimidant, mais le coupe-circuit KOSPI est aussi fréquent que l’eau potable, et l’indice est presque réduit de moitié. Le grand chandelier haussier d’aujourd’hui est plutôt une correction de représailles face à la survente extrême précédente et à la panique, et a peu à voir avec une amélioration fondamentale.
Alors pourquoi a-t-elle augmenté si fortement ?
La Banque de Corée avait auparavant laissé entendre une possible intervention pour stabiliser le marché, et combinée à une intervention conjointe des États-Unis et du Japon sur le yen, qui a stimulé le sentiment sur les marchés asiatiques, les positions courtes se sont concentrées sur la couverture. Le marché boursier coréen est fortement concentré sur Samsung et SK Hynix, qui représentaient ensemble plus de 60 % de la capitalisation boursière totale de KOSPI, et dès que les actions individuelles ont explosé, l’indice a suivi.
Qu’est-ce que cela signifie pour le big pie ?
Le sentiment à court terme s’est redressé, la pression vendeuse lors des sessions asiatiques s’est atténuée, et le Bitcoin est passé d’environ 62 000 à 63 000. À moyen terme, la nature des fortes hausses et descentes du marché boursier coréen — forte concentration, axé sur la liquidité et sensible aux politiques — signifie qu’il continuera de fluctuer.
Comme toujours, on attend de bonnes affaires, pas qu’on poursuit.
Suivez Pharaon et ne perdez jamais votre chemin vers la richesse ! $ETH $BTC $HOME #韩股KOSPI盘中飙升14 %, marquant le plus grand gain en une seule journée de l’histoire #30年期美债, le sommet ou un nouveau départ ?
Il n’existe pas de taux d’intérêt à long terme sur le marché des cryptomonnaies
Le rendement du Trésor à 30 ans a dépassé les 5,27 %, pour la première fois depuis 2007.
JPMorgan a relevé ses prévisions de hausse des taux à décembre de cette année, avec un objectif de 5,4 %. Les prix du pétrole ont chuté de 7 % en une seule journée, ramenant les États-Unis et l’Iran à la table des négociations. Avec l’introduction de l’outil FIMA par le programme conjoint de protection des devises américano-japonais, le Japon peut obtenir des dollars américains sans vendre d’obligations, allégeant ainsi la pression à long terme à la hausse.
Trois variables s’entraînent simultanément, avec un rendement sur 30 ans à 5,3 % d’indécis. Les marchés traditionnels débattent d’une question classique : le sommet, ou un nouveau point de départ ?
Le marché des cryptomonnaies n’est pas impliqué dans ce débat. Elle ne dispose tout simplement pas de l’outil des « taux d’intérêt à long terme ».
Les actifs traditionnels peuvent être compressés en un seul chiffre de rendement selon les attentes à long terme de transactions sur le Trésor sur 30 ans — trajectoire de hausse des taux d’intérêt, perspectives d’inflation, probabilité de récession. Le marché des cryptomonnaies n’a pas de marché obligataire sur 30 ans ; il n’exprime que des attentes à long terme d’une seule manière : mettre le prix à cet endroit et le mettre à jour quotidiennement.
Alors que les marchés traditionnels débattaient pour savoir si 5,27 % était le sommet, les prix des cryptomonnaies avaient déjà réagi simultanément à trois variables : une baisse de 7 % des prix du pétrole, des anticipations de hausse des taux antérieures et la protection conjointe des devises américano-japonaises. Il n’a pas besoin d’attendre un chiffre de rendement pour se donner la direction — c’est son prix lui-même qui est la direction.
Dans les semaines suivantes, une observation peut être suivie en continu :
Si le rendement à 30 ans reste latéralement autour de 5,3 %, et que les prix du marché crypto commencent à remonter hors de la fourchette actuelle, cela indique que ce dernier est déjà en train de prendre en compte pour la « confirmation du sommet du taux à long terme ».
Si le marché des cryptomonnaies évolue latéralement ou à la baisse en synchronisation avec les rendements, cela indique qu’il digère encore les incertitudes sur les marchés traditionnels et n’a pas encore formé de jugements de direction indépendants.
Le marché crypto à long terme n’est pas évalué par le marché obligataire, mais par chaque bloc qui est réévalué.$WLD $BZ $AVAX $ZEC $UAI $SUI $COTI $XAG $ADA $LINK ##折旧年限延至25年, les prévisions de dépenses en capital de Microsoft ont été abaissées
En prolongeant la période d’amortissement de 5 à 25 ans, Microsoft a commodément réduit ses prévisions de dépenses en capital. À première vue, cela ressemble à un jeu comptable, mais la capitale ne le voit pas ainsi — le récit de la « course aux armements » des fournisseurs cloud a soudainement été déchiré, les actions des infrastructures IA s’agenouillent en signe de respect, et l’appétit pour le risque est comme un ballon piqué par des aiguilles. Quand l’argent se retire de la logique à long terme, il a toujours besoin d’un endroit où se cacher, mais à cet instant, le marché de SKHYNIX est tordu dans ce contexte macroéconomique : les prix baissent, les positions se réduisent, mais la volatilité s’est réduite en ligne droite. C’est une contradiction en soi — personne n’entre ni ne sort, pourtant les prix continuent de baisser, comme si quelqu’un creusait secrètement un barrage avec une cuillère.
Tout d’abord, regardez le graphique des 4 heures. Le dernier signal structurel est à 884,17 $, indiquant une direction descendante. Mais fait intéressant, ce niveau n’a pas été réalisé avec un volume élevé, mais plutôt avec une baisse baissière liée à la diminution du volume. Il y a également un signal structurel similaire sur le graphique d’une heure, à 1161,6 $, également baissier. Les deux périodes indiquent « en baisse », mais l’intérêt ouvert baisse simultanément, et le taux de frais reste à 0,0003, à un rang historique de 0,71 — pas cher, mais pas bon marché non plus. Cette combinaison signifie généralement : ce ne sont pas les taureaux qui fuient, mais les taureaux qui « font les morts ». Il n’y avait pas de ventes paniquées, ni de fonds de pêche à fond qui entraient sur le marché. C’était comme si tout le monde avait accepté de laisser ses ordres loin, attendant que le marché prenne sa propre direction.
En surveillant le marché, j’ai remarqué un détail : les zones effectives de 4 heures et 1 heure ont toutes deux 7, et les niveaux de volatilité sont en contraction. Cet état de « double contraction » a souvent été la dernière pression avant un tournant du marché. Mais le problème, c’est que la direction de la compression n’est pas déterminée par les signaux structurels, mais par qui ne peut pas résister à l’envie de faire le premier mouvement. Actuellement, le prix reste en dessous de 884 $. Si ce niveau est rapidement récupéré, alors la structure à la baisse précédente serait un faux mouvement ; Mais si une longue ombre supérieure avec un volume accru apparaît autour de 884 $, les baissiers profiteront de cette dynamique pour pousser vers le bas, ciblant une zone plus basse très négociée.
Parlons maintenant du signal d’une heure à 1161,6 $. Ce niveau est un peu éloigné du prix actuel, ressemblant plutôt à un arrêt lors de la baisse précédente. Si le prix rebondit vraiment à ce moment-là, cela montre en fait que les haussiers sont prêts à riposter, mais seulement si le prix dépasse d’abord le niveau de 884 $. Maintenant, l’impression que j’ai de l’assiette est : il y a un couvercle en haut et un étage en dessous, mais le sol n’est pas solide et le couvercle n’est pas épais. Le véritable point de rupture réside dans le moment où l’intérêt ouvert cessera de baisser et rebondira — si le prix continue de baisser mais que l’intérêt ouvert commence à augmenter, alors de nouveaux baissiers entrent et il reste encore de la place à venir ; Si le prix cesse de baisser et que l’intérêt d’ouverture continue de baisser, cela signifie que les baissiers prennent des profits, et un rebond peut survenir à tout moment.
Mon propre plan est de procéder en deux étapes. Première étape : Si le prix cesse de baisser près de 850 $ et qu’un chandelier haussier à fort volume apparaît sur le graphique d’une heure, engloutissant complètement la précédente bougie baissière, je prendrai légèrement de la position long, avec un résultat net à 835 $, en visant d’abord 884 $. Si 884 $ reste, alors regardez 920 $. Deuxième étape : Si le prix descend en dessous de 835 $, je ne poursuivrai pas les shorts. J’attendrai un rebond à environ 850 $ avant d’envisager l’entrée, je mettrai un stop-loss au-dessus de 865 $, et je viserai le round de 800 $. Voici un postulat : il doit se décomposer sur un volume élevé. Si c’est une baisse de faible volume, je préfère être à court de position.
Revenons au problème Microsoft. Allonger la période d’amortissement reflète ostensiblement un ajustement financier, mais en réalité, cela expose l’inquiétude des fournisseurs de cloud face au cycle de retour sur investissement de la puissance de calcul de l’IA. Cette inquiétude se propage au monde crypto, et l’impact le plus direct est que les fonds se retireront de projets à forte « narration » et se tourneront vers des actifs aux caractéristiques évidentes de « flux de trésorerie ». SKHYNIX n’a ni un récit fort ni un flux de trésorerie stable — c’est une question de rester bloqué des deux côtés. C’est pourquoi son marché est si tordu — les fonds macro ne le veulent pas, et les fonds à court terme le trouvent trop peu volatile. Mais c’est précisément ce manque d’intérêt qui rend les mouvements extrêmes du marché plus probables. Car une fois qu’une certaine direction est rompue, les ordres stop-loss et les ordres suivants se chevauchent, formant des fluctuations pulsées.
Le moment est très délicat maintenant. Début août, la liquidité s’asséchait déjà, et avec les événements macroéconomiques fréquents, les grands fonds attendaient des directives. L’intérêt ouvert de SKHYNIX est tombé à un niveau relativement bas, ce qui signifie que, qu’il monte ou descende, il aura peu besoin de carburant à l’avenir. J’ai tendance à penser qu’il fait d’abord un faux mouvement — comme descendre rapidement, balayer un lot d’ordres stop-loss, puis reculer rapidement. Ce type de mouvement est courant à la fin d’une contraction à faible volatilité et est spécifiquement utilisé pour punir ceux qui poursuivent des deux côtés.
Donc mon conseil est : ne vous précipitez pas pour agir, attendez simplement que ce « faux mouvement » apparaisse. Si le prix chute d’abord à environ 820 $ puis remonte rapidement au-dessus de 850 $, cela signifie que le piège haussier a été découvert et que vous pouvez suivre pour aller long ; Si le prix monte d’abord à environ 900 $ puis descend rapidement sous 860 $, c’est un piège à l’ours et vous pouvez inverser à la vente à découvert. Dans les deux cas, les paramètres stop-loss sont faciles à définir et le ratio profit/perte est également raisonnable. Le pire est la situation actuelle : les prix fluctuent au milieu, et si vous y allez, vous serez à plusieurs reprises prouvé que vous avez tort.
Enfin, au niveau de 0,0003, si le prix continue de baisser, le taux peut devenir négatif, ce qui en fait un bon moment pour observer le signal de bas. Un taux négatif signifie que les ours paient pour les haussiers, généralement lorsque le sentiment est extrêmement pessimiste, mais cela peut aussi être un terrain propice à des revirements. Je garde un œil sur cet indicateur. Si un taux négatif apparaît pendant plusieurs heures consécutives et que le prix ne atteint plus de nouveaux creux, cela pourrait être la fin de cette période de baisse.
—— Ce ne sont que des opinions personnelles et ne constituent pas un conseil en investissement. Je vous souhaite un bon trading. ——
#折旧年限延至25年, les prévisions de dépenses en capital de Microsoft ont été abaissées Analyse des prix en temps réel de Solana (SOL) (3 août 2026)
1. Aperçu des prix en temps réel
Au 3 août 2026, Solana (SOL) est coté à 73,14 $ sur CoinMarketCap, en hausse de 1,51 % en 24 heures. D’autres plateformes proposent entre 72,97 et 73,56 dollars, avec un volume de transactions sur 24 heures d’environ 1,32 milliard de dollars et une capitalisation boursière d’environ 42,7 milliards de dollars.
SOL bénéficie d’une remise de -0,81 % par rapport au prix mondial sur le marché coréen. Le taux de change SOL/BTC continue de fluctuer sous 0,002.
2. Revue des tendances intrajournalières
Tôt dans la journée, l’aversion au risque a été renforcée par une forte baisse des prix internationaux du pétrole (le Brent a chuté jusqu’à 7,3 % à 81,55 $ le baril), avec une hausse de plus de 3 % du SOL. Cependant, la chute ultérieure des prix du pétrole a suscité des inquiétudes concernant la demande mondiale, refroidissant le sentiment de risque et poussant le SOL à redonner une partie de ses gains en plus.
Le SOL avait auparavant grimpé à 74,30 $ avant de reculer sous pression, rebondissant d’un creux de 70,51 $ avant d’entrer dans une phase de reprise volatile. Actuellement, le prix se consolide autour de 73 $, le volume de rebond continuant de diminuer. Le prix reste en dessous de deux niveaux clés de résistance : la moyenne mobile mobile à 100 jours (environ 75 $) et la EMA à 200 jours (environ 79 $).
3. Moteurs du marché
Mise en œuvre de la mise à niveau réseau : Le 29 juillet, la Fondation Solana a activé avec succès la mise à niveau SIMD-0286, augmentant le nombre maximal d’unités de calcul par bloc de 60 millions à 100 millions, et augmentant le débit du mainnet de 66 %. Après la mise à niveau, les frais de transaction au 90e percentile ont diminué de 30 % (de 29 800 à 20 800 lamports). En juillet, Solana a traité 8,7 milliards de transactions, un sommet en quatre mois.
L’activité on-chain s’intensifie : en juillet, le nombre de portefeuilles de trading actifs de manière indépendante sur le réseau Solana a atteint 609 000, un sommet en sept mois. Circle a frappé aujourd’hui 250 millions de dollars américains sur le réseau Solana.
Suppression macroéconomique : La forte chute des prix du pétrole a suscité des inquiétudes concernant la demande, et le marché global est freiné par un environnement macroéconomique quelque peu belliconque, rendant difficile pour le SOL de sortir de sa tendance haussière autonome. Les prévisions du marché montrent une probabilité de 79 % que le délai de réduction de la durée de l’action descende sous les 70 $ en août.
Faiblesse historique : Le SOL a clôturé avec un chandelier baissier mensuel pendant 10 mois consécutifs, ce qui en fait l’un des cycles les plus faibles de l’histoire.
4. Aspects techniques et postes clés
Schéma actuel : les barres haussières MACD à 1 heure se sont continuellement développées, avec un prix au-dessus de 73,5 $ ; les barres MACD 4 heures sont devenues positives (0,1536), la bande médiane des bandes de Bollinger à 73,20 $ formant un support. Le RSI sur 4 heures est d’environ 52,92, et celui d’une heure autour de 64,57, ce qui indique qu’il n’est pas suracheté. Le taux de financement était de 0,0038 %, avec des avoirs stables et aucun signe de surchauffe. Dans l’ensemble, il est caractérisé par une reprise technique sous une tendance baissière.
Résistances clés :
· 73,80 $ à 74,30 $ : bande supérieure de Bollinger à 1 heure et zone de résistance récente
· 75 $ : EMA à 100 jours ; une récupération ouvrirait de l’espace vers le haut
· 79 $ : EMA à 200 jours, écart de tendance à moyen terme
Principaux supports :
· 72,95 $ à 73,20 $ : Premier support à court terme, bande médiane Bollinger et zone stop-loss
· 72,2-72,6 $ : La première cible après la pause
· 70,5-70,8 $ : Derniers creux et seconds objectifs de support
· 60-70 $ : Zone clé d’accumulation à long terme identifiée par les analystes
5. Résumé
Solana est actuellement en phase de consolidation à 73-74 $, avec des signes techniques à court terme tels que des signaux positifs et haussiers du MACD, mais le volume de rebond continue de diminuer. 73,80 $ à 74,30 $ est la première résistance — une cassure valide et une déposition au-dessus de 75 $ pourraient ouvrir un espace de rebond vers 76-78 $ ; Si elle rencontre une résistance et descend en dessous de 72,95 $, elle peut atteindre 72,2 $ voire 70,5 $.
La contradiction centrale réside dans la lutte entre l’amélioration continue des fondamentaux on-chain (mises à niveau réseau, nombre de nouveaux portefeuilles, émission de USDC) et la suppression macroéconomique, ainsi qu’une tendance baissière consécutive de dix mois. Si le taux SOL/BTC casse, il pourrait devenir un catalyseur clé d’un renversement de tendance.
$SOL Rapport de recherche fondamentale $FLOKI / Floki (Meme/Pay) 3,20 $
Pour être simple : Floki ($FLOKI) a un score global de 47/100, considéré comme un projet en phase initiale, avec une validation insuffisante. En regardant les trois couches, l’équipe de l’entreprise dispose de réserves de trésorerie, le réseau de protocoles montre déjà des signes d’utilisation payante, et la capture de jetons a été mise en œuvre.
Décomposition fondamentale : Floki ($FLOKI jeton), suivi Meme/Paiements. Axé sur Meme + universités on-chain. Benchmarks DOGE et SHIB. Les plateformes centralisées traditionnelles commissionnent 15-40 %, les données utilisateur ne sont pas autonomes. Les frais de transaction on-chain sans confiance sont plus bas, les incitations de jetons convertissent les premiers utilisateurs en contributeurs. La valeur moyenne des commandes est de 50 à 500 $/mois, le règlement nécessite USDC ou monnaie fiduciaire. Suivi narratif, utilisation sur le marché baissier réduite de 60-80 %. Positionné comme une plateforme verticale de bout en bout. Lancement de produit : couche protocolaire officiellement opérationnelle, tableau de bord on-chain montre des frais de protocole s’accumulant, montrant des signes d’utilisation payante. Dernière version non trouvée, 60 soumissions valides au cours des 90 derniers jours.
Côté utilisateur, adresse MAU n’est pas divulguée, DAU non divulgué, volume de transactions 24h 80,00 millions $, TVL non trouvé. Les adresses portefeuille ne sont pas équivalentes à des individus actifs mensuels ; les avoirs concentrés de grandes adresses surestiment le nombre réel d’utilisateurs. Côté revenus, les frais d’utilisateur ne sont pas divulgués ; le revenu côté offre représente environ 80-90 % des frais utilisateurs (appartenant aux LP et nœuds), le revenu du trésor protocolaire est de 2,00 millions $, les détenteurs de tokens achètent et brûlent annualisés sans mécanisme de burn. Le volume de transactions sur 24h correspond au chiffre d’affaires commercial, non au chiffre d’affaires. Les bénéfices de l’entreprise ne sont pas synonymes de profits de protocole, les profits de protocole ne sont pas généraux pour les détenteurs de tokens. Côté code : 60 soumissions valides en 90 jours, 25 contributeurs actifs, dernière version non trouvée. GitHub est une preuve de niveau A qui peut être vérifiée directement. Contexte en investissement : Pour le financement en actions d’entreprise, consultez PitchBook/Crunchbase (niveau A) ; pour le financement privé et public par jetons, consultez les livres blancs, les courbes de publication et les contrats de déblocage on-chain (niveau A) ; les teneurs de marché et le financement par écosystème sont de niveau B mais ne représentent pas de participations à long terme des VC technologiques ; pour l’intégration technique, voir preuves d’accès API/SDK (niveau B) ; partenariats stratégiques et murs de logos sont de niveau D. Utiliser des GPU NVIDIA ne signifie pas investir NVIDIA, et entrer en bourse ne signifie pas investir stratégiquement.
Côté tokens, l’offre totale est de 1 300 000 000, circulant 950 000 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 milliards $, le prochain déblocage est 2026-T4 (compte de +3,50 % du volume circulant), brûlage taux annualisé de rachat Pas de brûlage explicite de rachat de reprise. Faut-il acheter des pièces pour utiliser le produit ? Certains doivent capturer une valeur moyenne (staking/discounting/gouvernance). En regardant cela avec leurs pairs (calibre unifié, pas de comparaison aléatoire intersectorielle) : En termes de capitalisation boursière circulante, Floki 3,00 milliards $, DOGE non divulgué, SHIB non divulgué. FDV : Floki $4,20B, DOGE non divulgué, SHIB non divulgué. En termes de chiffre d’affaires annualisé, Floki est de 2,00 millions de dollars, DOGE non divulgué, SHIB non divulgué. Pour les adresses actives mensuelles ou utilisateurs, Floki n’est pas divulgué, DOGE non divulgué, SHIB non divulgué. Les chiffres sont basés sur des instantanés de données publiques ; certaines omissions sont complétées par des auto-rapports officiels ou des normes sectorielles. Évaluation : capitalisation boursière circulante 3,00 milliards $, FDV 4,20 milliards $, P/S 1500,0x, FDV divisé par chiffre d’affaires 2100,0x. Vision pessimiste à 3,00 milliards $ à 50-70 % du prix initial, oscillant dans une fourchette neutre ; perspectives optimistes : chiffre d’affaires double, burns sont mis en œuvre, clients entreprises sont en place, FDV correspond au P/S, aligné avec les principales entreprises. Pour résumer : preuves insuffisantes, principalement narratives (score 47/100). La capture de la valeur des tokens a été mise en œuvre (rachat/burn/gaz). La capitalisation boursière circulante est relativement élevée par rapport aux fondamentaux, dépassant les attentes, et la FDV est modérée. Pièges potentiels : déblocage et vente importants à court terme, revenus de protocoles à long terme revenant à zéro, demande de tokens reposant uniquement sur les incitations (une fois les incitations coupées, l’utilisation s’effondre). Indicateurs de suivi : hebdomadaire des frais de protocole, montant de burn, rétention d’adresse active, soldes TVL/prêts, versions GitHub. Ce qui précède est la logique et le jugement des informations publiques et ne constitue pas un conseil d’achat ou de vente. Les indicateurs financiers fondamentaux dévient de plus de 30 %, les conclusions doivent être réévaluées.
C’est tout pour les fondamentaux ; laissez le reste au marché.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit[ZORA : La coupe la plus folle des réseaux sociaux on-chain vise le « trafic de contenu »] Si la dernière vague de poursuites crypto était les rendements DeFi, les images NFT et le TPS public de la chaîne, la question la plus excitante se pose maintenant : le contenu lui-même peut-il être directement transformé en actifs échangeables ? C’est ce qui m’attire le plus chez ZORA. Il ne s’agit pas seulement d’émettre une pièce, ni de rebrander des plateformes sociales ordinaires ; il s’agit de fusionner « publier du contenu, lire du contenu, échanger du contenu et promouvoir du contenu » dans une boucle fermée en ligne. Auparavant, si une publication devenait virale, la plateforme consommait du trafic, les créateurs obtenaient des abonnés, et les utilisateurs n’obtenaient qu’un simple like ; Ce que ZORA veut dire maintenant, c’est : un contenu lui-même peut être frappé en pièces, acheté et vendu, diffusé et fixé par le marché. Cela peut sembler scandaleux, mais le monde de la crypto est le meilleur pour transformer l’absurdité en transaction. Pourquoi les mèmes peuvent-ils devenir viraux ? Parce que cela transforme les émotions en prix. ZORA est encore plus agressive, essayant aussi de fixer le prix du trafic de contenu : un post, un créateur, un sujet tendance — tant que quelqu’un est prêt à trader, cela peut créer une liquidité temporaire sur la chaîne. Ainsi, l’objectif de ZORA n’est pas « s’il s’agit d’une pièce de valeur traditionnelle », mais de savoir s’il peut capter le trafic réel des interactions sociales en chaîne. Si les utilisateurs sont vraiment prêts à interagir, spéculer et partager des pièces de contenu sur Base, cela pourrait devenir l’un des points d’entrée les plus discutés dans SocialFi. Mais je veux y verser de l’eau froide : ce chemin comporte d’énormes risques. Les plus grands avantages des pièces de contenu sont leur légèreté, leur rapidité et leur forte diffusion ; Le plus grand inconvénient est aussi le suivant$CORE 最近圈内刷屏一套极具煽动性观点：持续关注动态的人必将盈利；24日机构大举入场、26日成功接入比特电网；8月正式启动万倍行情计划，市场即将上演多空双杀，建议拿好现货、远离合约，终极目标直指188美元，CORE史诗级黑马行情正式开启。
⚠️仅信息辨析交流，加密资产波动风险极高，不构成任何投资建议
一、逐条撕开叙事包装的陷阱
1. “24日机构进场”无任何可核验实锤
该说法属于反复翻炒的老旧传闻。链上巨鲸转账、行情软件资金净流入、地址筹码迁移，仅仅是筹码换手、量化对倒，无法直接等同于外部新增机构增量资金。
迄今为止没有机构官方公告、连续买入链上交易哈希佐证，单纯依靠传闻制造先手优势的错觉，诱导跟风追入。
2. 接入比特电网属于存量规划，并非突发重磅利好
比特电网布局长期写在官方路线图中，属于既定技术部署，不是突如其来的突破性利好。
合约功能部署完成 ≠ 形成可持续营收。仅完成底层技术接入，距离大规模用户落地、产生稳定手续费收入依旧有漫长距离，不能直接和币价暴涨划等号。
3. 万倍行情、目标188美元，典型情绪洗脑话术
当前CORE价格仅0.019–0.021美元，188美元意味着接近万倍涨幅。万倍行情需要超级牛市、独家赛道壁垒、海量场外增量资金、极低流通盘多重极端条件共振。
现阶段基本面远远无法支撑这种预期。熊市反弹周期，百倍、万倍天价目标是经典FOMO手段，制造错过不再有的紧迫感，吸引散户在反弹高位承接筹码。
4. “远离合约、持有现货”话术暗藏诱导
看似善意规避合约高杠杆风险，实则降低大家的风控警惕。
很多投资者会因此选择重仓现货、长期死扛。不要产生误区：合约有爆仓风险，重仓现货同样要承受持续阴跌、大幅回撤的巨额浮亏。流动性薄弱、存在持续解锁抛压的币种，现货绝非保险箱。
二、狂欢之下不容忽视的现实基本面
1. 本轮反弹不存在全新落地重磅利好，依靠存量叙事叠加超跌修复。CORE流动性偏弱，少量资金即可快速拉升，脉冲式上涨非常容易冲高回落。
2. SatPay仍在内测，尚未全面对外开放；生态营收回购方案已经公布，但缺少连续月度回购金额、交易哈希公示，实际执行力度有待观察。
3. 质押量、生态TVL高度依赖代币激励补贴，一旦补贴收缩，生态活跃度、资金留存情况尚未经过考验。
4. 国库、早期投资人存在持续筹码解锁压力，反弹行情天然是早期持仓方分批兑现筹码的窗口。
三、理性判断行情的核心标尺
短期情绪能够拉动币价短期脉冲上涨，但宏大叙事无法长期支撑行情。
项目持续推进技术研发、生态拓展值得持续观察；但万倍暴富故事只能当作市场情绪参考，绝对不能作为交易依据。
后续判断强弱，只看可落地、可查证的数据：SatPay公测真实交易流水、每月常态化回购执行记录、剔除补贴后稳定的生态质押体量。
总结
赛道具备长期想象空间，不代表短期就能走出神话行情。
市场不存在“必赚”的交易，也没有板上钉钉的万倍标的。反弹集体狂欢阶段，更需要敬畏筹码抛压与流动性风险。
愿景不需要成本，本金难以重来，任何时候风控优先。$BANK $KAITO $GIGGLE $MU $SUI $ZEC $BNB $XAG $HOME $1000SHIB ##韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅
KOSPI这根阳线直接把空头打懵了，14%的单日涨幅在成熟市场几乎是核弹级事件。亚太风险资产瞬间被重新定价，资金从避险通道夺路而逃，涌向一切带beta的品种。这种级别的情绪宣泄，通常不会在24小时内结束，它会像涟漪一样扩散到全球盘面。我盯着的CL，在亚洲时段尾盘已经出现了异动——不是跟随性上涨，而是独立于大盘的、带着试探意味的脉冲。
先看最直接的盘口语言。4小时级别的波动率刚从收缩状态炸开，像绷紧的橡皮筋突然断裂，而1小时级别还维持着正常节奏，说明大周期在酝酿方向，小周期还没跟上。这种错配往往意味着：要么小周期被大周期拽着走，要么大周期在骗炮。我倾向于前者，因为KOSPI带来的风险偏好改善是实打实的，不是期货盘自导自演。
结构上，4小时最新信号在78.82这个位置给出了向下转向的提示，但1小时却在同一个价位给出了向上突破的确认。两个周期在同一价格打架，这本身就是个值得记录的异常。78.82像一道分水岭，多空在这里反复拉锯，谁先站稳谁就掌握下一段行情的主动权。我注意到，价格在78.82下方时，持仓量在增加而价格在下跌，这是典型的空头加仓行为；但当价格反弹逼近78.82时，持仓量的增速放缓了，说明空头在这个位置开始犹豫，不敢继续加码。
费率目前是0，处在历史分位0.57的位置。这个数据很有意思——既不贵也不便宜，但结合价格下跌持仓上升的背景，说明市场没有形成一致性的看空预期，反而有人在悄悄布局多单。如果价格能有效站上78.82，这些埋伏的多单会迅速浮盈，进而引发空头回补，形成踩踏效应。
有效区域方面，4小时级别有11个关键价位，1小时级别有5个。数量越多，说明市场在这个区间内反复换手，筹码分布复杂。但复杂不等于混乱，反而给了我们精确的坐标。我重点观察的是4小时级别的密集成交区，大约在77.50到79.20之间。这个区间内堆积了太多的止损单和挂单，一旦突破，速度会非常快。
现在回到KOSPI这个导火索。亚太股市的暴涨会带动全球风险偏好回升，这对CL这种高波动品种是直接的利好。但要注意，CL的联动性并不总是同步的，它有自己的节奏。亚洲时段的脉冲可能只是预演，真正的方向选择要等欧美时段接力。如果欧美时段继续维持风险偏好，CL大概率会向上突破78.82；但如果欧美时段出现获利了结，CL可能会在78.82下方反复震荡，甚至回踩77.50的支撑。
我的推演是这样的：如果价格在接下来的4小时内再次触及78.82，并且伴随持仓量的显著增加（说明有增量资金进场），我会尝试跟进多单，底线设在77.80，第一目标看79.20，如果突破79.20并且1小时级别出现连续阳线，再看80.00整数关口。但如果价格在78.82附近反复受阻，并且持仓量开始下降（说明多头在撤退），那我会放弃做多，转而观察77.50的支撑是否牢固。如果77.50被跌破，那4小时级别的向下信号就会占据主导，空头目标看76.80甚至更低。
还有一个细节值得注意：1小时级别的有效区域只有5个，远少于4小时的11个，这说明短期的筹码结构相对清晰，方向一旦确立，小周期的惯性会更强。所以，如果78.82被突破，1小时级别的走势会很干脆，不会拖泥带水。
KOSPI的暴涨给了我们一个宏观背景，但交易不能只看宏观。CL的盘面有自己的语言，78.82就是它现在最想说的话。我选择倾听，而不是替它发言。如果它选择向上，我就跟随；如果它选择向下，我就等待。市场永远是对的，错的是那些试图预测它的人。
——仅为个人看法，不构成投资建议，祝交易顺利。——
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 Le SOL dispose actuellement d’un net avantage en position haussière, mais ce n’est pas encore la direction du capital
Les instantanés communautaires de SOL apportent à la fois de la chaleur et du ton, mais pas nécessairement du même côté.
Le 3 août, à 10h00 (heure de Chine), OKX Onchain OS a enregistré 15 mentions de SOL en une heure, dont 15 mentions de X et 0 article de presse ; Le volume total de 24 heures était de 373 fois.
La dernière heure est de 0,97 fois la moyenne horaire pour la longue fenêtre, ce qui est presque la moyenne des 24 heures et peut être considérée comme « approximativement proche de la moyenne de la longue fenêtre ». Cette rapidité déploie de nouvelles discussions et n’est pas nécessairement liée aux fluctuations du marché.
Le ton du texte est haussier à 53 %, baissier à 20 % et neutre à environ 27 %, actuellement classé comme « haussier clairement dominant ». 56 % haussiers et 15 % baissiers sur 24 heures ; S’il existe un écart entre les deux fenêtres, il faut d’abord le comprendre comme un changement dans la structure de discussion, plutôt que comme une déduction directe d’un objectif de prix.
Je tracerai ces deux lignes séparément. Si le ton est trop lourd mais que la vitesse de mention est plus lente, cela signifie que la discussion actuelle est plus positive, mais que l’attention n’a pas accéléré ; Si les mentions sont en hausse et que les baissiers sont dominants, cela peut être des nouvelles sur les risques ou les fautes qui attirent les gens. Même si le battage médiatique et le ton vont dans la même direction, cela ne peut toujours pas être directement assimilé à un achat authentique.
La source est une autre limite. Actuellement, SOL est « presque entièrement dicté par X ». Les réseaux sociaux répondent le plus rapidement, et le même sujet peut être republié à plusieurs reprises ; Plus la source est concentrée, plus la prochaine fenêtre doit être confirmée. Les informations mentionnent qu’une augmentation ne signifie pas automatiquement que l’événement est vrai ; l’annonce initiale reste la norme finale de vérification.
En moins de 24 heures, les mentions X et les mentions de la presse de SOL étaient respectivement 372 et 1 heure ; Une heure signifie 15 et 0 fois. Si les fenêtres courtes sont plus axées sur X que les longues fenêtres, la sensibilité devrait être accrue à l’acheminement et aux récits uniques ; Si la proportion d’informations augmente, vérifiez également si le même contenu est effectivement repris.
Ce qui compte vraiment, ce sont le taux de réussite des transactions on-chain, les frais, les adresses actives et l’utilisation principale des applications de SOL, combinés au trading au comptant, aux taux de financement par contrat perpétuel et à l’intérêt ouvert. Ces données répondent aux besoins d’utilisation et tirent parti de la participation, et les classements populaires ne peuvent pas les remplacer.
Il faut aussi surveiller les décalages horaires. Les 373 échantillons de 24 heures couvrent différentes périodes de marché ; diviser par 24 n’est que pour faciliter la comparaison et ne signifie pas le même volume de discussion toutes les heures. Une seule déviation de la moyenne doit d’abord être observée, et non comme une complétion de tendance.
Comment peux-tu dire que ce n’était que du bruit ? La série suivante de mentions augmenta, mais le ton revint rapidement neutre. Cette fois, le sens de l’orientation était surtout dû à un échantillon réduit. Si la vitesse des mentions continue d’augmenter et que les sources s’étendent à partir d’une seule communauté, l’attention se stabilisera progressivement. Au final, ce qui peut changer les jugements, ce sont toujours des données continues, pas un slogan plus fort.
Notons trois choses pour l’instant : les discussions sur le délai de déploiement suivent généralement la moyenne de la fenêtre à long terme, tandis que le ton de la fenêtre à court terme est clairement plus favorable, et il est presque entièrement dicté par X. Si la vitesse se poursuit et que les sources deviennent plus diverses, et que les transactions et les données en chaîne résonnent également, cette observation peut être poussée plus loin ; Avant cela, mettez-les sur la liste de surveillance et ne vous précipitez pas pour courir.