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$FIL 0,7675 position longue, levier 50x, gain flottant de 280 points, toujours en position.
La logique de cette hausse est solide : FIL a augmenté d'environ 20 % cette semaine, les positions courtes ont explosé pour 1,5 million de dollars US, le volume des positions ouvertes a atteint près de 200 millions. Narrativement, Filecoin se positionne comme une infrastructure de base pour l'IA — Amazon prévoit d'investir 220 milliards de dollars cette année dans le matériel IA, le prix des puces de stockage a augmenté de 235 % en un an, Filecoin dit « mon stockage est déjà prêt, pas besoin d'attendre ».
Techniquement, le cours a franchi la moyenne mobile à 100 jours, la tendance journalière est haussière, 0,86 est la prochaine résistance clé. En cas de rupture, on vise 0,90-1,00, sinon un repli possible vers 0,76-0,77.
Mais il y a un risque : le RSI est monté au-dessus de 80 dans la zone de surachat, certains traders prennent déjà leurs bénéfices et sortent. Le nombre de contrats ouverts a diminué de moitié par rapport au pic de 450 millions, ce qui indique que les fonds achetant à la hausse sont moins agressifs.
Mon analyse : la direction est correcte, un léger repli à court terme est possible pour nettoyer le surachat. Le stop loss est remonté vers 0,76 pour sécuriser les profits, le reste dépendra de la capacité à franchir 0,86.
« Revue de position »CZ a tweeté : l'argent chaud se retire du domaine de l'IA pour revenir dans les cryptomonnaies. Ce jugement correspond aux flux de capitaux d'ETH — l'ETF ETH a enregistré aujourd'hui une entrée nette de 17,91 millions de dollars, attirant 520 millions de dollars en 7 jours, sans aucun arrêt.
Mais du côté de BTC, Tony dit la vérité : aujourd'hui, l'ETF a enregistré une sortie nette en une journée, -241 millions de dollars, c'est la première fois depuis plusieurs jours que c'est négatif. Cela signifie que la demande au comptant pour $BTC est désormais "absolument en pénurie", sans demande au comptant, le marché haussier ne peut pas durer. (Fig.1, Fig.2)
#BTC haut en repli, le lien avec l'or est mis à l'épreuve
$ETH n'est absolument pas dans ce scénario.
Depuis que le rebond actuel a franchi le prix réalisé par les adresses cumulées à 2256 dollars, le prix n'est pas redescendu, ce qui constitue un support solide. (Fig.3)
De plus, la loi CLARITY devrait être adoptée par le Sénat le 15 septembre, une fois la clarté réglementaire établie, la direction des flux de capitaux est déjà écrite dans les flux des ETF.
👉 BTC manque de spot, ETH attire les fonds, le taux de change E/B continue de monter, que pensez-vous de cette divergence ? Pariez-vous encore sur BTC ou passez-vous à ETH ?
#FOMC avant la dernière série de données : l'emploi non agricole ce vendredi
#Le risque dans le détroit d'Hormuz s'intensifie, l'inflation énergétique est sous surveillance $ZEC a connu une hausse fulgurante, mais le véritable test ne fait que commencer.
Zcash a récemment renforcé sa position, atteignant près de 860 dollars fin août, un sommet en plusieurs années. Aujourd'hui, le prix de ZEC reste au-dessus de 800 dollars, autour de 806 dollars, avec un volume d'échanges sur 24 heures dépassant 500 millions de dollars.
Cette montée est déjà très forte en soi, le secteur de la confidentialité se réchauffe à nouveau, et les attentes de capitaux liées aux ETF au comptant font de ZEC un actif très en vue sur le marché des altcoins ces derniers temps.
Cependant, au même moment, les données de l'emploi aux États-Unis commencent à ralentir.
En août, l'emploi dans le secteur privé ADP n'a augmenté que de 38 000 emplois, en dessous des 48 000 attendus par le marché, et aussi inférieur aux 46 000 révisés de juillet. Les données officielles sur l'emploi non agricole seront publiées vendredi.
Qu'est-ce que cela signifie pour ZEC ?
Si vendredi les chiffres non agricoles restent inférieurs aux attentes, le marché pourrait parier à nouveau sur une baisse des taux par la Fed, ce qui entraînerait un recul du dollar et des rendements des bons du Trésor américain, améliorant potentiellement l'environnement pour les actifs à forte volatilité.
Dans ce cas, ZEC, qui a déjà montré une dynamique indépendante, pourrait avoir une plus grande élasticité que les altcoins ordinaires.
Mais il faut rester prudent.
ZEC est passé de moins de 500 dollars à plus de 800 dollars récemment, une hausse très spectaculaire, avec aussi beaucoup de prises de bénéfices à court terme. Maintenir le niveau autour de 800 dollars est plus important que de chercher à poursuivre la hausse.
Si les données non agricoles sont favorables et que ZEC se stabilise à nouveau dans la zone 830-850 dollars, la prochaine étape sera de voir s'il peut dépasser son précédent sommet. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 非农本身不会直接改变以太坊基本面，核心是改变市场对美联储利率的预判，美元、美债收益率跟着波动，带动资金进出风险资产，以太坊弹性比比特币更大，涨跌幅度往往更猛。 1、非农大幅好于预期（就业火爆） 市场会觉得高利率要继续扛，降息往后拖。美元走强，风险资产遭抛售，以太坊承压下跌。 现在2350‑2420的支撑位很容易被砸穿，短线跌幅经常大于大饼，合约插针爆仓会变多。 2、非农明显不及预期（就业走弱） 市场押注美联储早点降息，流动性宽松预期升温，资金愿意冲进风险资产。以太坊反弹爆发力更强，同等条件下，涨得会比比特币更凶。 3、非农和预期差不多，不冷不热 不会改变大方向，行情大概率继续原地震荡，继续磨盘来回扫止损，延续现在拉扯的局面 。 4、非农差得特别离谱，经济衰退恐慌 这是特殊情况，就算降息预期上来，但市场到处恐慌抛售，所有风险资产一起逃命，以太坊$ETH 照样大跌，降息预期救不了短期盘面。 5、非农夜常见的诱骗行情 数据刚出来经常先假动作，先拉一波再反转，或者先砸一波再拉回。 以太坊波动大，几分钟就上下几百美金，多空两边一起被扫止Détail des fonds du 9-2 sur la côte Est des États-Unis (unité : millions de dollars)
ETF spot BTC
IBIT (BlackRock) ‑201,2
FBTC (Fidelity) ‑43,7
BITB (Bitwise) +8,4
Autres indices avec de légères fluctuations
Total BTC : ‑236,5
ETF spot ETH
ETHA (BlackRock) +11,2
FETH (Fidelity) +4,8
ETHE (Grayscale) ‑5,0
Total ETH : +10,95
Analyse du marché
Le 9-2, l'ETF BTC a connu un retournement important, passant d'entrées continues à une sortie nette importante, la plus grande sortie journalière depuis fin juillet. La sortie provient presque entièrement de BlackRock IBIT, représentant une réduction concentrée des positions par les principaux acteurs, tandis que les autres fonds sont divisés, il ne s'agit pas d'une panique généralisée sur le marché. L'ETH montre une grande résilience, avec 12 jours consécutifs d'entrées nettes, les fonds se déplaçant de BTC vers ETH et SOL.
Le timing coïncide exactement avec le déclenchement du conflit géopolitique au Moyen-Orient. À la publication de la nouvelle, les institutions ont d'abord pris des mesures de couverture, les fonds ETF et les prix du marché ont faibli simultanément, mettant fin à la divergence précédente entre "entrées de fonds et baisse des prix", signalant une résonance des signaux. #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #加密财库扩张面临指数资格考验
Le S&P 500 et le MSCI sont maintenant confrontés à un dilemme : MicroStrategy est-elle une entreprise normale ?
Si on dit que c'est une entreprise technologique, 77 % de ses actifs sont en Bitcoin, et les revenus de son activité logicielle sont insignifiants comparés au Bitcoin. Si on dit que c'est un fonds, elle est cotée au Nasdaq, avec des employés, des activités et des rapports financiers.
MicroStrategy détient actuellement plus de 840 000 BTC, d'une valeur de 23,9 milliards de dollars. Les indicateurs solides comme la capitalisation boursière, la liquidité et la rentabilité sont au rendez-vous, mais le S&P 500 la rejette systématiquement. Le MSCI est encore plus strict, redéfinissant les frontières entre « entreprises opérationnelles » et « instruments d'investissement » : si la part des actifs opérationnels est inférieure à 50 %, le critère est déclenché et l'entreprise est exclue.
Les conséquences d'une exclusion seraient graves, avec des sorties de fonds passifs pouvant atteindre de 2,8 à 11,6 milliards de dollars. Des sociétés japonaises comme Metaplanet, également des trésoreries Bitcoin, sont aussi sur la liste d'examen.
En clair, les règles de la finance traditionnelle ne suivent plus le rythme de l'innovation crypto. Qu'une société cotée considère le Bitcoin comme son principal actif était inimaginable auparavant, MicroStrategy l'a fait, mais les règles des indices ne sont pas encore adaptées.
La suite dépendra de la décision du MSCI, qui pourrait bien déterminer l'avenir de tout le secteur des trésoreries crypto. $BTC Le rendement des obligations d'État japonaises à dix ans a atteint 3,01 % le 1er septembre — la hausse la plus brutale depuis septembre 1996. Sur la table mondiale, cela ressemble à la chute d'un simple pion, mais le tremblement tracé par $xIWM sur le graphique en chandeliers révèle le début d'une "attaque générale du roi".
Toute ma vie, j'ai calculé les mouvements des pièces sur l'échiquier, sans jamais m'alarmer pour la perte d'un simple pion. Mais lorsque le rendement des obligations japonaises à 30 ans dépasse 4,18 %, s'approchant d'un sommet historique, que les rendements des bons du Trésor américain rebondissent simultanément, et que les obligations à long terme britanniques et allemandes se maintiennent à des niveaux élevés depuis des années, mon instinct me dit : ce n'est pas une alerte locale, mais une confrontation frontale au centre de l'échiquier. Les taux d'intérêt des obligations à long terme dans le monde entier s'élèvent presque simultanément, ce qui équivaut à ce que tous les joueurs confirment à nouveau la ligne médiane "inflation—déficit—offre" dans le même livre d'ouverture. Ce que l'on appelle actifs risqués et actifs refuges ne sont dans ce contexte que des pièces emportées par le même courant central.
Dans cette partie, la véritable ligne cachée est celle des arbitragistes du yen. Depuis des décennies, le yen à faible taux est le pion arrière le plus fluide dans la partie internationale. Les institutions empruntent du yen bon marché, puis l'envoient dans tous les coins du monde pour acheter des actions, des obligations, du bitcoin. Aujourd'hui, avec un rendement à dix ans au-dessus de 3 %, ce pion arrière a complètement changé d'identité — il ne soutient plus votre attaque, mais vous ordonne de replier toute la ligne de pions immédiatement. C'est pourquoi le dollar, les bons du Trésor, l'or, le bitcoin et les actions tremblent en même temps : ce n'est pas qu'ils dysfonctionnent individuellement, mais toutes les positions dépendant du financement en yen sont contraintes de se dégonfler. Et $xIWM n'est que la case sur cette ligne de repli qui reflète le plus fidèlement la tension des pièces.
Si vous ne regardez que le mouvement d'une seule case, vous ne comprendrez jamais la partie. $xIWM est une sentinelle sensible à la dynamique des pièces, mais la véritable source du signal ne se trouve pas dans le chandelier lui-même, mais dans la courbe des taux du marché de Tokyo à plusieurs milliers de kilomètres. Chaque mot involontaire de la Banque du Japon est comme un joueur d'échecs frappant doucement sa montre après une longue réflexion ; dès que les attentes de hausse des taux s'intensifient, c'est comme si le joueur avançait davantage son pion central, plaçant les actifs risqués mondiaux dans une double perspective d'attaque. Ces actions de croissance surévaluées, les fonds achetant passivement de l'or, les positions oscillantes en bitcoin deviendront les pièces forcées à être échangées ou abandonnées après cette avancée du pion central. Vous ne pouvez pas y échapper, car les coordonnées de tout l'échiquier ont déjà été réarrangées.
Le moment le plus cruel aux échecs n'est pas quand l'adversaire met en échec, mais quand vous réalisez soudain que toutes vos pièces protègent le roi, sans qu'aucune ne puisse vraiment attaquer. La réévaluation des rendements des obligations japonaises à long terme est ce coup cruel. Lorsque le chiffre de 3,01 % se fige, les capitaux mondiaux doivent déjà se retirer des anciennes batailles pour revenir à une nouvelle ligne de défense. Ce que l'on appelle la protection n'existe jamais dans un espace indépendant ; ce que l'on appelle un marché indépendant, c'est simplement ne pas avoir encore réalisé qu'on est aussi assis au centre de l'échiquier. Le 3,01 % japonais n'est pas une faille accidentelle, c'est un ordre déjà calculé dans la partie ; les joueurs qui n'ont pas encore compris la signification de ce coup sont déjà marqués dans la stratégie comme devant payer le prix de l'échange. #jgb10ytops3%Vendredi soir à 20h30, $BTC attend désespérément les chiffres de l'emploi non agricole, espérant ne pas recevoir un coup dur !
Hélas, on achète du Bitcoin, mais au final, il faut encore analyser si les Américains ont trouvé du travail.
#FOMC avant la dernière série de données : l'emploi non agricole de ce vendredi
Le vendredi 4 septembre à 20h30, heure de Pékin, les chiffres de l'emploi non agricole d'août seront publiés. Dans le dernier rapport, l'emploi en juillet a diminué de 23 000 personnes, et les données de mai et juin ont été révisées à la baisse de 103 000 personnes au total. Donc, même si le nombre de créations d'emplois semble bon cette fois, il faut vérifier si les chiffres précédents continuent de diminuer.
Franchement, dans le monde des cryptos, il y a une attente assez paradoxale : on espère que l'emploi américain soit un peu faible pour que la Fed ait moins de raisons d'augmenter les taux, mais pas trop faible non plus.
Un léger affaiblissement pourrait rassurer le marché ; mais si l'emploi se dégrade nettement et que le taux de chômage grimpe, les investisseurs pourraient vendre leurs cryptos pour se protéger. Dans ce cas, même en criant « bonnes données », on ne verra pas forcément une hausse.
Je penche plutôt pour une situation de refroidissement modéré, avec une croissance des salaires qui ne s'accélère plus, ce qui serait plus confortable pour BTC. Se réjouir simplement d'une création d'emplois inférieure aux attentes, c'est risquer d'ignorer la question des salaires. Si les salaires continuent d'augmenter rapidement, la pression inflationniste ne se relâchera pas. Le vitrage de la façade n'est pas encore terminé, mais les lumières de la grue ont déjà clignoté à la clôture de la Bourse — AVGO chute, SNOW grimpe soudainement, ce n'est pas un changement de tendance, c'est clairement différentes phases d'un même plan, chacune arrivant à sa propre date d'inspection structurelle.
Hier soir, en surveillant ces deux cas, c'était comme regarder le planning d'avancement général d'un gratte-ciel que je supervise. Dell a relevé ses prévisions annuelles pour les serveurs AI, ce qui signifie que le rapport d'étude s'est épaissi, la quantité de travaux pour la protection des fouilles et les fondations sur pieux a été clairement revue à la hausse, indiquant que la partie souterraine n'est pas encore close, et que la demande en béton n'est pas terminée. Le rapport trimestriel de Broadcom affiche 16,7 milliards de dollars de revenus en puces AI, ce qui équivaut à un taux d'armature des murs porteurs dépassant les plans, mais les prévisions pour le quatrième trimestre sont légèrement en baisse — si vous avez déjà fait du chantier, vous savez que ce n'est pas un effondrement, mais que les coffreurs attendent la prochaine livraison des poutres préfabriquées, causant un décalage de trois jours dans le planning des nœuds. Le marché a réagi en quelques secondes avec une chute de six points, comme un contrôleur qui voit une fissure non porteuse sur le bord d'une colonne, paniquant d'abord.
Ce qui a vraiment fait enlever le casque de sécurité au chef de chantier, c'est Snowflake : au deuxième trimestre, les revenus produits ont augmenté de 37 %, et le nombre de comptes CoCo a atteint 9100. Dans le contexte du bâtiment, c'est comme si le système de gestion technique central de l'immeuble — il ne vend plus seulement des façades vitrées et des ascenseurs, mais transforme chaque étage en modules intégrés de climatisation, électricité, incendie et sécurité, puis annonce une hausse des prévisions annuelles et des marges. C'est ce que nous appelons souvent « la mise en service intelligente complète de l'immeuble terminée en avance, avec la location des étages témoins validée ». La demande en AI s'étend des puces et réseaux aux clouds de données et logiciels, ce qui, dans mon jargon, signifie que la solution s'étend du système structurel aux systèmes mécaniques, électriques et à la livraison des finitions. L'ingénieur structure est bien sûr content, mais ce qui fait vraiment que le propriétaire paie le solde avec enthousiasme, c'est ce système intelligent qui fait fonctionner tout l'immeuble automatiquement.
Mais le marché n'a pas applaudi longtemps cette fois. Il était trop pressé, comme un maître d'ouvrage qui, après avoir vu la photo du toit, exige directement d'avancer la date de livraison des finitions — exécution plus rapide, résultats plus rapides, c'est la phrase classique et creuse des réunions de remise des plans : pourquoi n'avez-vous pas clairement indiqué dans les plans la transition des sources froides et chaudes pour la saison intermédiaire ? Bien sûr que c'est indiqué, juste pas à la vitesse à laquelle il tourne les pages.
Avec mes vingt ans d'expérience dans le secteur, la tarification actuelle de la ligne XIREN est comme si la « date prévue d'achèvement » et « l'avancement réel du coulage » étaient soudés sur un même graphique en chandeliers. AVGODips n'est pas un recul structurel, c'est un malentendu temporaire dû à la réorganisation des séquences de chantier des puits de ventilation, des cages d'ascenseur et du noyau central ; SNOWPops n'est que l'éclairage décoratif de la façade allumé en avance, l'impact visuel est fort, mais cela ne représente ni la charge structurelle ni l'angle de déplacement entre étages.
Pour le dire franchement : le marché aime toujours regarder depuis le bas quel immeuble allume ses lumières en premier — mais nous, qui lisons les plans, savons que ces lumières allumées en premier sont souvent des lampes à iodure tungstène temporairement installées par l'entreprise de construction. #AVGODipsSNOWPops 这几天AI股跌得贼狠，纳指、标普也一起往下走。 我就纳闷了，美国和伊朗打仗，跟我手里的$SKHY 有什么关系？ 捋一遍就明白了 美伊冲突升级 → 油价上涨 → 市场担心通胀 → 市场开始押注美联储可能加息 → 美债价格下跌、收益率上涨→科技股估值被压 → 纳指和标普下跌。 美伊打仗影响油价就不说了，油价上涨最麻烦的地方，是它会往整个经济里面传。运输要油，生产要油，化工也要油，油涨了，平摊到消费者身上，物价就贵了，物价贵就通胀了，一旦通胀了，美联储就出来了，这孙子是干嘛的？这孙子是专门控制通胀的，他发现通胀的可能就会干一个特别孙子的事，就是加息，不是给老百姓存款加息，是给贷款加息，让企业少贷款少花钱，大家都不花钱了，物价就降低了，通胀就能控制住了。 现在大家都在猜：如果真加息了，那么加息以后新发行的国债可能给更高利息。 现在手里这些低利息的旧债就没人愿意留着了，都给丫卖了，这就造成美债价格下跌了，价格跌了，利率不变，就=收益率上涨了 那为什么美联储还没加息呢，股票先跌了？这个其实也不难理解，股票从来不是等新闻公布以后才开始行动。 假设一个月前，大家觉得美联储9月加息概率只有20%。突然因Le BTC ETF est passé d'un flux entrant de +217 millions à un flux sortant de -35,3 millions en une journée, mais je regarde d'abord si le prix a baissé.
J'ai vérifié les flux de capitaux les plus récents : le 31/08, le flux net entrant du BTC ETF au comptant américain était d'environ 217 millions de dollars, tandis que le 01/09, il est devenu un flux net sortant d'environ 35,3 millions. Le problème est que le BTC ne s'est pas effondré directement pour autant, il oscille toujours autour de 77 000.
Ceci mérite plus d'attention que de regarder uniquement l'ETF : si les achats institutionnels sont irréguliers mais que le prix tient toujours, cela signifie que le marché pourrait avoir d'autres demandes au comptant pour soutenir le prix ; inversement, si l'ETF redevient positif mais que le BTC ne dépasse toujours pas 80 000, cela ressemble davantage à une pression vendeuse non encore digérée.
Par ailleurs, le rendement des bons du Trésor américain reste élevé, et le contexte macroéconomique ne s'est pas vraiment détendu.
Ma stratégie de trading est très courte : ne pas vendre à découvert si le niveau de 76 500 tient ; augmenter la pondération des positions longues si le niveau de 79 500 est regagné ; attendre si le niveau de 75 000 est franchi à la baisse.
Si l'ETF continue à sortir des fonds mais que le BTC ne baisse pas, le considèreras-tu comme véritablement fort ou la pression vendeuse est-elle simplement retardée ?Le 3 septembre, selon l'observation de la Fed par le CME : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés en septembre est de 37,7 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulative de 25 points de base est de 62,3 %.
Alors, que signifie une hausse des taux pour $SNDK ?
Je pense que, à court terme, c'est certainement négatif. La raison est simple : une hausse des taux signifie une augmentation du taux sans risque, ce qui entraîne une compression de la valorisation des actions technologiques à forte valorisation en premier.
SanDisk a déjà beaucoup augmenté cette année, et le marché a des attentes très élevées pour le stockage lié à l'AI. Dès que les capitaux commencent à se réfugier, les actions très volatiles comme SNDK risquent d'être les premières à être vendues.
Mais !
Les fondamentaux de SanDisk sont en réalité très solides. Le dernier rapport financier de la société montre que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2026 a atteint 8,97 milliards de dollars, en hausse de 372 % en glissement annuel, et le secteur des centres de données a même augmenté de 437 % en glissement annuel.
Donc, je penche plutôt pour : la hausse des taux affecte la valorisation, mais pas nécessairement les fondamentaux.
Si en septembre il ne s'agit que de 25 points de base, et que le marché l'a déjà anticipé, alors après la mauvaise nouvelle, il pourrait même y avoir un effet de "vente à découvert terminée".
Mais si la hausse des taux s'accompagne d'une poursuite de la hausse des rendements des bons du Trésor américain, il faut se préparer mentalement à un repli à court terme de SNDK vers 1500 dollars, voire 1400 dollars.
Donc, pour SanDisk maintenant, il faut se protéger contre une correction à court terme, mais à moyen et long terme, il faut toujours compter sur la demande d'AI + stockage !
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 Aujourd'hui, Arthur Hayes a publié un article.
Il a dit que ETH atteindrait 10 000 dollars d'ici la fin de l'année, ENA 0,5 dollar, ETHFI 2 dollars.
Beaucoup de gens, en voyant ce genre de pronostic, ont d'abord pensé — « Ça recommence, le grand bavard se met encore à fanfaronner. »
Mais cette fois, c'est un peu différent.
Parce qu'avant de dire cela, ce qu'il avait écrit il y a quelques mois est en train d'être vérifié un par un par le marché.
Vous vous souvenez de ce que Hayes a dit il y a quelques mois ?
Il a dit : la France est le maillon le plus fragile de la zone euro. Déficit budgétaire élevé, dette publique en augmentation constante, forte dépendance au capital étranger — les banques françaises et le marché des obligations d'État feront face à une pression continue de sortie de capitaux.
Combien de personnes ont ignoré cela à l'époque ?
Et aujourd'hui ?
Selon les dernières données de l'Euronext, au 2 septembre, le rendement des obligations d'État françaises à 10 ans a atteint 4,17 %, proche du pic de novembre 2008.
Le 1er septembre, il a même atteint 4,21 %, plus élevé que la Grèce (4,04 %).
Le coût d'emprunt d'un pays du G7 est plus élevé que celui du principal protagoniste de la crise de la dette européenne.
La dette publique française devrait représenter 118,5 % du PIB en 2026, dépassant 120 % en 2027. Les actions des trois grandes banques françaises ont chuté de plus de 4 % en une seule journée fin août.
Tout ce que Hayes a dit est en train de se produire.
Regardons maintenant la deuxième prédiction.
La chaîne logique de Hayes à l'époque était la suivante :
Baisse de l'EURJPY → renforcement du yen → retrait des capitaux asiatiques des actifs européens → réduction du financement Repo des banques françaises → augmentation du coût de financement des bons du Trésor américain → désendettement des fonds spéculatifs → la Fed de New York contrainte d'élargir les opérations RMP → expansion du bilan de la Fed → décollage du marché crypto.
Beaucoup pensaient alors que cette chaîne était trop longue, « comment chaque étape pourrait-elle se réaliser ? »
Et maintenant ?
L'EURJPY se négocie actuellement autour de 185,50. Les actions des banques françaises ont déjà commencé à chuter.
Le plus important est que le Trésor américain est déjà intervenu.
Le 19 août, le Trésor américain a annoncé qu'il doublerait au moins la taille de ses opérations de rachat d'obligations à long terme, passant de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, à compter du 9 septembre.
Le marché a directement interprété cela comme un « mini assouplissement quantitatif ».
Le "robinet de liquidité" dont parlait Hayes est en train d'être ouvert.
Puis la troisième — et la plus dure — prédiction.
Hayes a dit : la vitesse d'expansion du bilan de la Fed pourrait s'accélérer jusqu'à près de 10 milliards de dollars par mois.
Beaucoup ont vu ce chiffre et ont pensé « seulement 10 milliards, ce n'est pas grand-chose comme injection de liquidités ? »
Mais il faut comprendre le contexte.
Le programme RMP (Reserve Management Purchase) de la Fed était de 40 milliards de dollars par mois entre décembre 2025 et mars 2026 ; il est tombé à 25 milliards en avril ; de mai à juillet à 10 milliards ; et en août, il a été suspendu à zéro.
Passer de 40 milliards à zéro, c'est une contraction brutale.
Et Hayes prédit un retour de zéro à 10 milliards par mois.
Ce n'est pas une question d'augmentation, c'est un renversement complet de direction.
Wall Street partage ce point de vue. TD Securities prévoit un retour à environ 10 milliards par mois pour le reste de 2026.
La direction est claire — la liquidité passe de « resserrement » à « assouplissement ».
Et Hayes, que fait-il lui-même ?
Parler sans agir, c'est du vent. Mais Hayes ne fait pas ça.
Le 25 août, il a annoncé publiquement : l'exposition au risque du fonds Maelstrom a atteint sa limite, avec des positions principales en Bitcoin, Ethereum, Ethena (ENA) et Ether.fi (ETHFI).
Aujourd'hui, il a réaffirmé : Bitcoin est la pierre angulaire structurelle des positions longues, et ses paris spéculatifs à court terme pour fin 2026 sont — ETH à 10 000 dollars, ENA à 0,5 dollar, ETHFI à 2 dollars.
Puis il a ajouté — « Où est passé mon ZEC ? »
Une blague, mais le signal est clair : il a liquidé sa position en ZEC pour miser à fond sur l'écosystème ETH.
Au passage, il a liquidé ZEC à cause de la faille du pool Orchard en juin — quand la logique sous-jacente du récit est brisée, il part plus vite que quiconque.
Ce n'est pas un taureau borné. Il est guidé par la logique. Quand la logique change, la position change. Quand la logique tient, il mise à fond.
Bien sûr, Hayes n'est pas un dieu.
Il avait prédit 250 000 dollars pour Bitcoin en 2025, ce qui ne s'est pas réalisé. Il admet lui-même que « la plupart des prévisions de prix sont inexactes ».
Il a déjà perdu environ 2,04 millions de dollars sur ETH. Personne n'a raison à 100 %.
Mais le problème n'est pas de savoir s'il a « raison » ou pas.
Le problème est que son cadre d'analyse macroéconomique est en train d'être validé étape par étape par le marché.
Le rendement des obligations françaises est à 4,17 % — validé.
L'EURJPY oscille autour de 185 — validé.
Le Trésor américain a élargi les rachats — validé.
La Fed pourrait relancer l'expansion du bilan — Wall Street s'y attend aussi.
Quand les trois ou quatre jugements clés d'un analyste sont confirmés par le marché, et que ses objectifs de prix ont encore un potentiel de triplement —
vous n'êtes pas obligé de suivre ses positions. Mais vous devriez au moins y jeter un coup d'œil sérieux.
Que font 99 % des KOL sur le marché ?
Ils crient au bull market quand ça monte, au crash quand ça baisse.
Aujourd'hui ils soutiennent le projet A, demain le projet B.
Sans cadre, sans logique, juste sur l'émotion.
Et Hayes, que fait-il ?
Il regarde le rendement des obligations françaises, le taux de change EURJPY, les opérations RMP de la Fed, le plan de rachat du Trésor américain.
Il voit ce que les autres ne voient pas, puis il met ses positions.
Je ne suis aveuglément les positions de personne.
Mais quand le cadre macro d'une personne est validé étape par étape par le marché, et que ses objectifs de prix ont encore un potentiel de triplement —
cela vaut au moins 30 minutes de votre temps pour lire son article.
Pas parce qu'il a annoncé un ETH à 10 000 dollars.
Mais parce que la chaîne logique qui mène à cet objectif de 10 000 dollars est en train de devenir réalité.
Rendement des obligations françaises à 4,17 %.
EURJPY à 185.
Rachat du Trésor américain doublé.
La Fed pourrait relancer l'expansion du bilan.
Quatre indices pointent dans la même direction.
Pensez-vous que c'est une coïncidence, ou que quelqu'un a déjà vu le jeu d'échecs à l'avance ?
$BTC $ETH $ETHFI Règle historique : la "malédiction saisonnière" de septembre
Septembre a toujours été le mois où la bourse américaine performe le moins bien. Depuis 1971, l'indice composite Nasdaq affiche un rendement moyen de -0,9 % en septembre ; l'indice S&P 500 baisse en moyenne de 0,7 % en septembre, avec seulement 45 % des périodes enregistrant un gain positif ; le Dow Jones recule en moyenne de 0,8 % en septembre depuis 1950.
Bien que le Nasdaq ait fini en hausse dans 52 % des mois de septembre, le rendement moyen à long terme reste négatif. Cet "effet septembre" provient principalement de : la reprise des gestionnaires de fonds après la fête du Travail, des ajustements de portefeuille avant le quatrième trimestre, la réduction des positions gagnantes ou la vente des perdantes ; certains fonds clôturent leur exercice en septembre ou octobre, créant une fenêtre de récolte des pertes fiscales. $QQQ #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注 D'abord, parlons de ma position, je suis actuellement en mode swing trading à la vente à découvert !
Conflit macroéconomique central du marché crypto : le prix élevé du pétrole alimente les craintes d'inflation → les rendements des bons du Trésor américain restent élevés → conditions financières resserrées ; parallèlement, une légère baisse des rendements japonais offre un signal marginal d'amélioration de la liquidité. Le monde est dans une lutte entre « pression inflationniste vs assouplissement de la liquidité ».
Impact des facteurs clés sur la crypto
1. Rendements élevés des bons du Trésor américain
Toujours le principal facteur de pression. Des rendements élevés augmentent le coût du capital et réduisent l'attrait des actifs à risque. Si la hausse se poursuit, BTC/ETH seront sous pression ; en cas de baisse continue, cela favorisera un rebond.
2. Prix élevé du pétrole
Renforce le récit inflationniste, soutenant indirectement les anticipations de hausse des taux, ce qui est baissier pour la crypto. Il faut surveiller une éventuelle escalade au Moyen-Orient.
3. Baisse des rendements des obligations japonaises
Cette baisse apporte un signal modérément positif, aidant à atténuer la pression des arbitrages sur le yen et à améliorer l'appétit pour le risque mondial, mais l'ampleur est limitée, difficile à inverser la tendance seule.
4. Flux de fonds des ETF
Récemment, les ETF BTC ont connu des sorties nettes, montrant une prudence à court terme des institutions ; ETH est relativement meilleur. Les flux de capitaux sont clés pour évaluer le soutien.
5. Saison et analyse technique
Historiquement, septembre est plutôt faible pour la crypto. Support clé BTC entre 76 500 et 77 000 USD, résistance entre 78 000 et 80 000 USD ; support ETH entre 2 350 et 2 400 USD, résistance autour de 2 500 USD.
Scénarios de l'évolution future
1. Scénario de consolidation haute / légère correction (scénario principal à court terme, probabilité environ 45–50 %)
Prix du pétrole stable en haut, rendements des bons du Trésor US sans baisse significative :
• BTC oscille entre 76 000 et 79 000 USD, pouvant tester le support 76 500–77 000.
• ETH consolide entre 2 350 et 2 500 USD.
2. Scénario de stabilisation et rebond (probabilité environ 30–35 %)
Rendements des bons du Trésor US en baisse continue + rendements japonais en baisse + réinjection nette dans les ETF + ralentissement de la hausse du pétrole :
• BTC retente de franchir 80 000 USD.
• ETH remonte à 2 500–2 600 USD.
3. Scénario de correction profonde (probabilité environ 15–20 %)
Escalade du conflit américano-iranien, forte hausse du pétrole, nouveaux records des rendements US, sorties nettes continues des ETF :
• BTC descend vers 75 000 USD voire moins.
• ETH teste 2 300–2 350 USD.
Jugement global
Bitcoin et Ethereum sont actuellement dans une lutte entre pression macro (prix du pétrole + rendements US élevés) et signaux marginaux d'assouplissement (baisse des rendements japonais, légère détente des rendements US). À court terme, une consolidation haute ou une légère baisse est plus probable pour digérer les leviers, prises de bénéfices et pressions saisonnières.
La structure à moyen terme n'est pas encore complètement compromise — les précédentes cassures des moyennes clés et la logique d'allocation institutionnelle restent valides. En cas de correction vers un support clé avec un signal de stabilisation (notamment réinjection nette dans les ETF + sommet des rendements US), une nouvelle hausse est possible. Le vrai choix de direction dépendra de la capacité des rendements US à baisser durablement, du refroidissement du prix du pétrole et du retour des flux dans les ETF.
Priorités d'observation :
1. Évolution des rendements des bons du Trésor US
2. Flux quotidiens des ETF spot
3. Prix du pétrole et situation au Moyen-Orient
4. Validité des supports BTC à 77 000 et 76 500 La prime de risque géopolitique augmente, mais la baisse des taux en septembre n'a pas encore été annulée
$BTC oscille dans une fourchette de 77 000, la hausse va-t-elle continuer ou la baisse ? Attendons le rapport sur l'emploi de vendredi
En une semaine, BTC est redescendu de 81 000, perdant déjà 5,1 %, une phase de prise de bénéfices a eu lieu.
Les signaux sur la liquidité sont contradictoires, mais une chose est certaine : IBIT représente plus de 80 % des flux nets entrants des ETF BTC, la concentration institutionnelle est trop élevée, ce qui signifie que tout choc macroéconomique sera amplifié. Ce soir, il faudra voir comment ouvrent les marchés américains.
Mon analyse : le prix actuel reste stable, la zone 75 500-76 000 est une fenêtre d'achat pour les courageux. Les vendeurs à découvert doivent attendre que le prix casse 74 500 avant d'agir. Les acheteurs ne doivent pas courir après 78 000+, une cassure vers 80 000 n'est pas prévue cette semaine.Le chat de Schrödinger : la dualité du Bitcoin
Le Bitcoin possède une double nature, deux attributs coexistant simultanément, qui dominent le marché selon différents contextes macroéconomiques.
80 % | Le côté actions technologiques (attribut d'actif risqué)
• Hausse lorsque la liquidité du marché est abondante
• Mouvement corrélé avec le S&P 500
• Actif à bêta élevé
La plupart du temps, le Bitcoin se comporte davantage comme un actif risqué, suivant les marchés boursiers mondiaux et les variations de liquidité du dollar.
20 % | Le côté or numérique (attribut rare et anti-inflation)
• Hausse en cas d'inquiétude sur la dépréciation monétaire
• Mouvement corrélé avec l'or
• Actif rare en dehors du système financier actuel
L'attribut or numérique ne domine généralement que lors de crises de confiance monétaire ou de panique liée à la dépréciation des billets.
Avec l'augmentation de la dette américaine et l'émission continue de dollars, l'attribut or numérique du Bitcoin se renforce progressivement. La quantité totale de Bitcoin est plafonnée à 21 millions, une limite permanente. Certains estiment qu'il pourrait devenir un actif de réserve de valeur, mais cet attribut n'est pas encore pleinement validé, la dualité continuant d'alterner. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Avant le FOMC du 16 septembre, la dernière donnée majeure sur l'emploi — les non-agricoles américains d'août — sera publiée ce vendredi à 20h30, prête à secouer le marché.
En juillet, c'était -23 000 (surprise), cette fois Bloomberg prévoit +55 000, Reuters +58 000, avec un taux de chômage stable à 4,1 %.
Ne regardez pas seulement le total, trois détails sont les vrais signaux :
Combien le secteur privé a-t-il embauché
Le salaire horaire moyen a-t-il accéléré sa croissance mensuelle
Les chiffres de juin et juillet seront-ils encore révisés à la baisse
La transmission au monde crypto est simple :
Non-agricoles < 30 000 + chômage > 4,2 % → attentes de baisse ou pause des taux → BTC attire la liquidité, d'abord un pic puis un rebond, ETH et SOL plus volatils
Autour de 50 000 conforme aux attentes → marché confus et volatile, en attente du second ajustement du CPI le 11 septembre
🦅 > 80 000 et salaires en hausse → le ton hawkish de la Fed se confirme, probabilité de hausse des taux en septembre augmente → dollar et rendements obligataires US montent, BTC baisse d'abord par prudence, puis correction sur les contrats à terme
Mon plan personnel :
Ne pas acheter à découvert avant 16h vendredi, placer les stops hors des points hauts et bas évidents ;
Après la publication, suivre l'indice dollar et les bons du Trésor à 2 ans dans la même direction, c'est plus fiable que de se focaliser sur un pic BTC ;
Si les données sont vraiment mauvaises, ne pas paniquer, attendre que le prix se stabilise au-dessus de la moyenne mobile exponentielle 15 minutes avant d'agir — les faux signaux la nuit des non-agricoles sont particulièrement fréquents cette année.
Cette fois, ce n'est pas "les non-agricoles décident du FOMC", mais une triple décision combinant non-agricoles + CPI + discours de Waller.
Mais ce coup de feu vendredi décidera si vous montez dans le train en avance ou si vous vous faites sortir par un pic.Conclusion d'abord : un environnement de taux bas n'a pratiquement aucun impact sur la tarification à court terme de $BTC, ne le considérez pas comme une raison pour déplacer des fonds. Regardons le marché. Prix actuel 77 249, hausse de seulement 0,37 % en 24 heures, amplitude de 2,1 %, volume d'échanges de 11 milliards de dollars, ce qui correspond à une oscillation étroite sans trace de nouveaux fonds. Positions en contrats à 8,35 milliards de dollars, effet de levier non étendu ; le ratio comptes particuliers long/court est passé de 1,2676 à 1,2148, le ratio positions des gros investisseurs est passé de 2,0162 à 1,9774, les deux extrémités réduisent simultanément leur exposition. Taux de financement à 0,0080 %, 0,0038 %, 0,0073 %, les positions longues paient encore légèrement, niveau neutre, sans pression. Mon jugement : à court terme, la tendance reste faible avec oscillation, la direction dépendra d'une augmentation du volume d'échanges. Conditions pour un retournement haussier : augmentation significative du volume d'échanges et maintien au-dessus de 77 767,8, avec un rebond du ratio positions des gros investisseurs. Conditions pour un retournement baissier : rupture sous 76 151,9 et passage du taux de financement en négatif. Le taux bas côté liquidités modifie les flux de capitaux sur plusieurs années, pas ces quelques chandeliers.Le Bitcoin a augmenté de 25 % en août, réalisant le meilleur mois d'août depuis 17 ans 🔥
Mais les frères, ne vous contentez pas de l'euphorie, le vrai combat ne fait que commencer — si on ne franchit pas le seuil des 81 000 dollars, tout cela reste de la théorie.
Commençons par les raisons de cette hausse, c'est simple :
💰 Le Trésor américain a discrètement injecté des liquidités, la taille des rachats de dette à long terme a doublé, le marché a immédiatement compris que c'était un signal déguisé d'impression monétaire, relançant les transactions de dépréciation
💥 1,4 milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées, les ETF ont attiré 3,05 milliards de dollars en un mois (le plus fort depuis octobre dernier), les positions vendeuses et les achats en cash alimentent ensemble la hausse
Situation actuelle :
Toutes les moyennes mobiles sont stables, le BTC est maintenant presque 50 % au-dessus de sa "ligne de coût", ça a l'air solide
Mais la zone 81 000-82 000 est un vieux connu — cette année, elle a été refusée plusieurs fois, chaque fois ramenant le prix vers 58 000, la ligne de coût des gros détenteurs d'ETF est aussi bloquée ici. Le RSI est monté à 80, ce qui montre que cette poussée est un peu trop forte, acheter maintenant c'est comme se tenir au sommet d'une montagne en attendant un coup de couteau volant
Pour septembre, surveillez ces points :
1️⃣ Si la zone 76 000-78 000 tient (c'est le nouveau plancher)
2️⃣ Si les ETF continuent d'acheter ou si les détenteurs prennent leurs bénéfices et partent
3️⃣ Si la Fed va augmenter les taux en septembre et créer des turbulences
4️⃣ Le vote sur la loi CLARITY (le marché ne lui donne que 13 % de chances de passer, mais si c'est le cas, ce serait une aubaine inattendue)
En résumé en langage clair :
Tant que la ligne 76-78k ne casse pas, une correction = une opportunité d'entrée, pas un signal de fuite. Dès qu'on franchit 82k, 85k et les anciens sommets sont à portée de main #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Le rapport sur l'emploi non agricole d'août sera publié ce vendredi, constituant la dernière donnée majeure avant la réunion de politique monétaire du FOMC de septembre. Ce rapport modifiera directement la tarification du marché concernant les taux de la Fed, provoquant une forte volatilité pour $BTC, l'or $XAU et les actions américaines.
Après le discours de Jackson Hole qui a envoyé un signal hawkish, les attentes de hausse des taux en septembre ont fortement augmenté. La qualité de ce rapport sur l'emploi déterminera la logique principale des marchés à venir. Voici une analyse simple de trois scénarios :
- Non-agricole nettement inférieur aux attentes : refroidissement de l'emploi, baisse des anticipations de hausse des taux, baisse des rendements obligataires américains, favorable à BTC et à l'or, fenêtre de reprise pour les actifs risqués.
- Données conformes aux attentes : statu quo entre haussiers et baissiers, marché en range, attente de la décision finale du FOMC.
- Non-agricole largement supérieur aux attentes : forte résilience de l'emploi, renforcement de la position hawkish de la Fed, hausse du dollar et des rendements obligataires, pression sur les cryptomonnaies, risque de déclenchement d'une vente rapide.
Avis personnel : ne pas prendre de positions lourdes avant le résultat.
Historiquement, le rapport non agricole provoque souvent des mouvements trompeurs « bonnes données : hausse puis chute ; mauvaises données : chute puis hausse ». Il est déconseillé de prendre des positions à effet de levier élevé avant la publication.
Pour le spot, conserver une position de base ; pour les contrats, réduire d'abord la taille des positions et l'effet de levier afin d'éviter les risques de slippage et de pics autour de la publication.
Points à surveiller : ne pas se focaliser uniquement sur le nombre d'emplois créés, le taux de chômage et la croissance des salaires sont également cruciaux. Ces trois indicateurs ensemble forment un signal complet. Après la publication, suivre les signaux du marché est bien plus fiable que de tenter une anticipation prématurée. Vendre à découvert $ZEC au prix actuel ? Je vais te parler franchement.
$ZEC est actuellement à huit ou neuf cents dollars, ça semble assez cher, mais à mes yeux, c'est juste une vieille pièce de confidentialité avec une blessure mortelle, prête à s'effondrer à tout moment. Parlons d'abord du point le plus grave :
La faille du pool Orchard révélée en juin 2026 est tout simplement catastrophique. Un bug fatal permettant une émission illimitée, indétectable, est resté dans le système pendant quatre ans entiers. Ce n'est qu'avec l'aide de l'AI qu'il a été découvert. Résultat : le prix a été divisé par deux, Arthur Hayes a tout liquidé et s'est enfui, criant « Holy Trinity is dead ». Bien que corrigé maintenant, la confiance est complètement brisée. Le principal argument de vente des pièces de confidentialité est la « confidentialité fiable », mais si on ne peut même pas prouver que leur offre ne peut pas être imprimée en secret, à quoi ça sert ?
À ce niveau de prix, je trouve personnellement que la logique de la position courte est claire :
Après une forte hausse initiale, le sommet, la confiance est endommagée et pas encore complètement rétablie, les nuages réglementaires persistent, la demande réelle ne suit pas le prix. Dès que l'appétit pour le risque du marché baisse à nouveau, ou qu'il y a une autre mauvaise nouvelle, le potentiel de repli est important. Les gars, le récent recul du Bitcoin est assez important. Le dernier prix du BTC est d’environ 77 000 à 77 300 $, en baisse de plus de 4 000 points par rapport au plus haut du 28 août de 81 520. Après plusieurs jours de baisse, le marché digérer la pression provoquée par une hausse de taux en septembre, passant de 35 % à plus de 65 %. L’ETH s’est également affaibli à environ 2 380 $. L’or se négociait à environ 4 389 $ l’once sur la même période, en hausse de 1,39 % au lieu de baisser. L’un baisse, l’autre monte — qu’est-il arrivé au « gold numérique » promis ? La corrélation se renforce, mais les orientations commencent à diverger. Les données du 2 septembre montrent que la corrélation mobile du Bitcoin sur 90 jours avec l’or a dépassé 50 %, tandis que la corrélation avec l’indice Nasdaq 100 a chuté brusquement, passant de 60 % à environ 33 %. Au 1er septembre, la corrélation sur 30 jours a atteint 0,8, un record record. Les recherches en niveaux de gris soulignent qu’il s’agit d’un changement comportemental structurel plutôt que d’un bruit statistique. La corrélation est passée de presque zéro en début d’année à un sommet historique, montrant que la logique change effectivement — les institutions reclassent Bitcoin d’une « action high-beta tech » à une « protection panier contre l’inflation et l’incertitude budgétaire ». La dette fédérale américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars, avec un déficit fiscal annuel d’environ 1,9 billion de dollars — lorsque les dépenses publiques dépassent largement les recettes, les investisseurs commencent à chercher des actifs inédits. Le Bitcoin, avec une limite stricte de 21 millions de pièces, est examiné par les institutions comme un « équivalent numérique » dans le même panier que l’or. Mais une forte corrélation ne signifie pas la même hausse ou baisse, ni la même ampleur. Ce recul révèle précisément la contradiction centrale : le Bitcoin et le marché jauneNe regardez plus le MACD : l'indicateur "Polaris" d'Arthur Hayes est plus efficace que toute analyse technique
Pendant que vous scrutez chaque jour les chandeliers, tracez des portes, comptez les vagues, observez les croisements dorés et morts, l'argent réel se trouve dans une paire de devises que vous n'avez jamais surveillée.
Euro contre yen. EURJPY.
Arthur Hayes dit que c'est son "Polaris".
Ce n'est pas la dominance BTC, ni l'indice du dollar, ni l'or.
C'est un taux de change d'une monnaie européenne contre le yen.
Aujourd'hui, il est autour de 185. Hayes prévoit qu'il tombera à 140 voire moins d'ici juin prochain.
Une baisse de 45 points. Ça ne semble pas beaucoup ?
Cette baisse de 45 points signifie que la Fed sera forcée d'élargir son bilan de près de 10 milliards de dollars par mois.
Cela signifie une nouvelle vague de liquidités pour le Bitcoin et le marché des cryptos.
Cela signifie que tous ces indicateurs techniques que vous surveillez ne sont que du bruit.
Commençons par une question fondamentale : pourquoi EURJPY ?
Ce n'est pas une paire de devises ordinaire.
La chaîne logique de Hayes est la suivante —
La France est le maillon le plus fragile de la zone euro. Déficit budgétaire élevé, dette publique en augmentation constante, forte dépendance au financement étranger (principalement d'Allemagne et du Japon). Le déficit Target2 de la France est passé d'un créancier net à un plus grand débiteur.
Actuellement, le secrétaire au Trésor américain Bessent pousse à un affaiblissement du dollar par rapport au yen, tout en incitant le retour des capitaux japonais et asiatiques.
Les entreprises japonaises sont invitées à accélérer le rapatriement des fonds.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que les investisseurs japonais et asiatiques commenceront à réduire leurs avoirs en actifs européens.
Les obligations d'État françaises et la dette bancaire sont vendues.
Or, les banques françaises détiennent environ 20 % du marché des pensions aux États-Unis.
C'est là que se trouve la véritable clé.
Que se passe-t-il si les banques françaises, en raison de la fuite des capitaux, réduisent leurs activités de financement sur le marché des pensions ?
Le coût de financement des bons du Trésor américain augmentera.
Les fonds spéculatifs seront contraints de réduire leur effet de levier.
La Réserve fédérale de New York sera alors forcée d'élargir ses opérations sur le marché des pensions (RMP).
La vitesse d'expansion du bilan de la Fed accélérera jusqu'à près de 10 milliards de dollars par mois.
Vous suivez ?
Baisse de l'EURJPY → Pression sur les banques françaises → Resserrement du marché des pensions → Fed forcée de lâcher les vannes → Liquidité en dollars abondante → Bitcoin et actifs crypto décollent.
Ce n'est pas de la magie. C'est une chaîne complète de transmission du taux de change à la liquidité.
Hayes appelle cela "resserrer d'abord, puis lâcher les vannes".
D'abord la douleur, puis le plaisir.
La baisse de l'EURJPY est le signal de cette "douleur" — c'est aussi un indicateur avancé de la prochaine expansion monétaire.
Dès que vous voyez l'EURJPY s'accélérer à la baisse, vous savez :
La machine à imprimer de la Fed va démarrer.
Comment agir concrètement ?
Voici la configuration de Hayes :
Pierre d'ancrage : position longue structurelle sur Bitcoin (conserver à long terme, ne pas toucher).
Paris spéculatifs (jusqu'à fin 2026) :
ETH : objectif 10 000 $
ENA : objectif 0,5 $
ETHFI : objectif 2 $
En même temps, il recommande de surveiller les options de vente sur EURJPY.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Vous pouvez être long sur les actifs crypto tout en étant short sur EURJPY — gagner des deux côtés.
Si l'EURJPY baisse, vos options de vente gagnent, et l'expansion de la liquidité augmente la valeur de vos positions crypto.
C'est une couverture et un effet de levier.
Un autre point clé :
Le 9 septembre.
Le Trésor américain lance officiellement une opération élargie de rachat de dette. La taille des rachats uniques passera d'au moins 2 milliards à 4 milliards de dollars.
Couvrant les obligations de 10 à 30 ans, jusqu'au 4 novembre.
Ce n'est pas une petite affaire.
Le secrétaire au Trésor Bessent a même suggéré qu'il pourrait utiliser les 935 milliards de dollars du compte général du Trésor à la Fed pour financer ces rachats.
Si ce n'est pas une expansion du bilan, qu'est-ce que c'est ?
On me demande souvent : où en est Bitcoin maintenant ?
Au 3 septembre, BTC oscille autour de 77 000 $.
Après avoir atteint 81 000 $ la semaine dernière, il a reculé, baissant deux jours de suite.
L'indice peur-gourmand est redescendu de son pic à 62, restant dans la zone "gourmandise".
Du côté des ETF, août a été le meilleur mois de l'année. Mais septembre commence avec de la volatilité — après une sortie de plus de 200 millions de dollars le 1er septembre, il y a eu un afflux le 2 septembre.
Le marché attend une direction.
Et le signal de Hayes est clair : le point d'inflexion de la liquidité est imminent.
Pour être franc.
Beaucoup de gens qui tradent des cryptos depuis des années ne savent même pas ce qu'est le "marché des pensions".
Ils regardent les chandeliers de 15 minutes, entrent sur un croisement doré MACD, sortent sur un croisement mort.
Mais le vrai tournant macroéconomique ne se cache jamais dans ces indicateurs.
Il est dans le bilan des banques françaises.
Il est dans la politique de rapatriement des fonds des entreprises japonaises.
Il est dans la taille des opérations de rachat de la Fed.
Il est dans ce taux de change EURJPY que vous n'avez jamais regardé.
Hayes le dit clairement : en tant que directeur des investissements d'un family office, il ne suit qu'un ou deux indicateurs de prix pour juger si la liquidité en monnaie fiduciaire accélère ou ralentit.
Son choix est EURJPY.
Quel est votre "Polaris" ?
Si c'est encore MACD, RSI, bandes de Bollinger —
Alors vous ne jouez pas dans la même cour que les institutions.
Ajoutez EURJPY à votre liste de surveillance.
Il vous dira mieux que n'importe quel indicateur technique —
Ce que la Fed va faire ensuite.
$BTC $ETH $ENA Le « domino de liquidité » d'Arthur Hayes : de l'EUR/JPY à 10 000 $ pour ETH, une analyse complète
Arthur Hayes prédit que ETH atteindra 10 000 $ cette année.
Ce n'est pas une question de foi.
C'est basé sur une chaîne macroéconomique de dominos commençant par la chute de l'EUR/JPY à 140.
Ne partez pas. Ceci pourrait être l'analyse macro la plus importante que vous verrez cette année.
Le 3 septembre, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a publié un nouvel article.
Il a réaffirmé ses objectifs de prix pour fin 2026 :
ETH → 10 000
ENA → 0,5
ETHFI → 2
Son fonds décrit sa position comme une « maximisation de l'exposition au risque ».
Mais ce n'est pas un simple appel de trading. Hayes présente une chaîne logique macro complète.
Cette chaîne commence par l'EUR/JPY, passe par la Fed qui imprime de l'argent, en passant par la France, le Japon, le marché des pensions, les hedge funds — et finit par votre position ETH.
Domino 1 : EUR/JPY 185 → 140.
Hayes dit que c'est son « étoile polaire » pour ses trades macro actuels.
Il prévoit que ce taux passera d'environ 185 actuellement à 140 ou moins en juin prochain.
Le secrétaire au Trésor américain Bessent pousse pour un affaiblissement du dollar face au yen, tout en guidant les flux de capitaux du Japon et d'autres pays asiatiques à revenir, et en mettant la pression sur les actifs européens.
Bessent a récemment exhorté publiquement la Banque du Japon à relever ses taux, et le marché a pleinement intégré une hausse d'un quart de point ce mois-ci.
Ce n'est pas une spéculation. C'est la direction politique du Trésor américain.
Domino 2 : la bombe française.
Où le retour des capitaux japonais frappe-t-il en premier ?
En France.
Hayes souligne que le déficit budgétaire élevé, la dette publique croissante et la dépendance aux capitaux étrangers font de la France le maillon le plus fragile de la zone euro.
Les données ne mentent pas —
Au 2 septembre, le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint 4,17 %, proche du pic de novembre 2008.
Le 1er septembre, il a même grimpé à 4,21 %, un plus haut depuis 2008.
La dette publique totale de la France devrait représenter 118,5 % du PIB en 2026, dépassant 120 % en 2027.
Croissance économique nulle + explosion de la dette + divisions politiques = la bombe fume déjà.
Domino 3 : les banques françaises quittent le marché des pensions.
Les banques françaises sont les principaux détenteurs de la dette française. Si la dette est vendue, les banques en souffrent.
Le 27 août, les actions de Société Générale, Crédit Agricole et BNP Paribas ont chuté entre 3,3 % et 4,3 %.
La logique de Hayes : avec la vente de la dette française et des dettes bancaires, les banques françaises — en particulier les banques d'importance systémique mondiale — réduiront leurs activités de financement sur le marché des pensions.
Les banques françaises représentent environ 20 % du marché américain des pensions.
Une fois qu'elles se retirent —
Les taux des pensions vont s'envoler.
Domino 4 : la Fed forcée d'élargir son bilan.
C'est le maillon le plus critique de la chaîne.
Les banques françaises quittent le marché des pensions → augmentation du coût de financement des bons du Trésor américains → forcent les hedge funds à réduire leur levier.
Les hedge funds réduisent leur levier → le marché a besoin de liquidités → la Fed de New York est forcée d'élargir ses opérations sur le marché des pensions (RMP).
Hayes prévoit que la Fed accélérera l'expansion de son bilan à près de 10 milliards de dollars par mois.
Un détail important — en août, la Fed a suspendu de manière inattendue ses achats RMP, les ramenant à zéro. Wall Street s'attendait à ce qu'ils restent autour de 10 milliards.
Mais Hayes estime que cette pause est temporaire. Une fois que la bombe française explosera, la Fed n'aura pas d'autre choix que de relancer les liquidités.
Ce n'est pas un assouplissement quantitatif. C'est une « expansion forcée » — une liquidité imposée par les marchés financiers mondiaux.
Domino 5 : la liquidité afflue vers la crypto.
La dernière carte.
La Fed augmente l'offre de dollars via RMP et le mécanisme de pension FIMA → la liquidité mondiale en monnaies fiduciaires augmente.
Le marché crypto est l'un des actifs qui bénéficient le plus rapidement de cette expansion de liquidité.
Citation de Hayes : cette série de changements formera finalement une chaîne de liquidité « resserrée d'abord, puis relâchée ».
La baisse de l'EUR/JPY sera un indicateur avancé du risque accru des banques françaises et de l'expansion imminente de la liquidité en dollars.
En d'autres termes : ne regardez pas les chandeliers. Le vrai signal est dans le graphique du taux EUR/JPY — c'est le compte à rebours de la prochaine impression monétaire de la Fed.
Reliez ces cinq cartes —
Domino 1 : Bessent pousse le dollar à s'affaiblir → EUR/JPY chute de 185 à 140
Domino 2 : retour des capitaux japonais → vente de la dette française → rendement grimpe à 4,17 %
Domino 3 : banques françaises blessées → retrait du marché des pensions
Domino 4 : taux des pensions s'envolent → hedge funds réduisent leur levier → Fed forcée d'élargir son bilan
Domino 5 : liquidité en dollars déborde → marché crypto décolle
ETH → 10 000
Certains demanderont : cette logique est-elle fiable ?
Regardez les données vous-même.
Le rendement des obligations françaises à 10 ans était à 3,34 % début mars, 3,95 % le 31 juillet, 4,09 % le 18 août, 4,17 % le 2 septembre.
Une hausse de près de 100 points de base en six mois, et elle s'accélère.
L'écart de rendement franco-allemand s'est élargi pendant trois mois consécutifs, dépassant 87 points de base le 21 août.
Les analystes disent : un écart de 100 points de base ne serait pas une surprise.
Les actions des banques françaises ont déjà commencé à baisser.
Ce n'est pas une théorie. C'est la réalité en cours.
La plupart des gens regardent le marché crypto en se concentrant sur la hausse ou la baisse de BTC et ETH.
Mais le vrai argent ne circule jamais dans les chandeliers. Il circule dans les taux de change, les rendements obligataires, le marché des pensions.
Hayes comprend cela, c'est pourquoi il ose prédire ETH à 10 000 $.
Vous ne comprenez pas cela, donc vous ne faites que suivre les tendances.
Hayes conseille aux investisseurs de surveiller les options de vente sur EUR/JPY tout en maintenant une position structurellement longue sur Bitcoin.
Sa logique est claire : plus l'EUR/JPY baisse vite, plus la Fed imprime fort, plus votre ETH monte.
Une analyse n'a pas besoin d'être 100 % précise. Elle doit juste vous apprendre à voir plus loin quand les autres ne regardent que les chandeliers.
$ETH $BTC $ENA $BABYDOGE collecte des fonds sous la bannière de la "charité canine", mais l'équipe continue de vendre ses jetons — s'agit-il vraiment de faire de la charité ou de transformer le marché en distributeur automatique ? $BABYDOGE est toujours en état de "non pleine circulation", avec un taux de circulation de seulement 43 %. Depuis novembre 2024, des jetons d'une valeur totale de 12,02 millions de dollars ont été débloqués, tous transférés vers des plateformes d'échange. Un portefeuille à signatures multiples (suspecté d'appartenir à l'équipe ou aux investisseurs précoces) a déposé sur Binance, en 8 mois, des jetons d'une valeur d'environ 46,74 millions de dollars.BTC est la ligne de survie : Hayes considère le Bitcoin comme une « position longue structurelle à long terme », essentiellement une couverture ultime contre la dépréciation des monnaies fiduciaires des banques centrales mondiales et la liquidité macroéconomique. BTC est responsable de résoudre les problèmes de « sécurité des comptes » et de survie. La série ETH est le point d'explosion des rendements excédentaires : que ce soit ETH à 10 000 dollars, ENA (0,5 dollar) ou ETHFI (2 dollars), leur logique sous-jacente repose sur un pari sur la reprise de la liquidité de l'écosystème Ethereum et des transactions de base. Sous la forte pression réglementaire actuelle et la préférence pour la liquidité, ZEC ne peut ni obtenir de nouveaux fonds d'ETF institutionnels, ni disposer d'un modèle économique durable et fermé. Lorsque l'efficacité du capital est faible, le capital intelligent ne reste jamais fidèle à aucune cryptomonnaie de manière religieuse — en l'absence de dynamique, il liquidera directement ses positions, le capital ne poursuit toujours que les directions avec le taux de rotation le plus élevé. Même Hayes, qui recommandait encore ZEC, peut en plaisantant liquider sa position en un clin d'œil. Les petits investisseurs doivent éviter que le récit du projet soit « en veuvage ». La position principale doit être placée sur des actifs fondamentaux résistants au risque comme BTC, tandis que les positions spéculatives doivent viser précisément des actifs à bêta élevé avec de fortes attentes de liquidité et une valorisation flexible (comme les produits dérivés de l'écosystème ETH). La déclaration de Hayes n'est pas un appel à acheter aveuglément, mais une annonce que la prochaine phase verra un transfert accéléré des capitaux des récits inefficaces vers « les rendements Ethereum et l'infrastructure des produits dérivés ». $BTC $ETH $ZEC #FOMC前最后一组数据：本周五非农 #Robi Je viens de jeter un œil au marché, le niveau des 77000 est vraiment frustrant.
Hier, quand les données sont sorties, j'ai senti que ça n'allait pas, l'ISM manufacturier est inférieur aux attentes, ce qui devrait être positif, mais l'indice des prix reste au-dessus de 71, l'inflation ne baisse pas du tout. Les offres d'emploi JOLTS ont légèrement augmenté par rapport à la valeur précédente, l'emploi n'est pas complètement mort — ces deux données sont contradictoires, ce qui pousse la probabilité d'une hausse des taux à plus de 66%. Avec la hausse des rendements des bons du Trésor américain, le marché des cryptos est devenu le plus mal en point.
La nuit dernière, le prix est descendu jusqu'à environ 76200, j'avais un ordre presque exécuté, dommage. Ensuite, il a rebondi à 77300, mais je n'ai pas suivi, les moyennes mobiles à 5 et 10 jours exercent une forte pression, ça ressemble à un rebond technique après une survente, pas à un retournement. Actuellement, le prix oscille autour de 77313, les points hauts et bas sur 24h sont sortis, haut à 77770, bas à 76204, avec une amplitude intrajournalière de plus de 1500 points, mais sans direction claire.
Le vrai test ce soir, ce sont les chiffres de l'emploi non agricole. Si les données sont faibles, les attentes de hausse des taux diminueront, et le rebond pourrait continuer ; si les données sont fortes, il y a de fortes chances que le niveau des 77000 ne tienne pas, et si ça baisse vraiment, on pourrait toucher la zone des 75000.
Personnellement, j'ai déjà réduit ma position à 30%, parier lourdement sur la direction dans ces moments-là, c'est comme lancer une pièce. Acheter en espérant que les moyennes mobiles ne fassent pas chuter le prix, vendre à découvert en craignant une surprise positive sur les chiffres de l'emploi qui ferait remonter le marché. Mieux vaut attendre, voir les données à 8h30 avant d'agir.
Dans le trading, parfois ne rien faire est la meilleure stratégie, éviter l'incertitude vaut mieux que de s'agiter inutilement.
#DonnéesNonAgricoles #BTC #AttentesDeHausseDesTaux
$BTC $ETH 刚过去这几天，市场已经把方向摆得很明白了。 Binance 在 9 月 1 日上线了 1000 多只美股和 ETF 的实物交割期权； Bybit 也准备在 9 月 17 日推 24/7 的股票永续期权，先从 SpaceX 和 Nvidia 开始。 再往前看，现货代币化、股票永续、期权，这条产品线已经不是想象了，而是交易所在抢的入口。 真正的变化，不是某个币涨了，而是资产开始按加密的方式被重新包装。 稳定币，先把美元带上链 稳定币不是在挑战美元，而是在帮美元换一种形态。 它把美元做成了 24/7、可编程、能跨境流动的支付层。现在的稳定币市场，还是美元资产占绝对主导，储备里又大量放着美债。结果就是，美元不只在银行体系里转，也开始在链上转。 GENIUS 法案落地后，这条路更清楚了。美国选的是“私人稳定币 + 监管框架”，不是自己发 CBDC。 对新兴市场的人来说，这件事很直接：想持有美元、做跨境结算、做链上抵押，门槛都低了。 所以现在的图景其实很清楚。美元先用稳定币占住链上结算层，加密交易所再用美股资产占住链上交易层。两边不是谁替代谁，而是在互相喂流量。 从币，到美股，再到期权 代币化美股Le matin, en buvant un café et en consultant les données on-chain, j’ai lu quelques actualités en distraitement, puis j’en ai vu une qui m’a immédiatement réveillé : Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, UBS et 21 autres grandes institutions financières mondiales prévoient en fait de créer une nouvelle entreprise dédiée à l’émission de stablecoins libellés en dollars. ☕️ Pour être honnête, quand j’ai vu cette nouvelle, ma première réaction a été : le fossé entre USDT et USDC va bientôt être creusé ? Mais après avoir réfléchi attentivement à leurs actions et à leur logique, j’ai réalisé que ce n’était pas si simple — on pourrait même dire que la finance traditionnelle (TradFi) a enfin cessé de faire semblant. Nous pensions autrefois que les stablecoins n’étaient qu’une « méthode sauvage » créée par le monde crypto pour la couverture et le trading. Mais aujourd’hui, l’objectif de ces 21 grandes banques n’est plus de s’emparer immédiatement de la part de marché de plusieurs milliers de dollars USDT. Ce pour quoi ils se battent vraiment, c’est le contrôle de « l’infrastructure des monnaies numériques basées sur la blockchain ». Réfléchissez-y : de quelques banques qui testent le terrain en octobre 2025 à 21 géants qui s’allient maintenant, qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre que la finance traditionnelle a complètement abandonné le débat sur « l’inclusion ou non des stablecoins dans le système » et a accéléré jusqu’à « nous devons construire cette autoroute nous-mêmes ». Ils veulent utiliser leurs propres stablecoins émis pour prendre en charge les paiements futurs et les règlements d’actifs numériques. C’est comme quand tout le monde marchait sur des routes de terre, mais maintenant Wall Street fait un rouleau pour paver la route asphaltée. 🛣️ En tant que trader qui lutte quotidiennement contre les files de chandeliers, je pense que la plus grande leçon est que la logique sous-jacente du marché crypto subit un changement qualitatif. Regardez, ce ne sont pas seulement les stablecoins, mais tout le W$2Z
Jugement de la direction : neutre à légèrement baissier, en attente de confirmation
À court terme, ce n'est ni une position haussière dans la tendance, ni une position baissière irréfléchie, mais la veille du choix de direction dans la zone de fond :
Logique haussière : partenariat avec Kalshi apportant une histoire d'utilité réelle, lettre sans objection de la SEC réduisant le risque réglementaire, Solana en tant que chaîne haute performance avec un besoin impératif de réseau à faible latence ; si BTC est stable, la clôture journalière de 2Z au-dessus de 0,0579 $ et un repli sans rupture peuvent viser une correction à 0,065 $ → 0,083 $.
Logique baissière : environ 16,55 % du total (≈1,655 milliard de pièces) seront débloqués le 2 octobre 2026, avec une concentration des jetons chez Jump Crypto (28 %) + la fondation (29 %), liquidité faible (volume 24h/market cap environ 2 %), toute baisse de l'appétit pour le risque pourrait facilement faire percer le seuil de 0,054 $ vers 0,046 $.
Consensus : indicateurs de sentiment des plateformes à 48/100, baisse de 4–5 % sur 7 jours, modèle de prévision à court terme prévoit un prix de fin d'année à 0,0477 $, plutôt prudentDerrière la double baisse : divergence de la logique de refuge, l'or domine à court terme
Récemment, $BTC et $XAU ont chuté simultanément, ce qui semble indiquer une défaillance de la "propriété refuge", mais en réalité, il s'agit d'un repli conjoint sous l'effet d'une anticipation de resserrement de la liquidité, les logiques de valorisation des deux n'étant pas convergentes.
L'ancre principale de l'or réside dans le dollar et les taux d'intérêt réels. Actuellement, l'indice du dollar approche 99, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est monté à 4,8 %, et la probabilité d'une hausse des taux en septembre atteint 67 %, ce qui met directement sous pression l'or, actif sans rendement. En revanche, le BTC est plus lié à l'appétit pour le risque et à la liquidité mondiale ; cette baisse reflète davantage la pression de vente déclenchée par le repli des actions américaines et le sentiment négatif transmis par les revenus des mineurs après le halving.
Techniquement, le BTC a perdu le seuil des 80 000 dollars, il faut à court terme surveiller le support dans la zone 73 000–75 000 dollars, la tendance restant faible avant un retour au-dessus de 80 000. Pour l'or, l'attention se porte sur la capacité à stabiliser le niveau hebdomadaire de 4 300 dollars l'once ; si la hausse du dollar ralentit, la probabilité d'un rebond du prix de l'or est plus élevée.
À court terme, l'or bénéficie du soutien des achats des banques centrales et de ses propriétés anti-inflation, offrant une meilleure défense en début de resserrement de la liquidité ; le BTC, lui, nécessite un redémarrage des signaux de relâchement macroéconomique pour une perspective à long terme favorable. Si l'on doit choisir, l'or présente actuellement un taux de réussite plus élevé, tandis que le BTC est plus adapté à un échange de temps contre espace. La patience en attendant un tournant dans la politique de la Fed est la clé pour déterminer la force relative des deux.
$BTC
#非农前数据分化，9月加息预期升温 #BTC高位回落，黄金联动受考验 #FOMC前最后一组数据：本周五非农
Je suis le frère des infos à moyen terme. En août, le BTC ETF au comptant a attiré 3,5 milliards, les trésoreries d'entreprise achètent aussi,
Remixpoint a même liquidé $ETH /SOL/XRP/DOGE pour se tourner vers le BTC, Grayscale indique que la corrélation entre BTC et l'or atteint près de 50%, renforçant le récit de couverture macro.
Mais le 1er septembre, sortie nette de 236 millions sur les ETF, avec IBIT et Fidelity en tête des ventes, tandis que les ETF ETH/$SOL /XRP continuent d'entrer.
Sur le plan macro, les bons du Trésor américain approchent 4,8%, le prix du pétrole dépasse 90, les attentes de hausse des taux en septembre sont de 66%-70%, ajoutées aux tensions géopolitiques, $BTC subit une pression.
La demande en chaîne s'affaiblit, la prime Coinbase est négative, la résistance entre 83K-86K est lourde, Glassnode signale que l'offre en détention longue et les positions d'options de 14 milliards au 25 septembre pèsent, oscillation dans la fourchette.
La puissance de calcul des mineurs est retombée de 1,3 ZH/s, se tournant vers l'AI/HPC.
À moyen terme, je vois une consolidation en attente, en attendant la libération des pressions macro et des options.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $XAU La nuit dernière, on disait que l'or devrait arrêter de baisser, et bien sûr, quand il remonte pour récupérer ses pertes, il faut se retirer rapidement 💨 !
La nuit dernière, les données de l'emploi ADP « petit non-farm » n'ont montré que 38 000 emplois, bien en dessous des attentes.
Les anticipations de hausse des taux se sont un peu calmées, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain ont chuté, l'or en a profité pour souffler un peu et rebondir.
Cependant, le conflit au Moyen-Orient continue, les prix du pétrole restent élevés, et avec les propos hawkish précédents de la Fed, l'ombre d'une hausse des taux en septembre plane toujours. Le rapport non-farm de vendredi sera le moment clé.
Trump a parlé à l'aube, disant que la frappe contre l'Iran « ne durera pas longtemps », affirmant aussi qu'il contrôle « totalement le détroit d'Ormuz » et que « les prix du pétrole vont baisser ». Dès ces propos, le marché a immédiatement interprété que le conflit géopolitique ne dégénérerait pas, ce qui a fait retomber les anticipations de hausse des prix du pétrole liées à la guerre, apaisant les craintes d'inflation. Le dollar et les rendements des bons du Trésor ont tous deux reculé, et l'or a rebondi de plus de 1 %.
Pour l'or, le fait que Trump annonce une baisse des prix du pétrole est en fait un signal positif à court terme — la pression inflationniste diminue, les anticipations de hausse des taux se calment, et le prix de l'or est remonté d'un creux mensuel vers les 4400. Cependant, techniquement, la MA5 à 4404 et la MA10 à 4513 restent des résistances au-dessus, ce n'est qu'un rebond après une survente. Le rapport non-farm de demain soir sera la clé pour savoir si la hausse peut se poursuivre.
En trading, le stop loss reste très important, résister à une position est très déconseillé, car dans des conditions extrêmes, c'est trop risqué. Il vaut mieux couper ses pertes et revenir plus tard. La mentalité de résistance est complètement différente. Il faut se rappeler que le stop loss est toujours la bonne décision, mieux vaut garder des forces pour continuer, il faut respecter le marché.
#BTC高位回落，黄金联动受考验 $BTC $ETH
Le rapport sur l'emploi non agricole de septembre n'est pas un indicateur isolé, le poids final dans la décision de la Fed revient à l'inflation CPI > emploi non agricole ; même si l'emploi faiblit, si l'inflation rebondit, une hausse des taux n'est toujours pas exclue.
Le marché actuel a déjà intégré les attentes d'un ralentissement de l'emploi ; le véritable mouvement vient d'un écart important des données par rapport aux attentes, les données neutres tendent à revenir à une oscillation après un pic.
Scénario 1 : emploi non agricole faible (nouveaux emplois < 50 000, taux de chômage ≥ 4,2 %, salaires ≤ 0,2 %)
Signification : un refroidissement supplémentaire de l'emploi, preuve renforcée d'un atterrissage en douceur.
Fed : les attentes d'une hausse des taux en octobre chutent fortement, le marché anticipe déjà une narration de baisse des taux.
Actifs : baisse du dollar, baisse des rendements des bons du Trésor américain ; actions américaines, or, cryptomonnaies bénéficient et montent selon Securities Times.
Scénario 2 : emploi non agricole neutre (nouveaux emplois 50 000‑100 000, taux de chômage 4,1 %, salaires 0,2‑0,3 %)
Signification : un ralentissement modéré de l'emploi, ni froid ni chaud.
Fed : maintien de l'attentisme, taux inchangés, attente des données CPI pour jugement final.
Actifs : volatilité limitée du marché, oscillations à court terme, retour à la thématique principale de l'inflation.
Scénario 3 : emploi non agricole fort (nouveaux emplois > 120 000, salaires > 0,3 %)
Signification : le marché du travail est à nouveau très actif, l'inflation salariale revient en force.
Fed : forte hausse de la probabilité d'une reprise des hausses des taux en octobre, maintien des taux élevés plus longtemps.
Actifs : dollar fort, rendements des bons du Trésor en hausse ; actions américaines, or, cryptomonnaies sous pression et en repli.⚠️Avertissement sur les risques : le contenu est uniquement un partage d'opinions sur le marché, ne constitue pas un conseil en investissement
Le signal du Livre Beige est publié, la réponse du marché se cache dans cette ligne principale qu'est l'IA
Le dernier Livre Beige de la Fed est arrivé, envoyant un signal très subtil au marché actuel. L'économie globale s'étend modérément, sans le ralentissement anticipé, et le principal moteur de croissance provient étonnamment des investissements dans les centres de données stimulés par l'IA.
En analysant le rapport en détail, une divergence économique interne claire apparaît. La consommation haut de gamme reste solide, mais les citoyens deviennent de plus en plus sensibles aux prix, et les entreprises ont du mal à répercuter les coûts à la hausse. Les prix augmentent modérément, l'emploi est inégal, la fabrication et la défense sont en plein essor, tandis que le commerce de détail et l'hôtellerie commencent à se contracter. Cette situation déchirée, à la fois chaude et froide, rend les choix politiques de la Fed très difficiles.
D'une part, les dépenses en capital liées à l'IA soutiennent la base économique, réduisant l'urgence de baisser les taux ; d'autre part, la consommation ordinaire est sous pression, et les risques de ralentissement économique ne sont pas écartés. Ce statu quo incertain allonge directement le cycle de volatilité du marché.
Sur le plan du marché, le secteur IA des actions américaines bénéficie d'un soutien fondamental, tandis que le marché des cryptomonnaies reste en attente. Tout le monde se demande si, avec une économie pas si mauvaise, la hausse des taux pourrait revenir ; ou si, avec des données cachant une faiblesse, une baisse des taux pourrait arriver plus tôt.
À court terme, il est difficile d'avoir une tendance unilatérale, les rebonds impulsifs liés aux nouvelles sont généralement faibles en durée. Avant la publication des données majeures sur l'emploi ce vendredi, la volatilité et le jeu d'attente restent la tendance principale. #FOMC前最后一组数据：本周五非农
$BTC $ETH $NVDA 美国8月ADP就业创1月来最小增幅：市场影响分析
美国8月ADP“小非农”数据显示，私营部门新增就业仅3.8万人，低于市场预期约4.7万，也低于7月修正后的4.6万，创今年1月以来最低增幅。
1. 说明美国就业市场正在降温
招聘速度明显放缓； 企业对未来经济预期趋于谨慎； 制造业、专业商业服务等行业就业出现下降。 新增岗位主要集中在教育、医疗、建筑、休闲服务等领域。
这意味着美国经济正在从“强就业+高通胀”的状态，向“低增长+通胀缓和”方向转变。
2. 对美联储利率政策影响：偏鸽派
就业数据走弱 → 美联储继续加息压力下降：
利好：
降息预期升温； 美债收益率可能回落； 科技股估值压力减轻。
风险：
如果就业快速恶化，市场可能开始交易“经济衰退”。
目前市场更关注后续官方非农数据，因为ADP与非农并不总是一致。
3. 对资产价格影响
美股：偏利好科技股
AI、半导体、高估值成长股受益于利率预期下降； 纳指可能获得支撑。
美元：偏弱
降息预期增强； 美元指数可能承压。$ETH #Robinhood链上放量，币股Meme引争议 #非农前数据分化，9月加息预期升温
Les données d'aujourd'hui sont assez contradictoires.
L'ISM manufacturier américain d'août est tombé à 54,6, un peu en dessous des 55,6 de juillet, mais il reste au-dessus de 50, ce qui indique que le secteur manufacturier est toujours en expansion, bien que son dynamisme ait clairement ralenti. En regardant les offres d'emploi JOLTS de juillet, elles s'élèvent à 7,27 millions, légèrement inférieures aux 7,31 millions attendus par le marché, mais en légère hausse par rapport aux 7,18 millions révisés de juin. La demande de main-d'œuvre ne s'est pas effondrée, mais elle n'est pas non plus forte.
La réaction du marché est très directe : les données du CME montrent que la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre est montée à environ 66 %. En d'autres termes, les acteurs commencent à craindre à nouveau que la Fed intervienne.
Pour le monde des cryptomonnaies, ces données ne donnent pas de réponse univoque. Le ralentissement du secteur manufacturier, l'emploi qui ne s'effondre pas, mais les attentes de hausse des taux qui augmentent. Le véritable événement à venir est le rapport sur l'emploi non agricole d'août, qui sera publié à 20h30, heure de Pékin, le 4 septembre. Une fois ces données publiées, la manière dont le dollar, les rendements des obligations américaines et l'appétit pour le risque évolueront sera ce que BTC et les marchés boursiers américains devront vraiment affronter.
Pour l'instant, le marché reste en attente. $BTC a peu fluctué ces derniers jours, et les capitaux sont prudents. Si le rapport sur l'emploi non agricole indique à nouveau une "force excessive" de l'emploi, les attentes de hausse des taux pourraient encore s'intensifier, ce qui exercerait une pression à court terme assez nette ; inversement, si l'emploi montre un net ralentissement, le marché pourrait souffler un peu. Donc, ne tirez pas de conclusions hâtives, surveillez d'abord le rapport non agricole. Une fois les données publiées, la direction sera plus claire. La Fed coincée entre l'emploi et le prix du pétrole
L'emploi est faible, mais la probabilité d'une hausse des taux ne baisse pas vraiment. Ce n'est pas que le marché ne comprend pas, c'est que la Fed est coincée entre l'emploi et le prix du pétrole.
JOLTS de juillet est plutôt faible : les offres d'emploi restent autour de 7,3 millions, le recrutement et les départs sont calmes. En principe, cela devrait être un soulagement. Mais autour du 2 septembre, le marché attribue toujours une probabilité d'environ 60 % à une hausse des taux de 25 points de base en septembre (source secondaire courante environ 66 %).
De l'autre côté, c'est plus ferme : le WTI se négocie autour de 90,22, le Brent autour de 94,65 (vers le 2 septembre). La composante prix de l'ISM reste proche de niveaux élevés. Les données du marché du travail faibles ne renversent pas le récit de l'inflation, elles ne le confirment pas non plus.
Pour BTC, c'est ce qu'on appelle un marché sandwich :
D'un côté, on craint la récession, de l'autre, on craint que le prix du pétrole ne fasse grimper l'inflation. Le prix oscille autour de 77 000 (au 2 septembre, source secondaire), l'ETF vient juste de passer du rouge au vert.
Le calendrier pour sortir de ce sandwich est très court : le 4 septembre les non-agricoles, le 11 septembre l'IPC, le 16 septembre la décision de politique monétaire.
Si l'emploi et le pétrole sont faibles, la probabilité baisse.
Si l'emploi est faible et le pétrole élevé, la Fed est la plus mal à l'aise, et les détenteurs de BTC ne doivent pas trop compter sur la magie $BTC .The market is getting increasingly nervous about a September rate hike, with current expectations climbing to around 60%+. But I’m not convinced this is as straightforward as it looks. Fed officials have been talking tough, and the market is quickly pricing in a more hawkish scenario. Sometimes, that can create a setup where fear builds faster than the underlying fundamentals change. What’s more interesting is where the smart money is moving. Despite the macro pressure, institutional flows into 🔥Dernières déclarations de Williams de la Fed : l'inflation diminue lentement, le taux d'intérêt actuel est déjà à un niveau approprié.
Traduction claire : ne vous attendez pas à une baisse rapide des taux, les taux élevés vont continuer.
Que cela signifie-t-il pour le marché des cryptos :
$BTC est actuellement un actif à risque à bêta élevé, pas un actif refuge.
Le rendement élevé des bons du Trésor américain va freiner l'appétit pour le risque dans l'ensemble du secteur crypto.
Même si les achats au comptant via ETF se poursuivent, il sera difficile d'observer une forte hausse unilatérale à court terme.
📊 Situation du marché :
Il y a plus de dix milliards de positions courtes accumulées au-dessus de 81338, mais l'environnement macroéconomique ne fournit plus de soutien puissant.
Le double support entre 76800 et 77500 est constamment mis à l'épreuve, combiné aux perturbations géopolitiques au Moyen-Orient, les mouvements en dents de scie deviendront la norme.
ETH, SOL et les altcoins ont une plus grande volatilité, leurs replis sont souvent plus importants que ceux du Bitcoin.
💡 Stratégie pratique :
Abandonnez l'illusion d'une forte injection de liquidités ou d'une hausse unilatérale violente immédiate.
Achetez à nouveau sur les supports, ne poursuivez pas les hausses, ne misez pas lourd sur les nouvelles.
Réduisez au maximum l'effet de levier, peu importe le bruit des nouvelles, la discipline de trading doit être appliquée silencieusement par soi-même.
Ne vous laissez pas griser par les gains, apprenez à vous remettre en question en cas de pertes, respectez toujours le marché. 最近市场对9月利率决议的担忧明显升温，利率市场给出的加息概率已经来到 60%+ 区间。 但我反而认为，这里面可能存在一定的情绪放大。 美联储官员释放偏鹰信号后，市场往往会迅速重新定价，风险资产也会提前消化最坏预期。真正值得观察的，是后续数据能不能持续支持这个预期。 与此同时，机构资金并没有出现全面撤退的迹象。 $BTC 和 $ETH 现货 ETF 的资金流向仍然存在分化，部分资金在价格回调后重新进入。对我来说，这比单纯盯着“加息概率”更加重要。 接下来几个关键点： 🔹 NFP 就业数据 如果就业市场明显降温，9月政策预期可能再次发生变化。 🔹 薪资与失业率 单看非农数量并不够，工资增长和失业率同样会影响市场定价。 🔹 BTC 关键支撑 如果 BTC 在宏观压力下仍能守住关键区域，说明市场承接能力并不弱。 🔹 ETF 资金 如果 ETF 资金重新持续流入，市场可能正在提前布局下一阶段行情。 所以现在我不会因为一个“加息概率”就盲目看空。 真正的答案，很可能就在 NFP 公布之后。 市场可以制造恐慌，但资金不会轻易说谎。 控制仓位、耐心等待确认，比在数据公布前追涨杀跌更重要。 📊#伦敦证券交易所与Payward拟推英股代币化
Le chef a quelque chose à dire
LSE a officiellement annoncé une collaboration avec la société mère de Kraken, Payward, pour lancer la tokenisation des actions britanniques. Le plan est de transférer toutes les actions composant l'indice FTSE 100 sur la chaîne, avec un premier lancement dans les semaines à venir, et une cotation sur LSE24 en 2027.
C'est différent de Robinhood Chain. Robinhood est un marché Meme piloté par la chaîne, tandis que LSE est une infrastructure dirigée par la bourse, les deux voies progressent simultanément.
xStocks suit actuellement le prix des actions à un ratio 1:1, sans détenir directement les actions originales. La prochaine étape est de voir si l'on peut étendre l'exposition au prix au trading, au règlement et aux droits des actionnaires, et si les RWA peuvent vraiment s'étendre.
La liquidité du FTSE 100 est bien supérieure à celle des petites capitalisations américaines, ce scénario de trading tokenisé est donc plus réaliste. Si cela fonctionne, d'autres bourses suivront. La participation des bourses traditionnelles aux actifs tokenisés est positive à long terme pour l'infrastructure crypto, mais la mise en œuvre prendra du temps.
Je ne détiens que des positions courtes sur ZEC, j'attends un recul pour chercher une opportunité.
Cette analyse est valable dans le temps, il faut impérativement placer des stops sur les ordres, bonne chance. $BTC $ETH $SOL PYUSD augmentation nette de 58,55 millions après 03:32, six grosses émissions concentrées vers une même adresse
De 03:32 à 09:45, le contrat PYUSD sur Ethereum a émis 64,200,300 unités et détruit 5,647,200 unités, soit une augmentation nette de 58,553,100 unités ; blocs 25891725 à 25893577.
De 03:32 à 04:14, six émissions supérieures à 8 millions totalisant 58,154,900 unités sont toutes entrées dans 0x264b…97b5 ; à 08:21, 5,256,800 unités ont été détruites. La chaîne ne confirme que les variations d'offre, il est impossible de déduire des achats ou entrées.
Si la destruction continue de compenser l'augmentation nette, ou si cette adresse n'a pas de destination claire en aval, l'explication « nouvelle offre entrant sur le marché » devient invalide.
Attendrez-vous d'abord que l'augmentation nette diminue, ou la confirmation d'une adresse en aval ?
Source : Ethereum Blockscout, Paxos ; vérification à 09:45. Les actifs cryptographiques sont très volatils, ce texte ne constitue pas un conseil en investissement.
#PYUSD #stablecoin Analyse de la tendance BTC
• Court terme (1-2 semaines) : Forte probabilité d'une oscillation dans la fourchette $76,000–$80,000, en attente de la décision de la FOMC du 16 septembre. La probabilité de hausse des taux est déjà intégrée à environ 2/3, la véritable volatilité surviendra après l'annonce des résultats.
• Moyen terme (1-3 mois) : Les gros baleines accumulent à long terme + la stratégie d'achat continue fournissent un support de fond, mais dans un contexte macroéconomique de resserrement, il est difficile d'observer un marché haussier unilatéral. $72,000 est la ligne de démarcation entre le marché haussier et baissier à moyen terme.
• Risque principal : Si après la hausse des taux de septembre un signal de poursuite des hausses est émis, le prix pourrait descendre vers $72,000 voire plus bas.
Analyse de la tendance ETH
• Court terme : Plus faible que BTC, $2,360 est un support clé, une cassure pourrait entraîner une baisse vers $2,200. Tant que $2,550 n'est pas franchi, il s'agit d'un rebond et non d'un retournement.
• Moyen terme : Les entrées d'ETF + le verrouillage des jetons BitMine représentent une demande réelle, mais il faut se méfier de la divergence "achat sans hausse". Pour qu'ETH ait une tendance indépendante, il faut voir le taux ETH/BTC se stabiliser et remonter.
• Risque principal : Les grosses baleines continuent de vendre + un taux de financement trop élevé, en cas de correction de BTC, la baisse d'ETH pourrait être 1,5 à 2 fois plus importante.
Événements clés des deux prochaines semaines
1. 16 septembre : Décision de taux de la FOMC de la Fed (probabilité de hausse 68%)
2. Mi-fin septembre : Données d'inflation américaines (CPI/PPI)
3. 30 septembre : Date limite de financement du gouvernement américain, risque de fermetureLe marché du 2 septembre était très trompeur.
BTC a presque stagné à la clôture de New York, à 77 341 $, avec une baisse de seulement 0,05 % sur la journée.
Mais si vous regardez les altcoins — ETH -1,2 %, XRP -2 %, SOL n'a pas non plus tenu les 100 $. La capitalisation totale du marché a chuté de 2,46 % en une journée.
La part de BTC a même augmenté à 59,1 %. C'est un signal typique de fuite vers la sécurité : l'argent sort des altcoins, on coupe d'abord les petits, en gardant BTC comme refuge.
Pourquoi ? Le prix du pétrole a de nouveau dépassé les 90 $, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé à 4,79 %, et le marché a porté la probabilité d'une hausse des taux le 16 septembre à 66 %.
Quand la macroéconomie se resserre, les altcoins sont les premiers à souffrir. Cette semaine, il y a aussi les chiffres de l'emploi non agricole (4/9). Ne vous fiez pas à la stabilité actuelle de BTC, s'il y a un imprévu, il ne tiendra pas non plus.
Vous êtes-vous contenté de faire le mort avec BTC, ou avez-vous déjà presque liquidé vos altcoins ?
#非农前数据分化，9月加息预期升温
#BTC高位回落，黄金联动受考验 Le KOL crypto Ansem estime que le marché des cryptomonnaies est encore au début d'un marché haussier, qu'il faut trouver des actifs avec un rendement asymétrique et capables de supporter la volatilité à court terme 📊
Un changement de stratégie mérite attention :
Ces deux dernières années, les Meme coins et la rotation des nouvelles paires de trading étaient la stratégie dominante, avec une limite basse de valorisation, ce qui a habitué les gens à des entrées et sorties rapides. Mais dans un marché haussier, le potentiel de hausse des actifs de qualité est en fait plus grand, sélectionner soigneusement les actifs et prolonger la période de détention pourrait être plus avantageux
Sur le plan des flux de capitaux, les investisseurs particuliers apportent plus d'argent :
La croissance des utilisateurs mobiles de Pump.fun et Fomo, ainsi que Robinhood Chain qui continue d'orienter les traders d'actions vers la blockchain, indiquent que la liquidité du marché pourrait augmenter à l'avenir
Les nouveaux utilisateurs prêtent relativement peu attention aux variations de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les tokens largement diffusés pourraient bénéficier d'un soutien financier plus fort
Sur le plan psychologique, son observation est assez intéressante :
La tendance à la vidéo courte fait que de moins en moins d'investisseurs lisent les documents de projet ou étudient les différences entre tokens, mais cela crée une opportunité pour ceux qui veulent construire une logique d'investissement complète et attendre patiemment
Le cœur de ce point de vue est en fait que "un fossé d'information est en train d'être créé". La plupart des gens deviennent plus impatients et dépendent davantage des décisions basées sur les vidéos courtes, ce qui donne un avantage relatif à ceux qui font des recherches approfondies et peuvent supporter la volatilité. Cela a peu à voir avec le fait que le marché soit "précoce" ou "tardif", c'est plutôt une barrière de compétence efficace à long terme
$BTC $ETH $SOL 隔夜市场获得了一段喘息窗口。 此前持续压制风险资产的油价与美债收益率暂时企稳，美股在科技板块带动下反弹。外部压力没有进一步升级，也给加密市场带来修复空间。 但宏观不确定性尚未解除。今晚市场还将迎来初请失业金、生产率与ISM服务业PMI，随后又有美国非农就业报告。数据公布前，资金更倾向于围绕高弹性方向进行短线轮动，而不是全面提高风险敞口。 这一特征在今早盘面中非常清楚：BTC率先企稳，ETH仍然落后；Layer 2、公链与存储方向出现扩散上涨，小币涨幅显著放大，但跌幅榜同样存在超过10%甚至40%的下跌。 因此，当前更适合定义为“风险偏好修复下的结构性反弹”，还不能直接视为新一轮全面山寨行情。 一、BTC接近日内高位，但ETH仍未完成跟随 $BTC过去24小时上涨约0.5%，运行在7.74万美元附近，距离日内高点7.78万美元不足1%。最近1小时和4小时均保持小幅上涨，成交量接近近期平均水平。 BTC已经从此前的连续回落中企稳，但当前涨幅仍然有限。7.62万美元附近是本轮修复的主要防守区域，只要价格继续守在其上，市场仍有进行热点轮动的条件。 上方重点观察7.78万美元附近。若BTC能够放Préambule
ADP d'hier (petit rapport sur l'emploi non agricole) : réel 38 000, prévu 48 000, données inférieures aux attentes, signal de refroidissement de l'emploi ; statistiques historiques : lorsque l'ADP est faible, la probabilité que le rapport non agricole soit également faible est d'environ 60 % ; la probabilité d'un renversement fort (dépassement important des attentes) est de 25 % ; la probabilité que les données oscillent autour des attentes est de 15 %.
Le consensus du marché pour le rapport non agricole de ce soir : +55 000 emplois.
Trois scénarios + probabilités + réaction du marché BTC
Scénario 1 : rapport non agricole < 55 000 (emploi continue de s'affaiblir) | probabilité estimée 60 %
Logique : affaiblissement conjoint des petits et grands rapports non agricoles, le marché anticipe un avancement de la date de baisse des taux, baisse du dollar et des bons du Trésor américain
Script du marché :
Première vague de hausse à court terme ; attention au piège : si le marché a déjà monté en journée, la publication sera un déclencheur de prise de bénéfices avec un recul ;
Seule une absence d'anticipation dans le prix permettra une hausse durable, avantage aux haussiers.
Scénario 2 : rapport non agricole > 55 000 (données en renversement haussier) | probabilité estimée 25 %
Logique : petit rapport faible, mais résilience de l'emploi officielle supérieure aux attentes, report des anticipations de baisse des taux, biais hawkish
Script du marché : dollar en hausse, BTC chute rapidement à court terme, cassure en baisse des supports, stop loss des haussiers déclenchés ; forte volatilité, liquidation des positions longues et courtes.
Scénario 3 : rapport non agricole juste autour des attentes (45 000~65 000) | probabilité estimée 15 %
Logique : données neutres, pas de changement dans le jugement initial de la Fed, pas de nouvelle directionObservation LIT du 3 septembre｜Après une montée des échanges, l'utilité du token peut-elle retenir l'attention
Les transactions de LIT sont nettement plus actives aujourd'hui. Sur OKX, le volume de transactions LIT-USDT des dernières 24 heures s'élève à environ 11,33 millions USDT, avec un prix en hausse d'environ 11,2 % par rapport à l'ouverture il y a 24 heures. Lorsque l'engouement revient, il est d'autant plus important de distinguer l'utilité du token et le protocole lui-même.
La documentation officielle de Lighter positionne LIT comme un token d'infrastructure écologique. Les stakers peuvent obtenir certains droits sur la plateforme, par exemple, pour chaque LIT staké, ils peuvent déposer jusqu'à 10 USDC dans LLP ; le déblocage du staking est soumis à une période de verrouillage de 3 jours. Le protocole indique également qu'il utilise les revenus des frais de transaction pour racheter des LIT, mais les récompenses de staking à court terme sont encore soutenues par des fonds de l'entreprise et des revenus avant le TGE.
La vérifiabilité au niveau du protocole est une autre ligne directrice : Lighter Core utilise des preuves à connaissance nulle pour valider le traitement des transactions et ancre les actifs et l'état racine sur Ethereum. Cela réduit la dépendance à la confiance envers l'opérateur, sans toutefois éliminer les risques liés aux contrats, à la liquidation, à la liquidité et à l'offre de tokens. L'augmentation du volume aujourd'hui ne fait que montrer une attention accrue, la valeur réelle dépend toujours des frais réels, de la demande de staking et de la transparence des rachats.
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