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Après la publication des résultats de Nvidia, Broadcom et Dell prennent le relais. Cette vague d'IA est-elle une vraie demande ou juste une histoire ? Les rapports financiers de la chaîne industrielle en diront plus. Broadcom a déjà publié ses résultats du T2 : chiffre d'affaires de 22,2 milliards, en hausse de 48 % en glissement annuel, revenus des semi-conducteurs IA à 10,8 milliards, en forte hausse de 143 %, avec des commandes planifiées jusqu'en 2028. Dell est encore plus impressionnant, avec un chiffre d'affaires des serveurs IA au T1 de 16,1 milliards, multiplié par plus de 7 par rapport à l'année précédente, et un carnet de commandes record de 51,3 milliards. Les résultats du T2, attendus demain, pourraient dépasser les attentes. Le stockage est encore plus spectaculaire : SK Hynix a vu son chiffre d'affaires du T2 augmenter de 257 % en glissement annuel, avec un bénéfice en forte hausse de 557 %. La production en série de HBM4 a commencé, avec une montée en volume prévue pour le second semestre. Micron est encore plus agressif, avec une vente complète de HBM prévue pour 2026, et une production en série de HBM4 destinée à Nvidia. Kioxia n'est pas en reste, s'associant à SanDisk pour investir 31 milliards dans l'expansion de la production de NAND, la demande de stockage pour serveurs IA étant extrêmement forte. Regroupés, ces rapports financiers envoient un signal clair : la demande en IA s'est étendue des GPU de Nvidia aux puces de Broadcom, aux serveurs de Dell, et aux HBM de Hynix et Micron. Toute la chaîne industrielle en profite, ce n'est pas une simple histoire. Mais il y a un problème : la marge brute de Dell est passée de 21 % à 17,8 %, ce qui signifie que malgré une augmentation des ventes, les profits sont en baisse, indiquant une concurrence accrue dans l'assemblage. En revanche, Broadcom et Hynix, qui disposent de technologies clés, maintiennent des marges stables. Opinion : la chaîne matérielle de l'IA a encore du potentiel, mais il ne faut pas généraliser. Broadcom et Hynix, avec leurs technologies clés, offrent une forte certitude, tandis que l'assemblage chez Dell doit être surveillé via ses marges. Ensuite, il faudra voir si les applications logicielles peuvent tenir leurs promesses, car le matériel seul ne suffira pas longtemps. #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验