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UNI a doublé en trois mois, beaucoup ne voient que la hausse sans comprendre pourquoi elle a eu lieu Le 31 août, UNI a franchi les 5,4 dollars. Depuis 2,31 dollars en juin, cela représente une hausse de plus de 100 % en trois mois. Beaucoup se sont précipités pour profiter de la hausse, mais quand on demande — « Pourquoi UNI monte-t-il ? » personne ne peut vraiment l’expliquer. Aujourd’hui, je vais clarifier cette affaire. D’abord, une question : pourquoi UNI a-t-il constamment baissé auparavant ? Les tokens UNI seront tous débloqués en 2024. Mais les pools Uniswap génèrent chaque année des frais allant de plusieurs centaines de millions à plus d’un milliard de dollars — et cela n’a aucun rapport avec les détenteurs de UNI. Tout est reversé aux fournisseurs de liquidité (LP). UNI ne sert qu’à voter. Un protocole qui traite des milliers de milliards de dollars de transactions par an, mais dont le token n’a aucun flux de trésorerie. C’est le débat qui dure depuis cinq ans sur le « switch des frais » — l’équipe du projet veut l’activer, la communauté refuse, craignant un impact sur la liquidité. En décembre 2025, cela a finalement changé Le vote a été adopté : destruction unique d’1 milliard de tokens UNI depuis la trésorerie, activation du switch des frais du protocole. Comment ça marche ? Uniswap prélève une petite commission sur chaque transaction. Sur Robinhood Chain, c’est environ 6 %. Cet argent ne va pas sur le compte bancaire d’Uniswap Labs. Il est versé dans un contrat appelé TokenJar. Dans ce pot, il y a de l’ETH, des stablecoins, des tokens d’actions — les frais collectés dans chaque pool sont stockés tels quels. Entrée uniquement, pas de sortie. La seule façon de « débloquer » ce pot : détruire une quantité équivalente de UNI via le contrat Firepit. Des bots d’arbitrage surveillent 24h/24 la valeur nette des actifs dans le pot — quand ils détectent 1 million de dollars d’actifs, ils brûlent immédiatement l’équivalent en UNI, extraient les frais, les vendent sur le marché secondaire, réalisant un arbitrage sans risque. En clair : l’équipe a transformé le « rachat d’actions » en « enchères on-chain des revenus du protocole ». Ce n’est pas le projet qui dépense de l’argent pour racheter des tokens et faire monter le prix — ce sont les arbitragistes qui, pour « s’arracher » l’argent dans le pot, sont forcés de brûler des UNI. À quel point ce mécanisme est-il puissant ? Robinhood Chain a lancé son mainnet en juillet, Uniswap a été le premier AMM public disponible dès le premier jour. Le 30 août, le volume journalier des tokens d’actions sur Uniswap sur Robinhood Chain a atteint 130 millions de dollars, multiplié par 10 en un mois. Les revenus des dernières 24 heures s’élèvent à 4,29 millions de dollars, représentant près de la moitié des frais de Robinhood Chain. Uniswap détient environ 99 % de la liquidité des tokens d’actions sur Robinhood Chain. Plus le volume est élevé → plus les frais du protocole augmentent → plus les actifs dans TokenJar croissent → plus d’UNI sont brûlés → moins d’UNI en circulation → le prix monte. Une fois ce cercle vertueux lancé, il s’auto-renforce. Les données ne mentent pas : Depuis août, la destruction quotidienne moyenne de UNI dépasse 400 000 dollars. Le 21 août, 150 000 UNI ont été brûlés en une journée, d’une valeur de 590 000 dollars, un record historique. Au 31 août, environ 110 millions d’UNI ont été détruits, pour une valeur totale de 630 millions de dollars. Le volume annuel de destruction atteint déjà 31 millions d’UNI, soit environ 113 millions de dollars, et continue de croître. Quel est le point le plus impressionnant ? Pourquoi Robinhood n’utilise-t-il pas son propre système RFQ (Request For Quote) pour traiter les tokens d’actions ? Pour éviter la régulation de la SEC et économiser les coûts de tenue de marché. Ils ont directement connecté les utilisateurs non américains et les tokens d’actions au AMM public — c’est-à-dire Uniswap. Un DEX est devenu la couche de règlement des tokens d’actions du plus grand courtier de détail mondial. TradeFi et DeFi sont en train de fusionner profondément. Les tokens des autres projets dépendent des rachats financés par l’équipe. UNI dépend de la destruction « forcée » par les arbitragistes. Ce mécanisme est unique sur le marché crypto. Mais il y a un risque à connaître : Le volume des transactions est cyclique. L’activité DeFi suit le sentiment du marché. Le cercle vertueux tourne à plein régime en marché haussier, mais la vitesse de destruction ralentit en marché baissier. Mais une chose ne changera pas — UNI est passé de « token de vote » à « machine à imprimer de l’argent ». Un protocole qui traite des milliers de milliards de dollars de transactions par an a enfin un flux de trésorerie réel pour son token. Le marché le revalorise, c’est aussi simple que ça. $BTC $ETH $UNI