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当前市场对此存在激烈争议： 1. “飞轮重启”叙事：乐观派认为，美国财政部的流动性释放、监管清晰度的提升（特朗普推动CLARITY法案），以及ETF资金的大规模流入，已经重新点燃了“比特币飞轮效应”——价格上涨吸引资金，资金推动进一步上涨。渣打银行分析师暗示，其年底10万美元的目标价可能“过于保守”。 2. “轧空反弹”叙事：谨慎派指出，本轮上涨的核心驱动力是空头被迫平仓，而非强劲的新增做多力量入场。结构性买盘（如Strategy的持续买入）已经缺失，链上数据显示30天现货需求虽然改善，但仍未完全转正。上周的急涨“收复了部分失地”，但价格距离历史高点仍低约43%。 $BTC $ETH $TRUMP #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入