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8月ADP就业新增仅录得9.9万，远低于前值12.2万，也低于预期的14.5万，这是2021年以来最弱的一次私营部门招聘。但同一天出炉的初请失业金人数却降到22.8万，比前值23.2万还要低，续请人数也同步下滑。市场对这种分裂信号的反应很诚实，先跌为敬，再拉回来，最后原地画门。 目前9月加息概率微妙地徘徊在64%到67%之间，两年期美债收益率在数据发布后先跳水到4.28%，随后又拉回4.35%。市场像被上了发条，每次数据出来都动一下，但始终突破不了这个区间。ADP和初请都只是开胃菜，真正的正餐在周五的非农。上一次非农负增长还是2020年的事，如果这次再录负值，加息预期可能要直接归零。反过来，如果非农反弹到10万以上，市场会立刻重新定价。 $BTC 在77500这个位置磨了三天，上下不过800刀的波动，明显在等方向。ADP弱但初请强，这个组合比ISM和JOLTS更拧巴，因为它在同一个劳动力市场上给出了完全相反的信号。这种时候最忌讳提前押注，多空都在赌，但赌场还没开门。等非农落地，要么向上捅到79000，要么下去找75000，中间全是噪音。 #非农前夜，市场在等那一针强心剂