Tämä liike on aika mielenkiintoinen, kaverit. Kahdeksan kuukauden hiljaisuuden jälkeen he myivät heti 8 miljoonaa dollaria ostaakseen $SOL. Tutkin huolellisesti tämän osoitteen historiaa ja huomasin, ettei tämä mies ole tavallinen ihminen. Viime joulukuussa hän saapui 122:lla, ja 175 oli tarkka läpimurto. Tällä kertaa ajoitus oli hyvin tarkka. Tällä kertaa 104:n keskimääräinen hinta oli pohjakalastusta, lähes 15 % alhaisempi kuin edellinen sisääntulohinta, selvästi siksi, että he pitävät nykyistä hintaa tarpeeksi halpana. Mutta vaikuttavin osa on, että tämä osoite pitää käsissään yli 420 000 $HYPE. Minun ei tarvitse selittää HYPE:n viimeisimmästä suorituksesta—se on juuri saavuttanut uuden kaikkien aikojen huippunsa, 86. Tämä kaveri ei ole pelkkä SOL-pitkä; hän vaihtaa sijoituksia ja tasapainottelee SOL:n ja HYPEN välillä. Hän lyö vetoa molemmille puolille, ja miten tahansa meneekin, hän ei koskaan häviä—sitä todellinen asiantuntija on. Toinen huomionarvoinen yksityiskohta: viime vuoden aikana tämä valas käytti usein 20x vivutusvoimaa panostaakseen molempia osapuolia SOL:iin hyperlikvidissä, mutta tällä kertaa hän päätti ostaa spotin ilman vivutusta. Tämä on mielenkiintoista: pelkääkö hän vipua, koska lyhyen aikavälin volatiliteetti on liian suuri? Vai onko hän vain innokas keräämään osakkeita hitaasti ilman, että kiirehtii neuvottelemaan likvidointihinnasta?

Voi ei, Maji Big Brotherilla on tällä kertaa todella vaikeaa! Pelkästään ketjun sisäisen datan perusteella Majin tili on kutistunut 2,35 miljoonaa dollaria viime päivinä. Tärkeintä on, että $BTC ja $ETH hinnat eivät ole juurikaan laskeneet, vaan ovat vain vaihdelleet sivuttain korkeilla tasoilla. Missä ongelma oli? Se oli hänen rollover-strategiansa—pitkien positioiden avaamisen jälkeen hän ei poistanut kelluvaa voittoa, vaan käytti sitä marginaalina kasvattaakseen positiota jatkuvasti. Tämä lähestymistapa oli innostavaa, kun markkinat nousivat toisella puolella; 24. elokuuta hän käytti 150 000 dollaria kolmessa päivässä kasvattaakseen yli 10 miljoonan dollarin. Mutta kun markkina pysähtyi tai vetäytyi, jos vivutus oli liian korkea ja hinta laski, hänen piti usein leikata tappioita ja vähentää positioita. Tällä hetkellä Maji pitää edelleen hallussaan 114 miljoonaa dollaria pitkissä positioissa, pelkästään ETH 100 miljoonassa, avautuu 2463:ssa ja likvidointi 2307:ssä. Jos ETH jatkaa nousuaan, se on tietysti hienoa ja voitot jatkavat kasvuaan; Mutta jos se jatkaa vaihtelua tai laskua, edellisen kierroksen 11 miljoonaa dollaria saatetaan joutua kääntämään takaisin.

Kaverit, vilkaisin juuri ketjun dataa, ja se tavallinen sijoitushullu teki uuden siirron—10 tunnissa hän teki suoraan 2 437 $HYPE, yli 20 miljoonaa dollaria! Keskimääräinen hinta on noin 83. Avain ei ole rahamäärä, vaan outo tahti – tämä tyyppi on sijoittanut päivittäin maaliskuusta lähtien, aiemmin 38 dollaria päivässä, mutta nyt se on kaksinkertaistunut ja hän ostaa jopa nopeammin. Hän jopa valitsee kolikoita pörsseistä keskiyöllä ja menee markkinoilta pois. Saatat ajatella, että tämä on institutionaalisen salkun tasapainotusta, mutta hän valitsee viikonloput; Voisi sanoa, että hän on vain typerä mies, jolla on paljon rahaa, mutta hän on ollut jo kymmenen parhaan valaan joukossa puolessa vuodessa. Kysymys kuuluu, käynnistääkö $83 HYPE toisen päänousun vai valmistaako valas vain hääpuvun likviditeettiä varten? Viime kerralla useat osoitteet keräsivät osakkeita yhteensä 30–45 dollarilla, minkä jälkeen tuli suurempi nousu, mutta tällä kertaa kustannukset kaksinkertaistuivat, ja kaivostoiminta kohdistuu vain Bybitiin ja Krakeniin, mikä ei selvästikään ole vähittäissijoittajien strategia. Onko kyse markkinoiden tekijöiden toistensa kimppuun, vai onko todella tulossa jotain odottamattoman positiivista uutista?

Tämä liike on varsin vaikuttava. Uusi osoite otti välittömästi 43,24 miljoonan dollarin pitkän position Hyperliquidissa, 10x $BTC, 12x $ETH – miten yksityissijoittajat pystyivät toteuttamaan tämän? On selvää, että institutionaaliset rahastot eristäytyivät aiemmin riskin uudella osoitteella, mutta heti tilauksen sulkemisen jälkeen klo 3 aamulla he menettivät välittömästi 360 000 dollaria. Mielenkiintoista on, että tämän kaverin odotukset ETH:lle ovat selvästi aggressiivisemmat kuin BTC:n—BTC nousi vain 10-kertaiseksi, ETH nousi suoraan 12-kertaiseksi, selvästi tähtäämässä lyhyen aikavälin nousuun. Mutta kysymys kuuluu, onko tämä avausnousu todella pohjakalastusajattelutapaa vai aidosti positiivista odotusta? Katsottaessa ketjun valaita, kesäkuun suurin pitkä positio piti kiinni 91 miljoonan juanin kelluvasta tappiosta eikä suostunut poistumaan; helmikuussa ETH:n pitkillä positioilla oli 12 miljoonan realisoitumaton tappio ja ne lisäävät edelleen positioita keskiarvon saavuttamiseksi. Ovatko nämä ihmiset todella itsepäisiä vai ovatko he nähneet jotain, mitä me emme näe? Korkean vivun pitkät positiot kollektiivisesti paineen alla, mutta kukaan ei leikkaa positioita – tämä on jo itsessään pohdinnan arvoista.

Vau, kaverit, $UNI tämä kierros on todella kova, osuen 5,24 peräkkäin, lähes 19 % yhdessä päivässä! Aluksi luulin, että kyseessä oli taas yksi markkinoiden FOMO-ryntäys, mutta tarkemmin katsottuna tämä kierros on todella erilainen. Ydin on yksi lause: Robinhood Chain on täysin muuttanut UNI:n arvostuslogiikkaa. Mikä oli eniten kritisoitu asia Uniswapissa aiemmin? Protokolla teki omaisuuden, mutta UNI:n haltijat eivät saaneet mitään. Mitä muuta tämä rikkinäinen kolikko voisi tehdä kuin äänestää? Mutta kun v4-maksun vaihto aktivoitiin Robinhood Chainissa 27. heinäkuuta, asiat muuttuivat. Robinhood Chain on ollut verkossa alle kaksi kuukautta, mutta Uniswapin tokenisoitu osakekauppa sillä on noussut 130 miljoonaan dollariin yhdessä päivässä – lähes kymmenkertainen kasvu kuukaudessa. Tällä hetkellä 24 tunnin protokollamaksu Robinhood Chainissa on noin 11,29 miljoonaa dollaria, ja Uniswap itse osallistuu 4,3 miljoonaan dollariin – suunnilleen samalla tasolla kuin liikkeeseenlaskualusta Pons. Keskeinen seikka on, että v4-maksujen vaihtosääntöjen mukaan päivittäinen 4,3 miljoonan dollarin protokollamaksu tarkoittaa 200 000–300 000 dollarin arvosta jatkuvasti poltettua UNI:tä, mikä nykyhinnoilla on noin 57 000 kolikkoa. Standard Charteredin analyytikot laskivat, että tällä vauhdilla vuosittaiset kulutukset voisivat nousta 90 miljoonaan dollariin, mikä vastaa 4,1 % kierrossa olevasta tarjonnasta. Tämä ei ole vanha hype, jossa ehdotukset hyväksyttiin ja niiden odotettiin tuhoutuvan; todellinen ketjun kaupankäyntivolyymi oli oikeasti UNI:n ostamista polttaakseen sen, jolloin ilmakolikot muutettiin kassavirta-omaisuudeksi.

$BTC Hei, James Wynn on taas täällä! Hän on se kova jätkä, joka pakotti 40x Bitcoin-shorttinsa 195 miljoonasta miljardiin dollariin toukokuussa, mutta joutui markkinoiden heittelemäksi edestakaisin. Näin juuri datan: hän avasi toisen 20x Bitcoin-lyhyeksi positioon, likvidointihinta asetettuna 80 483. Huomasitko? Tällä kertaa positio on hieman yli 100 000 dollaria. Verrattuna hänen aiempiin kauppoihinsa, jotka usein ylittivät 100 miljoonaa juania, mittakaava on kutistunut lähes 1 000-kertaiseksi. Rehellisesti sanottuna tämä ei vaikuta hänen tyyliltään; se tuntuu enemmän kokeilulta toissijaisella tilillä. On useita yksityiskohtia, joita kannattaa pohtia: Tämä tyyppi juuri likvidoitiin edestakaisin S&P 500:n toimesta heinäkuun lopussa ja elokuun alussa, ja nyt hän siirtyy yhtäkkiä lyhyeksi Bitcoiniin – uskooko hän, että Yhdysvaltain osakkeilla ei ole mahdollisuuksia ja että kryptomaailma on myös romahtamassa? 80483:n likvidointihinta on edelleen melko kaukana nykyisestä hinnasta, mikä viittaa siihen, että hän uskoo lyhyen aikavälin laskun olevan liian syvä. Tämä on täysin erilaista kuin hänen aiempi strategiansa riskeerata suuri vivutus hetkessä, enemmänkin kuin satunnainen toimeksianto saadakseen tuntumaa tilanteeseen. Mielenkiintoisinta on, että hänen nykyinen osoitteensa on surkean pienillä varoilla; hän saattaa todella loppua luodit ja käyttää viimeiset taskurahansa veden testaamiseen.

Kaverit, tämä data on mielenkiintoista ja tutkimisen arvoista. Katsotaanpa ensin tätä "bittilinkitettyä yksikköä"—hän on kova jätkä, joka kerran tienasi 55 miljoonaa dollaria yhdellä kaupalla—todellinen valaspelaaja. Hän avasi juuri eilen pitkän position 49,98 miljoonaa, mutta kun ETH putosi varhain aamulla, hän ei ainoastaan jättänyt pois, vaan hän "huomasi neulan" ja lisäsi vielä 8 000 $ETH, keskimääräisellä hinnalla noin 2 440. Tähän mennessä hän on kerännyt 29 500 ETH:tä, arvoltaan 72 miljoonaa dollaria. Mutta mikä tekee siitä minulle kaikkein mielenkiintoisinta, on se, että hänellä on nyt vain 1,04 miljoonan dollarin kelluva tappio. Mitä tuo tarkoittaa? Toukokuuhun verrattuna, jolloin hänellä oli 270 miljoonan dollarin arvoinen positio ja toteutumattoman 73,66 miljoonan dollarin tappio, hän jäi jumiin ja joutui lisäämään vielä 26 miljoonan juanin katteen pelastaakseen aseman. Nyt position arvo on noussut, mutta kelluva tappio on lähes merkityksetön. Tämä osoittaa, että tällä kertaa hän hallitsi vipuvoimaansa erittäin hyvin, realisoi kaukana ja pelasi suurella rauhallisuudella. 24. elokuuta hänellä oli yhä kelluva voitto, 41,95 miljoonaa dollaria, ja vain neljässä päivässä hän päätti kasvattaa asemaansa voimakkaasti laskun aikana. Tällä tasolla valas valitsi pitää kovaa tai jopa pohjakalaa – tarkoittaako se, että lasku on rajallinen?

Näin juuri tämän ketjun sisäisen datan, joka on varsin mielenkiintoista. Viime kuukausina neljä osoitetta on nostanut yhteensä 675 000 $HYPE Coinbasesta, arvoltaan 53,92 miljoonaa dollaria, ja siirtänyt ne kaikki hyperlikvidille vakuudeksi—jotain, mitä vähittäissijoittajat eivät pysty toteuttamaan. Muutama huomionarvoinen seikka: Ensinnäkin tämä ei ole kertaluonteinen operaatio, vaan jatkuva kertyminen. Toukokuussa nostettiin 350 000 tokenia; kesäkuussa kolme osoitetta yhteensä ylitti miljoona kolikkoa; ja elokuussa kertyi lähes 300 000 kolikkoa. Kiinteällä rytmillä ja johdonmukaisilla toimilla on hyvin todennäköistä, että sama taho kerää osakkeita erissä. 50 miljoonan dollarin lukittu positio ei todennäköisesti myydä lyhyellä aikavälillä. Toiseksi, vieläkin mielenkiintoisempaa, on myyjä toisella puolella. 25. elokuuta Multicoin Capitalin linkitettyyn osoitteeseen siirrettiin 1,06 miljoonaa HYPE (noin 8,41 miljoonaa dollaria) Coinbase Primelle. Vielä hämmästyttävämpää on, että viimeisten 30 päivän aikana Multicoin siirsi noin 59,04 miljoonan dollarin arvosta HYPE:tä Coinbaseen kahdeksan osoitteen kautta. Samalla kun he epätoivoisesti keräsivät ja varastivat pörssejä, he tallettivat paniikissa pörsseihin – tämä avoin peli on todella upea. Kolmanneksi, HYPE saavutti juuri uuden kaikkien aikojen huipun 86,71 dollaria ja vetäytyi tänään noin 80 dollariin. Noin 1,2 miljardin dollarin arvosta tokeneita on edelleen avoinna, mikä aiheuttaa huomattavaa kysyntäpainetta. Toisaalta valuuttavarannot kutistuvat, staking-korot nousevat ja mahdollinen myyntipaine vähenee.

Maji Big Brother on taas otsikoissa. Tällä kertaa hän menetti 2 miljoonaa dollaria, mutta rehellisesti sanottuna, kun katsoo hänen osoitettaan, siellä on yhä yli 40 000 $ETH, arvoltaan 100 miljoonaa dollaria. Se 2 miljoonan dollarin vähennys saattaa olla pisara hänen ämpärissään. Mitä todella haluamme puhua, ovat hänen toimintansa viimeisen vuoden aikana – ne ovat vielä jännittävämpiä kuin käsikirjoitus. Viime vuonna hän menetti kymmeniä miljoonia realisoitumattomia voittoja, realisoitiin helmikuussa tänä vuonna ja melkein pyyhki kaiken pois, vain viime viikolla hän tienassi 11 miljoonaa juania roll-through-positioista ja luopui sitten toisesta 2 miljoonasta. Tämä vuoristoratastrategia olisi maksanut tavallisille ihmisille 800-kertaisesti, mutta hän onnistui pitämään kiinni pitämällä spot-varat ja joustavat sopimusstop-loss -tappiot tähän asti. Hänen nykyinen strategiansa on selvästi älykkäämpi: spot- ja sopimusten pelaaminen erikseen, ei enää ajattelemattomasti all-in-off, osoittaa, että myös isoveli kehittyy. Avain on, että 40 000 ETH käsissään ilman liikettä, odottaako hän raivoavaa härkää vai pakottaako hän pitämään kiinni ja odottamaan läpimurtoa? Loppujen lopuksi datan perusteella hän on täyttänyt aukkoja viimeiset 12 kuukautta, ja hänen historiallinen tappionsa on yhä 24 miljoonaa dollaria. Kun markkinat ovat nyt näin sekavassa tilassa, voiko hän todella tehdä paluun?

Kaverit, kerron teille jotain. Vilkaisin juuri ketjun dataa, ja se on varsin mielenkiintoista. Viimeisen 10 tunnin aikana kaksi valasosoitetta on vetänyt pörsseistä lähes 320 000 $SOL, arvoltaan 33,55 miljoonaa dollaria. Yksi näistä osoitteista on erityisen merkittävä, sillä se nosti 280 000 Binancesta ja 37 000 Krakenista yhdellä kertaa. Keskeinen seikka on tämä osoite nimeltä 5p6zPz. Vanhojen yksityissijoittajien tulisi muistaa, että 18. maaliskuuta tällä osoitteella oli 8 miljoonan juanin realisoitumaton tappio, mutta se puri hammasta ja lisäsi positiota. Nyt kun myyjä on tullut takaisin, nykyisellä hinnalla, tämän kaupankäyntikierroksen jälkeen keskimääräinen kustannus on todennäköisesti jakautunut alle 100 USD:n tasolle. Rehellisesti sanottuna tämä positio on varsin mukava. Vielä mielenkiintoisempaa on, että tämä on täysin päinvastaista kuin kesäkuun aalto. Tuolloin valas talletti 300 000 SOL:ia pörsseihin ja otti tappion ja lähti; nyt he vetäytyvät pörssistä, selvästi tähtäämässä pitkäaikaiseen omistukseen. Vaikka tämä ei välttämättä tarkoita, että markkinoille tulee uutta rahaa, ja että aiemmin loukussa olevat sirut nollaavat kustannuksia, signaali on selvä—jotkut ajattelevat, että tämä on sen arvoista. Tietenkin 37 000 tokenin osoite on pienempi mittakaavaltaan, todennäköisesti suojausta tai tuottojen stakeikkaamista varten, mutta päävoima 280 000 kolikosta, siirtyen Binancesta kylmiin lompakoihin, en keksi toista syytä muuta kuin optimistisuuden tulevaisuuden suhteen.