📊 Ventana doble de datos esta semana: primero PCE para ver la rigidez, luego nóminas para observar la subida de tipos Esta semana no es que haya "muchos datos", sino que se superponen dos ventanas que pueden cambiar la valoración. El miércoles (30 de septiembre) se publicará el PCE de agosto, y el viernes (2 de octubre) las nóminas de septiembre. La Reserva Federal ya subió los tipos 25 puntos básicos el 16 de septiembre, situando el rango objetivo de los fondos federales en 3,75%–4,00%. El mercado ahora valora si habrá otra subida en octubre, con una probabilidad de aproximadamente el 68%. La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años sigue por encima del 5,1%, cerca de máximos desde 2007. La corrección en los activos de riesgo en esta ronda se debe principalmente a que se está ajustando a este entorno de tipos, no a que un solo dato mensual haya provocado una caída repentina. Primero veamos el PCE del miércoles. El PCE es el indicador de inflación que la Reserva Federal valora más. En julio, la tasa interanual general fue del 3,7%, y la subyacente del 3,3%, ambas claramente por encima del objetivo del 2%. El IPC de agosto ya se publicó: tasa interanual general alrededor del 3,4%, subyacente alrededor del 2,4%, y la variación mensual no fue débil. El consenso del mercado para el PCE de agosto es una variación mensual general de aproximadamente 0,3%–0,4%. Si la subyacente se mantiene cerca del 0,3%, el umbral para subir tipos en octubre será más bajo; si la subyacente cae claramente por debajo del 0,2%, las operaciones de tipos respirarán aliviadas. El precio del petróleo y la geopolítica siguen presentes, y la partida de energía tiende a elevar la cifra general, por lo que mirar la subyacente es más útil que el dato global. Ahora veamos las nóminas del viernes. En agosto se añadieron 162.000 empleos, frente a una previsión de solo unos 56.000, y los dos meses anteriores se revisaron al alza en conjunto en unas 55.000. Eso llevó directamente la probabilidad de subida en septiembre del 50% a cerca del 60%. El consenso para septiembre es de aproximadamente 80.000 a 100.000, claramente inferior a agosto, pero mientras no esté por debajo de la línea de equilibrio necesaria para mantener estable la tasa de desempleo, será difícil interpretar esto como un "colapso del empleo". La tasa de desempleo en agosto fue del 4,1%. Si el crecimiento salarial interanual vuelve a acelerarse, eso dañará más a los activos de riesgo que el número de empleos añadidos. La transmisión es muy corta: datos fuertes → tipos a corto plazo y dólar suben → las valoraciones se presionan → los largos apalancados son los primeros en liquidarse. En el último día, las liquidaciones de largos en el mercado cripto fueron aproximadamente el doble que las de cortos, lo que indica que las posiciones estaban sobrecalentadas, no que el fundamental haya cambiado repentinamente a negativo. Un consejo: no combines las operaciones del miércoles y viernes en una sola. PCE débil y nóminas fuertes, el mercado elegirá los tipos; PCE fuerte y nóminas débiles, el mercado optará por la estrategia de estanflación. Operar ambos a la vez puede hacer que las ganancias del primer dato se pierdan con el segundo. Lo que realmente hay que vigilar no es la subida o bajada en sí, sino si tras el cierre del viernes la probabilidad de subida en octubre se mantiene en el rango 65%–70%. Si no cambia, cualquier rebote por encima de 80.000 será solo una fluctuación dentro de la semana de datos. ¿Esta semana actúas "tras la publicación de datos" o apuestas la dirección por adelantado? #Nóminas #PCE #ReservaFederal #MacroCripto #OperacionesDeTipos $BTC $ETH $OKB

#本周迎非农与PCE关键数据 📊 Esta semana llegan los datos clave de nóminas no agrícolas y PCE: 162,000 frente a 100,000, la medida de inflación se establece primero Las nóminas no agrícolas de agosto aumentaron en 162,000, pero el mercado redujo la expectativa para septiembre a alrededor de 100,000; la tasa anual del PCE subyacente sigue estancada en 3.3%, la Reserva Federal acaba de subir 25 puntos básicos el 16 de septiembre, y la probabilidad de un nuevo aumento de un cuarto de punto el 28 de octubre sigue por encima del 60%. BTC ha digerido la subida de tipos cerca de los 83,000 dólares, esta semana no es para esperar el ruido, sino para reajustar el precio de la reunión de octubre. Horarios en hora de Pekín: 1 Miércoles 20:30: ingresos y gastos personales de agosto, el núcleo es el PCE. El mercado espera un aumento mensual del PCE general del 0.4% y anual del 3.7%; el PCE subyacente mensual sube 0.3%, con un aumento anual aún alrededor del 3.3%. También se publican la tercera estimación del PIB del segundo trimestre y el empleo ADP. 2 Jueves: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, ISM manufacturero. Para verificar si el enfriamiento del empleo es real o solo aparente. 3 Viernes 20:30: nóminas no agrícolas de septiembre, tasa de desempleo, salario promedio por hora. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en 4.1%, y un aumento mensual del salario del 0.3%. El martes hay datos de vacantes JOLTS, y habrá muchas intervenciones de funcionarios. Un error común: solo fijarse en las nóminas del viernes y tratar el PCE del miércoles como un dato secundario. La verdadera medida de inflación que usa la Reserva Federal es el PCE, no el titular de nóminas no agrícolas. Los 162,000 de agosto ya desmintieron la narrativa de "el empleo se desploma, por lo que no se puede subir tipos"; si el PCE subyacente mensual del miércoles sube por encima del 0.3%, aunque el viernes solo se publiquen 100,000 empleos, la probabilidad de subida en octubre no necesariamente disminuirá. Por el contrario, si el número de empleos es bueno, pero los salarios caen y la tasa de desempleo sube, eso sí sería un verdadero enfriamiento. El número de empleos suele ser revisado, pero los salarios y el PCE subyacente determinan la tasa real del dólar y los bonos estadounidenses, y a su vez la tasa de descuento de activos sin cupón como BTC. Cumplir con las expectativas no significa que sea positivo. Cuando ambos lados se ajustan a las expectativas, suele haber solo una amplia volatilidad; lo que mueve el mercado es la sorpresa — un PCE subyacente mensual demasiado alto o un aumento salarial claramente acelerado. La volatilidad aumenta antes y después de la ventana de datos, es momento de reducir apalancamiento y establecer condiciones de salida, no de usar el calendario macro como alarma para abrir posiciones. ¿Esta semana miras primero el PCE o primero las nóminas no agrícolas? $BTC $ETH
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📊 6 días atrayendo 2.800 millones: el ETF ha cubierto el agujero del primer semestre En 6 días de negociación, el ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. tuvo una entrada neta de aproximadamente 2.800 millones de dólares. El mismo producto, a finales de junio aún mostraba una pérdida de 5.500 millones de dólares. Esto no es un eslogan, es un cálculo que coinciden Farside y SoSoValue. 1. ¿De dónde viene el dinero? Del 17 al 24 de septiembre hubo compras netas consecutivas durante 6 días de negociación. El 21 de septiembre, el pico diario fue de 999 millones de dólares, estableciendo la mayor entrada diaria en 2026. BlackRock IBIT absorbió aproximadamente 1.350 millones, cerca de la mitad del total en estos 6 días. Fidelity FBTC le siguió de cerca. 2. ¿Cómo se dio la vuelta al libro contable? En la primera mitad del año, el ETF al contado tuvo una salida neta de más de 5.000 millones. Cerca del punto más bajo a mediados de julio, la pérdida acumulada anual era de aproximadamente 5.700 millones. Después de inyectar 2.800 millones en estos 6 días, la entrada neta anual volvió a un rango de aproximadamente 780 a 880 millones. En agosto se atrajeron unos 3.500 millones, y hasta la fecha en septiembre ya superan los 2.500 millones. Las instituciones no están lanzando eslóganes, están recomprando a través de canales regulados. 3. El precio no siguió el ritmo El día de mayor entrada, el BTC tocó los 87.000 dólares durante la sesión. En los siguientes 3 días de negociación, las entradas cayeron de 715 millones, 347 millones a 191 millones, una caída de más del 80%. El precio también retrocedió desde máximos hasta un rango de 83.000 a 84.000 dólares. Las entradas continuas siguen, pero con una desaceleración evidente. Un punto a aclarar: Entradas netas consecutivas durante 6 días no significa que mañana vengan otros 1.000 millones. El ETF es una herramienta para asignación institucional, no una máquina de movimiento perpetuo. La caída diaria de 999 millones a 191 millones indica que la compra impulsiva está disminuyendo. Traducir "entradas continuas" directamente como "nuevo máximo inmediato" es confundir un indicador de tendencia con el acelerador. El pescador que mira estos datos solo recuerda tres cosas: Cuánto tiempo duran las entradas, si el principal sigue concentrado en IBIT, y si las cifras diarias se reducen continuamente. Las dos primeras aún se mantienen en esta ronda, la tercera ya cambió. Que 2.800 millones puedan cubrir el agujero del primer semestre indica que el dinero en canales regulados aún reconoce a BTC. Aunque lo reconozcan, la posición debe ajustarse según la capacidad de soportar retrocesos, no apalancarse según titulares de noticias. ¿En estos 6 días crees más que las instituciones están acumulando o que es la última ola antes de vender? #BTC #BitcoinSpotETF #IBIT #FondosInstitucionales #MercadoCripto #BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 $BTC

SUI esta semana ha subido de alrededor de 0.67 a más de 1.1, con un aumento cercano a la mitad. No es solo pura emoción, varias cosas se han combinado. 🔥 7-8 de octubre en Basecamp Singapur El responsable de producto de Mysten Labs dijo: lo que vamos a lanzar llevará las finanzas de Sui a otro nivel. No se ha anunciado nada específico, pero la agenda está llena de pagos con agentes, transferencias privadas y liquidación instantánea. El mercado ya ha incorporado estas expectativas. ⛽ Transferencias de stablecoins con 0 Gas Implementado a nivel de protocolo, no es un subsidio de la cartera. Transferir U no requiere comprar SUI para pagar gas. Daya en África ya lo está usando para liquidaciones empresariales. 📱 La app DeepBook acaba de lanzarse (24.9) El libro de órdenes en cadena convertido en app, con mercado spot y de predicción juntos. 🏦 Lado institucional LF Decentralized Trust, que acaba de unirse a la Linux Foundation, está sentándose a la mesa con Swift y Wells Fargo para discutir estándares de tokenización. Técnicamente también se ha roto la tendencia bajista de 9 meses, los bajistas han sido expulsados, y la rotación en L1 añade más impulso. El único riesgo: la gran jugada aún no se ha materializado, lo que sube ahora es la historia. El apalancamiento no es bajo, si se cumple la noticia o el mercado se estremece, la corrección será rápida. ¿Vas a aumentar posición antes de Basecamp o prefieres esperar a que se materialice? #SUI #SuiNetwork #criptomonedas $SUI

#EstabilidadMonedaNuevaNormativaAvanza, liquidación de pagos se acelera 📌 La nueva normativa sobre monedas estables avanza, la liquidación se acelera, y la línea roja no se ha aflojado En estos meses, la nueva normativa no está inventando una nueva moneda, sino que está incorporando "quién puede emitir, quién puede canjear, cómo se liquida el dinero" en la licencia. En el paso de pagos, yo mismo me he quedado atascado: la cuenta está abierta, la suscripción pagada, pero atascado en la liquidación y renovación. Así que al ver noticias, primero mira la implementación, no los eslóganes. Tres frentes se están moviendo simultáneamente. 1 Estados Unidos. En julio de 2025 se implementará la Ley GENIUS, que incorpora las monedas estables de pago en el marco federal. En agosto de 2026, el Departamento del Tesoro emitirá regulaciones detalladas para controlar la emisión, venta y cómo entran los emisores extranjeros. La verdadera restricción total a monedas no conformes será en julio de 2028. Las reglas están en marcha, no es que ya se haya cambiado todo el sistema. 2 Hong Kong. En agosto de 2025 entrará en vigor la Ordenanza de Monedas Estables. En abril de 2026, la Autoridad Monetaria emitirá las primeras dos licencias de monedas estables referenciadas a moneda fiduciaria, incluyendo una empresa conjunta de HSBC y Standard Chartered. El informe de política continúa: las plataformas con licencia podrán negociar monedas estables reguladas para liquidar fondos de mercado monetario tokenizados; la liquidación mayorista de moneda digital del banco central de la Autoridad Monetaria también se impulsará para operar 24 horas para fin de año. Ya hay licencias, y los escenarios se están orientando hacia pagos y liquidaciones. 3 China continental. El 22 de septiembre, el Banco Central reiteró: Bitcoin, Ethereum y Tether no son reembolsables, y todos los negocios relacionados en el territorio están prohibidos; sin consentimiento, no se permite emitir monedas estables vinculadas al RMB en el extranjero. Esto no es una "nueva declaración", es repetir la línea roja. Lo que se acelera es la liquidación en la vía licenciada: pagos transfronterizos, entrega de activos tokenizados, cómo conciliar cuentas bancarias y saldos en cadena. Lo que no se acelera es tratar a U directamente como herramienta de pago doméstica. Sujetos extranjeros, instituciones con licencia, liquidación conforme, y cobros personales en el territorio, no son el mismo camino. Una trampa: ver las palabras "implementación de liquidación de pagos" y pensar que uno también puede usar monedas estables para pagar dentro del territorio. Lo que avanza es la licencia y la compensación, no la eliminación de la prohibición. La liquidación más rápida no significa que el umbral sea más bajo. ¿En qué licencia te fijas para la implementación, o si se puede usar dentro del territorio? #MonedaEstable #LiquidaciónDePagos #NuevaNormativa #HongKong #GENIUS $BTC $ETH $OKB