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Después de que NVIDIA entregara resultados, Broadcom y Dell tomaron el relevo; esta ola de IA es una demanda real o solo un cuento, los informes financieros de la cadena industrial lo dictan. Broadcom ya entregó en el Q2: ingresos de 22.2 mil millones, un aumento interanual del 48%, ingresos por semiconductores de IA de 10.8 mil millones, un aumento interanual explosivo del 143%, con pedidos hasta 2028. Dell es aún más impresionante, en el Q1 los ingresos por servidores de IA fueron de 16.1 mil millones, más de 7 veces interanual, con pedidos acumulados récord de 51.3 mil millones; mañana publican el Q2 para ver si superan las expectativas. El almacenamiento es aún más fuerte: SK Hynix en Q2 aumentó ingresos un 257% interanual, beneficios un 557%, HBM4 ya está en producción y envío, con aumento de volumen en la segunda mitad del año. Micron es aún más agresivo, vendió todo el HBM para 2026, y el HBM4 se envía en masa a NVIDIA. Kioxia tampoco se queda atrás, junto con SanDisk invierten 31 mil millones para expandir la producción de NAND; la demanda de almacenamiento para servidores de IA es muy fuerte. Al ver estos informes juntos, la señal es clara: la demanda de IA ya se ha extendido desde las GPU de NVIDIA a los chips de Broadcom, los servidores de Dell, y el HBM de Hynix y Micron; toda la cadena industrial está beneficiándose, no es solo un cuento. Pero hay un problema: el margen bruto de Dell bajó del 21% al 17.8%, venden más pero ganan menos, lo que indica que la competencia en el ensamblaje se está intensificando. En cambio, empresas con tecnología central como Broadcom y Hynix mantienen márgenes estables. Opinión: la cadena de hardware de IA aún tiene potencial, pero no todos por igual. Broadcom y Hynix tienen alta certeza por su tecnología central, mientras que el margen de Dell en ensamblaje es clave. Ahora queda ver si las aplicaciones de software pueden cumplir, porque solo el hardware no sostendrá mucho tiempo #财报观察员：博通与戴尔接棒，AI回报再受检验