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一家只有少量投资人员的低调基金，靠一笔SpaceX持仓积累了约400亿美元账面价值。 Vy Capital持有SpaceX约3.4%的股份，已经成为公司第五大股东之一。这是集中投资最诱人的样子：在市场形成共识前拿到稀缺资产，然后用十几年等待企业成长，最终一笔投资撑起整个机构的声誉和回报。 可400亿美元持仓不等于400亿美元现金。SpaceX股份流动性有限，Vy Capital很难在不影响价格和市场预期的情况下快速退出。持仓越成功，基金对单一公司、马斯克个人以及SpaceX上市节奏的依赖反而越强。 这笔投资最值得学习的不是“重仓就能发财”，而是重仓之前需要什么。早期接触权、长期资金、董事会信任，以及面对多年无法退出时仍能坐住的资本结构，缺一不可。 普通人看到的是收益倍数，真正难复制的是持有条件。集中创造财富，也会把一家公司变成整个机构的命运。 #SpaceX股东VyCapital披露约400亿美元持仓