Posteo

Las reservas extranjeras de Japón se desplomaron 79.500 millones de dólares de la noche a la mañana, con un 98% de probabilidad de subida de tipos; los cierres de arbitraje podrían ser el mayor evento de cisne negro del BTC Las reservas de divisas de Japón disminuyeron en 79.575 millones de dólares en un mes. La caída fue del 6,18%, la mayor desde que se disponen de datos comparables. Datos recién publicados por el Ministerio de Finanzas de Japón el 7 de septiembre. ¿Qué significa eso? 1,21 billones de dólares en reservas extranjeras, eliminando el total de activos de Binance en solo un mes. ¿Dónde se fue el dinero? Vende bonos del Tesoro de EE. UU. para ahorrar el yen. Las participaciones de valores en el extranjero de Japón disminuyeron en 87.800 millones de dólares en un mes, aproximadamente la misma escala que la intervención en el mercado forex. Las estimaciones del mercado sugieren que alrededor del 70% de las reservas de Japón se asignan a bonos del Tesoro estadounidense. En otras palabras, Japón está vendiendo agresivamente bonos del Tesoro estadounidense para intercambiarlos por dólares, y luego entra en el mercado para comprar yenes. Veamos otro conjunto de datos. Polymarket muestra una probabilidad del 98% de que el Banco de Japón suba los tipos en 25 puntos básicos en septiembre. El mercado de swaps tiene un precio similar: hay un 98% de probabilidad de que suba el tipo al 1,25% la próxima semana, y otra subida al 1,5% en enero está completamente presupuestada. El yen ya ha subido de forma espectacular. El dólar estadounidense cayó por debajo de 155 frente al yen, alcanzando su nivel más alto desde febrero. El lunes, subió hasta un 1,4% intradía, alcanzando 154. En julio y agosto, el gobierno japonés invirtió un total de 15,4 billones de yenes (unos 99.600 millones de USD) para intervenir en el mercado de divisas. Juntos, estos dos eventos son como una bomba de relojería. ¿Por qué? Comercio de arbitraje en yenes. En pocas palabras: los actores globales han estado pidiendo prestado yenes casi sin intereses en los últimos años, intercambiándolos por dólares y comprando activos de alto rendimiento. Acciones estadounidenses, bonos del Tesoro estadounidenses, Bitcoin. En cuanto el Banco de Japón subió los tipos de interés, el yen se revalorizó y el arbitraje empezó a perder dinero. Los costes de préstamo han subido y el yen usado para pagar deudas se ha vuelto más caro. ¿Qué deberías hacer? Cerrar la posición. ¿Qué significa cerrar una posición? Vender activos, cambiar por dólares, comprar yenes, pagar deudas. Y el primer activo que se vende es el que tiene mayor riesgo y mayor liquidez— Bitcoin. La historia ya lo ha jugado una vez. El 5 de agosto de 2024, el Banco de Japón subió inesperadamente los tipos de interés, desencadenando una ola de desmantelamiento por parte de las operaciones de arbitraje de yenes. BTC cayó de 64.000 a 49.000 dólares en dos días, una caída del 24%. Bajó alrededor de un 20% en una semana. Todo el mercado cripto fue masacrado. En febrero de 2026, las operaciones de arbitraje de yenes se cerraron de nuevo, BTC cayó de 89.398 a 75.500 dólares, con más de 2.500 millones de dólares liquidados en un solo día. Cada vez, es el mismo guion. ¿Y ahora? El Banco de Japón celebró su reunión de política política los días 17 y 18 de septiembre. La Reserva Federal anunció su decisión sobre los tipos de interés el 16 de septiembre. Los dos bancos centrales más importantes del mundo se están reuniendo uno tras otro. La CME muestra una probabilidad del 58,4% de una subida de tipos por parte de la Fed. La probabilidad del 98% de Japón de subir los tipos de interés es casi segura. Endurecimiento en ambos lados: ¿qué pasará con la liquidez del dólar? La naturaleza de alta beta del mercado cripto amplificará exponencialmente este estrechamiento. Déjame decir algo desgarrador. Todos están viendo el IPC, la Fed y el discurso de Wash. Pero Japón es la "bomba silenciosa" que podría desencadenar liquidez. Una fuerte caída de 79.500 millones de dólares en reservas extranjeras, una probabilidad del 98% de subidas de tipos y 15,4 billones de yenes en intervención: estas cifras juntas apuntan en una sola dirección: La oleada de liquidaciones de arbitraje podría estar ocurriendo más rápido y con más intensidad de lo esperado. En las próximas dos semanas, no mires solo a Estados Unidos. 16 de septiembre FOMC, 17 de septiembre Banco de Japón. Dos cuchillos seguidos. El BTC que se mantiene por encima de los 80.000 dólares está respaldado por apalancamiento de futuros: una vez que se inyecta liquidez, el apalancamiento muere primero. $BTC $ETH $ZEC #美联储官员称应加息, la probabilidad subió al 58,6% en septiembre