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有友仔咨询我Ethena通过OTC回购$ENA 处理早期投资人锁仓这件事，阿简前两天也分析过，某种程度上确实减少了公开市场的卖压，但这并不能用简单的利好或利空来解释，因为普通市场参与者可能看不到交易价格、交易对象和真实流通安排，它更像是把供应问题从公开市场搬到了协议和交易对手之间 如果回购来自真实收入，的确能够减少市场上的集中卖压，但投资人不再锁仓也意味着未来可流通供应的边界会变得更清楚。所以对于普通交易者，我建议看$ENA 时着重追踪USDe规模、协议收入、回购执行和10月5日后的实际流通量，不追涨跌，静等供应变化被市场消化