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真正危险的不是美元兑日元跌了 8 个点。 而是市场开始重新定价“做空日元”的风险。 过去几年，低息日元一直是全球资金加杠杆的重要来源。一旦日元升值趋势被确认，套利资金就必须降低仓位，卖出风险资产换回日元。 汇率只是表面。 背后的资金链重构，才是全球市场真正关注的东西。 如果空头开始撤退，这场日元战争可能才刚刚进入下一阶段。