Post

#日本长债收益率升至高位 数据有多极端？ 日本10年期国债收益率盘中触及3%，1996年10月以来首次；30年期升至4.194%，创历史新高。9月2日，10年期再破3.015%，30年期升至4.190%。全球同步共振——美债10年期一度突破4.78%，英国10年期触及5.255%，德国10年期升至3.364%。 三重压力同时爆发。第一是财政失控。 2027年度预算申请约143万亿日元，连续四年创新高，积极财政引发市场对财政恶化的恐慌，国债被持续抛售。高市政府上台后长期国债收益率一直在快速上升。第二是全球通胀。 美伊冲突推高油价，日本能源高度依赖进口，通胀预期升温，国债被抛售。第三是加息预期。 隔夜指数掉期显示9月加息概率已飙至约99%。 日本国债收益率突破3%，是全球资产定价逻辑生变的信号。零利率时代彻底终结了，40万亿美债、250%GDP的日债、AI企业发债潮——三股融资需求同时在争夺资金。日本投资者长期大量配置海外债券，随着本国收益率上升，部分资金存在回流可能。全球利率可能在更长时间内维持高位，持有比特币等无息资产的机会成本只会继续上升。