21. August 2026 · Freitag Drittes Quartal · Ausgabe 102 Aspirin · Zyklusanalyse aus der Perspektive eines Data Scientists Nach den letzten zwei Tagen der Analyse und Rückschau bin ich der Meinung: Der Durchbruch von BTC über den 200-Tage-Durchschnitt ist ein substantielles Signal für eine Stärkung, aber ob das Tief bestätigt ist, hängt davon ab, ob in den nächsten zwei Wochen ein Rücksetzer diesen Durchschnitt als Unterstützung halten kann. 01｜Warum dieser Durchbruch wichtig ist Der am leichtesten fehlzuinterpretierende Punkt bei dieser BTC-Rallye ist, dass sowohl Bullen als auch Bären historische Belege finden können. In den letzten vier Tagen ist BTC von einem Tief um etwa 20 % gestiegen, der aktuelle Preis liegt etwa 10 % über dem 200-Tage-Durchschnitt. In den meisten Zyklen bedeutet ein erneutes Überschreiten des 200-Tage-Durchschnitts, dass der Bärenmarkt sich dem Ende zuneigt; in einigen Phasen kann ein starker Anstieg jedoch auch nur eine kräftige Gegenbewegung vor dem endgültigen Tief sein. Zunächst anerkennen wir die bereits eingetretene Veränderung: Der Durchbruch über den 200-Tage-Durchschnitt ist ein objektives Signal für eine Stärkung. Nach dem Ende des Bärenmarkts 2018 sowie in den Erholungsphasen 2019 und 2023 startete BTC nach dem erneuten Überschreiten dieses Durchschnitts längere Aufwärtsbewegungen. Die eigentliche Uneinigkeit ergibt sich aus den On-Chain-Daten. Bis zum 21. August lag der MVRV Z-Score nach Glassnode bei etwa 0,41, während in den vergangenen großen Tiefphasen dieser Wert meist unter 0 lag; BGeometrics und AhaSignals verzeichneten am 17. August einen Realisierungspreis von etwa 52.240 USD, während BTC zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 76.573 USD lag, also etwa 46,6 % darüber; Glassnode zeitgleich verfügbar...

Aspirin · Cycle Lab｜2026.09.13 Ich betrachte die aktuelle Marktentwicklung weiterhin als eine Erholung innerhalb eines Bärenmarktes und nicht als einen bereits bestätigten neuen Bullenmarkt. Es gibt jedoch tatsächlich Anzeichen für einen Boden, und man darf die Beweise der anderen Seite nicht ignorieren, nur weil man selbst eher pessimistisch eingestellt ist. 1. Warum man den Bullenmarkt nicht leichtfertig verwerfen sollte Der Wochen-RSI fiel zuvor auf etwa 26 und zeigte anschließend eine Anhebung der Tiefpunkte. Solche Veränderungen deuten darauf hin, dass die Abwärtsdynamik nachlässt, aber ob der Preis bereits seinen Tiefpunkt erreicht hat, muss noch separat beurteilt werden. Der Monats-RSI nähert sich dem Tiefbereich früherer Bärenmärkte, und der Anteil langfristiger Halter steigt und stabilisiert sich, was ebenfalls die Möglichkeit unterstützt, dass sich der Markt in einer Bodenbildungsphase befindet. Das Tages-„Goldene Kreuz“ bedeutet, dass der 50-Tage-Durchschnitt den 200-Tage-Durchschnitt nach oben durchkreuzt hat, und die jüngste Preisentwicklung hat sich bereits verbessert. Allerdings spiegeln gleitende Durchschnitte vergangene Preisbewegungen wider, und ein Goldenes Kreuz garantiert keinen zukünftigen Anstieg. Ich erkenne diese Veränderungen an. Sie reichen aus, um meine Zurückhaltung gegenüber weiterem Preisverfall zu begründen, sind aber noch nicht ausreichend, um zu bestätigen, dass die Korrektur beendet ist. 2. Warum ich weiterhin vorsichtig bleibe Die On-Chain-Bewertung hat den extremen Zustand früherer Bärenmärkte noch nicht vollständig erreicht. Der MVRV Z-Score lag im aktuellen Tief bei etwa 0,18 und ist noch nicht unter 0 gefallen; auch der Puell Multiple hat die historische Tiefstmarke von 0,4 nicht unterschritten. Das zeigt nur, dass der Markt noch nicht den extrem unterbewerteten Zustand einiger historischer Tiefpunkte erreicht hat, aber es beweist nicht, dass die Preise zwangsläufig weiter fallen müssen. Verschiedene Zyklen haben keine Verpflichtung, auf demselben Indikatorniveau ihren Tiefpunkt zu finden. Im Vergleich dazu lege ich mehr Wert darauf, ob Preis und Kapital sich gegenseitig bestätigen können. 50-Wochen-Durchschnitt

In den letzten Tagen gab es keine Updates, ich habe die Situation ständig beobachtet. Nach dem Anstieg im August hat sich der Markt tatsächlich positiv verändert, aber nachdem ich die jüngsten Preis- und Beschäftigungsdaten gesehen habe, tendiere ich für den kommenden Monat eher zu einer bärischen Einschätzung. Der zuvor befürchtete Rückgang im Herbst ist nach wie vor der Weg, den ich bevorzuge. Diese Einschätzung baut auf den vorherigen Ausgaben auf. Am 13. August, in Ausgabe 99, als wir die nächsten 60 Tage diskutierten, habe ich Ende September bis Oktober als wichtigen Bodenbildungszeitraum genannt, mit der Möglichkeit einer Verschiebung bis November. Später wurde diese Zeitspanne in Ausgabe 101 weiterhin verwendet. Die Grundlage dafür ist die Position im Vierjahreszyklus sowie die Zeit, die frühere Zyklen vom Hoch zum Tief benötigten. In diesem Szenario kann der Tiefpunkt im Sommer eine starke Gegenbewegung auslösen, aber im Herbst könnte es erneut zu einem Rückgang kommen, um zu prüfen, ob der Tiefpunkt zuverlässig ist. Je näher wir dem zuvor definierten Zeitfenster kommen, desto mehr möchte ich wissen, ob die Sommer-Rallye die langfristige Struktur verändert hat. Allerdings war der Anstieg in der zweiten Augusthälfte deutlich stärker als ursprünglich erwartet. Der ursprünglich angenommene „schwache oder seitwärts gerichtete“ Verlauf beschreibt diese Phase nicht genau, das muss ich anerkennen. Gerade deshalb haben sich die Ausgaben 103 bis 105 auf die Bestätigung des Ausbruchs konzentriert und die Möglichkeit, dass der Sommerboden bereits erreicht ist, stärker berücksichtigt. Die damals vorgeschlagenen Prüfungen gelten weiterhin: Kann BTC nach dem Ausbruch die 50-Wochen-Linie im Wochenchart dauerhaft halten und bei einem Rücksetzer Unterstützung bieten? Kann ETH nach der Bewertungsanpassung seine relative Stärke gegenüber BTC beibehalten? Nur wenn diese Verbesserungen anhalten, sollte die Einschätzung eines erneuten Rückgangs im Herbst an Gewicht verlieren. Bis zur letzten abgeschlossenen Wochenkerze steht BTC weiterhin

26. August 2026 · Mittwoch 3. Quartal · Ausgabe 103 Aspirin · Zyklusanalyse aus der Perspektive eines Data Scientists ETH ist von etwa 1.500 USD auf rund 2.547 USD gestiegen, was einem Anstieg von über 60 % entspricht. Ein solcher Marktverlauf reicht aus, um die Gewinn- und Verlustlage der Position zu verändern, und verleitet leicht dazu, „Anstieg“ direkt als „neuen Trend etabliert“ zu interpretieren. Doch diese beiden Urteile sind nicht dasselbe: ETH/USD beantwortet, wie stark die Bewertung vom Tiefstand aus korrigiert wurde, während ETH/BTC zeigt, ob Kapital eine anhaltende Präferenz für ETH entwickelt hat. Nur wenn man die beiden Linien trennt, kann man klar erkennen, was in den nächsten zwei Monaten wirklich überprüft werden muss. 1. Was wurde durch diesen Anstieg bereits bestätigt? Dieser Anstieg hat zunächst die Trendstruktur verändert. BTC hat den 200-Tage-Durchschnitt und die bullische Unterstützungszone im Wochenchart wieder überschritten und den 50-Wochen-Durchschnitt in Reichweite gebracht, was zeigt, dass die seit Juli laufende Erholung nicht mehr als gewöhnliche Bärenmarkt-Rally abgetan werden kann. Historisch gesehen führt das tatsächliche Überschreiten des 50-Wochen-Durchschnitts oft dazu, dass der mittelfristige Bärenmarkt allmählich endet; jedoch gab es 2015 und 2018 auch falsche Ausbrüche, bei denen die bullische Unterstützungszone durchbrochen, aber in der Nähe des 50-Wochen-Durchschnitts zurückgewiesen wurde. Daher kann derzeit bestätigt werden, dass sich der Trend erholt, aber noch nicht, dass die Erholung abgeschlossen ist. Der Anstieg ist auch nicht nur auf Short-Covering zurückzuführen. Am 19. August kündigte das US-Finanzministerium an, das Einzel-Limit für Liquiditäts-Repo-Geschäfte mit langfristigen Staatsanleihen von 2 Milliarden USD auf mindestens 4 Milliarden USD zu erhöhen, woraufhin der Markt sofort mit einer Entspannung des Drucks auf die langfristigen Zinssätze reagierte. Hier ist es wichtig, die Fakten genau darzustellen: Die Ausweitung der Summe

16. August 2026 · Sonntag | 3. Quartal · Ausgabe 101 | Aspirin · Zyklusanalyse aus der Perspektive eines Datenwissenschaftlers Die Einzelhandelsumsätze in den USA sind im Juli im Monatsvergleich um 0,6 % gesunken, der Verbrauchervertrauensindex der Universität Michigan ist im August von 55,2 auf 51,0 zurückgegangen; gleichzeitig ist die einjährige Inflationserwartung jedoch von 4,2 % auf 4,3 % gestiegen. Die Nachfrage schwächt sich ab, die Preisängste sind jedoch nicht verschwunden. BTC bewegt sich weiterhin in der Nähe von 62.000 bis 63.000 US-Dollar, die 30-Tage-Volatilität hat sich bereits auf etwa 1,16 % verringert. Dies ist kein Risikoabbau, sondern ein Warten von makroökonomischer Politik und Kryptozyklen auf die nächste Bestätigung. 01 Schwäche im Konsum, warum BTC nicht direkt von einer Lockerung profitiert Die vorläufigen Daten des US-Handelsministeriums zeigen, dass die Einzelhandels- und Gastronomieumsätze im Juli 763,6 Milliarden US-Dollar betrugen, was einem Rückgang von 0,6 % gegenüber dem Vormonat entspricht, aber im Jahresvergleich immer noch um 5,0 % gestiegen ist. Dies zeigt, dass die Konsumnachfrage deutlich abgekühlt ist, aber noch nicht als umfassender Abschwung gewertet werden kann. Besonders beachtenswert sind die Vertrauensdaten: Der Verbrauchervertrauensindex sank im August von 55,2 auf 51,0, kurzfristige und langfristige Geschäftserwartungen schwächen sich gleichzeitig ab, nur 8 % der Befragten erwarten, dass ihr Einkommen im nächsten Jahr die Inflation übertrifft. Wenn eine nachlassende Nachfrage gleichzeitig zu sinkenden Inflationserwartungen führt, hätte die Fed einen klareren Spielraum für Lockerungen; diesmal ist die einjährige Inflationserwartung jedoch von 4,2 % auf 4,3 % gestiegen, die langfristigen Erwartungen bleiben bei 3,3 %. Die Schwäche im Konsum und die Preisängste bestehen nebeneinander, was die Politik im September weiterhin beeinflusst