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加息概率冲到68%，币圈居然还在讨论"降息几次"？ 两周前市场给9月加息的概率是35%，现在66%-68%。这不是修正预期，这是整本剧本被换掉。 主角是美联储主席沃什。他在杰克逊霍尔通篇没提"加息"，却重申2%目标、质疑核心通胀是否真在往下走、还拒绝给前瞻指引，主张美联储"更安静"地沟通。翻译：我不告诉你我要干什么，你自己猜。CME FedWatch的反应最直接，9月16日加息25个基点从35%爬到近七成，年内已定价至少一次。 更要命的是逻辑翻转：美联储的默认档从"除非数据要求，否则不动"，变成"除非数据证明不必动，否则就动"。德银、巴克莱、法兴已改口押注9月和12月各加25bp，高盛和摩根还在赌不动。 我的立场：这轮最大的风险不是中东，是利率。10年期美债收益率已到2025年初以来最高，无息资产的机会成本被硬拉高。#非农前数据分化，9月加息预期升温