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#沃什今晚亮相杰克逊霍尔，能否明确政策框架？ 沃什在杰克逊霍尔什么都没承诺，但什么都暗示了——通胀不降，加息在桌上。市场要的“反应函数”，他一个字都没给。 他讲了什么？ 8月28日，沃什发表题为《我们所处的时代》的演讲。通胀仍显著高于2%，潜在趋势“没有出现有意义的改善”，美联储“还有工作要做”。金融环境“很难称得上具有明显限制性”。重申反对前瞻指引，调侃自己的讲话“可以叫提纲，但千万别叫前瞻指引”。没有提及财政部回购计划。 市场反应： CME数据显示9月加息概率从36%升至约46%。黄金短线跳水，从近4630跌至4530美元附近。10年期美债收益率升至4.694%。美股三大指数由涨转跌，费城半导体指数跌1.83%。 沃什用鹰派措辞守住了抗通胀的底线，但就业数据走弱又给了市场“可能不加”的想象空间。市场在他讲话后短暂恐慌，但很快意识到——他说的那些“工作要做”，不一定在9月做。沃什什么都没承诺，但也什么都没排除。对市场来说，这本身就是一种表态：不确定性，就是唯一的确定性。