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#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 英伟达这份财报真正让市场高潮的，是电话会里的增量信息。 二季度营收962亿美元，同比翻倍，高于预期的923亿。数据中心890亿，同比增117%，占总营收92.5%。GAAP净利润596.88亿，毛利率75%。Q3指引1080亿，市场预期1051亿 但真正把盘后股价拉到涨4%以上的，是CFO在电话会里的那句——2028财年营收预计增长约70%，远超市场此前预期的45%。黄仁勋原话更狠，70%是“受限于产能”的数字，真实市场需求增速远超100%。 几个关键增量信息。供应瓶颈至少持续到2028财年末，晶圆、HBM、电力全面紧缺。亚马逊额外部署200万块GPU。Vera Rubin已全面投产。毛利率因存储芯片涨价短期承压，Q3约74%、Q4触底71%-72%。英伟达已与六大资管合作撬动5000亿美元第三方资本，从卖硬件升级为“硬件+租金分成”。 市场关注点已从“GPU够不够”转向“客户有没有钱继续建”。英伟达用70%指引和5000亿融资平台回答了这个问题——钱帮你找，需求管够。大饼短期在8万附近震荡，宏观流动性才是核心驱动。祝大家交易顺利。