Heute vorbörslich in den USA bleiben Gold und Bitcoin weiterhin stark, insbesondere hat Gold erneut sein vorheriges Hoch durchbrochen. Diese Woche steht zudem eine Phase mit vielen makroökonomischen Ereignissen an, die erhebliche Schwankungen auslösen könnten: 1. Mittwoch 20:30 Uhr: PCE-Daten für Juli 2. Mittwoch nach Börsenschluss Quartalsberichte, Donnerstag um 5 Uhr morgens Telefonkonferenz 3. Freitag 22:00 Uhr: Rede von Waller Derzeit erwartet der Markt für die wichtigste Kernrate der PCE-Daten eine monatliche Veränderung von 0,23 %, gerundet also 0,2 %. Solange die Kern-PCE-Monatsrate unter 0,3 % bleibt, wird der Markt höchstwahrscheinlich moderat bleiben. Die AI-Aktien haben sich zuletzt allmählich abgekühlt, und es wird schwierig für Nvidia, die Erwartungen erneut zu übertreffen, vor allem nachdem bereits große Sicherungsdarlehen eingesetzt wurden, was im Grunde das Potenzial für diese Phase erschöpft. Wie man sagt: Gute Nachrichten ohne Kursanstieg sind schlechte Nachrichten. Vor dem Hintergrund der Schwäche der US-Staatsanleihen ist es für den US-Aktienmarkt schwer, allein zu glänzen, und es ist tatsächlich Zeit für eine Verschnaufpause. Die Rede von Waller am Freitag wird der Schlüssel für die weitere Marktentwicklung sein. Besonders nachdem Brainard gerade eine Verdopplung der Rückkäufe von langfristigen US-Staatsanleihen angekündigt hat, braucht der Markt mehr Informationen, um zu bestätigen, ob es eine vorherige Abstimmung zwischen beiden gab und ob die Fed künftig eher eine restriktive Haltung einnehmen wird. a) Aus Sicht des politischen Handlungsspielraums bedeutet das, unabhängig davon, ob diese Abstimmung vorher geplant war oder nicht, dass Brainard einen Teil der Stabilitätsaufgabe für langfristige Anleihen übernommen hat und Waller dadurch mehr Spielraum für eine restriktive Rhetorik hat. b) Außerdem ist dies Wallers erste wichtige Rede als Fed-Vorsitzender auf dem Jackson Hole Symposium, bei der er sich selbst und die Glaubwürdigkeit der Fed etablieren muss. c) Das diesjährige Tagungsthema lautet „Finanzielle Innovation: Auswirkungen auf Zahlungen und Politik"

Teilen wir noch einige eigene Beobachtungen: Es stimmt zwar, dass Bitcoin (大饼) in der unteren Preisspanne ein halbes Jahr lang stark geschwankt hat und dabei viel Pulver und Emotionen angesammelt hat, aber warum das Pulver gerade jetzt gezündet wird, hat schon seine Gründe: 1. Aus Sicht der Trump-Familieninteressen braucht er eine florierende Kryptobranche. Bitcoin muss nicht unbedingt ständig steigen, aber ein liquides Ausstiegsfenster ist für ihn ein Muss. 2. Unter dem Genius Act-Rahmen sind Stablecoins strukturelle Käufer von kurzfristigen Schuldtiteln. Während Basent die langfristigen Schuldtitel verdoppelt kauft, sind ein stabiler Markt für kurzfristige Schuldtitel und ausreichende Kaufkraft für ihn sehr wichtig. Einen Krypto-Bullenmarkt durch Bitcoin-Anstieg zu erzeugen, ist der einfachste Weg, die Nachfrage nach Stablecoins zu erhöhen: Krypto-Bullenmarkt → Stablecoin-Umlauf steigt → Nachfrage nach kurzfristigen Schuldtiteln steigt → Versorgung des Finanzministeriums mit langfristigen Schuldtiteln → US-Dollar schwächt sich ab → Krypto steigt erneut. Obwohl der Gesamtumlauf von Stablecoins derzeit bei etwa 300 Milliarden US-Dollar liegt, kann die zusätzliche Nachfrage nach kurzfristigen Schuldtiteln in einem Bullenmarktjahr nur einige zehn Milliarden US-Dollar betragen. Aber dies ist eine der wenigen wachstumsstarken Richtungen und ein wichtiger Bestandteil von US-Staatsanleihen 2.0, der besondere Beachtung verdient. 3. Das internationale makroökonomische Umfeld bestimmt, dass diese Runde eher ein unabhängiger Bitcoin-Bullenmarkt oder ein rotierender Bullenmarkt ist, nicht ein umfassender Bullenmarkt für alle Risikoanlagen. Denn derzeit gibt es weltweit keine gleichzeitige Liquiditätsausweitung, und aus den vorherigen Ausführungen geht hervor, dass der Bitcoin-Anstieg eine eigene historische Aufgabe hat. 4. Während die langfristigen Anleihen in den USA, Großbritannien und Japan gleichzeitig unter Druck stehen und die Zentralbanken der Länder weiterhin Gold kaufen, haben Bitcoin und Gold jeweils ihre Rolle. Gold ist der Ausweg für offizielle Stellen, Bitcoin ist der Ausweg für private und graue Kapitalquellen. 5. Zuvor hat sich die Kryptobranche vollständig auf den US-Aktienmarkt ausgerichtet, und die Anhebung der Kryptobranchenwerte ist für deren eigenes Überleben vorteilhaft. Daher

Weiter über Bitcoin sprechen. In nur zwei Tagen ist BTC wie aus einem Winterschlaf mit niedriger Volatilität erwacht und ist von den 6.000ern bis fast auf 80.000 gesprungen. Viele sind noch im US-Aktien- und AI-Trend gefangen und haben keine Zeit, den Kanal zu wechseln, sodass zahlreiche Anleger den Einstieg verpasst oder Positionen liquidiert haben. Intraday erreichte der Kurs ein Hoch von 79.500, die runde Marke von 80.000 ist zum Greifen nah. Aber selbst bei diesem Anstieg können wir noch nicht genau sagen, ob es sich um eine heftige kurzfristige Gegenbewegung handelt oder um einen Testlauf vor Beginn eines neuen Bullenmarktes. Die Geschwindigkeit des Kursanstiegs reicht bereits aus, um die Bewegung von einer „normalen Gegenbewegung“ auf einen „Versuch einer Trendwende“ hochzustufen; ob es letztlich zu einem Bullenmarkt wird, hängt davon ab, ob nach dem ersten Rücksetzer und dem Umschichten auf hohem Niveau die Spot-Kapitalien weiterhin übernehmen. Rückblickend gab es vor dem Start dieser Bewegung tatsächlich einige Anzeichen. Am offensichtlichsten sind natürlich die mehrtägigen Nettozuflüsse in Spot-ETFs. Allein am 20. August erreichten die Nettozuflüsse in US-Spot-BTC-ETFs etwa 606 Millionen US-Dollar, der größte Tageszufluss seit dem 1. Mai. Das zeigt, dass dieser Anstieg nicht nur ein Selbstspiel des Terminmarktes ist, sondern tatsächlich Spot-Kapital beteiligt ist. Noch interessanter als die ETF-Daten ist die stille Verschiebung der Marktaufmerksamkeit. Seit dem ersten starken Einbruch im Speicherbereich Ende Juli scherzt man, „wenn man an der US-Börse verletzt wurde, muss man zurück zur ursprünglichen Heimat“. Nachdem SanDisk erneut nahe 1800 explodierte, stiegen die Überfüllung und die Handelskomplexität in den beliebten US-Aktiensektoren weiter, und immer mehr Menschen begannen, BTC wieder zu diskutieren. Diese Art von Meinungsänderung sieht so aus