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都说UNI没用结果它一周烧掉三千万枚 Hayden Adams昨晚在X上丢了一句话，说Uniswap的UNI周销毁量创了历史新高，年化已经跑到3100万枚，折算下来差不多1.13亿美元，而且还在往上走。很多人可能划过去就忘了，但我盯着这个数看了一会儿，越看越觉得不对劲。 前两年熊市最惨的时候，社区里喊得最多的一句话就是UNI没用。手续费分不到持币人手里，治理权像个摆设，价格一路阴跌，拿着的人要么装死要么骂街。那时候Uniswap团队干的事被不少人当成冤大头，别人都在追meme发土狗，他们闷头在协议底层搭东西，一年到头连个响都没有。 现在市场一回暖，当初埋的那颗种子突然开始结果了。UNI的销毁逻辑其实很直白，靠的是协议自己赚到的钱，交易越活跃，烧得越多。熊市里他们没停过建设，牛市一来，这些收入直接变成实打实的买压和通缩。Hayden自己也说，团队在熊市持续建设，如今在牛市看到了早期成果。 3100万枚年化是什么概念。按现价算，一年从流通盘里抽走的价值超过一亿美元，这已经不是那种喊喊回购口号的虚招，而是币真的从市场上消失了。对于一个曾经被全网唱衰、说它没价值捕获能力的治理代币来说，这个反差有点扎眼。 再往回看，UNI的价值捕获一直是治理圈吵了三四年的老话题。很多人当初买它是赌哪天协议费能分到持币人头上，结果等了好几轮牛熊都没等到，失望的人早就割肉离场。现在虽然分的不是现金而是销毁，但盘子变小这件事本身，就在悄悄改写供需的天平。 更微妙的是，这种事往往发生在大家不盯着它的时候。UNI不像meme币天天挂热搜，也没有哪个大佬出来喊单带节奏，它就那么安静地烧着。等市场哪天反应过来，价格或许已经走出一截了。 那么问题来了，当协议自己开始大规模通缩，UNI还是你印象里那个没用的治理代币吗。关于它到底有没有价值的那场争论，也许才刚要开始。