Post

Worauf der Markt wartet, ist nicht Walshs Antwort, sondern die Bestätigung, dass die Fed keine Antwort mehr liefern kann Bitcoin stieg innerhalb einer Woche um über 25 % und erreichte 78.000 US-Dollar. Die Rendite von 30-jährigen US-Staatsanleihen erreichte ihren Höchststand seit 2007. Gold erreichte ein Dreimonatshoch. Der Vorsitzende der Federal Reserve, Wash, wird diesen Freitag in Jackson Hole seine wichtigste Rede seit seinem Amtsantritt halten. Aber rate mal? Dem Markt ist es wahrscheinlich völlig egal, was er sagt. Spulen wir zuerst zum 29. Juli zurück. Die Federal Reserve kündigte an, die Zinsen zum fünften Mal in Folge unverändert zu halten und den Federal Funds Rate bei 3,50 % bis 3,75 % zu halten. Von den 12 stimmberechtigten Mitgliedern stimmten 3 gegen die Zinserhöhung um 25 Basispunkte. Dies war das erste Mal seit 2016, dass die Fed drei Gegenstimmen in derselben Entscheidung hatte. Und dann? Walshs Auftritt auf der Pressekonferenz – schwer zu beschreiben. Die Aussage umfasste nur etwa 115 Wörter, weniger als die 130 Wörter im Juni, während frühere Konferenzerklärungen im Allgemeinen über 300 Wörter lagen. Der Reporter fragte ihn, ob es im September eine Zinserhöhung geben werde. Er wies alle Prognosen zurück und sagte nur, er werde "anhand der neuesten Daten beurteilen", ohne überhaupt einen Zeitplan zu nennen. Was ist das Ergebnis? An diesem Tag stürzten die US-Aktien stark ab. Der Dow Jones fiel um 1.153 Punkte und markierte damit den größten Tagesrückgang seit April 2025. Aber hier kommt das Interessante – Bitcoin ist nicht abgestürzt. Nicht nur ist es nicht abgestürzt, es ist sogar innerhalb einer Woche um 25 % gestiegen. Was bedeutet das? Vor fünf Jahren musste die Fed ihre Haltung mit drei Stimmen dagegen halten, und der Vorsitzende gab vage Antworten – der Markt hätte längst gekniet. Doch diesmal blieb BTC tatsächlich stabil. Der Markt scheut sich nicht vor Zinserhöhungen. Es liegt daran, dass die Worte der Fed nicht mehr als "imperiale Erlasse" behandelt werden. Seit seinem Amtsantritt im Mai verfolgt Wash eine "Speak less"-Strategie. Er ist der Ansicht, dass häufige Fed-Kommunikation den Einfluss der Geldpolitik schwächt, was dazu führt, dass der Markt zu sehr auf Zentralbankinformationen angewiesen ist. Was ist also passiert? Fast 60 % der akademischen Ökonomen glauben, dass es für die Fed nun schwieriger ist, die Inflation wieder auf 2 % zu bringen als zum Zeitpunkt ihrer Nominierung. Der ehemalige Präsident der Boston Fed, Rosengren, sagte unverblümt: "Diese Kommunikationsstrategie untergräbt die Glaubwürdigkeit der Fed." ” Walshs Auftritt nach der letzten Zinsentscheidung hat bereits großflächige Marktausverkäufe ausgelöst. Die Daten sind noch herzzerreißender. Die PCE-Inflation bleibt mit 3,7 % hoch und liegt damit weit über dem Ziel der Fed von 2 %. Die US-Bundesverschuldung hat 40 Billionen Dollar überschritten. Das Haushaltsdefizit nähert sich 2 Billionen Dollar. Unterdessen hat der KI-Boom Technologieriesen dazu gebracht, Anleihen verzweifelt zur Finanzierung auszugeben. Das Finanzministerium will langfristige Anleiherenditen unterdrücken, und Becent kündigte an, den Umfang der langfristigen Rückkäufe von Staatsanleihen zu verdoppeln. Effekt? Dies hielt weniger als einen Tag an. Die 30-Jahres-Rendite fiel kurzzeitig, bevor sie erneut unter Druck geriet. Das Finanzministerium kann das Angebot anpassen, aber es kann den Bedarf an Kapital nicht eliminieren. Fonds stimmen mit den Füßen ab. Bitcoin-Spot-ETFs verzeichneten über fünf Handelstage einen Nettozufluss von 1,92 Milliarden US-Dollar und markierten damit die stärkste Woche seit Oktober 2025. Seit August haben die Gesamtzuflüsse von Bitcoin-ETFs 2,07 Milliarden US-Dollar erreicht und damit den stärksten Monat des Jahres dargestellt. Die 90-Tage-Korrelation von Bitcoin mit Gold ist auf dem höchsten Stand seit der Pandemie. Der Markt sendet ein Signal: Das Fiat-Währungssystem selbst ist das größte Risiko. Was Washh am Freitag sagt, zählt also immer noch? TD Securities erklärte, dass der Markt enttäuscht sein wird, falls Wash wie üblich keine Informationen liefert, und die langfristigen Anleiheverkäufe möglicherweise verschärft werden. HSBC erklärte, dass er, wenn er bereit sei, Urteile über Inflationsdruck zu fällen, den Markt beruhigen könnte. Aber das Problem ist – Walshs gesamte Managementphilosophie ist einfach "nicht reden". Worauf der Markt wartet, sind überhaupt keine Falken oder Tauben. Es ist ein Satz von Kriterien, die wirtschaftliche Daten mit politischen Maßnahmen verbinden können. Walsh kann diesen Satz von Standards nicht liefern. Die Federal Reserve könnte ihn möglicherweise nicht mehr bereitstellen. Dies ist Bitcoins "Unabhängigkeitstag". Das BTC-Skript hat sich geändert. Es heißt nicht mehr: "Fed Easing = up, tightening = down." Weil immer mehr Menschen erkennen – wenn die größte Zentralbank nicht einmal erklären kann, was sie tut, warum sollte man dann sein Vermögen auf ihre Kreditwürdigkeit setzen? In den letzten Jahren ist BTC den makroökonomischen Daten und dem Mund der Fed gefolgt. Aber diesmal, egal was Washy sagt, gehen die Gelder frühzeitig aus. Lauf um Gold. Lauf um Bitcoin. Lauf um alles, was nicht die "Erklärung" der Fed braucht. Worauf der Markt wartet, ist nicht Walshs Antwort, sondern die Bestätigung, dass die Fed keine Antwort mehr liefern kann. Dieser Moment war BTCs Unabhängigkeitstag. $BTC $ETH $XAU #杰克逊霍尔临近 kann Wash den politischen Weg klarstellen?