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Die Daten zur Lohnabrechnung außerhalb der Landwirtschaft schwächten sich unerwartet ab und setzten die US-Beschäftigung an den Rand einer Abkühlung oder Rezession. Abschwächender Lohndruck Langsame Inflationserwartungen + vorläufige Beschäftigungsrisiken können Walshs kriegerische Sichtweise verändern? Die heutigen wichtigen Nonfarm-Payroll-Daten sind die zentralen makroökonomischen Daten dieser Woche und dienen als Anker für die makroökonomische Preisgestaltung. Die Daten sind immer noch relativ "explosiv", und für uns in Risikomärkten ist der kurzfristige Zustand sowohl positiv als auch riskant. Schauen wir uns zuerst die Daten an: Die Arbeitslosenquote liegt bei 4,1 %, was sowohl den erwarteten als auch den vorherigen Werten liegt. Diese Arbeitslosenquote bedeutet jedoch nicht zwangsläufig einen Arbeitsmarkt. Detaillierte Daten zeigen, dass der Rückgang der Erwerbsteilnahme (Basisbasis) zu einer Abschwächung der Arbeitslosenquote geführt hat, was darauf hindeutet, dass mehr Menschen den Arbeitsmarkt verlassen. Diese Situation ist seit Jahresbeginn mehrfach aufgetreten und stellt auch ein Risikopunkt dar Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft lag bei -23.000, weit unter den Erwartungen und früheren Werten. Diese Zahl führt leicht dazu, dass Menschen fälschlicherweise glauben, die US-Beschäftigung sei eingebrochen. Tatsächlich bedeuten angesichts der Überarbeitung der vorherigen Werte, dass die starken Abwärtsrevisionen der letzten drei Monate und die kontinuierlich abschwächenden Beschäftigungsdaten die US-Beschäftigung nicht mehr nur eine leichte Abschwächung, sondern eine anhaltende Verlangsamung darstellen Die durchschnittlichen Stundenlöhne steigen nur um 2 Punkte, was kein Wachstum bedeutet. Der durch das Lohnwachstum verursachte Inflationsdruck lässt nach, Diese drei Datenpunkte bilden eine Kombination aus aufkommenden Beschäftigungsrisiken + der Entspannung der Lohninflation, was die Erwartungen an Zinssenkungen stärkt Es sollte jedoch beachtet werden, dass die Abkühlung und die Rezession der Beschäftigung nur noch einen Schritt entfernt sind. Ersterer, der Erwartungen an Zinssenkungen mit sich bringt, ist positiv für die Risikomärkte, während letztere wirtschaftliche Risiken mit sich bringt, was kurzfristig negativ für Risikomärkte ist, insbesondere bei US-Aktien. Und in welchem Stadium befindet sich die Beschäftigung derzeit? Ich glaube, wir befinden uns derzeit in der ersten Phase des Rezessionsrisikos – dem Stagnieren der Beschäftigung 1. Für den aktuellen US-Arbeitsmarkt gibt es im Grunde drei Möglichkeiten: erneut Überhitzung der Beschäftigung, leichte Abkühlung und Rezessionsrisiko. Die heutigen Daten deuten auf eine moderate Abkühlung auf ein Rezessionsrisiko hin. 2. Wenn man nur die Beschäftigungszahlen im Juli und die aufeinanderfolgenden Rückgänge der Beschäftigung in den ersten drei Monaten betrachtet, könnte das dazu führen, dass der Markt die Risiken der Rezession missversteht, aber die Arbeitslosenquote bleibt mit 4,1 % (ein ungesundes Tief) niedrig, und auch die Erstarbeitslosenanträge sinken stetig. In Kombination mit den Daten kleiner nichtlandwirtschaftlicher Lohnberichte nimmt die private Beschäftigung weiterhin zu. März: Juni-Stellenangebote + ADP-Daten aus kleinen nichtlandwirtschaftlichen Lohnabrechnungen im Juli zeigen, dass private Unternehmen zwar einstellen, die Rekrutierungsausweitung jedoch nahezu gestoppt ist, aber noch nicht zu großflächigen Entlassungen geführt hat. Daher ist laut Gesamteinschätzung die Beschäftigungsrezessionsphase noch nicht erreicht 4. Beobachten Sie zunächst, ob die Daten im dritten Quartal zeigen, ob die Arbeitslosenquote weiter steigt, ob die Erstarbeitslosenanträge weiter steigen und ob großflächige Entlassungen stattfinden, nachdem Unternehmen die Einstellung eingestellt haben. Sobald diese Anzeichen sichtbar werden, deuten sie auf ein Risiko eines Beschäftigungsrückgangs hin. #联储鹰派信号升温 kann schwache Beschäftigung die Inflation übertreffen? Kann es Washs falkenhafte Politik erschüttern? Was ist Walshs Politik? Es geht darum, das Erwartungsmanagement zu senken, externe vorausschauende Leitlinien zu reduzieren und die Politik an den Daten selbst zu verankern. Die heutigen Beschäftigungsdaten zeigen drei aufeinanderfolgende Monate mit Rückgang der Beschäftigung, mit vorherigen Werten stark nach unten korrigiert, und das Beschäftigungswachstum im Juli droht ins Stocken zu geraten Basierend auf dem politischen Rahmen, den Walsh seit seinem Amtsantritt aufgebaut hat, könnten diese Daten tatsächlich seine politische Haltung erschüttern und seine Haltung zu Zinserhöhungen oder der Aufrechterhaltung hoher Zinsen ändern Aber das ist nur Theorie. Ich denke, Walshs Idee ist, zukünftige Fed-Politiken an einen neuen Datenmix zu binden, nämlich an seiner Datenarbeitsgruppe. Auch hier wird er den Markt nicht davon überzeugen, dass die Fed-Politik stark mit aktuellen Daten korreliert, daher mache ich mir sogar Sorgen, dass Walsh negativ auf die Verbraucherpreisindex im Juli reagieren wird, da er glaubt, dass die aktuellen Beschäftigungsdaten die aktuelle Beschäftigungssituation nicht wirklich widerspiegeln können Natürlich könnte ich in dieser Sichtweise zu subjektiv sein, aber wenn sie einmal auftritt, ist sie tatsächlich ein schwerer Schlag für den Markt. Wenn marktfreundliche Preisgestaltung + Erwartungen an zukünftige Preissetzungen! 1. Nach Veröffentlichung der Daten sanken die Anleiherenditen für 1-, 10- und 30-jährige Jahre stark. Die 1-Jahres-Rendite war sensibel gegenüber den Zinserwartungen, was zu einer Schwächung der Zinserhöhungen und allmählich steigenden Zinssenkungen führte. Die 10- und 30-jährigen mittel- und langfristigen Anleihen bezogen sich auf den heutigen Beschäftigungs- + Lohndruckbesuch in China und führten zu einem schwächeren Trend 2. Der US-Dollar beschleunigt seinen Rückgang und Gold steigt rapide mit negativer Korrelation. Gold hat wahrscheinlich kürzlich die aktuelle Kombination aus makroökonomischem Beschäftigungsrisiko + abnehmender Inflation übertroffen 3. US-Aktien stiegen, bevor der Markt öffnete. Heute Abend liegt der Fokus des US-Aktienmarktes nicht auf dem Index, sondern auf dem Sektor. Wenn Technologie- und KI-Aktien weiter zunehmen, werden US-Aktien mit Zinssenkungen gehandelt werden. Wenn Technologieaktien schwächer werden, während Blue-Chip-Aktien stärker werden, bedeutet das, dass der Handel rückläufig ist. Derzeit zeigt der SPHB/SPHQ-Index Zuwächse, was auf eine erhöhte Risikobereitschaft und einen Vorhandel mit Zinssenkungsprognosen hinweist. 4. #Bitcoin Beobachten Sie die Entwicklung der US-Aktien. Derzeit beginnt BTC zu steigen, bevor der US-Markt öffnet. Später wird der Anstieg folgen, ob US-Aktien der Eröffnung folgen. Nach dem Anstieg verbessert sich die Liquidität und die Risikobereitschaft steigt, wobei gleichzeitig Erwartungen an Zinssenkungen gehandelt werden. Wenn BTC am US-Markt mit einem Rückgang der Technologieaktien eröffnet, signalisiert das den Beginn einer rezessionären, risikoscheuen Strategie. 5. Basierend auf den Vorbörsenbedingungen wird es heute Abend definitiv eine Rallye geben, wenn US-Aktien mit dem Handel beginnen und die Zinssenkungen kommen. Aber kann Optimismus weitergehen, FOMO und neue Erwartungen an Zinssenkungen kommen? Lassen Sie sich nicht mitreißen; das reicht nicht aus 6. Für die Zukunft hängt es von Walshs Einstellung zu diesen Daten ab. Ob er damit einverstanden ist oder nicht, wird beeinflussen, ob die Erwartungen an Zinssenkungen sich beschleunigen und zurückkehren. 7. Diese Daten können die Politik wieder zu Lockerungserwartungen bringen, aber sie können sie nicht vollständig umkehren. Schließlich ist die nominale Inflation immer noch hoch, und Washs Fokus liegt auf Inflationsproblemen. Daher könnten die durch Beschäftigungsrisiken getriebenen Zinssenkungserwartungen nicht lange anhalten, und die US-Gewinne im zweiten Quartal sind weiterhin andauernd. Ich glaube tatsächlich, dass heute Abend eine gute Gelegenheit sein könnte, Short zu gehen und einen Rückgang zu beobachten!