#SECCFTCOnchainRules
About SECCFTCOnchainRules
The SEC and CFTC both acted on Sept 17 to clarify on-chain compliance. The SEC launched a 5-year 'innovation exemption' letting qualifying venues trade tokenized NMS equities via permissioned AMMs; synthetic equities excluded. The CFTC extended a Phantom-specific position to qualifying passive software providers: it won't recommend enforcement solely for providing unregistered IB/AP access to regulated derivatives. Both temporary, with CLARITY stalled. Will interim exemptions become permanent?
Nejžhavější
Nejnovější
SECCFTCOnchainRules Oblíbené příspěvky
SEC i divize účastníků trhu CFTC jednaly 17. září a vytvořily podmíněné cesty pro propojení nových technologií s regulovanými trhy v USA.
O dva dny dříve zákon CLARITY Act v Senátu neprošel. Hlasování o ukončení debaty v poměru 49 ku 50 nesplnilo požadovaných 60 hlasů. Tato opatření nenahrazují legislativu, ale týkají se konkrétních oblastí, zatímco širší pravidla zůstávají zablokována.
SEC vydala "Inovační výjimku", pětiletý podmíněný příkaz pro kvalifikované tokenizované cenné papíry (TSV). Umožňuje tokenizovaným akciím NMS obchodovat prostřednictvím povolených AMM a likviditních poolů, aniž by TSV byly považovány za burzy. Také poskytuje podmíněnou úlevu dealerům některým poskytovatelům likvidity.
Klíčové podmínky:
• Tokeny musí poskytovat stejná práva jako ekvivalentní tradiční akcie
• U tokenizace třetích stran musí emitenti dostat upozornění a možnost vznést námitku
• TSV chytré smlouvy musí být veřejné, auditovatelné a nasazené na veřejnéch, bezpovolených účetních knihách
• Syntetické produkty nabízející pouze cenovou expozici jsou vyloučeny
• Způsobilé symboly a objemy obchodování jsou omezeny
SEC také žádá veřejnost o připomínky.
Samostatně CFTC Staff Letter 26-25 rozšiřuje zákaz činnosti i na kvalifikované pasivní poskytovatele softwaru. S ohledem na jeho podmínky by zaměstnanci nedoporučovali vymáhat pouze v případě neregistrace jako uvádějící makléř nebo přidružená osoba, pokud software pasivně propojuje uživatele s registrovanými derivátovými trhy.
Nejedná se o plošnou výjimku. Poskytovatelé nemohou kontrolovat uživatelská aktiva, nemohou vyžadovat nebo doporučovat obchody ani uplatňovat diskreci nad příkazy. Pozice trvá, dokud nevstoupí v platnost příslušná pravidla nebo pokyny CFTC.
Na rozdíl od zákona GENIUS, který se stal federálním zákonem v červenci 2025, ani jedno z těchto opatření není zákonem. Dočasná úleva může otevřít jízdní pruhy rychleji než Kongres, ale budoucí vedení je může upravit.
Povedou tyto cesty k přijetí tokenizovaných akcií a regulovaného přístupu k derivátem, nebo budou uživatelé čekat na trvalou legislativu?
#SECCFTCOnchainRules
Tradiční finance se stále více přibližují ke kryptu.
Dnes SEC oznámila pětiletou výjimku, která má platformám usnadnit obchodování s tokenizovanými akciemi.
To je větší než další nabídka tokenů.
Mluvíme o tradičních akciích, které jsou zastoupeny a obchodovány na blockchainové infrafrastruktuře.
A právě zde se $ETH a $SOL začnou zajímat ke sledování.
Pokud tokenizované cenné papíry potřebují veřejné blockchainy, likviditu a infrastrukturu chytrých kontraktů, sítě schopné tuto činnost podporovat by mohly být stále důležitější.
$BTC nemusí hrát stejnou roli.
Síla Bitcoinu spočívá v jeho měnovém uspořádání.
Ethereum a Solana mohou na straně infrastruktury konkurovat přímo.
Různé vrstvy.
Stejný obor.
#FedFirst25BpsHikeSince23
Tento týden začal těžce, když se CLARITY nepodařilo postoupit
Ale na konci týdne je upřímně víc důvodů k oslavě než k pláči
Byly schváleny dva hlavní kryptoměnové bankovky
SEC umožňuje 24/7 tokenizované obchodování s akciemi
CFTC začíná stanovovat jasná pravidla pro kryptoměny
A nejlepší na tom je, že Bitcoin stále drží silnou pozici navzdory největšímu regulačnímu neúspěchu a zvýšení 🪙 sazeb Fedu
Skoro jsme přežili to nejhorší, odsud se to může jen zlepšovat
CFTC OTEVÍRÁ DVEŘE DEFI
CFTC uvádí, že vývojáři kryptoměn mohou vytvářet obchodní aplikace bez registrace jako brokeri.
Více jasnosti pro DeFi tvůrce
Nižší regulační tření pro vývojáře
Mohlo by urychlit inovace v on-chain obchodování
Významný posun v regulaci kryptoměn v USA.
$HOME
🚨 Předpovědní trhy přicházejí do každé aplikace v Americe. CFTC právě uvolnila cestu.
Názor na to roste.
CFTC No-Action Letter 26-25: jakákoli aplikace může uživatelům v USA nabídnout predikční trhy a podvodníky. Není potřeba žádná brokerská licence.
Přijímejte uživatele na palubě. Propagujte smlouvy. Účtujte poplatky. Sdílejte příjmy z burzy.
Každá aplikace s uživateli je nyní potenciálním predikcním trhem 🧵
Je tam asi 100 peněženek, které tvoří obrovské procento TVL, není to v DeFi, protože je nelegální je do DeFi dávat. SEC to dnes potvrdila. V podstatě je to jen privátní bankovnictví s tajemnými dotacemi.
Delphi Digital
Tokenizované akcie přicházejí na řetězec rychleji, než je DeFi dokáže využít.
Hodnota distribuovaných tokenizovaných akcií se blíží 3 miliardám USD poté, co od začátku roku 2025 vzrostla téměř desetinásobně. SECZ od Securitize je největší individuální tokenizovanou akcií podle hodnoty. Strategy a Circle tvoří tři ze čtyř dalších největších produktů.
Používání tokenizovaných akcií v DeFi zůstává omezené. Vklady vzrostly z téměř nulových v polovině roku 2025 na přibližně 202 milionů dolarů začátkem září, ale představují méně než 7 % celkové hodnoty tokenizovaných akcií. Většina tohoto kapitálu je soustředěna v obchodních poolech a na raných úvěrových trzích.
Obchodování a půjčování dávají investorům způsoby, jak využívat tokenizované akcie, aniž by museli svůj kapitál přesouvat zpět přes tradiční trhy. Udržení tohoto kapitálu na blockchainu může podpořit hlubší trhy a přísnější ceny.
Další fáze bude záviset méně na tom, kolik akcií bude tokenizováno, a více na tom, co s nimi investoři mohou dělat, až dorazí.
