Orbit Post Sitemap

Tento týden (od 31. srpna do 4. září) je "super týden" pro americká data zaměstnanosti: - Úterý (1.9.): JOLTS volná pracovní místa, stavební náklady - Středa (2.9.): ADP "Malá nefarma", tovární objednávky, Fed Beige Book - Čtvrtek (3. 9.): Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti a obchodní bilance, guvernérka Federálního rezervního systému Waller hovoří - Pátek (4.9.): srpnová zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství, hlavní moment týdne Logika je jasná: tato sada dat kolektivně určuje tržní cenu snížení sazeb podle zářijového FOMC. V současnosti trh již očekává uvolnění. Pokud se počet zaměstnanců mimo zemědělství oslabí a ADP i počáteční žádosti současně oslabí, očekávání snížení sazeb se ohřejí, což způsobí pokles výnosů dolaru a státních dluhopisů, což je příznivý vítr pro vysoce riziková aktiva jako krypto; Naopak, pokud zaměstnanost zůstane nečekaně silná a očekávání snížení sazeb klesnou, kryptotrh pravděpodobně bude první, kdo čelí vlně výprodejů. Souhrnně je můj názor: před pátečními nezemědělskými mzdami bude Dogecoin velmi pravděpodobně kolísat na vysokých úrovních mezi 0,080 a 0,093 a fondy váhají s výraznými sázkami před zveřejněním dat. Pokud slabé nezemědělské mzdy potvrdí očekávání snížení sazeb, může $DOGE využít momentum a vytlačit na 0,093, a jakmile se udrží, zaměřit se na zaokruží číslo 0,10; pokud budou data silná, může se stáhnout zpět na 0,080 nebo dokonce otestovat 50denní klouzavý průměr poblíž 0,073. Vzhledem k tomu, že ceny už v srpnu vzrostly o více než 20 %, je zde spousta krátkodobých zisků. I přes makroekonomické příznivé větry je tempo spíše "růst—divergence—dále nahoru." #就业数据密集公布 je Walshův postoj politiky testovánV tomto býčím trhu jsem vlastně méně optimistický ohledně "penny marketu". V každém býčím trhu předtím všichni čekali na signál: Po růstu Bitcoinu ETH dohnal →→ altcoiny kolektivně vzrostly. Ale tentokrát mám pocit, že se situace možná změnila. Kapitál na trhu nyní čelí stále více novým konkurentům: (1) Bitcoin — institucionální alokace, ETF, globální fondy (2) Tokenizace amerických akcií – akcie, fondy a další aktiva jsou kotovány na řetězci (3) RWA – Umisťování reálných aktiv, jako jsou státní dluhopisy a úvěrová aktiva, na řetězec (4) Stablecoiny – stále více připomínající dolarovou infrastrukturu na řetězcích Na druhou stranu mnoho tokenů s malou kapitalizací: Malá tržní kapitalizace, špatná likvidita, omezené reálné případy použití a výrazná homogenizace mezi projekty. Takže se stále více cítím takto: Toto kolo nemusí zopakovat "deset tisíc mincí létajících najednou", které bylo vidět v roce 2021. Co má skutečnou šanci zůstat v budoucnosti, nemusí být to, že menší mince se snadno rostou, ale že aktiva, která skutečně mají uživatele, cash flow, síťové efekty a likviditu, jsou ta, která skutečně existují. Můj přístup se tedy zjednodušil: Držte si klíčová aktiva a upřednostňujte jistotu; Malé mince lze stakovat, ale nemůžete vsadit všechny naděje na "sezónu padělek". Co si o tom myslíte? Přinese toto kolo další plnohodnotný altcoinový boom jako v roce 2021? Zatím zde dám své názory a počkám, až je trh ověří.Na Robinhood Chain se páka derivátů Pons Launchpad a téměř 30 % tokenových spálení proplétají v spotovém poolu, čímž vzniká nová likviditní hra. $PONS Právě spustili až 3x pákové kontrakty na Ave.ai, zavedení derivátových nástrojů začalo do spotového trhu vkládat zesílené long-short fondy. Za první měsíc od spuštění platforma nashromáždila objem obchodování přesahující 2,85 miliardy dolarů, přičemž 80 % protokolových poplatků bylo znovu odkoupeno a spáleno 290 milionů tokenů, což představuje 29 % počáteční nabídky. Spot oběhový trh se zmenšuje kvůli vysokému podílu likvidací a vstup pákových fondů usnadňuje narušení dříve stabilní rovnováhy nabídky a poptávky malými obchodními příkazy. Pokud objem obchodování v ekosystému zůstane vysoký a bude nadále podporovat denní sdílení příjmů, pokračující spotové zpětné odkupy absorbují likviditní poptávku z pákových dlouhých pozic, což posune ceny do kanálu zúžení nabídky a poptávky. Pokud obchodní aktivita na platformě dočasně klesne, prudký pokles nákupních příkazů v kombinaci s pasivními likvidacemi s 3x pákou může vyvolat jednostranné vyčerpání likvidity a vkládání cen. Když akcie s jednodenním obchodováním klesnou pod normální rozmezí a tempo zpětného odkupu se výrazně zpomalí, stávající logika deflačních prémie přímo selže. Hlavním zaměřením pro nadcházející týden bude fáze rostoucích držeb derivátů a zda hloubka spotu dokáže odolat okamžitému tlaku na obrat způsobenému pákovým efektem. #美伊军事对抗升级 se rizika dodávek ropy #Stripe财团据报退出 oteplují, PayPal uzavírá téměř o 13 % #Anthropic: Nový pokrok v IPO, prospekt je naplánován na zveřejnění v záříLidi, právě jsem viděl data z řetězce: Metaplanet vložil dalších 2 400 $BTC do Coinbase Prime v hodnotě 186 milionů dolarů. Včetně vkladů za poslední dva dny bylo za tyto tři dny vloženo celkem 7 750 BTC – to není malá částka! Začněme závěrem: pravděpodobně nejde o úplný výstup a útěk, ale spíše o hypoteční financování. Mnoho lidí si myslí, že se chystají své akcie prodat, když vidí vklady na burzách, ale Coinbase Prime není typ burzy pro drobné investory. Tato platforma slouží především institucím, nabízí úschovu, obchodování, financování, půjčování kolaterálu a další. Vklady neznamenají prodej; je pravděpodobnější, že BTC bude použit jako zástava pro půjčky nebo obchodování s deriváty. Podívejme se na pozadí – 12. srpna Metaplanet ztratil 1,4 miliardy dolarů v nerealizovaných ztrátách, což je pokles o 34 %. Když cena klesla na více než 60 000 dolarů, vůbec se nepohnula; nyní, když cena znovu vzrostla, začínají se často převádět? Toto tempo operací je docela zajímavé. Neobchodovat v době vrcholu plovoucích ztrát a teprve nyní dohánět je logicky nelogické. Je to spíš tak, že po oživení ceny používají BTC jako zajištění k uvolnění finančního tlaku. A Metaplanet není jediný, kdo to dělá. MARA, Grayscale a BlackRock také nedávno ukládají BTC do Coinbase Prime. Institucionální toky BTC se přesouvají z "obchodování na otevřeném trhu" na "půjčování a zajištění derivátů." On-chain převody už neovlivňují ceny tak přímo jako dříve.CORE: Z 2U na 0.02, moje "resetová" hořkosladká historie 💔 Přestaňte věřit nesmyslům jako "Satoshi Nakamoto koncept" nebo "BTC fork"! Když se podívám na CORE svíčku na svém účtu, opravdu bych si chtěl dát facku 👋 📉 Data nelžou: Vrchol byl 2U+, ale co teď? 0,0216U。 Nejde o stažení zpět – jde o přímou amputaci po amputaci kotníku! Úpadek: 99 % 💔 Co je na tom psychicky nejvíc znepokojující? Každý den vám to dává trochu naděje, a pak druhý den velká medvědí svíčka prolomí vaše psychologické obrany. Takzvaná "výstavba ekosystému" a "upgrady mainnetu" jsou všechny prázdné sliby! Tvůrci trhu prodali všechny obchody čistě, čímž nechali skupinu drobných investorů uvězněných v bahně 0,02. 🛑 Mé bolestivé lekce: 1. Vyhněte se "silným manipulativním mincím": Tyto mince mají vysoce koncentrované čipy a jejich vzestup či pokles závisí zcela na náladě manipulátorů; drobní investoři jsou jako beránci čekající na porážku. 2. Nevěřte v "víru": Tváří v tvář absolutnímu prodejnímu tlaku je víra bezcenná. 3. Stop loss včas: Pokud nevystoupíte po překročení klíčové úrovně, přijdete o život. Pokud stále držíte CORE, vezměte si mou radu: běžte, dokud je doskok silný—každý kousek, který se zotavíte, stojí za to! Nemyslete na to, že byste se dostali na nulu – prostě přeměňte zbývající peníze do BTC, ETH nebo SOL – i když je to trochu pomalejší, alespoň můžete spát 😴 Jsou tu bratři, kteří byli také uvězněni CORE? Pláčete v komentářích #BTC高位震荡 s bolestí hlavy 👇, posílené zlatým $CORE spolupráce? V podstatě nulová páka nahromaděná při posledním růstu BTC, cena řízená kupujícími ETF a short squeezey Nebyl bych překvapený, kdyby se to tento týden opakovalo# #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults $IBIT pohání většinu čerstvé poptávky po BTC ETF, což znamená, že jakékoli zpomalení vytváření nových fondů by mohlo oslabit býčí nastavení Bitcoinu. ⚠️ IBIT přispěl 79,8 % k odrazu 2,84 miliardy dolarů, zatímco zbývající ETF zaznamenaly dohromady čistý odliv 13,8 milionu dolarů. Důležitější je, že $BTC stále klesl o 0,6 % navzdory přílivům ETF ve výši 924,5 milionu dolarů — připomínka, že silná poptávka po ETF sama o sobě nezaručuje vyšší ceny. 👀 #BTC #IBIT #Bitcoin #Crypto $BTC Close Publication Data Dat, Washův politický postoj vystaven zkoušce Po Jackson Hall Wash vyslal jestřábí signál a upřednostnil inflaci při rozhodováních o politice. Nadcházející koncentrovaná data o zaměstnanosti přímo otestují, zda tento postoj může vydržet. Trh tradičně zlehčoval očekávání zvyšování sazeb, když zaměstnanost slábne, ale Wash váhu upravil. Současná zaměstnanost je pouze doplňkovým referenčním bodem; pouze výrazné zhoršení trhu práce může omezit zvyšování sazeb. V současnosti vykazuje americká zaměstnanost vzorec "žádné nábory, žádné propouštění". Firmy zastavily rozsáhlou expanzi, ale nedošlo k žádným rozsáhlým propouštěním, takže celková odolnost zůstává. Pokud zůstanou silná pracovní místa mimo zemědělství, volná pracovní místa a mzdová data, zvýšení cen sazeb v září ještě vzroste, výnosy amerických státních dluhopisů budou nadále růst a riziková aktiva budou pod tlakem. Naopak, pokud se ukazatele zaměstnanosti kolektivně ochladí, vyvrátí to jestřábí nálady a rychle ochladí očekávání zvýšení sazeb. Je třeba poznamenat, že i když zaměstnanost klesne, dokud inflace zůstane stabilní, Fed okamžitě nepřejde k uvolnění. Pokaždé, když data překročí nebo nepřekročí očekávání, přiměje to současně oceňovat americký dolar, státní dluhopisy, zlato a kryptoaktiva, což výrazně zesílí tržní volatilitu. Není vhodné sázet na jediný výsledek brzy a čekat, až se data objeví. #就业数据密集公布 je Walshův postoj politiky testován 1. Technický aspekt – Antikvantový narativ: Návrh BIP-360 proti kvantovému systému postupuje zavedením typů výstupů P2MR prostřednictvím soft forků, snižováním expozice veřejných klíčů na on-chain, snížením rizika prolomení kvantových výpočtů, řešením dlouhodobých bezpečnostních nedostatků Bitcoinu, posilováním institucionální důvěry v držení studených skladů a upevňováním základního příběhu digitálního zlata. 2. Aspekt politiky – Narativ amerických voleb: Trumpův tým bojuje o hlasy v kryptokruzích, aktivně podporuje legislativu související s kryptoměnami, prosazuje jasný regulační rámec a navrhuje koncept strategické rezervy Bitcoinu v USA. Průmysl očekává další zlepšení spotových ETF a institucionálního přístupu, což vytváří potenciál pro pojistné pojistné platby. 3. Dvojí katalytická rezonance: Technologie řeší dlouhodobé bezpečnostní otázky, volební hry přinášejí institucionální pozitivní očekávání, technické narativy se překrývají s politickými narativy a zvyšují ochotu riskovat tržní kapitál. $BTC AI和Crypto，正在支付这件事上真正碰到一起。 8月27日，蚂蚁集团CEO、支付宝董事长韩歆毅在中国支付清算论坛谈AI Agent支付时，把全球目前的探索概括成四条路线： Stripe这类支付基础设施平台；Circle、Coinbase代表的稳定币和Crypto路线； Visa、Mastercard传统卡组织； 以及Google、OpenAI这类AI平台。 这里要先说清楚，这不代表支付宝要发行稳定币。真正值得看的，是支付宝掌门人已经把稳定币和Crypto正式放进了全球AI支付竞争的路线图里。 一、稳定币适合的，恰恰是机器和机器之间付款 人买东西，可以刷卡、扫码、输密码。 但AI Agent未来可能是自己调用服务、自己购买数据、自己按次付费，甚至一天发生几千上万笔小额交易。 Circle和Coinbase现在押注的，就是稳定币这种可编程、全天运行、可以直接机器对机器结算的支付方式。 Circle自己也在明确把USDC往Agent经济的支付基础设施上推。 二、真正的竞争，已经不是“谁的支付工具更多”，而是谁能成为AI的钱包 以前支付竞争，核心是用户用支付宝、信用卡还是其他钱包。 但AINejvýznamnějším aspektem vývoje IPO společnosti Anthropic není přehnané ocenění, ale kolik pravdy si prospekt troufá odhalit Primární trh se může zaměřit na schopnosti modelů, podnikové zákazníky a budoucí potenciál. Veřejný trh není tak snadno oklamatelný; analyzuje strukturu příjmů, náklady na výpočetní výkon, ztrátové rytmy, koncentraci zákazníků a sleduje, zda je každá spolupráce s cloudovými dodavateli příjmem nebo závazným výsledkem Na to se nejvíc těším, až AI firma vstoupí na burzu: konečně vidět, kolik byznysu stojí za "chytrým modelem". Školení je drahé, rozumování je drahé, talent je ještě dražší. Pokud každé kolo zlepšování schopností stojí více peněz, pak se oceňovací články nemohou spoléhat jen na frázi "obrovská budoucnost". AI má dost víry; co teď chybí, je účet #Anthropic: Nový pokrok v IPO, prospekt je plánován k vydání v září #就业数据密集公布 je Walshův postoj k politice vystaven zkoušce Tento týden je opravdová show. Od dnešního dne rostou údaje o zaměstnanosti už čtyři po sobě jdoucí dny – ve středu o volných místech JOLTS, ve čtvrtek ADP a počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, v pátek v srpnu o zaměstnanosti mimo zemědělství. Čtyři zprávy přímo rozhodují, zda v září zvýší sazby. Minulý měsíc udělali mzdy mimo zemědělství něco vzácného – přímo se obrátily na záporné. Na jedné straně "zaměstnanost je slabá", na druhé "inflace ještě neskončila" – tyto dvě síly jsou v rozporu. Takže hlavní otázkou tohoto týdne je jen jedna věc – jak slabá jsou data o zaměstnanosti a dokážou trochu vrátit Walshovu jestřábí tvář zpět? Pro kryptosvět je tento týden scénář velmi jasný. Pokud bude v pátek nadále klesat mzda v nezemědělském sektoru, nebo dokonce pokračovat v poklesu, očekávání zvýšení sazeb bude opět stlačena dolů a trh s Bitcoinem by mohl opět vystoupat nad úroveň 80 000. Pokud se mzdy mimo zemědělství náhle zotaví a zaměstnanost zůstane silná, důvěra Washe vzroste, pravděpodobnost zvýšení sazeb bude nadále růst, výnosy amerických státních dluhopisů se zotaví a riziková aktiva budou muset být v krátkodobém horizontu zasažena. Podle mého názoru nejsou data tohoto týdne pravděpodobně jednostranná – zaměstnanost klesá, ale ne natolik, aby Fed přiměl k obratu. Nejlepší scénář trhu je "zaměstnanost je slabá, ale neklesá", což umožní postupnému narůstání očekávání snížení sazeb, místo aby se najednou vyvolaly obavy z recese. Co si o tom myslíte? $BTC $ETH Příčina současného poklesu desítek tisíc mincí byla nalezena. A skutečně, Trump opět podnikl krok. Tentokrát to není Blízký východ, ale náhlé zvýšení digitálních daní v Evropě, což způsobilo kolektivní propad globálních rizikových aktiv. Ale velký slib byl ve skutečnosti poměrně pevný, klesl z 78 000 na 76 500 a pak rychle ustoupil, což naznačuje, že reálné peníze jsou investovány pod hranici. Ani tato úroveň negativní politiky nedokázala vytvořit hlubokou jámu; struktura čipů je pevnější než se očekávalo. Druhý bing je mnohem slabší, s 2500 klesajícími pod a dokonce i 2400 se drží postupně. Ocenění, které loni zvýšily ETF fondy, je nyní postupně vytlačováno. Bez nových příběhů víra nemůže udržet ceny. Ve světě kryptoměn stále celkově inklinuji; co si skutečně zaslouží pozornost, je připravovaná legislativa týkající se kryptoměn a regulace stablecoinů. Jakmile se otevřou brány pro dodržování předpisů a na trh vstoupí postupné prostředky, trh se okamžitě obrátí vzhůru nohama. To, co je teď jen předzvěst. Tři "storage fools" sledovali trh, ale byli omylem zabiti; SK Hynix, SanDisk a Micron se jen zotavili, ale pak byli sraženi. Ale základní logika AI úložiště se nezměnila: HBM je stále nedostatková, krátkodobé snížení ocenění nemění dlouhodobou napjatost nabídky a poptávky. Takový prudký pokles je jako chytit lidi zpět, jen o něco tvrdší. SPCX zůstává tentokrát silný, stabilní kolem 141. Sektor je dobře situován, oceňování je drahé, ale rozumně drahé. Zaměřím se na zhruba 155, přidám při růstu objemu; 200 není sen. #BTC高位震荡, vylepšená synergie se zlatem #就业数据密集公布 je Walshův postoj k politice vystaven zkoušce Rodino, našli jsme důvod, proč padají desítky tisíc mincí najednou. A skutečně, Trump opět podnikl krok. Tentokrát to není Blízký východ, ale náhlé zvýšení digitálních daní v Evropě, což způsobilo kolektivní propad globálních rizikových aktiv. Ale velký slib byl ve skutečnosti poměrně pevný, klesl z 78 000 na 76 500 a pak rychle ustoupil, což naznačuje, že reálné peníze jsou investovány pod hranici. Ani tato úroveň negativní politiky nedokázala vytvořit hlubokou jámu; struktura čipů je pevnější než se očekávalo. Druhý bing je mnohem slabší, s 2500 klesajícími pod a dokonce i 2400 se drží postupně. Ocenění, které loni zvýšily ETF fondy, je nyní postupně vytlačováno. Bez nových příběhů víra nemůže udržet ceny. Ve světě kryptoměn stále celkově inklinuji; co si skutečně zaslouží pozornost, je připravovaná legislativa týkající se kryptoměn a regulace stablecoinů. Jakmile se otevřou brány pro dodržování předpisů a na trh vstoupí postupné prostředky, trh se okamžitě obrátí vzhůru nohama. To, co je teď jen předzvěst. Tři "storage fools" sledovali trh, ale byli omylem zabiti; SK Hynix, SanDisk a Micron se jen zotavili, ale pak byli sraženi. Ale základní logika AI úložiště se nezměnila: HBM je stále nedostatková, krátkodobé snížení ocenění nemění dlouhodobou napjatost nabídky a poptávky. Takový prudký pokles je jako chytit lidi zpět, jen o něco tvrdší. SPCX zůstává tentokrát silný, stabilní kolem 141. Sektor je dobře situován, oceňování je drahé, ale rozumně drahé. Zaměřím se na zhruba 155, přidám při růstu objemu; 200 není sen. #BTC高位震荡, vylepšená synergie se zlatem #就业数据密集公布 je Walshův postoj k politice vystaven zkoušce 8.31 Erbing: Dodan byl doručen včas $ETH Strategie před uvedením na trh: jít do long pozic v dávkách v rozmezí 2380-2400, stop loss na 2350, cíl 2460-2520 Když během seance klesne na 2402, vyvolá signál vstupu v reálném čase, který přesně zasahuje horní hranici podpůrného rozsahu; Pokud aktuální cena dosáhne 2444, vyvolá to polovinu pro zajištění 40+ bodů zisku, zatímco zbývající pozice zůstává na cílové úrovni Přesná predikce rozsahu a přesné načasování vstupu a sledování kapsy, krok zpět je příležitostí se dostat dovnitř a rytmus obchodování je vždy o krok napřed #就业数据密集公布 je Walshův postoj k politice vystaven zkoušce Trojitá logika za srpnovým nárůstem Příval v srpnu nebyl náhodný, ale výsledkem tří silných sil, které rezonovaly: 1. Návrat "obchodování s depreciací dolaru": Ministerstvo financí USA rozšířilo své dlouhodobé zpětné odkupy státních dluhopisů, čímž snížilo výnosy a oslabilo dolar, přičemž prostředky proudily do tvrdých aktiv jako zlata a Bitcoinu jako bezpečných přístavů. 2. Největší short squeeze v historii: Kolem 19. srpna byly na trhu násilně zlikvidovány miliardy dolarů v krátkých pozicích, což spustilo řetězovou reakci "short coveringu→ ceny tlačily ceny → další likvidace." 3. Rekordní přílivy ETF: V srpnu ETF zaznamenaly kumulativní přílivy přesahující 3 miliardy dolarů, přičemž institucionální nákupy zaznamenaly silný návrat. $BTC $ETH $SOL #财报观察员: Broadcom a Dell přebírají kontrolu, výnosy z AI jsou opět testovány Základní výzkumná zpráva $WLD / Worldcoin (AI/výpočetní výkon) $3.20 V podstatě: Worldcoin ($WLD) má celkové skóre 60/100, přičemž narativ klade důraz na implementaci. Při pohledu na tři vrstvy má tým společnosti finanční rezervy, protokolová síť již vykazuje známky placeného využití a token capture byl zaveden. Worldcoin (token $WLD), AI/výpočetní výkon. Zaměřuje se na identitu Sama Altmana + AI. Benchmarky FET a TAO. Tradiční leasing výpočetního výkonu zajišťují giganti jako AWS a CoreWeave, účtují podle GPU hodin. Měsíční nájem A100 je 12 000–25 000 $, drahý a vysoký vstupní bariérový limit. On-chain řešení rozdělují výpočetní výkon pro výběrová řízení, dodavatelé nepotřebují centralizované kontroly a nevyužité GPU se stávají použitelnou dodávkou. Průměrná hodnota objednávky je 50–500 $/měsíc, vypořádání vyžaduje USDC nebo fiat měnu. Narativní sledování, medvědí trh snížil využití o 60–80 %. Pozice jako end-to-end vertikální platforma. Implementace produktu: protokolová vrstva je oficiálně funkční, on-chain dashboardy ukazují, že se účtují protokolové poplatky a známky placeného využití. Nejnovější verze nenalezena, za posledních 90 dní bylo 60 platných příspěvků. Na straně uživatele není zveřejněna adresa MAU, DAU není zveřejněna, objem transakcí 24 hodin 80,00 milionů USD, TVL nenalezen. Adresy peněženek neznamenají měsíční počet aktivních osob; koncentrované držení velkých adres přeceňuje skutečný počet uživatelů. Na straně příjmů nejsou uživatelské poplatky zveřejněny; příjmy z nabídky tvoří asi 80–90 % uživatelských poplatků (patřících LP a uzlům), příjmy z pokladny protokolu jsou 2,00 milionu USD, držitelé tokenů nakupují a spalují každý rok bez mechanismu spalování. 24hodinový objem transakcí je obrat obchodu, nikoli příjmy. Zisky společnosti neznamenají zisky podle protokolu, zisky protokolu neznamenají zisk držitelů tokenů. Na straně kódu: 60 platných příspěvků za 90 dní, 25 aktivních přispěvatelů, nejnovější verze nenalezena. GitHub je důkaz na úrovni A, který lze přímo ověřit. Investiční pozadí: Pro financování vlastního kapitálu společnosti se podívejte na PitchBook/Crunchbase (úroveň A); pro tokenové soukromé a veřejné financování viz whitepapery, křivky uvolnění a on-chain odemkací smlouvy (úroveň A); tvůrci trhu a financování ekosystémů jsou na úrovni B, ale nepředstavují dlouhodobé držby technologických investorů; pro technickou integraci viz důkazy přístupu k API/SDK (úroveň B); strategická partnerství a stěny loga jsou na úrovni D. Používání grafických kart NVIDIA neznamená investici do NVIDIA a vstup na burzy neznamená strategickou investici. Na straně tokenů je celková nabídka 1 300 000 000, v oběhu 950 000 000 (73,1 %), FDV 4,20 miliardy USD, další odemčení je 4. čtvrtletí 2026 (s +3,50 % oběžného podílu), roční zpětný odkup není explicitně zpětně odkupován ani spalován. Musíte kupovat mince, abyste produkt mohli používat? Některé musí zachytit střední hodnotu (staking/diskontování/správa). Při pohledu na to společně s konkurenty (jednotná kalibra, žádné náhodné srovnání napříč sektory): Oběhová tržní kapitalizace: Worldcoin 3,00 miliard $, FET nezveřejněno, TAO nezveřejněno. FDV: Worldcoin 4,20 miliardy $, FET nezveřejněno, TAO nezveřejněno. Co se týče ročních příjmů, Worldcoin je 2,00 milionu USD, FET nezveřejněn, TAO nezveřejněno. Pokud jde o měsíční aktivní adresy nebo uživatele, Worldcoin není zveřejněn, FET není zveřejněn, TAO není zveřejněn. Údaje jsou založeny na veřejných datových momentech; některé opomenutí jsou doplněny oficiálními samohlášeními nebo průmyslovými standardy. Ocenění: oběhová tržní kapitalizace $3,00 miliardy, FDV 4,20 miliardy USD, P/S 1500,0x, FDV děleno tržbami 2100,0x. Pesimistický pohled je 3,00 miliardy USD při 50–70 % původní ceny, kolísající v neutrálním rozmezí; optimistický pohled je zdvojnásobení příjmů, nasazení v rámci vyčerpání, vstup podnikových klientů na trh, FDV odpovídající P/S, což odpovídá předním společnostem. Shrnuto: pevné fundamenty (skóre 60/100). Bylo zavedeno zachycení hodnoty tokenů (zpětný odkup/spalování/plyn). Oběhová tržní kapitalizace je relativně vysoká vzhledem k fundamentům, překračuje očekávání a FDV je mírná. Možné úskalí: krátkodobé velké odemčení a prodeje, dlouhodobé příjmy z protokolu opět klesající na nulu, poptávka po tokenech závislá pouze na pobídkách (jakmile jsou pobídky ukončeny, používání klesá). Dále se zaměřte na tato čísla: týdenní poplatky protokolu, množství spotřeb, aktivní uchování adres, zůstatek TVL/půjčky, vydání verzí pro GitHub. Zdroje informací jsou veřejné, logika je sama vyvinutá, nepředstavuje poradenství pro nákup nebo prodej. Odchylky dat nad 30 % vyžadují přehodnocení. Jakmile jsou fundamenty rozebrány, je jiná otázka, jak se trh pohne. #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitETH se vrátil na 2 400 dolarů, ale nespěchejte s doháněním. Můj názor je, že tato úroveň je spíš bránou pro výběr směru, ne stavem, kdy nabírá na síle a je připraven kdykoli vyrazit. Proč to říkám? Pokud se podíváme pouze na cenu amerického dolaru, ETH tento týden vyskočil z pod 1 900 a rally byla skutečně prudká. Ale když se podíváte na jeho hodnotu vůči Bitcoinu z jiného úhlu, není tak optimistický. ETH/BTC klesá stabilně od začátku roku 2025, slábne více než rok, až v červnu tohoto roku dosáhl dna, pak se v posledních dvou měsících zotavil o více než 20 % a dokonce vytvořil zlatý kříž. Zní to dobře, že? Problém je, že tento poměr se v historii několikrát otočil – někdy vzrostl o 30 %, jindy hned padal. Tento signál je v nejlepším případě referencí, ne imperiálním nařízením. Jaká je tedy současná situace? Americký dolar se rychle pohybuje a směnný kurz právě vzrostl, což naznačuje, že fondy zkoušejí terén – ETF nadále zaznamenávají čisté přílivy a výnosy ze stakingu jsou atraktivnější vzhledem k očekáváním nižších úrokových sazeb – ale velké peníze se zatím skutečně neodklonily od Bitcoinu, aby se do něj dostaly. Abychom potvrdili momentum, je potřeba vidět stabilizaci ETH/BTC s rostoucím objemem, ne jen jednorázovým dolarovým růstem. Stručně: $ETH kolem 2 400, ETH už začal dohánět ETH, ale testovací papír s směrem ještě nebyl odevzdán. Zaměřte se na poměr, porovnejte cenu skutečně.🔥 Marvell právě překonal očekávání — ale Broadcom stále vypadá jako vítěz čistší AI. $MRVL přinesl silné čtvrtletí, kdy tržby za druhé čtvrtletí dosáhly 2,739 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 37 %, zatímco tržby datových center vzrostly o 46 %. Ještě lépe, tržby za třetí čtvrtletí byly nasměrovány na přibližně 3,15 miliardy ±5 % dolarů. Ale je tu háček. 👀 Hrubá marže mimo GAAP dosáhla 58,9 %, přičemž příští čtvrtletí bylo vedeno pokles na 57,5 %–58,5 %. Mírová AI rampa zjevně získává na síle, ale růst také přináší tlak na marži. #DailyOrbit Solana stablecoiny stoupají na 16,4 miliardy dolarů – může SOL z těchto peněz skutečně těžit? Nejprve přilijte situaci chladnou vodou: mít více stablecoinů neznamená, že SOL roste. Trh ve výši 16,4 miliardy dolarů může znít děsivě, ale peníze v peněžence bez pohybu nemají s cenou SOL nic společného. Opravdu záleží na tom, kam tyto peníze půjdou. Pokud stablecoiny jen přecházejí mezi řetězci a jen tam leží, jsou jen kolemjdoucími—Solana se sčítá jen do některých poplatků za vypořádání. Ale pokud proudí na trhy s půjčkami, do DEX likviditních poolů, platebních scénářů nebo se dokonce stanou vyrovnávací vrstvou pro RWA aktiva, povaha se zcela změní—každá burza, každé zajištění, každé kolo likvidace $SOL jako poplatky a aktivita na řetězci přímo zvyšuje poptávku po stakingu a příjmy z validátorů. To je kompletní řetězec přenosu likvidity na cenu tokenu. Pozitivní je, že stablecoin Solany nyní tvoří 10 % globálního tržního podílu a RWA dosáhla 2,8 miliardy dolarů, což naznačuje, že ekosystém se skutečně posouvá směrem k "použití" místo pouhého hromadění mincí. Navíc bylo v červnu vyraženo dalších 500 milionů USDC, přičemž přírůstkové prostředky stále proudí. Závěr je tedy jednoduchý: pozitivní zprávy jsou skutečné, ale uvědomit si je vyžaduje čas. Pečlivé sledování změn v objemu obchodování s DeFi a DEX je mnohem užitečnější než sledování celkového objemu stablecoinů. Když se peníze pohybují, SOL má potenciál; Když se peníze nepohybují, bez ohledu na to, jak krásná čísla jsou, je to jen papírový boom.V podstatě nulová páka nahromaděná při posledním růstu BTC, cena řízená kupujícími ETF a short squeezey Nedivil bych se, kdyby se to tento týden opakovalo #LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults Velryby HYPE začaly vydělávat, přičemž se neustále prodává přes 20 milionů dolarů v spotovém prostoru 0x0a84 start HYPE spot velryb dnes začaly snižovat své pozice. Od 9:49 do 13:49 pekingského času bylo prodáno celkem 11 113 HYPE tokenů s transakční částkou přibližně 893 200 USD a průměrnou transakční cenou kolem 80,37 USD. Během téměř půl hodiny byla tato adresa prodána dalších 1 588,95 HYPE s obratem kolem 128 400 USD. Poslední prodej proběhl ve 13:49, po kterém bylo stále zadáno 26,14 HYPE spotových prodejních příkazů za 81,055 USD, přičemž pokles pozice ještě nebyl zcela zastaven. Celkový zisk z těchto dokončených prodejů činil přibližně 429 700 USD, s poplatkem kolem 221 USD. K době uzávěrky tato adresa stále uchovává 247 555,22 HYPE, což má hodnotu přibližně 20,059 milionu dolarů, přičemž zbývající velikost spotu je asi 22násobkem 4hodinového prodejního objemu tohoto kola.Čtyři velké kapitálové společnosti tento týden obdrží 44,7 milionu dolarů v HYPE spotu K dni zveřejnění, na základě kumulativního velkého stakeru alespoň 100 000 HYPE, je přibližně 2,5658 milionu HYPE ve frontě na rozsáhlé výběry staking během následujících šesti dnů, což je v aktuálních cenách přibližně 208 milionů dolarů. Mezi nimi jsou protokolární smlouvy, Trade.xyz a adresy související s Hyperliquid Labs, které stále tvoří většinu rozsahu, ale jsou zde také čtyři hlavní další adresy: asi 551 100 HYPE v hodnotě přibližně 44,69 milionu dolarů, které postupně ukončí sedmidenní čekací lhůtu a znovu vstoupí do spotového účtu: 0x023a "Auros Global": asi 101 000 HYPE, očekávané doručení večer 31. srpna, v hodnotě přibližně 8,19 milionu dolarů; 0x251f: Přibližně 135 100 mincí, očekávaných večer 3. září, v hodnotě přibližně 10,96 milionu dolarů; 0xc288: Přibližně 115 000 mincí, očekávaných 4. září, v hodnotě přibližně 9,33 milionu dolarů; 0xe867 "Milionový držitel HYPE Staking Holder": přibližně 200 000 tokenů, očekávaných 6. září, v hodnotě přibližně 16,22 milionu dolarů. Tyto čtyři adresy dohromady představovaly přibližně 21,5 % velkých příchozích plateb během následujících šesti dnů. Zbývajících přibližně 2,0147 milionu tokenů bude obsahovat adresy spojené se stakedHYPE, Kinetiq, Trade.xyz a Hyperliquid Labs, přičemž denní maximum přibližně 1,34 milionu tokenů se očekává 5. září (s 1,05 milionu velkých stakerů).*Intenzivní zveřejnění údajů o zaměstnanosti, politika Washingtonu pod intenzivním dohledem* Velká zpráva je tady, velká zpráva je tady, toto kolo se chystá rozdávat body 📊 *$PUMP Současný stav* Od začátku už to bylo *-21,5 %* Můj obchod je stále ziskový *+14 bodů* Zdá se, že tento úpadek ještě neskončil Několik signálů na trhu bylo velmi špatných: 1. *Otevřený újem OI pokračuje v klesání* = Býci snižují ztráty a odcházejí 2. *Poměr dlouhých a krátkých 1,31* = o 31 % více lidí je dlouhých než krátkých. Pokud je stojící dav příliš přeplněný, není třeba dealera stahovat 3. Přeloženo: maloobchodní investoři jsou všichni na trhu a hlavní hráči jsou odpovědní za nákup *Proč si myslím, že cena bude dál klesat* 1. *#LaborMarketTestsWalsh* Data jsou seskupená. Pokud jsou silné, jakmile Walsh zaujme pevný postoj, trh to okamžitě označí za zvýšení sazeb. $PUMP tyto vysoce volatilitální napodobeniny budou určitě zasaženy jako první 2. *#BTCGoldCorrelation* velký bratr $BTC vydělal jen *77 020 dolarů*, což je pokles z *81 400*. Pokud trh není stabilní, padělky nemohou přežít 3. *#BroadcomDellAIResults* Všechny peníze budou čekat na finanční zprávu Dell AI od Broadcomu. Bez zahraničního kapitálu $PUMP může konkurovat pouze interně *Můj plán* *Lepší být opatrný než udělat* +14 bodů je docela dobré. Stále vydělávat peníze i po 21% poklesu – kontrola rizik je správná *Počkejte na dvě podmínky, než se rozhodnete, zda zkrátíte:* 1. OI se po stabilizaci zotavila + poměr dlouhých a krátkých časů klesl pod 1,1 Generální ředitel CryptoQuant veřejně uvedl, že $BTC tento medvědí trh skončil, protože současný trend je velmi blízko pohybu ceny v listopadu 2023. Jejich hlavním ukazatelem pro určení, zda je Bitcoin v býčím nebo medvědím trhu, je, jak daleko je aktuální cena od 365denního ročního klouzavého průměru. Ale osobně si myslím, že to ještě není tak brzy—ještě ne tak brzy. Věřím, že BTC musí vystoupat nad 83 000, nebo dokonce uzavřít několik denních či týdenních klouzavých průměrů nad ní, aby potvrdil konec tohoto medvědího trhu a 57 000 jako minimum této vlny. Vždy si pamatujte: konec medvědího trhu znamená jen to, že nemusí dojít k dalším nižším minimům, ale neznamená to, že nedojde k návratu. Po vstupu do býčího trhu, během vzestupného trendu trvajícího jeden a půl až dva roky, bude stále mnoho poklesů mezi 25 % a 35 %.After $NVDA released its earnings, I added more $MU shares. This time, Nvidia’s results gave me a signal that I think is more interesting than simply chasing $NVDA ’s headline numbers. Everyone is focused on another revenue beat and the continued expansion of AI infrastructure. But one detail caught my attention: $NVDA ’s Q2 gross margin was 75%, while Q3 guidance fell to 74%, partly due to rising memory costs. For Nvidia, that’s a cost pressure. For $MU, it could be an opportunity. 👀 The logi中国AI芯片龙头营收暴增近2000%，高端算力全链紧缺 壁仞科技、寒武纪、摩尔线程等中国AI芯片龙头近期财报显示营收大幅增长，其中壁仞科技营收同比增长近20倍。行业调研显示，2026年国产AI芯片需求约400万颗，实际交付约300万颗，存在百万级缺口，高端算力从芯片到智算中心、系统集成全链条紧缺。 今年8月，国内AI芯片头部企业密集发布半年报，业绩集体爆发。上周五壁仞科技公布财报，营收实现近20倍增长；寒武纪、摩尔线程等企业同样录得大幅营收增长。业绩大增的核心驱动力在于高端算力供不应求。目前供应端呈现全链紧缺局面：不仅下游智算中心资源紧张，中游系统集成环节订单也密集释放，部分企业订单已排至3年后。根据行业调研数据，2026年国产AI芯片需求规模约400万颗，实际交付约300万颗，产能缺口达到百万级。业内普遍认为，国产芯片正处于高端AI芯片的强势上行周期，近期多家公司财报数据也印证了这一趋势。这一轮紧缺既反映了国内算力基础设施建设的加速，也体现了全球AI算力需求持续旺盛的背景。 市场影响： 直接受益：AI芯片/GPU - NVDA（英伟达）：全球AI算力需求持续紧缺，英伟达高端GPMyslím, že klíčem k $SOL tentokrát není krátkodobý sentiment, ale změna v nabídce. Po schválení návrhu dvojí deflace hlasováním o správě se budoucí nabídka SOL sníží, což efektivně sníží inflační tlak. Ještě vzácnější je, že se to stalo, když byl ekosystém ještě v žile: poptávka věnovala pozornost, nabídka se opět zúžila a tržní ceny SOL se pravděpodobně posunou z tematické rotace k přehodnocení nedostatku. Neinterpretoval bych to jako pozitivní zprávu na jedno kliknutí, ale pokud bude hype pokračovat, SOL může čekat nové kolo přehodnocení hodnoty. Můj úsudek je pozitivní; jádrem je, zda lze očekávání snížení obchodovat nepřetržitě, ne jen spekulovat jeden den.#嘉信理财拟新增SOL. AVAX a LINK Proč je nedávný rozkol na trhu nejvýraznější mezi Wall Street a drobnými investory? Na jedné straně Wall Street nadále alokuje BTC prostřednictvím ETF a dalších kanálů, zatímco na druhé straně velké množství drobných investorů stále sleduje akci. Drobní investoři nejsou neschopni vidět růst, ale prostě nemohou uvěřit tomuto růstu. Po několika výkyvech a propadech si mnoho lidí vyvinulo podmíněný reflex: když ceny rostou, bojí se honit vrcholy; když ceny klesají, bojí se pokračovat v poklesu. Někteří dokonce věří, že BTC je jen hra na velké peníze a že peníze, které nakonec vydělají, pocházejí od těch, kteří nakupují později. Ale logika Wall Street je jiná. Pro instituce se BTC postupně mění z čistě spekulativního aktiva na alternativní aktivum, které lze zahrnout do alokace aktiv. Instituce nemusí zohledňovat několikadenní cenové výkyvy, ale spíše pozici BTC v globální alokaci aktiv v nadcházejících letech. Samozřejmě, Wall Street nejen nakupuje, ale ani neprodává. Instituce také koncentrovaně snižují pozice, což může způsobit rychlý pokles trhu a zvýšit pravděpodobnost, že se běžní investoři stanou posledními kupci. Takže teď raději vnímám BTC jako střednědobou fázi oživení poté, co se institucionální prostředky vrátí. Nicméně kolem 80 000 dolarů už není nejméně nebezpečná úroveň. Příležitosti stále existují, ale je lepší mít pozice pod kontrolou a účastnit se skupin, než nakupovat hodně ze strachu, že o něco přijde. Skutečné příležitosti k bohatství nikdy nejsou o sázení na jeden nárůst, ale o tom, zůstat racionální, když se objeví trend, naučit se nejdřív přežít a pak čekat na vlastní šanci.*Včera jsem zkontroloval účet Ma Geho s 8,2 miliony dolarů, dnes už jen 5,1 milionu* Včera večer $BTC a $ETH spolu spadli a talíř se úplně 📉 rozbili Ma Geovy těžké pozice *$HYPE* a *$PUMP* se neudržely, takže šel vše proto, aby omezil ztráty. Ale odpověď byla taková: *Hned poté, co tě odneslo, se otoč a okamžitě backhandem* Přímo utratil *10,2 milionu dolarů* za otevření $BTC dlouhých zakázek. Docela nemilosrdné *Proč se to děje* 1. *#LaborMarketTestsWalsh* data byla silnější, než se očekávalo, a očekávání zvýšení sazeb se znovu objevila. Riziková aktiva byla první, která byla prodána 2. *#BTCGoldCorrelation* $BTC klesl z *$81,350* na *$77,000* a $ETH už neobstál. Pákové napodobeniny $HYPE $PUMP jsou přirozeně nejtěžší zóny 3. *#BroadcomDellAIResults* Peníze čekají na zprávu o výsledcích Dell AI od Broadcomu, bez likvidity. Kopie Ma Ge byly koupeny hráči na trhu *Proč si troufl jít přímo přes 10M BTC* 1. *Pozice* $77,000 je předchozí podpora platformy. Pokud klesne pod $75,850, riziko je zvládnutelné 2. *Sentiment* ETF jednodenní čistý odtok 204,5 milionu USD*, čímž překonal rekord čistého přílivu 2,64 miliardy USD* dne 9. 8. Po prodeji institucí často dochází k oživení $BTC BITCOIN Včera večer se $BTC pokusila znovu vzepřít, ale místní maximum se ukázalo být klesající, což signalizuje oslabení nákupního impulsu a přehřátí trhu po aktivním růstu. 🫱Stojí také za zmínku, že již dochází k přílivu mincí na burzy (zejména zůstatky na Binance mají aktualizované místní maxima roku). To zdůrazňuje ochotu velkých hráčů brát zisky za aktuální ceny. ❗️Samostatně vás chci informovat, že Warsh ve svém projevu v Jackson Hole zaujal jestřábí politiku. Místo očekávaných náznaků zmírnění dal jasně najevo, že regulátor je připraven na další tlak. Současně však většinou cena BTC po takových projevech začíná klesat. Tomu tak bylo v letech 2021 až 2025 a rok 2026 nemusí být výjimkou. V důsledku toho se připravuji na korekci, alespoň na 75 tisíc. Ale je dobré vidět hlubší pokles, alespoň na úroveň 70 tisíc.V poslední době Facebook výrazně klesl a polovina se blíží. FB se na bloku 2 100 000 zmenší na polovinu. K poledni 31. srpna byla výška bloku 2 077 545, přičemž zbývá 22 455 bloků. Spouštěcí bod se očekává mezi 8. a 9. zářím pekingského času, ale konečná výška bloku bude stále stanovena na 2,1 milionu. Po polovině se odměna za blok fraktálního řetězce sníží z 25 FB na 6,25 FB, přičemž dalších 6,25 FB bude rozděleno hlavní sítí Bitcoinu. Jinými slovy, výstup fraktálního řetězce klesne o 75 %, ale celkový nárůst FB bude jen poloviční. Nezaměňujte tyto dvě věci. Plán zpětného odkupu UniSat je rozdělen do dvou částí: první je 500 000 FB zakoupených v únoru tohoto roku, které bylo nyní dokončeno a bude použito pro indexové staking; Druhé kolo začíná po polovině s měsíční investicí 200 000 USD po dobu pěti po sobě jdoucích měsíců, celkem 1 milion USD. Zakoupený FB bude sloužit jako dlouhodobá rezerva a bude uzamčen minimálně na pět let. V současné době druhé kolo fondů ještě nezačalo nakupovat a konkrétní datum, cena a adresa uzamčení nebyly zveřejněny. Měsíční investiční částka je pevná a skutečná částka závisí na tržních cenách. Zda tento plán skutečně přinese pozitivní efekty, závisí na třech faktorech: zda jsou nákupy prováděny podle plánu, skutečné částkě nákupu a zda je adresa uzamčení zveřejněna. Před vstupem prostředků na trh lze oznámení považovat pouze za očekávání a nelze je považovat za pozitivní zprávu o realizaci $BTC Přestože SanDisk investoval 31 miliard dolarů, cena akcií SanDisk během dvou týdnů skutečně klesla o 20 % – peníze nebyly promarněny, jen ještě nebyly utraceny. Když jsem sledoval, jak svícen klesá z roku 1828 zpět na kolem 1400, cítil jsem svědění, ale zároveň jsem se bál chytit létající nůž. Zažil jsem obojí pocitů. 📍 Nejprve přiznejte svůj vnitřní konflikt Je rok 1400 zlatá jáma nebo létající nůž? Obě strany mají své důvody. Tábor lovců na dně uvádí: Dlouhodobé smlouvy jsou zajištěny na 93,9 miliardy dolarů, což pokrývá přibližně 50 % kapacity ve fiskálním roce 2027 a asi dvě třetiny ve fiskálním roce 2028. Nové továrny zahájí hromadnou výrobu až v roce 2029, takže zásoby jsou stále omezené. Komentář na počkání: V jednom okamžiku letos cena vzrostla o více než 500 %, koncentruje se na zisky, svíčka stále klesá a RSI kleslo na 22. Obě strany mají karty a ani jedna nedokáže přesvědčit tu druhou. 📍 Rozeberte nejčastější chyby ve čtení "Expanze = negativní zprávy" je povrchní nedorozumění. Těchto 31 miliard jüanů není jednorázová investice; bude investována ve skupinách během šesti let až do roku 2032. Nová továrna v Pekingu je plánována na hromadnou výrobu ve fiskálním roce 2029, o rok později od zahájení výroby. V současnosti může být šok v zásobování téměř nulový. UBS to jasně uvedl: oznámení rozšíření je spíše jako pohlednice pro cloudové dodavatele – říká jim: Mám kapacitu, ale pokud chcete být pevní, musíte si sednout a vyjednat ceny. SanDisk + Kioxia v kombinaci s 35–37% tržním podílem – to dělá tuto pohlednici tak cennou. 📍 Tři skutečná minová pole Samotná expanze nemusí být rizikem; ověřený rytmus ano. Pečlivě sledujte tři budíky. ⚠️ Poplach 1: Plnění dlouhodobých smluv. 93,9 miliardy jüanů je podepsáno, nikoli získáno. Každý cloudový dodavatel zpožďuje dodání nebo přejednává a logika oceňování by se mohla zhroutit na polovinu. ⚠️ Poplach číslo dvě: Zvýšení růstu BiCS8/9. Skládání nad 218 vrstev je implicitní předpoklad pro absorpci nové kapacity; výnos nedosahuje očekávání a kapitálové výnosy mohou být přímo diskontovány. ⚠️ Poplach 3: Zpomalily investice AI kapitálových výdajů? V letech 2024–2025 poptávka po AI serverech povede k růstu globálních dodávek NAND bitů přibližně o 30 %. Pokud se tato křivka obrátí dolů, 1400 nemusí být dno. 📍 Čtyři mechanismy ochrany proti blesku 🎯 Částečné pozicování: Začněte pod 1450, kupujte další, jak klesá. 🎯 Limit pozic: Maximálně 20 % peněz, které jste ochotni ztratit. 🎯 Stop-loss úroveň: Odejděte první, když je 1400 prolomených, počkejte na další čtyřhodinový svícen, než se pohnete. 🎯 Data k sledování: Spotové ceny NAND za příští čtvrtletí, obchod datových center SanDisk čtvrtletně a výhled kapitálových výdajů AI gigantů. Nehonit se nad 1550; pod 1450, dělit sázky, ale nedrž pozice nad to, co jsi ochoten ztratit o 20 %; Odejdi první, když se zlomí 1400, počkej na další čtyřhodinový svícen, než promluvíš. $SNDK #闪迪铠侠拟投310亿美元, NAND přehodnocení nabídky a poptávky $BTC*Rostoucí očekávání ohledně zvýšení sazeb, $BTC první, kdo utrpěl ránu* Přední podrážka byla přímo kladená. Z *$81,200* na *$77,050* vodopád klesá. Ale tuto pozici stále nelze "slepě chytit." Existuje jen jeden důvod: *1. ETF fondy dosáhly vrcholu a klesly* Tohle je ta nejbolestivější věc. *9. srpna* čistý příliv *$2,63B* dosáhl rekordního maxima, ale *28. srpna* přímo *čistý odliv $203,1M*. To zcela obrátilo býčí náladu z 9. srpna. Dnes vede ETF 💵 *Na tabuli byly také odhaleny tři čísla* 2. *#LaborMarketTestsWalsh* Data jsou obtížná a trh stále počítá Fed. Dokud existují očekávání zvýšení sazeb, mince se prodávají jako první 3. *#BTCGoldCorrelation* Zlato *$2,578* Stabilní jako starý pes $BTC vedlo pokles. To ukazuje, že nejde o trh s bezpečným přístavem, ale o trh s rizikem, který se stáhne 4. *#BroadcomDellAIResults* Všechny peníze čekají na zprávu o výsledcích Broadcomu a Dellu. Než AI nastaví tón, kryptoměny se o něj nestarají *Kde je teď klíčová pozice* Aktuální cena *$77,050*, $77,5K Platforma byla proniknuta. *Pod tím je 75 900 $*. Pokud klesne pod tuto hodnotu, dosáhne 74 tisíc $. *Nad $78,900* Pokud se nedokáže zotavit, medvědí trend nekončí *Jak to dělám* *Držte ruce, nesledujte náhradu směrem dolů* Jednoduše řečeno, tento incident zahrnoval hackery, kteří zvýšili cenu nízko-likviditního tokenu TONIC, používajíc nafouknuté tokeny jako zástavu k získání aktiv z úvěrového protokolu Tectonic. Projektový tým nemohl přímo pozastavit celý řetězec Cronos ve výrobě bloků, čímž zablokoval většinu ukradených prostředků, ale on-chain operace běžných uživatelů byly také zcela zastaveny. Podle mého názoru, pokud se podobné DeFi útoky opakují, první věc, kterou je třeba zlepšit, je mechanismus řízení rizika. Ačkoliv orákula lze zneužít cenovou manipulací, hlavní příčinou je, že protokol umožňuje použití takových nelikvidních tokenů jako velkého kolaterálu. Dobře si uvědomujíc, že tento token je malý a snadno rozbitelný, nebyly stanoveny žádné limity zajištění ani kontroly likvidity, což hackerům dává příležitost. Pouhou úpravou orákul bez omezení oprávnění k zajištění u aktiv s nízkou likviditou budou ostatní mince později opakovat podobné útoky. I u decentralizovaných řetězců může být v nouzi celý řetězec uzavřen. Jakmile je řetězec uzavřen, vaše DeFi pozice a převody se stanou nemožnými a vaše prostředky budou uzamčeny uvnitř. To je skutečné riziko důvěry. Do budoucna, když se budu účastnit DeFi a setkám se s úvěrovými protokoly s malými mincemi jako zástavou, budu ještě opatrnější. Čím menší velikost mince, tím snazší je uměle regulovat ceny. Nepředpokládejte, že přechod na on-chain je naprosto bezpečný. Ačkoliv většina ukradených aktiv byla zablokována, běžní uživatelé byli také uzamčeni. Tento incident připomíná, že bezpečnost DeFi není jen o auditech smluv; pravidla pro kontrolu rizika vedlejšího rizika jsou stejně důležitá. #Tectonic遭操纵 Cronos pozastavil výrobu bloků Cronos, který pozastavil výrobu bloků poté, co útočník manipuloval s nízkou likviditou cen TONIC, staví pod drobnohled dvě obrany: kolaterální kontroly před incidentem a nouzový zásah po incidentu. Výzkumníci odhadují, že bylo ovlivněno asi 75 milionů dolarů a přibližně 6 milionů dolarů bylo vyrovnáno, zatímco Tectonic nepotvrdil ani ztráty, ani příčinu. Podle mého názoru: trvalejším testem je, zda návrh orákulu a rizikové limity mohou obsahovat kolaterál tenkého trhu bez závislosti na zastavení řetězce. Moonwell a Avici tuto kontrolu rozšiřují než jeden protokol. Ne rady, jen analýza. #CronosHaltsAfterAttackNa začátku června UNI klesla na 2,31 USD. Trh byl v zoufalství. Skupinový chat byl plný zpráv jako "Uniswap je odsouzen k zániku", "Governance tokeny jsou odpad", "Toto kolo DeFi je mrtvé." Zveřejnil jsem tweet: "UNI stojí za zhlédnutí. ” Někteří lidé v komentářích říkají, že jsem blázen, jiní, že jsem ohromený tím, že jsem uvězněný. Dnes UNI prorazila 5,4 dolaru. Tři měsíce, zdvojnásobení. Nechci se předvádět. Je čas se zamyslet nad tím, co jsem tehdy myslel. Rozsudek 1: Přepínač poplatků je "šedý nosorožec" – všichni to vidí, ale nikdo to neřeší Od roku 2020 do konce roku 2025 generoval Uniswap ročně poplatky v rozmezí stovek milionů až přes miliardu dolarů a držitelé UNI nedostávali žádné peníze. UNI se používá jen pro hlasování. Nulový peněžní tok. Po pěti letech debat byla změna poplatků konečně schválena v prosinci 2025 s podporou 99,9 % – jednorázové spálení 100 milionů UNI, čímž se aktivoval přepínač poplatků za protokol. V den, kdy se zpráva objevila, UNI vzrostl o 50 %, poté následoval širší trh dolů v poklesu a do června klesl na 2,3 USD. Trh si myslel, že jde jen o rutinní scénář, kdy jsou zveřejněny všechny dobré zprávy. Ale nejde o konvenční graf. Jde o kvalitativní posun na úrovni tokenové ekonomiky. Z nulového peněžního toku na reálný příjem ze smlouvy—tato změna se nazývá "kvalitativní změna". Rozsudek 2: Robinhood Chain je "katalyzátor", větší, než si kdo dokázal představit Dne 1. července byl spuštěn hlavní síť Robinhood Chain. Uniswap v2, v3, v4 a UniswapX jsou prvním dnem veřejného hlavního AMM řetězce. Můj tehdejší úsudek byl jednoduchý: Robinhood měl mezi 24 a 28 miliony aktivních účtů. Tito uživatelé dříve nakupovali pouze kryptoměny, ale nyní mohou obchodovat s akciovými tokeny 24 hodin denně přes Uniswap. A co se stalo? V prvním týdnu od spuštění překročil objem obchodování Uniswapu 250 milionů dolarů. Během šesti týdnů kumulativní objem přesáhl 1 miliardu dolarů. Dne 29. srpna dosáhl objem obchodování s akciovými tokeny za jeden den 130 milionů dolarů – desetinásobný nárůst za jediný měsíc. Za posledních 24 hodin vygeneroval Uniswap tržby 4,29 milionu dolarů, což představuje téměř polovinu podílu Robinhood Chain na poplatcích. Tok tradičních financí proudí do DeFi přes Robinhood Chain. Uniswap je jediný zdroj na této platformě. Rozsudek 3: Trh zcela ignoruje hodnotu "peněžního toku". UNI bude plně odemčeno od roku 2024. Ale trh ji vždy označoval za "governance token" – jen pro hlasování, bezcennou. Jakmile je přepínač poplatků zapnutý, příjmy z protokolu jsou převedeny do kontraktu TokenJar. Arbitrážníci chtějí vybírat aktiva uvnitř? Nejprve spálit ekvivalentní hodnotu UNI. Tomu se říká Firepit. Není to firma, která peníze vykupuje zpět – je to příjem z protokolu on-chain aukcí a ten, kdo přispěje, UNI je bere. K 31. srpnu bylo spáleno asi 110 milionů tokenů UNI s celkovou hodnotou 630 milionů dolarů. Od srpna průměrné denní spálení přesáhlo 400 000 dolarů, přičemž Robinhood Chain přispěl téměř polovinou. Čím aktivnější transakce→ tím vyšší poplatky→ tím více spálených → čím vzácnější UNI→ tím vyšší cena. To je deflační setrvačník. Model oceňování UNI se musí posunout od "governance tokens" k "výnosově deflačním aktivům." Samozřejmě jsem nečekal, že to tak rychle vystoupne na 5,40 $. Pokud je směr správný, zbytek bude na čase. Nejdůležitější věcí při investování je identifikovat "kvalitativní změnu". UNI se proměnila z "hlasovacího tokenu" v "deflační výnosové aktivum" – to je kvalitativní změna. Zatímco většina lidí stále sleduje svíceny, někteří se zaměřují na základy. Najděte kvalitativní změnu, pak hodně investujte, buďte trpěliví a čekejte. $BTC $ETH $UNI Americká armáda náhle zahajuje noční nájezd na Írán! BTC klesá všude, ropa prudce roste – opravdu se trh ocitl v nejhorším období? Krátce po víkendu se napětí na Blízkém východě náhle opět vyhrotilo. Centrální velení USA potvrdilo, že americká armáda zaútočila na dva íránské raketomety v Hormuzském průlivu, což je poprvé od konce července, kdy USA veřejně přiznaly útok na Írán. Následně Írán reagoval odpálením raket na americké základny. Trh reagoval téměř okamžitě: BTC vedl kryptotrh dolů, zatímco ropa rychle vzrostla. Co je skutečně třeba sledovat, není samotný útok, ale Hormuzský průliv. Velké množství surové ropy tudy prochází a pokud konflikt dále eskaluje, rostoucí ceny ropy by mohly opět ovlivnit inflační očekávání, což následně ovlivní tržní hodnocení úrokových sazeb Fedu. Největší obava z takových náhlých událostí je, že zprávy předběhnou trh. AVE používám ke sledování BTC a změn kapitálu na řetězci, přičemž zároveň sleduji, zda nedochází k abnormálnímu nárůstu objemu; Pokud se situace bude dále zhoršovat, zaměřuji se také na AVE, abych zjistil, zda fondy neloví dno, nebo pokračují v odstupování z rizikových aktiv. Pokud bude konflikt mezi USA a Íránem nadále eskalovat→ ropa bude nadále růst→ inflační očekávání se zhorší→ očekávání snížení sazeb budou přehodnotena, skutečný dopad může přesahovat jen kryptosvět. Další klíčová otázka je jen jedna: Je to jednorázová vojenská operace, nebo začátek nového kola konfliktu mezi USA a Íránem? #BTC高位震荡 se vazba na zlato posílila #美伊军事对抗升级 a rizika dodávek ropy se stupňují $BTC $ETH předseda Federálního rezervního systému Wash-Jackson Hole zaujal jestřábí postoj, přičemž pravděpodobnost zvýšení sazeb v září vzrostla na 60 %, a následný pokles BTC na 76 000, což naznačuje vysokou citlivost na očekávání likvidity; $TRUMP Oživení obsahuje složky short squeeze; ačkoliv se hot futures a spotové kontrakty zlepšily, páka nebyla plně oddělena; - Podpora na 77 000 a revolt na 79 400–80 800 zůstávají platné před daty o zaměstnanosti v USA ze 4. září, s vysokou pravděpodobností zisku při krátkodobé volatilitě. Závěr: Nedávná výhoda BTC spočívá v čtyřnásobném naplnění "USD kreditní zajištění + institucionalizace ETF + poloviční vyrovnání nabídky + regulační potvrzení", s silnější střednědobou až dlouhodobou logikou alokace než v roce 2021; Oblast kolem úrovně 80 000 je však dvojí citlivá zóna pro makrodata + páku, takže výhoda neznamená žádný pokles na jedné straně; postupné rozdělení místo honby za růsty je více v souladu se současnou strukturou. #就业数据密集公布 je Washův politický postoj #BTC高位震荡 testován, posiluje #闪迪铠侠拟投310亿美元 zlatem a přehodnocuje nabídku a poptávku NAND UNI za 5,4 $, honění nebo ne? Dne 31. srpna UNI překonala 5,4 dolaru. Více než 100 % za tři měsíce. 24hodinová fluktuace patří mezi nejlepší na celém trhu. FOMO už začalo. Ale chci se vás zeptat: spěcháte teď – investujete, nebo přebíráte firmu? Nespěchejte s odpovědí. Po prostudování těchto tří datových sad se rozhodněte znovu. Začněme býčí logikou — proč mohou ceny stále růst? Za prvé, postupný růst, který přinesl Robinhood Chain, teprve začíná. Od spuštění mainnetu v červenci, za méně než dva měsíce, TVL již překročila 700 milionů dolarů. Denní objem obchodování akciových tokenů Uniswapu na Robinhood Chain vzrostl na nové maximum 130 milionů dolarů – desetinásobný nárůst oproti poslednímu měsíci. Za posledních 24 hodin Uniswap vydělal na Robinhood Chain 4,29 milionu dolarů na příjmech z poplatků, což je téměř polovina celého řetězce. Myslíš, že je to konec? Robinhood Chain překročil 20 milionů aktivních uživatelů – a ne všichni se zatím přidali. Za druhé, deflační setrvačník už se točí. UNI je pět let kritizována za "nulový peněžní tok" – protokol vydělává stovky milionů až přes miliardu dolarů ročně, zatímco držitelé tokenů nedostávají nic. V prosinci 2025 konečně prošel přechod poplatků. K 31. srpnu bylo spáleno celkem 110 milionů tokenů UNI v hodnotě 630 milionů dolarů. Od srpna průměrné denní spálení přesáhlo 400 000 dolarů. UNI se změnila z "hlasovacího prostředí" na "deflační aktivum s peněžním tokem." Za třetí, instituce nakupují, zatímco velryby hromadí. Výběry UNI whale na Binance dosáhly pětiletého maxima. Tři peněženky whale převedly 146 000 UNI tokenů z hot peněženky Upbit do cold wallet. Standard Chartered Bank stanovila cílovou cenu 100 dolarů pro rok 2030. Chytré peníze hromadí žetony, drobní investoři váhají. Nyní si povězme něco o medvědí logice – proč bychom měli být opatrní? Za prvé, velryba už bere zisky. 6. srpna prodala velryba 429 000 UNI za 929,3 ETH, čímž dosáhla zisku 320 000 dolarů. Průměrná cena byla 4,09 dolarů. Jiní utíkají za 4 dolary a ty spěcháš za 5,4 dolaru? Za druhé, UNI letos stále klesá. 5,4 $ vypadá vysoko, ale UNI začala rok výše. Letos je stále asi o 20 % níže. Z historického maxima 44,97 $ je to stále pokles o 88 %. Zvýšení o 100 % během tří měsíců se nazývá odraz; pouze pokud se vrátí na 44 dolarů, nazývá se to obrat. Za třetí, tento růst nebyl poháněn objemem obchodování. Celkový objem obchodování Uniswapu v červenci a srpnu klesl. Přírůstkový objem na Robinhood Chain podporoval cenu UNI, ale celkové fundamenty protokolu se současně nezlepšily. Krátkodobé zisky jsou příliš velké, RSI vstoupilo do oblasti překoupenosti. Měli byste sami zvážit rizika honby za vrcholy. Můj pohled: Logika oceňování UNI se skutečně změnila. Z tokenu správy s nulovým cash flow na protokolární aktivum s deflačními mechanismy. To je zásadní změna. Ale i ty nejlepší assety se mohou stáhnout. Je UNI 5,4 $ drahé? Vypadá to na tři dny, drahé. Pokud krátkodobá cena příliš prudce vzroste, může kdykoli dojít k poklesu. Při pohledu na tři měsíce je to rozumné. Cílová cena Standard Chartered na konci roku je 6,5 dolaru, takže je stále prostor pro zlepšení. Při pohledu na tři roky by to mohlo být levné. Pokud bude deflační setrvačník pokračovat, pokud Robinhood Chain bude dál expandovat, pokud opravdu přijde vlna tokenizovaných aktiv – 5,4 dolaru by mohl být výchozím bodem. Tvůj časový rozměr určuje tvou odpověď. $BTC $ETH $UNI Ukazatele korelace se změnily: BTC se postupně přibližuje ke zlatu, zatímco ETH zůstává vázána na technologická riziková aktiva Nedávná 90denní korelační data zaznamenala významné změny: BTC a Nasdaq Tech index výrazně poklesly, zatímco korelace se zlatem vzrostla; Mezitím korelace ETH s Nasdaq zůstává vysoká, bez známek oddělení. Tento signál naznačuje, že pozice aktiv v rámci institucí se stále více diferencuje: Některé instituce začaly používat $BTC jako nástroj zajištění dluhu, aniž by plně sledovaly pohyby amerických technologických akcií; $ETH je stále definováno jako aktivum s rizikem růstu a nálada na technologickém trhu přímo ovlivňuje přílivy a odlivy kapitálu ETH. Ale existuje zde důležité nedorozumění: změna pozice neznamená, že můžete krátkodobě ignorovat úrokové sazby. Dokonce i aktiva odolná vůči inflaci jako zlato a BTC čelí tlaku a klesají, když výnosy amerických státních dluhopisů prudce rostou. Dlouhodobá logika je, že expanze amerického dluhu je pro BTC příznivá; Krátkodobou logiku ovládají úrokové sazby Federálního rezervního systému, přičemž krátkodobá logika má přednost před dlouhodobými narativyWash-Jackson Hole učinil jestřábí prohlášení, upřednostňující potlačení inflace, přičemž trh rychle započítal své hodnoty. Očekávání zvýšení sazeb v září vzrostlo z 35 % na téměř 58 %, což vyvíjelo kolektivní tlak na riziková aktiva a ochladilo náladu v kryptosektoru. Nicméně nepředpokládejte, že zvýšení sazeb se rozhodně uskuteční, ani že zpětné sazby na 75 000 nebo 72 000 jsou bezpečné úrovně pro rybolov na dně. Srpnový index CPI (zveřejněný 11. září) byl skutečně klíčovým zlomem: inflace zůstala vysoká, očekávání ohledně zvýšení sazeb nadále rostla a kryptotrh byl pod tlakem; inflace prudce klesla, očekávání zvýšení sazeb ochladila a riziková aktiva získala pauzu. Makroekonomická očekávání se však často kolísají opakovaně. I když data o CPI vypadají dobře, následná oficiální prohlášení a údaje o mzdách mimo zemědělství mohou stále změnit tržní ceny. Makroekonomická očekávání nejsou jedním minovým polem, které by rozhodovalo o životě a smrti najednou. O tržních datech: Aktuální cena BTC 77 500, 24hodinová likvidace 110 milionů; ETH 2 400, velká likvidace dlouhými pozicemi; $SOL likvidace dlouhých pozic 24,61 milionu, toto kolo prodejů se zaměřilo především na clearing a honbu býků. Velké množství dlouhých pozic, které jsou vymětány, nemusí nutně znamenat, že podpora nákupu se objeví na úrovni 75 000 nebo 72 000. Na trzích s vysokou oscilací hladinou lze úrovně podpory kdykoli přímo prolomit a lov na dně během poklesů může snadno dohnat cenu v polovině růstu. Zpětný krok neznamená příležitost k lovu na dně; je nutné pozorovat podporu během poklesu a signály kapitálového výnosu, místo abychom stanovovali cenové body předem a přímo šli do dlouhé pozice. S makroekonomickými medvědími zprávami nad hlavou nepředpokládejte, že pokles je vhodná doba k nákupu. Zůstat stranou a čekat na potvrzovací signály je spolehlivější. Otázka: Je zpětný krok před zavedením CPI příležitostí k nákupu při poklesu, nebo začátkem poklesu? ⚠️ Názory jsou pouze sdílené a nepředstavují investiční poradenství $BTC $ETH $SOL On-chain tokenizovaná RWA škála Stellar dosáhla 3,996 miliardy dolarů, což je letos nárůst o 360 %, což odráží rozšiřující se institucionální rezervy, ale poptávka na sekundárním trhu $XLM spotovém trhu zatím nedohnala. Jádrem rozporu je akumulace aktiv na on-chain, která se nepromění v čisté spotové kapitálové přílivy. Tržní fakta ukazují, že expanze on-chain aktiv a výkonnost spotové likvidity vykazují výrazné zpoždění. Hybatelé likvidity jsou hodnoceny jako stopa růstu čistého přílivu, aktivita spotřeby on-chain tokenů a absolutní přírůstková externí RWA škála. Spouštěčem scénáře růstu je zvýšená aktivita na řetězci a aktivace spalování tokenů, což následně vede k nárůstu spotové likvidity na sekundárním trhu. V tomto bodě je důležité sledovat, zda spotový nákup dokáže absorbovat přenos hodnotových prémií na $XLM. Pokud se růst externích aktiv zpomalí a spotový objem klesne, scénář okamžitě selže. Spouštěčem pro klesající scénář je, že 360% růst od začátku roku nelze udržet a objem on-chain není schopen převést na spotové nákupy. V této fázi je nutné sledovat, zda spotové kapitálové toky udržují čisté odlivy; akumulovaný objem ztratí obrannou hodnotu kvůli nedostatku podpory likvidity, a pokud objem spotových nákupů neočekávaně vzroste, scénář klesá. Když je rozsah on-chain aktiv zcela oddělen od spotové likvidity, řetězec převodu oceňování je přerušen. Hlavním kritériem pro posouzení neúspěchu je, zda může spotová podpora růst v souladu s tokem kapitálu. V následujících 7 dnech se zaměřte na sledování změn v čistém přílivu spot $XLM, stejně jako na synchronizační rychlost mezi transakčními aktivitami na řetězci a objemem nových RWA. #Solana通胀缩减提案获投票通过 #黄金ETF大额吸金. Jak přerozdělit prostředky z bezpečného přístavu12:30 的盘面最容易误导人：你以为自己在交易方向，其实也在交易执行场所。 BTC 还在 8 万附近拉扯，ETH 和一批高波动标的同步回落，社区里最热的情绪还是两个字：追不追。很多合约交易者这时候会把注意力全部放在方向上，盯 1 分钟 K、盯突破线、盯别人喊单。但真正让一笔单变难受的，经常不是你看错大方向，而是你在一个不适合这笔单的位置开了仓。 同一个交易对，在不同 venue 上可能完全不是同一笔交易。 第一个差异是深度。急涨急跌时，盘口薄一点，市价追进去就会多付一层隐形成本；止损触发时，滑点也会把你原本能接受的亏损放大。你看到的是同一根 K 线，实际成交的却是两种价格体验。 第二个差异是资金费率和手续费。很多人只看开仓瞬间的手续费，却忽略持仓几个小时后资金费率会不会持续反向扣你。短线交易里，这可能只是几跳；一旦你从短打变成扛单，它就开始像计时器一样吃掉容错空间。 第三个差异是标记价和强平规则。合约最反直觉的地方在于，你不一定是被最后成交价打穿，而是被规则打穿。同样一段波动，有的地方只是扫止损，有的地方可能直接把保证金安全垫压没。复盘时只说“方向判断错了”，其实漏掉了很关键的一层：Za poslední měsíc se denní objem obchodování s akciovými tokeny na Robinhood Chain zvýšil desetinásobně. UNI vzrostla z 2,31 USD v červnu až na 5,4 USD, což představuje 100% nárůst za tři měsíce. Ale to není vítězství pro DEX. To představuje milník v tom, že DeFi je tradičními financemi uznáváno jako "globální vyrovnávací vrstva". Robinhoodovo dilema Dne 1. července byl spuštěn hlavní síť Robinhood Chain. Akciové tokeny NVIDIA, Tesla, Apple a SPY jsou kótovány a obchodovány 24 hodin denně. Zní to docela dobře, že? Robinhood však čelí dvěma problémům: Za prvé, náklady na vytvoření vlastního trhu jsou příliš vysoké. Musíte platit z vlastní kapsy, abyste udrželi likviditu akciových tokenů. Za druhé, SEC na to dohlíží. Tradiční makléři uvádějí tokenizované cenné papíry a regulační červená čára se aktivuje okamžitě. Co by se mělo udělat? Robinhood se rozhodl: propojit neamerické maloobchodní a akciové tokeny s veřejnými AMM, přičemž je vyloučil ve svém vlastním RFQ. Vybrali si Uniswap. Příležitosti Uniswapu A co Uniswap? Protokol generuje stovky milionů až přes miliardu dolarů ročně na poplatcích, přesto je token UNI dlouhodobě kritizován jako "nulový peněžní tok" – používá se pouze k hlasování, bez penny. V prosinci 2025 konečně prošel přechod na poplatky. Uniswap snížil malou část poplatků. Asi 6 %. Tato část nejde na bankovní účet, ale do kontraktové sklenice zvané TokenJar. Kdo chce brát peníze z nádoby? Nejdřív spalte ekvivalentní UNI. Tento mechanismus se nazývá ohniště. Stručně řečeno: oficiální společnost proměnila "zpětné odkupy společností" na "příjmy z aukčních dohod na řetězci." Arbitrážní bot sleduje čistou hodnotu aktiv v jaru, spaluje UNI pro výběr poplatků a poté prodává na sekundárním trhu k dokončení arbitráže. Čím aktivnější transakce a čím více se vyčerpává, tím vzácnější je UNI. Hned si padli do oka První den spuštění Robinhood Chain byly současně dostupné verze Uniswap v2, v3, v4 a UniswapX. A co se stalo? Uniswap tvoří téměř 99 % likvidity akciových tokenů Robinhood Chain. Kumulativní objem obchodování překročil 1,5 miliardy dolarů. Aktivních uživatelů překročilo 20 milionů. Za posledních 24 hodin činily tržby z poplatků 4,29 milionu dolarů, což představuje téměř polovinu Robinhood Chain. Hodnota UNI spálené za jediný den jednou dosáhla 590 000 dolarů – historicky vysoké číslo. TVL od Robinhood Chain překročil 1 miliardu dolarů za sedm týdnů od spuštění, čímž se stal nejrychleji rostoucím blockchainem v historii. Co je nejironičtější? V letech 2020-2021 byla Uniswap největší hvězdou DeFi. V tomto cyklu upadl v nemilost, s minimální diskuzí a tichým poklesem cen mincí. Nyní ji tradiční finanční gigant stáhl zpět. Robinhood musí obejít regulace a snížit náklady. Uniswap vyžaduje reálné externí výnosy na podporu deflačního modelu. Jeden chce vrstvu vyrovnání, druhý provoz. Nikdo nepřichází. Hluboká integrace TradeFi a DeFi teprve začíná. To není vítězství pro DEX – je to první formální "manželství" DeFi uznávané tradičními financemi. Nedávný vzestup UNI může být právě první kapitolou tohoto velkého příběhu. $BTC $ETH $UNI 兄弟们，这数据真绝了。 FIL多空比又飙上来了，现在421倍。做多借币量238.96万FIL，做空借币量5,671FIL。每1个空头对着421个多头打。 你没看错，421个多头打不过1个空头。 💀 同样的剧本，同样的结局 8月18日价格跌到0.61的时候，多空比也是2000多倍，多头被爆得尸横遍野，价格插针到0.61。然后价格反弹到0.86，一堆人冲进去做多，觉得“这次一定不一样了”。然后呢？从0.86跌回0.68，多头又被埋了一轮。 今天的多空比421倍，虽然比之前2000倍低了点，但和上周五相比，根本谈不上“出清”——做多借币量还有239万FIL，超过6亿美元的多头正眼巴巴等着解套。这些仓位永远是压在FIL头顶的一座山，每反弹一点就有人想跑，有人想割。多单越多，上涨越难。 😤 最难受的不是亏钱 而是每次你觉得“到底了”的时候，它就再跌一点。0.70你以为很便宜了吧？跌到0.68。0.68够低了吧？又去0.667。你永远不知道底在哪，抄底的人永远在“惊喜”和“惊吓”之间反复横跳。 💡 能怎么办？ 第一，别跟数据作对。 多空比421倍，空头只有5671FIL的借币量，这个结构还没$BTC má stále kontrolu, ale $ETH začíná přitahovat pozornost 👀 Pokud se Bitcoin uklidní a ETH běží, peníze se otáčejí a začíná další fáze 🔄 Pozorně sleduji dvojici $BTC/$ETH. Rotace může přijít dříve, než si lidé myslí. #LaborMarketTestsWalsh #BroadcomDellAIResults #BTCGoldCorrelation UNI se za tři měsíce zdvojnásobilo a mnoho lidí ho vidělo jen růst, aniž by chápali proč Dne 31. srpna UNI překonala 5,4 dolaru. Začínající od 2,31 USD v červnu vzrostl za tři měsíce více než o 100 %. Mnozí se vrhli za shromážděním, ale po dotazování—"Proč UNI povstala?" "Nikdo to nemůže říct jistě." Dnes tuto záležitost objasním. Dovolte mi položit otázku: Proč UNI už dlouho upadá? UNI tokeny budou plně odemčeny v roce 2024. Ale Uniswap pool generuje stovky milionů až přes miliardu dolarů na poplatcích každý rok— Nemá to vůbec nic společného s držiteli UNI. Vše jde poskytovatelům likvidity (LP). UNI lze použít pouze pro hlasování. Protokol, který zpracovává transakce v hodnotě bilionů dolarů ročně, má token nulový peněžní tok. To je "změna poplatků", o které se argumentuje už pět let – projektový tým ji chce otevřít, ale komunita to nedovolí, protože se obávají, že by to ovlivnilo likviditu. Prosinec 2025 se konečně změnil Hlasování schváleno: Spálit 100 milionů UNI z pokladny najednou, aktivovat přepínání protokolových poplatků. Jak to děláte? Uniswap sníží malou část poplatku z každé transakce. Na Robinhood Chain je odříznuto asi 6 %. Tyto peníze nejdou na bankovní účet Uniswap Labs. Vložte to do kontraktové sklenice nazvané TokenJar. Sklenice obsahuje ETH, stablecoiny a stockcoiny – jakékoliv poplatky pool vybírá, ty vložíš. Jen dovnitř, ne ven. Jediný způsob, jak "otevřít plechovku", je spálit ekvivalentní UNI přes kontrakt Firepit. Arbitrážní roboti sledují čistou hodnotu aktiv v jaru 24/7— Když v nádobě objevil 1 milion dolarů aktiv, okamžitě spálil ekvivalentní UNI, stáhl poplatková aktiva, prodal je na sekundárním trhu a dokončil bezrizikovou arbitráž. Přeložte do dospělého jazyka: Úředník proměnil 'zpětný odkup společnosti' na 'příjem z on-chain aukčních smluv.' Není to projektový tým, který utrácí peníze za mince na podporu trhu – jsou to arbitrážisté, kteří jsou nuceni spálit UNI, aby "chytili" peníze ze sklenice. Jak děsivé je točení setrvačníku? Mainnet Robinhood Chain byl spuštěn v červenci a Uniswap byl první veřejnou AMM, která byla na řetězci spuštěna. Dne 30. srpna dosáhl objem obchodování s akciovými tokeny Uniswapu na Robinhood Chain 130 milionů dolarů, což je desetinásobný nárůst za jeden měsíc. Za posledních 24 hodin dosáhly tržby 4,29 milionu dolarů, což představuje téměř polovinu podílu Robinhood Chain na poplatcích. Uniswap tvoří přibližně 99 % likvidity akciových tokenů na Robinhood Chain. Čím vyšší je objem obchodování→ tím více poplatků za protokol → čím více aktiv TokenJar → tím více UNI spálila→ tím nižší byla oběhová nabídka → cena roste. Jakmile se setrvačník roztočí, dochází k samoposilování. Data nelžou: Od srpna UNI spálila průměrnou denní hodnotu přesahující 400 000 dolarů. Dne 21. srpna bylo během jediného dne spáleno 150 000 tokenů UNI v hodnotě 590 000 dolarů, což stanovilo nové historické maximum. K 31. srpnu bylo spáleno přibližně 110 milionů tokenů UNI s celkovou hodnotou 630 milionů dolarů. Roční objem spalování dosáhl 31 milionů UNI, hodnoty přibližně 113 milionů dolarů, a stále roste. Kde je ta nejkrutější část? Proč Robinhood nepoužívá vlastní RFQ (Quotation System) pro zpracování akciových tokenů? Aby se vyhnuli regulaci SEC a ušetřili na nákladech na tvorbu trhu, Přímo propojují maloobchodní uživatele a akciové tokeny mimo USA s veřejným AMM—Uniswap. DEX se stal vyrovnávací vrstvou pro největší maloobchodní makléřské akciové tokeny na světě. TradeFi a DeFi se hluboce integrují. Tokeny ostatních lidí jsou vykupovány zpět projektovými týmy. UNI je vypalováno arbitrážisty ve stylu "cash-grabing". Tento mechanismus je na kryptoměnovém trhu jedinečný. Ale je tu riziko, které byste měli znát: Objem obchodování je cyklický. DeFi aktivita sleduje tržní sentiment. Když se býčí setrvačník roztočí rychle, zpomalí se i jeho devastační rychlost. Ale jedna věc zůstává nezměněna— UNI přešla z "hlasovací mince" na "tiskařku peněz". Protokol, který zpracovává transakce v hodnotě bilionů dolarů ročně, má konečně svůj token krytý skutečným peněžním tokem. Tržní přehodnocení je tak jednoduché. $BTC $ETH $UNI #就业数据密集公布 je Walshův postoj k politice vystaven zkoušce V pondělí byla zveřejněna hromada údajů o zaměstnanosti v USA: JOLTS, ADP, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti a nakonec i počet zaměstnanců mimo zemědělství. Dříve Walsh vystoupil v Jackson Hole, kde zaujal tvrdý postoj a upřednostnil inflaci. Nyní záleží na tom, zda data o zaměstnanosti podpoří jeho argument. Osobně bych předem nesázel na to, zda v září dojde ke zvýšení sazeb. Jeden datový list nemůže určit konečnou politiku; musíte zjistit, zda jsou celková data o zaměstnanosti silná nebo slabá. Pro mé obchodování jsou data mimo zemědělství data, která si nejvíce cením. Dřívější ADP a JOLTS jsou jen odkazy a často se výrazně liší od konečných nezemědělských výplat, což může vést k zavádění úsudků. Teprve když vyjdou ne-farmářské výplaty, skutečně rozproudí americký dolar a přímo pohánějí volatilitu Bitcoinu a celého kryptosvěta. Můj přístup nemění původní strategii velkých obchodů, ale aktivně zmenšuji svou pozici. Je běžné, že trh kolísá a před i po zveřejnění dat se vkládají jehly, takže nebudu výrazně investovat do brzkých sázek na výsledek. Pevně nastavuji stop-loss ve svých držbách a nebudu absorbovat ztráty z náhlých zpráv. Jakmile budou data zveřejněna a tržní nálada bude vstřebána a uvidím skutečný směr, zvážím otevření nových objednávek. V kryptosektoru, pokud jsou údaje o zaměstnanosti silné a očekávání zvýšení sazeb vzrostou, Bitcoin a altcoiny pod tlakem oslabí; Pokud zaměstnanost výrazně klesne, může dojít k krátkodobému oživení, ale to neznamená, že se trend obrací; inflace by měla být stále zohledněna společně. Na konci srpna se naskládají dvě věci: 1. Jackson Hole je jestřábí, trh rychle zvýšil pravděpodobnost zvýšení sazeb v září z přibližně 35 % na přibližně 56 %, přičemž BTC klesl z 81 455 na 76 845 ve stejný den. 2. Americké spotové Bitcoin ETF ukončily devítidenní skluz čistých přílivů (asi 3,04 miliardy dolarů) a 28. srpna se změnily na čistý odliv přibližně 202 milionů dolarů. Technicky vzato už srpen přinesl 200denní klouzavý průměr nahoru, což je nejsilnější býčí argument této vlny. Ale hranice 78 670 je přesně smrtelnou hranicí květnového oživení. Takže teď nejde o to, jestli to ještě roste, ale zda přijde druhá vlna reálných cash spot nákupů, která srazí 81 455. Pokud ne, podívejte se nejdříve na 74 450.
Orbit Topic Sitemap