Orbit Post Sitemap
Spočítejme to, tato zpráva stále neumožňuje určit, o kolik se zvýšila efektivita: chybí údaje o objemu transakcí, poplatcích a době připsání. Peer testuje na Base podporu plateb $USDC přes Alipay, kupující platí osobnímu prodejci v jüanech.
① Objem transakcí není zveřejněn. Více platebních cest nelze přímo považovat za růst likvidity.
② Poplatky nejsou zveřejněny. Možnost platby v jüanech neznamená nižší náklady na směnu měny.
③ Funkce je stále ve fázi testování, Peer jasně uvádí, že nemá oficiální spolupráci s Alipay. Podpora jedné platební metody a získání endorsementu od platební strany jsou dvě různé věci.
Můj názor je, že jde o pokrok na úrovni vstupu, ale nestačí to k prokázání zlepšení obchodní zkušenosti. Když vidím takové zprávy, obvykle si odděluji „možnost použít“ a „dobrou použitelnost“. Co při hodnocení takových vstupů obvykle považujete za nejdůležitější – objem transakcí, skutečné poplatky nebo dobu připsání? Rád také uvítám doplnění vašich vlastních ukazatelů. $BLUR Blur příští měsíc 12. dne přímo odpojí frontend hlavní stránky, Blend půjčování také přestane přijímat nové objednávky.
Kdysi lidé do toho šli hlavně kvůli tomu rozhraní a vášnivému boji o autorská práva.
Teď měsíční objem obchodů klesl na méně než 7 milionů, tento protokol původně neměl žádné poplatky ani dividendy, a teď dokonce zrušili i vstupní tok.
Na trhu to přímo prorazilo poslední podpůrnou oblast na dně, není to k vidění.
Nechoďte pořád do toho s myšlenkou, že když to kleslo o 99 %, tak je to příležitost k nákupu a očekávání odrazu, hlavní činnost už je odpojená, držet hromadu mrtvých příběhů jako poklad je jen palivo pro medvědy.
#BLUR
$BLUR
👇#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Když se podíváme jen na číslo 43 %, mohli bychom si myslet, že příběh AI u Azure už vstoupil do fáze realizace. Ale když si dáme několik dat dohromady, můj závěr je složitější: příjmy rostou rychleji, pronikání na trh stále stoupá, a právě časový rozdíl mezi těmito dvěma je klíčový.
Čtvrtletní růst Azure se zvýšil z přibližně 35 % na 43 %, celoroční příjmy poprvé překročily 100 miliard dolarů. Kapitálové výdaje za čtvrtletí dosáhly 45,2 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 30 %, s celoročním odhadem kolem 175 miliard dolarů. Počet placených míst Copilot vzrostl z 20 milionů na 30 milionů, což je mezičtvrtletní nárůst o 50 %, ale představuje pouze asi 6,6 % z komerčních míst M365, přičemž růst klíčových míst M365 klesl na 5 %–6 %.
To znamená, že tah AI na Azure je skutečný, ale pronikání Copilot mezi stávající uživatele kancelářských nástrojů je zatím příběhem na úrovni 6 %. Hrubá marže AI služeb je mezi 25 % a 30 %, což je méně než u tradičních cloudových služeb, a s rostoucím podílem příjmů z AI klesá hrubá marže Azure z přibližně 60 % ve fiskálním roce 2024 na asi 52 %.
Číslo 43 % odpovídá na otázku „Zrychlil se Azure díky AI?“, zatímco 6,6 % odpovídá na otázku „Stala se AI skutečně produktivitou pro každého?“. První je potvrzeno, druhé teprve určí sklon zrychlení komercializace. Pokud se míra pronikání v další fázi udrží na jednociferné úrovni, doba návratnosti kapitálových výdajů se prodlouží a růst Azure nakonec narazí na menší základnu. Investiční otázka k zamyšlení: Pokud akciový trh v příštích deseti letech nepřinese tak vysoké výnosy jako v uplynulých desítkách let, dokážete stále držet svou původní strategii?
Tato historická data rozdělují reálné roční výnosy indexu S&P 500 do různých období:
• 1928–1948: 0,6 %
• 1949–1968: 12,7 %
• 1969–1984: 0,5 %
• 1985–1999: 15,1 %
• 2000–2012: -0,8 %
• 2013–2025: 11,8 %
Hlavní ponaučení není, že býčí trh musí skončit v určitém čase, ale že dlouhodobý průměrný výnos neznamená, že každá generace investorů zažije stejný zážitek.
Někteří zažijí období vysokého růstu, jiní mohou během desítek let čelit nízkým výnosům nebo dokonce ztrátám.
Proto může být strategie „kupovat při poklesu“ platná, ale není to zaručený recept na zisk.
Investiční plán musí také zohlednit nákupní ocenění, časový horizont, peněžní toky a schopnost snášet poklesy.
Neptáte se jen, o kolik může $BTC nebo americké akcie ještě růst, ale také sami sebe: pokud několik let neporostou, dokážu to stále vydržet? #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Návratnost investic do AI u Google Cloud se již projevuje na úrovni zisku z cloudových služeb, ale na úrovni cash flow skupiny ještě není uzavřená.
Návratnost na úrovni zisku je již patrná: Příjmy Google Cloudu rostou rychlým tempem, provozní zisk a marže výrazně stoupají, což naznačuje, že poptávka po AI infrastruktuře, prodeji TPU a souvisejících produktech Gemini se proměňuje v dodatečný zisk, nejde jen o pouhé spalování peněz za růst.
Na úrovni cash flow je cena vysoká: kapitálové výdaje výrazně vzrostly, volné cash flow skupiny je pod tlakem nebo dokonce záporné, tempo růstu provozního cash flow zatím nedosahuje tempa růstu kapitálových výdajů.
Celkové hodnocení: Jednotkový ekonomický model Google Cloudu se zlepšuje, signály, že investice do AI "vydělávají peníze", sílí; ale čistý poměr "investice versus návratnost" celé skupiny zatím není kladný. Když vidím tento obchod, napadá mě, že velké peníze jsou ochotné sázet na směr, což je něco jiného než to, že celý trh začíná vyhýbat se riziku. Jsem zvyklý nejprve vnímat jednotlivý obchod v kontextu likvidity, nespěchám s tím, abych jeden peněženku považoval za makroekonomický indikátor.
Tentokrát Core Trader 97 (0x940acf…7e639) otevřel short pozici na $HYPE s 10násobnou pákou, nominální pozice je přibližně 512 500 USD. Toto je signál pro sledování nových nebo navyšovaných pozic, výsledek ještě není známý, ale lze potvrdit, že zvýšil expozici na short.
Můj názor je, že tento obchod je spíše vhodný jako indikátor rizikové preference a nestačí k tomu, aby dokázal, že kapitál masivně ustupuje. Důvod je jednoduchý: nominální pozice není totéž co vložený kapitál a nelze vidět alokaci aktiv mimo tuto peněženku, takže jen z tohoto pohledu nelze rozlišit, zda sází na pokles, nebo zda hedguje jiné long pozice.
Podle mého odhadu, pokud se makro likvidita zhorší a ochota trhu nést riziko klesne, pak by tento typ short pozice mohl získat širší odezvu v chování kapitálu; pokud jde jen o odhad jednoho aktiva, pak je příliš daleko vysvětlovat jím celý trh. Dalším omezením je páka: 10násobná páka zesiluje tlak z opačných pohybů, velká pozice neznamená, že je lépe schopná odolat.
Mám tendenci nejprve sledovat, zda se riziková preference synchronně oslabuje, a připomínat si, abych jeden významný obchod nepovažoval za odpověď celého trhu. 今日判断 DTCC（美国证券市场的核心存托清算机构）正式推出证券代币化服务，这比一般项目合作更值得长期记录。 我对RWA（现实世界资产）的长期发展更有信心了，但先受益的未必是现有公链代币。短期仍保持谨慎：资金改善主要在BTC，ETH、SOL没有跟上，美联储也没有给出明确宽松信号。 1、ETF：BTC连续两天流入，买盘仍以IBIT为主 10月27日现货ETF（交易所交易基金）数据： * BTC：净流入1.760亿美元。 * ETH：净流出6020万美元。 * SOL：净流出1920万美元。 BTC两天合计净流入约2.86亿美元。这次FBTC也有申购，但大头仍来自IBIT。 BTC资金继续改善，ETH、SOL的赎回压力还没缓解。 2、DTCC亲自做代币化，竞争开始靠近证券市场的核心后台 DTCC旗下DTC正式推出代币化服务，已有20家机构签署接入协议，包括摩根大通、美银、花旗、摩根士丹利和富达等。 符合条件的参与者，可以将DTC托管证券转为链上数字凭证，在获准钱包间转移。首批接入Canton和DTCC私有Besu网络，其他网络计划从2027年起逐步增加。 我更看重的是，美国证券市场的核心后#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Pokud se podíváte jen na 82 %, mohli byste si myslet, že jde jen o zrychlení cloudových služeb; ale po přečtení kompletních dat za 3. čtvrtletí se můj názor změnil: poptávka po AI je skutečná, stejně jako náklady, a ty se mění z „skrytých kapitálových výdajů“ na „viditelné rány v peněžních tocích“.
Příjmy Google Cloudu za 3. čtvrtletí dosáhly 30,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 103 %, provozní marže vzrostla z loňských 23,7 % na 36,2 % a provozní zisk se téměř zdvojnásobil. Cloudové služby tak prokázaly, že nejsou jen „pálením peněz za růst“ — využití výpočetního výkonu AI a pronikání mezi firemní zákazníky skutečně uvolňují provozní páku. Nevyřízené objednávky činí 561 miliard USD, z nichž se očekává potvrzení více než 55 % během příštích 24 měsíců, což znamená vysokou viditelnost poptávky.
Ve stejném finančním výkazu je však volný peněžní tok záporný 9,1 miliardy USD, což je druhé čtvrtletí v řadě se záporným výsledkem; kapitálové výdaje dosáhly 51,3 miliardy USD, což je dvojnásobek oproti předchozímu roku, a do roku 2027 se očekává jejich „výrazné zvýšení“.
Ještě jemnější je skutečnost, že prodej TPU externím zákazníkům sice přináší příjmy, ale jeho provozní marže je kolem 20 %, což je méně než celková marže cloudových služeb 36 %. Čím větší je rozsah, tím výraznější je ředění celkové marže. To znamená, že vysoká marže Google Cloudu není zárukou lineárního růstu.
Můj závěr je: 82 % nebo 103 % odpovídá na otázku „Existuje poptávka po AI?“, zatímco záporný peněžní tok odpovídá na otázku „Je tento byznys v současné fázi ziskový?“. Obě pravdy zároveň nejsou v rozporu — trh dříve ochotně oceňoval první, nyní však začíná požadovat časový plán pro druhé.Jádrem tiskové konference Woshe je jedno slovo: čekat. Federální rezervní systém drží úrokové sazby na 3,75 %–4,00 % beze změny, ale Wosh vysvětlil velmi podrobně, proč čekat. Za prvé, ekonomika není špatná, není důvod jednat unáhleně. Růst HDP byl upraven z 1,8 % na 2,4 %, ve třetím čtvrtletí může přesáhnout 3 %, podnikové investice směřují k dvouciferným číslům, míra nezaměstnanosti je nižší než před rokem a počet žadatelů o podporu v nezaměstnanosti je na desetiletých minimech. Zaměstnanost a růst nevykazují varovné signály, Federální rezervní systém necítí naléhavost snižovat sazby. Za druhé, inflace je uvízlá téměř šest let, ale Wosh nechce rozhodovat podle „kalendáře“. Jasně řekl, že snižování inflace nezávisí na „nějakém konkrétním dni“ ani na „jednom datovém bodu“. Podtón je: nevyvozujte závěry o krocích Fedu z jednoho zasedání nebo jednoho čísla CPI, sledují trend, ne jednotlivé body. Za třetí, investice do AI jsou také ovlivněny úrokovými sazbami, nemyslete si, že technologický boom nemá nic společného s měnovou politikou. Jeden novinář se ptal, zda je AI necitlivá na úrokové sazby, Wosh to přímo vyvrátil: je to důležité, tyto oblasti nemohou uniknout vlivu sazeb. Tato poznámka je varováním pro kryptoměny a technologická aktiva – i když je narativ AI silný, jmenovatel (úrokové sazby) není vyňat. Za čtvrté, skutečně pozoruhodné není toto zvýšení sazeb, ale změna v uspořádání zasedání. Od roku 2027 bude FOMC jednou za osm zasedání ročně věnovat zvláštní diskusi měnové politice, bez hlasování o sazbách a bez vydání politického prohlášení; od roku 2028 to bude dvakrát ročně. Woshova původní slova jsou, že je třeba si vyhradit čas na přemýšlení o „problémech nalevo od desetinné čárky“. Přeloženo: krátkodobá úroková cesta může být častěji „sledována" BTC vzrostl jen o 0,02 %, zatímco CSPR vystřelil o 39,42 %, dnešní kontrast je docela nápadný.
Aktuální cena je přibližně 0,0029, 24h maximum 0,003072, minimum 0,002053, amplituda téměř 49,63 % — to znamená, že během dne prošel téměř polovinou svého cenového rozpětí. Tento pohyb není pomalé zvyšování, spíš to vypadá, jako by byl náhle vystrčen nahoru a pak následoval další nákupní tlak.
Ale je tu zajímavý detail: 24h objem obchodů je jen asi 784 000 USDT. Cena vzrostla o čtyřicet procent, ale objem neudržel krok. U malých coinů s nízkou kapitalizací stačí pár větších obchodů, aby se na grafu vytvořil výrazný sklon, vypadá to rušně, ale skutečný obrat tokenů není velký. Takže tento pohyb mi spíš připadá jako emocionálně řízený, než jako trend vybudovaný trvalým přísunem kapitálu.
Naopak hlavní trh je klidný, BTC má amplitudu jen 1,77 %, v podstatě se pohybuje na místě. Peníze neputují do hlavních coinů, ale do malých, tento vzorec je v poslední době docela běžný. U CSPR se znovu objevilo nějaké vyprávění, nebo je to prostě pulz podmíněný nízkou likviditou, zatím to nedokážu rozlišit. U aktiva s amplitudou blížící se 50 % většina, kdo do toho vstupuje, dobře ví, co riskuje.
Co si myslíte, že takový trh s „velkým růstem, ale průměrným objemem“ spíš znamená? Že někdo skutečně buduje pozice, nebo je to jen tenký trh?#三星Q3 zisk vzrostl téměř 8krát, kompletní finanční zpráva bude brzy zveřejněna
Jádrem kompletní finanční zprávy Samsungu za Q3 není celkový zisk 107,4 bilionu korejských wonů, ale rozdělení ziskové struktury: provozní zisk DS přesahuje 110 bilionů korejských wonů, DX vykazuje ztrátu přes 1 bilion korejských wonů.
HBM4 je měřítkem kvality: tržby mezičtvrtletně vzrostly více než třikrát, v druhé polovině roku se očekává, že podíl HBM přesáhne 60 %, výtěžnost je přibližně 80 %; SK Hynix kvůli zpoždění certifikace nedosáhl očekávaných dodávek. Na konferenčním hovoru bude třeba potvrdit, zda jde o chybu konkurence, nebo o strukturální upevnění Samsungu.
Růst cenové křivky se také mění: průměrné ceny DRAM a NAND v Q3 vzrostly mezičtvrtletně přibližně o 17 % a 18 %, což je výrazné zpomalení oproti první polovině roku. Pokud se marže DS stále rozšiřuje, znamená to, že HBM4 a kombinované upgrady nahrazují růst cen; pokud klesají současně, pak je větší podíl cyklických faktorů. Cesta k obnově DX je rovněž klíčová, mobilní telefony jsou negativně ovlivněny vysokými cenami pamětí a výroba na Q4 byla snížena, zda vedení dokáže nabídnout plán zvýšení cen nebo úpravy portfolia, je důležitější než samotná čísla ztráty.
Hlavní pozornost ohledně ocenění bude na konferenčním hovoru: přibližně 30 bilionů korejských wonů na dividendách a cenové pokyny pro Q4 rozhodnou, zda je 4násobný P/E nesprávně podhodnocen nebo rozumně diskontován. Jednou větou: 107 bilionů dokazuje intenzitu poptávky po AI pamětech, ale finanční zpráva musí odpovědět, kolik z toho je strukturální upgrade HBM4 a kolik je pozůstatek růstu cen.Pravidelné investování do Bitcoinu 20 u, den číslo 123
Fed na svém zasedání neudělal žádné překvapení a ponechal sazby beze změny, což vedlo k velkému propadu akcií Googlu. Právě jsem viděl, že mnoho lidí se chová jako šílení a chtějí jít nakupovat Google na dno, ale já jen kroutím hlavou, protože jejich doba na americkém trhu je velmi krátká, vědí málo a jsou nezkušení.
1. V roce 2022 Netflix během jednoho dne klesl o 22 %, což přilákalo známého investora Billa Ackmana k opakovanému nákupu, průměrná cena byla 400 USD, ale Netflix kvůli odlivu uživatelů a klesajícím výsledkům klesl až na 165 USD. Ackman po 3 měsících prodeje prodal za průměrnou cenu 225 USD a utrpěl ztrátu 400 milionů USD.
2. Pan Munger nakupoval Alibaba, první nákupní cena byla 240 USD, průměrná cena 181 USD, ale Alibaba klesla až na 61 USD. Pan Munger výrazně snížil pozice kolem 75 USD a přiznal chybu, ztráta přesáhla 45 %.
3. Meta na začátku roku 2022 dosáhla maxima 338,54 USD, ale ke konci roku klesla na 88,91 USD, což je pokles o 74 %.
Dalších příkladů je mnoho, doufám, že tato data varují ty, kteří mají hlavu plnou emocí a chtějí jít nakupovat na dno. Jste investoři, ne hazardní hráči. Vždy si pamatujte učení Petera Lynche:
"Nechoďte chytat padající nůž, počkejte, až dopadne, zaboří se do země, trochu se pohne a přestane se hýbat, pak ho můžete zvednout." Podle mého názoru se u tohoto typu úprav nejprve počítá s tím, zda stojí za to mít o něco větší prostor pro obrat a snášet větší volatilitu? Můj úsudek je, že to má větší hodnotu pro ty, kteří mají jasný zdroj splácení, zatímco pro ty, kteří chtějí půjčit na maximum a přidat pákový efekt, se poměr výher nemusí zlepšit.
Aave zvýšil limity půjček s Bitcoinem a Etherem jako zástavou na V3 a V4. Půjčovatelé WBTC a cbBTC v Core mohou získat přibližně o 11 % vyšší půjčku se stejnou zástavou; ale pokud půjčí až na nový limit, prostor pro odolávání poklesu cen se zmenší.
Pokud jde jen o krátkodobý obrat, nově přidaný limit může snížit potřebu doplňovat zástavu, což přináší hodnotu v podobě flexibility. Pokud se však použije k navýšení rizikové expozice, předpokládám, že pravděpodobnost nuceného snižování pozic při poklesu se také zvýší. Zvýšení limitu mění možnosti, ale nezlepšuje schopnost dlužníka splácet, což je podle mého rozpočtu hranice očekávání.
Při zhruba 11% navýšení limitu, co pro vás znamená větší důraz na udržení dostatečné rezervy pro úspěch, a nebo na zvýšení efektivity využití kapitálu?$ENA má opět nový krok, tentokrát cílí na platby stabilními coiny a trh s výnosem.
28. října Ethena Pay oznámila spuštění funkce Earn+, která umožňuje uživatelům jedním kliknutím vložit dolarová aktiva a získat výnos, přičemž propagovaný výnos může dosáhnout až 12 %. V současnosti je funkce otevřena pro uživatele Pro a VIP, později se plánuje rozšíření.
Zajímavé je, že Ethena nevytvořila úplně vlastní základní půjčovací trh, ale prostřednictvím Upshift Vault spravovaného SteakhouseFi připojuje prostředky k Aave V4 na Avalanche.
To znamená, že Ethena se snaží propojit stabilní coiny, platební vstupy a DeFi výnosy.
Ale myslím, že je třeba rozlišovat dvě věci:
Rozšíření ekosystému USDe neznamená, že držitelé ENA automaticky získají více výnosů.
Skutečně je potřeba sledovat nově vložené objemy, skutečné příjmy protokolu a zda v budoucnu existuje jasný mechanismus zachycení hodnoty ENA.
Konkurence je také značná, Sky s USDS, Aave s GHO a tradiční produkty pro platby stabilními coiny soupeří o uživatele.
Největší riziko spočívá v neudržitelnosti výnosů, riziku základních strategií a nedostatečném přenosu hodnoty tokenu.
Můj názor: ENA stojí za pozornost, ale momentálně nedoporučuji kupovat vysoko jen kvůli spuštění Earn+.
#10月FOMC利率决议即将公布 Na desáté narozeniny $ZEC spoluzakladatel nejprve navrhl zastavit financování vlastního fondu.
Sean Bowe na X napsal, že komunitní financování ZCG už nasbíralo 125 milionů dolarů, „tento projekt nikdy nebyl navržen na správu tolika peněz“.
Jeho návrh je zastavit 8 % z každého bloku, které jdou ZCG, a místo toho je uložit pro budoucí těžaře.
Časování je také zajímavé, minulý víkend tým propagace financovaný ZCG stánkoval na výstavě pro dospělé, což vyvolalo rozruch v komunitě.
Tyler Winklevoss byl ještě ostřejší a nazval to „USAID Zcash“.
V této věci stojím za Bowem.
Když cena mince roste, automaticky se zvyšují i peníze vydávané podle počtu mincí, ale utrácí je pořád ti samí lidé, čímž je snadnější peníze zneužít.
Zastavení této části nevytváří nové mince, takže pro držitele mincí to není špatné.
Ale návrh by změnil pravidla na blockchainu, takže je to ještě daleko od realizace, teď jde spíš o emoce.
ZEC se v posledních dnech pohybuje mezi 1200 a 1330, já nehoním, počkám, až bude jasný harmonogram hlasování.
Měly by se vývojové náklady automaticky zvyšovat s cenou mince, nebo by každá částka měla být schválena komunitou?
$ZEC $BTC
#ZcashDesátéVýročí Americké kapitálové prostředky rychle odcházejí. Index Coinbase Premium zůstal tři týdny v řadě v záporné prémiové zóně -0,17, přičemž sleva se jednou rozšířila až na 64 dolarů, což je několik měsíců nejnižší hodnota. Současně se týdenní odliv investic z amerických akciových bitcoinových spot ETF prudce zvýšil, přičemž během koncentrovaného prodejního tlaku v druhé polovině října dosáhl denní čistý odliv až 744 milionů dolarů, což vedlo k přechodu celkového říjnového výnosu z kladného na záporný.
Hlavní hnací silou býčího trhu za poslední dva roky byly plně regulované prostředky a přírůstek ETF, nyní však tento nákupní tlak chybí a trh se spoléhá pouze na stávající kontrakty, což přirozeně ztěžuje odolávání prodejnímu tlaku. Dokud nedojde k novému zvratu v makroekonomické likviditě, jako jsou americké akcie a státní dluhopisy, bude obtížné dosáhnout slušného krátkodobého oživení pouze prostřednictvím výměny tokenů mezi drobnými investory na blockchainu.
Co si myslíte, že americké kapitálové prostředky tentokrát váhají, protože čekají na realizaci politiky po volbách, nebo protože se předem zajišťují proti utažení makroekonomické likvidity? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 泡沫的两个镜头：《大空头》看见真相，《大而不倒》收拾残局2008年那场危机，好莱坞拍了两遍。一遍从赌桌底下拍——《大空头》，四个局外人蹲在垃圾堆里翻贷款合同，发现整个美国的房价建立在一个谎言上。另一遍从赌桌上拍——《大而不倒》，财政部长、美联储主席、纽约联储行长在周末的会议室里，决定谁死谁活。它们拍的是同一场危机，讲的却根本不是同一件事。《大空头》的主题是"为什么没人看见"，《大而不倒》的主题是"看见了又能怎样"。前者是认知的失败，后者是权力的困境。单看任何一部，你得到的都是半个答案。合起来看，才是系统性风险的完整图景。而且这套图景，今天正在某个新的叙事里重演。一、《大空头》：真相不是不存在，是没人有动力去相信《大空头》最有意思的地方在于，它讲的不是"没人发现泡沫"。恰恰相反——发现它一点都不难。Michael Burry 只做了一件事：他把几千份次级贷款合同的原始数据要来，逐条读了。然后他发现，2005年前后发放的次贷里，有大量借款人没有收入证明、没有工作，甚至同一笔贷款被重复登记。他得出一个朴素结论：这些贷款会违约。"发现"的成本只是一份耐心。难的是另外三件事。第一，复杂性本身就是„Žádný velký účastník nechce pomoci spustit hlavní síť,“ to je věta, která mě zajímá nejvíc. Nejprve trochu studené sprchy: neberu odchod Diva jako přímo negativní zprávu pro likvidní staking, spíše to vypadá, že práh pro studený start nového protokolu byl podceněn. Protokol bude postupně uzavírán, hlavní síť nebude spuštěna, uživatelé s předplatbou si mohou vybrat prostředky z Enzyme.
Mám dva důvody: bez velkého účastníka, který by podpořil start, není ani funkční kód zárukou, že někdo chce nést počáteční riziko; pokud uživatelé a kapitál preferují zavedené protokoly, nový tým musí vynaložit více zdrojů, aby se osvědčil, a po vyčerpání financí je těžší tento cyklus prolomit. To je moje domněnka, nelze odchod jednoho projektu automaticky považovat za nedostatek poptávky v celém segmentu.
Samozřejmě, pesimisté mohou mít pravdu. Pokud i protokoly s existující uživatelskou a kapitálovou základnou budou mít potíže s udržením, přikloním se k většímu pesimismu. Budu sledovat, zda se odchody rozšíří, a neodsuzuji celý segment na základě osudu jednoho projektu. V září dosáhl globální objem plateb kartami se stabilními coiny 1,231 miliardy USD, za třetí čtvrtletí celkem přibližně 3,394 miliardy USD. Měsíční objem transakcí RedotPay činil přibližně 403 milionů USD, tržní podíl klesl z přibližně 85 % na přibližně 33 %.
Nejdůležitější v těchto datech není celkový objem, ale přesun podílů na trhu. Platební karty se stabilními coiny jsou na povrchu produkty na blockchainu, ve skutečnosti však zůstávají byznysem podřízeným tradičním kartovým organizacím, přičemž většina transakcí je nakonec vyúčtována Visa. Vydavatelé karet se mohou měnit, ale vyúčtovací kanály zůstanou stejné, takže strop trhu i rizika jsou v rukou jiných.
Pokles RedotPay z absolutního dominantního postavení na jednu třetinu ukazuje velmi nízkou loajalitu uživatelů. Konkurenční výhoda těchto produktů spočívá ve třech věcech: zda lze skutečně platit, jak rychle přicházejí platby a jak přísná je kontrola rizik. Jakmile přestanou dotace nebo se zvýší poplatky, uživatelé okamžitě přejdou jinam, a dosavadní nashromážděný objem je jako hrad z písku.
Pro běžné držitele karet je kritérium jednoduché: nespoléhejte se jen na inzerované procento cashbacku, nejprve zjistěte, která kartová organizace je za kartou, jaký je vyúčtovací kanál a na koho se obrátit v případě problémů. Stabilní coin zajišťuje vypořádání, kartová organizace zajišťuje kanál, pokud některá strana selže, karta se stane jen kusem plastu.
Z hlediska trhu jsou tato data o spotřebě pomalou proměnnou pro nabídku $USDT a $USDC, krátkodobě nepředstavují cenový impuls, ale odrážejí rozšiřující se skutečnou poptávku po platbách, což je důkazem, že stabilní coiny se posouvají od obchodního nástroje k běžným platbám. Stojí za to sledovat, zda RedotPay v příštím čtvrtletí zastaví pokles.#苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
🔥Večer před zveřejněním finančních výsledků Applu: Čím lépe se prodávají iPhony, tím více je Wall Street nadšená?
2. listopadu Apple (AAPL) zveřejní finanční výsledky za 4. čtvrtletí fiskálního roku 2026, nový CEO John Ternus bude poprvé vést konferenční hovor. Skutečnou zkouškou není, kolik iPhonů se prodá, ale zda růst přinese zisk.
Počáteční prodeje se již rozchází: Data Counterpoint ukazují, že globální prodeje série iPhone 18 Pro za první tři týdny meziročně vzrostly o 3,1 %, v Číně o 29 %, v USA klesly o 4 % a v Japonsku o 27 %. Čínský trh je jasným světlem, ale zároveň odhaluje regionální nerovnoměrnost růstu.
**Skutečné rozhraní obchodování je ve třech bodech:** ① Zda tržby překročí dřívější firemní odhad meziročního růstu 9 %–11 %; ② Zda zvýšení nákladů na úložiště a omezená nabídka nebudou tlačit na hrubou marži; ③ Zda nový CEO dokáže předložit důvěryhodnou AI a růstovou strategii. Minulé čtvrtletí společnost očekávala hrubou marži 47 %–48 %, tentokrát je tento odhad důležitější než pouhé překročení tržeb.
**Obchodní logika:** Překročení očekávání ve výsledcích neznamená automaticky růst ceny akcií. Pokud trh již tyto informace zohlednil, může dojít k "vyčerpání pozitivního efektu", pokud ziskové odhady nebo AI vyprávění nesplní očekávání. Co si myslíte, že je skutečnou hlavní linií této zprávy – cyklus výměny iPhonů, náklady na úložiště, nebo zda Ternus dokáže podpořit AI ocenění Applu?Analýza xdm, finanční zpráva Google $GOOGL, cloud vypadá velmi dobře, ostatní jsou špatné. Tržby za třetí čtvrtletí 127,6 miliardy USD, nárůst o 25 %, poprvé za téměř čtyři roky tržby i zisk zaostaly za očekáváním. Zisk na akcii 2,12, očekávání 3,01, hlavně kvůli ztrátě 8,66 miliardy na podílech ve SpaceX a dalších, zatímco v předchozím čtvrtletí zde byl zisk 99 miliard.
Jediné, co stojí za zmínku, je cloud: příjmy 30,7 miliardy, více než dvojnásobek, marže 36 %. Vyhledávání 63,3 miliardy, nárůst o 12 %, pod očekáváním. Opravdu děsivý je cash flow, volné cash flow za čtvrtletí -9,07 miliardy, dlouhodobý dluh vzrostl z 21,6 miliardy před rokem na 125,1 miliardy. Výdaje v roce 2027 mají výrazně vzrůst, detaily až ve čtvrtém čtvrtletí, trh už počítá s více než 300 miliardami.
Cena akcie uzavřela na 324,89, po uzavření trhu klesla až o více než 10 % na něco přes 290.
Úrovně počítány podle Fibonacciho od březnového minima 271,7 do květnového maxima 408,2. 0,786 je na 301, což je přesně spodní část oblasti s nejhustší koncentrací akcií mezi 300 a 320 za poslední rok, po uzavření trhu už prolomena. Mezi 290 a 295 je málo akcií, níže je hustá oblast mezi 275 a 287, 1,0 je na 271,7. Nahoru se nejdřív sleduje, jestli se podaří vrátit nad 301, teprve pak je šance doplnit až na 0,618 na 324, tedy na úroveň mezery; 340 je 0,5 retracement a zároveň největší oblast zadržených akcií za posledních půl roku.
Dnešní otevření nad 300 je klíčové, možná ještě důležitější než samotná finanční zpráva. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ proč výsledky FOMC v 1 hodinu ráno nezpůsobily volatilitu na trhu?
No, protože trh se pohyboval už dříve, než byla ta zpráva oznámena, a to je normální.$BTC dnes ráno opět oslabil na 80,9k, očekává se, že před růstem projde 78,4k Rozhodnutí ve 2 hodiny ráno, úroková sazba se ani o píď nepohnula, změnila se jen jedna věta.
Fed zůstal nehybný, 3,75 %–4,00 %, devět z deseti tipovalo správně; ale předseda Walsh dodal, že „inflace je stále příliš vysoká“, a scénář na prosinec se tiše změnil z možného snížení sazeb na možné zvýšení. Podle učebnice je to negativní zpráva, ale BTC neklesl, aktuálně 80 926, opět nad 80 tisíci, Nasdaq také v noci vzrostl o 0,27 %.
Můj postřeh: jestliže jestřábí prohlášení nezlomila cenu, znamená to, že nákupy nad 80 tisíci jsou opravdové peníze — tento týden bylo minimum jen 80 151, hranice nebyla prolomena, nálada se ustálila dříve než cena.
Krátkodobě budu pozorovat: pokud 80 tisíc nepřekročí, nemělo by se shortovat, ale očekávání zvýšení sazeb v prosinci nemusí být plně započítáno, volatilita může být jen odložena. Myslíš, že v prosinci skutečně dojde ke zvýšení sazeb, nebo Walsh jen hází kouřovou clonu?
Výše uvedené je můj osobní tržní pohled, data platí k dnešku, není to investiční doporučení; kryptoměny jsou velmi volatilní, rozhoduj se samostatně a nes odpovědnost za rizika (DYOR).
$BTC $ETH #欧意星球 #BTC行情 #美伊再交火、油轮遇阻，布油重返90美元 联储决议 #加密货币Když nováčkům vysvětluji zajištěné půjčky, nejvíc chci vyvrátit myšlenku „půjčit si, kolik jen jde“. Když jsem viděl tuto zprávu, napadla mě další snadno zaměnitelná koncepce: dostupný úvěrový limit není totéž co bezpečný limit.
Aave zvýšilo limity zajištěných půjček Bitcoinem a Etherem ve verzích V3 a V4. Mezi nimi mohou dlužníci WBTC a cbBTC v Core získat přibližně o 11 % vyšší úvěrový limit při použití stejného zajištění. 📌 Pro jednoduchý příklad s těmi 11 %: pokud byste si půjčili celý navýšený limit, zajištění by se nezvýšilo, ale dluh by vzrostl; podle materiálů by se po plném využití limitu snížil prostor pro pokles ceny, který můžete ustát.
Myslím, že tato úprava pomůže s obratem kapitálu, ale pro nováčky zvyklé půjčovat si na maximum je důležitější vzdělávání o rizicích: navýšení limitu dává více možností, ale půjčení si na maximum zmenšuje rezervu. Nejčastější omyl je považovat maximální povolený limit platformou za vlastní hranici řízení rizik. Kde ještě nováčci nerozlišují mezi „maximálním limitem půjčky“ a „likvidační hranicí“? Napište do komentářů.$SOL
Záloha za jeden tokenový účet SOL klesne z 0,16 na 0,016. Nepodceňujte tyto peníze, každý tokenový účet na řetězci musí platit tento "nájem", celkový počet účtů v síti je v řádu stovek milionů.
Toto snížení nájmu se nazývá SIMD-0437, probíhá ve pěti krocích, poslední krok sníží cenu za bajt z 6960 lamportů na 696, což je celkové snížení o 90 %. Anza tlačí validátory, aby do 30. října přesunuli 20 % stakovaných tokenů na kandidátskou verzi Agave 4.4 k testování, oficiální plán je kompletní nasazení v listopadu.
Trh na to vůbec nereaguje. SOL je nyní na 101,6, během 24 hodin se pohybuje mezi 100,5 a 103,9, poplatek je jedna desetitisícina, ani moc, ani málo.
Můj názor je, že toto snížení nájmu je úsporou pro vydavatele tokenů a tvůrce aplikací, ne pro sekundární trh. Když je na řetězci levněji a tokenové účty jsou dostupné, je to výhoda pro podnikatele. Pro držitele SOL se nabídka a poptávka vůbec nezměnily.
Každopádně tento měsíc jsem neudělal žádný long obchod. Sleduji, jak probíhají technické upgrady jeden za druhým, cena se nehýbe, takže si mohu jen sarkasticky říct: oni snižují nájem, já ztrácím na rozdílu ceny.
#10月FOMC利率决议即将公布 Rozhodnutí FOMC v ranních hodinách! Skryté jestřábí rozpory, hlavní směr trhu je již stanoven🔥
Fed tentokrát ponechal úrokovou sazbu na 3,75 %–4,00 % beze změny, schváleno hlasováním 10:2. Varovné je, že dva členové prosazovali zvýšení o 25 bazických bodů, Cook dokonce poprvé hlasoval proti, což jasně ukazuje na jestřábí rozpory.
Hodnocení ekonomiky bylo z „stabilní“ povýšeno na „silný růst“, potvrzuje se odolnost ekonomiky, spotřeby a kapitálových výdajů, zároveň je jasné, že inflace zůstává vysoká, ponechává se prostor pro flexibilní úpravy měnové politiky. Tisková konference byla celkově jestřábí, odmítla očekávání uvolnění inflace, nevydala signál pro snižování sazeb, zdůraznila, že současné sazby jsou pouze utažené, nikoli restriktivní.
Makroekonomický rámec pevně stanovuje logiku delšího období vysokých sazeb: 10letý výnos amerických dluhopisů se drží nad 5 %, dolar zůstává na vysokých úrovních bez hlubokého poklesu, zlato kolísá mezi nákupem a prodejem, akciové sektory se dále rozdělují, vysoce oceněná aktiva jsou pod tlakem.
Klíčová data pro další vývoj jsou tři: dnešní PCE inflace, příští týden data o zaměstnanosti mimo zemědělství a mezinárodní ceny ropy. Pokud inflace opět překročí očekávání, pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci výrazně vzroste; pouze oslabení trhu práce může změnit jestřábí postoj, což je také klíčový zlomový bod pro budoucí trend v kryptoměnovém sektoru❗
⚠️ Makroekonomická rizika rostou, volatilita trhu se zvyšuje, pečlivě kontrolujte pozice! Nejedná se o investiční doporučení
#10月FOMC利率决议即将公布 $ETH
Dnes jsem se šel podívat na frontu na staking, počet nových stakingů výrazně klesl, zatímco fronta na výstup pomalu roste.
Někteří to interpretují tak, že část stakingových prostředků plánuje realizovat zisk a odejít, což by mohlo znamenat prodejní tlak, jiní si myslí, že jde jen o přeskupení portfolia institucemi, nikoli o hromadný výprodej.
Dříve, když jsem viděl, že fronta na výstup se prodlužuje, rovnou jsem šel na short, ale několikrát jsem tím neuspěl, protože mnoho stakingů se jen přesunulo jinam a nemusí být nutně prodáno na spotovém trhu. $BTC se pohybuje kolem 80 898, 24hodinová volatilita je pouze 1,8 %, Federální rezervní banka je spíše jestřábí a technologické akcie zklamaly ve výsledcích, cena kryptoměny se téměř nepohnula. Data o likvidacích to ještě potvrzují, short pozice byly zlikvidovány za 16,86 milionu USD, long pozice jen za 9,7 milionu, pozice, které šly short po poklesu na 80 355,4, utrpěly ztráty. Finanční sazba za tři období je mezi 0,0062 % a 0,0080 %, long pozice toho nevyužily k navýšení pákového efektu. Na straně opcí je situace opačná. DVOL 37,3 není vysoký, ale poměr put/call dosáhl 1,22, někdo využívá levné volatility k nákupu ochrany, aby se ochránil před řetězovou reakcí po otevření technologických akcií v USA. Poměr otevřených pozic put/call je 0,80, celkově je pozice stále spíše long. Můj odhad je, že $BTC bude pokračovat v pohybu mezi 80 355,4 a 81 800, tento makrošok zatím dopadá hlavně na technologický sektor amerických akcií a zatím se nepřenáší do kryptoměnového trhu. Podmínky pro medvědí scénář: průlom pod 80 355,4, zároveň pokračující růst poměru put/call a přechod finanční sazby do záporných hodnot, což by znamenalo, že nálada na trhu se změnila na rizikově averzní a pokles bude pokračovat. Naopak pokud cena překročí 81 800, medvědí tlak této vlny bude zbytečný.$BTW Už začínám pochybovat, že tahle pumpa drží sama sebe na vysoké úrovni, ani nahoru, ani dolů. Nová mince s tak vysokou tržní kapitalizací, úplně odemčená, je v top desítce podle tržní kapitalizace. Chtějí vyprovokovat shortery k masivnímu shortování, ale čím vyšší je tržní kapitalizace, tím víc shortů přibývá. Jiné pumpy rychle vystřelí nahoru, aby shortery vyprovokovaly a pak rychle klesnou, ale tahle pokaždé vystřelí nahoru, nezastaví se, drží se na vysoké úrovni a dává ostatním šanci shortovat. Taková zvláštní mince s tak vysokou tržní kapitalizací, čím víc pumpuje, tím víc lidí shortuje.Já se vyhýbám vysokému pákovému efektu, a když vidím zvýšený odliv z burz, neberu to hned jako předzvěst růstu. Analytik CryptoQuant CoinNiel uvedl, že bitcoinové burzy zaznamenaly 26. října čistý příliv 7 278 mincí, ale 27. října čistý odliv 12 702 mincí, přesto současné důkazy stále podporují neutrální postoj.
Podle mě je to malý signál na straně nabídky, nikoli důkaz o dlouhodobé změně hodnoty. Za posledních 7 dní byly 4 dny s čistým přílivem, jednorázový obrat nelze považovat za trvalý; LTH-SOPR dlouhodobých držitelů klesl téměř na bod zvratu, což také přímo nedokazuje snížení objemu prodeje. Přesun mincí z burzy ven a skutečnost, že někdo je ochoten je dál kupovat, jsou přece jen dvě různé věci.
Já osobně držím a nehýbu s tím, dál sleduji, zda se odliv udrží, a neberu si odvahu z jediného dne dat. Páka může znásobit chyby v úsudku, když signál není pevný, raději to beru pomaleji.Google Cloud zaznamenal nárůst o 103 %, ale cena akcií klesla téměř o 10 %! Microsoft vzrostl jen o 48 %, přesto je na trhu vyhledávaný.
Oba jsou lídry v AI a oba usilovně budují datová centra, ale po uzavření trhu se ceny akcií vydaly úplně opačnými směry.
① Microsoftova finanční zpráva je opravdu silná
Čtvrtletní tržby 92,3 miliardy USD, meziroční nárůst o 19 %, čistý zisk 36,6 miliardy USD.
Nejvýraznější je Azure, jehož příjmy vzrostly o 48 % a překročily očekávání trhu.
Microsoft tak nejen dokazuje poptávku po AI, ale i to, že tato poptávka může trvale přinášet příjmy z cloudových služeb.
Po zveřejnění zprávy cena akcií po uzavření trhu krátce vzrostla.
② Google je ještě zajímavější, dvojnásobný růst cloudových služeb nestačí
Google vykázal čtvrtletní tržby 127,6 miliardy USD, meziroční nárůst o 25 %.
Příjmy Google Cloud dosáhly 30,7 miliardy USD, což je nárůst o 103 %.
Kdo by na základě těchto čísel tvrdil, že Google AI nefunguje?
Celkové tržby Google však nedosáhly očekávání Wall Street, čistý zisk meziročně klesl přibližně o 25 % a volný peněžní tok za čtvrtletí byl dokonce -9,07 miliardy USD.
Rychlý růst cloudových služeb a konečné množství hotovosti ve firmě jsou opravdu dvě různé věci.
③ Co se tedy Wall Street tentokrát obává?
Nemyslím si, že by AI nikdo nepoužíval, právě naopak, data o cloudových službách Microsoftu a Google ukazují, že poptávka je velmi silná.
Problém je, zda rychlost vydělávání peněz dokáže držet krok s rychlostí utrácení. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ $GOOGL $MSFT Likvidace short pozic není kvůli špatnému odhadu směru
$ETH za jednu noc likvidoval pozice za více než 37 milionů dolarů.
Z toho short pozice tvořily 80 %, long pozice jen přes 6 milionů.
Jak se to počítá: likvidace se zaznamenává na obou stranách.
Na jedné straně jsou long pozice prodány, na druhé straně short pozice odkupy.
Cena vzrostla méně než o dva body, přesto short pozice tvořily 80 %.
To znamená, že likvidované pozice byly čerstvě otevřené.
Co vlastně dělaly: short pozice sázely na pokles ceny.
Když cena trochu stoupne, marže nestačí.
Systém je za vás odkoupí a uzavře, což zase tlačí cenu nahoru.
Další várka short pozic pak nestačí.
Když jsou short pozice téměř vyčištěné, kupní tlak nahoru také slábne.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#$ETH $UNITREE „Q3 společnosti Yushu Technology: „růst příjmů bez zisku“, ale záporná sazba poplatků u kontraktu UNI „trestá“ shorty
Vydržte! Dokud je sazba poplatků záporná, krátkodobě stále převládá býčí sentiment!
Minulou noc Yushu Technology (688836) zveřejnila svou první čtvrtletní zprávu po vstupu na burzu za Q3. Data sama o sobě nevypadají dobře: tržby 665 milionů CNY, meziroční růst 69,93 %, ale čistý zisk připadající akcionářům mateřské společnosti jen 113 milionů CNY, meziroční pokles o 17,37 %, mezikvartálně prudký pokles o 49,55 %, což je výrazně pod tržním očekáváním 224 milionů CNY. Hlavním tahounem poklesu jsou prudce rostoucí náklady na výzkum a vývoj — v Q3 samotném 127 milionů CNY, meziroční nárůst o 249,6 %, podíl na tržbách vzrostl na 19,1 %; navíc hrubá marže klesla z 59,75 % na 54,02 %, což ještě více zvýraznilo rozpor mezi růstem tržeb a poklesem zisku.
Základní fundamenty tedy představují zprávu, která krátkodobým býkům příliš nepřeje. Ale reakce trhu s kontrakty UNIUSDT je zajímavější než samotná zpráva.
Objevila se zde typická strukturální nesrovnalost: negativní zpráva by měla znamenat „slabší cenu“, ale extrémně záporná sazba poplatků „trestá shorty“. Short pozice jsou správné, ale mohou být nuceny k uzavření kvůli neustálým nákladům na financování, což naopak poskytuje pasivní nákupní podporu ceně. Rychlý návrat z minima 92,38 na přibližně 96 je do určité míry stopou této hry na trhu.
Zpráva je pomalá proměnná, sazba poplatků je rychlá proměnná. Dnešní kontrakt UNI je více o rychlé proměnné než o pomalé, a ta si zaslouží větší pozornost.Spočítejte to, pokud uživatelé WBTC a cbBTC v Core půjčí na nový maximální limit, jednotková půjčka odpovídá asi o desetinu méně zajištění. To je kvantifikace přibližně 11% dodatečného limitu z jiného úhlu; zpráva je, že Aave zvýšilo limity půjček zajištěných Bitcoinem a Etherem ve verzích V3 a V4.
① Úprava pokrývá V3 a V4, ale přibližně 11% nárůst se jasně vztahuje pouze na dlužníky WBTC a cbBTC v Core. Nebudu aplikovat lokální parametry přímo na všechna aktiva, rozsah dopadu a měřítko nárůstu této zprávy je třeba posuzovat odděleně.
② Stejné zajištění umožňuje půjčit asi o 11% více, není potřeba nejprve zvýšit množství zajištění. Můj názor je, že to má větší váhu pro dlužníky, kteří již mají potřebu oběhu kapitálu, jde o zlepšení efektivity využití kapitálu, nikoli o přímý prospěch pro všechny uživatele.
③ Pokud by se těch přibližně 11% nového limitu plně využilo, prostor pro odolnost vůči poklesu ceny by se zmenšil. Limit je volitelný, riziko závisí na způsobu použití; pokud se limit pouze drží jako záložní, nelze to považovat za již zvýšený dluh, to je můj odhad.
Považuji to za pozitivní zprávu o flexibilitě nástroje půjček, ne přímo za pozitivní zprávu pro cenu tokenu. Můj zvyk počítat to může být trochu zklamáním, ale teď chci spíše vidět konkrétní parametry odpovídající bezpečnostní rezervě a připomenout si, abych „mohl půjčit“ nepovažoval za „měl bych půjčit".💻 Tento příspěvek chci rozebrat podle kódu. Vstup: Zakladatel CryptoQuant Ki Young Ju uvedl, že letos je čistý příliv ETF téměř nulový, Bitcoin klesl jen o 7 %; očekává, že po odeznění nejistoty kolem amerických mezilehlých voleb a obnovení přílivu ETF se vrátí býčí momentum.
Logika je, že poptávka je slabá, ale cena drží, takže velryby a těžaři pravděpodobně neprodávají ve velkém. Myslím, že důkaz pro závěr „vyčerpání prodejního tlaku“ není dostatečný, místo volebního narativu by se mělo více zaměřit na review.
Jsou tu dva potenciální bugy: čistý příliv blízký nule neznamená, že během období neprobíhaly žádné pohyby kapitálu; pevná cena odráží výsledek kupujících a prodávajících, nelze přímo určit, kdo neprodával, může tu být i jiný nákupní zájem – to je můj odhad.
Kdybych upravil tuto logiku, doplnil bych data o přesunech starých držitelů a těžařů a pak bych diskutoval o prodejním tlaku, místo abych bral cenu jako záznam prodejců. Pomozte prosím s review: jaké metriky použít, aby bylo možné rozlišit „nechtějí prodávat“ a „prodali, ale někdo koupil“?87,07% pokrytí rezerv považuji za základ pro diskont důvěry, nikoli za důkaz realizace pozitivního vývoje. Trochu studené sprchy: zlepšení pokrytí neznamená, že L-BTC by měl být oceněn podle plného rezervního krytí. Ve zprávě je uveden převod 50 BTC, který snížil deficit na 550 BTC, uživatelé stále mohou provádět výměny, ale běžné federální kotvené odkupování je stále omezené. Můj skeptický postoj se týká emoční přirážky této zprávy, ne toho, že bych tvrdě zpochybňoval doplnění rezerv.
Mám problém se dvěma logickými body. Pokud pokrytí nedosahuje plné výše, stále existuje mezera mezi rezervami a odpovídajícími závazky; pokud trh chápe „stále lze směnit“ přímo jako „riziko rezerv bylo odstraněno“, považuji to za mylný výklad. Dále, jeden převod dokazuje, že přišly prostředky, ale nelze z něj samostatně usuzovat, zda bude následná oprava trvalá. Podle mého odhadu, pokud doplnění prostředků není udržitelné, důvěra vybudovaná na tomto zlepšení může být přerušena další změnou rezerv.
Samozřejmě býci mohou mít pravdu: pokud další zveřejnění potvrdí trvalé doplňování rezerv a jasný zdroj financí a omezení odkupování bude skutečně zmírněno, stáhnu svůj skeptický výklad této zprávy. Můj zvyk je raději později přiznat opravu než předčasně považovat problém za vyřešený. Co se týče tohoto zlepšení pokrytí, stojíte spíše na straně býků nebo medvědů? Řekněte proč: více si ceníte návratu poměru, nebo zda doplnění prostředků bude udržitelné? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
Data o kapitálu jsou velmi rozporuplná. Jedno denní navrácení 110 milionů USD, ale za říjen je kumulativní čistý odliv stále 202 milionů USD; předchozí dva dny bylo vyčerpáno 774 milionů, následující den se část vrátila. ETF kapitál se chová jako kyvadlo, následuje cenu, není to „chytrý kapitál“ aktivně podporující trh.
Za těmito výkyvy stojí změna struktury účastníků. Data Galaxy Research ukazují, že po vyčerpání cash arbitrage obchodů snížilo 9 hedge fondů a bank expozici na ETF o cca 68 000 BTC, zatímco bohaté platformy a suverénní fondy přebírají pozice. Rychlý kapitál odchází, pomalý přichází — nákupní zájem nezmizel, jen se změnili aktéři.
Klíč k ustálení není v týdenních zprávách ETF, ale v samotné ceně. Aktuální cena BTC je kolem 80 500, první překážka nahoře je 80 600-81 000 (stará podpora se mění v odpor), překonání této úrovně znamená zotavení; dole je trendová podpora 78 500-79 500, její prolomení by znamenalo, že rozhodující hranicí se stane 75 500.
Pokyny k obchodování jsou jednoduché: Pokud máte pozici, nastavte stop loss pod 78 500; pokud jste bez pozice, čekejte na korekci k 79 500 s nízkým objemem a ustálením, nebo počkejte na průlom nad 81 000 s vyšším objemem a pak zvažte vstup z pravé strany. Hedge fondy ustupují, suverénní fondy nakupují — než se vyjasní směr, nechte si čas a nevstupujte unáhleně. $BTC $ETH $ZEC $RLS dvakrát vystoupal na vrchol, ale byl silně zatlačen zpět, následně extrémně klesl objem obchodů, ale celková pozice se moc nesnížila.
Buď byly všechny mince odkoupeny, nebo hlavní hráči změnili směr, kromě dvou velkých poklesů po vrcholu, za poslední dva dny klesla cena asi o 10 %, což znamená, že výnos z krátkých pozic je mnohem menší, ale pozice zůstávají vysoké, což znamená, že pokud dojde k propadu, může to vytvořit hlubokou vodu.
Dále by se měl sledovat objem obchodů, u takových altcoinů může kapitál buď přímo vystřelit nahoru, nebo přímo klesnout dolů, momentálně je celkový trend spíše medvědí, a po zavedení úrokových sazeb není žádná reakce.
Malý pákový efekt, nebuďte chamtiví, pomalý složený úrok je klíčem k přežití na trhu. Nejvyšší soud Thajska rozhodl, že Bitcoin je majetek.
Toto rozhodnutí řeší velmi praktickou otázku: co vlastně Bitcoin znamená z právního hlediska.
Pokud je to majetek, znamená to, že může být děděn, rozdělen při rozvodu, může být zabaven soudem a může být součástí majetkové podstaty při konkurzu. Pokud to majetek není, tyto postupy nejsou možné.
Thajsko v posledních letech tuto oblast doplňuje. V květnu tohoto roku vydalo nařízení o správě zabavených digitálních aktiv, které rozšiřuje definici na „jakýkoli majetek, který lze uložit stejným způsobem“.
Toto rozhodnutí Nejvyššího soudu posunulo úroveň výše.
Pro srovnání: Nejvyšší soud Velké Británie v říjnu tohoto roku při řešení případu 61 800 Bitcoinů podle čínského práva rozhodl, že oběti nedostanou část zhodnocení měny. Čínské soudy v trestním řízení uznávají virtuální měny jako majetek, ale v civilním řízení neuznávají jejich měnový status.
Stejná otázka, různé právní jurisdikce dávají různé odpovědi. Lidé s přeshraničním držením by měli vědět, podle jakých pravidel se řídí.
$BTC $ETH $SOL
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ To je důvod, proč neustále sledujeme obchodní záznamy politiků! ✍️
Pamatujete si 7. dubna? Tehdy jsme si všimli, že americký senátor Fetterman koupil akcie Micron Technology ($MU), a to právě v době, kdy byla cena akcií na nízké úrovni.
Ke dni zveřejnění původního příspěvku $MU dnes opět vzrostl o 4 % a akcie, které koupil koncem března, údajně přinesly zisk přes 200 %.
Ještě zajímavější je, že Fettermanův výbor pro obchod dohlíží na záležitosti včetně zákona o čipech, přičemž Micron údajně získal 6,165 miliardy dolarů z tohoto zákona, což je největší částka v rámci projektu.
Tento obchod je skutečně pozoruhodný, ale časová shoda sama o sobě nedokazuje existenci insider tradingu.
Sledování veřejných obchodních záznamů nám umožňuje lépe porozumět investičnímu chování politiků.
$BTC $NEAR
1. Aktuální hlavní rozpor
NEAR má aktuální cenu v rozmezí 4,6–4,7 USD, tržní kapitalizace v oběhu je přibližně 6 miliard USD, globálně se řadí na 17.–19. místo, což je stále asi o 77 % méně než historické maximum 20,44 USD z roku 2022. Roční nárůst přesahuje 200 %, ale za posledních 30 dní klesl přibližně o 9 %. V říjnu dosáhl maxima 5,97 USD a poté klesl asi o 25 %, nyní se drží poblíž 50denního klouzavého průměru.
Jednou větou shrnuto: fundamenty se skutečně zlepšují, marginální nákupy slábnou a makroekonomické prostředí se změnilo z očekávání snižování sazeb na ocenění zvyšování sazeb. Výsledek protichůdných sil znamená, že toto není místo pro vše vsadit najednou, ale spíše pro postupné nákupy.
2. Makro: Tentokrát to není problém NEAR
Za prvé, klíčovým faktorem je přechod Fedu k jestřábí politice. V říjnovém zasedání hlasovalo 10 ku 2 pro udržení federální úrokové sazby na 3,75 %–4,00 %, dva členové hlasovali pro zvýšení o 25 bazických bodů, prohlášení zvýšilo popis ekonomiky na „silný růst“, předseda odmítl poskytnout výhled, trh oceňuje pravděpodobnost zvýšení sazeb v prosinci přes 85 %. Pozor, jedná se o očekávání zvýšení sazeb, nikoli snížení, což přímo tlačí na ocenění vysoce rizikových altcoinů.
Agresivní vstupní úrovně
Kolem 4,3 nákup, přikupování na 4,0, 3,8 a 3,5, začněte s malými pozicemi, nominálně 1 % pozice.
Bezpečnější je vstoupit pod 4,0.
Tento text je osobní výzkumné sdílení a nepředstavuje investiční doporučení #OKX百万规划师 $BTC Federální rezervní systém v čase Pekingu ve 2 hodiny ráno ponechal úrokovou sazbu beze změny na 3,75%-4,00 %, ale hlasování bylo 10 ku 2, Cook a Hammack hlasovali pro zvýšení o dalších 25 bazických bodů, tento jestřábí tón je zajímavější než samotný výsledek.
Na Binance byl během hodiny zveřejněn objem obchodů 126 milionů dolarů, což byla největší svíčka v noci, poté cena klesla až do 4 hodin ráno na 81 788, nyní se opět pohybuje kolem 80 970, za 24 hodin vzrostla jen o 0,4 %.
$ETH také vystoupal na 2 391 a poté klesl, nyní je na 2 347, poměr long/short účtů ETH je stále 3,15, u BTC je to 1,86, sazba financování na obou stranách je kolem 0,0045 %.
CoinGlass zaznamenal k 3:30 ráno pekingského času likvidace za 200 milionů dolarů za 24 hodin, short pozice tvoří 66,9 %, BTC likvidace dosáhla 65,17 milionu, téměř 80 % z toho jsou short pozice.
Můj názor je, že jde o další vlnu shortů, které byly vyhnány nahoru a pak opět klesly, trh před zasedáním již ocenil prosincové zvýšení sazeb na více než 70 %, dvě proti hlasy to jen utvrdí, do 6. listopadu před zveřejněním dat o zaměstnanosti neočekávám jednoznačný trend.财报前，从 350 一路加仓到 314，以为是底部了，财报后直接跌到 285！ 昨天看沃什讲话到 3 点多，硬件板块都硬了，我的几个硬件除了 $NOK 浮亏 5%，其他都回到浮盈，连 $ORCL 都涨了超 12%，于是放心睡觉，不等谷歌财报了 醒来打开手机，一看，谷歌跌了 10%，先是震惊，尼玛！一个 4 万亿的公司还能这么跌？又躺回去睡，一边睡一边想，睡不着 冷静思考后，我决定原地加仓： 1. 巴菲特的持仓成本也在 300 左右 2. 谷歌刚发布全球最强模型，云的增速惊人，基本面没有变差，技术依然是领先的顶级团队 3. 周线超卖，击穿布林下轨，这种机会过去 2 年只出现过 4 次 刚好我最近的计划就是减仓 AI 硬件，加仓大科技和加密。在 292 和 291 直接加仓，GOOG 仓位我直接干到 21%，昨晚也刚好减掉了大部分 $META 现在的市场在恐慌性惩罚：资本支出、负现金流、举债和增发 本来是现金牛，现在是现金熊 本来回购，现在是增发 本来是金库，现在是借条…… 大科技在回购和分红之间，选择了举债和增发，必然打破原来多年的现状，谷歌和 Meta 都是这类，市场重新估值是合理的，🔍 Když vidím „nákladová základna tvoří podporu“, moje první reakce je: průměrné náklady v účetnictví se opravdu mohou stát obrannou linií, za kterou někdo převezme pozici? Když procházím takové indicie, nejvíc se bojím, že statistickou linii považuji za nákupní zeď. Než spěcháme k závěru.
PANews cituje analytika CryptoQuant Darkfosta, který říká, že krátkodobí držitelé Bitcoinu $BTC jsou v průměru v zisku téměř dva měsíce, odhadovaná nákladová základna je 76 500 USD, aktuální průměrná ziskovost je asi 5,5 %, zatímco před méně než měsícem dosahovala až 20 %. Domnívá se, že krátkodobí držitelé mohou zasahovat poblíž nákladové úrovně, aby bránili vstupní cenu.
Zajímavý detail je ten, že zúžení zisku je datový závěr, zatímco „někdo bude bránit“ je jen očekávání chování. Můj názor je, že tato úroveň stojí za pozornost, ale síla podpory ještě nebyla prokázána. Průměrné náklady nejsou stejné jako náklady každého jednotlivce, a i když je zisk na papíře, neznamená to, že všichni chtějí dál držet.
Moje spekulace je: pokud se cena přiblíží k nákladové linii, někteří mohou dokupovat, zatímco jiní mohou kvůli ochraně kapitálu vystoupit. Tyto dva motivy jsou opačné, takže jen na základě „stále v zisku“ vyvozovat spolehlivou podporu považuji za nedostatečné důkazy.
Dále budu sledovat, zda se při přiblížení ceny k této linii změní převody a prodejní tlak krátkodobých držitelů. Myslíš, že spíš budou bránit náklady, nebo využijí příležitosti k výstupu při ochraně kapitálu? Sledujme společně další vývoj a uvidíme, čí odhad bude bližší pravdě.Nejprve se podívám na kurzy: i kdyby zpráva byla dobrá, pokud už je cena předběžně navýšená, nemusí být nutně důvod k nadšení.
Data od CryptoQuant ukazují, že veřejně obchodované společnosti drží 1,3 milionu BTC, což je nárůst o 31 % za 14 měsíců, přičemž strategie přispěla 71 % tohoto růstu.
Myslím, že to ještě nelze považovat za masový vstup firem na trh, přírůstek je příliš koncentrovaný, nelze přímo zvyšovat pravděpodobnost širokého přijetí. Můj odhad je, že pokud se počet nových kupujících zvýší, bude trvalá poptávka věrohodnější. Budu sledovat šíři kupujících, nebudu považovat jednoho velkého hráče za celý průmysl.Akcie Microsoftu po uzavření trhu vzrostly téměř o 3 %, růst Azure činil 48 %, zatím nebudu dohánět.
Ve středu na konci obchodování na americkém trhu byla cena $MSFT kolem 531 dolarů, téměř beze změny.
Po uzavření trhu zpráva o výsledcích: tržby 92,3 miliardy dolarů, meziroční nárůst o 19 %, ne-GAAP zisk na akcii 4,89, překonal konsensus Wall Street.
Tržby Azure přibližně 33,17 miliardy dolarů, meziroční nárůst o 48 %, Microsoft Cloud 63,9 miliardy dolarů, +30 %, objednávky v rukou (RPO) dosáhly 677 miliard dolarů, meziroční nárůst o 73 %.
Myslím si: čísla jsou pěkná, zejména Azure zveřejněné v dolarech překonalo očekávání, ale volný peněžní tok meziročně klesl asi o 27 %, což znamená, že výdaje na AI stále žerou hotovost.
Ve stejný večer akcie Google po uzavření trhu klesly téměř o 10 %, trh vybírá „kdo skutečně dokáže monetizovat“, nejde o bezhlavé zvyšování cen všech cloudových gigantů.
Sleduji, ale nebudu dohánět po uzavření trhu; uvidíme, zda se cena udrží kolem 531 a dokáže vyplnit mezeru, pokud klesne pod předchozí minimum před výsledky nebo kolem 526, považuji tuto vlnu sentimentu za neplatnou.
Věříš více, že Azure dokáže udržet téměř 50% růst, nebo si myslíš, že výdaje na AI budou nadále tlačit na ocenění dolů?
$MSFT $GOOGL $AMZN
#americkéakcie #Microsoft $GOOGLB vstupuje do přeprodané oblasti, odraz a dno jsou dvě různé věci
$GOOGLB za 24 hodin -9,42 %, aktuální cena 294,57. RSI za 1 hodinu a 4 hodiny jsou 19 a 26. Přeprodanost přináší poptávku po odrazu, ale odraz jen znamená, že pokles byl prudký, dno vyžaduje, aby cena přestala narušovat strukturu.
Objem nepodporuje pohyb: aktuální objem za 1 hodinu je pouze 0,24násobek průměru předchozích 20 svíček. Nízký objem může rychle posunout cenu, ale trvalost musí potvrdit další fáze trhu. Jediný dotek nebo jedna dlouhá svíčka nejsou dostatečné pro závěr.
Znovu se podívejme na 24hodinový rozsah: minimum 287,85, maximum 327,65. Aktuální cena 294,57 v tomto rozsahu přímo ovlivňuje význam stejného signálu. Blízko maxima musí síla dokázat, že nejde o falešný vrchol; blízko minima musí odraz dokázat, že nejde o pokračování poklesu. Rozsah není predikční cíl, slouží jen k ověření, zda současný příběh neskrývá rizika.
#GOOGLB$BTC
Ráno byla zveřejněna rozhodnutí FOMC, úrokové sazby zůstaly beze změny, což odpovídalo předchozím očekáváním trhu. Po zveřejnění rozhodnutí BTC krátce vystřelil vzhůru, ale brzy opět klesl a osciloval.
Zajímavé je, že i když sazby zůstaly podle očekávání beze změny, ve stanovisku byla ponechána možnost budoucího zvyšování sazeb, nebyl dán žádný signál uvolnění, takže kapitál se neodvážil výrazně nakupovat za vysoké ceny.
Vždy jsem si myslel, že takové „odpovídající očekáváním, ale spíše jestřábí“ rozhodnutí nejvíce vedou k realizaci pozitivních efektů, krátkodobě to vypadá bezpečně, ale býčí trh těžko udrží sílu.$KORU ：Dnešní cenový vývoj je velmi neobvyklý, nesleduje pokles akcií Hynix a Samsung, nesleduje růst, odraz je velmi malý, vůbec není 3násobný, dokonce ani 1násobný, ale pokles je velmi velký, mám pocit, že buď je problém v cenovém systému, nebo je to manipulované Už je to 18 dní a tahle skupina zase zasáhla.
Stále není vyřešen případ krádeže uživatelů Ledger z 9. října. Zařízení prodávaná jihovýchodní asijskou distributorskou společností CryptoBilis byla manipulována, Bitquery odhaduje, že na více řetězcích bylo ztraceno celkem 102 milionů dolarů. Ledger 11. října také potvrdil, že v zařízeních obětí byla neautorizovaně implantována hardwarová komponenta.
27. dne v 14:00 UTC tato skupina opět zasáhla. Nejprve rozptýlili 1200 ETH do dvou nových peněženek, po 600,1 ETH, a pak paralelně poslali prostředky do Tornado Cash, během dvou a půl minut provedli 12 transakcí po 100 ETH, což odpovídá 2,78 milionu dolarů.
Od incidentu uplynulo už 18 dní, ale trh se zdá být klidný. $ETH za posledních 24 hodin vzrostl o více než dva body, negativní zprávy jako by byly utlumeny předchozí volatilitou. Ale protože peníze byly vloženy do mixéru, tato záležitost není ještě definitivně uzavřená. Zda $ETH dokáže úplně vyčistit tyto ukradené prostředky, zůstává otázkou.
Když se takové věci opakují, uživatelé Ledger by si dnes večer měli zkontrolovat firmware.