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Cato_KT
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今天美债10年收益率再度逼近5%，同时2年收益率加速上涨，两者利差不断收缩，一旦收益率区间持平，债市进入熊平阶段
一般来说债市进入熊平对风险资产更加不友好，无风险利率资产将会吸走一定的流动性，也意味着风险资产进一步承压
在加息确定之前2年与10年收益率涨跌步伐一致，一旦确定加息后，受美联储后续政策影响两者会发生变化，
如果继续保持鹰派加息预期，2年收益率加速上涨，而10年与30年长债则因未来加息预期吸引资金买入，反而收益率小幅度回落，将会加速2年与10年收益率利差
一旦长短债收益率进入熊平阶段就要注意2年收益率出现长短债倒挂，这意味着压力给到银行业，银行业将会提升贷款门槛收紧信贷额度，对企业，对局面不利。
所以，如何调控债市收益率，让收益曲线趋平，又不会到熊平甚至倒挂情况，那么美联储在9月加息之后就要注意安抚市场，减缓市场对美联储继续加息的担忧，这也是我为何觉得9月哪怕加息，也是一个鸽派加息的原因！
PS：债市是本周重要的观察窗口，详情可以看前文《本周宏观指引》#本周FOMC揭晓，加息能否落地？
Cato_KT
9月14日—9月20日全球宏观指引：加息终局！美日央行连续决议，全球流动性迎来真正压力测试
9月14日—9月20日全球宏观指引：加息终局！美日央行连续决议，全球流动性迎来真正压力测试 本周宏观逻辑链： 高油价 → 通胀粘性 → 美联储加息 → 日央行加息 → 美日利差收窄 → 利差套利加速平仓 → 全球流动性收紧 → 流动性分流→风险资产去杠杆与重新定价 上周的CPI之后将9月加息概率提升至88.5%附近，而媒体与市场也开始定义本周为2026年美联储的首次加息，同时日本央行加息也是概率极大，并且市场预期日本央行后续会有连续加息动作出现！ 一，美联储是否加息已经不是核心，加完息之后如何解释才是重点！ #本周FOMC揭晓，加息能否落地？ 1，8月CPI数据环比增长0.3%高于市场0.2%的预期，强就业之后通胀没有足够的证据证明降温，这是导致9月加息概率飙升的核心 2，目前CME显示降息概率88.5%，只要概率处于80%-90%，意味着市场已经基本锁定并且开始初步定价，所以本周关注点出了是否加息之外，重点要看9月点阵图是否显示今年二次加息可能，以及沃什如何描述能源通胀与未来政策路线 3，我把可能出现的情况氛围三个类别，鸽派加息，鹰派加息与意外不加息 a，鸽派加息，确认加息25基点
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